uns
Seguros
Informe Semestral
ronaiesg
Detinicién
A: La empresa presente lo mejor
estructura econdmica ~ financiers del
Sector al que pertenece ¥ posse la
mayer eapacidad en al cumplimionto
de oblgaciones (en paces y
condiciones pactadas). Este una
bajsima proboblided de que cambios
© modifcaciones ene entorno
‘econémico, ena sector de actwidades
fen que se osempera yon su
desarrollo interne pueda aterar su
solvencia ysostenbilidad,
aa Diet heat
Analistas
sox Ureamaya Quspe
loreuesmaaieratam com
Jonathan Chombes La ra
(sunyess2755
Fundamento
Comité de Clasticacién de iesgo de ICR Latino América Empresa Clsifcadora do Resgo
S.A. otorga la categoria “A* con perspectiva“Estable” para la dasfiacién de Fortaleza
Firanciera de AVLA PERO COMPARIA DE SEGUROS S.A. (en adelante, la “Asegurador") La
elastfcacién se sustentaprinciplmente en
+ Dieccién, gestion yrespaldo del Grpo Econémice: EI Diectrio yl Plana Gerencal de
la Aseguradora se encuentran conformadas y presides por ejecutivos con gran
experiencia profesional, Resaltr que Ia Aseguradora es propiedad de nversiones AULA
Seguros S.A [a cval es una empresa domillads en Cileypertenece al grupo AVLASA.
Grupo Asegurador con presencia en Mésico, Chie, Sra y Pera través de Seguros d=
Garantia, Seguros de Crédit ySolciones de Fnanciamient,
+ Dhersifieacién yestratepio de negocio: Los productos que ofrecen han presentado una
‘mayor diversfiacién para reduc Ia concentracién de ramos en la generacén de
rimas. omenzaron en al rama de caucionesyseguros de crédito, sn embargo, en los
Uitimos periodos se han incido nuevos productos como: Seguros de Propiedad,
Responsabidad Ch, CrétosHiptecaros entre otros. La estatepa de la compa es
aprovechar las sinegias con su casa mata en hile generando una mayor efcenca en
Is gestion integral del negocio, Ademas, la mayor sgtalaacén plead a
Eonrataeén de seguros les permite captarnghos de mercado no explorados yagizar
Tecontratacin de segurs,
+ Indicadors de solvencio en recuperacin yporencimo del sistema: os incadores de
solvencia de la Aseguradora han mostrado una recuperacién respacto 2 di-2y 38
‘encuentran par encima de lo obser en ol stems asegurador y ln mayora de os
fteguradoras que incucsonan en aus lines de negocio, exceptwando e! inicador
Pe/Endeudamiento que estovo cerca del limite regulatorio @d-21. En particular, et
Indicador de Patrimonio efecto (PE) sobre los requerimintos parimoniles ascends
de 1.83 9 2.78 entre de 21 y un 22; mientrat que el superdvit patenonial tw un
Inccemento sgnficatvo, epresantando un porcentaje mayer respeco al PE, sende
23.3969 oie-21 19 5% 9 un 22. En cuanto al inleadorPE/Endeudamiento p2s6 103 2
1.24.n el mimo perodo, Es importante comentar que Aseguradora cuenta con total
espaldo paimonial desu acconistas, endo abservado en ls tinos periodos donde
'a Aseguradora ha eaptalzado vilidades con el objetivo de fortalacer su structure
patron
+ Menor Resultado Neto e indicadores de rentabildad mixtos: Los indkadores de
rentablidad tuvieron resultados micas respect a ls cas del afo anterior y se
{encuentran por encima delo registrado po sistema yla mayoria dels patcpantes
fen su lines de negocio. La Asequradora obtuvo a jun-22 menores resuitados netos
respect al mismo pecodo del 2021 (PEN 5.93 MM vs PEN 12.26 Mi a un-21),debido
‘amenores primas etenidasy mayores sinistrosretenides. Ambosindieadores se vieron
Bectados rincipalmente por el aro de Caucones. Sin embargo, es necerariapreciar
fue la Aseguradora ha mosirado un resultado positive de manera sostenida desde ol
inicio de a operacién junto conincicadores de rentabildod por encima delo obserade
fnelsstema,
1 Reaseguradores de alta clided: La Aseguradora cuenta con conratos de reasegros
con instvelones de lta calidad reditila que le permite mitgar de maners adecusea
los siniestrosyproveere de estabildadfinancera
‘wow jerlatam.com =
Seguros
‘Buen Gobierno Corporative|
‘BGCL: Empreso con nivel
umplimiento "Distintve" de
de
los
princpios de gobierno corporatvo
fstabledéos por el Cédlgo local y
estancares internacionales”
Gestin Integra de Riesgo
“GIRL: La empress contempla
{otalmente ta aplicacin de muy
buenas practieas de gestion integral de
riesgos, linearientosy _normas
festablecdas por entes reguladores
CCoenta con una alta capadidad
sfrontar flctuaciones sconém
propia del negocio.”
Sistema de Control nterno
ae
scit: Cuenta con la mis eficiente y
altos estindaces de control que
permiten —mitigar fice
eicentemente los. egos de
sctvided.
Factores que pueden modifi el Rating signed
os fatores que pueden inidr postivamente en a clasiicasién
+ Curnplimiento del Plan Estratégico y resultados favorables.
+ Diversfcacién en la generacién de primas por ramos.
+ Desarrollo de ventajas compatitivas frente a sus competiores directos,
osfactores que pueden inidrnegotivament en a elasieacién:
+ Incremento de Gastos en la Gestién Operativa que pueden afectar los Resultados
Netos.
+ Incumplimiente de su plan estratégico,
+ La economia pervana no aleanza las expectatvas de crecimiento.
LimitacionesEncontradas
Ninguns,
LumitacionesPotenciales
Es importante mencinar que eusleuier impact futuro, tanto de los decsores pelos,
temas de salud global, asi como, e impacto de la actual crisis internacional podria afta las
proveccones y cualquier ora infarmacién rslevante praporconads parle Aseguradora. 7
este semido, esta condcén afectaré Ia posiolidad de que se generen repereuiones no
onocidas por los clients, grupos de interés tanto deecras como init) o decksones
futuras que puters adoptr la Aregurador.elimpact total no puede valuase euaktatia
ni euantitativamente en este momento, po lo tanto, la Casficadoracumalir con a ebida
‘elancia, Ademas, se enfatza que se deers considera ls lmitaciones dela informacknen
un escnario voli de ncetidume.
pwr jerlatam.com &>
Seguros
Riesgo Macroeconémico
Eseenario internacional
£1 Fondo Monetario Internacional (FM) comunicé que el
crecimiento global de las economias se desacclerars a
3.29% en 2022 y a 2.99% en 2023 (vs. 6.1% a dic-21). Esta
reduccién tuvo lugar sobre la base de las medidas
‘monetarias des inflacionarias por parte de los Goblernos,
para controlar el alza de precios, sobre todo en EE. UU. y
Europa. A ello también se aiciona la crisis inmobiiaia en
CChina, la cual condiciona su expectativa de crecimiento y
los efectos econémicos colaterales de la guerra entre Rusia
Y Ucrania en el camercia mundial. Segin el Sanca Central
de Reserva del Peri (BCRP), se espera un crecimiento
‘mundial de 2.8% para el 2022 y 2.7% para el 2023. Para
‘América Latina yel Caribe, el FM proyecta un crecimiento
ella actividad econdmica de 3.0% en 2022 y 2.0% en 2023,
(s.6.9%a di-21)A diferencia, el BCRP estima un aumento
en menor medida de 2.3% para el 2022 y de 1.8% para el
2023,
Actividad Econdmica
SSegin el Instituto Nacional de Estadistca e Informatica
{INE}, @ junio de! 2022, la economia peruana twvo un
‘crecimiento anvalizado de 5.39% ys, 13.4% die-21} en un
contexto de recuperaci6n econémica, 2 pesar del efecto
negativo ocasionado por la emergencia nacional iniciada
fen marzo del 2020. Se enfatiza la recuperacién en los
sectores de Derechos de Importacién y otros impuestos a
los productos (+7:8%), Comercio (+5.3%), Manufactura
(+4.03),y sobre todo Otros servicios en general (47.1%);
en contraste al sector Pesca y Acuicultura (-19.9%), EI BCRP
enfatiza el dinamismo del Consumo Privado y de
Exportaciones. Estima un crecimiento de 3.0% para el 2022
¥y de 3.2% para el 2023, impulsados por Ia normalizacién
{el comportamiento de Gasto y recuperacin del sector
Servicios. Entre los factores que limitardn al crecimiento se
tencuentran el crecimiento estimanda nulo de la laversiin
Publica en el 2023 y los efectos de la baja expectativa
lempresarial en los proyectas de producién
Voriacian P61 Mensualnteranvel entre 2020, jn-22
2 Mii za
Pia gga k be
Inficion
‘julio del 2022, la inflaciéninteranusl ascendlié a 8.74% y
se ubicé fuera del rango meta establecido por el BCRP (1%
3%) por decimocuarto mes consecutivo. Este aumento
sostenido es originado por los _mayores precios
Internacionales en alimentos _y combustibles.
principalmente, asi mismo, la inflaién sin alimentos y
fenergia aument6 a 5.44% en el mismo mes mencionado,
fuera del rango meta. El BCRP espera que la inflacién
interanual converia al rango meta en el segunda semestre
el 2023 con Ios supuestos que los efectos temporales
sobre la inflecin se disipen, las expectatvas de iflacién
‘también converjan al rango meta y que el Producto Bruto
Interno (PBI) se aproxime a PBI Potencial
ra entre 2020)
Inflocién nut oe jl 22 en)
i
i
Fries OCR Ebracn cR LAAN
Mercados Financieros
EI BCRP aumenté la tasa de interés de referencia a 6.75%
fen setiembre del 2022 (vs, 0.25% a jun-21} y mantuvo el
requerimiento de encaje en moneda nacional en 6.0% a
junio del 2022, que refleé la normalizacion de su postura
monetaria sobre Ia base de retiros de estimulos
monetaros. De esta forma, el promedio ponderado de las
tasas de interés de los Certificados de Depdsitos del BCRP
a plazo de 1 dia a 3 meses presenté un comportamiento
alcista con un nivel de 5.6% a julio del 2022 (vs, 0.3% ajul-
24)
Riasgo Politico
Entre el 2018 y e1 2022, el Gobierno de Pert ha tenido 5
Dresidentes en un contexto de constante crisis y c2os
politico, €n el 2021, con al actual gobierno de Pedro
Castilo, ya se han dado dos intentos de vacancia
presidencial en medio del constante conflicto entre los
poderes Ejecutiva y Legislatvo. Esto se ve reflejado en
cambios permanentes en e gabinete ministerial, altos
riveles de desaprobacién del presidente (69%) y un
proceso de Investigacion por casos de corrupcién por parte
de la Fiscal, Esto eventos refejan un fuerte impacto en
las expectativas empresarialesy —_perspectivas
www.jerlatam.coa Seguros
Sistema de Seguros
El sector asegurador se vio afectado por la situacién
econdmica y social que se origin a rai de la panderia de
la Covid-19. Ello se refleé en laevolucién de la production
e las primas netas que desde junio del 2019 venia
texhibiendo una tendencia decreciente: sin embargo,
ebida al cese de restricciones econdmicasy sociales las
Primas Netas han welto a crecer
Ls inestabldad politica y el contexto internacional estén
afectando las expectativas de crecimiento dea Economia,
lo cual podria impactar en la generacién de primas y
afectar los resultados de las Aseguradoras.
Primas
‘A jun-22, las Primas de Seguros Netas (PSN fueron de PEN,
49 mil MIM (considerando el flujo de Mapfre Perd
Generales, empresa que operd hasta may-22}, lo que
representa un aumento de 11.5% respacto a lo reportado
€enjun-21. La composiciénde la produccién estuvoliderada
por los Seguros de Vida con una participacidn de 34%,
‘menor en 0.7% a lo registrado en jun-21. A su vez, Ios
Ramos Generales registraron una participacién de 32.9%,
‘mayor en 0.1% la reistrado en el periodo previ.
Ramos Generales y Seguros de Accidentes y
Enfermedades
Las PSN de los Ramos Generales fue ronde PEN 2.9 mil MM.
(considerando el flujo de Maptre Peri Generales que
‘operé hasta may-22), lo que represents un ineremento de
11.9% respecto a jun-21. Dentro de este ramo, destacan
los incrementos de las PSN atociadas @ los sigulentes
riesgos: Responsabilidad Civil (31.1%), Incendio y Lineas
‘Aliadas (20.5%), Robo y Asato (11.2%), Transportes (9.8%)
Y Terremoto (8.7%). Estas mayores primas van acorde a Ia
reactivacién de la Economia
‘A su vez, las PSN de los Seguros de Accidentes. y
Enfermedades registraron un incremento de 8.4%
respecto a jun-21 [incluyendo el flvjo de Mapfre Perd
Generales que operé hasta may-22), aleanzando un
volumen de primas de PEN 1.2 mil MM. Dentro de este
amo, destaca la mayor partiipacién de las PSN de Ios
Fiesgos de Accidentes Personales (20.5%), Escolares
(14.7%), SOAT (12.0%) y Asistencia Medica (5.4%)
Ramos de Vida
Las PSN asociadas al Ramo de Vida fueron de PEN 4.8 mil
IMM al ciere de jun-22, lo que representa un crecimiento
de 12.1% en relaci6n con lo registrado en jun-21. Al
respecto, las PSN asociadas a los Seguros de Vida
presentaron una variacién positva de 9.3%, aleanzando un
onto de PEN 3 mil MM; mientras que las PSN de los
Seguros del SPP aumentaron en 17.4% hasta un monto de
PEN 1.8 il MM.
En lo referente 2 los Seguros de Vida, destacan las PSN
asociadas als resgos de Desgravamen (+28.5%|, Vida Ley
para Trabajadores (+25.1%) y SCTR (+22. 2%]. Por su parte,
fen relacién con los Seguros del SPP, resaltan las PSN
asociadas a los rlesgos de Pensiones de Sobrevivencia
(+30.8%) y Seguros Prevsionales (+13.2%)
Rentabilidad
1 indice de rentabilidad regisrado por el sector se ha
venido recuperando (Resultado Técnico / Primas
Retenidas) de -7.23% 2 1.22% entre jun-21 y jun-22,
‘explcado por un Resultado Técnico positivo en
comparacién al resultado del periodo anterior, sin
‘embargo, este indicador se vio limitado por mayores
Primas Retenidas. En ls indicadores que involucran alas
inversiones de las Aseguradoras tuvieron una disminucién
debido a menores Resultados de Inversiones en
Ccomparacién 2 las Inversiones Promedio y_ Primas
Retenidas. Por su parte, el ROE avanz6 de 2.9% a 14.1% y
la ROA de 0.4% 21.7% durante el mismo periodo
ores do Rentobildad — Seguros
cree ma
Resultado Técnico / Pras eters"
Resultado deny / inv. Promedio™
Resultado de inv. /Primas Rotenidas*
oe
ROA
mE
Solvencia
or su parte, el nivel de solvencia del sistema asegurador
hha mostrado una tendencia negativa al ubicarse por debajo
de lo registrado en jun-21, en respuesta 2 mayores
Requerimientos Patrimonlales 9 pesar de un mayor
Patrimonio Efectivo. Entre tanto, la cobertura en el Ramo
de Generales ha disminuido debido 9 mayores
Obligaciones Técnicas pese a mayores Inversiones y
Activos Elegibles y Aplicados que se explican por un
crecimiento ena participacién de inversiones de Capital y
Activos Inmobilirios. = indicador de Generales se
encuentra por encima de la cobertura del Ramo de Vida
que ha tenido una ligera disminucién por las mismas
razones que Generales.
‘yruwjerlatam.com = Seguros
Siniestrabilidad
En cuanto a los indicadores de Siniestrabiidad, tanto
Directa como Retenida, muestran una tendencia negativa
‘como respuesta a un mayor crecimiento proporcional de
Primas Netas y Retenidas en comparacién al
comportamiento de os Sinistros. Por ellade de las Primas
Cedidas, se observa una tendencia positiva en respuesta a
‘mayores Siniestros Cedidos en relacién con las mayores,
Primas Cedidas. En efecto, los indicadores Siniestralidad
Directa y Retenida fueron de 53.7y 44.9 ajun-22, menares
a 625 y 589 a jun-21 respectivamente. En cuanto al
Indicador de Siniestrabilidad Cedida, ésta fue de 75.6 jun
2ay 71.2 3jun-21
ado ~ Seguros
Posicién Competitiva
‘A jun-22, el Sistema Asegurador esté conformad por 17,
empresas (18 2 dic21], de las cuales: 6 estén se
encuentran en el Ramo Generales, 3 enlos Ramos de Vida
‘yBen ambos.
eT
me See
censors | rata | "narseuce |
| Stage ery |
wopnebe tas |
| paettessegiros secrer |
| Rimee Segue j
ions S55 / Baboon CR ATA
En cuanto a la Aseguradora, esta participa en el Ramo
‘Generales ycuenta con una amplia variedad de productos,
los ramos de Cauciones y Seguros de crédito fueron los
primeros productos que ofreci la Aseguradora al ingresar
‘al mercado peruano, gracias ala experiencia de su casa
matriz en el mercado chileno y que le permite generar
cficencias en la gestin integral del negocio. Los clientes
dela Aseguradora son pequetta, mediana y gran empresa,
Durante el iltimo afo se creé un nuevo producto que
corresponde a Seguros de Propiedad. En el 2020, la
-Aseguradora lan26 los productos de Responsabildad Civil
Y Créditos Hipotecarios. La carters de productos ha
presentado una mayor diversificacién desde el inicio dela
‘operacién. Enese contexto, a jun-22 ofrecen los siguientes
productos:
4) Seguro de Crédito: otorga la cobertura de protecciin a
las empresas dol riesgo de no pag de su cartera de
cuentas por cabrar, causado por una insolvencia declarada
{quiebra, cesign de pago con acreedores u otra situacién
Similar] o parinsolvencia presunta constituida por créditos
limpagos.
|i) Seguro de caucién y carta fianza: garantizan el
Ccumplimiento por parte del tomador o afianzado, de una
cobligacion contenida en un contrato © una disposicién
legal, y se obliga a pagar al acreedor hasta por la suma
determinada (monto asegurado}, los perjuicios que le hava
‘casionada el incumplimiento de las obligaciones
garantizadas. El principal cliente es el sector publica
causa de ello estd expuesto ala ejacucién del presupuesto
{e obras pblicas, Sin embargo, en los iltimos periodos la
Aseguradora ha ido diversificando la composicion de sus
Clientes para evitar I concentracin en el ector piblio.
Ii) Seguro de Ingenieria: la Aseguradora comercializa
principalmente: a} Todo Riesgo de Contratista, conocida
como péliza CAR; b) Todo Riesgo Montzje, conocida como
péliza EAR; c) Todo Riesgo de Maquinaria y Equipo de
Contratista, canocida como péliza TREC
Iv) Garantias Financieras: su objetivo es garantizar pagos
de los contratantes 2 favor de los acreedoresfinancleros
de estos, con el objetivo de lograr condiciones financleras &
Seguros
‘mas beneficiosas. ste seguro cuenta con una garantia real
Inmobiliaria y de acuerdo con a Aseguradora tiene un LTV
‘maxima del 60%. Con ello espera recuperar una parte de
los sniestros pagados, motivo por el cual ha incorporado a
profesionales con amplla experiencia en el rubro,
‘A jun-22, la participacién de la Aseguradora en la
sgeneracién de primas en el Ramo de Generales fue de
41.68% menor al 1.82% obtenido en jun-21. Es importante
comentar que el Negocio de Seguros se encuentra
‘altamente concentrada.
‘8S /Boborecie: KR TAM
a participacién en el Ramo de Incendios y Lineas Aliadas
‘aumento de 0.08% (jun-21) a 0.13% en jun-22, bajo un
contexto en el cual las primas percibidas por este ramo
‘aumentaron, aleanzando una variacin del 56.59% respecto
2 jun-21. Cuenta con importante participacién a jun-22 en
los Ramos de Todo Riesgo Contratista (5%), Cauciones,
(23%), Crécito Interno (20%) y Crédito 3 Ia Importacion
(139), €s importante destacar que estos ramos han venido
creciendo de manera sostenida desde ol inicio de sus
‘operaciones
En cuanto 2 sus competidores,
comparacién en funcién alos ramos que generan mayores
primas para la Aseguradora. En ese contesto, a jun-22 se
toma como referencia las pdlizs de Cauciones y Crésito
Interno en sus pares directo.
Tari Ss Eborac IR ATA
Por el lado de los indicadores de solvencia de la
Aseguradora, éstos ascendieran en comparacién con Jun-
21 llegando @ situarse por encima de lo registrado por la
‘mayoria de las aseguradoras que incursionan en su linea
de negocio y dol sistema en general. Sin embargo, el
Indieador de PE/Endeudamiento ain se encuentra por
Seguros
En consecuencia, el objetivo general del manual 2s
introducir —definiciones, proporcionar criterias,
lineamientes para la adopcién de politicas_y
‘pracedimientosrelaciones ala GIR
Transparencia financiera y revelacién de Informacién
La Aseguradora se encuentra supervisads por Ia SMVy S85,
por lo cual la informacién financiera mensual de la
compania se revela, principalmente, mediante las
‘Memorias, Estados Financieros y Heches de Importancla
{que son remitidos a estas mismas, En cuento a la politica
de dividendos, se podrdn dstribulr cuando las utlidades y
reservas excedan el capital social de acuerdo onelarticulo
66 de a Ley N* 26702.
Por lo mencionade, JCR LATAM considera que la
‘Asegurado tiene nivel de cumplimiento “Distintivo" de los
principios de gobierno corporativo establecidos por el
Cédigo local y estandares internacionales,
Sistema de Control interno
Ambiente de Control
La Asoguradora cuenta con un Comité de Auditor que
realiza las siguientes funciones: i) Viglar el adecuado
funcionamiento del sistema de control interno; i Informar
‘al Directorio sobre la existencia de limitaciones en la
Confabilidad de los procesos contabes y financieros i)
Aprobar modificaciones sgniicatvasal Plan de Aucitoriay
reportarlas ala Superintendencia como parte del informe
de avance; iv) Vigilar y mantener informado al Directorio
sobre el cumplimiento de las poiticas, procedimientos
Internos, deteccién de problemas de control, asi como de
las medidas correctivas implementadas en funcion de las
levaluaciones realizadas por la Unidad de Aucitoria Interna,
auditores externos y la Superintendencia; v) Informar y
‘omunicar os criterias para la seleccin y contratacidn de
los auditores externos, evaluar su. desempefio, asi como
determinar los informes complementarios que requieran
parael mejor desempefio de sus funciones, entre otros y;
vil) Definir los crteris para la seleccin y contratacin del
auditor interno y sus principales colaboradores, far su
Femuneracién, evalvar su desempefio y régimen de
Incentivos monetaros.
En sintesis, JCR LATAM considera que la Aseguradora
‘cuenta con la mis eficiente y altos esténdares de control
‘que le permiten mitigareficazy eficientemente los riesgos,
de la actividad.
Gestion Integral de Riesgos
Rissgo de Mercado
La Aseguradora realiza el seguimiento a través de
diferentes herramientas para la gestién del riesgo de
‘mercado; los mismos que se enmarcan en el manual dela
GIR. Los edlculos que se realizan son el VaR y sus medidas
alternativas (contribution VaR, Marginal VaR, componen
VaR) Estos cdlculos se realizan con periodicidad mensual y
los resultados se reportan a las dreas involucradas y al
Comité de Riesgos,
Ricsge de Liquide
ta gestion se enmarca ena estrategia de actives y pasivos
que permite garantizar que los actives se inviertan de
acuerda con las obligaciones de la Aseguradora Para ello,
se basan en el plazo, moneda y otros factores que den
como resultado un coeficiente apropiado de iquidez y que
guarden relacién con las exigencias que tienen respecto 3
sus obigaciones.
El indicador coriente se ubic6 en 3.74 por debajo de 2.62
registrado en dic-21, a causa de un mayor nivel de Reservas
Técnicas por Siniestros en comparacién a los Activos por
Reservas Técnicas a Cargo de Reaseguradores y Caja y
Bancos, ambos aumentas responden al aumento de los
Siniestros. De igual manera, a liquide? efectva disminuyd
de 0.3 a 0.29. A pesar de ests caidas para el periodo de
andlisis, los indicadores de liquider de la Aseguradora se
han mostrado consistentemente par encima de lo
registrado por el sistema.
iesgo de Crédito
En el manual de la GIR se definen las politicas y
procedimientos respecto al seguimiento del riesgo
creciticio, Entre lor cuales se encuentran: evaluar el iesgo
creciticio de instrumentos que estén por ingresar al
portafolio, seguimiento y monitoreo a diferentes factores
‘que pueden afectar al portafalio, establecer sistemas de
alerta temprana para actuar antes situsciones adversas,
entre otros lineamientos que sean definides por la paltica
e Inversiones de la Aseguradora y del ente regulador.
Riesgas de Lavado de Activos y del Financiamiento del
Terrorismo (AFT)
La aseguradora pare evitar este tipa de riesgo mantiene
tun manual de Cédigo de Conducta y prevencidn de lavada
de actives, adecusndose 2 las disposiciones de la SBS.
demas de ello, tiene un oficial de cumplimiento que
femite informes trimestrales y semestrales sobre las,
labores que realiza,
En este panorama, a Ene-22 y en cumplimiento del Plan
nual de Trabajo de Auditeria Interna, se realizd la
www jerlatam.com -
8 Seguros
evaluacién de los procedimientos ypolticas definides por
la compatia para la gestin y contro del SPLAFT. Como
resultado de la evaluacién a los principales controles
asociados a la Evaluacién del SPLAFT, se concluyé que
estos se encuentran debidamente atendios.
Riesgo Operacional (RO}
Dentro del manual de la GIR se encuentra debidamente
detallado las metodologfas para una adecuada gestién del
riesgo operacional
En ese escenario, se presentan 3. metodologias: i)
Autoevaluacién, ii) Evento de Pérdida @ i) Indicadores
Claves de Riesgo ~ KRL En dichas metodologias se
encuentran los lineamiertosy seguimiento que se le debe
realizara os eventos que podtian afectar al Aseguradora,
Fiosgo de Reaseguro
la Aseguradora mantiene contratos con reaseguradores
conel in de proteger la estabilidad financiera frente a los
posibles impactos de siniestros. En ese contexto, tiene
lineamientos para el contrato de reaseguros, los cuales,
son: i) diversificacin en la contratacion de reaseguros, i)
Cubrir lo dispuesto por Ia Aseguradora en limites y
comisiones suficientes para una adecuads gestion del
negocio y i) los reaseguradores debersn ser insttuciones
de primer nivel con alta calidad credticia,
Riesgo técnico
Dentro del manual dels GIR, se expone les lineamiontos y
Sseguitmientos que se harén para una adecuada gestin del
riesgo téenico. En ese escenario, se monitorearin los
Indicagores de solvencia, siniestrabilidad, rentabilidad
suficencia de primas. Ademas, de pruebas de estrés con
diferentes escenarios para tener conocimiento de los,
posibles impactos en a Aseguradra
En conereto, JCR LATAM considera que la Aseguradora
contempla totalmente la aplicacién de_muy buenas
précticas de gestién integral de ciesgos, linearientos y
rormas establecidas por entes reguladores. Cuenta con
tuna alta capacidad de afrontar luctuaciones econdmicas
propias del negocio.
Portafolio de Inversiones
EI portafolio de inversiones de la Aseguradora contempla
epésites a plazos, bonos corporativos y financieros del
‘mercado local, papeles comerciales v fondos mutuos. Los
instrumentos financieros que ferman parte del portafolio
son de rdpida realizacin y las entidades emisoras de estos
‘euentan con buenas clasficaciones de riesgo y bajas
probabilidades de incurnplimiento de sus obigaciones, lo
{que permite a la Asequradora mitigr oreducir el riesgo de
crédito. La liquider de estas inversiones le posiblita hacer
frente 2 pagos de siniestros que puedan ocurrir en
horizontes de tiempo cercanos. De esta manera, [a
compafia es capaz de cumplir con los requerimientos
patrimoniales exgidos por la SBS, ya su vez, apuntar alos
riveles de riesgo y rentabilidad buecados por la compat
En el periodo de analisis, el portaolio de inversin de Ia
Aseguradora tuvo una disminucisn desde PEN 35.86 MM.
fen di-21 a PEN 28.15 MM en jun-22. Ello explicado en la
reduccién de tenencla de fondos mutuos y menores
posiciones en bonos corporativos del mercado local.
Portafoliocventa con emisores de buena calidad crediticia,
ial M.de PEN)
El indice del resultado de las inversiones respecto a las
Inversiones promedio y primas retenidas anualizadas
variaron de 38.6% 2 533% y de 369% 2 488%,
respectivamente. Sustentado principalmente en un
resultado de Inversion mayor respecto 2 jun-21, ademas
de, menores inversiones promedio y primas retenidas
anvalizadas
‘A jun-22, las inversiones de la Aseguradara cubren en
‘exceso el Patrimonio de Solvencia, el Fondo de Garantia y
las Reservas Técnicas conforme lo establecen las normas
vigentes de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFPs
Solvencia
‘A jun-22, el patrimonio efectvo de la Aseguradore fue de
PEN 74.17 MIM, lo que representa un aumento de 34.9%
respecto a die-21. Explicado principalmente por el mayor
Capital Pagado y Reservas Legales. En este context, el
supecévit patrimonial de la aseguradora como porcentaje
dl PE aumento de 3.32 19.2 entre die-21 y jun-22. Por su
parte, durante el mismo periodo, el PE sobre los
www jerlatam.com = Seguros
requerimientos patrimaniales aumentaron de 1.8 22.9 a
jun-22, el cual es mayor a lo registrado por el Sistema de
Seguros. En cuanto al ratio PE/Endeudamiento se observa
luna recuperacién de 1.24 a jun-22 respecto 2 1.03,
registrado a dic-21 y un ligero aumento respecto a jun-21.
otros fective 9) (MM oe PEN)
“Frere SSW ha Fer trace TORLATAT
Alespecta, la Aseguradora indicd que en caso de requerie
‘aumentos de capital cuenta can el respaldo y total
‘compromiso de su accionsta principal, el cual cuenta con
la solvencia necesaria. En mar-22, la junta general de
accionistas aprob6 la captalizaiin de parte de tas
utiidades de libre disponibilided al 31 de diciembre de
2021 por PEN 15.72 MM,
for el lado de as obligaciones técnicas dela Asegurscora,
Pontinuaron creciendo de PEN 52.28 MM en dic-21 PEN.
f2.01 MM a jun-21, en lines con la expansién de la
Aseguradora. Por su parte, la cobertura de obligaciones
técnicas del ramo de generales descendié a 1.16 vs 127
jun-21) y las Resorvas Técnicas sobre Patrimonio Efectivo
uments a 0.76 (vs 0.7 a die-21), debide a un mayor
crecimiento de las Reservas técicas en comparacién al
patrimonio Efectivo,
Analisis Financiero
Estructura de Balance
‘Ajun-22, la estructura de los ativos contndacreciendo.en
tendencia a lo mostrado desde el inicio de operaciones,
cocasionado por la creciente demand par los seguros que
ofrece la Aseguradora. fn ese marco, los activos
totalizaron en PEN 246.73 MM mayor alos PEN 222.65 MM
‘que se registraron a dic-21, reflejando asi un aumento de!
10.8%. El resultado se sustento, principalmente, por un
incremento significa del 74.6% en la Caja y Bancos
debido a mayores Depésitos a Plazo y Otros Activas No
Corrientes en 79.1%, ambas cuentas representan
aproximadamente en conjunto el 20.6% del Total de
Activas. Tanto los Activas Cortlentes y No Corrientes,
rmostraron un erecimiento respecto a Dic-2.
or su parte, los pasivos fueron de PEN 172.44 MM 3 ju.
22, mayor a los PEN 138.26 MM a dic-21, lo que signified
luna variacién del 24.7%, Este resultado se sustenté
principalmente en mayores Cuentas por Pagar a
Reaseguradores y Coaseguradores on 43.3%, debido a
rmayores siniestros y Reservas Técnicas por Siniestros. Al
igual que los activos, se observa una tendencia creciente
que va acorde a la ampliacién de operaciones de la
Aseguradora
Desempeiio Financiero
Primas
‘A jun-22, las primas netas ganadas por la Aseguradora
alcanzaron los PEN 59.48 MM exhibiendo una cafda del
11.3% respecto a jun-21. Este resultado es explicado
principalmente por la disminucién en 15.8% de las primas
rnetas en el Ramo de Cauciones, las mismas que
representan el 78.8% en la generacién de primas de jun-
22. En consecuencia, las primas de Cauciones fueron de
PEN 46.87 MM vs PEN $5.64 MM a jun-21. Sin embar
les otros ramos tuvieron crecimientos importantes, pero
aportan alin de manera limitada ala generacion de primas,
Crédito Interne (PEN 5.51 MM vs PEN 4.29 MM a jun-21),
Responsabilidad Civil (PEN 506 K vs PEN 259 K a jun-21),
swww jcrlatam.com
10 Incendio (PEN 388 K vs PEN 248 K a jun-21) los que
significan un crecimiento del 288%, 95.8% y 56.49%
respectivamente. Sin embargo, con la diversiticacién de
productos y la entrada a nuevos nichos de mercado, la
‘Asepuradora espera que los ramos distintos al de
‘Cauciones aporten una cuota mayor en la generacién de
prima.
Esimportante indicar que el orden de contribuciin de cada
ramo a la generacién de primas no ha variado para jun-22,
¥ jun-21, sin embargo, la contribucién por cada ramo si ha
variado. Como se mencioné el ramo que mas aporta es
Cauciones, seguido de Crédito Interna y Todo Riesgo para
Contratista. En consecuencia, es importante hacer
seguimiento a los sectores en los que estas ramos se
concentran debido a que _podrian _impactar
signifcativamente la generacién de primas.
enesacon de Primas gor Rams
co
Face SES Ala Per bors oR ATA
Siniestros
La Aseguradora cuenta con reaseguradores de alta calidad
creditcia (Grado de Inversién) para reducir su exposicién
al riesgo dela siniestralidad de sus productos. jun-22, los
Siniestros de Primas fueron de PEN 54.49 MM mayor en
19.8% comparado a jun-21. Resultado explicado
princigalmente por el rama de Cauciones que explica ol
86.8% de los siniestros y tuvo una variacién de 6.1%
Tespecto a jun-21. Es importante comentar que los
siniestros de las GarantiasFinancieras, se contabllia en el
Famo de Cauciones a causa de ello se muestea un
Incremento en la siniestrabilidad en el ramo de cauciones.
En ese contexto los siniestros asociados a las Garantias,
Financieras fueron de PEN 19.99 MM, lo que represents el
42.3% de los siiestros en el rao de cauciones.
Fos SESE a Per Caren RATAN
En cuanto al indicador Siniestrabiidad Retenida
Anualizada fue de 618% 2 jun-22. Este resultado se
‘encuentra por encima de lo que restr el amo Generales
(43.8%),
Shiestroldad Retonia (3
\
ei: 8S & Al Par Eaborocn: JER TATA
En términos monetaris a Sinistrablidad Retenida fue de
aproximadamente PEN 21.39 MM resultado que se debi
principalmente a siniestras retenidos en el ramo de
Cauciones (PEN 20.54 MM) que explica el 96% de los
Siniestros Retenidos. A nivel de indicadores por ramos, los
que més incidencia han tenido son Cauciones,
Responsabilidad Civ, Montaje Contra Todo Riesgo y
Crédito intemo. Las demas han estado en un nivel de cero
aproximadamente 2 jun-22,
5. fa Pr obracon 08 LATAM
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Seguros
Rentabilidad y resultados
‘Ajun-22, [a Aseguradora finalzé el period con Resultados
Brutos de PEN 15.43 MM vs PEN 24.22 MM a jun-21 y
‘éenicos de PEN 19.69 MM vs PEN 13.88 MIM a jun-24.
‘Ambos resultados menores respecto al periodo anterior
‘explcado principalmente por menores primas y mayores
Siniestros Retenidos del camo de Cauciones,
La Tenicay Bro (hh de BEN)
nes
Tae S655 Far baci TR LATANT
‘A nivel operative la Aseguradora consiguié un resultado de
PEN 7.21 MM menor 2 los PEN 16.08 MM registrado en
jun-21 debido al aumento en gastos de administracién
nnetos de ingresos (143%) y mayoresSiniestros Retenidos
(+19,5) respectoa lo restrade a jun-21. Por atta lado, los
Ingresos por inversiones totalizaron en PEN 16.02 MM a
Jun-22, mayor en 30.3% respecto.ajun-21. Este incremento
ppermitié cubri la perdida cambiaria por PEN 930 K y asi
finalizar el periodo con ganancias netas de PEN 5.93 MM.
(vs PEN 12.26 MM a jun-21),
Gestion
‘Alun-22,elindicador de manejo administrative anualizado
se ubicé por encima de lo registrado a Jun-21, debido 2
‘menores primas retenidas (PEN 59.12 MM vs PEN 65.36
IMM a jur-21) y mayores gastos de Administracién (PEN
58.58 vs PEN 40.46 MM). Ademés, el indicador se
‘mantiene en un nivel por encima a lo exhibido por la
industria. Por su parte, el indice combinado también
registré un incremento respecto a jun-21 a causa de
rmayores siniestros retenidos y gastos de administracién,
fun cuande hubo menores camisiones sobre armas. Es
Importante comentar que ambos indicadores muestran
una tendencia creciente
Fare SESE ala en/na RL
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12 &> sees
DECLARACION DE CLASIFICACION DE RIESGO
JGR LATINO AMERICA EMPRESA CLASIFICADORA DE RIESGO S.A. de acuerdo con lo dispuesto en el Reglamento de
Empresas Clasiicadaras de Rlesgo, aprobado por Resolucién SMV N 032-2045 - SMV / 01, asi como en el Reglamento
para la clasficacin de Empresas del Sistema Financiero y de Empresas del Sistema de Seguros, Resolucion $85 N 18400-
2020, acord6 mediante sesion de Comité de Casificacién de Riesgo del 28 de septiembre de 2022 otorgarla clsificacién
{e Fortaleza Financiera concedida a AVLA PERU COMPARA DE SEGUROS S.A,
Clasitieacién Perspectiva
Fortaleza Financlera A stable
‘Asi mismo, JCR LATINO AMERICA EMPRESA CLASIFICADORA DE RIESGO S.A, declara que le opinidn contenida en el
presente informe, asi como su respectivaclasificacidn, se realizé de acuerdo con la Metodologla de Fortaleza Financiera
Empresas Financieras, versiin N°005, aprobada mediante sesién de Directorio con fecha 21 de eneva de 2021,
Definicisn
CATEGORIA A: La empresa presenta la mejor estructura econémica ~financiera del sectoral que pertenece y posee la
‘mayor capacidad en el cumplimiento de obligaciones (en plazas y condiciones pactadas).Exste unabaliima probsbildad
de que cambios o mosificaciones en el entorno ecanémico, en el sector de actividades en que se desempena y en su
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