BALANZA DE PAGOS La Balanza de Pagos es un documento contable que presenta de manera resumida el registro de las transacciones econmicas llevadas

a cabo entre los residentes de un pas y los del resto del mundo durante un perodo de tiempo determinado que normalmente es un ao. La Balanza de Pagos como "la estadstica que recoge, con el desglose apropiado, las transacciones transfronterizas durante el perodo del calendario al que se refieren, mensual, trimestral o anual". Al abordar por primera vez el tema de la Balanza de Pagos, conviene aclarar que todas las transacciones econmicas provocarn dos asientos en la Balanza, uno en la columna de ingresos y otro en la de pagos, uno por el valor de la mercanca, servicio o ttulo de crdito que se haya entregado, otro por su contrapartida en dinero, en crditos o en bienes o servicios. Por tanto la suma de las dos columnas de la Balanza es siempre el mismo, el saldo de la Balanza de Pagos es siempre nulo, la Balanza est siempre en equilibrio. Cuando se habla de dficits o supervits en la Balanza de Pagos se est haciendo referencia slo a algunas de sus cuentas o sub-balanzas. Las transacciones anotadas se ordenan en tres grandes rbricas: la cuenta corriente, la cuenta de capital y la cuenta financiera. LA BALANZA DE PAGOS El balance o balanza de pagos, es un documento contable en el que se registran las operaciones comerciales, de servicios y de movimientos de capitales llevadas a cabo por los residentes en un pas con el resto del mundo, durante un perodo de tiempo determinado. La balanza de pagos suministra informacin detallada sobre todas las transacciones financieras. La diferencia entre ingresos y pagos de una determinada sub-balanza se denomina saldo. La balanza de pagos en su conjunto siempre est equilibrada, tiene saldo cero. La estructura y las directrices para la elaboracin de la balanza de pagos se plasman en el Quinto Manual de Balanzas de Pagos del Fondo Monetario Internacional.

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La balanza de pagos global se subdivide en dos cuentas principales, por un lado la cuenta de capital en la que los estadsticos incluyen los cambios en los activos posedos por un pas "A" en pases extranjeros y los cambios en los activos posedos por extranjeros en el pas "A". Otras partidas de la cuenta de capital incluyen incrementos en la propiedad de acciones o bonos extranjeros o de propiedades tales como fbricas y equipo de capital; es decir la inversin internacional aparece en las cuentas de capital. Y por el otro lado la cuenta corriente, que puede ser comercial, de servicios o de rentas, en esta cuenta se insertan todas las dems partidas que no representan cambios en la propiedad de activos extranjeros. En algunos casos se incluye otro tipo de cuenta, que es la financiera, en la cual se mide la variacin de activos y pasivos financieros. LA CUENTA CORRIENTE Incluye el comercio de bienes y servicios y las transferencias unilaterales. Las principales categoras de transacciones de servicios son los viajes y el transporte, los ingresos y pagos sobre inversiones extranjeras. Las transferencias unilaterales se refieren a regalos hechos por los particulares y el gobierno a los extranjeros, y a regalos recibidos de extranjeros. La exportacin de bienes y servicios y el ingreso de transferencia unilaterales se registran como crditos (+) en la cuenta corriente porque conducen al ingreso de pagos provenientes de extranjeros. Por otra parte, la importacin de bienes y servicios y el otorgamiento de transferencias unilaterales se registran como dbitos (-) porque conducen a pagos a extranjeros. La significacin bsica de esta cuenta es que en el lado de los crditos (+) representa el ingreso internacional del pas y en el lado de los dbitos (-) representa el gasto internacional, es decir, sta es la cuenta internacional de ingresos y gastos de la economa nacional. Las transacciones que se registran en cuenta corriente se agrupan en cuatro categoras principales: Bienes: comprende las exportaciones e importaciones de mercancas. Servicios: en este tem se registran las transacciones (exportaciones e importaciones) de servicios de transportes, viajes, y otros servicios (de comunicaciones, de seguros, financieros, de informtica e informacin, regalas y derechos de licencia, empresariales, profesionales y tcnicos, personales, culturales y recreativos, del gobierno). Rentas: en este rubro se registran las remuneraciones pagadas a trabajadores no residentes (rentas del trabajo) y los ingresos y pagos de rentas generadas por

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realizacin de inversiones, principalmente dividendos y utilidades (rentas del capital). Transferencias corrientes: incluye las transferencias en efectivo entre los gobiernos de diferentes pases, destinadas a financiar gastos corrientes del gobierno receptor, las donaciones de alimentos, ropa, medicinas, etc. Composicin de la cuenta capital y financiera: Las transacciones que se registran en la cuenta capital y financiera pueden desagregarse en: Transferencias de capital: se producen cuando existe el traspaso de la propiedad de un activo fijo (por ejemplo, cuando un pas dona a otro pas divisas para financiar una inversin) o cuando se perdona una deuda por parte de un acreedor. Inversin directa: es la inversin de capital propiedad de un extranjero cuyo objetivo es obtener una participacin duradera en la gestin de la empresa en que se invierte. Tambin se considera inversin directa a la adquisicin o venta de inmuebles entre residentes y no residentes de una economa. Inversin de cartera: es la compra o venta, entre residentes y no residentes, de un conjunto de activos financieros como, por ejemplo, ttulos de participacin de capital (acciones, certificados de aportacin patrimonial) y ttulos de deuda (bonos y pagars). Otra inversin: incluye los prstamos ligados a operaciones comerciales (crditos comerciales) y financieras; tambin se registran en este tem los depsitos en el extranjero o de extranjeros en el pas. LA CUENTA CAPITAL Muestra el cambio de los activos del pas en el exterior y de los activos extranjeros en el pas, diferentes de los activos de la reserva oficial. Esta cuenta incluye inversiones directas (como la construccin de una fbrica extranjera). La compra o venta de ttulos valores extranjeros (acciones, bonos y obligaciones del Tesoro), y el cambio en las exigibilidades y los pasivos bancarios y no bancarios a extranjeros por parte del pas durante el ao. Los incrementos en los activos del pas en el exterior y las reducciones de los activos extranjeros en el pas (diferentes de los activos de la reserva oficial) representan salidas de capital o dbitos (-) en la cuenta de capital del pas porque conducen a pagos a extranjeros. Por otra parte, las reducciones en los activos del pas en el exterior y los aumentos de los activos extranjeros en el pas representan ingresos de capital o crditos (+) porque conducen al ingreso de pagos proveniente de extranjeros. Es decir, comprende todas las transacciones internacionales con las evidencias de deuda y propiedad. La cuenta de reservas oficiales mide el cambio en los activos de la reserva oficial de un pas y de los activos oficiales extranjeros en el pas durante el ao. Los

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activos de la reserva oficial de un pas incluyen las tenencias de oro por parte de las autoridades monetarias, los derechos especiales de giro (DEG), la posicin de sus reservas en el Fondo Monetario Internacional -FMI-, y las tenencias de moneda extranjera oficiales. Los incrementos en los activos de la reserva oficial del pas son dbitos (-), mientras los incrementos en los activos oficiales extranjeros en el pas son crditos (+). Cada transaccin econmica internacional se incorpora como un crdito o como un dbito en la balanza de pagos del pas. Pero cada vez que una transaccin crdito o dbito se incorpora, tambin se registra, respectivamente, un dbito o crdito compensatorio por el mismo monto en una de las cuentas de la balanza. Esto se conoce como contabilidad por partida doble. La razn para este tipo de contabilidad es que, en general, cada transaccin tiene dos registros: vendemos algo, y recibimos un pago por ello; compramos algo, y debemos pagar por ello. Tericamente, la contabilidad por partida doble debera resultar en crditos y dbitos totales iguales, una vez que se toman conjuntamente las cuentas de la balanza de pagos. Sin embargo, debido a errores y omisiones de registro, generalmente esta igualdad no se cumple. Entonces, se requiere una partida especial llamada discrepancia estadstica para "equilibrar" la balanza de pagos del pas. MEDICIN DEL DFICIT DEL SUPERVIT, O INTERVENCIN OFICIAL Si los dbitos totales exceden a los crditos totales en la cuenta corriente y de capital (incluyendo la discrepancia estadstica), el balance neto dbito mide el dficit en la balanza de pagos del pas. Este dficit debe compensarse con un balance neto de crdito igual en la cuenta de reservas oficiales del pas. Lo contrario es un supervit en la balanza de pagos. Esta medicin del dficit o del supervit en la balanza de pagos (as como el concepto en s) en estrictamente correcta en un sistema de tasas de cambio fijas. En un sistema de tasas de cambios libremente flexibles, el exceso de gastos sobre los ingresos en el exterior se corrige automticamente por la depreciacin de la moneda del pas. En un sistema de tasa de cambio que no es libremente flexible sino controlada (como tenemos en la actualidad), parte del exceso de los gastos sobre los ingresos en el exterior se corrige mediante una depreciacin de la moneda del pas y otra parte se compensa con un balance neto de crdito en la cuenta de reservas oficiales del pas. El enorme dficit comercial durante los aos ochenta transform a los EE.UU. de pas acreedor a la nacin deudora ms grande del mundo in 1988. Creo que la importancia de la balanza de pagos es que sta es un medio contabilizado que proporciona un registro de todas las transacciones generales del Estado dentro de la economa internacional durante un periodo de tiempo en un cuadro que nos permite analizar la situacin econmica del pas de una forma relativamente breve y determinar las pautas que se deben de seguir para mejorar

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la situacin. Si no se llevara esta contabilidad sera difcil para un pas determinar su situacin econmica, provocando desorden y caos en la economa del Estado. Durante el ao 2001 la evolucin de la economa costarricense se caracteriz por un estancamiento de la actividad productiva. El producto por habitante cay nuevamente, y la inflacin estuvo entre las ms altas de Amrica Latina. En consecuencia, el desempleo aument y la pobreza sigui afectando a una quinta parte de los hogares. Las desfavorables condiciones del entorno internacional afectaron el comportamiento de las exportaciones, provocando un deterioro en las cuentas externas. Los atentados terroristas del 11 de septiembre en Estados Unidos contribuyeron a desacelerar los flujos de inversin extranjera y turismo. En aras de mantener la estabilidad cambiaria, las autoridades recurrieron al endeudamiento tanto interno como externo. Ello tambin permiti mantener estable la tasa de inflacin y propiciar una reduccin en las tasas de inters. El desequilibrio fiscal disminuy, pero los problemas de fondo persistieron debido a la ausencia de reformas estructurales en el sector pblico. Las condiciones del entorno internacional y las caractersticas econmicas y polticas que enfrentar el pas conducen a perspectivas de moderado crecimiento con relativa estabilidad para el ao 2002. Se prev que el lento crecimiento generar una cada del producto por habitante por tercer ao consecutivo. La postergacin de reformas estructurales y condiciones externas an desfavorables llevarn a un ao ms de elevados desequilibrios en las finanzas pblicas y en la balanza de pagos. En el mbito interno, son todava inciertas las tendencias probables de la poltica econmica, debido al cambio de gobierno en mayo de este ao, pero es poco probable que durante el primer ao de gobierno la nueva administracin adopte cambios radicales en aspectos como la poltica cambiaria y la apertura comercial, que provoquen desconfianza e incertidumbre en el sector privado. Los grandes retos que enfrentar la economa en 2002 se relacionan con la reactivacin del aparato productivo y la reduccin del dficit fiscal. Al mismo tiempo, esos desafos implican riesgos. Uno es que las nuevas autoridades busquen una reactivacin artificial y rpida de la actividad econmica, a travs de polticas internas expansionistas insostenibles. Otro riesgo es que el giro hacia medidas proteccionistas, tal como fueron anunciadas por los partidos durante la campaa poltica, altere la confianza de los sectores empresariales y de la inversin extranjera sobre el futuro manejo de la poltica econmica.

CONCLUSIN

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Las condiciones econmicas predominantes en un pas dependen en gran medida de lo que ocurra en la economa mundial. sta se materializa en el Comercio Internacional, la Produccin Global y las Finanzas Internacionales. Aunque todas estas fuerzas vinculan sus economas con una economa mundial, el resultado no es homogneo, como lo demuestra el desigual crecimiento econmico de los distintos pases, al permitir que algunos crezcan muy deprisa, mientras que otros se empobrecen. El conocimiento de las finanzas internacionales ayuda a decidir la manera en que los eventos internacionales afectarn a una empresa o a una Nacin y cuales son los pasos que pueden tomarse para explotar los desarrollos positivos para aislarlas de los dainos. Entre los eventos que afectan, se encuentran la variacin de los tipos de cambio, as como en las tasas de inters, en las tasas de inflacin y en los valores de los activos; todos estos elementos a su vez, influyen determinantemente en la Balanza de Pagos. Debido a los estrechos vnculos que existen entre los mercados, los eventos en territorios distintos tienen efectos que se dejan sentir inmediatamente en todo el planeta. Multilaterales que de alguna manera definen las estrategias de funcionabilidad de las Finanzas Internacionales. Por ltimo los grandes retos que enfrentar la economa se relacionan con la reactivacin del aparato productivo y la reduccin del dficit fiscal. Al mismo tiempo, esos desafos implican riesgos. Uno es que las nuevas autoridades busquen una reactivacin artificial y rpida de la actividad econmica, a travs de polticas internas expansionistas insostenibles.

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