Está en la página 1de 2

ELACUERDODELADEUDAYLATRAMPADELALIQUIDEZ OMARWICAB UniversidadAutnomadeNayarit 2deagostodel2011 EnlosaostreintasdelsigloXX,uneconomistabritnicollamadoJohnM. Keynesdescribiloqueentonceseraslounahiptesissurgidadelosmodelos matemticos:latrampadelaliquidez. Paralateoraeconmicaconvencional,existeunarelacinnegativaentrelatasa deintersylatasadeinversin.Esdecir,siunoencuentraqueeldineroes barato(porquelatasadeintersesbaja),unoempleaeldineroquesepuede obtenermedianteelcrdito,aesatasadeinters,parainvertirlo productivamente.Locontrarioocurrirasilatasadeintersfueraaltaoelevada: losinversionistasnotomarndineroprestado,porqueescaro,loqueharquela inversinprivadaseenlentezca.

ca. LaTrampadelaLiquidez,decaKeynes,sepresentarasiunaeconomatuviera unatasadeintersmuybajaocasidecero,ylainversinprivadanotomarael dineroparainvertir. EnEstadosUnidos,latasadeintersescasidecero.Perolaeconomanocrecey estenunaespeciedeletargoeconmico.Desde2008,algunoseconomistashan estadosealandoqueelriesgorealdelaeconomanorteamericanaesquepueda entrarenloqueKeynesllamlaTrampadeLiquidez(Stiglitzenjuniode2008, caracterizelmomentoeconmicodeEUA,comodetrampadeliquidez,otros economistascomoKrugman,tambinhanllamadolaatencinsobrela japonizacindelaeconomanorteamericana,porqueefectivamenteJapnlleva aosinmersaenesarealidad). Lagrandecepcindelacuerdodeayer,sobreelincrementodeltechodela deuda,esqueprcticamentehaamarradoalaeconomanorteamericanaa aplicarslomedidasmonetariasparapoderenfrentarasueconomaestancada. Esdecir,dadoquevaahaberrecortespresupuestalesdurantelos10aos prximos,yaquehastaelao2012nosepodrrenegociarelAcuerdo,entonces Obamatieneamarradaslasmanosparaaplicarpolticasfiscalespararevitalizar laeconoma.Enotraspalabras,nopuedeincrementarelgastopblico,oelgasto delgobiernoparagenerardemandaagregada.Porelcontrario,elAcuerdolo obligaareducirelgastopblico.Entonces,slolamagiadeBernanke(el PresidentedelaReservaFederal)puedelograrinyectarmsdineroala economanorteamericana.Perosilaeconomanorteamericanaestentrandoen elllamadofenmenodelatrampadelaliquidez,vaaserimposiblequelapura polticamonetariaresuelvaalgo.Laeconomaseguirestancada.Eldinero cambiardemanos,peronoservirparaincrementarlademandadebienesy serviciosyconellomejorarlasventasdelsectorprivado. Porello,muchas/muchosnorteamericanosestnmolestosconelacuerdoquese firmayerparaincrementareltechodeladeudapblica.

Efectivamentehayrazonesparaestarmolestas/molestos.Elacuerdorestringe lasposibilidadesdelaeconomanorteamericanaparaquepuedaestimularla demandaenunmomentoenqueparecequeseestencaminandoaunasegunda recesin.Oalmenosnopareceresponderalosestmulosmonetarios.Unatasa deinterscasicero,ynohayrespuesta.Algoquesellama,"trampadeliquidez". O,muchodinerobaratoperosininversinproductiva. EsoexplicaporquelabolsadevaloresdeNuevaYorknoreaccionanteel anunciodelAcuerdo.Existetemorentrelosinversionistasdequeanconel Acuerdo,laeconomanomejorar. Otrosestnmolestoslosnorteamericanosdecorazndemcrataporque esperabanqueObamahicierapagaralosbanquerosyalosricosdeesanacinel haberlosllevadoaestasituacin.Esdecir,paramuchosnorteamericanosera necesarioincrementarlosimpuestosdelosricos,yconellomejorarlosingresos fiscales,enlugardeaplicarrecortespresupuestalesalosgastossociales. Particularmentelaclasemedianorteamericanapodrasentirsetraicionadacon Obamaycastigarlopolticamente.Sinembargo,noparececlaroqueungobierno republicanopuedatenerunamejorproyeccineconmica,enlamedidaenque elendeudamientoestennivelespeligrosos. Lociertoes,dequeapesardelAcuerdo,lasituacinnosevedespejada.Los problemasdelaeconomanorteamericananoparecenmejorar.Yalos mexicanos/mexicanasdeberapreocuparnos.Porquesilaeconoma norteamericanasiguecreciendoatasascercanasacero,novamosatener posibilidadesdeexportarlesproductos,loquetardequetempranonosir arrastrandotambinenlamedidaenquenuestrosectorexternoesnuestro motorparacrecer. Noesquenosintereseobservarelcomportamientodelaeconoma norteamericanaporelpuroplacerdesentirqueentendemos.Esporquenuestra economaestamarradaaldestinodelosvecinosdelnorte.Aosdepolticasde contraccindelademandainternaenMxicoyaosdeincrementarlaapertura denuestraeconoma,noshanhechodependermsymsdelosvaivenesdela economamundial,delasfinanzasinternacionalesydenuestracapacidadpara queingresenmsdivisas:porellodependemosdelasremesasqueenvanlos paisanos,lasexportacionesdelpetrleo(yelpreciodelmismo),elturismoyla relacinentreexportacioneseimportaciones. Lassiguientessemanasymesesserndeterminantesparacomprenderla evolucindenuestraseconomas.Hayquerevisarconlupalasestadsticas econmicas,nohaydeotra.Deellasdependerelfuturopolticodenuestros atribuladospases,igualmente. Laviejaconsignaesmsvlidaquenunca:siaEUAledacatarro,anosotrosnos darpulmona.