‘Martes / 2ojuode 2020 | Ado XLIN) Numero 12.254 1,80€ CincoDias a Garzon denuncia a 17 aerolineas por las devoluciones -; Primer reto tras la crisis: cuidar de los empleados -rx Accionistas y directivos de = MasMo6vil dan a Su apoyo a la Opa matinientodel73% KKR, Cinven pese ala desescalada y Providence logran un otor. Larecuperacién no respaldo inicial del 29,56% sera hasta después del verano “3 El consejo de administracién ve positiva | pio de visitantes internacionales 5 la oferta, que excluiré ala... | === ena empresa de Bolsa a oO 2447.80 Bancos,bonose La accion se 26 euros, la Awidadoedigbus inversorespara disparaun 24% —_ referencia para . lafinanciacién ybatealaoferta unacontraopa. EL mesenque el turismo se volatiliz6: cero visitantes en abril Diarenovara | Podemosy ERC | Tasskawsse | Botinpide Lacompatibilidadde la | Yaoma2000 | enanen a €NMG | sacutenelraido | unplan'eorto renta minima con elempleo | tendas hasta yelPPconserva _ politico y moderan | plazo para queno Queda paral didlogo social 5 pacwcer | msclowaca™™ ase decir | ealgaissrymen eee apy puts samexrecupere a aes acacia tos2a00 puntos ee Sess para detamaio dela 1 noone Dp indesesclaca pancayretcnca |G ‘egumpanalaiegeseaal Jose us Eserm GantFersanae sna bot,2 www.cincodias.com Editorial Una opaque revela confianza enla economia e ineficiencia enelmercado opacoee st nota ayer por Toston decapralsesen KR civen Presence gee ape pot Ins peracenes coronas sate Poem | covet9 ath ris desta sine ‘Dias praconenei ta ctra sobre el cane ope {adereapael pects. 300 malas de etos, cons elmundo desde etch de spade as er eres previa excl de Bob dos is ‘tn operocirs,cvetan con erempald da rep copia scene de rus rncpalos teen ta op one iste acme de ptente constants cream, eruiaprba de ale = Aasique endo todavia des sacto pat Srorin araciel psssaacohorsont ue Iagenendola ica cent pandema. umaoe es ‘ert ie hs elecomunteacites sea cenvert0 ‘Shin secar refuge dante as ners ona can de $lagophan cen enestaoperacin wn precio cone ert soo se juste ay contanzn en uD turaceniracin deere detecomeacons trope. dado qe supone tn pasoermeo ai Sheagrcondinn slates Faecal eto qe Bruch ines hee ‘tntoatnes inven de O39 son ocr ns ‘ajo emcontacen corporat tt spell sam Inmarsone yaa cleus un sluconse euler ‘Guspernan cuban ecestdnd test deca ae es teeter eee noe fea namente en mpreag marae Inbeworadas stn eapunte diets ana dls Sz dna dun sector cae con aru. Tee Alequeel apariero erie del merc a unaet ogudorey super atrocbne la ols opi ‘sp cumplnd de oa ofetiv con pba {analizador de recursos tnancirce do fermacén ‘bose reuters il pape aera ‘tsacaladebastsy decks acta etinhacende ‘etmerendo mentor pretax prte ds excompatas on dtient tanto delat fn de teaneparcci tn aero. CincoDias Desc ne Eoin ipectreieers Breakingviews El capital riesgo mueve ficha en el terremoto de las telecos europeas ames car ‘elrinpalten cle recon tuba sigue Maso eaptalsess hada ets I toirsaedesnhaa anna emesis en elsector er Fepeadelasteecomunicacetes ER, {Gren yon Ey Parers Ilo de eres por Mat La pit es me ave benvenida por ‘ales como Telefonica, que eaperen fupelfeade estabece ratios de ‘ltribo Por os inversoter ne Is oportunidad tani es prope esa euros por cada te elas respectoal irre uedt vier hestmarcaon ls las de pe fanestaoreatersand deeds ines de 127 euros quetarcaron teria No okeante sendocere behoweesinsprensionesdeebita Dur crte at, aor Se poder ‘rtno 02 pepe de Telefe, ervties por cable Visit Med Loam de dma en ane ara Tlf, eer denereado ‘spafolvlradoen2000mllones ‘asde sural Elmargen operativo ‘Seteltinensehundishner es se ‘Conanterloridad, los rumores apuntaban. ‘aque el consejero dolegado de MasMévil ‘veia con buenos ojos un acuerdo con Vodafone ‘cra onal 4s. Bxjolapresin de ‘nancy elacuerdoyebtener bene fichaperssustiveetres nena Dropietaris de nasaovilais 0 “ier mantener tena agectdad ‘@ulnguera deprects slacuerdeyahaconsepudo Direceléis. KKR, Cin ‘ven y Providence van a contar en su planen Masktovil con la actual pula, que idera el CEO, Melnad Spenger. Los grupos de invarsién than comunieado al ‘consejo de la toleco sty compromiso, en caso de ‘quelaoferta acabe con éxito, de mantener Ia ccontinulcad dela estra tegiay del planestra- téglco y de negocio de Mashovil, asi como de ‘sus empleados y equipo irectvo. > Avance. En definith: ‘va, dejan en manos de Spenger su apuesta por ‘el crecimiento, tanto ‘orasinico como inorgs neo. En el sector de las telocos hay sonsacion de que puede reactivar se ol proceso de conso- Tidacién en Europa, i lareciente sentencia del Tribunal General de aE contra el veto de Brusolas.ala fusion en 2016deO2y Threeen Roino Unido, poraue roducia el imero de operadores dered. > Espafia. Conlaen. trada cle Euskaltel, en Espatia hay cinco 6 sels ‘operadores nacionales, ise considera también Digi. Ayer, Banco Sa. badboll ya abriala opaa fustones,sihay permiso del regulador, mien- tras que Berenberg y Barclays indicaban que ‘el mercado espariol es elas concurido, De hhocho, Boronborg su ‘geria la pasada semana tuna posible boda ontre Masktévily Vodafone Espatia,4 Empresas / Finanzas La financiacion se armara Le uncréaltode a partir del 4% con un sindicado econ y la emision de bonos eacae mistlexible mcrae pte deta ads ooei ‘Sguinte ho dort tporde Th Adonis MiMonlwers Mise verisabo ne f= Yeouvainmseipece, cadaver nar anpara wnt > BNP Paribas, Barclays y Morgan ise Reron ta fant neck er hancacin aciaenca slave a propa empresa Stanley avalan ‘dence. Ententes, commun ilaratiodosndaudamiane daalosagoedorca que lcerietoesindicados on seabasaumlando parte ds CAMA UNO UNtercio proce do virBer ds 8 Tosodrettdasestiapee —Sesleatan nedmodos Dosqueparticoanentifades tadeuda utitzataparasx del precio total —— puntos pascos sn. conve- debaode2 Sveces Acre Estoescerain, sn er Shancerasnsaceedores saguseba,cono dsc Mirisinanewspeouns delpinertinesteciage bara estnprbase fcntwersoarwsstosonse conTekpeza ta doutade MN ios corputs so succoa 32 ces KKR, Cinven y Providence piden permiso al Gobierno tras el blindaje a sectores estratégicos detesprato unde aun autaaatdaprerstapt- dekehuascesencompa. Rs, e1Bunco des Sendo dela UE este com Gah Fuentes conoceaoas lasdeesectercadin $00 pana tambien deberd ar eimomoredetaore ecanpradrrcntinen sestngi aden se soe Cage ees ROE. eeepc ‘re consumer Panes Scnpradoresscdspanena "Adena, Se sotctars Los compradores —esniidencpetacans sh Gorn iotttarinG? wopesccmesusa cuentANCONUN LST eee IReonmrmaciinseeeade tensesceisempeenaa MFOrMe de PWC = BRP Fabs Sarnresm.repetodela echna treet Tuauay qMecertifiea que sceeeres aspen Invuntineriareradioe: Soon soguntuntstdel el precloesjusto amas do uninzamo UnionoiropedDripere tuenksywoadeencedad sector en ein de ote Pwemerscontimnr qies! wonasderadi deters MMA CU Rn TT pressEmpresas / Finanzas 5 MasMovilse dispara casi un 24% tras la opa y corona una subida historica en Bolsa Laaccloncotiza en23,18 euros, por encimadel preciodelaoferta Lafamilia Ybarra Careagaacumula unas plusvalias e230 millones ScMILLAN 9.4, s1M0 ‘Meds Movil volvI6 a protago- inizar ayer una seston histo Hea, una vea quese hizo pi Dileain opa de KER, cinveny Providence, Las acciones de lateleco se aispararon ayer un 23.82%, y alcanzaron los 2418 euros. De esta manera, Ia capitanzacion pursétii de ‘MasMovil se situo por en- cima de los 3.050 mailienes de euros. La accl6n se sittia por encima delprecto dela ope, de 2250 euros, con un esce- nario, eatin Sabadell, en el que es posible una mojora idea oferta, Estos analistas no descartan incluso una contraopa de algin otro grupo inversor como CVC, “de Orange 0 Vodafone, a Inespera de aptener a visto ‘pueno delregulador’, Otras ‘tuentes del mercado tam: ida apuntan a una mejora ‘fel precio de ta opa hasta el entorno de los 24 euros, Dreclo aque cott2é en octu bre del pasado ano, st bien oscompromisos de venta [precio actual solo se mampe- tan con una contraoferta a 26 euros por accién En cualquier caso, el vance do ayer culmina una subida nistérica en Bolsa de ‘MasMovil, con uns revalo- reaetin det 145% desde su fusién con Ibercom en 2014. MésM6vi fue la pri ‘mara compania en Espana en pasar dol MAP ala Bolsa oficial enel verano de 2017, de ahi al Ibex 2, en unto de 2019. La opa, de hecho, obligara ahacer cambios en elselectiva, puesto que a tne tenelon dens invarsores 2s Inexclusién delas acciones, [HStos cambios lmpalsa ron a entrada de grandes Inversores insttuctonales como Fidelity, Vanguard Mas Precio eneutos por esis ACS percibira 90millones de euros por su3% > Valor: ACS, propieta- ria do un 3% del capital cde Mésmvll, cobraria por su participacién, fen torno a 90 millones. de euros, seguinindicd Banco Sabadell, que precisé quelacifra su- pone un 0,5% del valor de empresa del grupo. [ACS osta vinculada a MasMvil desde la com- prado Yoigo, dela que fra inversor minorita: ro, por delante de FCC yAbengoa. > Onchema. Et holding doa familia Ybarra Careagacomunicé que planea reinvertir enla teleco 0 millones de ‘euros, mientras que el resto de las plusvalias, 220 millones, seinver- trdn en nuevos proyec- tos empresariales en Espaila."Los nuovos ac- lonistas apuestan por respaldar el crecimien- todemasMévil,aumen- tar su tamatio y hacorla, mis eficlente. Por eso, continuaremas unto a Jos nuevos accionistas fen los préximos anos", dijo Alvaro Ybarra,pre- sidente de onchena. Group 0 BlackRock, que en Ia actualldad posee mas de tun sx deteapital ‘Tras varios anos de adquisiclones de alstintas ‘empresas, MlasMovi cio el salto clave on 2016, con las Adquistetones, primero ae Popaplione,y posteriormen tede Yotgo, cuarto operador te telefonia movi, contro~ Jado hasta entonees porta nordica Tela. La empresa movitiz6 ‘nanciacién por cerca de 800 millones de euros en- tre la primavera y al ctono de 2016, destacando una ‘locaton de convertibles, suscrita por Providence, ‘que se convertfa en un Di lar elave, yuna ampitaetén de capital de 180 millones, en aque se consoltdaron como grandes accionistas Jas familias Yoarra Caressa y Dominguez, auenos deta marca text] Mayoral ‘Lasacclones iueron sus critasa umpreciode 39% eu- os, 1o que supone que han ‘multiplicado su valor por ‘575 Onehena, sociedad de tnversisn ae ia Tamia Yoa 1a Carcaga, confirmd aver queacumula unas iusvalas en Mashévil de 220 mlllo- hhes.Ta compania olen ac cionistas han hecho celoca- clones de relevancia, eomo laentizada por Providence en enero de 2018, cuando venaio um 14% del eapttal a Inversoresinstituclonales usu avance, ha proce- Aide a la recompra de los ‘M6vil en Bolsa desde que se fusioné con Ibercom +1.452s ‘convertplesqus.estaban en manos de ACS 0 Providen- ce, esta tltima anunciada ‘en Ja primavera del pasa- o ano, por un importe de ‘883 millones de euros, Bete ‘movinlonto estuvwacomps ‘ado ce una rennanciaciin compivia desu douda,conla ‘emia de un créatto de 1400 millones. ‘MsM6vil,quemantiene laprevision de alcanzar en 2o21un ebttdadehasia 700 zillones ae euros, nohapa: radu su estrategia de ada siciones. &n Ia actualiaad, ‘std un proceso de compra ‘eTyea en Bspania, por 370 millones, la segunda mayor de su historia Mercado {La empresa ha 100 alean: zandohitos ao largo de los liltimos aitos, on paralelo ‘con su fuerte crecimiento ‘enol sector dle las tolocos, ‘que ha levado al grupo a aleanzar una cuota del 16% del mercado movilresiden: ial, yun 12% del mercado de banda anchania. Bneste tiltimo segmenta, entré en 2017, tras comprar Yoiuo, ¥ alcierre deiprimer trimes: ‘re de 2020 contaba con,6 imifiones de tineas, Entre enero ymarzo, a esar del impacto final de Ia ceclaraciém del estado. doalarma, igualé su récord, histérieo de eaptacién ae clientes con 372.000 nuevos usuarios enrebandaancha ymovil de contrato, Los 26 euros por titulo que rompen los compromisos de venta complican una contraopa Accionistas con el29,56%son libres de venderaunrival solosisellegaaese precio Pom, siM0M |S, MILLAN Laposiilidaddeaue se pre senteuna oferta compatido- ra sors una realidad hasta cemeo afas naturales antes de quese cumpla ct periodo de acepracién de la opa de KR, Cinven y Providence ‘por MisMévl ¥ hanabido ‘maniobaras en este sentido, como las de CVC. Ayer, a faccién cerré a 23,8 euros, por encima delos 2,5 ures omecians ‘Desde el departamen- to de andlisis de Sabadent apuntan también a Orange 6 Vodarone. Pera hay un elemento que lo compiica todo. Los compradores ‘tienen firmacios acuerdos con duetios del 206% det capital, que han pactado venderlesa elo sus aceicr nes, Sole quedarian Mbora- 0s de ese compromiso st Ja eventual oferta compe- fldora tuera de al menos 26 euros por titulo. La ett- cacla de un precio inferior quedaria en entreaicno, tra razén tiene que ver con ia finanetaeton, “8 a1 ricilen a actual coyuntura ‘que puedan consegutr et dinero, una vez que BNP Parfbas, Barclays y Morgan stanley ya han extendiao Jos cheques® sentencla un ‘amectiva ae un banco ae inversion, Ademas, Mas- Movil esta cmoda con esta oferta, “El consajo de admnistracion reconoce, al momenta de suseribir elacuerdo, su opinion po- sittva gonre Ia oferta y at precio”, seflala En élanuncio dea ofer- 1a, 260 si, los compradores ddojan claro que se pueden ‘ncorporar mas soctos. “El sollato contenaré una des- eripein mis exhaustiva de Jaestructuaacctonarialy de contra! de Ja soctedad ore- rente (Lorca Telecom Bid Co}, omJa que participardn ‘una o varios comnversares ‘que adqquiriran una partici- pacion mnoritarta nairecta enel capital’, sentencian en. eleormunicado ata CNM. ‘Actualmente, civen, KER yProvidenceserepar- ‘ten apartes iguales,con un 38% cada uno, su particloa- efénenta firma que atizata pa. ¥dejan claro queseran, ‘Una tienda de MasMv fllos os que tengan a par: Uctpacion mavoritaria Blac scone estuvo sandeando pparticipar en el consorcio, eronoTiaentrado. Laconnanza ena orerta por parte do MasMévil se plasma en un ecrnpromisa ‘de compensacién en caso de ‘queuna eventual eontraopa Iniiera desist alos actua- Jes compradores de seguir adelante con su oferta. Mas. Movilpagara's KER, Cinven, yy Providence 226 millones fen caso de que su opa no Tegase a buen puerto. ‘Los compradores tienen, Intencién deexctur de Boks aMAsMOwl. Ast, ejerettarin ‘elderecho de venta forzosa (squee=2-out) st.se da-que Ios compradores tengan 190% del capital y que la ‘opalhaya side aceptada por ‘duerios conal menos e190% dens acetomes alas que se iriga. Con todo, con ol in Torme de PwC, que cartinea Tajusticia dol precio podrn. ‘oxclulta de Bolsa sio si. Elconsejo de administraci6n dasubendicion alaactual oferta Los compradores abren la puerta aquesesumen mas inversores6 Empresas / Finanzas Cani Fernandez y Angel Tor Nadia Calvino coloca a dos afines en la presidencia y vicepresidencia de la CNMC EIPPsequedacon unsolovocalen elconsejo,cdonde legéatener ocho Entran por primeravez representantes: dePodemosyERC 238 empleados de Repsol Zynga adquiere la turca compran 340.537 acciones Peak por 1.620 millonesXIII PREMIOS >» CincoDias A LA INNOVACION EMPRESARIAL 2020 Premio al proyecto empresarial | Premioala iniciativa empresarial Premio a la accién empresarial ‘més innovador en el campo ‘més innovadora mas innovadora ligada a tecnol6gico. ‘on RSE. launiversidad. mis innovadora. Premio ala start-up | Premio al directive ‘més innovador. 1acién provocada por la COVID-19, se amplia el plazo de participacin en los Premios hasta el 13 de septiembre. Mis informacién y bases en: cincodias.elpais.com/especiales/premios-cinco-dias/ > > Pavecnao por corgi per = ; ELPAIS ECONOMIA nowo, 7 Calxabank CincoDias8 Empresas / Finanzas Plan de reformas Dia renovara y abrira 2.000 tiendas en Espana hasta 2023 Estosupondra remozar dos terclosdesured apartirde2021 Estima un alza deventas deentre el 10% el20% en cada local reformado Crecimiento ‘|Ikea aumenté un 20% su beneficio en 2019, hasta 97 millones Zona de recogida & Collect ‘Mantiene un litigio conHacienda porn expediente de59 milloneseres mese30 Empresas / Finanzas 9 Recuperaci6n del motor at Las ventas de coches continuan a bajo minimos pese ala cree reapertura de concesionarios 4c Matriculaciones de turismos y todoterrenos en Espafia por eanales, ° 125623 34.337 Industria pide a Nissan que “recapacite” y dice que Zona Franca es “econdmicamente sostenible” Maroto insiste el de mantener (EEE scantarecoreaponuia CEOE advierte del peligro, de hablar de naclonallzacién enel automévil a10 Empresas / Finanzas een j j BlackRock reduce Medidas por el Covid al3,6% su participacién Europa debate extender en Sabadell la suspension del dividendo de labanca hasta 2021 Lee eee aoe no obstante,siguesiendo ‘elprincipalaccionistadelaentidad urodiputados i tm lor e582 miones presentan ae inctouulloeess ‘cktecknsecrtada stl neconanint, alte eneste sentido Dartipaciin en Banco So- KRock contnia steno et —_— EOGHIgon cuss pani scons sip Tambiénpiden Cepenttncaaerae: nicatio fettance Me crams rae shiswnnctestr Hace cas sae Aeiacipataye ee a tsupondelos'cocos! Temtoracernanrer Sanibes Oumia. mec Gears tenon sontottea tien, ovidyeiespiome dein Unseen penariadelFarmeneEaropsoen Mrsslaconasstncalintadade nes, 9ee mayo, ctanao tae desdel 3 esa Dioa ta bala de ss pianos desplomaron un 8.98%, dotcapitalde a entdadun ec a eno ie peer ef Nae oo eect aera Paviamente Buropeo ha ‘certo, qelos uperrio- cdmactuale tim aFinsobrant,asaccones del postin de Oy itoad do wcengoria oPiniondeBank — Sricecamonga odorlos puntancasiat pode | Wnsceveniwcsarbure abadclcorrarn ay ‘Upondla,queoncaso de pDesincentvo.fnun quoviom,solvetodacsté totamncancolaran la contol BlackRork ne Ihe supera 1705 See eee eet Ciereriectiare WE aeee ae ce seater Teueaiiece satatteetay Myalecare” Sruarsaacan papal wane. Peers eee cuaiees (Ronin ee revectetas pupae | Gawanos |acumtaan a ace aeee | Ce sealltos deaccidente quartorma.nolespllinds extseomeneitedequic grupo da auredipuriaes 2024 lomunoqulapee al autonome en la crisis eee cou Voanie, nmas ieee cere cent Se eee i Yan poaide dasa ‘Modis pra mejeear el Ger cya resent, aa | pondonteeaiosmouseda ola snts Capital de ics bances contin. itantapoder pat coufnamlentoedictopee Et abono to ealzara ImowodeiCanais,yqde algun pequeno aidendo elconIoensascuentas Banka wage Vi, cam Tedvrequoamcrzosdees’ 402020,Vaylinapartede talcnpeticonpeera, paar pte yEsnia, PEACH. Leeprepuetas ov supendiaceen 2010.0 Sequnaetalal bance ca enia cuenta donde tenga ‘ont europea eco Stein ems reer Seo, por elmenant, cipucigaddepresiaraia buncs,pracamente mada aaiverlacugaf anaEmpresas / Finanzas 11 Botin pide un plan a corto plazo age! para que no caigan las pymes Poeates 2,400 offcinas , ablertas Ci desdecl dias > Desoscsnda Banco SOLUCIONES TECNOLOGICAS ~S" PARA EL MERCADO =, FINANCIERO “ax © cae Betas neuen ots @=2. ©12 Empresas / Finanzas Desescalada B&B relanza su plan de apertura de hoteles en Espana Abnirditres: inmueblesen Almeria, Alcorcon, yMureiaesteano Desembarcara enMalaga durante elprimer trimestrede2021, edii6 cinco Caida técnica del 100% El turismo colapsa en abril: cero visitantes y gasto nulo Blclerrede fronteras desplomalos BIINEnottene encuenta los iujos depersonas excepclonales NH prevé reabrir el 55% de us hoteles a finales de junioSe ese Empresas / Finanzas 13 Denuncia a 17 aerolineas eet Consumo defiende ante la peer justicia la devolucion de area billetes aéreos en efectivo Air Europa vuelve el dia 22 con billetes ‘low cost’ y volara a América a mediados de julio14 Empresas / Finanzas Registra crecimientos del 30% Eltaxipide bajada de impuestos y Cabify impulsara su flexibilidad de tarifas divisidn de empresas para afrontar la desescalada Preveunneaa demure! ‘50% para2020, 1 hay cterta recuperacton, vyerecelaconnanza delusuiarlo Lanrmatiene rorman parte aesucares. contratoscon retnaadetsoctor sna 1So00companias See yinmacatca tes enEspafia Buscaconvertirse enelprinetpal ee biitbeeeled eho detransporte Se) ee Se ee cS ERESeee Seat ‘doizoco contrat ompre ovale: parsran — nprausnspara. = tarhslta ergs AutGeamae doles Farasy acme er Clrelservcedewans Dees forma,pretende cei demsnias pet Socacorespencentes a Saas cnn quem nox para oda bape SAtoonomapewaaa SuMaewnparsadecuarsoa aldo ana Elsector de la carretera reclama un ae ane plan de 32.000 millones de inversion eee en Texas por 275 millones ecepecatpetecrepo- uaadnustenenisipetn | Construccin ter Loon 2 aut ur S memrecccouancaoe ve Ubtafunetaerane Sy hy fonelcajotve domojrar "Para entorno urna. yvtedeTexashucoutdoa Ince lasagundad yreducr lat na,propane un programa estado Weber, ar deanpuucindeccerey alslgePerovajaemode icgestarcteos”Tanncsniaatasey teen nies adnee ean oraonee "39000 mene Drefrentesparalamovil- ents deca bel ewes)yeousnan ses VO con un tial de 80 act. HRstscarwaea- Guddemmercandus enser- leolectvoretae apt cope grnere prncal ce cones por eect, erzre mllinasemplece Gmeten4000mIOmEces decanetenspan mon de42% fcuutenesenteiacare: aulonee “cineobiaeEmpresas / Finanzas CCEP lanza un plan para reactivar asus clientes de hosteleria OCR CA ee BR LEE Executive Excellence Daniel Pink SUCTBA Rasy Peto Praesent febe Vertes es elas By Ey Excellence |16 Empresas / Finanzas Europa aprueba a Janssen una vacuna contra el ébola ‘nis det ébota contara STeomte as trmacos dt ‘Sus sghas en inglés) cle fa someon, remen detnmunzacion ‘experimental perenne fsaos clnicosy prow tas de vacunaion sein ‘dscemeremoacion en as Ellaboratorio frenteal Covld-19 [loeotemisgrande masta de datecha ceutd en Attica Sctuamente i Reptien Democtatica det Congo $800 personas en Cond Reapertura del negocio Dentix extendera el ERTE al 50% de la plantilla tras el fin del estado de alarma Lacadenadental —_erexnavrsnendo prevéreabrirel, comufecnsen ksurnas BOxdesuvclinicas tasbeocnunaacaasd estasemana Lacompatiia amenorritmo ‘ore do a ellen por pandeniay debs de Droieda de Ana Loven (okeaDconorquocusnis dealama yroastvenors eu eiztaejaa, eahicashndonandosee meas levara quo es ba ‘Sintuewerdetaempressclentes con tatamtentos Wavebeemmnuaprewer: nos OCU sean] os ‘Nogoctacién conlos bancos fondo Shera Soreenet capt Aga roa muri fend Dent, ‘sent ar. >oeaiste gt pela de La ‘biotec’ ADL Bionatur negocia la entrada de nuevos inversores LacompabiadeBlackToroCapital ‘busca tna imyeceién de 10miliones ‘prea de iseenoe ‘tol, yjunta con 27, ‘tres seguir onganaettetcndogh cacéncelaaauta ares ‘itetendoAteratwoaue 30 deqibo de 2o0 Semin senovectn dt acuetdo ce bistana taba ‘nmemcunconfartease conutaen ete pn de ‘eonceta yenbovan s) una nye do Laude Steaua eso mens ston de2oa parmporte de esta fecha, injeccn ae fleandas propos oad fsivoranods ssa 2 {elsbatc para inomase incompanin 5 alncontgeaoporerare reniada asus ya ead econ dein esate paeracaren nn ‘peraparadelaseesuble industries, pra campir ‘Soawepersaveaettann fi recta secon ‘eshalmeneco™Sirsrneceo0 Empresas / Finanzas 17 LA OPINION DEL EXPERTO El Foro del Consejero as de ‘El Pais’, KPMG exesor y el IESE analiza la respuesta al Covid-19 Principates magnitudes fnancleras de PharmaMfar ‘emai |main| msc | aia | nmin | at | ein | 0 A comic tents aa Ea 7400-9620 sais AML 83% 8801 | arp etcanero cele Han Albela, presidente assent TA9BE tow A657 48104 -5t-» GM 950m | HON | acestetstemuesnes” dela Combion Nocona esatenee| oso: 12660 SBoe aaame ase sk tn7ege ama | Mein decade nesta (CNM), expone I en Deals tnunerastnOER | 114078 aansy —To97d s1aan van caste asim _eaauy | orasdnalarespunsing determlenomslecrte Davee ats ad na ‘sil JnOnmntzadepor stats, za lamsin dela ee ‘Tobias Martine conse Soa ntons vere PharmaMar avanza firme gracias al ‘pipeline’ oncoldégico conn apertura ye Fe one ea eee ee mee paving te ee ee eee ee ee race tego SS masa rence eg Shasta = - aoraia peace desutendencia SELECT GLOBAL arcs jerado porel deaatmalones de euros " ree 2030 ruporandoa fcr armada grupo wot te potencial alasituaciontanneatva rac computa de 2010 Shetgesarollodeanttte EEUU-unedolas vine Secale, Inclando un btstlendounsipeto ‘oralesconongeniarme, palosmoreadosoncoldgh projertoprometadar para marge cba del 72958. Stupasdurante2019 Glos slcotoplags Respectos dbus eR ds detecclsn analzage oa contexte SSepostiea,purmtrda 0 a Poarmaceuncly mitt Scoatoposmoaeiaa — LUCHAMOS | (Senta tinue ‘Stuacrrt capactand ‘Smogorando a E'Nmpanh'tarsiade Elfuerte potenclal Gewu deuds sauce ae scodoradionlspars comercial on Socompassao a la cu Meee car EEL Envorecal nes cee stiactividad ‘haa twee ae nvecontiye Pharma @ReleortO plazo — Gaaicedelaconpana, Sipe ce, SS ras sore twaNae ne sicide usa Enel primer ‘ete aunts 2008 tance trimestre de 2020 ese ist xa Yorvnlorae stmilones tacosntramoraapian fates ege ‘amos ae Pnarialar Soar ee i taceacin ana Hupranuacoutaisar sleoionasieetoun conjuntade2019 fs uta yoralcanc os qreendeiecommathy. Tasos SONS Nm Stor etme Pck18 www.cincodias.com ter 2aepee Mercados / Inversion Grandes patrimonios seer Las sicavs se sacuden el a ruido politico y moderan Seri el ritmo de cierres de 2019Mercados / Inversion 19 Deuda en tiempos de Covid Reco EI BCE alerta del alto Sess apalancamiento de las a losdeudores: compras del capital riesgo -icaptatneseo ta esate Moody’s cree que Lagarde prepara el terreno para la creacion de un banco malo20 Mercados / Inversién ter 2aepee Mutuactivos se hace con la gestion del fondo Rural Seleccién Conservadora Burocaja ma cleeido 2 nalescomo paradisinbu- traespanotadegesbn de renta njamixta interna presenta una nversin tunctwes para gestor doves Denecno eigenen action. ‘ont ago amverse: me de10 eos fay su feudo ‘porsuex- deste braze fnanciro " Elproductedelquese lee de perf consrradar, " Burocafa fal oo unt Berincayenfoqusenin feprinerole gestion de vance cargo Mutwactr conmvelderesge2eabre cooperate eae peo. Dreserracon delcaptaly lovactvostanokrosdel os Ral Selecion Gay T-segunincaineacien de actodela usin evs al tescesdadocinameate buds lagen de ma Jnldentado dears) cuenta con abs de 38.000, fetvacatmcertumbre tats grandes centes ‘Qetnvereraprncpamen- Soto, un alr do pre Taerstom defonios de sieimercadoaievmmos itticnnen feenvena a pie y Sonate mts e36.000 Pllcaninesatidaderonun foodaa Mutactos="e El yehfeulo cuenta ==eaifeian ses een ee ens eee ee ee sarin easton ss feuamennames Gepatsimonioy — Srasinosaeraanon_Caero c frites tn incap, eran tie sureoacto 25OO(VersOres —‘srstnadnenceontel indent Costa ecimionesdecuos paranmersoresmstiucie masveteranscelaincis EN ateast2% ana sondo nayaurca Ani Ati Los fondos de inversion Cronica bursatil Hos tondord El Ibex recupera los pee Dene 7.200 puntos de lamano on ONSEN de la banca y Telefonica Larenbitdadinetaie de10,81%,conrendimientos osttivosentodas las categoria Laopasobre La remontadia le Ibex at Ieana de Tos ménsines eee ‘MésM6vilimpulsa nica reno asf eloptimtsmo alien emis enlastelecos WA ea son- mines absolutes como por: = -28,38% foci ea aesea teens Himccr bebe pace deree eine aeons area Bee ee are pees anteelavance ‘eguvarn adele, eadcoque apart eladesescalada ieeclaiemaces iaiinices inns aghaoumortarbtnsn Spang anaes ‘ucuanamatacn lone mossoonmcess ne peeen est eee ies {itocdo mers cpa paras correspon san ‘Desseapleconesnetas tate lng paso Feta Alcarzrenteseztalones, Matnernaconal, yaaa Sormigecyemoreae ne Me ea ‘Sabesionnancegarorscottr ot Poe ~ ‘"gnarmnotwizsa, Socata conpe TWinpubodedaanowque, conacas one china Connementcesipenaes lazaa Guo Css ge oso eer Yalan log solos onde monotaiog Almuncartoquscsonjeto EEUU, Ylutrcenarpro aI, ySaanser(o%o).apuaaobe uhaposible 25621 nllans Hatem exbernoraren dace (ewmaopaprencamaper sas Tudmarcsdedruta anpuscindesuian de clementouoessuneente depanimoneinespasa Kincinenyerondence, " mespana.clavanceen destaca wevalucn dela eataules Dna despues pala ener Ral deseo dn aunauepara leet Tepid un 2% Catone detecalaa oind ast pea riagoesanla, Seyubleardn os dsorGol Ghalano Bhiequov do daanodgueserdola ae, mcaaksiadelibertuc turalseccrtwsteoenla qhesemantanyer debe latnmedelmereaooeem. 2030elpatieno de es. categra con cece tunica mclreo delos porewadglaunaMen qrkeeWOpuietaccosan plendeLEUULoseperts forvenuosseconcun ania junto cen deren, Tercidoewopens queno SiAGseanotarn und} losS0,nunmusdeibesde fren lesepoatunhapet 730 dsdecy-seveduceen Mamba, doe cena futaronconlererenca UnPeespocinamtse Ho Rann argualguelos Qe Sesto owecodio milo. 20236 mhiones Cond MetamancapatrMona dat emam pueseipriuéoe chcantetuenlastoers registra rentabiidad del ese puestos ae ayo todo,etnimero de cua paraelcomito deena. 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Ghconadosae amubane ques speraconecer nc apuniandesde1G saueva deane, toaasias cateSirstrwneceo0 Mercados / Inversién 21 Thex 35 Ibex sectores ca Comair: ae : aie a ee Mercado aren roe a ‘e| ie i es22 wwweincodias.com sey SE Opinién Las claves re ree rigioeer erect Todoloqueusted | Abrileselmes EEUUtiende Silas oncuestas i deseariasaber | maseruel, JamanoaRusia dicenta verdad, cuyo origen pone en duda (ynosabrade también para pararegresaralG? mejor engordar su independencia omento)sobre | elseetorturistico Selsanos despues yo dori que elminimo vital, Geswexpuliin volver alaolicina Competencia eonomia Toriene Salud laboral Se Teicta temmactnsomsranenten, ||iiiaencmaen) | Marcon eer ee Sviamtinpeecta ror penricin xperen:” | arumenoconnal” | minders fagocbancndae Siycmedopietacautecniecrass | remsninewta,, | ecumoepaolen cena nrcarl tenia Chic) cimplecon Ia eigenciesalde ser ssoregdatomnini- | dade un meteor 3. onsen ceeds ‘Spemma de ncmcowetige yconpeisr | cemiccieametees” | covelnicn arma Sout someone SERRE SWiineiicadeate: | ayaransarss | sistas We poe eon ctitnrktomeuacsaautin |peieaamme’ | nema n Se aes Soamecrconosaredagreere todier | Saletraretscin | cetvoenenmes ta Se Seerotaprnsato Ecruiotardimdniedearquwe ooner | tiegcemcrnatqie | Ghdeconoreiace spot RGuses ease awcrmes | Mounonga | Sera Shroot tegrenen teenies: nagging | a iy Caisiosieme:senminig ssterocurtoten mewecaamacprn | eesmiente'e— Nogrgqqueal tetawsntiser Sodetemerstaimestrawrsiimee’™ | trdsarquepne | icdtocane cet Sansa Ehakanacanmaes | uagewamie: | Spucimeias | G7represente | rasta SvGechcncmeccnpea | aisjeaines |elyewacyee | adecuadamente | tsi otee Seotiricormermetirmertioanein | macnenmaiapai | dekscommacenio. | Iequeests sitar pero iiwortncadecturaltenodlocresuageree | almgnsoniinocsn | zoenciqusaioinare | Basando en et orn dole cuaucanne Indepondastesiarporonasmaorprpmrtaren | tgamneadetain, | Gevatastercayecns | MWUNGOLESUN | pra peertt Giciiaptedacsicipdomepalicaiens” — peomoancmanin: | womyeemterde, Grupode pales isnjiorspere Seaeretan MyRawasees | namaste | Puy eosolets | Sumgsiotitcrte geatecmioags | Sotscomrtoshen Stephane ; ecagesela nea |eeter cs citar | | rsa eet | T mmm poocacwakrtme | winepeatenice Donal Rp | erercundorepaars 1 Scarenrscumcte | St on ga oa ceiyatao sien (Gteanatetma) anes dotce timeddckorer sir Steam | tenis cpnacangenars saoume Sanat oes y charac ieee pth plan eotatelope- ‘Sterno seamen sear “est Ferns ra ete Neds see ‘ta hctena ia capeereeeee Opinion 23 Escrito en el agua Cudnto recibird Espana de la UE, cuando y a cambio de qué Llegarén subsidios netos por unos 40.000 millones en siete afios y deberan hacerse reformas que eliminen el déficit estructural, con inciciencia especial en el ce pensiones José Antonio Vega Drecoradhntedecmeobies ‘nespaha cussta adm fteque wa dele roms ‘rogema deayudas det Utammaroneralspates sretesparaatr dele netertel cron et ‘scate Unocal que cesta prone Doraelem parce cesega debosanoe cores del sto pln arena fetches qu secre asa dee a ‘Shona uns ougeeca do sustrntl no ‘tba desc ean deus Settee que vsti oe oct. ‘Sunpatcadmite que nacepane deme finmoera eran cretpttamente ‘ecronoren Exp i cobvemocen spa Snrerne aan tat fe orn con tutes plane deesmedes eens ‘nuts mds omens figuras oer ‘Sa prac nofnydes peracone be ste pa Aleas gen pasa gcc seers pra sus acionaes ‘eralda cant anon de sober de cps canoes poe con ‘ipa, earn lesa doa basa pare dea ema francis Esau finmais condones quedribor dpe rpieoporgiesecompronetaboserun Lapesidena dela Comision Huropen, a alemasa Ursula der Leven aromas Yecharodelninea de eco 000, Sttaresato cn ura sidas dep. 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Ajntamientodel rat de Lebrepat a rectnte emis det fnteprepecto de Ley de stein Boersétia (core) Dor parte del miteco alas ‘Cores parasu proba, ease ‘oss hites en as princs spams delatranskion reorabes eetencny moved esetenble, ing genes ytcraosiasntrouinde dos ‘ves agentes: as nstalacones de a Iacenannte do oorga ya gua det ened ‘lescnaropos-cordvequer dum. statega oli clar qe debra ato ‘erpcbionitay ence soca ‘eloproducivobacadoenyalineado con Jeshtorreptestosevelaneeproeca e betencla que permit a partici de Jaina ea tmblenempresartal “Su adecuoclon be tner en cuenta mpi at Umas deer my amb tie aes ayo Jonotjotwes dolar qus promos ctor yor dla ara te do ‘nsnaormacton| mea carga dal eeu ere, ‘Saedaamlento ye autoconsume pars ‘eo oh gals condones epocto penoraciineleics tna contoxta ‘tenndot Independiente a peels n “Aas necosttmnos wna plons ‘qu ofvzca al cudadane diferentes op ‘omsumidedcudadana de nerea CCE? flaincleetiady de fementodeluse de ‘ergaprocedente de uence renova “@smtosmerero stan crates i te daparticpaionabtertay bermanzt ‘incising, sins coneme, ‘regacion amacenaments,pretacion Aerouenoradoresnun para oie. oo Necesitamos xgestionarlos consumos, la carga dal vehieuio eléctrico,el almacenamiento yelautoconsumo de servis de fica enema ye Solos, pesado sor muy stalaroe bot ‘erin tne rae paecuaraades ‘elas frencin entre Por em Seprounidadycblgateriedaddousat Sicaments fuentes rncrables, Por el ‘ontare le Cc podran ular oss Dapeamajoryestaan tae aun ayer {ade de auton cadasana, coe Brononembresupere danas, tr Y postonalasautonomamente“sogtn [ag condstoneserablaida. "media ue dbera da pie aa moana det sco 962 dln Ley dal sector matin accede ats los mereadosesanza fos o mediante agteracion de ema no fdnermmatons rte sb) especto a ‘erin toads como cenes ate 32 "may tercera plea esla promo ‘én datoloel que aes nes moe rem pr entidadestocalas que bas ‘Sniansle arent rancor na ‘ovine ‘ale foment ch consuo de era ‘enovable oa ae hve plana eo ila stn ocr ‘tamsicgneneratics, le queenprincinio Serta tanbeenuna apr compet ‘lsdasts pica lteberunoreotat acetates Portugal yaa dado posse ere tablet guelas CER pueden prods, ‘cpr aaa wnat enovable,y ave partcpen tod ip de pert door dean ac proyectos de ners, Laautoriadres adios neato doquolagCRR hapa ca dela rediocafpar aansorireeciidad {Ee roduc conun laceny inter ‘cinlarelndso vender epee tenon deta esta manera, se pramoven doe ‘specie esencales parla cera pats atanca con neyentacn Dot olte ee uratza le autonome fate harade mplomentar eto ipo da ‘todeen endo mes deta ateidad ‘eaudora nacional bal en cuestones smile deceerga ya exancn aoc ‘de gummsto- im eve senda, oetabala {ey aca acne de ‘aplementacén ambiciaa des ‘ectasesin mejor eset aesecnalo ‘Ropes Cond apeyand smiles ie spuesten por elambisdelapreran, Yeteandon arcade coabercn etre Ste locales empresas vnculadas a {eeritno. abcde unl espa de ‘uunsemacionanergtca desdelolocalOpinién 25 actual ave estamos ‘nendbarote con cin tier expectatvay mode Teeconamice que pudtars Dreverse pate el primer frimestrede 2020 (nce ehubiera imapnade lo fue estamos vielen. sgulado por las cocimierelts epaflas omo suprineipal moter yon agua ‘tel bale orene somo on combustible ‘eoto seguro palatine que nos per {ina legara les nivles europecs oro ‘Seaabeyctmo nclron nuestros me. Freee aes ee ‘Teaming al mereadoinmotilarie, snomenain mor con tadoper na gran beg idad Jurca Drovocan un emo cerval a tomar eva fuer decsn pr cualquier directo 0 onunista que del socaiano demo fico que newestames ahora para aha Aernorcados, vive adage pica enguteton aad ardor ene tos antares anda torment pect amis tes espaol. come motor prin. dior jaa on ‘narcada, Lae neler eepaaas os profesonaliadosde gran (anton residoncial, Ya opstic, ‘aj cata oo dobonsr plics cconomlenspropias, dues adapten a sctvos, 10 qu podria ser cuanto es perlas pr impagos 2 adc ‘ bérdidas asus. No os Uempo de Aormalasuniole de deuda por iupazo ELFoco La decision de las socimis-reits en la tormenta perfecta del Covid-19 Ante la crisis y las medidas insuficientes del Ejecutivo deben optar entre ser proactivas o reactivas en su gestion inmobiliaria {ftigo Sanchez del Campo secscipcizadsen derecho mecantileinnabiterode hormadeCrronce Shogo ‘ee Los inquilinos son delas socimis, no del Gobierno. Bajo estaidea setionen ‘awe que fijar politicas, ‘econdmicas propias que se adapten ala situacién real de esos inquilinos 219% 10% hoy sepuedeconverirenun ealsbay eno cata asumibie are Salotay quo geetinarios avenue {ey dedi ms recuse en estin ‘arn j-ant od, Na ua paseaion lquezoacorguen ade ia seonoi Yl de estamos viviendo que alas que se ‘stoner el modelo eondnaico aye uiblat el ode, bay que adaptario {ondos de pensiones, mutualaades y Gnd rndos de rea a dec. mero del maaan ‘edabe avandonsr a cecur idea de seston a mayorpre deine ae ag ano ai etomarien su prncipalcaacteristica, ul ctv andes lary bo Goins on un mareade do expltsein on “lria des nqulines, or meataas Secndnicaspropiasy atanear al motor etmersonconadguseiones enact {ins tormenta paslora quo no nos ale on su va, Cajumos hoy el time ee Inteonomia.26 www.cincodias.com 2 Economia Nueva prestacion Bene Lacompatibilidaddelingreso =" minimo con un empleo se carga disenara en el dialogo social rpacenopcietaeteecEconomia 27 Polémica con el Gobierno cate La patronal accede a volver sees al dialogo social esta semana ves para negociar mas medidas —e ee IXASANKWHY ence ‘creado. q enmayo? lade seguimiento dela crisis El crédito alas familias cae a minimos de 2006 y el de las empresas se eleva al mayor nivel desde 2016 ElBancode Espaiia muestra ‘elimpacto dela crisis sanitariaen ‘elendeudamiento28 Economia ter 2aepee El Gobierno abre la puerta a permitir la movilidad entre regiones en fase 3 Souay camsmas Genicot dmc. wren de eden (eradonee ecoaaiega EeowkbosGoblemcedele LaComunidadde — tcuisitosatintesdo enmalanen seo ‘nmistodeTanperts, “Ramm tes soon tertrkcaineniase! in Madrid solictard —‘sorsimasparduaa’ fase cuando acabe ee Sond ames roam, pardecias mace qiee! Comma de aare.e! pasara fase 2 ef Taunqiein Generaitat tat te lta coment Soe eres er seat omer ara rode freprownclas y comumda Una Gitima ampllacxe det de Lieiaydamayor parte @brirlos centros ‘danoainen fase Lastrutan — emengencla santtari. ie eee ea ar ere cae een Scenes ocean arenes Pe ees coors eee Ser ea ene aor ie ore or SCoptoundearneregener fare potion pasar 93 oraysudenunasiapara apestnar su dessa erie desasmiento Prarie Yan ben la adoyaesteutie esa Hacialanuevanormalidad _|Sanidadnonotifica ningun nuevo fallecido Elavance en la desescalada diario por coronavirus permite trabajar ya al 82% de los AUtGNOMOS, SESUN ATA svanaresnte7cioscontastn enlajornadadeldomingo allunes, elntimeromsbajo desde el5deabril ee coe Acthwoysoioelaos Sooners se sank ere delahosteleria a : . McSayer ningin nuevo tnaled Stmén. Bsta eee cee ee Por contra, 1Scomunidadis ms, rogitraron ante coro las%del momen asserts comercto En7I%de fees ocean ste Papal Tovagads on ina cont ‘comerclalesen, e faseZhaablerto sts ncumnaein de ie tomer Roses ian me aavertablnr) Sasa por Pérdidasonia _-—iutlocenlitsenfae emer notieado nmwghn deteceien do tor datos {gran tomaalifw-oe, filecaa cen aca dodo” ty buona saber ue dadeayoresraasinosas toocstahiaysginos Garn4stinaime: do aondslotaton aguendo | delcante detoordnasn que os da una oportn Rpsblacinsesitig ents puntos deCastlay Late, cwosenvmlsdurnte lamimatendencaquela de Alrtas PEmergaucia dad para Adenifcar Tos Roc2deipiecen iunnas Setandenelareeods yrimermesymedode —Seanapasadacuang el Sanitaria del Mister. ote pido Fcc Wocuto Wisaarauon dobsturaasiscsdes eladodesarmaente, percutjeso lwo asta Bidar sn embargo, no dotwanetaquvrgea ny Vualdltnwaradn logue capacdaay nove parmte Sieeemarmoydsode tmitatones-tor in ‘enerossoronticce ‘So'emexe sedans fertoy reo lence etre ers ee a enema comnts enorme nrc | i ee ee ee peer eee ae pe ee oe ee Eriisgetetiee EMSAM ostrenestardan Souanrosentt “eumescwacue ‘Sieoeeneae eee as “ sotnimesant socimntarmem | ie Mibausiemapes iesucengistapn ouvecargarse | SUSI tae Spear ines Selasdeasigenoapartic latensiéndelaenersiay UNOS TO minutos, — Estudios de Bconomiay No solo se estan bus: ees eae aie! eee Scundena’aone enamine tapi donde — Sctargietie East rane SSRs fiewasosstsona, tala dond Se aes far Geechee ‘torn sea fo ope indeeree Ce ee Se tee Se eo UEntanetaices Ancamcettener etoateatos minteartarmcs: srcqadeit thine neeinerece orecn acc) Se eeaaane aioe rece otese renee ucacmirtee Eaocommcns teckloone nt ica et accent shat Eigeenresisurt come anoche ce ee oa tl era ag ee orca et Soar uate mcnieunes oor este cana Ratna ence eee erenreres SAS te, tunngon Bey ‘Mazcla particulas de hl- nall eléctrico $0 recut ‘sistema cuando ge rome to Grant County. 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