Boletn del FMI

ACTUALIZACIONES DE PERSPECTIVAS DE LA ECONOMA MUNDIAL Y DEL INFORME SOBRE LA ESTABILIDAD FINANCIERA MUNDIAL

Pese a una desaceleracin mundial suave, el crecimiento de Amrica Latina conserva la pujanza
Boletn Digital del FMI 17 de junio de 2011 Fbrica automotriz cerca de So Paulo, Brasil: la expansin ha sido particularmente vigorosa en Amrica del Sur (Foto: Nacho Doce/Newscom)

Se proyecta un crecimiento de 4% para Amrica Latina y el Caribe en 2011 Los elevados precios de las materias primas y las condiciones de financiamiento favorables estn alimentando la demanda interna El principal reto consiste en contener la inflacin y evitar un ciclo de auge y colapso

El crecimiento de Amrica Latina, que segn las proyecciones superar 4% en 2011, conserva la pujanza, impulsado por los elevados precios de las materias primas y las condiciones favorables de financiamiento externo, pero estn apareciendo los primeros indicios de sobrecalentamiento, segn la ltima actualizacin del FMI sobre la situacin mundial. Segn la actualizacin de Perspectivas de la economa mundial, presentada en So Paulo, la expansin ha sido particularmente vigorosa en Amrica del Sur. Pero si no se la controla, pronto podra conducir a desequilibrios en la economa, advirti el FMI. Como las brechas del producto se han cerrado en gran parte de la regin, estn apareciendo los primeros indicios de sobrecalentamiento: la inflacin est en alza, los dficits en cuenta corriente estn aumentando, y el crdito y los precios de los activos estn creciendo con rapidez. El elevado nivel de los precios mundiales de los combustibles y alimentos est complicando el reto de contener la inflacin y proteger a los pobres. El principal riesgo econmico en el caso de Amrica Latina es la complacencia, seal Nicols Eyzaguirre, titular del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, en una entrevista por vdeo de mayo de 2011 sobre las principales determinaciones del informe Perspectivas regionales: Las Amricas. La regin est creciendo un poco ms all de sus posibilidades, as que si no empieza a poner los frenos y sigue a ese ritmo, las economas podran terminar sobrecalentndose, aadi. Diferencias de desempeo Segn las proyecciones, el crecimiento de Amrica Latina y el Caribe se moderar, pasando de apenas ms de 6% en 2010 a alrededor de 4% en 2011, y converger hacia su tasa potencial alrededor de 4% en el curso de los dos prximos aos (vase el cuadro).

La expansin continuar estando liderada por la demanda interna. Estas proyecciones suponen un retiro significativo de las polticas de estmulo y cierta desaceleracin de la demanda del sector privado, seal el FMI. La actividad en las economas que estn unidas por vnculos ms estrechos a las economas avanzadas finalmente est repuntando, pese a que la recuperacin de Estados Unidos y de otras economas avanzadas contina rezagada. Sin embargo, el crecimiento de muchos pases de Amrica Central y el Caribe seguir estando limitado por la lenta recuperacin de las remesas y del turismo y por trminos de intercambio menos favorables. La elevada deuda pblica es tambin uno de los problemas ms espinosos que enfrentan los pases del Caribe. En una conferencia organizada para examinar los retos y las opciones del Caribe en materia de polticas, los participantes presentaron una serie de ideas novedosas para gestionar la deuda de la regin. Riesgos para las perspectivas a corto plazo Aunque persisten los riesgos a la baja para la economa mundial, los riesgos para las perspectivas a corto plazo de Amrica Latina se encuentran algo ms equilibrados, dijo el FMI. El crecimiento del PIB podra resultar ms elevado si no se concreta el endurecimiento de las polticas que se supone en los informes, o si el mismo resulta insuficiente para desacelerar la demanda interna. Del lado negativo, un serio endurecimiento de las condiciones financieras mundiales podra influir negativamente en las perspectivas de la regin, a travs de su impacto en el crecimiento mundial y en los precios de las materias primas. Un cambio de direccin de los flujos de capital hacia la regin podra amplificar ese impacto. Combinacin ptima de polticas Como en la mayora de los pases las brechas del producto se han cerrado, el FMI dijo que se deberan eliminar oportunamente las polticas de estmulo. Aunque en los ltimos meses muchos pases han subido las tasas de inters de poltica monetaria, an es crtico seguir adelante con el ajuste de la combinacin de polticas reduciendo el ritmo del gasto pblico para evitar recargar excesivamente la poltica monetaria en un contexto de apreciacin cambiaria y sustanciales entradas de capital. Ante el fuerte crecimiento del crdito y los precios de los activos, los pases tambin deberan continuar fortaleciendo las herramientas prudenciales y, en determinadas circunstancias, podran plantearse el uso de controles de capital para afianzar la capacidad de resistencia de sus sistemas financieros. En una conferencia reciente se debatieron las polticas de respuesta apropiadas para gestionar los flujos de capital, incluidos los controles de capital. En Amrica Central, se debe trasladar el nfasis a la tarea de reconstituir los recursos absorbidos por las medidas que se aplicaron durante la recesin mundial; entre tanto, en el Caribe, cuya deuda pblica es muy elevada, la poltica fiscal deber seguir adelante con la consolidacin para lograr estabilidad econmica y sentar las bases para un crecimiento sostenible en el futuro.

ltimas proyecciones del FMI

Para Amrica Latina, se proyecta un crecimiento de 4,6% en 2011 y de 4,1% en 2012.
(crecimiento del PIB real, variacin porcentual anual)

2010 Amrica del Norte Canad Mxico Estados Unidos Amrica Central, Panam y Repblica Dominicana Repblica Dominicana Costa Rica Guatemala Panam El Caribe Jamaica Trinidad y Tabago Hait Unin Monetaria del Caribe Oriental Amrica del Sur Argentina Brasil Colombia Chile Per Venezuela Amrica Latina y el Caribe 3,1 3,2 5,5 2,9

2011 2012 Proyecciones 2,7 2,8 2,9 2,6 4,7 4,0 2,5 2,7

4,7 7,8 4,2 2,8 7,5 -0,8 -1,2 -0,6 -5,1 -2,1 6,6 9,2 7,5 4,3 5,2 8,9 -1,5 6,1

4,4 5,5 4,3 3,0 7,4 1,7 1,4 1,8 8,6 2,1 4,7 6,0 4,1 4,6 6,2 6,6 3,3 4,6

4,5 5,5 4,4 3,2 7,2 2,5 2,4 2,6 8,8 2,6 4,1 4,6 3,6 4,5 5,0 5,9 3,9 4,1

Fuente: FMI, base de datos de Perspectivas de la economa mundial.