ASOCIADOS A:

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Econ. Teresa Minuche tminuche@ecuability.com Ing. Juan Manuel Gutirrez V. jgutierrez@ecuability.com Telf. : 593-2-246-3700

COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO PADRE JULIAN LORENTE LTDA.

I. RESUMEN EJECUTIVO
PRINCIPALES DATOS E INDICADORES FINANCIEROS (1) Activos : 11.6 Millones de dlares Patrimonio : 3.5 Millones de dlares Resultados : 80 Mil dlares Activos productivos : 91.6% Liquidez 2da. Lnea : 22.60% Morosidad : 9.2% Cobertura : 102.2% Solvencia patrimonial : 38.0% ROE : 2.5% (1) Con informacin auditada por AUDICOOP. CALIFICACIN OTORGADA Categora : BB Posicin Relativa : Ms Con informacin al Fecha de Comit Vigencia de Calificacin : 31-12-2005 : 13-04-2006 : 30-06-2006

A. JUSTIFICACIN DE LA CALIFICACION
Despus de analizar los Estados Financieros auditados al 31 de diciembre del 2005, evaluado el riesgo del entorno, as como el riesgo operacional de la COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO PADRE JULIAN LORENTE LTDA. y haber comparado su situacin financiera con el segmento de Cooperativas, el Comit de Calificacin de Riesgo de ECUABILITY S.A. resolvi otorgar la calificacin de riesgo de BB+ (Doble B Ms), que corresponde a:
La institucin goza de un buen crdito en el mercado, sin deficiencias serias, aunque las cifras financieras revelan por lo menos un rea fundamental de preocupacin que le impide obtener una calificacin mayor. Es posible que la entidad haya experimentado un perodo de dificultades recientemente, pero no se espera que esas presiones perduren a largo plazo. La capacidad de la institucin para afrontar imprevistos, sin embargo, es menor que la de organizaciones con mejores antecedentes operativos. Posicin Relativa: Ms.

La Calificacin de Riesgo otorgada a la Cooperativa Padre Julin Lorente Ltda., se sustenta en el bajo nivel de actividad que ha llevado a la entidad al finalizar el ao 2005 con un decrecimiento del activo. As mismo, las debilidades sealadas por la Auditora Externa y la SBS evidencian un riesgo operativo importante. La morosidad es alta, aunque la cartera es dispersa y cuenta con buenas garantas y coberturas, su fondeo depende exclusivamente del pblico, estando muy concentrado en los depsitos a plazo y los resultados del ejercicio fueron pobres. Sin embargo, cuenta con una amplia solvencia patrimonial por lo que es de esperar que la entidad mejore con las correcciones que est realizando la Administracin y sus Directivos, mediante el Plan de Accin que est siendo implementado. Los cambios de diferentes autoridades han caracterizado el accionar del Gobierno durante el ao 2005, incidiendo en los resultados macro econmicos alcanzados en ese ao, mientras que el ao 2006 comenz con movilizaciones y reclamos de diferentes sectores, que incluso amenazan con profundizarse en los prximos meses, lo anterior unido a la incertidumbre de un ao electoral podran convertirse en factores negativos, creando un riesgo de entorno que afectara las actividades del sistema financiero y del pas en general.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenid el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes o que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.

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2 Al 31 de diciembre de 2005 el Subsistema de Cooperativas se mantuvo como el ms numeroso y menos concentrado, pues se encuentran bajo control de la Superintendencia de Bancos y Seguros 39 instituciones, incluyendo a FINANCOOP que es la cooperativa de segundo piso. Durante el 2006 continuarn entrando nuevas entidades al control y regulacin de la Superintendencia de Bancos, evidencindose su consolidacin como el segmento ms importante despus del de bancos. El crecimiento en los activos durante el 2005 fue del orden de 26.4%, representando a finales del 2005 el 6.2% de los activos de todo el sistema financiero. En algunos casos subsisten debilidades de control interno, as como en su manejo y gestin. Los principales problemas de la Cooperativa tienen que ver con el riesgo de manejo y gestin, donde se mantienen debilidades en tecnologa y en la organizacin interna, producto de la falta de personal e incumplimientos a polticas y procedimientos, por lo cual el ente regulador solicit un Plan de Accin para corregir las debilidades. El Consejo de Administracin no ha definido an polticas o acciones que permitan superar en corto plazo el importante riesgo operativo existente y se enfocan principalmente en la colocacin de cartera y anlisis de balances. La calidad de los activos se encuentra directamente afectada por la alta morosidad en comparacin con el sistema cooperativo, aunque la cartera, se encuentra atomizada y cuenta en gran parte con el respaldo de garantas hipotecarias y quirografarias, adems de poseer buen nivel de provisiones. Los anlisis realizados indicaran que la entidad tiene un moderado riesgo de liquidez, en caso de una corrida de depsitos principalmente por la estructura del pasivo; sin embargo, la permanencia de los depsitos a la vista de acuerdo a la experiencia y el nivel de encaje son factores que reducen el riesgo. La suficiencia de capital que presenta la Cooperativa cumple con las exigencias de capital tcnico requerido y mantiene un excedente que representa el 322.4% del patrimonio requerido, este indicador es superior al grupo de cooperativas que pertenece y evidencia la solvencia de la institucin, aunque su falta de gestin comercial lo hara ineficiente. Los ndices de eficiencia y rentabilidad a diciembre del 2005 evidencian la falta de gestin comercial para colocar y recuperar, as como un excesivo aumento de gastos para el nivel de actividad, lo cual convierte a estos indicadores en una debilidad de la entidad. En resumen, las Fortalezas , Oportunidades, Debilidades y Amenazas de la Organizacin, son:
FORTALEZAS ? ? ? ? Apoyo de socios. ? Experiencia en el sector urbano. Personal comprometido con los objetivos de la ? entidad. ? Nivel de patrimonio tcnico ? DEBILIDADES Falta control para el Consejo de Administracin. Falta de independencia en decisiones administrativas. Plan de accin para corregir deficiencias y debilidades. Falta de personal y capacitacin del mismo. Falta de tecnologa de punta. Decrecimiento en tamao y falta de actividad. Mercado objetivo disperso. Elevada morosidad. Control interno dbil. Manuales y polticas desactualizadas o inexistentes. Deterioro en sus niveles de eficiencia Baja rentabilidad. OPORTUNIDADES Fortalecimiento de la relacin con sus clientes a travs del desarrollo de nuevos productos. Relaciones con entidades del exterior. Ausencia de instituciones dedicadas a financiar a sectores marginales con tasas bajas. Falta de confianza de los inversionistas en los Bancos. AMENAZAS Sectores que atiende tienen un riesgo relativo mayor. Intensa y creciente competencia en microempresa. Situacin poltica podra afectar la economa del pas. Rumores recientes en varias cooperativas. Limitada capacidad de ahorro.

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ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenid el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes o que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.

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II. INFORME DE CALIFICACION A. RIESGO DEL ENTORNO 1. Riesgo Econmico

Los cambios de diferentes autoridades han caracterizado el accionar del Gobierno durante el ao 2005, porque signos de inquietud e incertidumbre fueron una constante en las actividades del pas en ese ao, mientras que el ao 2006 comenz con movilizaciones y reclamos de diferentes sectores, que incluso amenazan con profundizarse en los prximos meses por el reclamo de los indgenas por la posible aprobacin del Tratado de Libre Comercio con Estados Unidos. Por otro lado, comienza a evidenciarse la influencia de la campaa electoral para elegir a nuevo Presidente de la Repblica y los integrantes del Congreso Nacional, por lo que las previsiones de los agentes econmicos para el 2006 reflejan prudencia en cuanto a nuevas inversiones y crecimiento en los negocios. El precio del petrleo se mantiene alto y no existen signos de que la tendencia cambie, ms an considerando los problemas que podra desencadenar Irn, que es uno de los cuatro mayores pases exportadores del mundo. El nivel inflacionario oficial al cierre del 2005 fue del 4.36%, por encima de las previsiones oficiales y ms del doble del ao previo, lo cual gener una serie de dudas sobre su validez, pues las explicaciones a ese aumento desmedido eran contradictorias. El INEC termin reconociendo su error y seal el nuevo valor en 3.14%. El hecho final es que si no se logra controlar el nivel inflacionario, el pas empezar a perder competitividad en los mercados internacionales, profundizando el dficit en la balanza comercial no petrolera y afectando el nivel de empleo interno. Se integr el Directorio del Banco Central y se encuentra en anlisis un nuevo esquema de fijacin de tasas de inters, diferencindolas por tipo de actividad, lo que podra implicar en realidad un incremento en tasas para los sectores que se consideran ms riesgosos. Relacionado con este tema, el Congreso est discutiendo el proyecto del diputado Len Febres Cordero para limitar las comisiones en la banca y aunque con cambios sustanciales frente al proyecto original, parece que finalmente se aprobar, lo cual podra convertirse en un riesgo para el desempeo de las actividades del sistema financiero. La negociacin del TLC est en sus ltimas rondas de discusin, tomndose en cuenta los resultados obtenidos ya por Colombia y Per, lo que de hecho determinara los lmites a los que podra aspirar el Ecuador, sin embargo la demora en las negociaciones implicara que no se firme el acuerdo en este ao, por lo que el pas solicitara la ampliacin del ATPDEA hasta la implementacin del TLC, lo cual parece poco probable. La balanza comercial cerr el 2005 con un resultado positivo en 912 millones de dlares, un 105% superior a la registrada en el mismo perodo del 2004, aunque muy influenciada por el desempeo de las ventas de petrleo que aumentaron un 38.6%, pues la balanza comercial no petrolera fue negativa en 3.893 millones de dlares, unos 825 millones peor que el 2004.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenid el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes o que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.

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2. Riesgo actual y futuro de la Industria a) Riesgo del Sistema Financiero

Al 31 de diciembre del 2005 se reportaron 85 instituciones que realizaban intermediacin financiera y que se encontraban bajo la supervisin de la Superintendencia de Bancos. La concentracin del sistema es importante, pues los cinco bancos ms grandes significan ms del 51% de los activos del sistema. La Superintendencia de Bancos afectada por las acusaciones de no haber ejercido control sobre las operaciones ilegales del Notario de la ciudad de Machala que captaba dinero del pblico, termin sufriendo la destitucin del Superintendente y posteriormente el Congreso Nacional nombr al Dr. Alberto Chiriboga, funcionario de carrera, como el nuevo titular del Ente de Control. La cartera de crditos del sistema financiero muestra un aumento sustancial del orden del 27.6% en el ao 2005, mientras la morosidad global lleg al promedio del 5.8% inferior a la registrada al cierre del 2004 y todava influenciada por los bancos pblicos, sin ellos, el indicador sera de 5.3%, porcentaje igual al del subsistema de bancos. Las captaciones del sistema financiero formal aumentaron un importante 20.5% durante el ao anterior, concordante con el incremento del activo, lo que constituye una evidencia clara del fortalecimiento de la confianza del pblico, ms all de ciertos rumores sobre problemas que existieron con algunas cooperativas. El nivel patrimonial se increment en 17.1% gracias a los positivos resultados de casi todas las entidades que forman el sistema. Los resultados del 2005 fueron superiores a los del 2004 en todos los subsectores, con un crecimiento promedio para el sistema de 24% y donde resalta el incremento de las utilidades del subsistema de bancos que super el 31%. La rentabilidad promedio sobre el patrimonio fue del 18.3%, pero los subsistemas de bancos y sobre todo el de sociedades financieras estuvieron por encima de ese valor con solo cuatro instituciones presentando prdidas.

b) Riesgo del Subsector de Cooperativas

Al 31 de diciembre de 2005 este subsistema se mantuvo como el ms numeroso y menos concentrado, pues se encuentran bajo control de la Superintendencia de Bancos y Seguros 39 instituciones, incluyendo a FINANCOOP que es la cooperativa de segundo piso. Durante el 2006 continuarn entrando nuevas entidades al control y regulacin de la Superintendencia de Bancos, evidencindose su consolidacin como el segmento ms importante despus del de bancos. El crecimiento en los activos durante el 2005 fue del orden de 26.4%, representando a finales del 2005 el 6.2% de los activos de todo el sistema financiero. El Decreto Ejecutivo 354, que rige la constitucin, organizacin, funcionamiento y liquidacin de las Cooperativas de Ahorro y Crdito, sigue siendo un tema de discusin dentro del subsistema, sin embargo las entidades han mostrado una falta de cohesin para oponerse a lo que consideran negativo y ms bien han ido cumpliendo con lo all dispuesto. A finales de ao la Superintendencia de Bancos emiti una resolucin aclarando varios aspectos del Decreto, con lo cual se ha fortalecido la posicin del Ente de Control en el tema.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenid el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes o que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.

ASOCIADOS A:

5 Los problemas originados en las captaciones ilegales por un Notario de Machala afectaron a varias cooperativas grandes en el ltimo trimestre del 2005, generando retiros masivos de ahorros, pero que en todos los casos fueron superados, mostrando la solidez de esas instituciones. Debe resaltarse el beneficioso rol que Financoop cumpli para un adecuada solucin de estos problemas. Por su tamao, servicios ofrecidos y cobertura geogrfica varias de estas entidades compiten directamente con los bancos y en algunos casos son lderes en sus zonas, donde suelen tener el respaldo de un numeroso grupo de socios de la localidad y que sienten a la entidad como algo propio, lo cual constituye un soporte fundamental. La cartera de crditos al 31 de diciembre del 2005 muestra una morosidad promedio del 4.9% menor que el del sistema bancario, y la cobertura alcanza en promedio el 115.5% de la cartera en riesgo, indicadores de la buena calidad de su principal activo. El indicador de solvencia muestra un promedio de 24.5%, muy por encima de los requerimientos mnimos del organismo de control que es de 12%. La rentabilidad anualizada del subsistema alcanz 11.2%, sin embargo debido a la dispersin en tamao y estructura de las cooperativas existen variaciones sustanciales entre ellas, aunque cabe destacar que todas, excepto una, obtuvieron utilidades.

B. RIESGO DE MANEJO Y GESTION 1. Antecedentes

La Cooperativa de Ahorro y Crdito Padre Julin Lorente Ltda. se constituy en la ciudad de Loja, Provincia de Loja, mediante Acuerdo Ministerial No. 6665 de 19 de agosto de 1966. La entidad pasa a control de la Superintendencia de Bancos el 5 de febrero del 2004. La Cooperativa funciona en las provincias de Loja y Zamora Chinchipe, especficamente en las ciudades de Loja, Amaluza, Yantzaza y El Pangui. La entidad, de acuerdo al promedio de los rubros principales, se ubica a diciembre del 2005 en la posicin nmero 21, descendiendo 2 posiciones en relacin al mismo mes del 2004. Es importante sealar que la Cooperativa ocupa el vigsimo octavo puesto en el rubro de utilidades realizadas.

2.

Estructura de la Propiedad
Al 31 de diciembre del 2005 la entidad contaba con 27.935 socios y clientes, propietarios de un capital social de 2.4 millones de dlares. De ellos, el 36.5% son inactivos. Son socios de la Cooperativa todos aquellos depositantes de ahorro que abren una libreta por lo menos con un mnimo de 23 dlares, de los cuales 20 dlares pasan a constituirse en certificados de aportacin de la Cooperativa.

3.

Filosofa de la Entidad
A efectos de destacar la filosofa de la Cooperativa Padre Julin Lorente, a continuacin se realiza una transcripcin de su Misin y Visin que se encuentran vigentes:

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenid el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes o que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.

ASOCIADOS A:

Misin:
La Cooperativa Julin Lorente es una institucin solidaria que ofrece servicios de intermediacin financiera para fomentar el desarrollo socio-econmico de sus asociados, a travs de una administracin responsable, honesta y confiable, que contribuye al progreso de Loja, Zamora y sus zonas de influencia.

Visin:
Tenemos una posicin financiera slida en la regin de Loja, Zamora Chinchipe y sus zonas de influencia, sustentada en nuestro Patrimonio, lo que nos permite satisfacer las necesidades de los asociados con productos de calidad y tecnologa de punta.

Valores y Principios:
? Confianza: Valor que se evidencia en la aceptacin que tiene la cooperativa en el entorno. ? Responsabilidad: Valor que se expresa a travs del desempeo del trabajo individual y colectivo de todos los que hacen la institucin. ? Honestidad: Valor que se materializa en la ejecucin transparente de las actividades diarias de todos los funcionarios que ejecutan tareas operativas.

4.

Gestin Gerencial
La estructura de direccin, administracin y control de la Cooperativa Padre Julin Lorente funciona en base de su Organigrama Estructural, el mismo que es adecuado para el tipo de actividad que realiza la entidad. El mximo organismo de la Cooperativa es la Asamblea General de Representantes y sus decisiones son obligatorias para todos sus socios y para los organismos de Administracin y Control. El Consejo de Administracin cumple con sus funciones de acuerdo al Decreto 354. El Presidente del Consejo de Administracin es el seor Eduardo Cuenca Macas, quien est al frente de la Cooperativa desde el 7 de enero del 2006, en reemplazo del Dr. Gorky Muoz Mata, el cual estuvo a cargo de la entidad desde el 15 de julio del 2005 y renunci en enero del 2006. Actualmente en trminos generales el Consejo de Administracin tiene un desempeo bastante aceptable. El Comit de Auditora que reemplaza al Consejo de Vigilancia, no ha sido nombrado an. La Cooperativa est dirigida desde enero del 2006 por la economista Lourdes Masache Cueva, en reemplazo del anterior Gerente Ingeniero Hugo Anbal Espinosa Aguirre, que dirigi la Cooperativa desde 17 de enero del 2005, quien fue despedido segn las resoluciones del Consejo de Administracin por divergencias entre la Gerencia y el Consejo, provocando un riesgo de gobernabilidad. La Econ. Masache tiene una amplia trayectoria en la entidad y con ella labora un conjunto de profesionales con larga experiencia y capacidad en materia de cooperativas. Los actuales ejecutivos de la entidad son profesionales con experiencia en el campo financiero y en el sistema cooperativo del pas. La Cooperativa presenta un riesgo operativo elevado.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenid el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes o que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.

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5.

Recursos Humanos
Al 31 de diciembre del 2005 la institucin contaba con 45 empleados. La Cooperativa no cuenta con un Departamento de Recursos Humanos. Sin embargo esta rea se encuentra dirigida por Gerencia, que cumple las funciones bsicas. El manejo de roles de pago lo realiza el Departamento de Contabilidad. Si existen, en todo caso, polticas y reglamentos del rea. El presupuesto de capacitacin vigente se considera adecuado y han financiado varios cursos de adiestramiento para el personal. Los temas de mayor inters de la entidad son los relacionados con sensibilidad y procesos de cambio, crdito y riesgos, Comercializacin y Administracin, as como operaciones. El ambiente laboral es apropiado. No existe sindicato.

6.

Proceso Tecnolgico
La Cooperativa mantiene su base de datos INFORMIX y con el sistema aplicativo CONEXUS en el programa Linux, del que se desprenden los distintos mdulos de los diferentes departamentos y productos, adems trabaja en paralelo con una versin del sistema COOPERANDO como prueba para una futura compra. La entidad no trabaja en lnea, se realiza backups diarios y se compensa la contabilidad en la tarde. El presupuesto asignado al rea no es adecuado. En el trimestre anterior renovaron varios PCs. Para casos de contingencia la entidad cuenta con PC de caractersticas potentes pero no opera en forma paralela. El Departamento de Sistemas sigue a cargo de la seguridad electrnica de la Cooperativa, adems el rea no se encuentra cumpliendo lo dispuesto por la SBS, porque las seguridades del departamento son insuficientes. El rea no cuenta con un Plan Estratgico de Sistemas ni con un Plan de Contingencias. En general los sistemas de computacin originan un moderado riesgo tecnolgico.

7.

Manejo Crediticio
Las actividades crediticias de la Cooperativa Padre Julin Lorente estn reguladas por un Manual y Reglamento de Crdito, vigente desde el 11 de septiembre del 2005. El mercado meta de la Cooperativa est dirigido preferentemente a su radio de operacin geogrfica, es decir a la zona de influencia en donde se encuentran sus oficinas. La Cooperativa otorga crditos, Microempresa y Vivienda. segn su destino, para Consumo, Comercio,

Los crditos los otorga bajo las siguientes condiciones:

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenid el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes o que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.

ASOCIADOS A:

Tipo
Comercial Consumo Vivienda Microcrditos

Monto USD
Hasta 30.000 Hasta 8.000 Hasta 30.000 Hasta 3.000

Plazo
Hasta 60 meses Hasta 40 meses Hasta 60 meses Hasta 10 meses

Encaje
Hasta 8 veces Hasta 10 veces Hasta 8 veces -

Garanta
Hipotecaria y Prendaria Quirografaria Hipotecaria o Prendara Quirografaria

Ningn socio o cliente individualmente o en sociedad conyugal, mantiene obligaciones directas e indirectas por ms del 10% del patrimonio tcnico de la Cooperativa. A diciembre del 2005 la tasa de inters activa fue el 12.43%, que es la tasa mxima referencial dictada por el BCE. Adicionalmente se aplica una comisin del 5% flat, la que se cobra al momento del desembolso. La Cooperativa no cuenta con un sistema scoring que le permita calificar de una manera ms tcnica y adecuada a sus socios solicitantes de crdito. La decisin en ese sentido es muy importante, sobre todo si se considera que este mtodo sera una herramienta muy til en el anlisis de riesgo crediticio de su principal tipo de cartera. El Departamento de Crdito no ha iniciado la fase de alimentacin de datos del programa de medicin de riesgos crediticios adquirido a la firma SCALAR. En este tema, la Cooperativa no ha adelantado mucho durante el ao pasado. La entidad debi haber realizado ya las primeras pruebas.

8.

Polticas de Fondeo y Tesorera

Las polticas de fondeo de la Cooperativa Padre Julin Lorente se basan en el Manual operativo de captaciones vigente desde el 16 de septiembre del 2004. Por el lado del pasivo, el principal objetivo es captar y obtener recursos con un costo igual o menor al del mercado, para lo cual recurre a los inversionistas de la zona de influencia con adecuados servicios y productos financieros clasificados en: Ahorros a la vista : Las libretas de ahorro se abren con un mnimo de 23 dlares. En el ao 2005 estos ahorros generaron rendimientos en el orden del 3.0%. Estas colocaciones se realizaron en plazos que varan entre los 30 y los 360 das con rendimientos que de acuerdo al monto y al plazo hasta el 8%.

Depsitos a plazo fijo:

La Cooperativa cuenta con un Manual de Tesorera e Inversiones que se encuentra vigente. El Manual es adecuado y claramente establece los cupos de inversin, las caractersticas de las instituciones financieras que sern calificadas y el proceso operativo para realizar las inversiones. La poltica de inversiones es apropiada. Entre otros aspectos ha establecido el tipo de entidades en las que puede colocar y adicionalmente existe un tope del 30% como monto mximo que puede ubicar en una sola entidad. La institucin financiera que recepte los fondos de la Cooperativa no debe presentar una calificacin inferior a BBB. La Cooperativa no posee lneas de crdito con ningn organismo nacional o internacional, lo cual limita la diversificacin del fondeo y aumenta la dependencia del pblico.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenid el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes o que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.

ASOCIADOS A:

El personal de riesgos integrales no c uenta con los conocimientos necesarios para el anlisis de los reportes de liquidez y mercado que brindan las soluciones informticas, por lo que l Unidad Integral de Riesgos no cumple a cabalidad las funciones asignadas, a adems el Gerente General no est asignado al respectivo Comit. El Comit respectivo no se rene semanalmente para analizar los reportes de liquidez y de mercado y efectuar las recomendaciones que procedan. No posee Plan de Contingencia de Liquidez, lo cual es un riesgo ante eventuales retiros, ms an considerando que no tienen acceso a otras fuentes de fondeo.

9.

Planificacin Estratgica y Ejecucin Presupuestaria

La gua de la gestin institucional es su Plan Estratgico, que rige hasta el ao 2006. El Plan Operativo es su mecanismo de concrecin. Al 31 de diciembre del 2005 los principales rubros del Presupuesto de la Cooperativa mostraron la siguiente evolucin:
RUBROS Activo Inversiones Cartera Pasivo Depsitos a la vista Depsitos a plazo Patrimonio Gastos Ingresos Resultados del Ejercicio SALDO LIBROS 11.656 514 9.236 8.125 5.557 2.428 2.442 1.907 2.036 129 PRESUPUESTO DIC-05 16.431 1.049 13.550 12.055 7.794 3.991 4.376 1.294 1.520 225 CUMPLIMIENTO (%) 71% 49% 68% 67% 71% 61% 56% 147% 134% 57%

La ejecucin presupuestaria determina varios incumplimientos en las metas previstas por el ao 2005, debido a una inadecuada gestin. Por otro lado los gastos presentan un crecimiento muy alto, afectando los resultados alcanzados. Las metas fijadas para el final del ao 2006 es la de lograr un crecimiento en nmero de clientes del 80% y consolidar su presencia en las provincias donde tiene influencia, con un incremento de activos y de patrimonio del 60%. Segn el Plan de Accin que est implementndose la Cooperativa debe concretar la elaboracin del Plan Estratgico para los prximos perodos y actualmente est buscando la asesora para lograr plantear un plan a largo plazo. En virtud de lo observado sera conveniente que la Cooperativa refuerce sus procedimientos y controles permanentes sobre la evolucin de sus cifras.

10. Fiscalizacin y Control

Para el ao 2005 la entidad tuvo como Auditor Externo a AUDICOOP, quien en su informe no presenta salvedades, aunque s varias observaciones sobre incumplimientos de polticas internas.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenid el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes o que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.

ASOCIADOS A:

10 La Auditora Interna present su informe correspondiente al cuarto trimestre, en el que se destaca la visita a las agencias. Las observaciones sobre el desempeo de esas agencias determinan incumplimientos a la normativa interna para captaciones y colocaciones, as como falta de polticas institucionales para la supervisin de operaciones. La Auditora en sus informes deja constancia de la necesidad de aumentar el personal del rea para cumplir adecuadamente sus funciones. Por el lado de la prevencin de lavado de dinero, no se han presentado novedades. Cabe indicar que hasta la realizacin del presente informe el Comit de Auditora no se ha integrado an, pues se encuentra en proceso de autorizacin por parte del organismo de control, por tal razn an no se reportan reuniones al respecto. Como hecho subsecuente c abe indicar que la Cooperativa ha preparado un Plan de Accin para subsanar las deficiencias encontradas por las auditoras realizadas a la Cooperativa, el mencionado plan ha sido aceptado y autorizado por la SBS y el cumplimiento del mismo ser evaluado por la Calificadora en las prximas revisiones.

11. Conclusiones
Los aspectos administrativos, operativos, directivos y tecnolgicos de la Cooperativa Padre Julin Lorente son las principales debilidades que mantiene, producto de la falta de personal e incumplimientos a polticas y procedimientos, generando un riesgo operativo. El Consejo de Administracin no ha definido polticas o acciones que permitan superar en corto plazo el importante riesgo existente y se enfocan principalmente en la colocacin de cartera y anlisis de balances. Es de esperarse que con aplicacin del Plan de Accin, recientemente diseado por la Administracin, se logren superar estas debilidades.

C. ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO DE LA ENTIDAD

El anlisis econmico-financiero se realiz con informacin de los Estados de Situacin y de Resultados auditados correspondientes a los aos 2003, 2004 y 2005. El anlisis de los diferentes ndices, permite evaluar la calidad de los activos, incluyendo el riesgo crediticio, liquidez y fondeo, suficiencia de capital, as como la rentabilidad y eficiencia de la entidad. Adicionalmente se efectuar el anlisis comparativo con el subsistema de cooperativas.

1.

Calidad de Activos
Al 31 de diciembre del 2005 los activos de la Cooperativa llegaron a 11.6 millones de dlares, con un decrecimiento del 3.5% frente a diciembre del 2004, mientras que e l sistema cooperativo tuvo un incremento de 26.2%, en el cual se incluyen 5 entidades nuevas que entraron al control de la SBS. Los Activos Productivos representaron el 91.6% del total de los activos, superior al registrado en diciembre del 2004 (83.9%) e inferior al del sistema cooperativo que fue de 93.9%. La estructura de los activos fue la siguiente:

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenid el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes o que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.

ASOCIADOS A:

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ESTRUCTURA DE LOS ACTIVOS -Cifras expresadas e n porcentajesPrincipales Rubros Dic-04 Dic-05 Fondos disponibles 11.1 11.1 Inversiones 7.3 4.4 Cartera 76.5 79.2 Cuentas por cobrar 1.2 1.0 Bienes Adjudicados 0.0 0.0 Activo fijo 2.9 3.1 Otros activos 1.0 1.2 ACTIVO 100.0 100.0 Fuente: Pgina Web de la SBS. Elaboracin: ECUABILITY S.A.

La estructura del activo presenta un aumento de la cartera, mientras que las inversiones disminuyen principalmente para atender la demanda de crdito. A diciembre del 2005 la Cooperativa tena fondos disponibles por 1.2 millones de dlares con un decrecimiento del 3.9% en relacin al 31 de diciembre del 2004, colocados en los las siguientes entidades financieras: Banco Central del Ecuador (4.4%), Banco Nacional de Fomento (0.8%) y Banco de Loja (64.3%), encontrndose en este ltimo una concentracin, la diferencia representa dinero en efectivo, efectos de cobro inmediato y remesas en transito. Dichos depsitos no ganan ninguna tasa de inters. Se reduce el riesgo de concentracin, pues el Banco de Loja tiene una calificacin de riesgo de A+. Por su parte las inversiones en instituciones financieras alcanzaron un valor de 514 mil dlares, 41.3% inferior a las registradas al 31 de diciembre del 2004. Se encuentran colocadas en las siguientes entidades: Cooprogreso 9.9%, Cacpeco 9.8%, Cooperativa 29 de Octubre 1.5%, Banco Solidario 9.8%, Unibanco 29.2% y Banco Procredit 39.8%, encontrndose una alta concentracin en las dos ltimas entidades, no cumplindose con lo determinado en el Manual de Inversiones. Las inversiones estn colocadas a un plazo ponderado de 56 das; perciben una tasa de inters nominal anual ponderada del 5.7%. La Cooperativa ha realizado provisiones sobre inversiones por 5 mil dlares. El rubro ms importante del activo es la cartera de crditos, que al 31 de diciembre anterior ascendi a 9.2 millones de dlares. En el ao 2005 la cartera se mantuvo en el mismo valor con respecto a diciembre del 2004, reflejando claramente la falta de gestin, mientras que el sistema cooperativo creci un 32% . Su cartera estuvo distribuida en 4.618 operaciones, lo que da un promedio por crdito de 2.206 dlares. La distribucin de cartera por tipo fue la siguiente: 2.7% para microempresa, 0.1% es comercial, el 23.1% fue a vivienda y el 74.1% fue destinado al consumo. Geogrficamente la cartera se ubica principalmente en la ciudad de Loja con la participacin del 57.4% en la Matriz y la diferencia en las agencias, notndose una alta concentracin. Los 25 crditos ms grandes tienen garanta hipotecaria y quirografaria y fueron destinados a Consumo y Vivienda. El monto total de este grupo suma 539 mil dlares, es decir un 5.3% de la cartera total, lo que demuestra una baja concentracin de su cartera. En el caso de los 25 crditos vencidos ms grandes, la mayora presentan garanta quirografaria e hipotecara y fueron destinados al Consumo y Vivienda principalmente. Estas operaciones suman 208 mil dlares, lo que representa el 2.0% del total de cartera.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenid el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes o que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.

ASOCIADOS A:

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La morosidad global del ao 2005 tuvo la siguiente evolucin:

MOROSIDAD GLOBAL 13,0% 12,0% 11,0% 10,0% 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% Ene- Feb- Mar- Abr- May- Jun05 05 05 05 05 05 Jul- Ago- Sep- Oct- Nov- Dic05 05 05 05 05 05

El ndice de morosidad de la Cooperativa al 31 de diciembre del 2005 lleg a 9.2%, inferior al obtenido en el ao 2004 que fue de 11.7%, pero este indicador sigue siendo muy superior al promedio del sistema que fue de 4.9%, esto se debe principalmente por la falta de gestin en los procesos de recuperacin. La morosidad de la cartera segn el tipo fue la siguiente:
MOROSIDAD POR TIPO TIPO DE CREDITO Dic-04 Dic-05 12.7 9.9 4.2 31.1 9.2 Sistema Dic-05 6.7 4.5 2.1 5.9 4.9

Comercial 23.0 Consumo 11.7 Vivienda 3.4 Microempresa 11.5 TOTAL: 11.7 Fuente: Superintendencia de Bancos Elaboracin: ECUABILITY S.A.

En la Cooperativa se realiz el ao pasado una reclasificacin de la cartera comercial a la de consumo y la SBS dispuso tambin la reclasificacin de la cartera de vivienda. En todos los tipos de cartera se aprecian altos niveles de morosidad como consecuencia de una inadecuada concesin de los crditos y falta de una poltica de recuperacin. La calificacin de la cartera fue la siguiente:
ESTRUCTURA DE LA CALIFICACION DE RIESGO -Cifras expresadas porcentajesCATEGORIAS DIC-04 Dic-05 90.9 4.7 1.9 0.4 2.1 100.0 Riesgo Normal 87.3 Riesgo Potencial 7.3 Deficiente 2.5 Dudoso Recaudo 1.0 Prdida 1.9 TOTAL: 100.0 Fuente: Cooperativa Padre Julin Lorente Elaboracin: ECUABILITY S.A.

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ASOCIADOS A:

13 La calidad de la cartera se mantiene en relacin con los perodos anteriores ya que la cartera calificada como A y B suman 95.6% al 31 de diciembre del 2005. Al revisar la calificacin de cartera se pudo apreciar que la Cooperativa ha constituido el 100% de las provisiones requeridas adems presenta un exceso de las mismas por 107 mil dlares, donde se aprecia una provisin genrica realizada por la entidad, por orden del ente regulador, por 455 mil dlares realizada en diciembre del 2005. La cobertura de la cartera al 31 de diciembre del 2005 fue del 102.2%, mientras que para el sistema cooperativo fue del 115.5%. La cartera C, D y E representa para la Cooperativa el 4.4% del total de la cartera, peor que el promedio del sistema cooperativo que fue de 2.9%. Las provisiones de cartera C, D y E llegaron al 212.0%, valor superior al obtenido por el sistema cooperativo que lleg a 197.8%. Se aprecia que la Cooperativa mantiene una adecuada cobertura de cartera. A diciembre anterior la Cooperativa tena otorgados crditos vinculados por 190 mil dlares, repartidos en 60 operaciones equivalentes al 1.9% del total, lo cual demuestra que no existe un nivel de desvi mayor. Ningn socio o cliente individualmente o en sociedad conyugal, tiene obligaciones directas e indirectas por ms del 10% del patrimonio tcnico de la Cooperativa. Lo anterior indica que no existen operaciones activas de crdito realizadas a prestatarios individuales o grupos de prestatarios que excedan los lmites establecidos en los artculos 72, 73 y 75 de la Ley General de Instituciones Financieras. Al 31 de diciembre del 2005 la calidad de los activos se encuentra directamente afectada por la alta morosidad, aunque la cartera se encuentra atomizada y cuenta en gran parte con el respaldo de garantas hipotecarias y quirografarias, adems de poseer buenas coberturas.

2.

Liquidez y Fondeo
Los pasivos de la Cooperativa Padre Julin Lorente al 31 de diciembre del 2005 llegaron a 8.1 millones de dlares, con un decrecimiento anual del 10.4%. El sistema cooperativo creci 23.7%. La estructura de los pasivos fue la siguiente:
ESTRUCTURA DE LOS PASIVOS -Cifras expresadas en porcentajesPRINCIPALES RUBROS Dic-04 Dic-05 Depsitos a la vista 62.3 68.4 Depsitos a plazo 34.7 29.9 Cuentas por pagar 2.5 1.5 Obligaciones financieras 0.0 0.0 Otros pasivos 0.5 0.2 PASIVO 100.0 100.0 Fuente: Pgina Web de la SBS. Elaboracin: ECUABILITY S.A.

La Cooperativa realiza su fondeo principalmente a travs de la captacin de depsitos del pblico. Su principal fuente de fondeo son los depsitos en cuentas de ahorros y a plazo, los cuales han decrecido en el ao 1.6% y 22.9% respectivamente.

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ASOCIADOS A:

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Estos depsitos llegaron a 7.9 millones de dlares, de este valor aproximadamente el 30% corresponde a los denominados encajes que son recursos inmovilizados que se mantienen depositados en la Cooperativa, hasta que los socios terminan de cancelar los crditos. Las Obligaciones con el Pblico representan el 98.3% de los pasivos. Los depsitos a la vista suman 5.5 millones de dlares y corresponden a depsitos en libretas de ahorro de 28.861 clientes, con un promedio de 193 dlares cada uno. El 71.6% de los depsitos se ubica en el rango de menos de 5.000 dlares. Lo anterior evidencia la atomizacin de estos depsitos. Los 50 mayores depsitos a la vista suman 804 mil dlares, es decir un 14.5% del total. Por lo tanto no existe concentracin que preocupe en el rubro. Un 30% de ellos corresponden a requerimientos de encaje. Los depsitos a plazo suman 2.4 millones de dlares y corresponden a 469 inversionistas, lo cual determina un promedio de 5.152 dlares. Los 50 mayores depsitos a plazo suman 1.0 millones de dlares, es decir 41.5% del total de los mismos. Por lo tanto se puede concluir que en este rubro existe concentracin. Cabe anotar que el monto total de estos depsitos tiene una importante participacin dentro del pasivo. La Cooperativa no mantiene lneas de crdito con entidades del pas o del exterior. Al 31 de diciembre del 2005 los fondos disponibles representaron el 16.2% del total de depsitos, superior al registrado en diciembre del 2004 y al promedio del sistema cooperativo (14.0%).
LIQUIDEZ ESPERADA Al 31 de diciembre del 2005 -En miles de dlares8 a 15 16 a 30 31 a 60 61 a 90 DIAS DIAS DIAS DIAS -304 528 67 595 -185 410

1a7 DIAS

91 a 180 DIAS 144 554

181 a 360 DIAS -134 420

MAS DE 360 DIAS 4.341 4.761

Brecha 1.023 -192 Brecha Acumulada 1.023 831 ALN 901 Fuente: Cooperativa Padre Julin Lorente. Elaboracin: ECUABILITY S.A.

Al revisar el reporte se encuentra que la Cooperativa no presenta desfases en ninguna de las bandas, por lo que no existe liquidez en riesgo. Los indicadores de liquidez estructural al 31 de diciembre se presentaron as:
COOPERATIVA VOLATILIDAD PJL Primera Lnea 23.5% 4.3% Segunda Lnea 22.6% 5.4% Fuente: Cooperativa Padre Julin Lorente Elaboracin: ECUABILITY S.A. REQUERIMIENTO REQUERIMIENTO SBS PARA MINIMO COOPERATIVAS INTERNO 12.0% 15.0% 12.2%

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ASOCIADOS A:

15 La liquidez estructural, tanto de primera como de segunda lnea, muestran que la Cooperativa Padre Julin Lorente cumple con los requerimientos de la SBS, evidenciando la posicin lquida de la entidad. Cabe indicar que la volatilidad medida en el perodo se encuentra en niveles normales, evidenciando la estabilidad de los depsitos. A su vez el requerimiento interno mnimo refleja la concentracin en los mayores depositantes. Si bien la entidad depende en forma considerable de sus depsitos a la vista que son voltiles, este riesgo se puede mitigar por un elevado porcentaje de encaje que se mantienen inmovilizados hasta que se cancelan los crditos. Los clculos de la volatilidad de los depsitos podran estar realizados en forma inadecuada. La evolucin de los ndices seleccionados para evaluar el riesgo de liquidez fueron los siguientes:
INDICADORES DE LIQUIDEZ COOPERATIVA PJL INDICADORES Dic-04 Dic-05 Disponibilidades/Depsitos + Otras Obligaciones 15.3 16.2 Activos Lquidos / Pasivos con Costo 15.3 20.6 Fuente: Pgina Web de la SBS y FOCUS FINANCIERO Elaboracin: ECUABILITY S.A.

SISTEMA 14.0 24.4

Los activos lquidos si bien son algo inferiores al promedio muestran una evolucin positiva. Los anlisis realizados indicaran que la Cooperativa tiene un moderado riesgo de liquidez, en caso de una corrida de depsitos, principalmente por la estructura del pasivo; sin embargo, la permanencia de los depsitos a la vista de acuerdo a la experiencia y el nivel de encaje, son factores que reducen el riesgo.

3.

Suficiencia de Capital
Al 31 de diciembre del 2005 el Patrimonio de la entidad fue 3.5 millones de dlares y represent el 30.3% del activo total. Este rubro creci 17.2% de diciembre del 2004 a diciembre del 2005, debido a un aumento de las cuentas de capital social y reservas. El ndice de activos productivos sobre pasivos con costo a diciembre del 2005 fue de 1.34 veces, superior al subsistema cooperativo (1.25 veces). La Cooperativa cont con un patrimonio tcnico constituido de 3.6 millones de dlares y cumpli con las exigencias de aproximacin de patrimonio tcnico primario. Los ndices a travs de los cuales se evala el riesgo de la suficiencia de capital, tuvieron la siguiente evolucin:
INDICES Dic-04 Patrimonio Tcnico / Activos Ponderados por 32.2 Riesgo (%) Cartera Vencida + Pagos por Ctas. CCI. Netos / 50.6 PTC+Prov. (%) Fuente: Pgina WEB de la SBS y FOCUS FINANCIERO. Elaboracin: ECUABILITY S.A. Dic-05 38.0 20.2 Sistema 24.5 16.2

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ASOCIADOS A:

16 La Cooperativa presenta una adecuada relacin entre el patrimonio tcnico y los activos ponderados por riesgo, con un indicador del 38.0%, superior al del sistema cooperativo. El nivel de patrimonio comprometido se ha reducido notablemente desde diciembre 2004, acercndose al promedio del sistema. La informacin presentada indica que la Cooperativa cumple con las exigencias de capital tcnico requerido y mantiene un excedente que representa el 322.4% del patrimonio requerido, este indicador es superior al grupo de cooperativas que pertenece y evidencia la solvencia de la institucin, aunque de continuar la falta de gestin comercial lo convertira en ineficiente.

4.

Rentabilidad y Eficiencia
Al 31 de diciembre d 2005 la Cooperativa Padre Julin Lorente registr ingresos el totales por 2.0 millones de dlares, cifra 3.2% superior a la registrada a diciembre del 2004. Los ingresos por intereses representaron el 70.9% del total y las comisiones e ingresos por servicios el 23.3%, por otro lado los egresos financieros alcanzaron 351 mil dlares, siendo 24.1% inferior al valor pagado en el ao 2004, obteniendo un margen neto de intereses de 1.0 millones de dlares, 9.0 % superior al registrado en diciembre del 2004. El margen bruto financiero alcanzado fue de 1.5 millones de dlares, el cual absorbi las provisiones por 466 mil dlares y los gastos operacionales que ascendieron a 1.0 millones de dlares, superiores en 34.0% al valor del ao 2004, dando un margen de intermediacin de 61 mil dlares. Luego de registrar el neto de otros ingresos operacionales por menos 9 mil dlares, la Cooperativa presenta un margen operacional de 52 mil dlares, el mismo que fue 86.7% inferior al registrado en diciembre del 2004 y representan 2.6% de los ingresos, inferior al porcentaje del sistema cooperativo que se ubic en el 15%. Los otros ingresos netos por el valor de 77 mil dlares permitieron que se obtenga una utilidad antes de impuestos y participacin de empleados de 129 mil d lares, 68.0% inferior al del mismo perodo del ao 2004. El valor de impuestos y participacin de trabajadores ascendi a la suma de 49 mil dlares los mismos que llevan a la utilidad neta de 80 mil dlares, 68.0% inferior a la registrada al 31 de diciembre del 2004. Los ndices utilizados para evaluar la Eficiencia y el riesgo de Rentabilidad, tuvieron la siguiente evolucin.
INDICES Eficiencia Administrativa (%) Eficiencia Financiera (VECES) ROA (%) ROE (%) Fuente: Pgina WEB de la SBS Elaboracin: ECUABILITY S.A. COOPERATIVA PJL Dic-04 Dic-05 6.4 8.7 0.53 0.66 2.1 0.7 8.3 2.5 SISTEMA COOPERATIVAS 8.0 0.63 2.2 11.2

Debido al gran crecimiento de los gastos y a la baja actividad crediticia, las eficiencias administrativa y financiera presentan un deterioro significativo, adems ambas son menos eficientes que el promedio del sistema.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenid el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes o que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.

ASOCIADOS A:

17 Los ndices de rentabilidad de la Cooperativa (ROE y ROA) tienen un comportamiento similar, desmejorando con relacin a los de diciembre del 2004 y son inferiores al promedio de cooperativas. En conclusin, los ndices de eficiencia y rentabilidad a diciembre del 2005 evidencian la falta de gestin comercial para colocar y recuperar, as como un excesivo aumento de gastos para el nivel de actividad, lo cual convierte a estos indicadores en una debilidad de la entidad. Quito DM, 13 de abril del 2006

Econ. Teresita Minuche M. PRESIDENTA EJECUTIVA

Ing. Juan Manuel Gutirrez V. FUNCIONARIO RESPONSABLE

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN-2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenid el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes o que considera confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones en una determinada institucin financiera.