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Carstens
Carstens
Tarjetas
de crédito
Moneda digital
de banco central Tarjetas
infraestructura pública a nivel mayorista, minorista
y transfronterizo.
PSP del sector a nivel mayorista PSP del sector de crédito
privado privado
Plataforma mMDBC
Efectivo
IPA Bancos
corresponsales
IPA Efectivo Para empezar, las monedas digitales de bancos
centrales mayoristas, una representación superior del
Dinero de
los bancos
centrales (M0)
Dinero de
los bancos
centrales (M0)
dinero para uso exclusivo de bancos y otras institu-
ciones fiables, pueden brindar nuevas capacidades
Fuente: Banco de Pagos Internacionales.
técnicas como las ya mencionadas de programación
Nota: IPA = Interfaz de programación de aplicaciones; MDBC = moneda digital de banco de pagos, combinación de varias operaciones en una
central; mMDBC = MDBC múltiples; M0 = base monetaria; PSP = proveedor de servicios sola y tokenización. Dichas monedas podrían generar
de pago.
innovaciones significativas que beneficien al usuario
final. Por ejemplo, el comprador y el vendedor de
una casa podrían acordar el pago y la transferencia
Por ende, en los últimos dos años, los usuarios se han del título simultáneos por medio de tókenes. Entre
pasado a otras cadenas de bloque, lo que agudizó la bastidores, las transferencias se liquidarían como
fragmentación del panorama de la descentralización una sola transacción, y ya hay ejemplos de estas y
financiera (gráfico 1). Esta característica inherente muchas otras aplicaciones (véase, en este número de
impide su uso generalizado (Boissay et al., 2022) y, F&D, “Descifrar los criptoactivos”).
dadas estas fallas, el criptoespacio no es estable ni Segundo, a nivel minorista, las monedas digitales
eficiente: es poco regulado, sus participantes no rinden de bancos centrales tienen gran potencial, como sus
cuentas a la sociedad, y los frecuentes fraudes, robos y parientes, los sistemas de pago rápido. Dichas mone-
estafas han suscitado gran temor sobre su integridad. das funcionarían como dinero digital disponible
1. Seguridad y estabilidad
2. Rendición de cuentas
3. Eficiencia
4. Inclusión
5. Control del usuario sobre los datos
6. Integridad
7. Adaptabilidad
8. Apertura
para hogares y empresas, con servicios provistos por de los migrantes, fomentar el comercio electrónico
empresas privadas. Los sistemas minoristas de pago transfronterizo y respaldar cadenas de valor mun-
rápido operados por bancos centrales son similares diales de carácter complejo.
a las monedas digitales a nivel minorista al proveer La tecnología digital promete un futuro brillante
esta plataforma común y asegurar que los servicios para el sistema monetario. Al aprovechar la base
estén totalmente conectados. Ambos prometen de confianza que ofrece el dinero de los bancos
reducir los costos de pago y habilitar la inclusión centrales, el sector privado puede adoptar lo mejor
financiera. El sistema Pix en Brasil fue adoptado de la nueva tecnología para propiciar un ecosistema
por dos tercios de los adultos en solo un año. Los monetario rico y diverso. Ante todo, la necesidad
comercios pagan, en promedio, una comisión de solo del usuario debe orientar la innovación privada, y
un 0,2% del valor de la transacción, un décimo del el interés público debe ser el norte de los bancos
costo mediante tarjeta de crédito. Muchos bancos centrales.
centrales trabajan en planes inclusivos con monedas
digitales de bancos centrales a nivel minorista que AGUSTÍN CARSTENS es Director General del Banco de Pagos
prestan un mejor servicio a personas sin acceso a Internacionales. JON FROST es Economista en Jefe a cargo
cuentas bancarias (Carstens y Reina Máxima, 2022). de las Américas y HYUN SONG SHIN es Consejero Económico
En conclusión, a nivel global, los bancos centrales y Director de Investigación del mismo organismo.
pueden conectar sus monedas digitales mayoris-
tas para que los bancos y los proveedores de pagos Referencias:
realicen transacciones directamente en múltiples Banco de Pagos Internacionales (BPI), 2022. “The Future Monetary System”. Capítulo 3 de
monedas de bancos centrales. Esto es posible gracias Annual Economic Report. Basilea.
a la tecnología de registros distribuidos con autoriza- Bech, M., C. Boar, D. Eidan, P. Haene, H. Holden y W. Toh, 2022. “Using CBDCs across
ciones, es decir, a los usuarios de confianza. La labor Borders: Lessons from Practical Experiments”. BIS Innovation Hub, Banco de Pagos
realizada por el Centro de Innovación del Banco Internacionales, Basilea.
de Pagos Internacionales con 10 bancos centrales Boissay, F., G. Cornelli, S. Doerr y J. Frost, 2022. “Blockchain Scalability and the
muestra que estos regímenes pueden ofrecer pagos Fragmentation of Crypto”. BIS Bulletin 56 (junio).
transfronterizos más rápidos, baratos y trasparentes Carstens, A., y S. M., la Reina Máxima de los Países Bajos, 2022. “CBDCs for the People”.
(Bech et al., 2022). Esto puede abaratar las remesas Project Syndicate, 18 de abril.