Jé vimos que © governo, que corresponde a toda a administragio piblica indepen dentemente de seu nivel de anagio (federal, estadual ou municipal), € um dos principais agentes da economia De um ponto de vista microeconémico, o governo é importante, pois sua atuagio pode corrigir as falhas de mercado, Lembrando 0 que dissemos no Capitulo 7,0 governo mbém pode auxiliar na redugio de externalidades negativas, na provisio de bens publi cos (caracterizados por serem nio rivais e nfo excludentes), ¢ na regulagio de atividades visando evitar abuso de mercado por parte de empresas mortopolista, entre outras possiveis, De vos, Por meio da politica fiscal, o governo consegue infivenciar o comportamento da m ponto de vista macroecondmico, o governo é importante por dois moti~ economia com regras para os gastos piiblices © a cobranga de impostos. Praticando sua politica de gistos,o govern adquire uma série de produtos e servigos para yarantir 0 fan- cionamenta de sua est tura administrativa (0 que envolve nio s6 a compra de materiais para escolas ¢ hespitais piblicos, por exemplo, mas também todos os tens consuimidos pelos ministérios, secretarias € gabinetes), além de contratar obras piblicas de conserugio io de barragens para usinas hidrelétricas ete. O fio de vodovias 3 construe ¢ pavimenta governo também realiza transferéncias de renida, como © pagamento de aposentadorias € beneficios sociais, estimulando 0 consumo das familias, Para financiar todas esses gastos, 0 governo cobia impostos dos agentes Lembre-se, também de que as enrpresis estatais nlo fizem parte do nosso conceito de governs, que estio no grupo das empress.Econom ta. Por meio da politica monetaria, que discusimos no Capitulo 13,0 govern pode atuar pot meio do Banco Central consrolando a oferta de moed ¢ consequentemente, a axa de jutos © 0 graw de liquider da economia. Assim, nore que, fue Pos NI? da politica facal como do politics mionetira, o governo cousegue influenciar, em maior ou menor grat, 0 ritmo da atividade econdmica. Aparentemente, portanto, hi um consenso ma ciéneia econdmica sobre a importincia do governo, certo? Mas. entio, por que os economisas tem opinides tio distintas sobre © papel do governo no fancionamento da economia? Nests capitulo, discutiremos com vdcualhes essa atuagao, abordando sua intereqio com os demnais grupos de agentes econdimicos, 16.1 Por que ogoverno existe? Que papel tem © governo em uma economia? Tiaras de wns perguatt bastante delieads, pois hé um debate bastante Fervoroso ma tearia econdmniea quanto as fangdes do governo. ara os economistas clissicos (ou ortodaxos), © governo deveria tmkervis @ mini ino possvel. uma vez qe 9 fste faseionamento dos mnereados — 3 Here ties entre conipradores € wendedores antitia que atingiasemt seu equilibrio, Lembrando 0 C: pitalo 7. vimos que os economists de eagigio einen aagumenram gis ° governo di “erin exer somente para cortigir as falhas de mercado, pois qualust intervengio do governo imipediria gue o merendo atinglsse a efisiénein de Pareto Podesse dizer que 05 er omiseas esscos acreditam na “oto invsivel” do meteado, que se aurornegels aa)° Jo fanciona de forma aurénoma.alendo 0 gute apontamnos no Capieulo 2,56 © mercado de smariphones ou tablets sempre converge para o equirio, Fades os mercados também deveriam agir assim, inclusive o de trabalho. Se o mercado de trabalho esti em equilibrio nfo hi desemprego, ov si todas as pessoas que aceitam tabalhar recebendo o sabirio de equilbrio ene ntrardio uma vag Nesse caso, dizemios que s6 existe © desemprego voluntario: so quchs pesoes qe opeam por no trabalhar recebendo 0 slirio de equilbvio de mercado porque é inferior so minimo que experam receber. Fazendo uma analogit com os capitalos 2 65. css éa vans airude da empresa que opta por nfo vender seu produto a0 prevo de mercado Por achat que o valor ecebido ndo compensa seus eustes de produsio. (Os economistas de perfil heterndoxo, como os Keynesiannos, por sua ver, entender aque 0 govern deve iralém da corregio day falas de mereado ¢ deve inrereisne fancio-anit | i | zamiento da economia porque o livre mercado nem sempre finciona perfeitamente. John Maynard Keynes, pata muitos, 0 economista mais importante que j4 existiu, revisou as tworias liberais langadas por Adam Smith, chamando atencio para 0 fato de que, no mo- mento em que as empresas tendem a investir menos (porque tém expectativas ruins sobre © futuro da economia, por exemplo), inicia-se todo um processo de retragdo econémiica que favorece o extabelecimento de recesses duradouras (crises econdmicas} com desem- prego dos fatores de producio — inclusive o fator trabalho. Assim, haveria © desemprego involuntério, em qu: equilibrio de mercado, 0 individuo nao consegue emprego. Para evitar esta situagao, Key- mesmo aceitando 0 salirio de nes defende a necessidade de 0 Estado buscar formas de garantir que a economia sempre fimcione de modo estivel e em ritmo pleno de produgio, garantindo o pleno emprego de todos os fatores produtivos. Isso seria obtido pelo governo por meio da politica fiscal € da politica monetaria, incentivando a demanda agregada (quer dizer, estimulando 0 consamo dos produtos e servigos produzidos pelay empresas) em momentos de rece essa maneira, Keynes mudou a visio do papel do Estado frente 4 economia, em oposicio 0 que defendiam os economistas clissicos, 16.2 Como 0 governo se paga? ‘Citamos no Capitulo 10 que a existéncia ¢ a atuacdo do governo envolvem’a neces- sidade de recursos para fazer fiente a suas despesas, ao seu custo: é necessirio constuir ou alugar iméveis para atender 4 populagao ¢ para realizar as tarefas administrativas; ¢ necessi- rio custear o consumo de agua ¢ de cnergia elétrica das reparticdes, ¢ é necessario pagar 0 salario dos fencionérios ptiblicos, entre outros custos. Além dos custos de manutencio da estrutura governamental, o governo precisa de recursos para realizar investi wentos, como, a consirucio de rodovias, postos de satide, escolas ¢ creches,¢ realizar obras de saneamento urbanismo etc. Vamos usar a letra G para fazer mengio aos gastos do governo. 16.2.1 Os impostos (T) A maior parte desses recursos @ arrecadada pelo governo via cobranga de impos- ‘tos que, por sua vez, sio pagos pelas empresas ¢ pelas familias ~ vamos usar a letra T para fizer mengio as impostos. Note que, aqui, temos um ponto importante: com esse procedimento, o governo tom para si parte dos recursos que, em boa medida, exam do setor privado. Ainda que implicitamente, o governo assume que os agentes privados estio206 coma ra. il viii din dispostos a ceder parte de seus recursos para sustenté-lo, pois exerce fungdes importantes que justificam sua atuacao — em regimes democriticos, isso & especialmente vilido, pois € a sociedade que, em Gltima instincia, define quais servigos devem ser providos pelo Es- tado. Note que nio estamos discutindo se 0 governo efetivamente devolve esses recursos 3 populagio prestando servigas piiblicos de qualidade (muito cmbora essa seja rma qnestio relevante), estamos apenas discutindo © faco de que os impostos permitem ao governo financiar seus gastos com o consumo de bens. Qs impostos podem ser agrupados em duas categorias distintas, mas inter-relaciona~ das. Em primeiro lugas, hi impostos cobsados por nivel de governo, ou seja, a esfera federal, na estadual ¢ na municipal a maquina administrativa € responsi fl por gerit seus respectivos impostos. Em segundo lugar,os impostos sio clasificados em dirctos ¢ indirctos Impostos diretos sio os que inci n sobre a rend ou sobre a propriedade dos agentes. © imposto de renda (cobrado tanto de pessoas fisicas como de pessoas juridicas) & @ tipico exemplo de imposto: dircto cobrado pelo governo federal, 0 passo que 0 IPVA (Imposto sobre a Propriedade de Veiculos Automotores, que incide sobre © valor dos automéveis particulares) © 0 IPTU (im- posto Predicl e Territorial Urbano, que incide sobre 0 valor dos iméveis urbanos dos agentes) sio tipicos exemplos de imposto direto estadual € municipal, respectivamente, Observe que esses impostos s6 sio pagos caso o individuo tenha alguma renda ou posse. Os impostos in= diretos, por sua ver, incidem sobre o valor de uma transagio econémica, tomando a aquisigio de um produto ou servigo mais cara pelo fato de o preco ja inclair © valor do imposto. © IPL (mposto sobre Produtos Industrializados) é um exemplo de imposto federal indirero: quando vocé compra uma geladcira ou uma motocicleta nova, por exernplo, uma parte do valor pago 20 lojista corresponde ao pagamento dese imposto. Em nivel estadual,o imposto indieto mais conhocido & 0 ICMS (Imposto sobre a Circulagio de Mereadorias e Servicos) o, em nivel mu- nicipal,o imposto indireto mais conhecido é ¢ ISSQN (Imposto Sobre Servicos de Qualquer Natureza), ou simplesmente ISS. Surge aqui uma segunda questio relevante sobre os impostos. Os impostos indire~ tos tendem a ser mais ficeis de serem cobrados pelo governo porque jf estio embatidos nos precos de mercadorias ¢ servicos — um individuo pode até receber renda exercendo uma atividade ilegal (ou seja, pode até nde pagar impostos direros sobre sua renda, mas 20 comprar um produto em um supermercado, por exemplo, ele pagari os impostos in- diretos que incidem sobre a transagio, assim como também paga o individuo que exerce uma atividade totalmente legal, Contudo, os ianpostos inditetos sio mais “injustos", poisocoyeNe punem, proporcionalmente, mais os individuos de renda baixa do que os de renda alta quando um milionério compra uma geladcira nova, o valor do IPI que cle paga é ex tamente 0 mesmo a ser pago na compra da mesma geladeira por um individuo com menos recursos. Para fazer mengao a esse fendmeno, & comum economistas ¢ tributaristas dizerem que os impostos indiretos sio regressivos (os contribuintes mais pobres so proporcionalmente mais tributados que os mais ricos). O sistema twibutirio brasileiro & conhecido por ter alta concentragio de impostos indiretos, prejudicando, consequente- mente, 0s estratos de renda mais baixa, Ainda que os impostas sejam cobrados com © importante objetivo de viabilizar o fimcionamento do governo, nacuralmente, existem limites. Lembre-se de que, ao cobrar Impostos, o governo, de alguma forma, recebe recursos do setor privado. Com isso, im postos muito altos podem inviabilizar o funcionamento de algumas empresas caso impli quem uma queda muito grande de sua lucratividade, levando algumas empresas a optar por fechar as portas. Impostos muito altos também diminuem a rends liguida (@ renda bruta descontada dos impostos) dos agentes, eventualmente reduzindo 0 consumo das familias. Além do aspecto quantitativo, existe também um aspecto qualitative: quando 0 sistema tributa io € muito complexe {como é o caso do Brasil).as empresas sio obrigadas a dedicar um ako esforgo na gestio do pagamento de impostos quando poderiam alocar seus necursos (tempo dos funncionirios, por exemplo) na efetiva producio de produtes ¢ servigos. Assim, ainda que existam razdes nobres para a cobranga dos impostos, é neces sirio dosé-los adequadamente de modo a ndo prejudicar 0 fancionamento da economia 16.2.2 Déficit puiblico, divida publica e titulos da divida E se 0s recursos que © governo attecada por meio de impostos nio sio suficientes ara arcar com seus gastos, isto é, se T < G? Existe outro instrumento que permite ao governo atrecadar recursos. Os titulos PUiblicos (usacemos a letra B para fazer menedo aos titulos da divide?) sio cortificados «que representam una promessa de pagamento futuro do governo (0 agente emissor) a0 comprador do titulo, Em outras palavras, o comprador do titulo paga um prego e tem a promessa de reeeher um valor futuro (denominado valor de face) por parte de quem emite 0 titulo. Ao comprar um titulo da divida piblica, wood ‘empresta” sua poupanga a0 governo com a promessa de recebé-la de volta no future, como todo bom empréstimo * Do Inglés, "bond?conOMI que se preze, Naturalmente, 0 valor de face é maior do que o prego do titulo, ou seja, voce se dispBe a“emprestar” certa quantidade de recursos ao governo desde que no fituro 1e- ceba © montante emprestada mais juros. Assim, se voc€ comprou um titulo por RS 90,00 e-sen valor de face é de RS 99,00, voc’ ganhou RS 9.110 de juras, om 10% do prego pago. A finalidade primordial dos recursos arrecadados pelo governe junto aoy compra dores do titulo & captar recursos para financiar os gastos publicos, como os referentes provisio de educagio ou de saiide piiblica e investimentos em infiaestratura, Assim, © governo “antecipa” recursos faturos visando melhoras, hoje, a qualidade de vida da po- pulacio, Do ponto de vista do governo, a questio importante € de que forma o governo Esses recussos deveriam ser muito bem emp-egados por uma rszio simples: no fa «ro, © governo teri de devolver © zeeurso 20 comiprador do titulo acresciclo de j Se © governo usi © recumso pasa a construgio de portos ¢ de novas usinas hidrelétrieas ¢ para invest em educagio de qualidade, havera provavelmente um recorno positive para a sociedade gue compense os juros a serem pagos pelo governo — no necessariament esse retomno positivo precisa vir sob a forma de geracio de mais riquezas. mas precisa ser algo benéfico para a sociedade. Contudo, se 0 governa usa esses recursos para fins menos importantes, obviamente a situacio se reverte © a emissio de titulos da divida se vorna quesionivel. Our aspecto significativo diz respeito ao momento em que o governo devolve os recursos aos compradores do lo. Hoje, 0 governo pode até gastar mais do que arrec com impostos ¢ financiar essa diferenga emitindo titulos da divida, ow seja, “tomando hm empréstimo”. No foturo, contudo, no momento da devolucio, o governo devers ter tuma arrecadacio de impostos superior aos seus gastos para que essa differenca possa ser devolvida 20s compradores do titulo, Assim, 6 governo deve administcar muito bem seu orcamento para garantir que, no fituro, a receita de impostos seja suficiente para custear 05 gastos € 5 investimentos piiblicos ¢ ainda devolver com juros os recursos tomados junto aos compradores do titulo, Ese cenirio nos ajuda a entender por que alguns paises entram 1ta chamada erise fiscal: governos muito endividados podem ter dificuldade em emitir noves titulos da di vida (ou seja, comar novos empréstinios) caso os credoves (aqueles que possuent os ctulos) tenham a percepcio de que 0 governo nao thes devolve © valor do empréstimo — 0 governo pode se tornar insolvente, ou seja, pode nio quitar os empréstimos romadas e até mesmo decretar moratoria, Neses casos, & comm que 0s paises pratiquem medidas de al.com a clevacio de impostas ¢ a redugie de gastos pablicos. para garamtir queocovenwo 208 haja recursos disponiveis para a devolucio aos credores. E por isso, entre outros motives, que os governantes procuram manter © endividamento do governo sob controle, Divida publica x déficit piblico: qual a diferenga? Quando © governo gasta menos do que arrecada em um determinado perfodo (um més, um semestre ou um ano, por exemplo), dizemos que houve um superdvit pri blico, ou soja, T > G. Por sua vez, quando o governo gasta mais do que arrecada em um determinado periodo (G >), dizemos que houve um déficit pitblico.’ Note, portanto, que o conceito de superivit ou déficit pablico € um fluxo, ou seja, é um valor registrado em um determinado perfodo. A divida publica, por sua vez, é o saldo acumu- lado até um dado instante do tempo, ou seja,a divida piiblica é um estoque. Assim, ainda que um pais tena tido um superivit piblico em um determinado ano, é perfeitamente possivel que ele,ao longo de diversos anos, também tenha acumulado uma divida publica, Existem diferentes conceitos de superivit ou déficit do governo. Quando, nos gastos do governo, séo incluidos os valores dos pagamentos dos juros que incidem sobre a divi da, tem-se 0 conceito de superivit ov déficit nominal. Alternativamente, se excluirmos dos gastos do governo os valores dos pagamentos de juros, temos 0 conceito de superivit ou déficit primério. Trata-se de um conceito eriado pelo Brasil, mas accito no mercado financeiro em geral (para o FMI, por exemplo). (© superivit primério representa uma reserva ou um esforgo da arrecadacio fiscal para garantir o pagamento dos juros que incidem sobre a divida publica. Assim, mesmo. gue tenha déficit nominal, um pais que apresente superivit primério esté séparando parte de sua arrecadacio part honrar seus compromissos, ¢ quanto maior superdvit primério, maior a garantia para os credores, que so os recebedores dos pagamentos dos juros. Nos anos recentes, 0 Brasl tem, em geral, apresentado, ao mesmo tempo, déficit nominal e superdvit primétio, conforme revela a Tabela 16.1. Esse quadro indica que a diferenga entre 0 que © governo arrecada € gasta & positiva, mas insuficiente para pagar todos os juros que incidem sobre a divida pablica atual, o que leva a um aumento da di- vida fatura. Contudo, em 2014, registrou-se superivit primério negativo, ou seja, déficit primirio, Ese resultado indica que a arrecadagio de impostos deixou de ser suficiente para custear os gastos do governo, mesmo exchiindo os gastos referentes 20 pagamento de Jjuros sobre a divida do governo. 5 No wlatério do Banco Central de Brasil, déficie pablica & chamado de Necessidade de Financia- mento do Setar Pablico (NFSP).