Material Común AF 2022 Semana 1

NOMBRE DE LA DEPENDENCIA O CARRERA
HASTA DOS LÍNEAS Material común

Adm. Financiera
• Arroyo Gordillo, Pedro

• Galarza Manrique, Sergio
• Montero Sarmiento, Edgardo
• Olguín Galarza, Luis
• Pietrapiana Chiappe, Fabio
• Untiveros Mondoñedo, Rita (coordinadora)
• Vásquez Rivas Plata, Ruth
2022
HASTA DOS LÍNEAS
SEMANA 1
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
DEFINICIÓN
Veamos algo de Historia

de las Finanzas a nivel
mundial…
FACULTAD DE INGENIERÍA Y ARQUITECTURA
HISTORIA DE LAS FINANZAS
➢ 1970´s: Primera crisis energética mundial (inflación

y altas tasas de interés).
➢ 1980´s: Segunda crisis energética mundial.
➢ 2000’s: Grandes crisis con repercusiones financieras.

-EEUU
-Eurozona
-Desaceleración China
-Guerra Comercial
-COVID 19
2007 – 2008:
Crisis originada Las personas no tienen
capacidad de pago de
en EEUU El sistema financiero baja sus obligaciones.
tasas de interés.
Las entidades financieras
La gente empieza a comprar
casas. dueñas de estos papeles
tienen MENOR liquidez:
Endeudamiento en el sistema Pánico, CRISIS.
financiero.
Gobierno trata de evitar el
Entidades financieras venden cierre de empresas y
estas hipotecas a otras despidos masivos.
entidades financieras.
En un momento dado, la deuda
es demasiado alta para las
personas.
2018
Fuente: Diario Gestión
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA 2020

Fuente: https://www.cnbc.com/2020/03/12/futures-stock-market-coronavirus-concerns.html
Marzo 2020 – Perú
Fuente: https://www.bvl.com.pe/pubdif/boldia/bolres.htm
2020 2022 en el mundo
USA
Fuente: https://es.investing.com/equities/zoom-video-communications Fuente: https://www.bloomberg.com/quote/ZM:US
USA
Fuente: https://www.bloomberg.com/quote/MRNA:US
¿A QUÉ CONTEXTO NOS ENFRENTAMOS?
Fuente: https://datosmacro.expansion.com/tipo-interes/peru (marzo 2022) Fuente: BCRP

Fuente: BCRP
FACULTAD DE INGENIERÍA Y ARQUITECTURA Fuente: BCRP
LAS FINANZAS EN LAS EMPRESAS
Es la gestión y administración del dinero en sus diferentes formas:
Cómo?
Efectivo
Valores
Inversiones
Es la disciplina que se encarga de administrar recursos:

obtenerlos, asignarlos adecuadamente, minimizando el
riesgo y maximizando el valor de la empresa.
Fuente: Yahoo Finance
ACCIONISTAS
¿ Qué hace la Gerencia
Financiera?
DIRECTORIO
GERENCIA
GENERAL
GERENCIA GERENCIA GERENCIA OTRAS

FNANCIERA PRODUCCIÓN COMERCIAL GERENCIAS
GERENCIA FINANCIERA - ÁREAS
Presupuestos
En empresas
pequeñas: Finanzas
accionistas y
directivos
pueden ser lo
mismo.
Tesorería
En empresas
grandes se
descentraliza, Créditos y cobranzas
es necesario
delegar.
Contabilidad
GERENCIA FINANCIERA - FUNCIONES
Proyecciones
Administración de Capital
Administración del efectivo
Análisis de créditos
Registro y emisión de EEFF
GERENTE FINANCIERO
• El Gerente o Director financiero es toda persona

responsable de una decisión significativa en
materia de inversión o financiación en la empresa
(aunque a veces la alta dirección está involucrada
continuamente en las decisiones financieras).
• El Gerente o Directivo financiero debe tomar

decisiones de inversión, actuar como intermediario
entre las operaciones de la empresa y los
mercados de capitales, donde se negocian los
títulos de la empresa.
GERENTE FINANCIERO
✓ Evitar las dificultades financieras

✓ Minimizar los costos.
✓ Maximizar las utilidades.
✓ Mantener un crecimiento uniforme de las utilidades.
• Cuál es el objetivo principal?
“Maximizar la creación de valor de la empresa para sus

dueños (accionistas).”
ÉTICA DEL EJECUTIVO FINANCIERO
Administrar los recursos de una

entidad requiere honestidad, ética,
profesionalismo, especialización y
experiencia en Finanzas.
Fuente:
https://diarioresponsable.com/opinion/181
76-sobre-la-etica-en-las-finanzas-i-la-crisis
ÉTICA DEL EJECUTIVO FINANCIERO
Enron: Detonante para el cambio
19
OBJETIVOS DE LA GERENCIA FINANCIERA
“Proveer los medios y recursos necesarios para

cumplir con los pagos o desembolsos en las
operaciones de la empresa”
Cómo cumple su objetivo?

• Análisis financiero
• Determinación de estructura de activos
• Determinación de estructura de pasivo y
patrimonio
HASTA DOS LÍNEAS
SEMANA 1
MERCADO FINANCIERO
MERCADO FINANCIERO
• “Lugar” a través del cual se produce un intercambio de

activos financieros y se determinan los precios.
• Se utiliza para reunir a aquellos que quieren capital con

aquellos que lo tienen.
SISTEMA FINANCIERO
• Conjunto de entidades y operaciones que tienen por objeto

suministrar dinero u otros medios de pago para financiar, a
través de la inversión y el crédito, las actividades propias de
los distintos agentes económicos.
• Todo surgen de necesidades financieras
• Cuál es su función fundamental?
SISTEMA FINANCIERO
• Función principal: Transferencia de fondos de individuos o

instituciones con fondos en exceso (ahorristas –
prestamistas) a aquellos que requieren fondos (tomadores
de préstamos – gastadores).
• “Canaliza fondos de partes que no tienen un uso productivo

a los que si lo tienen”.
MERCADO FINANCIERO
Financiación indirecta y bancarización
Intermediario Financiero
Préstamos Depósitos/Ahorros
Personas que tienen

Personas que necesitan
capacidad de ahorro
dinero
Intermediación
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Financiera
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFPs
ESTRUCTURA DEL MERCADO FINANCIERO
MERCADO DE INTERMEDIACIÓN INDIRECTA
AHORRISTA INTERMEDIARIO PRESTATARIO
Agente Dinero Dinero Agente

ENTIDAD
superavitario FINANCIERA deficitario
Dinero Dinero
RIESGO
MERCADO DE INTERMEDIACIÓN DIRECTA O MERCADO DE VALORES
INVERSIONISTA EMISOR DE VALORES

Dinero
Agente Agente
Acciones, bonos, instrumentos de corto
superavitario deficitario
plazo
Intermediario
RIESGO S.A.B.
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA S.A.F
Fuente: SMV – Junio 2015
ESTRUCTURA DEL MERCADO FINANCIERO
Superintendencia de Superintendencia
Banca, Seguros y MERCADO del Mercado de
AFP - SBS FINANCIERO Valores - SMV
Controla y Controla y
supervisa supervisa
MERCADO DE
MERCADO DE
INTERMEDIACIÓN DIRECTA
INTERMEDIACIÓN INDIRECTA
(MERCADO DE VALORES)
MERCADO BANCARIO MERCADO PRIMARIO
MERCADO NO BANCARIO MERCADO SECUNDARIO
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Fuente: SMV – Junio 2015

MERCADO FINANCIERO
Clasificación según activos negociados:
• Mercado Monetario o mercado de dinero : Es aquel en el que se negocian

principalmente obligaciones de corto plazo y sirve para proveer fondos que
faciliten la producción de bienes o servicios en un sistema económico.
• Mercado de Capitales: Es aquel en el que se movilizan principalmente

recursos de mediano y largo plazo orientados a la formación de capital fijo.
• Mercado de futuros y derivados. Se negocian activos para ser ejecutados en

una fecha específica.
MERCADO MONETARIO
• Llamado también Mercado de Dinero.
• Mercado de transacciones financieras con instrumentos de

Corto Plazo.
• Reúne a agentes que desean colocar fondos inactivos

temporalmente que generen rentabilidad con agentes que
necesitan financiamiento estacional o temporal.
MERCADO MONETARIO
El negocio Bancario
La Banca es un conjunto de entidades bancarias que aseguran el flujo
continuo de activos financieros.
Activo Pasivo
Colocaciones Depósitos
• La Banca - Caso Peruano:

• SBS: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, establece y
supervisa la labor de la banca.
• BCR: Banco Central de Reserva, entidad autónoma con la
finalidad de preservar la estabilidad monetaria, controlando la
inflación.
MERCADO MONETARIO
Operaciones
Tasa de
Operaciones
Pasivas
Interés
Activas en
el Perú
Individuos /
Préstamos Depósitos Individuos /
Empresas Empresas
ENTIDADES
Deficitarios FINANCIERAS Excedentarios
PRÉSTAMO + INTERÉS DEPÓSITO + INTERÉS

PLAZO DETERMINADO PLAZO DETERMINADO
* Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFPS
MERCADO MONETARIO
Tasas de Interés en el Perú:

TAMN y TAMEX
Tasas promedio de un conjunto de operaciones de crédito que cobran los bancos
por financiamientos como sobregiros, descuentos y préstamos.
TIPMN y TIPMEX
Tasas promedio de diversas operaciones pasivas que reciben los depositantes por
sus cuentas corrientes, cuentas de ahorro y depósito a plazo fijo.
Tasa de Interés Legal

Se utiliza en caso se tuviera que pagar interés y no se hubiese acordado con
antelación la tasa correspondiente.
MERCADO DE CAPITALES
Comprende las operaciones de colocación y financiación a largo Plazo entre

proveedores y demandantes de dinero.
Se suelen dar en:

• Bolsas de valores organizadas.
• Mercado extrabursátil.
• Mercado internacional de capitales.
Clases de Mercado de Capitales

• Mercado de Valores.
• Mercado de Crédito a Largo Plazo.
MERCADO DE VALORES
• Es aquel en el que se movilizan recursos de mediano y

largo plazo orientados a la formación de capital fijo.
• Se manejan instrumentos de deuda y valores

especulativos (bonos, acciones) de plazo relativamente
largo (mayor a 1 año).
MERCADO DE VALORES
Mercado de Valores
Mercado Primario Mercado Secundario

(Financiamiento) (Liquidez)
mercado de primeras mercado en el cual se transfieren o
emisiones de valores de negocian los valores ya colocados a
renta fija y renta variable través del Mercado Primario.
Mercado Bursátil Mercado

35 Extrabursátil
MERCADO DE VALORES
• Mercado Primario
Mercado de “nuevas emisiones”. Los recursos obtenidos fluyen de
los ahorradores finales a los inversionistas finales en activo fijo.
• Mercado de Secundario
Se compran y venden valores existentes. Las operaciones
realizadas con este tipo de valores no aportan fondos adicionales
para financiar inversiones de capital.
MERCADO DE VALORES
• Bolsa de Valores. Mercado organizado cuyo propósito es llevar a cabo

la negociación centralizada de títulos.
• Se accede a este mercado a través de órdenes colocadas por los

corredores de bolsa, quienes actúan como intermediarios del dinero y
de la información.
• Principales mercados bursátiles:

✓ EEUU: New York Stock Exchange (NYSE), American Stock Exchange (AMEX), Pacific Stock
Exchange.
✓ Europa: Bolsa de Frankfurt, Paris, Milán, Madrid.
✓ Japón: Bolsa de Tokio, Osaka y Nagoya.
✓ China: Shangai
MERCADO DE VALORES
Índice Bursátil
Expresa el valor ponderado a hoy de un grupo de títulos
respecto al valor ponderado de los mismos títulos en una fecha
pasada de referencia.
• NASDAQ: National Association of Securities Dealers Automatic Quotations,

principal mercado no organizado.
• Dow Jones.
• Standard & Poor´s 500.
• New York Stock Exchange (Nasdaq 100).
• En el caso de Perú: S&P/BVL Peru General Index , S&P/BVL Peru Select Index
BOLSA DE VALORES DE LIMA
• La Bolsa de Valores de Lima (BVL) es el principal mercado

bursátil en nuestro país.
• Participación: a través de las Sociedades agentes de Bolsa

(SAB), administrando CAVALI, regulando la Superintendencia
de Mercado de Valores (SMV) y asesorando las empresas
calificadoras de riesgo.
• Características:
✓ Emisión: mercado primario y secundario.
✓ Mecanismos: Rueda de Bolsa, Mesa de Negociación, Mesa
de Productos.
MERCADO DE VALORES DE LIMA
• MERCADO
ALTERNATIVO DE
VALORES
Fuente: www.bvl.com.pe
BOLSA DE VALORES DE LIMA
Índices bursátiles:
• S&P/BVL Peru General Index (Antes IGBVL Índice General de Bolsa de Valores de
Lima)
Refleja la tendencia promedio de las Principales acciones cotizadas en la Bolsa de Lima. Se requiere nivel
moderado de negociación y nivel de capitalización no menor a $ 10 millones. Antes representaba 25-32
acciones más significativas de la negociación bursátil.
• S&P/BVL Peru Select Index

Tendencia a convertirse en índice premium. Índice de capitalización pero con mayores requerimientos de
liquidez, Se requiere un nivel de capitalización no menor a $ 45 millones; y un promedio diario de
negociación de $ 100 000. Antes eran sólo 15 acciones.
• ¿Qué es capitalización Bursátil?

Es el valor de mercado de las acciones emitidas por una empresa inscrita en Bolsa, se determina
multiplicando el número de acciones en circulación por su cotización cierre. La sumatoria de las
capitalizaciones de cada valor, representa la capitalización del mercado.
MERCADO DE VALORES
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Fuente: BCRP

MERCADO INTEGRADO
Alianza de cuatro mercados de valores.
Beneficios:
- Inversionista: Posibilidad de crear nuevos portafolios. Diversificación.
- Emisor: Expansión de la demanda por existencia de mayores inversionistas.
- Intermediarios: Mayor diversidad de productos que ofrecer. Fortalece la

adopción de normas internacionales.
OTRAS BOLSAS
• BOVESPA (Ibovespa). El más importante indicador del desempeño medio de las
cotizaciones del mercado de acciones brasileño.
• COLCAP. Índice de Colombia
• MERVAL. Es el principal índice del Mercado de Valores de Buenos Aires /

Argentina.
• SPCLXIPSA (Índice de Precio Selectivo de Acciones). Principal índice bursátil de

Chile, que mide la rentabilidad de las acciones con mayor presencia bursátil.
• El S&P/BMV IPC Índice de Precios y Cotizaciones. Principal índice bursátil de la

Bolsa Mexicana de Valores.
FONDOS MUTUOS
Es un patrimonio integrado por aportes voluntarios de

personas naturales y jurídicas (partícipes) para su
inversión en instrumentos financieros que se negocian en
el mercado de valores tales como acciones, bonos e
instrumentos de corto plazo.
Fuente: http://fondosmutuos.pe/
MERCADO DE DERIVADOS
• Un instrumento financiero derivado es un producto financiero cuyo

valor depende de otro activo (se deriva). El activo del que depende se
llama activo subyacente.
• Los derivados implican compromiso de compra o venta entre dos

empresas, que establece un precio o una liquidación de un activo en
un periodo determinado.
• Los derivados se utilizan para que las

empresas se cubran con ciertos riesgos como
el riesgo de fluctuación de tasas de interés y
divisas. Fuente: https://www.rankia.mx
Características principales del mercado de derivados:

• Su valor cambia en respuesta a los cambios de precio del
activo subyacente.
• Se liquida en una fecha futura.
Tipos de Instrumentos derivados:
• Forward. Contrato privado que obliga a las partes a comprar o

vender un activo en fecha futura a un precio establecido en
mercados no organizados. Común el forward de tipo de cambio,
en base a un precio spot se fija un precio futuro.
• Futuro. Contrato que obliga a las partes a comprar o vender en

fecha futuro, ajustándose a los estándares del mercado.
Tipos de Instrumentos derivados:
• Swap, o permuta financiera. Intercambio de flujos de dinero a

futuro o cualquier recurso no monetario. Más común el de tasas
de interés.
• Opción. Derecho a comprar o vender algo en el futuro a un

precio pactado.
FINANZAS 2.0
Uso de canales digitales y redes sociales para optimizar y complementar

los servicios financieros ofrecidos a los clientes.
• Soluciones simplificadas y asequibles para los clientes.
• Inclusión financiera de las personas que no se encuentran bancarizadas.
• Fuentes de datos alternativas sobre clientes y oportunidades de inversión.
• Canales de comunicación con clientes e inversores rápidos y directos.
Tecnología relevante para finanzas digitales: nube, robotics,

herramientas de visualización de datos, analytics, inteligencia artificial
(IA), blockchain, entre otros.
Los cambios en el mercado y la evolución tecnológica requieren nuevas
habilidades y aptitudes en los especialistas financieros.
FINTECH
Empresa que ofrece productos y servicios financieros innovadores a través de

plataformas tecnológicas, agilizando las operaciones de empresas y personas.
Se compone de los términos finance y technology;

empresas relacionadas a los servicios en el sector
financiero que se apalancan en tecnología para
ofrecer nuevos servicios.
Fuente: Delfi (2020). Recuperado de https://en.delfi.lt/business/lithuanian-

organizations-join-forces-to-manage-fintech-risks.d?id=80652331
FINTECH – REGULACIÓN EN EL PERÚ
Existe reglamentación dependiendo del modelo de negocio y la

actividad desarrollada:
-Código Civil: Referida al contrato
-Medios de Pago
-Datos Personales
-Protección al Consumidor
-Ley del Impuesto a la Renta, Ley del IGV
Para actividades reservadas se debe cumplir con la normativa de la

SBS, como:
Factoring, Dinero Electrónico
FINTECH EN EL PERÚ
En Perú existen Fintech de:
• Transferencias de pagos, envio de dinero,
pasarelas de pago
• Financiamento a través de préstamos
• Marketplace de préstamos y/o ahorros
• Cambio de divisas
• Gestión de finanzas empresariales
• Gestión de finanzas personales
• Puntaje crediticio
• Insurtech
• Crowdfunding
• Plataformas de criptomonedas
Más del 60 % de Fintech realizan transacciones
de pago, financiamiento y cambio de divisas.
Fuente: Vodanovic Legal (2019). El Panorama de la Industria
FACULTAD
Fintech en el Perú DE INGENIERÍA Y ARQUITECTURA
FINTECH EN EL PERÚ
• 2020: 151
• 2021: 171
Fuente: EY
• 2022 (*): 200; 33% de las cuales

serán de origen extranjero
(*) Proyección a dic 2022
Fuente: Equifax
FINTECH
Monedas digitales:
• Criptomonedas como medio digital de intercambio: uso de blockchain.
• Las criptomonedas son un tipo de divisa alternativa y de moneda digital.
• La primera criptomoneda que empezó a operar fue Bitcoin.
• ¿Criptoactivos?
Fuente: https://www.rankia.pe/blog/bvl-mercado-al-
dia/4318736-cuales-son-criptomonedas-mas-importantes-peru
INSURTECH
Combinación de los términos insurance y technology por lo que se le conoce

como la convergencia entre sector asegurador y las estrategias de innovación
tecnológica.
Modernización y digitalización del sector asegurador impulsada por el auge de las

tendencias digitales como Fintech y Legaltech, con el objetivo de ofrecer productos
cada vez más personalizados y accesibles desde plataformas web, apps móviles u
otros dispositivos.
Ejemplos de Insurtech en Perú:
• Hellozum
• Asegúralo Hoy
• Pakta
• Seguro Simple

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NOMBRE DE LA DEPENDENCIA O CARRERA

HASTA DOS LÍNEAS Material común

• Arroyo Gordillo, Pedro

Veamos algo de Historia

➢ 1970´s: Primera crisis energética mundial (inflación

➢ 1980´s: Segunda crisis energética mundial.

➢ 2000’s: Grandes crisis con repercusiones financieras.

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA 2020

2020 2022 en el mundo

Fuente: https://es.investing.com/equities/zoom-video-communications Fuente: https://www.bloomberg.com/quote/ZM:US

Fuente: https://datosmacro.expansion.com/tipo-interes/peru (marzo 2022) Fuente: BCRP

Es la gestión y administración del dinero en sus diferentes formas:

Es la disciplina que se encarga de administrar recursos:

Fuente: Yahoo Finance

GERENCIA GERENCIA GERENCIA OTRAS

Administración del efectivo

Registro y emisión de EEFF

• El Gerente o Director financiero es toda persona

• El Gerente o Directivo financiero debe tomar

✓ Evitar las dificultades financieras

• Cuál es el objetivo principal?

“Maximizar la creación de valor de la empresa para sus

Administrar los recursos de una

“Proveer los medios y recursos necesarios para

Cómo cumple su objetivo?

• “Lugar” a través del cual se produce un intercambio de

• Se utiliza para reunir a aquellos que quieren capital con

• Conjunto de entidades y operaciones que tienen por objeto

• Todo surgen de necesidades financieras

• Cuál es su función fundamental?

• Función principal: Transferencia de fondos de individuos o

• “Canaliza fondos de partes que no tienen un uso productivo

Personas que tienen

MERCADO DE INTERMEDIACIÓN INDIRECTA

AHORRISTA INTERMEDIARIO PRESTATARIO

Agente Dinero Dinero Agente

MERCADO DE INTERMEDIACIÓN DIRECTA O MERCADO DE VALORES

INVERSIONISTA EMISOR DE VALORES

MERCADO BANCARIO MERCADO PRIMARIO

MERCADO NO BANCARIO MERCADO SECUNDARIO

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Fuente: SMV – Junio 2015

• Mercado Monetario o mercado de dinero : Es aquel en el que se negocian

• Mercado de Capitales: Es aquel en el que se movilizan principalmente

• Mercado de futuros y derivados. Se negocian activos para ser ejecutados en

• Llamado también Mercado de Dinero.

• Mercado de transacciones financieras con instrumentos de

• Reúne a agentes que desean colocar fondos inactivos

• La Banca - Caso Peruano:

PRÉSTAMO + INTERÉS DEPÓSITO + INTERÉS

* Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFPS

Tasas de Interés en el Perú:

Tasa de Interés Legal

Comprende las operaciones de colocación y financiación a largo Plazo entre

Se suelen dar en:

Clases de Mercado de Capitales

• Es aquel en el que se movilizan recursos de mediano y

• Se manejan instrumentos de deuda y valores

Mercado Primario Mercado Secundario

Mercado Bursátil Mercado

• Bolsa de Valores. Mercado organizado cuyo propósito es llevar a cabo

• Se accede a este mercado a través de órdenes colocadas por los

• Principales mercados bursátiles:

• NASDAQ: National Association of Securities Dealers Automatic Quotations,