FLUJO DE CAJA - CASH FLOW

Concepto - Caso Práctico

¿Qué es el Flujo de Caja?
El Flujo de Caja (Cash Flow, en ingles) es la proyección que relaciona los ingresos y egresos de efectivo previstos durante un periodo presupuestual. -Es la relación de los ingresos y gastos que una empresa va a experimentar en un periodo determinado. Se utiliza para prever la necesidad de recursos financieros en determinado momento.

¿Por qué es Importante el Flujo de Caja?
El Flujo de caja es importante, porque le permite al Gerente Financiero prever sus necesidades de efectivo a corto plazo, es decir tener una visión anticipada de los ingresos y egresos de efectivo esperados durante un periodo determinado. A su vez, se debe indicar que el Flujo de Caja, se utiliza como una medida de control de los gastos de efectivo de una empresa.

¿Qué persigue el Gerente Financiero, al aplicar el Flujo de Caja en su empresa?
El aplicar el Flujo de Caja, hace que este le indique la fecha en que la empresa necesita efectivo, con el fin de que el Gerente Financiero pueda negociar con el proveedor de manera anticipada, o solicitar préstamo sin pasar apremios financieros y cumplir de esta manera con las obligaciones corrientes. A su vez el Flujo de Caja, también le indica al Gerente Financiero, que cantidad de dinero tendría disponible para poder aprovechar los descuentos que le otorgan sus proveedores, pagar sus pasivos en el momento oportuno; formular sus políticas de pagos de dividendos, o tratar de adquirir bonos o acciones en la bolsa de valores, con la finalidad de ganar algún tipo de interés.

¿Qué tiempo de duración tiene el Flujo de Caja?
En cuanto al tiempo y periodo de proyección, el Flujo de Caja puede ser:

A).-A corto plazo
Cuando el planeamiento se efectúa generalmente en periodo mensuales, semanales o diarias, lo que permite evaluar las necesidades financieras a corto plazo.

B).-A largo plazo
Cuando el horizonte de tiempo es generalmente para varios años, dividiéndose la proyección en periodos anuales. A manera de sugerencia se recomienda elaborar el Flujo de Caja cada seis meses

¿Cuál es el presupuesto más Importante que se debe tomar en cuenta, para elaborar el Flujo de Caja?
El presupuesto base para elaborar el Flujo de Caja, es el presupuesto de ventas, porque muchas de las variables que se utilizan en el Flujo de Caja tienen relación directa con el presupuesto de ventas. Cabe indicar que dicho presupuesto lo proporciona el departamento de ventas de la empresa y teniendo como base dicho presupuesto el Gerente Financiero elabora el Flujo de Caja.

¿Qué contiene el Flujo de Caja?
El Flujo de Caja contiene los ingresos o entradas en efectivos y los egresos o desembolsos en efectivo. El Flujo de Efectivo o de Caja debe presentar los ingresos y egresos de efectivo para el periodo de proyección establecido por la empresa. Los ingresos están representados por el presupuesto de cobranza por ventas y demás ingresos presupuestados, del mismo modo los

así como las cobranzas. ventas de valores negociables y otras fuentes de ingresos. como responsable del manejo del efectivo. etc.egresos se basan en el presupuesto de pagos por compras y otros egresos presupuestados. la amortización. Gastos de Administración. Impuestos o Tributos. la desvalorización de existencias. nuevos aportes de capitales en efectivo.-INGRESOS DE EFECTIVO Las entradas o ingresos de efectivo se derivan principalmente de las ventas al contado. B. Las ventas es un factor muy importante en el desarrollo de flujo de efectivo. Dividendos. por ello el Gerente Financiero.EGRESOS DE EFECTIVO Los egresos. los prestamos bancarios. Intereses. sobregiros. dentro de los egresos de efectivo de deben considerarse aquellas cuentas que no requieren desembolsos de efectivo. el cual mostrara los ingresos a deducir periódicamente de los egresos de efectivo. o desembolsos de efectivo se derivan principalmente de las compras proyectadas y pagos de: Sueldos y Salarios. Cabe indicar que. A . tales como la depreciación de activos fijos. Compras de Activos Fijos. Los datos obtenidos en dichos presupuestos parciales y datos adicionales se integran. etc. se debe tomar como base la política de créditos y cobranzas establecidas por la empresa. etc. dividendos cobrados. ¿Qué comentarios le merece el Flujo de Caja? El Flujo de Caja es un claro indicador del comportamiento de la liquidez de la empresa.. obteniéndose el Flujo de Efectivo. Para presentar los ingresos posventas al contado. ventas de activos fijos. Amortización de Préstamos. las cobranzas o recuperaciones de los créditos otorgados por la empresa. debe mantenerse un adecuado . Comisiones de Vendedores.

. Gerardo Paredes Benites recibió el pago de sus beneficios sociales de una importante empresa llamada LA . como por ejemplo: 1. para determinar cuales son las variaciones con lo presupuestado. ante instituciones financieras y proveedores.control sobre dicho efectivo. mejorando así la rentabilidad de la inversión de los accionistas Mejorar la imagen de la empresa. Por lo tanto. o circunstancias emergentes que afectan las operaciones normales del negocio o a una falta de control adecuado. es muy importante como neta.. Estas variaciones son debidas principalmente a cambios en los factores que afectan el efectivo. el Sr.Elaborar el Presupuesto de Ventas Flujo 2. 5. el lograr mejorar el Flujo de Caja y para ello se pueden utilizar diversas medidas. 4.Elaborar el Presupuesto de Compras de Administrativos y de Ventas Caja CASO PRÁCTICO El agosto de 2007. 3. se recomienda preparar Flujos de Caja a corto plazo y evaluar en forma diaria la situación del efectivo o posición de caja y reprogramar mensualmente el presupuesto de efectivo de la empresa.Elaborar el Presupuesto de Cobranzas 3. 2. El control de los recursos a través del Flujo de Caja o Cash Flow permitirá a la empresa: Poder invertir en el mejoramiento o implicación de las líneas de producción o de servicios Para mayores dividendos. Control del nivel de las existencias o inventarios Control de las cuentas por cobrar de los clientes } Control de los créditos Control de la facturación Asegurar pagos a través de descuentos por pronto pago Acelerar el deposito de los cheques de los clientes Procedimientos para Elaborar el Flujo de Caja 1.. 6. Para lograr un adecuado control del efectivo.

4300 unds Marzo…..3400 unds . para recordarle su ofrecimiento anterior.PANTERA ROJA S. el que escucho con mucho interés la expansión de sus ideas.4500 unds Jul……. le sugería que juntos preparaban el Flujo de Caja . decidió dedicarse a la venta de abarrotes en general. Consulto para ello. en razón de que existe demanda en forma permanente para esta clase de productos.5. JHONSON ROMERO P. Zavala..5500 unds May…….3800 unds Abr……. cuales eran los resultados que se esperaban para fines de 2007. El cual manifestó que mantenía su propuesto pero que era necesario formalizar la empresa como Sociedad Anónima Cerrada para facilitar su manejo. por lo que decidió buscar a su amigo. el Sr. para lo cual recopilo la siguiente información: 1. aportando una parte alícuota del capital que la empresa requería.las compras y ventas programadas para 2007 eran: Enero….. comerciante en ejercicio..I..4000 unds Jun……. Transcurrido algunos meses el Sr.4800 unds Ago……4700 unds Set……. Con miras a determinar en que se iba a invertir el dinero. En consecuencias planeo la organización de su pequeña empresa a la que denomino PAREDES E.C.. a tal punto de que se mostró interesado en los alcances del negocio y le sugería que si llegaba a necesitar un socio le seria de mucho agrado participar. Además sugería que se le indicara el monto de su aportación y que se elaborara una proyección del negocio. del país y de inmediato pensó en organizar un pequeño negocio que le produzca in ingreso adicional a su pensión de jubilación... El promotor Paredes..R.L.. a un intimo amigo.A. Observando el mercado. determino que le hacia falta mayor apoyo financiero.000 unds Febrero.. luego de arreglar el funcionamiento del negocio dándole forma legal. materia de las aportaciones y los importantes.

00 anuales y se pagarían integralmente en el mes de marzo. 12.00 mensuales y se consignaran en el Flujo de Efectivo 9.00 mensuales 13. 8.. estimados en S/ 15.2000 unds Nov……3500 unds Dic…….Pagos a cuenta de impuesto a la Renta se programo a partir del mes de febrero por s/ 2500.-Los gastos financieros se estimaron en 5% de las ventas.-Los gastos financieros se estimaron en s/ 250. .. feb. distribuidos uniformemente cada mes..00 la unidad 3.00 11.Se programo la compra de un automóvil marca Lada por s/ 20.-Ios impuestos locales se estimaron en s/7500. 10.-Los gastos de operación fueron estimados en s/ 75.00 la unidad 4.Se programo el pago de Dividendos en el mes de Agosto con carácter de adelanto por un montón total de s/50000.4500 unds 2.Las ventas se efectuaran de la siguiente manera: 50% al contado 30% cobrando en el mes siguiente al de la venta 20% cobrado en el mes sub-siguiente al de la venta... en múltiplos de 100 y con un interés financieros del 3% mensual.-Precio de venta s/ 15.-Las compras se pagaran al contado en el mismo mes de la operación 6. A su vez debe mantenerse en caja un saldo mensual no inferior a s/ 5000. 7.000 pagadero en dos armadas mensuales iguales en Marzo y Abril.00 anuales.Los déficit se cubrirán con préstamo bancario.00 Presupuesto de Ventas Presupuesto de Cobranzas Concepto ene. 5.00 14.Oct…….El saldo inicial de Caja seria de s/ 32.000.Precio de costo S/ 10...00 anuales. los que incluye los cargos por depreciación de Activo Fijo.

mar Abril may jun jul Ago. set oct Nov Diciem Ctdo 50% 30/. 20% 37500 22500 15000 32250 19350 12900 28500 17100 11400 41250 24750 16500 30000 18000 12000 33700 20250 13500 36000 21600 14400 35250 21250 14100 25500 15300 10200 15000 . 30% 60/ d.

50 El estado de flujos de efectivo está incluido en los estados financieros básicos que deben preparar las empresas para cumplir con la normatividad y reglamentos institucionales de cada país. La empresa tiene la siguiente información expresada en los estados financieros.250 10500 13.9000 6000 26250 33. operacionales. como también un análisis proyectivo para sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras.750 15750 20. A continuación se presenta un ejemplo práctico de la teoría expuesta en el artículo del estado de flujo de efectivo. COMPAÑÍA ABC BALANCE GENERAL . Este provee información importante para los administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad de determinar la salida de recursos en un momento determinado. administrativas y comerciales.

000 $ .200 $ 17.31-12-X1 ACTIVOS Corriente Efectivo Cuentas por cobrar Inventario Inversiones en acciones Total Activo corriente $ 1. planta y equipo Terreno Edificio Muebles Vehículos Depreciación acumulada Total Valorizaciones $ 100.000 No corriente Propiedad.000 $ -60.000 $ 35.000 $ 6.000 $ 85.000 $ 56.000 $ 98.800 $ 10.000 $ 279.

000 $ 5.286.000 $ 208.000 $ 1.000 Pasivo largo plazo Obligaciones laborales Obligaciones largo plazo Total pasivo largo plazo Total pasivo $ 28.000 $ 178.500 $ 8.000 Total activos $ 600.000 PATRIMONIO Capital suscrito $ 40.000 $ 150.500 $ 30.000 PASIVOS Corriente Cuentas por pagar Obligaciones laborales Impuestos Obligaciones bancarias Total pasivo corriente $ 15.000 .

Reservas Revalorización patrimonio Utilidades del periodo Superávit Total patrimonio $ 21. Se vendieron en efectivo inversiones por $4.000 Total pasivo + patrimonio $ 600.000 en efectivo y el resto se financió a largo plazo.000 $ 392.000 y muebles por $40.000.000 $ 360. Se compraron inversiones adicionales en efectivo por $12.000 $ 30. se pago por los mismos $ $30.000 .000 $ 286.000 Información adicional: Se obtuvieron $50.800) COMPAÑÍA ABC ESTADO DE RESULTADOS ENERO/DICIEMBRE 19X2 Ventas Ajuste por inflación Ventas ajustadas Costo mercancía $ 170.000 por la emisión de acciones.000 $ 15.000 $ 400.000 por obligaciones de largo plazo y $60. Se adquirió un vehículo por $60.000 $ 40.000.000 (costo ajustado $2. Se aplicaron utilidades así: 60% para dividendos y 40% para reservas.

200 $ 1.500 $ 148.000 $ 22.700 $ 31.Ajuste por inflación Utilidad bruta $ 25.000 $ 40.000 $ 195.000 $ -25.800 $ 300 $ -25.300 .000 Otros ingresos/ egresos Utilidad venta inversiones Rendimientos inversiones Ajuste por inflación Gastos financieros Ajuste por inflación Utilidad antes de corrección m $ 1.000 $ 57.000 $ 205.500 $ 15.000 $ -4.000 Gastos generales Laborales Ventas y administración Depreciación Ajuste por inflación Utilidad operacional $ 70.

300 $ 55.000 COMPAÑÍA ABC ESTADO DE RESULTADOS ENERO/DICIEMBRE 19X2 Ventas Ajuste por inflación Ventas ajustadas Costo mercancía Ajuste por inflación Utilidad bruta 1700 00 2500 0 3600 00 4000 0 4000 00 1950 00 2050 00 Gastos generales Laborales Ventas y administración 7000 0 4000 0 .Corrección monetaria Utilidad antes de impuestos Provisión impuestos Utilidad del periodo $ 47.300 $ -23.000 $ 78.

Depreciación Ajuste por inflación Utilidad operacional 2250 0 1550 0 1480 00 5700 0 Otros ingresos/ egresos Utilidad venta inversiones Rendimientos inversiones Ajuste por inflación Gastos financieros 1200 1800 300 2500 0 -4000 2570 0 3130 0 4700 0 7830 0 2330 0 5500 0 Ajuste por inflación Utilidad antes de corrección m Corrección monetaria Utilidad antes de impuestos Provisión impuestos Utilidad del periodo COMPAÑÍA ABC .

800 $ 87.BALANCE GENERAL 31-12-X2 ACTIVOS Corriente Efectivo Cuentas por cobrar Inventario Inversiones en acciones Total Activo corriente $ 38.500 No corriente Propiedad.000 $ 117.000 $ 161.000 $ 106. planta y equipo Terreno Edificio Muebles Vehículos Depreciación acumulada Total $ 120.000 $ -94.000 $ 16.500 $ .000 $ 20.700 $ 12.

000 PASIVOS Corriente Cuentas por pagar Obligaciones laborales Impuestos Obligaciones bancarias Total pasivo corriente $ 20.000 $ 18.000 Pasivo largo plazo Obligaciones laborales Obligaciones largo plazo Total pasivo largo plazo Total pasivo $ 30.000 $ 48.000 $ 190.000 $ 2.000 $ 220.000 $ 268.500 Valorizaciones Total activos $ 320.000 PATRIMONIO .409.000 $ 8.000 $ 817.

000 Total pasivo + patrimonio $ 817.200. el saldo del inventario en 31/12/X2 contiene $5. 31/12/ X1 Caja y bancos Inversiones corto plazo Efectivo 5000 33700 38700 31/12/ X2 1500 300 1800 Corrección monetaria: Del total de ajuste por inflación en inventarios del periodo $30.000 se llevo a costo de mercancía vendida. relativa a los recaudos y desembolsos de efectivo de un ente económico durante un periodo. Propiedad.000 Muebles $40.000 $ 549.000 $ 27.000 $ 55.000 .000 $ 320.Capital suscrito Reservas Revalorización patrimonio Utilidades del periodo Superávit Total patrimonio $ 100.200 y la diferencia por $25. Cálculos: Efectivo: En este rubro se incluyen el dinero en caja y bancos y todas las inversiones en montos fijos con plazo no superior de tres meses. planta y equipo: Durante el periodo se adquirieron lo siguiente Vehículo $60.000 $ 47.000 El objetivo de este estado es presentar información pertinente y concisa.

Corrección monetaria durante 31/12/X2: En el periodo se presentó el siguiente movimiento.000 $ -12.200 $ 47.800 .000 $ 42. COMPAÑÍA ABC ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO ENERO/DICIEMBRE 19X2 METODO DIRECTO Actividades de operación Recaudo de clientes Pagos a empleados Pagos a proveedores $ 358.000 $ 5.000 Con los anteriores datos se aplican los fundamentos y se realizan por los dos métodos expuestos en el artículo teórico.200 $ 1.Se pago en efectivo $30.800 $ 4. Ajuste P P y equipo Ajuste inventarios Ajuste inversiones Ajuste patrimonio Ajuste depreciación acumulada Ajuste cuentas balance Ajuste cuentas resultado Utilidad por exposición a la inflación $ 65.000 y el resto se financió con una obligación a 36 meses.200 $ -65.000 $ -162.600 $ -17.

000 $ -12.000 Actividades de financiación Emisión de acciones Nuevas obligaciones a largo plazo Pago obligaciones largo plazo Pago obligaciones bancarias $ 60.400 $ -25.000 $ 50.000 $ -80.000 $ .000 $ -6.800 $ 60.Pagos otrs gastos ventas y admon Efectivo generado en operación Pagos gastos financieros Pagos impuestos Rendimiento inversiones Flujo efectivo neto en operación $ -40.000 $ 90.000 $ 4.400 Actividades de inversión Compra PPy equipo Compra de inversiones Venta de inversiones Flujo de efectivo neto en inversión $ -30.800 $ 1.000 $ -38.

-6.000 $ 14.500 Pago dividendos Flujo efectivo neto en financiación $ -9.500 Aumento en efectivo Efectivo 31/12/X1 Efectivo 31/12/X2 $ 36.500 $ 55.900 $ 1.000 $ -1.700 COMPAÑÍA ABC ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO ENERO/DICIEMBRE 19X2 MÉTODO INDIRECTO Actividades de operación Utilidad del periodo Partidas que no afectan el efectivo Depreciación Ajustes por inflación Utilidad venta inversiones Efectivo generado en operación $ 22.500 $ -42.200 $ -21.000 .800 $ 38.500 $ 33.

Laborales (+) Aumento en impuestos Flujo neto efectivo en actividades $ -1.400 Actividades de inversión Compra PP y equipo Compra de inversiones Ventas de inversiones Flujo neto efectivo en inversión $ -30.000 $ 5.000 $ 4.000 .Cambio en partidas operacionales (-) Aumento cuentas por cobrar (+) Disminución en inventarios (+) Aumento cuentas por pagar (+) Aumento en oblig.000 Actividades de financiación Emisión de acciones $ 60.000 $ -12.200 $ 5.000 $ -38.500 $ 26.800 $ 2.900 $ 60.000 $ 16.

900 $ 1.Nuevas obligaciones largo plazo Pago obligaciones largo plazo Pago obligaciones bancarias Pago de dividendos Flujo neto efectivo en financiación Aumento efectivo Efectivo 31/12/X1 Efectivo 31/12/X2 $ 50.000 $ -6.800 $ 38.700 El análisis está centrado en que la información producida por cualquiera de los métodos es igual y de ella es lo que depende las decisiones que tome el administrador financiero.000 $ -80.000 $ 14. .500 $ 36.500 $ -9.

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