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Tabla de contenidos
Antecedentes y objetivos Valoracin de empresas socialmente responsables El Mercado ISR en Espaa
Evolucin y caractersticas principales Tipos de activos en los que se invierte Sectores y zonas geogrficas
Conclusiones y Recomendaciones
2
rea en la que las organizaciones son definidas, de forma poco precisa, como empresas sociales
Motivacin
Impacto
Inversores
Filntropos
Antecedentes
En los ltimos aos ha habido numerosas iniciativas para impulsar las prcticas ISR/RSC en las empresas y los agentes de inversin. Las prcticas ISR son de carcter voluntario y en muchos casos genricas. Existe una escasa regulacin al respecto. Hay una gran variedad de metodologas para evaluar las empresas. En numerosos casos dan resultados contradictorios. Debate acerca de la conveniencia de invertir parte del Fondo de Reserva de la Seguridad Social en fondos ISR. Estudios realizados en otros pases muestran que los activos en los que invierten estos fondos no difieren demasiado de los fondos convencionales.
Econmico
Gobierno Corporativo
Social
Fuente: Sustainalytics. Presentacin en la jornada Retos financieros de la economa social organizada por la Fundacin Innoves (Marzo 2011)
ISR comercializados gestionados Comercializados en Espaa FondosComercializadosyy gestionados en e y el extranjero(excluyendo BBVA Solidez Ven Espaa R comercializados en Espaa y gestionados en en FI) gestionados2008 el extranjero en Espaa (Excluyendo BBVA Solidez)
Otro; 1,5% Efectivo; 15% Efectivo; 19% Otro; 0%
Acciones; 48%
Fuente: Fondos ISR incluidos en el Observatorio de la ISR de ESADE en 2009. Datos extrados de www.morningstar.es en Septiembre/Octubre de 2010.
El Mercado ISR en Espaa Distribucin sectorial de los fondos ISR Distribucin sectorial en funcin origen gestora
Serv. pblicos Energa Bienes industriales Bienes de consumo Serv. Financieros Serv. Empresas Serv. consumidores Salud Telecomunicaciones Medios Hardware Software 0,00% 5,00% 10,00% 15,00% 20,00% 25,00% 30,00%
Gestoras extranjeras
Gestoras espaolas
Fuente: Fondos ISR incluidos en el Observatorio de la ISR de ESADE en 2009. Datos extrados de www.morningstar.es en Septiembre/Octubre de 2010.
281 Entidades
55 Entidades
43 Entidades
20 Entidades
Europeas No pblicas Top 10 Espaa Top 10 Europa Mx. 2 por sector y pas
Econmico
Gobierno Corporativo
Social
Desfavorables
Todas las entidades espaolas tienen sociedades en parasos fiscales (excepto Caja Salamanca). Dedican importantes esfuerzos en lobbying para influir en las leyes. En Amrica Latina y en Asia existen numerosas denuncias:
Prcticas antisindicales, reduccin de plantillas y fomento de subcontratacin. Impacto ambiental y social de grandes proyectos energticos. Las empresas espaolas se han beneficiado de privatizaciones y cuentan con el apoyo del gobierno.
El impacto econmico de las empresas es enorme (facturacin, puestos de trabajo, impuestos). Todas las empresas realizan acciones sociales (p.e. Proyectos educativos). La mayora de trabajadores disponen de buen entorno para trabajar. Los casos conflictivos parecen relativamente pequeos respecto a la cuenta de resultados (econmicos).
+
Cada vez son ms los fondos que integran aspectos de la ISR en la gestin de sus carteras. Se est pasando de invertir en cualquier empresa a invertir en las mejores empresas. Las metodologas de evaluacin aaden nuevas dimensiones y pueden ser adoptadas por cualquier inversor y/o empresa
Crecimiento lento del mercado para inversores individuales. Existen importantes contradicciones entre lo que proclaman las empresas y lo que denuncian otras entidades. La economa social no est recibiendo inversiones de los fondos de inversin socialmente responsables
Complejidad de anlisis
La principal fuente de informacin es la propia empresa, a menudo a travs de cuestionarios. Los informes son ambiguos y difciles de comparar. Los estndares son voluntarios y su cumplimiento carece de auditoras de seguimiento. Como mucho, la informacin est verificada (sin ninguna responsabilidad para el verificador). No est claro como se resuelven los casos en los que existe contradiccin entre distintas fuentes
Recomendaciones
Mejorar la transparencia sobre los criterios que se valoran, cmo se valoran y las ponderaciones de los criterios en la valoracin final. Auditar la informacin suministrada por la propia empresa. Establecer la obligatoriedad de los informes estableciendo la informacin a incluir y la forma de presentarla. Explorar la posibilidad de crear fondos de inversin ISR centrados en empresas de pequea capitalizacin. Pensar como encajar un fondo de estas caractersticas con las necesidades y expectativas de las empresas de la economa social.
Agradecimientos
Narcs Snchez, Xavi Teis y Maite Codina (FETS) Ramon Buira y Beatriz Fernndez (Economistes sense Fronteres) David Snchez y Alejandro Gonzlez (Amigos de la Tierra) Mabel Bustelo y Miguel ngel Soto (Greenpeace Espaa) Erika Gonzlez (Observatorio de las Multinacionales en America Latina) Gerardo Ros y Marta Mendiola (Amnista Internacional) Luca Martinelli (Altreconomia.it) Vctor Maeso (SETEM) Jess Carrin (Observatori del Deute i la Globalitzaci), Pere Ortega (Centre d'Estudis per la Pau J.P.Dels), Maria Prandi (Escola Cultura de Pau), Teresa Royo (ECODES; EIRIS), Mercedes Valcrcel (CREAS y Fundacin ISIS) Marta de la Cuesta (UNED).
Datos de contacto
Carles Escolano Responsable del estudio [e]: carles@fets.org [t]: 649 788 379 Skype: carles.es Observatori de les Finances tiques (FETS) Crsega 288, 3r 2a 08008 Barcelona (Espaa) www.fets.org [e]: fets@fets.org [t]: 93 368 84 81
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Fuente: Clark et al. (2003) Double Bottom Line Project Report: Methods Catalog
Identificacin y seleccin de METODOLOGA de anlisis Identificacin FONDOS de INVERSIN Identificacin de ACTORES relevantes Seleccin de ENTIDADES a analizar Anlisis del ENTORNO LEGAL e implicaciones para la economa social Anlisis de ENTIDADES
Leyenda: Econmico Gobierno Corporativo Social Medioambiental Indica una fuerte discrepancia Indica una discrepancia significativa No hay discrepancias o son poco significativas
DGSFP
Activos
Acciones Obligaciones Deuda pblica
Inversores institucionales
Planes/ Fondos pensiones Instituciones religiosas Fundaciones Gobiernos/ AAPP Universidades ONGs
CNMV
Sociedades y Fondos de Inversin
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LEYENDA
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Relaciones de inversin