EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS : INDICADORES DE VALORACIÓN

Una empresa dedicada a la prestación de servicios ambientales está interesada en incursionar en un nuevo
proyecto de cultivos saludables. Para ello, se requiere una inversión de S/. 3SO'OOO.OOO. La constitución de
la inversión esta distribuida en 71% recursos propios y 29% con una entidad financiera que presta el dinero a
un interés del 25% efectivo anual, por un plazo de cinco años. Al realizar el estudio financiero se llega al
siguiente flujo de caja (en millones de soles):

El grupo empresarial requiere una asesoría profesional para que les ayude a tomar una decisión, si invertir o
no invertir en el proyecto y justificar la respuesta. Por lo tanto, es importante saber que la empresa paga por
impuesto a la renta el 33% y que la rentabilidad mínima requerida por los accionistas es 22% anual. Para dar
su dictamen se requiere:
a) Estimar el costo promedio ponderado de capital - WACC
b) La rentabilidad que esta en capacidad de dar el proyecto - TIR
d) Determinar el valor y la viabilidad del proyecto - VPI, VPN
c) Calcular el valor económico agregado - EVA
e) Dar sus conclusiones y recomendaciones
 AÑOS AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
INVERSION S/. 350,000,000
FLUJOS NETOS S/. 45,000,000 S/. 62,000,000 S/. 187,000,000
 AÑO 4 AÑO 5

S/. 250,000,000 S/. 280,000,000

DATOS

INVERSIÓN S/. 350,000,000

APORTE PROPIO S/. 248,500,000 71%
FINANCIAMIENTO S/. 101,500,000 29%

COSTO DE LA DEUDA 25%

IMPUESTO A LA RENTA 33%
COSTO DE OPORTUNIDAD 22%

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL WACC

DETALLE MONTO % DE PARTICIPACIÓN COSTO

RECURSOS PROPIOS S/. 248,500,000 71.00% 22.00%
OBLIGACIÓN FINANCIERA S/. 101,500,000 29.00% 16.75%
TOTAL S/. 350,000,000 100.00%

CÁLCULO DE LOS FLUJOS DE CAJA

AÑOS 0 1 2
FLUJO DE INGRESOS S/. - S/. 45,000,000 S/. 62,000,000
FLUJO DE EGRESOS S/. 350,000,000
FLUJO NETO -S/. 350,000,000 S/. 45,000,000 S/. 62,000,000

INDICADORES ECONÓMICO FINANCIEROS DEL PROYECTO

COSTO DE OPORTUNIDAD 22.00%

RENTABILIDAD DEL PROYECTO 26.58% TIR
WACC 20.48%
EVA 6.10%
VALOR DEL PROYECTO S/.397,972,465.49
VIABILIDAD FINANCIERA S/. 47,972,465.49 VPN
 PONDERADO
15.62%
4.86%
20.48% WACC

3 4 5
S/. 187,000,000 S/. 250,000,000 S/. 280,000,000

S/. 187,000,000 S/. 250,000,000 S/. 280,000,000