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Taller Bonos

Alejandra Echeverry López

Liliana Alejandra Marín Ortiz

Daniela Muñoz Montoya

Yennifer Durango Sepúlveda

Tecnológico de Antioquia

Medellín

2022
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Bono español, 5 años

Bonos del tesoro de España

Los bonos del tesoro de España Son valores emitidos por el Tesoro a un plazo superior

a dos años. Bonos del Estado y Obligaciones del Estado son iguales en todas sus

características salvo el plazo, que en el caso de los Bonos oscila entre 2 y 5 años,

mientras que en las Obligaciones es superior a 5 años. Son títulos con interés periódico,

en forma de cupón, a diferencia de las Letras del Tesoro, que pagan los intereses al

vencimiento. Un bono del Estado se puede comprar en cualquier oficina de Banco de

España Un bono del Estado también se puede adquirir a través de la web del Tesoro

Público, en la opción: "servicio de compraventa de valores" En entidades financieras

(bancos o cajas) y en sociedades y agencias de valores.

En la actualidad el Tesoro emite:

- Bonos a tres y cinco años.

- Obligaciones a diez, quince, treinta y cincuenta años

El rendimiento de los bonos puede variar según los mercados financieros, el

rendimiento general de un bono depende de muchos componentes entre ellos se

encuentra el tipo de emisor, las características de cada bono y sobretodo la economía, y

para un caso explicito, puede afectarse como lo vimos para la noticia 14/12/2020, en

dónde nos relacionan que la deuda publica afecto el rendimiento de los bonos dando, así

como resultados negativos.

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De acuerdo con el análisis realizado se evidencian cinco movimientos importantes en el

lapso estudiado, donde se encuentran los siguientes hallazgos

FECHAS CIERRE

11/10/2018 0,597

28/08/2019 0,387

17/03/2020 0,712

14/12/2020 0,523

11/02/2022 0,682

Noticias correspondientes al comportamiento

FECHAS CIERRE
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11/10/2018 0,597

28/08/2019 0,387

17/03/2020 0,712

14/12/2020 0,523

11/02/2022 0,682

11/10/2018

Noticia: “El IBEX cede el 1,20 % y ahonda en mínimos de diciembre de 2016 por

la banca”

Fecha de la noticia: 18.10.2018

Desarrollo: El principal indicador de la Bolsa española, el IBEX 35, ha perdido hoy un

1,20 % y continúa por debajo de los 9.000 puntos, en mínimos de diciembre de 2016,

arrastrado por las fuertes pérdidas de la banca tras el fallo del Tribunal Supremo sobre

las hipotecas y por el resto de mercados mundiales.

Al cierre, el selectivo ha perdido 107,60 unidades, hasta los 8.889,60 puntos, lo que

aumenta las pérdidas anuales al 11,49 %, con la prima de riesgo subiendo hasta los 131

puntos básicos.

Tras la sentencia del Tribunal Supremo que señala que son las entidades financieras y

no los clientes los que deben pagar el Impuesto de Actos Jurídicos Documentados de las

hipotecas, los bancos han sufrido descensos sustanciales, todos ellos por encima del 2

%. Así, Sabadell (MC:SABE) cede un 6,70 %, Bankinter (MC:BKT), un 6,27 %,

Bankia (MC:BKIA), un 5,11 %, Caixabank (MC:CABK), un 4,54 %, BBVA

(MC:BBVA), un 2,70 % y Santander (MC:SAN), un 2,05 %.

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Además, anoche se conocieron las actas de la Reserva Federal (Fed, el banco central de

Estados Unidos), que apuesta por una subida de tipos de interés "gradual y continua",

siempre y cuando se mantenga el contexto de bonanza del país, con lo que toma cuerpo

la posibilidad de una nueva subida en la reunión de diciembre.

Fuente: investing.com

https://es.investing.com/news/stock-market-news/el-ibex-cede-el-120--y-ahonda-en-

minimos-de-diciembre-de-2016-por-la-banca-704312

28/08/2019

Noticia: “Los tipos negativos se expanden como una 'epidemia' que ahora amenaza con

cruzar el Atlántico y llegar a EEUU”

Fecha de la noticia: 08/08/2019

Desarrollo: Una cuarta parte de todos los bonos del mundo ya tiene rentabilidades

negativas

Si el miedo invade a los inversores, los tipos negativos pueden llegar a EEUU

La deuda pública se ha convertido en el gran activo refugio de los inversores en los

últimos tiempos. La intervención sine die de los bancos centrales para mantener los

tipos bajos y unas condiciones financieras acomodaticias (grandes cantidades de

liquidez) parecen garantizar los altos precios (bajas rentabilidades de este activo) de los

bonos. El dinero está entrando en este tipo de deuda lo que junto a unas expectativas de

inflación deprimidas han llevando a que casi el 27% de toda la deuda del mundo cotice

con tipos negativos, más de 15 billones de dólares. Los bonos con tipos negativos

parecen una epidemia que no muestra visos de detener su expansión. El nuevo giro de

los bancos centrales ante la desaceleración económica y la guerra comercial está

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provocando que los rendimientos negativos se expandan y profundicen en los bonos que

ya estaban 'contagiados'. Matti Greenspan, analista senior de mercados de eToro,

cataloga de "terrorífica" la evolución de los mercados de deuda.

Fuente: eleconomista.es

https://www.eleconomista.es/economia/noticias/10032328/08/19/Los-tipos-

negativos-se-expanden-como-una-epidemia-que-ahora-amenaza-con-cruzar-el-

Atlantico.html

Noticia: “5 cosas a vigilar este jueves en los mercados europeos”

Fecha de la noticia: 08/08/2019

Desarrollo: Consideramos importante los 5 aspectos encontrados en esta noticia para

mantener al tanto de los mercados europeos.

Estos son cinco motivos que los inversores tendrán en cuenta hoy a la hora de tomar sus

decisiones:

1. Guerra comercial

De nuevo la guerra comercial centrará la atención de todos los inversores. La jornada

del miércoles estuvo centrada por el cruce de acusaciones, una vez más, entre Donald

Trump y China.

En esta ocasión, el presidente de los Estados Unidos aseveró que mientras otros bancos

centrales han bajado los tipos de interés (Nueva Zelanda los bajó medio punto este

miércoles) la Fed sigue sin dar el paso importante.

2. Telefónica (MC:TEF), en mínimos

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Telefónica sigue mostrando su debilidad en bolsa. Este miércoles volvió a tocar fondo:

se situó en mínimos históricos y su acción bajó por primera vez en su historia por

debajo de los 6,5 euros.

Barclays (LON:BARC) volvió a emitir un comentario negativo sobre la ‘teleco’

española y redujo su precio objetivo desde los 8,70 euros a los 8 euros por acción. Pese

a que el grupo de Álvarez-Pallete cumplió expectativas en sus últimos resultados, a la

entidad financiera le surgen ciertas dudas sobre su desempeño. A última hora de sesión,

sus títulos cayeron más de un 1%.

3. Ojo al mercado de bonos

La rentabilidad del bono español, se situó en la jornada de ayer por debajo del nivel del

0,20% y entró en nuevos mínimos históricos del 0,17%. En paralelo, el 'bund' alemán

ahondó en sus caídas y llegó a tocar los -0,58%.

Esta situación ha provocado que la rentabilidad negativa de la deuda soberana en tres

meses haya pasado 10 a 15 billones de dólares y haya crecido un 200% en 9 meses.

4. Datos macro

En cuanto a datos macroeconómicos, además de los buenos datos de exportaciones e

importaciones de China que hemos conocido esta madrugada, destacan las solicitudes

de desempleo en las últimas cuatro semanas en Estados Unidos y estaremos atentos a la

producción industrial de España.

5. Boletín Económico del Banco Central Europeo

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En plena incertidumbre con las decisiones de tipos de interés, y con las nuevas

decisiones que se esperan para septiembre, este jueves se emite el Boletín Económico

del Banco Central Europeo.

Fuente: investing.com

https://es.investing.com/news/economy/5-cosas-a-vigilar-este-jueves-en-los-mercados-

europeos-1909847

14/12/2020

Noticia: “España subasta por primera vez deuda pública a 10 años con interés negativo”

Fecha de la noticia: 10/12/2020

Desarrollo: Los inversores en deuda pública española tuvieron que pagar por primera

vez en la historia del mercado primario por comprar bonos de referencia a 10 años en

una subasta celebrada el jueves.

El Tesoro español vendió 921 millones de euros de una obligación con vencimiento en

octubre de 2030 a un interés marginal negativo del 0,016%, frente al 0,230% de la

anterior subasta del 1 de octubre.

"Con este descenso se afianza la reducción de los tipos de interés de la deuda española,

que en noviembre registraron nuevos mínimos históricos: el coste de la deuda en

circulación se sitúa en el 0,18% y el tipo del stock de deuda se situó en el 1,86%",

destacó en un comunicado el Ministerio de Economía español, donde se integra la

tesorería pública.

El hito se produce poco antes del resultado de la reunión de política monetaria del

Banco Central Europeo, de la que se esperan nuevas medidas de estímulo para apuntalar
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a una eurozona golpeada por la pandemia de coronavirus mientras llega el despliegue de

una vacuna.

En el mercado secundario, la rentabilidad del bono español a 10 años se situaba en el

0,157% a las 1231 GMT.

Lo otra referencia subastada por el Tesoro el jueves, una obligación también a 10 años

ligada a la inflación, se saldó con una colocación de 482 millones de euros a tipo de

interés negativo del 1,147%.

Fuente: investing.com

https://es.investing.com/news/economy/espana-subasta-por-primera-vez-deuda-

publica-a-10-anos-con-interes-negativo-2065302

11/02/2022

Noticia: “Los bonos arrancan una carrera que 'promete' pérdidas del 1,5%”

Fecha de la noticia: 11/01/2022

Desarrollo: La renta fija ha arrancado el nuevo año en la misma tónica en la que

terminó el anterior. Las ventas no sólo no se han frenado, sino que siguen más

presentes que nunca, tanto en los bonos americanos como en los europeos.

El bono español tocaba ayer el 0,65%, máximos desde junio de 2020, En general, las

ventas de las rentas fijas parece que continuarán, si se cumplen las previsiones de

los analistas, durante 2022, pero las pérdidas por precio quedarán limitadas hasta el

2%, en el bono estadounidense, el 1,25% para el alemán, el 1,5% para el español y

el 1,8% para el francés. Las expectativas para el bono español apuntan al 0,81% de
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rentabilidad al cierre de 2022, mientras que para el francés el consenso de analistas

lo sitúa en el 0,47%, Aunque la renta fija dejó pérdidas en 2021, y ha empezado

2022 con la misma tónica, los inversores continúan incrementando su exposición a

bonos, de forma general, como lo hicieron el año pasado, a través de fondos de

inversión.

Fuente: eleconomista.es

https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/11559068/01/22/

Los-bonos-arrancan-una-carrera-que-promete-perdidas-del-15-.html

- Noticia: “El Ibex 35 cede un 0,8% en la media sesión con la rentabilidad del

bono español en el 1,1%”.

- Fecha de la noticia: 07/02/2022

- Desarrollo: El Ibex 35 cede un 0,8% en la media sesión con la rentabilidad del

bono español en el 1,1%. El Ibex 35 caía un 0,81% en la media sesión de este

lunes, lo que llevaba al selectivo a situarse en los 8.519,4 enteros, perdiendo la

cota de los 8.600 enteros, en una semana marcada por la volatilidad y por la

publicación de resultados empresariales. Después de las reuniones de los bancos

centrales, destacando el discurso más 'agresivo' del Banco Central Europeo

(BCE), sin cerrar la puerta a una subida de tipos en la eurozona en 2022, las

rentabilidades de los bonos han comenzado a ascender.

- Fuente: Investing.com

- https://es.investing.com/rates-bonds/spain-10-year-bond-yield-news

17/03/2020
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Noticia: “El bono español duplica su rentabilidad desde el lunes y catapulta la prima de

riesgo”

Fecha de la noticia: 18/03/2020

Desarrollo: Los inversores exigen más y más rendimiento a los bonos españoles,

convencidos de que los estímulos pondrán en apuros las finanzas nacionales.

La huida de los inversores llega al mercado de renta fija. Los bonos españoles, escalan

hasta rozar una rentabilidad del 1,4%, el doble que hace tres días y suficiente para

disparar la prima de riesgo de estos papeles hasta los 161 puntos básicos. Hacía tres

años, desde el año 2017, que los inversores no exigían una diferencia tan amplia de

rendimientos a los bonos españoles frente a los alemanes.

El bono español duplica su rentabilidad desde el lunes y catapulta la prima de riesgo

Los inversores exigen más y más rendimiento a los bonos españoles, convencidos de

que los estímulos pondrán en apuros las finanzas nacionales.

La huida de los inversores llega al mercado de renta fija. Los bonos españoles a diez

años escalan hasta rozar una rentabilidad del 1,4%, el doble que hace tres días y

suficiente para disparar la prima de riesgo de estos papeles hasta los 161 puntos básicos.

Hacía tres años, desde el año 2017, que los inversores no exigían una diferencia tan

amplia de rendimientos a los bonos españoles frente a los alemanes.

Después de semanas recibiendo el dinero que salía de las bolsas, hay cambio de rumbo

ante el temor de que los planes de estímulo que están anunciando los estados terminen

poniendo en apuros sus finanzas. Esta es una tendencia que se repite tanto en los países

periféricos de la Eurozona, como en aquellas economías consideradas centrales en la

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región y también en otros países europeos que no participan de la moneda común.

Incluso en EEUU se percibe esta tendencia.

Este es el contexto en el que la rentabilidad de los bonos españoles ha subido hasta el

1,398% en máximos intradía de este miércoles. Una cota que se traduce en un

incremento del 36% o 37 puntos básicos frente a su última marca de ayer martes. Solo

en lo que va de semana, el repunte para los papeles a diez años del Tesoro Público es

del 119%. Más del doble. Por primera vez en los últimos 10 meses, este martes el bono

español rebasaba la cota del 1%. El incremento de la rentabilidad que se exige a estos

papeles en el mercado secundario ha sido mucho más notable en las últimas sesiones

que el que se ha requerido del ‘bund’ alemán. De ahí, el incremento de la prima de

riesgo

Fuente: elespanol.com

https://www.elespanol.com/invertia/mercados/20200318/espanol-duplica-rentabilidad-

lunes-catapulta-prima-riesgo/475703213_0.html

¿Cómo afecta la inflación, la tasa de intervención y el PIB al rendimiento de los

bonos?

Cuándo aumenta la inflación y el banco de la republica aumenta su tasa de interés y si

decidimos mantener la inversión hasta su vencimiento, es posible que la tasa de interés

sea menos competitiva frente a las tasas del mercado, y si decidimos liquidar la

inversión antes del vencimiento, podemos enfrentar una perdida, si la tasa de descuento

del bono supera la tasa de adquisición.

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En cambio, si disminuye la inflación y el banco de la republica disminuye su tasa de

interés, la tasa interés de la inversión es más competitiva frente a las tasas del mercado

Y si se decide liquidar la inversión antes de su vencimiento, podemos enfrentar una

ganancia si la tasa de descuento de nuestra inversión es inferior a la tasa de adquisición

Y en cuanto al PIB….