Introducción a la Macroeconomía

Krugman, Wells y Graddy – Capítulos 10,

11 y 12
Temas segundo Parcial (13/6): Unidades 5,6 y 7

(Krugman 10,11,12,14,15,16,17)

Micro y Macroeconomía
Microeconomía: Se centra en la toma de decisiones de las empresas e
individuos, y en las consecuencias de estas decisiones.
Macroeconomía: Se ocupa del comportamiento agregado de la economía.
 Es incorrecto pensar que la macro es una suma de las respuestas micro .

 Cuando miles de acciones individuales se combinan, producen un resultado que no es igual a la

suma de las acciones individuales.
 Intervención del estado:
(Para ayudar a una economía deprimida)

Si No

Política Monetaria:
-Regular la cantidad de
dinero disponible para
alterar los tipos de
interés e influir en el
gasto agregado
La economía se autorregula:
Política Fiscal:
En una economía
-Regular los impuestos y
autorregulada, problemas
el gasto público para
como el desempleo se
influir en el gasto
resuelven sin la intervención
agregado
del Estado, gracias al
(gasto de la economía) funcionamiento de la mano
invisible.

Ciclos Económicos:
-Ciclo económico: alternancia a corto plazo entre las recesiones y las expansiones.

Las economías no evolucionan de forma

constante tienen Altibajos.
Recesiones (contracciones): periodos de
caída de la economía, en los que la
producción y el empleo se reducen.

Expansiones (recuperaciones): periodos de

mejora de la economía, en los que la
producción y el empleo crecen.
 Crecimiento Económico a Largo Plazo
*El crecimiento económico a largo plazo es la tendencia sostenida al aumento de la producción de
una economía a lo largo del tiempo.

 El crecimiento del PBI per cápita se utiliza para medir este fenómeno.

 Es importante para poder mantener elevado estándar de vida o poder financiar determinadas
políticas públicas que contribuyan a eso.

*Como conclusión podemos decir que EEUU tuvo un crecimiento económico sostenido desde los
años 60 hasta la actualidad.
 Inflación y deflación:
La Inflación es el aumento generalizado del nivel de precios.

 La inflación reduce los incentivos para mantener dinero en efectivo.

 En casos extremos, la gente deja de usar el dinero y vuelve al trueque

La Deflación es el descenso generalizado del nivel de precios.

-Una economía tiene estabilidad de precios cuando el nivel general de precios cambia muy
despacio o no cambia.

 En un entorno de deflación, conservar efectivo puede ser más atractivo que invertir en nuevas
fábricas y en otros activos productivos.

Causas:
-A corto plazo, las fluctuaciones en el nivel de precios están muy relacionadas con el ciclo
económico.

-A largo plazo, el nivel general de precios está relacionado con cuestiones monetarias,
específicamente con el nivel de la oferta monetaria de una economía.

Costos Económicos de una Inflación Alta:

-Costos de suela de zapatos. Con la inflación, la gente reduce la cantidad de efectivo que
mantiene. El costo recibe este nombre en alusión al desgaste de los zapatos por los
desplazamientos adicionales que deben realizar las personas (ej. ir más al banco).

-Costos de cambio de menú. Con la inflación, los comerciantes deben cambiar más los rótulos de
precio de sus productos, por lo que se produce el efecto conocido con este nombre.

-Costos de unidad de cuenta. Costos que surgen cuando no se puede discernir si algo es o no
barato.

Tipos de Economías:
 Economía abierta: es una economía que comercializa con otros países.
 Economía Autártica: es aquella economía que se cierra y se autoabastece.

Desequilibrios Internacionales
La balanza comercial es una cuenta en la que se registran todas las transacciones de bienes y
servicios de un país con otros. (Exportaciones - Importaciones)

Puede haber:

Déficit comercial: Exportaciones < Importaciones

Superávit comercial: Exportaciones > Importaciones

Instrumentos para la medición en la Macroeconomía.
 La contabilidad nacional (cuentas nacionales) hace el seguimiento de los flujos de dinero
entre los diferentes sectores de la economía.
Ej.: gasto de los consumidores, ventas de los productores, inversión, gasto público.

 Los bienes y servicios intermedios son los inputs en la producción de bienes y servicios
finales. Son comprados por una empresa a otra.

 Los bienes y servicios finales son los que se venden a su usuario final.
  Producto Bruto Interno (PBI)
El PBI representa la producción agregada de una economía durante un tiempo
determinado (generalmente un año)
(la producción agregada es la cantidad total de bienes y servicios finales producidos por una economía)

¿Como calcular el PBI?

Existen 3 métodos:

1. Primer Método
Suma del valor agregado en la producción de todas las empresas.
(Se calcula como la sumatoria del valor añadido por todas las empresas)

Valor Añadido = Ventas – Costo de los Bienes Intermedios

Ej:

Empresa “A” Empresa “B” Empresa “C”

(comercio entre empresas) (comercio entre empresas) (venta a consumidor final)
Ventas: $4200 Ventas: $9000 Ventas: $21500
Precio de Bienes Precio de Bienes Precio de Bienes
Intermedios: $0 Intermedios: $4200 Intermedios: $9000
Valor Añadido por la Valor Añadido por la Valor Añadido por la
empresa: $4200 empresa: $4800 empresa: $12500

PBI TOTAL: 21500

2. Segundo Método
Sumatoria de Ventas de empresas a Consumidor Final
(Consumidor Final= hogares, empresas que compran bienes de inversión, el Estado, compradores extranjeros.)
Ej:

Empresa “A” Empresa “B” Empresa “C”

(comercio entre empresas) (comercio entre empresas) (venta a consumidor final)
Ventas: $4200 Ventas: $9000 Ventas: $21500
Precio de Bienes Precio de Bienes Precio de Bienes
Intermedios: $0 Intermedios: $4200 Intermedios: $9000
Valor Añadido por la Valor Añadido por la Valor Añadido por la
empresa: $4200 empresa: $4800 empresa: $12500

PBI TOTAL: 21500

 3. Tercer Método
Suma de los ingresos de los factores productivos:
Los factores productivos son aquellos gastos de la empresa que no son intermedios.

(Salarios pagados a los trabajadores, intereses pagados por préstamos, alquileres

pagados, beneficios de las empresas)

Factores que pueden aumentar el PBI:

 Aumento del nivel de precios: (solución calcular PBI Real)
 Crecimiento Poblacional. (solución PBI per Cápita)
 Aumento Real en la producción. (no hay solución estás creciendo :)

PBI Real y Nominal:

El pbi en si es una medida relativa por lo que su valor es poco relevante si es que no lo
comparamos con algo más, (entre periodos o países)

El PBI real (a precios constantes) se calcula utilizando los precios de un determinado año base.

El PBI nominal (a precios corrientes) se calcula usando los precios del mismo año.

Ej: de Cálculo de PBI.

En una economía que produce solo Manzanas y

Naranjas.

PBI Nominal Año 1: 2 x $0.25 + 1 x $0.5 = $1

PBI Real Año 1: 2 x $0.25 + 1 x $0.5 = $1

PBI Nominal Año 2 = (2,2 * $0,30) + (1,2 * $0,70) =

$1,5

PBI Real Año 2= (2,2*0,25) + (1,2*0,5) = 1,15

PBI Per Cápita: Es el PBI divido la población total, es equivalente al PBI medio por persona.
 Se dice que el PBI per cápita es un indicador de la riqueza por persona.

 Permite comparar la productividad del trabajo entre países.

 Al ser un promedio, no es un indicador representativo del nivel de vida de la población de un país.

1. Índice de Precio y Canasta de Consumo

Una Canasta de Compra o Consumo es una representación de un conjunto de bienes y servicios
comprados por un consumidor representativo.

El cálculo de la variación en el costo de la canasta sirve como indicador de la Variación Promedio

de los precios de la economía.

Un índice de precios es una medida del costo de comprar una determinada canasta de consumo
en un año determinado, costo que se ha normalizado de modo que es igual a 100 en el año
elegido como año base (NO ENTIENDO BIEN A QUE SE REFIERE)

Índice de Precios en un Año Dado = Costo de la Canasta de Consumo en un Año Dado

*100
Costo de la Canasta de Consumo en el Año Base

Los índices de precio son la base para la medición de la inflación.

La tasa de inflación es la variación porcentual de un determinado índice de precios oficial.

Se calcula de la siguiente forma:

Tasa de Inflación Entre Periodo 1 y 2 = Índice de Precios Periodo 2 – Índice de Precio Periodo 1
*100
Índice de Precios Periodo 1

(La inflación es el aumento sostenido y generalizado del promedio de precios)

 Índices de Precios Más Comunes

2. Índice de Precios al Consumidor (IPC):

(calcula el costo de una canasta de consumo de una familia promedio.)
(Es el Indicador que se usa comúnmente para calcular La Inflación)

IPC = Coste de la Cesta de la compra año x

x 100
Coste de la Cesta año Base

3. Índice de Precios del Productor (IPP) o Índice de Precios Mayoristas:

(mide el costo de una canasta de bienes y servicios adquiridos por los productores)

4. Deflactor del PBI o Índice de Precios Implícitos (IPI):

(calcula la variación de los precios de una economía en un periodo determinado.)
El deflactor del PBI o IPI, se calcula como PBI Nominal / PBI Real *100.
Este indicador nos da como resultado un indicador que nos muestra si realmente está
creciendo la economía o no, ya que tiene en cuenta todos los precios de una economía y
no como en el IPC que tan solo se miran la variación de los precios de una canasta familiar.

Mercado Laboral:
5. El Empleo es la cantidad de personas que están trabajando actualmente en la economía ya
sea a tiempo completo o parcial.

6. El Desempleo es la cantidad de personas que no están empleadas pero que están

buscando trabajo activamente (generalmente hace un mes)

7. Población Económicamente Activa (PEA): Empleo + Desempleo

Obviamente no toda la población en edad de trabajar (18/65 años) quiere trabajar.

Por lo tanto, se calcula la:

8. Tasa de Actividad: porcentaje de población en edad de trabajar que forma parte de la

población activa.

Tasa de Actividad = Población Económicamente Activa x 100

Población en Edad de Trabajar
9. Tasa de Desempleo: porcentaje de la población activa que está desempleada.
Sirve como indicador de las condiciones del mercado laboral

𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝐷𝑒𝑠𝑒𝑚𝑝𝑙𝑒𝑜 = Desempleo

x 100
Población Económicamente Activa

Hay casos donde la tasa de desempleo puede arrojar valores un poco falsos comparados
con la realidad, ya que hay personas que querrían trabajar y no trabajan, pero por
circunstancias no se contabilizan como desempleados.

Ej.

10. El desempleo Friccional:

Es el desempleo que se produce en el tiempo en que los trabajadores tardan en encontrar
un empleo.
El Desempleo nunca puede ser nulo, y esto se da por 2 factores, Existe un constante
proceso de creación y destrucción de puestos de trabajo y constantemente están
entrando nuevos trabajadores al mercado laboral.

11. El desempleo Estructural:

El desempleo estructural se da cuando hay más personas buscando empleo en un nivel de
salarios especifico que empleos ofrecidos a ese nivel, este tipo de desempleo se puede
dar, aunque haya 100 empleos disponibles y 100 personas buscando uno, el motivo de
esto se da a que un supuesto porcentaje de estas personas no están dispuestas a trabajar
a los salarios ofrecidos.
El salario de equilibrio representa el valor de cada tipo de empleo donde se ocupan casi
todos los puestos de trabajos, y digo casi, ya
que al existir el desempleo friccional hay
personas que quieren trabajar por encima del
salario de equilibrio, por lo tanto, el desempleo
nunca puede ser cero.

Hay varios factores que hacen que el salario se

más elevado que el de equilibrio, los mas
importantes son los: salarios mínimos (esto
produce desempleo estructural ya que es
menor la cantidad de trabajos que están
 dispuestos a afrontar a llegar al salario mínimo, por lo tanto se produce también un exceso
de oferta de trabajo, ya que todos los trabajos que están por debajo del salario mínimo no
pueden ser cubiertos), los sindicatos, los salarios de eficiencia (salarios más altos para
elevar la productividad de los trabajadores) y los efectos secundarios de las políticas
económicas.
Factores que pueden hacer que

Salario > Salario de equilibrio

1. Salarios Mínimos: Un salario mínimo es un sueldo fijado por el estado para el precio del
trabajo.
2. Sindicatos: A través de paritarias (negociación colectiva) acordan un salario superior
3. Políticas Económicas (Pensiones por desempleo): se reduce el incentivo de buscar un
nuevo trabajo

 Tasa Natural de Desempleo

Desempleo Natural = Desempleo Friccional + Desempleo Estructural

Factores por los que cambia la Tasa Natural de Desempleo:

1. Cambios en las características de los trabajadores.

2. Cambios en las instituciones del mercado de trabajo.
3. Cambios en las políticas económicas.

Desempleo Observado = Desempleo Natural + Desempleo Cíclico

Desempleo Cíclico: desviación de la tasa de desempleo observada respecto a la natural; es la parte

del desempleo que surge como consecuencia del ciclo económico.
Demanda Agregada:
La curva de demanda agregada (DA) muestra la relación entre el nivel de precios agregado y la
cantidad de producción agregada que demandan los hogares, las empresas, el Estado y el resto del
mundo

Utilizamos al PBI real como indicador de la producción agregada (Q)

y al deflactor del PBI como indicador del nivel de precios agregado
(P).

Como toda Demanda Tiene Pendiente Negativa

¿Por qué tiene pendiente negativa? Para responder esto tenemos

que conocer la composición del PBI

El PBI está conformado por las siguientes variables:

PBI = C + I + G+ (X – IM)
Consumo (C) + Inversión (I)+ Gasto Público (G) + Exportaciones (X) – Importaciones (IM)

La pendiente es negativa porque: ↑P → ↓C, ↓I, ↓[X-IM] → ↓PBI

(al subir P (comúnmente deflactor del PBI) entonces caen todas las otras variables menos G)

 No se considera “G” porque es una variable exógena que determina el estado y no está
regida por el mercado.
 “C” cae porque al Subir “P” cae el Poder Adquisitivo de los Activos de los Hogares por lo
tanto hay menos consumo. (efecto riqueza)
 “I” cae porque al Subir “P” baja el Poder Adquisitivo del Dinero esto provoca que los
individuos se endeuden o vendan sus activos y por consiguiente Sube la Tasa de Interés
(costo de los prestamos) (efecto tasa de interés)

 Un cambio en la cantidad demandada únicamente puede ser provocado por un cambio

en el nivel agregado de precios (Deflactor del PBI).

 Un cambio en la DA implica un desplazamiento en toda la función, originado por algún

factor que afecte a la DA.

Disminución → se desplaza a la izquierda. Aumento → se desplaza a la derecha.

A los Desplazamientos en la curva de Demanda Agregada se le llaman Shock de Demanda

Shock de Demanda Positivo = Hacia la derecha

Shock de Demanda Negativo = Hacia la Izquierda
Las posibles Causas son:

 Cambios en las expectativas.

(El Consumo (C) y la Inversión (I) no solo se basan en el ingreso o fondos disponibles de los
consumidores y empresas, sino también en sus expectativas sobre estos. )
 Cambio en la riqueza.
(El C depende del valor de los activos de los hogares, porque afecta su poder adquisitivo)
 Cambio en el volumen de Capital físico Existente.
(Los incentivos para invertir (I) de las empresas dependen en parte del capital físico que ya
tienen. Cuanto más capital físico tiene una empresa es menor su inversión adicional y así
con todo tipo de inversiones.)
 Uso de las políticas Fiscales y Monetarias.
-Política Fiscal: si ↑G, ↓Impuestos ó ↑Transferencias → ↑DA.
Si el estado aplica subsidios (bajar impuestos) o entrega planes (aumentar transferencias)
entonces hay más dinero en manos del público.

-Política Monetaria: si ↑Oferta de Dinero → ↓Tasas de interés → ↑I y ↑C → ↑DA.

Si sube la oferta de dinero entonces hay más dinero en la calle por lo tanto bajarán las
tasas de interés ya que al haber más dinero circulando en la economía entonces es mejor
invertirlo de otras formas mantener el dinero ya no parece atractivo.
La Curva de OA a Corto Plazo

La curva de oferta agregada (OA) muestra la relación que existe entre el nivel de precios
agregado y la producción agregada de una economía.

Seguimos usando el PBI real como Q y el deflactor del PBI

como P.

A corto plazo, la OA tiene pendiente positiva.

Tiene pendiente positiva porque al haber muchos gastos

fijos las empresas tienen un periodo donde ganan mucho
al aumentar mucho su oferta.

Ganan más guita porque no suben los salarios, entonces

venden más y por eso se llenan de plata rápido.

Los salarios son rígidos en el corto plazo, ya que, aunque sea un buen momento económico en la
empresa los salarios no suben al mismo ritmo que las ganancias de la empresa, y lo mismo pasa
con la ganancia, ya que los salarios están pre pactados.

Causas que desplazan OA a Corto Plazo.

 Cambio en el precio de las materias primas (Un incremento en el P de un insumo clave

eleva los costos de producción de toda la economía y reduce la OA.)
 Cambio en el precio de los salarios nominales (Un aumento del salario nominal aumenta
los costos de producción y reduce la OA.)
 Cambio en la productividad (Una mayor productividad, sea cual sea su origen, reduce los
costos y aumenta los beneficios, incrementando la OA.)
La curva De OA a Largo Plazo

En el largo plazo el nivel de precios agregado no influyen en nada a la cantidad ofrecida, ya que
todos los precios son flexibles, la diferencia entre el corto y largo plazo en este caso está en la
flexibilidad de los precios, en el corto plazo los precios no son flexibles, ya que hay muchos costos
fijos, como los salarios rígidos y los propios costos fijos de la producción, en cambio en el largo
plazo todo se vuelve flexible, ya que por ejemplo si pudiéramos bajar de golpe todos los precios de
una economía, llámese costes de producción, salarios, precio final, etc. Sencillamente no pasaría
nada con el nivel de producción, ya que se seguiría demandando lo mismo pero los precios serian
otros pero proporcionales a los del principio.

Se mantiene en $800
millones ya que está
medido en PBI Real y no
en PBI nominal.

Y el PBI Real se calcula

dividiendo por los precios
de un año Fijo

En este caso la Producción

Agregada Real va
creciendo casi a la par que
el output potencial ya que
en realidad se está
desplazando hacia la
derecha por las causas
que mencionamos antes
de desplazamiento de la
Curva de OA a largo plazo.

(ej. crecimiento
demográfico)
 ¡En este caso LRAS es la curva de OA a largo
Plazo, y SRAS1 es la OA a corto plazo que
acaba de subir por la tendencia alcista del
mercado!

Si bien al principio SRAS 1 está lejos del

Output potencial que plantea Yp con el
tiempo se va a ir volviendo a desplazar a la
izquierda ya que si esté nuevo nivel de precios
se mantiene entonces los salarios que antes
eran rígidos ahora van a empezar a ser
flexibles entonces todo se va a volver a
acomodar a como estaba antes, por ello la
curva de OA a Corto Plazo y la de OA a Largo
Plazo se terminan volviendo a unir.

Un cambio en el PBI potencial desplaza la OA a CP y LP.

Factores que provocan ↑PBI potencial:

 ↑Capital destinado a la producción.

 ↑Trabajo destinado a la producción.
 ↑Tecnología (avances tecnológicos).

Equilibrio Macroeconómico a CP
EQ se da cuando la producción agregada es igual a la cantidad
total demandada por hogares, empresas, estado y el resto del
mundo.
P < P(eq) → Exceso de Demanda → ↑P
P > P(eq) → Exceso de Oferta → ↓P

Equilibrio Macroeconómico a LP
EQ se da cuando la producción agregada de equilibrio es igual a la
producción potencial.

EQ a LP → DA = OA a CP = OA a LP

A LP la economía se autorregula → los Shocks de Demanda solo

tienen efecto a CP sobre el output agregado.
Políticas Macroeconómicas
 Ante shocks de demanda, en lugar de esperar a que la economía se autorregule, el Estado
podría aplicar política monetaria y fiscal.

 Cuando se trata de shocks de oferta, no hay políticas puntuales (o al menos sencillas)

para mover la curva de oferta a corto plazo.

Política Fiscal
Gasto Público e Ingresos Tributarios

 Los ingresos y erogaciones del Estado conforman un porcentaje importante del

PBI de varias economías desarrolladas, y esto puede extenderse a las
subdesarrolladas.
 Entonces, cualquier cambio en el presupuesto del Estado (gasto o impuestos)
tiene importantes efectos en las economías.

Tipos de impuestos más comunes:

1. A la Renta (ej. Ganancias)

2. Al consumo (ej.: IVA)
3. A la propiedad (ej. Bs. Personales)
4. A la seguridad social (ej. Aportes y Cont.)

El Estado obtiene ingresos a través de la recaudación de los impuestos.

La gasta en:
 Gasto Público: compra de bienes y servicios.
 Transferencias: pagos a los hogares sin contrapartida de bienes o servicios de
ninguna clase.

Impacto del Estado en el PBI

-El Gasto Público es una de las variables que conforma la DA de un país.

-Además, mediante cambios en los Impuestos y en las Transferencias, el Estado también influye en
el consumo privado (C), a través del incremento o disminución en el ingreso disponible de los
hogares.

Política Fiscal:

Expansiva → ↑DA → Cuando el Estado: Contractiva → ↓DA → Cuando el Estado:

↑ Consumo e Inversión Públicos (↑G) ↓Consumo e Inversión Públicos (↓G).

↓Impuestos → ↑Ingreso Disponible → ↑C ↑Impuestos → ↓Ingreso Disponible → ↓C

↑Transferencias → ↑Ingreso Disponible → ↑C ↓Transferencias → ↓Ingreso Disponible → ↓C

Con estas políticas, el Estado estabiliza la economía que perdió su equilibrio a LP.

De esta forma, puede acabar con:

 Brecha Recesiva: cuando PBI real < PBI potencial.

 Brecha

Inflacionaria: cuando PBI real > PBI potencial.

El Multiplicador
El efecto multiplicador refiere a las
variaciones que se producen cuando el
incremento o decremento de una variable
exógena produce, a su vez, un incremento o
decremento, en una variable endógena.
(genera un efecto dominó)

 Determina la magnitud del

desplazamiento de la DA, causado por
una variación del Gasto.

La Propensión Marginal a Consumir (PMC)

es el aumento en el consumo que tiene lugar cuando el Ingreso Disponible aumenta 1 unidad
monetaria.

PMC = Variación del Consumo / Variación del Ingreso Disponible

Ejemplo: Si ↑C 5.000 millones y el ↑Ingreso Disponible 10.000 millones → PMC=0,5

El Multiplicador: Gasto Público

En el caso del gasto publico un incremento de este genera una reacción en cadena en el resto
de la economía.

Multiplicador del Gasto = 1/ (1 -PMC)

Ejemplo:

Si PMC = 0,5 → Multiplicador del Gasto = 2

 Entonces, si ↑ G 50.000 millones → ↑PBI 100.000 millones

¿¿¿¿¿¿¿¿¿(50.000 millones es efecto directo y el resto se deriva del ↑C)???????????
 El Multiplicador: Transferencias (TR) e Impuestos (T)
Los cambios en T y TR desplazan la DA, pero menos que G.
 ↑TR ó ↓T → no hay efecto directo sobre la DA → el PBI aumenta solo por el efecto
indirecto (los hogares destinarán parte del mayor ingreso disponible al consumo).

 Si ↑TR → PBI real puede crecer más, menos o lo mismo que G → el Multiplicador puede
ser que 1.  Depende de la proporción que los hogares destinen al ahorro.

 El Multiplicador de T dependerá de si se trata de Impuestos de Suma Fija o Proporcionales.

El Multiplicador: Estabilizadores Automáticos

La recaudación tributaria aumenta cuando la economía crece y se reduce cuando la economía
entra en recesión.

Aquí es cuando se dan: Estabilizadores Automáticos, es decir:

1. Cuando la economía se contrae se produce automáticamente una política fiscal

expansiva → reducción de carga tributaria

2. Cuando la economía se expande se produce automáticamente una política fiscal

contractiva → aumento de carga tributaria.

El Saldo Presupuestario (SP)

El Saldo Presupuestario o Fiscal representa la relación entre los ingresos y erogaciones del
Estado. Se conforma a partir de los siguientes:

1. Impuestos o recaudación tributaria (T)

2. Gasto Público Total = Consumo Público (G) + Transferencias (TR).

𝑆𝑃 = 𝑇 − 𝐺 – 𝑇R
 Superávit Fiscal → T > (G+TR)
 Déficit Fiscal → T < (G+TR)

Las políticas fiscales Expansivas Reducen el superávit mientras que las contractivas
aumentan el superávit
El déficit presupuestario como porcentaje del
PIB tiende a subir durante las recesiones (zonas
sombreadas) y a caer durante las expansiones
(zonas sin sombrear).

Entonces, se suele evaluar el SP Ajustado por el

Ciclo, un indicador que representa una
estimación del SP en condiciones donde el
producto está en su nivel potencial.

Hacer Modelos de Parcial de Economía 3,5 y 8