Concepto de Ciclo Económico

La definición clásica de ciclo se debe a Burns y Mitchell (1946): “Los ciclos económicos son una forma de fluctuación que se encuentra en la actividad agregada de las naciones que organizan su trabajo principalmente en empresas: un ciclo consiste en expansiones que ocurren al mismo tiempo en múltiples actividades económicas, seguidas de recesiones de igual modo generales, contracciones y recuperaciones que se funden con la fase expansiva del ciclo siguiente.” Vale decir que los ciclos representan fluctuaciones en la economía y su característica es que variables clave como el producto agregado, los productos sectoriales, las utilidades de las empresas, los agregados monetarios, la velocidad del dinero, las tasas de interés de corto plazo y el nivel de precios tienden a comportarse conjuntamente de un modo sistemático. Llamamos, entonces, ciclo económico a los ascensos y descensos de la actividad económica; esto se aprecia o se observa, por ejemplo, en el producto interno bruto (PIB). El momento de la expansión máxima de la producción durante un ciclo se denomina cima, cresta o peak, con el cual se inicia un período de recesión (que si es muy profunda se denomina depresión), el punto más bajo se conoce como valle o sima, luego del cual se desarrolla la etapa de auge, expansión o crecimiento. Un ciclo económico completo se extiende desde un valle al siguiente pasando a través de una cima. La trayectoria de la variable económica (PIB) posee una tendencia que es el resultado de los factores que determinan el crecimiento de largo plazo de la economía, se supone que las variables que determinan el ciclo poseen escaso efecto sobre esta tendencia, así el ciclo representa las desviaciones transitorias alrededor de una tendencia dada. En la figura se representa gráficamente el patrón del ciclo económico, identificando la cima, el valle y la tendencia subyacente del producto.

Fases del Ciclo Económico

y los valores de activos financieros pueden caer bruscamente. commodities. Usualmente. pero la capacidad ociosa existente permite lograr que la producción se recupere sin que aumenten los precios y salarios. Recesión: El aumento en el uso de los recursos (trabajo. recursos naturales. la inversión comienza a aparecer nuevamente y así la demanda de trabajo y factores. muestran características distintas con respecto a los países de gran tamaño. tanto en su regularidad como en su magnitud y en sus causas. Si este proceso de aumento de la inversión y nivel de precios continúa. ocasionando una caída general de la demanda y el ingreso. etc. Durante una recesión. Recuperación: llega un punto en que la caída de precios. inversión e ingreso. Durante la recuperación. fuertemente expuestos al comercio internacional. recuperación del mercado de valores. oportunidades de inversión en sectores cuyos precios cayeron durante la recesión. generalmente produce un aumento en los niveles de precios. etc. debido a los encadenamientos existentes entre los distintos sectores (vía demanda.) que se produce durante el auge. por ejemplo los países pequeños. los países que dependen de la exportación de materias primas están sujetos a diferentes tipos de shocks que los que exportan manufacturas. Tipología de los ciclos económicos . ingreso se frena. al disminuir la inversión y la tasa de crecimiento del producto. el ciclo económico no siempre se produce de una forma tan clara y regular incluso en un determinado país. En este momento. por ejemplo debido a la saturación de la demanda para los precios que aumentaron. en la literatura se citan cuatro fases de un ciclo económico: Auge: la producción y el ingreso aumentan. o también. a este período se lo denomina depresión. Durante la depresión las expectativas son claramente negativas.). Luego de un período de tiempo. Depresión: luego de un período de estancamiento. llega un momento en que los recursos comienzan a ser escasos nuevamente y los precios comienzan a aumentar. menos dependientes del intercambio. Aumenta la inversión. puede suceder que ciertos sectores se vean muy perjudicados. suelen producirse burbujas especulativas en mercados de capitales o inmobiliarios. También aumenta la confianza del consumidor y el optimismo en general. liquidez. Disminuye el nivel de desempleo y aumentan los salarios y beneficios. los problemas se trasladan a otros sectores. Esto puede estar acompañado por la caída de la tasa de interés y de los valores de activos financieros.Si bien las fluctuaciones económicas difieren de un país al otro. Puede llegar un momento en que las tasas de crecimiento del producto disminuya. lo que ocasiona un cambio en las expectativas generalmente traen aparejados una disminución en las tasas de crecimiento e inversión. inversión. Asimismo. por lo que entramos a la fase de auge. etc. puede suceder que se pase a una caída en los niveles de producción. varios factores pueden desencadenar un cambio de expectativas: políticas públicas. Y. capital. además. Es posible identificar y anticipar sus fases.

es posible observar los ciclos como resultados de perturbaciones aleatorias (impulsos) que impactan en el sistema económico y desencadenan un patrón cíclico. para citar sólo las escuelas de pensamiento más influyentes en este sentido. Los impulsos o shocks que producen fluctuaciones económicas podemos distinguirlos en tres categorías: Los shocks de oferta que impactan directamente del lado de la producción como los avances en el conocimiento tecnológico. no tiende a crecer de manera uniforme sino oscilatoria. se cree. Las teorías de los ciclos predominantes en la actualidad La explicación de los ciclos hoy es uno de los principales objetivos de la macroeconomía y su investigación es un área muy controvertida. con una duración media de 7 años. Los ciclos son recurrentes porque llegan nuevos impulsos que perturban el equilibrio de la economía. Los shocks de demanda privada como los movimientos en la inversión o el consumo del sector privado que pueden provocarse por cambios en las expectativas sobre la marcha de la economía. los cambios climáticos. Los shocks de política que son consecuencia de decisiones tomadas por las autoridades económicas e influyen directamente del lado de la demanda agregada como las variaciones en la política monetaria. no interviene y sólo son las fluctuaciones de la oferta agregada las que provocan dicho crecimiento. las crisis muy fuertes y las recesiones prolongadas hasta alcanzar el grado de depresiones económicas generales. Paradigma keynesiano . durante la depresión los ascensos son débiles y cortos. al igual que en el corto plazo. Siguiendo un enfoque de impulso-propagación. Hay varias explicaciones diferentes: el paradigma keynesiano en sus múltiples variantes. los cuales no necesariamente registran una crisis en el descenso. y los ciclos de inversión. los descubrimientos de los recursos naturales o las variaciones en los precios internacionales de las materias primas. Los mecanismos que propagan las fluctuaciones cíclicas luego del impulso inicial son materia de discusión. Cuando se analiza el crecimiento de la producción en el largo plazo la demanda agregada. en este sentido pueden detectarse dos tipos de oscilaciones: los denominados ciclos de la construcción descubiertos por Kuznets (1930) cuya duración es de alrededor de 25 años y por otra parte los ciclos de Kondratieff(1935). cortos o pequeños debidos a Kitchin(1923). durante el paso del corto al largo plazo se pueden distinguir dos tipos de ciclos económicos generales: los llamados ciclos de stock. de un duración entre 50 y 60 años en los cuales se observa que durante la expansión los ascensos son prolongados y más fuertes. Cada uno de estos impulsos se propaga en una forma que depende de la estructura subyacente del sistema económico. con una duración promedio de 3 años. el paradigma neo-clásico y el monetarista. la fiscal y la cambiaria bajo un régimen de cambio fijo o de flotación controlada. formando lo que se conoce como ciclos de onda larga. las crisis son suaves y las recesiones cortas. distinguiéndose por la presencia tanto de auges como de crisis cíclicas. los desastres naturales. Pero ésta. de negocios o medios debidos a Juglar(1889).En la generación de ciclos económicos.

No obstante reconocen que oscilaciones en la oferta monetaria provocan fluctuaciones y generan ciclos. de modo que las fluctuaciones en la demanda agregada se muestran como fluctuaciones en el producto. las cuales tienden a ser inestables. Su hipótesis fue que las fluctuaciones en la inversión. Este principio es un factor desencadenante de la inestabilidad económica. Según los nuevos keynesianos. Paradigma monetarista. mientras que será nula cuando la producción se mantiene estable a un determinado nivel. aquí aparece el principio del acelerador que es una teoría explicativa de los cambios de la inversión. La base para este resultado es que los agentes económicos son engañados por la expansión monetaria ya que no disponen de información completa. En amplios círculos profesionales se juzga que en Estados Unidos muchas recesiones han sido causadas deliberadamente por la Reserva Federal al practicar una política monetaria contractiva hasta el punto de crear una recesión con el fin de reducir la inflación. El problema es que el conocido multiplicador keynesiano explica el proceso por el cual el producto crece ante una expansión en la inversión. aún cuando éste sea elevado. Paradigma neo-clásico . provocada por cambios en los “animals spirits”. Detrás de este enfoque subyace el supuesto de rigidez del salario nominal. en el producto agregado. no simplemente como cambios en el nivel de precios. la inversión neta será positiva. Debe haber entonces un mecanismo de propagación que explique las fluctuaciones cíclicas. pero este multiplicador es suave y no provoca ciclos. Friedman y Schwartz (1963) mostraron que los principales ciclos en el producto estadounidense venían precedidos con frecuencia por cambios importantes en la base monetaria. la inversión privada es la fuente principal de impulsos que desencadenan fluctuaciones económicas. Cuando la producción esta creciendo. las decisiones de inversión dependen de las expectativas sobre la rentabilidad futura. ya que cambios en el nivel de producción se magnifican en cambios mas acusados de la inversión. lo cual implicaría simplemente un cambio en precios relativos y no en el nivel general de precios. el ciclo económico tiene su origen en la existencia de fallos de mercado concretados en fricciones nominales en la demanda o en rigideces reales en los precios. Los trabajadores están dispuestos a ofrecer más trabajo porque perciben equivocadamente que el aumento en salarios nominales se trata de un incremento en los salarios reales. a través de ella. de forma que el dinero no es neutral. Con información completa los trabajadores no ofrecerían más trabajo y las empresas no aumentarían su producción. conducían a desplazamientos en la demanda agregada y.En la visión de Keynes. sostiene que el nivel de ésta depende del ritmo de crecimiento de la producción. Los productores piensan que el incremento de los precios se aplica sólo a sus propios productos. si existe información asimétrica las oscilaciones de la oferta monetaria ocasionaran fluctuaciones en el output. Según la escuela de los ciclos monetarios.

En este sentido el enfoque falla en la evidencia. Esta teoría parte de la idea de que el cambio tecnológico es el tipo de perturbación económica más importante detrás de las fluctuaciones en la economía basándose en las ideas de Joseph Schumpeter.” . W.” NBER. La llamada teoría de los ciclos económicos reales es resultado de la implicación teórica del enfoque de las expectativas racionales y de la concepción empírica de que las perturbaciones de la demanda agregada no son una fuente importante de fluctuaciones.” España: Mc Graw Hill.ar http://www. Schwartz. M. Un supuesto crucial es que la tecnología puede avanzar o retroceder. J. desastres naturales.ar/ciclos-economicos Referencias Barreiro Pereira. como los desplazamientos del gasto fiscal. Mochón Morcillo. Friedman. pero la propagación sobre el producto depende de los desplazamientos intertemporales en la oferta laboral más que de los cambios en la demanda agregada como en los modelos keynesianos.econlink. (1946) “Measuring Business Cycles. Robert Lucas (1973) argumenta que los cambios anticipados en la oferta monetaria no deben tener efecto alguno sobre el producto. Estos shocks tecnológicos se propagan en mercados perfectamente competitivos y se rechaza explícitamente la idea de que la fuente de las fluctuaciones económicas pueda encontrarse en shocks de demanda o de política. pero la noción de un retroceso tecnológico parece rara. C. F. suponiendo que todos los agentes entienden el funcionamiento de la economía y tienen expectativas racionales. sino sólo sobre los precios. (1999) “Macroeconomía Intermedia. Burns. pp 447 – 448. NY. Los ciclos son fenómenos de equilibrio que se pueden presentar en mercados competitivos con precios y salarios flexibles.Para los nuevos clásicos no es necesario suponer rigideces de precios o salarios para generar los ciclos. el énfasis hay que ponerlo en la oferta agregada y en cualquier caso siempre será el fruto de un comportamiento racional. cambios en términos de intercambio) pero cuesta creer que ello sea la causa de las recesiones en un país.. Es verdad que existen shocks negativos de oferta (mal tiempo. Autor: Autor: Lic. Sólo los cambios no anticipados o sorpresivos en la política monetaria pueden impactar sobre el producto. A.. Algunos modelos de ciclo económico real permiten perturbaciones de distinta naturaleza a los shocks tecnológicos. Además esta teoría tiende a ignorar la evidencia de que los cambios en el nivel nominal del dinero parecen haber jugado un papel importante en la activación económica de varios países. A. Pablo DÍAZ ALMADA Abril de 2009 © www. 1867-1960.econlink. Labeaga Azcona...com. sin embargo. Para los clásicos.com. estos últimos producen las recesiones. M. F. Mitchell. Desde una óptica keynesiana los ciclos se deben prioritariamente a alteraciones en la demanda agregada. (1963) “A monetary history of the United States.

Si se observa la evolución durante un largo periodo del ritmo de crecimiento del PIB se puede observar como va describiendo ondas con cierta regularidad. Londres. Cada onda corresponde a un ciclo económico. Madrid. Lucas. junio de 1973. J. Londres. Romer. Ciclos económicos Los ciclos económicos son variaciones en el ritmo de crecimiento del PIB que se producen de manera repetitiva en el tiempo. M. (1935) “The long waves in economic life. Larraín.” Review of Economic Studies. Sachs. pp 510 – 541.” Macmillan. (1973) “Some international evidence on output-inflation trade-offs. (1973) “The general theory of employement. En la evolución a largo plazo del PIB se pueden distinguir cuatro fases: Tendencia: es la dirección que presenta a largo plazo. M. (2002) “Macroeconomía avanzada. UNIDAD 22. NJ. Juglar.Princeton University Press.” Houghton Miffin.. R.” Guillaumin. 17. F. (1923) “Cycles and trends in economic factors. interest and money. (1930) “Secular movements in production and prices. Kondratieff. Martin’s Press. S. París. St. Kuznets. Variaciones aleatorias: variaciones de carácter irregular. Variaciones estacionales: movimientos recurrentes que se producen en cada ejercicio. J. pp 159 – 248.” Mc Graw Hill. C. I.” Pearson.” American Economic Review. Buenos Aires. D. Suelen durar varios años. (1889) “Les crisis comerciales. D.” Review of Economics and Statistics. Ciclos económicos: desviaciones que se producen de la tendencia y que se repiten con cierta periodicidad. Keynes. 5. Kitchin. (2002) “Macroeconomía en la economía global. Si nos centramos en el análisis del ciclo podemos distinguir cuatro etapas: .

Los directivos de las empresas muestran su optimismo mediante la inversión para aumentar la producción. hay desempleo. hay dificultades para encontrar mano de obra cualificada. Sin embargo. caída de los beneficios de las empresas. se disparan las suspensiones de pago y las quiebras. el paro comienza a repuntar. se elevan los tipos de interés.Valle: es el punto más bajo del ciclo y se caracteriza por que la capacidad productiva está infrautilizada. el desempleo desciende. así como los precios. Por ejemplo. los precios comienzan lentamente a crecer. Las empresas productoras empiezan a ahorrar y despiden a los trabajadores. Hay que señalar que en un ciclo económico la fase de subida no tiene por qué tener la misma duración que la de bajada. aumenta el número de productos almacenados. lo que provoca una caída de los precios. en su lucha contra la inflación. las inversiones están estancadas. crecen los costes de producción. Recuperación: comienzan a aumentar las ventas y los beneficios. repercutiendo negativamente sobre las inversiones previstas. Contracción: el gobierno. en este ambiente de desánimo las inversiones se resienten. A medida que el consumo se queda por debajo del nivel de producción. las tensiones sobre los precios empiezan a ser muy fuertes. y deciden ahorrar el . Pico: punto álgido del ciclo. los salarios y los beneficios crecen en paralelo. etc. se vuelven a acometer nuevas inversiones. Explicación de las fases de los ciclos económicos Durante el periodo de auge o recuperación. se hace patente el aumento de la producción. y los consumidores reaccionan al alza comprando menos. etc. Estos factores conducen a un periodo de recesión. y la falta de materias primas puede limitar la producción. La capacidad productiva está plenamente utilizada lo que dificulta mantener el ritmo de crecimiento. lo que se traduce en caída de ventas y beneficios. Los empresarios se vuelven pesimistas según van cayendo los precios y los beneficios. de hecho últimamente las fases alcistas han tendido a ser notablemente más prolongadas que las bajistas. adopta medidas de enfriamiento de la economía. a medida que continúa el auge empiezan a surgir obstáculos que impiden que éste se prolongue. El nivel de empleo. las expectativas empresariales comienzan a deteriorarse ante el repunte de la inflación.

A pesar de que la recuperación suele ser lenta y desigual al principio. inmediatamente gana fuerza. La depresión económica más dura y generalizada se produjo en la década de 1930. De 1933 a 1937 los Estados Unidos empezaron a recuperarse de la depresión. La Gran Depresión afectó primero a Estados Unidos. antes de alcanzar de nuevo sus niveles normales. Llega la fase de depresión. Ciclos económicos y políticas estabilizadoras . tanto en lo que respecta a la dureza como a su longevidad. Teorías sobre los ciclos económicos Hay numerosas teorías que tratan de explicar el por qué de los ciclos económicos. pero la economía volvió a caer de 1937 a 1938. pero se difundió rápidamente por Europa occidental. A largo plazo los precios se van ajustando de manera que la oferta de dinero. Esta recaída se denominó recesión. UNIDAD 23. medida en términos reales (depurada del efecto precio). con lo que se suceden los cortes de producción y el cierre de fábricas.dinero en vez de invertirlo. De hecho. de su carácter repetitivo. La teoría de manchas solares del economista británico William Jevons llegó a ser aceptada por casi todo el mundo. pues tras periodos de manchas solares las condiciones climatológicas suelen ser más duras. el deseo de aventurarse en nuevos negocios reaparece. y de esta manera influían sobre la economía. Los precios suben más rápido que los costes. sino que varían considerablemente de uno a otro. Se pueden producir ciclos mayores y menores. la liquidación de los inventarios o una acción gubernamental para estimular la actividad económica. El nivel de empleo crece. con duraciones variables. hasta que el desempleo se generaliza. La verdadera recuperación económica no se hizo patente hasta principios de 1941. Se ha iniciado un nuevo ciclo. término que actualmente se prefiere al de liquidación. Según Jevons. las manchas solares influyen sobre las condiciones meteorológicas. vuelve a su nivel inicial. La inversión en las industrias de bienes de consumo aumenta. La recuperación de la depresión puede estar provocada por varios factores. y no hay dos ciclos iguales. Entre otras. el ciclo económico no siempre se produce de una forma tan clara como en el modelo que acabamos de exponer. Jevons pensaba que las manchas solares determinaban la cantidad y calidad de las cosechas. proporcionando un mayor poder adquisitivo. El optimismo invade la economía. Ciclos monetarios: variaciones en la cantidad de dinero provocan desplazamiento en la demanda agregada y en el nivel de producción. podemos señalar: Cambios en la productividad: las oscilaciones se inician en el lado de la oferta y responden principalmente a cambios en los niveles de productividad debido a innovaciones tecnológicas. incluyendo la reaparición de la demanda de consumo. anulándose el efecto positivo inicial.

que a largo plazo apenas tienen efecto sobre el nivel de producción ni sobre el empleo. como una fase alta con tensiones inflacionistas (termina generando una serie de desajustes que al final lleva a la economía a una fase de estancamiento). las hay de política fiscal y de política monetaria. lo que exige tener los precios controlados: Tan malo es una fase baja del ciclo con desempleo. La intervención del gobierno en la economía con intención de neutralizar los movimientos de los ciclos económicos cuenta con muchos detractores. Estas medidas pueden adoptarse individual o conjuntamente. es decir. Los impuestos funcionan ya de por sí como estabilizadores: Si baja la renta disminuye la recaudación impositiva (lo que contribuye a reducir el impacto negativo de la bajada) y cuando sube aumenta la recaudación (modera el crecimiento de la economía). En época de recesión: reducción de los impuestos. con la intención de conseguir un ritmo de crecimiento estable en el largo plazo. contracción de la oferta monetarias. incremento de la oferta monetaria.La política económica del gobierno se dirige a atenuar las fluctuaciones que producen los ciclos. aumento del gasto público. Entre las distintas medidas estabilizadoras que puede adoptar el gobierno. etc. En época de expansión: el gobierno adoptará las medidas contrarias a las anteriores. etc. reducción del gasto público. . Por ello entienden que serían más eficaces políticas de oferta. los resultados obtenidos históricamente con estas políticas han sido a veces bastante mediocres. Los críticos a la actuación pública sostienen que los gobiernos suelen centrar su actuación en políticas de demanda. de hecho.

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