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“Administración de negocios”
Actividad 3. Resumen del capítulo 5
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Capítulo 5. Formas de empresas
Como se clasifican las compañías por sector industrial
La mayoría de las compañías pueden clasificarse por sector económico. Las
empresas de servicio incluyen el comercio mayorista y minorista, finanzas y
seguros, transporte y servicios públicos y otros servicios como los servicios
bancarios que presta una empresa. Las empresas de producción de bienes
incluyen la manufactura, la construcción y la minera.
Las empresas del sector agropecuario comprenden a las que se dedican a la
agricultura, la ganadería, la pesca y la silvicultura. En términos generales, las
compañías, ciclo de negocios, estructura de costos, dimensión empresarial y
cobertura geográfica.
La relación entre los servicios y la producción de bienes no es una batalla por el
predominio. Los dos sectores son partes complementarias de un todo, y cada uno
depende del otro. En realidad, la línea divisoria entre los servicios y la producción
de bienes se ha desvanecido hasta cierto punto.
Crecimiento del sector servicios
Las ocupaciones de servicios representan actualmente alrededor del 60% del
ingreso nacional de México. La mayoría de los nuevos empleos creados en
México para fines de siglo corresponderá a los servicios, aunque uno de los
reclamos mas frecuentes contra estos empleos de servicios es que no son tan
redituables como los empleos en la manufacturera ni ofrecen tantas posibilidades
para el desarrollo personal o profesional.
Los servicios ocupan una parte importante en la economía mexicana, pues desde
1930 no han dejado de crecer en forma constante, proporcionando actualmente
casi la mitad del empleo total. En la ultima o dos ultimas décadas, sin embargo, se
convirtieron en una fuerza crecientemente vital por varias razones:
Proceso de urbanización. En la medida en que ha crecido la población de
las grandes ciudades del país, crecen las necesidades de servicios. La tasa
acelerada de crecimiento de algunas ciudades del país se explica
fundamentalmente por el desplazamiento de grandes masas de pobladores
provenientes del campo mexicano, que arriban a las ciudades donde se
concentran industrias y empresas de todo tipo con el objetivo de obtener
fuentes de empleo. También habría que agregar que las personas que
realizan estudios superiores obtienen empleos con mejores ingresos
formando las capas de la clase media, y por ello, además de la demanda
natural originada por la concentración poblacional demandan ciertos
servicios que corresponde a ese nivel de vida, como clubes deportivos,
centros de diversión y entretenimiento, gimnasios y supermercados.
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Los patrones demográficos siguen cambiando. Cada vez hay más
ancianos, mas personas solteras que viven solas y menos familias
tradicionales. El numero de mujeres en la fuerza de trabajo creció alrededor
de 795% entre 1950 y 1990, en comparación con un incremento
aproximado del 289.6%. Esta tendencia crea oportunidades para las
compañías de servicios capaces de auxiliar a las parejas en todas las
tareas para las que estas ya no disponen de tiempo, como jardinería,
alimentación y atención infantil.
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compañías. Las compañías de aviación, servicios de electricidad y
telecomunicaciones son empresas intensivas en capital.
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sus herederos como parte de su herencia. Sin embargo, la muerte del dueño
puede significar la desaparición del negocio.
Sociedades
Si poner en marcha una empresa propia parece un tanto amedrentador, se puede
decidir compartir los riesgos y retribuciones con un socio. En este caso se formaría
una sociedad, una asociación legal de dos o más personas como copropietarias
de una empresa lucrativa. Los socios compartirían las pérdidas y ganancias de la
empresa, y quizás también las responsabilidades administrativas.
La sociedad podría perdurar como una pequeña operación a cargo de dos
personas, o crecer hasta convertirse en una empresa internacional con miles de
empleados, como ha ocurrido con ciertas firmas de servicios contables y de
consultoría.
De acuerdo con la forma en que pueden organizarse las sociedades, según la ley,
existen la sociedad en nombre colectivo, en comandita simple, de responsabilidad
limitada, la anónima, comandita por acciones y de capital variable.
Ventajas de las sociedades
Las empresas de propiedad individual y las sociedades comparten algunas
ventajas. Como aquellas, las sociedades colectivas son de fácil constitución,
aunque conviene contar con la asesoría de un abogado para el acta constitutiva
de la sociedad, el documento legal en que se asienten los derechos y
responsabilidades de los socios.
En varios sentidos, las sociedades son mejores que las empresas de propiedad
individual, debido sobre todo a su mayor fortaleza numérica. Cuando son varias
las personas que aportan dinero y conjunto su talento es posible emprender un
proyecto más ambicioso e incrementar las oportunidades de éxito.
Como socio, también es probable que se tenga mas suerte que como propietario
individual en la obtención de financiamiento, ya que todos los socios son
igualmente responsables ante la ley del pago de las deudas del grupo.
Por último, al formar una sociedad colectiva se cuenta con mas posibilidades de
que la organización perdure, y que nuevos socios pueden incorporase a la
empresa para sustituir a los que fallezcan o se retiren.
Desventajas de las sociedades
Uno de los inconvenientes básicos de las sociedades en nombre colectivo,
comandita simple y para los socios de la comandita por acciones es la
responsabilidad ilimitada de los socios activos.
Al mismo tiempo, también los socios también son responsables de todos los
adeudos en lo que incurra la sociedad. Y si bien los seguros contra malos manejas
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administrativos o contra riesgos empresariales ofrecen cierta protección financiera,
se debe pagar una prima para la tranquilidad de la conciencia.
Otra desventaja de las sociedades colectivas es su potencial de problemas
interpersonales. Con frecuencia surgen dificultades a causa de que todos los
socios desean hacerse responsables de la conducción de la empresa. Elegir a un
socio administrador que dirija la organización puede reducir los conflictos, pero
aun así es probable que surjan desacuerdos.
Sociedades anónimas
Una sociedad anónima es una entidad legal facultada para poseer propiedades y
realizar actividades comerciales. El estatus legal y las obligaciones de la sociedad
anónima son independientes de sus dueños, a diferencia de los casos de las
empresas de propiedades individual y de las sociedades mercantiles de
responsabilidad limitada.
Para proteger a los inversionistas de los riesgos asociados con empresas tan
grandes, su responsabilidad se limito al monto de su inversión. Esta fue una buena
solución, y la sociedad anónima se convirtió rápidamente en una de las fuerzas
vitales de la economía capitalista.
La relación entre una sociedad anónima y sus accionistas, o propietarios, es
fuente de gran solidez. Dado que la propiedad y la dirección están separadas, los
propietarios pueden destituir a los directivos si así lo deciden en votación. De
manera inversa, puesto que los títulos de propiedad de la compañía pueden ser
legado o vendidos a otras personas, el régimen de propiedades de la compañía
puede cambiar drásticamente con el paso del tiempo mientras la compañía y su
dirección se mantiene intactas.
Una compañía no tiene necesariamente que ser grande para constituirse como
sociedad anónima. La mayoría de las sociedades anónimas, como la mayoría de
las empresas, son relativamente pequeñas y la mayoría de las pequeñas
sociedades anónimas don de propiedad privada. Las grandes, sin embargo, son
realmente grandes.
Tipos de sociedades anónimas
Las sociedades anónimas han evolucionado en varios tipos. La primera distinción
se refiere a si una sociedad anónima es de propiedad gubernamental o privada.
Las sociedades anónimas paraestatales son entidades prestadoras de servicios
públicos o productos de bienes con capital mayoritario o totalmente estatal. Las
sociedades anónimas privadas son empresas propiedad de individuos o
compañías privadas.
Las sociedades anónimas de cotización publica venden activamente acciones en
el mercado abierto. Las sociedades anónimas tanto privadas como paraestatales
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pueden ser de cotización pública. Las sociedades anónimas sin cotización publica
se abstiene de la venta publica de sus acciones y prefieren financiar su expansión
con sus propias ganancias o con prestamos procedentes de alguna otra fuente.
Finalmente, no todas las sociedades anónimas son entidades independientes. Las
sociedades anónimas subsidiarias son propiedad, en todo o en parte, de otra
sociedad anónima, conocida como compañía matriz, la cual supervisa las
operaciones de la subsidiaria. Una compañía tenedora de acciones es un tipo
especial de compañía matriz que posee otras compañías por razones de inversión
y que usualmente ejerce escaso control operativo sobre tales subsidiarias.
Estructura y el gobierno de las sociedades anónimas
Aunque los accionistas de una sociedad anónima son dueños de la empresa,
raramente interviene en su administración, en especial si la sociedad anónima es
de cotización pública. En vez de ellos, eligen a un consejo de administración para
que los represente.
Accionistas. En teoría, los accionistas componen el cuerpo máximo de gobierno de
la sociedad anónima, pero en la practica la mayoría de los accionistas individuales
de las grandes sociedades anónimas, en las que los accionistas pueden sumar
millones, aceptan las recomendaciones de la dirección. En primer término, algunas
personas poseen acciones sin derecho de voto, mientras que otras son duelas de
acciones con valor de un voto cada una.
En los últimos años, los inversionistas institucionales, tales como los fondos de
pensiones, las compañías de seguros y los fondos de inversión, han acumulado
una proporción creciente de las acciones de las principales sociedades anónimas
mexicanas. Estas grandes inversionistas institucionales desean que el valor de
sus acciones se incremente, y están comenzando a desempeñar un papel cada
vez mas poderoso en el gobierno de las sociedades anónimas en las que poseen
acciones.
Al menos una vez al año, todos los propietarios de acciones con derecho de voto
son convocados a una asamblea para la elección de miembros del consejo de
administración. Los accionistas que no pueden asistir personalmente a la
asamblea anual votan mediante un poder de votación, firmando y entregando un
documento por el cual autorizan a la dirección a votar en su nombre.
Consejo de administración. Cuando están a cargo de la administración dos o mas
personas, nombrados para la asamblea de accionistas, se constituye en Consejo
de administración. Para efectos prácticos, el consejo de administración, que
supuestamente representa a las accionistas, es el responsable de la conducción
de los asuntos de la sociedad anónima y de la selección de sus directivos.
Directivos. El poder real en una sociedad anónima suele recaer en el director
general, responsable del establecimiento de las políticas de la compañía según las
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instrucciones del consejo de administración. El director general puede ser también
presidente del consejo, presidente de la sociedad anónima o ambas cosas.
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alcanzan una gran variedad de objetivos mediante la fusión, la escisión y la
reestructuración.
Tipos de fusiones
Los términos utilizados mas a menudo para referirse a todas estas actividades son
fusiones, adquisiciones y compras apalancadas. La diferencia entre fusión y una
adquisición es meramente técnica y tiene que ver con la forma como es
estructurada la transacción financiera. Básicamente, en una fusión dos o más
compañías se combinan para crear una nueva compañía mediante la conjunción
de sus intereses. En una adquisición, una compañía compra a otra compañía y se
instituye como la sociedad controladora. Lo contrario de una adquisición es
desinversión, en la que una compañía vende una parte de sus operaciones a otra
compañía.
En una compra apalancada, uno o mas individuos compran una compañía con
fondos obtenidos en préstamos, sirviéndose de los activos de la compañía así
adquirida para asegurar el préstamo.
El termino apalancamiento fue tomado de la física, que establece que una palanca
permite levantar mas de lo que uno podría por si mismo.
Las fusiones y adquisiciones representan vías relativamente radicales de
combinación de compañías. En una escala mas modesta, las empresas suelen
unir fuerzas a través de alianzas para cumplir propósitos específicos. En una
coinversión, dos o más compañías combinan sus esfuerzos para trabajar en un
proyecto. La coinversión puede ser disuelta en muy poco tiempo si el proyecto es
de alcance limitado, o subsistir durante varios años.
Un consorcio es similar a una coinversión, pero supone los esfuerzos combinados
de varias compañías.
Las sociedades cooperativas también sirven como vehículo para actividades
conjuntas. En una sociedad cooperativa, un grupo de personas o de pequeñas
compañías con metas comunes trabajan colectivamente para obtener mayor poder
de negociación y beneficiarse de economías de escala.
Como ocurren las fusiones
Alrededor del 95% de la totalidad de las fusiones y adquisiciones son producto de
tratos amistosos. Sin embargo, las que ocupan los titulares de los diarios son
usualmente las adquisiciones hostiles, en la que una aparte pugna por obtener el
control de una compañía en contra de los deseos de la dirección en funciones.
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Una adquisición hostil puede emprenderse de dos maneras, mediante una oferta
publica de compra o de una disputa por el poder de votación. En una oferta
publica de compra, el invasor ofrece comprar cierto numero de acciones de la
sociedad anónima a un precio especifico. El precio ofrecido es superior por lo
general al precio actual de las acciones, de manera que los accionistas se sientan
tentados a vender.
En una disputa por el poder de votación, el inversión emprende una batalla de
relaciones publicas por los votos de los accionistas, con la intención de reunir los
votos suficientes para expulsar al consejo y la dirección. Estas disputas parecieran
fáciles, pero en realidad es muy difícil ganarlas.
Pero aun las fusiones y adquisiciones amigables pueden ser riesgosas. La unión
de dos compañías es un proceso complejo que involucra todos los aspectos de
ambas compañías. Los expertos han reunido cinco pasos que las compañías
deberían dar para suavizar la transición de dos compañías a una sola:
No precipitarse. Las compañías ya se conocían muy bien y confiaban una
en la otra para el momento en que la adquisición tuvo lugar.
Ser honesto con los empleados. Las fusiones y adquisiciones pueden ser
traumáticas para los empleados. Alguno de ellos puede perder su trabajo,
otros pueden verse obligados a trasladarse fuera del estado o del país.
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acero para controlar el mercado. Estos trusts fueron fusiones horizontales, o
combinaciones de compañías competidoras que desempeñan las mismas
funciones
Una segunda gran oleada ocurrió en la explosiva década de los veinte. Esta época
se distinguió por la aparición de las fusiones verticales, en las que una compañía
involucrada en una fase de una industria absorbe o se asocia con una compañía
involucrada en otra fase de la misma industria.
Una tercera oleada de fusiones tuvo lugar a fines de la década de los sesenta y
principios de los setenta, cuando las soiedades anónimas adquirieron numerosas
Una tercera oleada de fusiones tuvo lugar a fines de la década de las setenta y
principio de los setenta, cuando las sociedades anónimas adquirieron numerosas
empresas sin relación entre sí, a menudo en un intento por moderar los riesgos de
una economía volátil. Estas fusiones de conglomerados fueron diseñadas para
intensificar el crecimiento de una compañía y diversificar sus riesgos.
Otra oleada de fusiones ocurrió en la década de los ochenta, durante la que se
gastó la increíble suma de 3.7 billones de dólares en fusiones, adquisiciones y
compras apalancadas. Aunque muchas de estas transacciones fueron realizadas
para mejorar las operaciones de las compañías involucradas, la oportunidad de
obtener de obtener rápidas utilidades fue el motivo en muchos casos.
Las fusiones que están teniendo lugar en la década de los noventa contrastan
radicalmente con las ofertas de los invasores de los ochenta. Hoy en día la mayor
parte de las transacciones son efectuadas por grandes sociedades anónimas con
propósitos estratégicos. En lugar de echar mano del endeudamiento para adquirir
y desmantelar una compañía en busca de ganancias fáciles, los compradores
corporativos están sirviéndose de efectivo y acciones para la adquisición selectiva
de empresas que favorezcan su posición en el mercado.
El debate sobre funciones y adquisiciones
La proliferación de fusiones y adquisiciones que tuvo lugar en la década de los
ochenta despertó un acalorado debate que continua incluso con el nuevo estilo de
transacciones de los noventa. Quienes se oponen a ellas argumentaron que las
fusiones generan una inmensa carga de deuda corporativa de alto resigo y
desvían la inversión de activos productivos. En vez de construir nuevas plantas o
desarrollar nuevos productos, dijeron los críticos, las compañías piden prestadas
grandes sumas para financiar un juego interminable de propiedad musical.
En muchos casos, las advertencias de los críticos demostraron estar bien
fundadas. Un buen número de compañías que se echaron a cuestas pesadas a
cargas de una deuda para financiar adquisiciones sufrieron o enfrentaron
subsecuentemente severas dificultades financieras.
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Los críticos también señalaron que las fusiones y adquisiciones supone altos
costos para los individuos y las comunidades. Incluso en transacciones amistosas,
estos se ven condenados a perder, ejecutivos cuya trayectoria llega a un rotundo
fin, trabajadores que son despedidos sin haber incurrido en falta alguna.
Defensas contra fusiones y adquisiciones
Cualquier sociedad anónima que vende acciones al público en general es
potencialmente vulnerable a la adquisición por un individuo o compañía que
compre las acciones suficientes para hacerse del poder predominante. La defensa
ultima contra adquisiciones es volver privada una compañía, lo que significa
recomprar las acciones propias y sacar a la compañía del mercado.
Las compañías que desean o necesitan permanecer en la cotización publica
puede adoptar varias mediadas para desalentar las adquisiciones. Tal vez la mas
dramática de ellas sea la píldora venenosa, plan para reducir de algún modo el
valor de la compañía para el invasor potencial. Las píldoras venenosas están
diseñadas para ser actividades por un intento de adquisición, la idea es impedir
que esta ocurra.
Un paracaídas de oro es una serie de garantías para aquellos ejecutivos en el
sentido de que, si abandonan la empresa o son expulsados de ellas tras una
adquisición, recibirán generosos paquetes de compensaciones, los que a menudo
totalizan varios millones de dólares por ejecutivo.
La táctica del repelente contra tiburones es mas directa, consiste simplemente en
el requisito de que los accionistas que representan a la gran mayoría de las
acciones aprueben cualquier intento de adquisición.
Por último, si una compañía se siente incapaz de oponer a una adquisición por sus
propios medios, puede intentar convencer a un caballero blanco de adquirir la
empresa antes de que lo hago el invasor.
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