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Finanzas corporativas
Objetivo
Al finalizar el mdulo sers capaz de: Definir los conceptos bsicos de las finanzas corporativas para conocer cul es el alcance y el papel del director financiero en la organizacin como actor principal en el logro de los objetivos de la organizacin. Aplicar el mtodo del Valor Presente Neto para ayudar a la toma de decisiones de nuevos proyectos de inversin. Distinguir las tcnicas que ayudan a la seleccin de un p y nuevo proyecto de inversin. Identificar las caractersticas de un bono y conocer su valuacin as como tambin el de las acciones.
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Introduccin
El estudio de las finanzas corporativas ayudan a la empresa para la maximizacin de valor a los inversionistas. Para ello, se requiere evaluar cules , q proyectos son los que ayudarn para tal efecto. En ocasiones, cuando se piensa en poner en prctica algn proyecto de inversin, slo se creen importantes los desembolsos que se realizarn al inicio; sin embargo, se deben de considerar todos aquellos flujos que ayudarn a aumentar el valor de la empresa Para ello se debe de empresa. ello, partir de lo bsico, es decir, de la formulacin de los estados financieros proyectados de aquellos flujos futuros que la empresa espera recibir en el futuro.
Introduccin
Con la ayuda de diversos mtodos podremos evaluar si un proyecto es conveniente para ponerlo en marcha, ya que si arrancamos un proyecto a ciegas, como empresa p y g , p podemos vernos perjudicados y poner en riesgo la actividad actual de la compaa. Debemos de tener en cuenta que esta evaluacin slo se realiza teniendo datos que ya han sido confirmados, pero estamos expuestos a una serie de riesgos q p g que convierten nuestro proyecto en un momento dado en uno que puede generar incertidumbre al momento de ponerlo en marcha.
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Activos fijos: 1. Activos fijos 1. Activos fijos tangibles 2. tangibles. Activos fijos 2. Activos fijos intangibles intangibles. bl
Activos fijos:
los accionistas
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Donde: C0 = Inversin inicial, el valor es negativo porque representa una salida de efectivo. CT = Flujos de efectivo esperados en T p perodo. r = Tasa de descuento. T = Nmero de perodos a evaluar.
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297,000 297,000 297,000 297,000 1 2 3 1 0.12 1 0.12 1 0.12 1 0.124 VPN 840,000 265,178.57 236,766.58 211,398.73 188,748.87 VPN 62,092.76 VPN 840,000
El proyecto es favorable para el inversionista ya que genera valor, porque aumenta su riqueza en $62,092.76.
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Perodo de recuperacin
Cuando se desea emprender una inversin, la empresa debe de recurrir a diversos mtodos que ayuden a la toma de decisiones Una de las alternativas ms populares decisiones. adems del clculo del Valor Presente Neto es el perodo de recuperacin. Dentro de algunas ventajas de este mtodo son que permiten analizar de manera rpida un proyecto de inversin tomando en cuenta las polticas internas de la empresa, adems d que es f il d de fcilmente comprensible por t ibl la mayora de las personas.
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Perodo de recuperacin
La regla del perodo de recuperacin es sencilla, ya que dependiendo de las polticas internas de la empresa es la decisin a elegir de aceptar o rechazar el proyecto. proyecto Cuando se tienen flujos futuros iguales durante todo el perodo de vida de un proyecto, el perodo de recuperacin se calcula:
Perodo de recuperacin = Inversin inicial Flujo de efectivo esperado
Perodo de recuperacin = 680,000 = 2.72 aos 250,000 Perodo de recuperacin = 2.72 aos = 2 aos 9 meses (.72 * 12 meses)
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Perodo de recuperacin = 3 aos (porque ese ao es el ltimo en el que tenemos saldo por recuperar). Perodo de recuperacin= (9 265 59/21 495 27)*12 meses (9,265.59/21,495.27) 12 = 3 AOS, 5 MESES
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Enfoque de la TIR
La alternativa de evaluacin de un proyecto de inversin ms importante al igual que el Valor Presente Neto es la Tasa Interna de Rendimiento conocida como TIR. Rendimiento, TIR La TIR es la tasa que ocasiona que el VPN de un proyecto sea cero. La regla bsica de seleccin de un proyecto de inversin es que el proyecto se debe de aceptar si la TIR es mayor a la tasa de descuento y rechazarlo si la TIR es inferior a la tasa de descuento.
Enfoque de la TIR
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ndice de rentabilidad
Otro mtodo que se usa para evaluar proyectos es el que se conoce como ndice de rentabilidad. ste es la razn d l valor presente d l fl j d efectivo esperados a t de los flujos de f ti d del l futuro despus de la inversin inicial dividida entre el monto de la inversin inicial.
ndice de rentabilidad = valor presente de los flujos Inversin inicial
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Definicin de un bono
Un bono es un certificado que muestra que un prestatario debe una suma especfica, entendiendo que el prestatario es la empresa que solicita el dinero en prstamo. Para reembolsar el dinero, el prestatario se obliga a hacer pagos de intereses y del principal en fechas establecidas.
Bono
El bono a descuento puro es tal vez la forma ms sencilla de bonos, ya que promete un solo pago en una fecha futura. Si el pago es un ao despus del da de hoy, se le denomina bono a descuento.
Definicin de un bono
La fecha en la que el emisor de un bono hace el ltimo pago se denomina fecha de vencimiento del bono. El pago al vencimiento recibe el nombre de valor nominal o valor a la par del bono. Los bonos a descuento puro reciben el nombre de bonos cupn cero, para poner en relieve el hecho de que el tenedor no recibe pagos de efectivo hasta el vencimiento vencimiento. Se emplean los trminos de cero y descuento para denominar bonos que no pagan cupones.
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Donde C es el cupn y el valor nominal F es de $1 000 $1,000 dlares, R es la tasa de inters y T el perodo.
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Cierre
Unos de los propsitos de las finanzas corporativas es la creacin de valor por medio de la evaluacin de proyectos que sean rentables y que ayuden a cumplir dicho propsito.
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Cierre
Esta poltica suena muy lgica, pero en la realidad el determinar el valor presente de los flujos de efectivo de cualquier proyecto de inversin puede resultar complicado, ya que adems de la informacin relacionada con las entradas y salidas de efectivo, tambin debemos determinar cul ser la tasa de descuento que se aplicar a los flujos para descontarles el efecto del tiempo.
Cierre
Esta poltica suena muy lgica, pero en la realidad el determinar el valor presente de los flujos de efectivo de cualquier proyecto de inversin puede resultar complicado, ya que adems de la informacin relacionada con las entradas y salidas de efectivo, tambin debemos determinar cul ser la tasa de descuento que se aplicar a los flujos para descontarles el efecto del tiempo.
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Referencia bibliogrfica
Ross, S. Westerfield, R. W, . Jaffe J. F. (2009) Finanzas Corporativas. (8 Ed.) Mxico: Mc Graw Hill Interamericana
Crditos
Diseo de contenido: CP Celina Torres Posada, MA Coordinador acadmico del rea: Lic. Jos de Jess Romero lvarez, MC y MED Edicin de contenido: Lic. Miriam Gmez Moore, MED Edicin d t t Edi i de texto: Lic. Arcelia Ramos Monobe, MEE Diseo grfico: Lic. Miguel Angel Reynosa Castro, MANM
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