Valorar las dos firmas mostradas a continuación por el método de “valor contable- balance” y método sería eficaz para cada una de las firmas. 1. Realice el análisis vertical cuantitativo y cualitativo del Estado de Situación Financiera por Activos y Total Pasivo + Patrimonio) 2. Teniendo como base los estados financieros, ¿Cual es el valor de cada compañía p Balance- valor contable? 3. Explique y sustente cual de las 2 compañías no debería ser valorada por el método de Balance- valor contable?
Sidercol: Esta es una empresa sociedad anónima mixta, es decir parte de propi y parte de un grupo privado. Es una compañía con una producción considerable que ge de su capacidad instalada; sus planes de expansión son a muy largo plazo y a corto pl los cambios de tecnología normales de la industria. El estado a planteado su nac encuentra en negociaciones con los accionistas privados para que les venda su participació financieros están auditados por contadores públicos independientes internacionales y la opi tienen situaciones que afecten las cifras del negocio en marcha. El estado ha ofrecido privados pagarles su participación por el método de balance general- valor contable.
InduPoPla: Esta es una empresa familiar que actualmente se encuentra en proceso de expa los propietarios (4 hermanos) y el gerente de la compañía han solicitado préstamos a irán incrementando en los próximos 3 años, debido a que están próximos a firmar contratos para exportar mas del 50% de su producción futura a mercados de Latinoamérica y Estados U sentido, deberán incrementar la capacidad instalada del 60% al 90% y la capacidad instalada solo alcanza para cubrir un 50% de la producción total exigida a 3 años; por esta razón una fuerte inversión en equipos nuevos. Uno de los 4 hermanos desea vendar su parte a los reside en el exterior y se dedica a otros negocios. Los estados financieros están audit contadores ´públicos independientes. La opinión del auditor esta libre de limitaciones y exce Sidercol ESF Real a diciembre 31 En miles de COP 2,019 2020 Activo Cte 5,156,180 5,115,755 Efectivo y equivalentes 1,699,665 1,065,870 Cuentas por cobrar 642,130 1,196,945 Inventarios 1,628,900 1,829,085 Gastos prepagados 1,185,485 1,023,855 Propiedades, planta y equipo Costo 21,904,110 25,701,270 (-) Depreciac acumulada -10,127,325 -12,168,805 Propiedades,planta y equipo neto 11,776,785 13,532,465
TOTAL DEL ACTIVO 16,932,965 18,648,220
Pasivo Cte 3,285,240 3,344,610
Cuentas por pagar 1,226,035 1,343,485 Impuestos por pagar 12,635 15,445 Salarios y prestaciones 677,840 1,033,935 Otros pasivos Ctes 1,368,730 951,745 Obligac. Financ LP 1,350,705 994,875 TOTAL DEL PASIVO 4,635,945 4,339,485 Patrimonio 12,297,020 14,308,735 Capital 6,658,725 7,788,710 Utilidades retenidas 3,391,675 3,709,115 Reservas 2,246,620 2,810,910 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 16,932,965 18,648,220 as. método de “valor contable- balance” y determinar si este
del Estado de Situación Financiera por totales (Total de
Cual es el valor de cada compañía por el método de
bería ser valorada por el
ma mixta, es decir parte de propiedad del estado
n una producción considerable que genera hasta el 70% son a muy largo plazo y a corto plazo solo requiere tria. El estado a planteado su nacionalización y se os para que les venda su participación. Los estados independientes internacionales y la opinión de estos no o en marcha. El estado ha ofrecido a los accionistas e balance general- valor contable.
ente se encuentra en proceso de expansión, por lo que
ompañía han solicitado préstamos a largo plazo y se a que están próximos a firmar contratos de importancia mercados de Latinoamérica y Estados Unidos. En este el 60% al 90% y la capacidad instalada actual al máximo tal exigida a 3 años; por esta razón deberán hacer hermanos desea vendar su parte a los otros 3, ya que . Los estados financieros están auditados por auditor esta libre de limitaciones y excepciones. e 31
3,735,760 1,764,135 16,280 1,110,680 844,665 476,155 4,211,915 14,909,450 9,538,055 4,508,660 862,735 19,121,365 InduPoPla ESF Real a diciembre 31 En miles de COP 2019 2020 Activo Cte 7,270 8,115 Efectivo y equivalentes 2,400 2,275 Cuentas por cobrar 2,075 2,780 Inventarios 505 775 Gastos prepagados 2,290 2,285 Propiedades, planta y equipo Costo 35,920 39,465 (-) Depreciac acumulada -11,285 -15,005 Propiedades, planta y Eq. neto 24,635 24,460 TOTAL DE ACTIVO 31,905 32,575
Pasivo Cte 3,510 4,830
Cuentas por pagar 1,695 2,685 Impuestos por pagar 270 315 Otros pasivos Ctes 1,545 1,830 Obligac. Financ LP 14,075 11,810
TOTAL DEL PASIVO 17,585 16,640
Patrimonio 14,320 15,935
Capital 1,825 1,825 Utilidades retenidas 12,495 14,110 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 31,905 32,575 bre 31 OP 2021 11,910 3,595 3,680 645 3,990
40,960 -19,215 21,745 33,655
6,955 5,070 405 1,480 8,755
15,710
17,945 1,825 16,120 33,655 FACULTAD DE PREGRADO ADMINISTRACIÓN PUBLICA TERRITORIA SEMINARIO DE PROFUNDIZACIÓN: HERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA LA VALORACIÓN DE EMPRESAS, TOMA DE DECISIONES Y GENERAC DOCENTE: NELSON OVALLE T. CASO INTEGRADOR VALORACIÓN DE EMPRESAS SEMESTRE ACADÉMICO: A/2022. Caso 2: Valoración de una EICE El flujo de caja libre proyectado representa el insumo de mayor importancia para valorar empresas por el de caja descontado Método de Flujo de caja libre descontado
EICE S.A Valoración al 31 de diciembre de 2021 Estados de Resultados proyectados en millones de COP del1 de Enero al Diciembre 31 (años 2022, 2023, 2024, 2025 y 2026).
(-) Incremento en Act, Cte 180 868 (+) Incremento en Pas Cte. 348 695 (-) Incremento en PPyEquip 325 3,938
Tasa impositiva= 30%
WACC= 13% 12,57% 12,68% 13,49% Tasa de crecimiento para la perpetuidad del FCL = 3,5%
Se pide: LICA TERRITORIA PRESAS, TOMA DE DECISIONES Y GENERACIÓN DE VALOR
EMPRESAS
EICE a para valorar empresas por el método de flujo
scontado
2021 lones de COP 2025 y 2026).
2024 2025 2026
33,073 39,688 47,625 23,150 27,780 33,338
4,630 5,560 6,668
1,308 1,340 1,380 1,273 1,185 1,155 293 520 630
890 830 808
205 363 440
2,083 1,458 1,748 1,940 1,403 1,648 1,415 663 793
12,68% 13,49% 13.56%
FACULTAD DE PREGRADO ADMINISTRACIÓN PUBLICA TERRITORIA SEMINARIO DE PROFUNDIZACIÓN: HERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA LA VALORACIÓN DE EMPRESAS, TOMA DE DECISIONES Y GENERACIÓN D VALOR DOCENTE: NELSON OVALLE T. CASO INTEGRADOR VALORACIÓN DE EMPRESAS SEMESTRE ACADÉMICO: A/2022.
a) Construir el FCL de cada año
b) Determinar el valor actual de los FCL al 31 de diciembre de 2021 c) Determinar el valor terminal en el último año de la proyección d) Determinar el valor terminal al 31 de diciembre de 2021 e) Determinar el valor actual de la compañía f) Realice análisis de sensibilidad: Calcule el valor de la compañía si la tasa impositiva se aumenta al 35% La tasa de crecimiento para la perpetuidad del FCL se aumenta al = 5.0% g) Analice y Saque conclusiones. DECISIONES Y GENERACIÓN DE
