Universidad De San Carlos De Guatemala

Facultadad de Ciencias Economicas

Escuela De Estudio De Posgrados
Maestria en Adminsitración Financiera
203AF Finanzas II
Lic.Victor Manuel López Fernández
Sección B

Portafolio de inversiones

Maria Gabriela Montenegro Solares

200316490

Guatemala 20 de julio del 2022

 Portafolio de Inversiones
Un portafolio de inversión es una valiosa herramienta económica destinada a diversificar tus
ingresos por medio de la inversión en diferentes activos. Convertir tus ahorros en inversión es
muy sencillo, pero para obtener los mejores resultados debes hacerlo de manera responsable y
segura. Al crear un portafolio o cartera de inversión puedes llevar el control de tus activos.
Imagina que es tu guía para saber en qué debes invertir y, según lo que hayas elegido y la
composición de clases de activos, sigues invirtiendo. Antes de seleccionar tus distintos
instrumentos financieros, debes saber cuál es tu perfil de riesgo como inversionista:
conservador, moderado o agresivo. El riesgo es la probabilidad de que un evento adverso
suceda, y puede calcularse. La evaluación del nivel de riesgo es clave, porque al tomar
decisiones de inversión la incertidumbre siempre será parte del proceso. El economista
estadounidense Harry Max Markowitz creó un modelo para encontrar la cartera de inversión
óptima para cada inversor, según la rentabilidad y el riesgo. La rentabilidad es el resultado de
la suma de los rendimientos de cada activo, multiplicado por la participación en el portafolio.
En cambio, el riesgo no es un promedio ponderado, sino el resultado de considerar cómo la
covarianza (medida de la relación lineal que existe entre dos variables) puede derivar en
beneficios de diversificación. El riesgo de una acción se calcula de acuerdo con la variabilidad
del rendimiento esperado, es decir, su desviación estándar. A mayor dispersión de los
rendimientos esperados, mayor será el riesgo inherente al valor. Un portafolio de inversión es
una valiosa herramienta económica destinada a diversificar tus ingresos por medio de la
inversión en diferentes activos. Convertir tus ahorros en inversión es muy sencillo, pero para
obtener los mejores resultados debes hacerlo de manera responsable y segura. Al crear un
portafolio o cartera de inversión puedes llevar el control de tus activos. Imagina que es tu guía
para saber en qué debes invertir y, según lo que hayas elegido y la composición de clases de
activos, sigues invirtiendo. Antes de seleccionar tus distintos instrumentos financieros, debes
saber cuál es tu perfil de riesgo como inversionista: conservador, moderado o agresivo. El
riesgo es la probabilidad de que un evento adverso suceda, y puede calcularse. La evaluación
del nivel de riesgo es clave, porque al tomar decisiones de inversión la incertidumbre siempre
será parte del proceso. El economista estadounidense Harry Max Markowitz creó un modelo
para encontrar la cartera de inversión óptima para cada inversor, según la rentabilidad y el
riesgo. La rentabilidad es el resultado de la suma de los rendimientos de cada activo,
multiplicado por la participación en el portafolio. En cambio, el riesgo no es un promedio
ponderado, sino el resultado de considerar cómo la covarianza (medida de la relación lineal
que existe entre dos variables) puede derivar en beneficios de diversificación. El riesgo de una
acción se calcula de acuerdo con la variabilidad del rendimiento esperado, es decir, su
desviación estándar. A mayor dispersión de los rendimientos esperados, mayor será el riesgo
inherente al valor. Está compuesto por una combinación de instrumentos de: Renta Fija, Renta
Variable. Busca repartir el riesgo al combinar diferentes instrumentos: acciones, depósitos a
plazo, efectivo, monedas internacionales, bonos, bienes raíces. A esto se le conoce como
diversificar la cartera de inversiones. Considerado el “Padre” de la Teoría Moderna de
Portafolio, Harry M. Markowitz EUA, 1927. Estudia cómo los inversionistas concilian el
riesgo y el rendimiento al escoger entre inversiones riesgosas. En su artículo: “Portfolio
Selección” Journal of Fínanse 1952 Selection” elaboró un modelo matemático que muestra
cómo los inversionistas pueden conseguir el menor riesgo posible con una determinada tasa de
rendimiento. Con ello, cimentó las bases de la teoría de construcción de portafolios que hoy
utilizamos. El proceso de selección de un portafolio consta de dos etapas: 1) comienza con la
observación y la experiencia, y termina con las expectativas del comportamiento futuro de los
valores. 2) comienza con las expectativas y finaliza con la selección del portafolio. El artículo
de Markowitz se ocupa de estudiar la segunda parte del proceso de la selección de un portafolio.
Se debe tener en cuenta las características del inversionista, tales como: Capacidad de ahorro,
objetivo que se persigue al comienzo de invertir, tasa de rendimiento mayo a la inflación
pronosticada, determinar el plazo en el que se pueda mantener invertido el dinero riesgo a
asumir, diversificar el portafolio (disminuir el riesgo). (UNAM, n.d.)Un portafolio es un
maletín que se emplea principalmente para el almacenamiento y el traslado de documentos y
papeles. El término, que deriva del francés portefeuille, también se utiliza de manera simbólica
para aludir a aquello que sirve para atesorar o transportar algo. Una inversión, por otro lado, es
una operación que se lleva a cabo para sacar provecho de un activo financiero. A través de las
inversiones, se usan los recursos estratégicamente con el objetivo de obtener ganancias en un
determinado plazo. Se llama portafolio de inversión o cartera de inversión, en este marco, a
una combinación de activos. La persona decide invertir simultáneamente en diferentes activos,
por lo general tanto de renta variable como de renta fija, y así crea su portafolio. El portafolio
de inversión brinda como principal ventaja la diversificación de los riesgos. Al no destinar
el dinero a un único recurso, el sujeto no ata su suerte a una sola inversión y de este modo
cuenta con más posibilidades de resistir eventuales resultados adversos. De acuerdo con los
expertos en finanzas, un portafolio de inversión debería desarrollarse con al menos cinco
activos diferentes y con no más de doce. Las características de la cartera, de todas formas,
dependerán del perfil del inversor y de su mayor o menor tolerancia al riesgo. Un portafolio de
inversiones puede contar con acciones, bonos, divisas y materias primas, por mencionar
algunas opciones. Estos activos deben gestionarse con cuidado para concretar compras y ventas
en el momento preciso, maximizando las ganancias y minimizando las pérdidas. Existen
muchos consejos para maximizar la rentabilidad de un portafolio de inversión, pero cada
persona debe evaluar y probar los que se ajusten a sus necesidades hasta dar con los más
adecuados. Uno de ellos, que suele citarse como el primer paso, consiste en determinar la
asignación de activos ideal. Todo comienza con la evaluación de la propia situación financiera
para diseñar un plan con los objetivos que deseamos alcanzar. (Gardey, 2020). Conocer cuál
es su personalidad financiera, entender cómo piensa y siente sobre el dinero, le permite poder
tomar decisiones financieras más conscientes y acordes a sus necesidades y planes de corto,
mediano y largo plazo, para los cuales hemos creado Portafolios de Fondos de Inversión:
Decidido, Emprendedor y Prudente Tipos de portafolios, 1) Conservador: Su objetivo es
preservar el capital y tener máxima seguridad.2) Moderado: Mezcla entre renta y crecimiento,
basado en la diversificación de activos financieros para mitiga r el riesgo.3)Crecimiento: Busca
apreciación del capital invertido, con mayor ponderación hacia las acciones y
fondos.4)Crecimiento Agresivo: 100% Renta Variable, selecciona acciones de pequeña y
mediana capitalización, asume gran volatilidad. 4)Portafolio Especulativo: Puede hacer
cualquier cosa, basado en rumores y datos, gran riesgo buscando grandes retornos. Objetivos
de Inversión: Comienza con el análisis detallado de los objetivos de inversión de la institución
o individuo cuyo dinero va a ser manejado. Inversionistas Individuales: Fondos para comprar
una casa, fondos para retirarse a cierta edad, fondos para educación universitaria. `
Inversionistas Institucionales: Fondos de pensiones, las instituciones financieras, compañías de
seguros, fondos mutuales. Se puede dividir en 2 grandes grupos: ` Los que deben cumplir con
pasivos contractuales específicos. Aquellos que no tienen que cumplir con pasivos específicos.
Políticas de Inversión, Las políticas de inversión son pautas para satisfacer los objetivos de
inversión. Para desarrollarlas se deben considerar los siguientes factores: Requerimientos de
liquidez, Horizonte de inversión, Consideraciones impositivas, Restricciones legales,
Regulaciones Requerimientos de reportes financieros, Preferencias y necesidades del inversor.
"Asset Allocation" es el término para referirnos a la decisión de cómo serán distribuidos los
fondos de la institución o el individuo entre las diferentes clases de activos. Selección de la
Estrategia, Depende de 1) los requerimientos de rentabilidad y 2) la tolerancia al riesgo del
inversionista. Tipos de estrategia, Estrategia Activa: usa la información disponible y las
técnicas de proyecciones para obtener rendimientos superiores a los de un portafolio que
simplemente se encuentra diversificado. `Estrategia Pasiva: involucra un mínimo de aporte y
se sustenta en la diversificación para igualar el desempeño promedio de los instrumentos en los
cuales se ha invertido. Las carteras de inversión te brindan un panorama de las inversiones que
tienes a tu alcance, dependiendo del nivel de riesgo que estás dispuesto a correr y de la
rentabilidad que deseas obtener. Mediante él podrás estructurar tu estrategia y las metas a
cumplir. En cierta manera, se trata de una cartografía que señala las normas a partir de las
cuales vas a adquirir tus futuros instrumentos. Pongamos un ejemplo. Supongamos que tu nivel
de riesgo es bajo, que deseas obtener grandes beneficios y que no necesitas liquidez inmediata.
En este caso, tu portafolio de inversión debería conformarse por estrategias a largo plazo y con
renta fija. En cambio, si necesitas ganancias a corto plazo y no te importa asumir riesgos altos,
deberás buscar los instrumentos del mercado que se ajusten a tu perfil. Como ves, se trata de
convertir el portafolio de inversión en una herramienta para dirigir el curso de tus inversiones.
La Inversión y el Riesgo; El perfil de riesgo es la clave para empezar a elaborar un portafolio
de inversión. Este aspecto define por completo el tipo de instrumentos que debes adquirir para
hacer crecer tu dinero con éxito. Pero ¿qué es el perfil de riesgo? Para explicarlo de forma
sencilla hay que entender que no todas las inversiones son igual de riesgosas y que el riesgo
define también el posible beneficio de dichas inversiones. ¿Qué quiere decir esto? Una
inversión de alto riesgo es, como su nombre lo indica, una inversión cuyas posibilidades de
pérdida son altas. Pero, por esto mismo, si la inversión funciona, su rendimiento es mucho
mayor al de las inversiones de bajo riesgo. Por ejemplo, invertir en bienes raíces es más seguro
que hacerlo en una nueva criptomoneda. ¿Por qué? Básicamente porque la propiedad raíz es
un modelo de negocio y renta que ya ha sido probado. En cambio, el sector de las
criptomonedas es un mercado naciente e incierto. Por lo tanto, podría decirse que lo que protege
a una inversión de bajo riesgo, lo limita en cuanto a crecimiento; pero se compensa con la
rentabilidad que esta inversión genera. Si bien el éxito de un proyecto urbanístico no es solo su
fachada, el éxito se mide en el impacto que tenga sobre sobre sus inversionistas o compradores,
se mide como se comportaría ante desastres naturales, se mide como se comportaría ante
escenarios adversos a su alrededor y cómo afectaría el paso del tiempo este proyecto. Eso
mismo pasa con los portafolios de inversión, el éxito de un portafolio de inversión se ve en el
largo plazo cuando miramos la rentabilidad obtenida durante un periodo de tiempo, pero
olvidamos que el éxito radicó en la construcción de este y cuáles fueron los fundamentos y
objetivos que nos trazamos al construirlo. En las siguientes líneas explicaré cuales son los pasos
para el correcto diseño o construcción de un portafolios de inversión, y cuáles deben ser las
pautas o puntos de chequeo que debemos tener presentes a la hora construir o comprar un
portafolio de inversiones. El Horizonte de tiempo, Cualquier profesional que construye un
portafolio de inversión, debe pensar en el plazo en que este portafolio se ajuste a las necesidades
de cada inversionista, y cada plazo u horizonte de tiempo tiene sus particularidades, activos y
retornos esperados asociados al portafolio. Perfil de riesgo del portafolio, Es el conjunto de
políticas que me da el conocer al inversionista, este conocimiento parte comprender su
tolerancia a asumir perdidas en momentos adversos de la economía, de sus objetivos de
inversión, de sus creencias, preferencias y de su horizonte de tiempo. Encontrar el portafolio
óptimo. El problema no es encontrarlo, por que como decía mi abuela, “el que busca encuentra”,
el problema es como llegaste a él. El camino es muy importante y cada paso que avanzas es
mucho más, la solución es matemática, cuantitativa, estadística, y algo experiencia, pero soy
de los que creen en las matemáticas y en dejar que los números hablen. Por eso la construcción
de un portafolio debe estar pensada en el inversionista, en su mandato y en su perfil de riesgo.
Las matemáticas son la mejor aproximación posible, ahora con la capacidad de cómputo de las
maquinas, herramientas de inteligencia artificial, y el big data, es posible diseñar portafolios
que repliquen escenarios de perdidas extremas, de calcular la probabilidad de ganar % de
dinero, de simular hechos históricos, de tomar datos que salen en el momento, etc, si bien esto
no es una bola de cristal, los pasos anteriormente descritos nos van a permitir tener el mejor
barco para los momentos de las tormentas y tener las mejores velas para cuando el viento está
a nuestro favor. Si bien la probabilidad de ganar o perder dinero es binomial o blanco y negro,
tener un portafolio de inversión elaborado de la mejor forma posible, con los mejores activos
determinados por perfil de riesgo, mandato o vocación del portafolio, nos permitirá sesgar la
estadística a nuestro favor. ¿Qué tiene que ver el riesgo con la diversificación? Diversificar las
inversiones es una regla fundamental de la gestión del portafolio y desempeña un papel
importante al ayudar a reducir el riesgo. La diversificación no consiste únicamente en mezclar
acciones y bonos en un portafolio. Requiere comprender cómo interactúan entre sí las distintas
acciones y bonos. El siguiente cuadro ilustrativo muestra cómo dos portafolios con la misma
asignación de activos (la misma asignación porcentual de acciones y bonos) pueden tener
niveles de riesgo completamente diferentes. Los tres portafolios hipotéticos están compuestos
por 50% de acciones y 50% de bonos, pero, aun así, cambiar el tipo de bonos que conforman
la asignación de renta fija afecta significativamente el riesgo general del portafolio. Por
ejemplo, aumentar o disminuir el porcentaje de inversiones asignadas a bonos de alto
rendimiento afecta directamente los cambios de riesgo del portafolio. Es importante tener en
cuenta el impacto de estos cambios para que cada riesgo del portafolio sea considerado. Dos
recomendaciones finales Cuando construyan un portafolio de inversión piensen en el proceso,
en los datos que se necesitan, las variables, los modelos, el perfil de riesgo, el plazo, la cancha
en que se van a mover y, sobre todo, que espera el inversionista de ustedes. Crean en las
matemáticas, en que los números hablan por sí solos, no tengan miedo a innovar, a enfrentarse
con directores de inversiones que no creen en los modelos matemáticos, huyan de estos, y
recuerden el mejor portafolio es aquel que cuida la oferta de valor y el perfil cliente. (Poveda,
2021)
Bibliografia

Gardey, J. P. (2020). Definicio.DE. Obtenido de https://definicion.de/portafolio-de-inversion/

Poveda, A. E. (2021). Empresarial y Laboral. Obtenido de
https://revistaempresarial.com/finanzas/inversion-finanzas/portafolios-de-inversion/
UNAM, F. d. (s.f.). Economia UNAM. Obtenido de http://herzog.economia.unam.mx