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    Auge e Declinio do Modelo de Crescimento com Endividamento: Ol PND ea Crise da Divida Externa (0974198) “Asti in mci tengmta Introdagto (pead de 197484 abiga una série de evenone modanoa stuns tee embed Bl, Data de 1974 ino do fe «despa da resistencia de grupo malites — aah do pt Ese proce atavessou tts mando res Acido onc Enso Gel (97470) do enraged (197 '8} co prime presdene ci peo gue, Jone Suey (19859), lito tina pe Colegio Elton Sox conclai boxe efvvarent,e0 198, ‘qandoserentaeleen na pte ei diets para preidenedn Replica. Mis fate 19748 que oomeram a prncgi pres © muange poles no sen- tid da edemocratiago, Ene context pli, com sever nlueniow a ecsies de politi ceo do gern Gl ‘No plane econbmic, 0 pero de 197-4 mare owe egotamento do male de crecimento vigente no ps desde ano 0, ist 6 da model de Indstalzagio por substivigo de inprtages (1), comandads pel Estado (staves de inestimeno ct publics) rtemente poids no end ‘mento caero. Alongs dete pero, pode een fs bem dita 0 omprtamento da economia bai. No vein Gl aiplementago do Pano Nacional de Deserivimento (I PND) completo oprcesa de S10 Brasil, © wag ditinve ds economia rasta nea ae — tl oma oot na ‘ea JK— io fre ctestnent conde (a0 ao), acompanhada de rah ‘ex transormages a estrada do pls, No overn Fgiedopodeve dings rts out ses No ini 1979 0, maevese crescent vgs (80% 30 ao) mas oft aumento da Jnflaioc dcteriorao ds conte pala extent snalzaram o cao ‘mento do model decreeimento do PND, Osancn 181-83 conta ese rgnéstin deforma dante: o iin foi mara por grave desequifiia mo Inlango de pgamentos (BP), sclera nflconsine forte desi fc ssa ceasing um long period de estagnagi da economia bra sili. qe, om ras eras interrpye,se extendewste mend de decade 1990 caeteriaando os nas 80 como ma Seads per”. de 1984 mara ncn de un das cra nes de recuperagi eta. ‘Asdfleuldade economia baie as long do period de 197484 acre: ‘amen meio au ced externa marado por diverse chore, enr eles, dls Fetes aumentos do read petra na mereainterainal om 19731929), aumento dos urs wore amercans entre 1979-8. Diente da signifi ‘dependénci do Bail importagin de penile e tens de capil edo clevado ndvidamentoextero do paid poe, ses cheques ondiinaram decir ment poticaeanimica basil no prido de 1974-84, exigindo poltcas desjunt externa. Or ditintn mls dest extern ata mo vernon (Gisele Fgucred cxpicam grande parte da difeenge de devempenha dco oma ng dese pie. O preseae capitulo cain ontrbada aja conn bse 30 ung do pio de 1974-84. Aan que seep desc como pepsi ea onantes dss tjetii(1 etratora poate do pu oc, tema de undo do capital; (2) ainstabidad decom internacional, jo da ‘eve sop: © (3) 8 distin espntan de paitca cena dos gvernos CGeisel Fieltedo anal, espectvamente, a quarts na quits sees. A seata seg conc captuo com alam considers sore oo “prego™ que a testi exes ea politics de jet epresentaran part econ Trail ptr de 198, ‘atrutura Produtiva ¢ Dependéneia Bxterna no Brasil: OCenério.noinito ae 1974 A ia xo inp ide exes dane 0 “mle ci” (10815) mend depen ata hpalimsesanncemanrabeqence Of cetinens on apa ‘anemia er ng evs ann m pelocene ‘end ere um cecnent cnn pest na eet Cen dcansumo dre sarap sdsenncacncm deco ‘sist ep ‘0 cescinest do peta de 16479 tb unpenadde umes 4s deen eta a sso bese eam eo pn po meno ttl de cre pm ceoe se de Sten oh inet donee pu 4c 1973 Tee 8). Ocean space mie imine mae’ a8 la mem 147, mse 197. No me pers inp ‘nsumo elevou-se de $95 do consume interno para 81%. “ Ensue poi co ae ai dena” ona cine pained rss fermancnemce ups naseoe ‘tem dc coma te Comat ule tem dane lr ua demnd ren Sap etc au tpl se senda fst indol tren, Coneyentemee seinen coon tse mis dependeme capac pra deep pn, eo) do pats : neve sient ancien sen Ps comp ocogese da ‘rece psp comm prscompeor won aor 1) depen nec cota sa is ome eee cp ne ecu mo nerve anda fe ms compen ts cen com sperma cont cpa Nodes sop ase ma dependent mead taal aaa a ‘ele asc eves agen eters comer cede Folic ail tude demise em cerned ‘a dis eer om cei neal com dapat Sebgens ‘espa dia do a deed eau oniexoech cota 6) raat oP iy! wy cei oe AN Bas area St a mento commie cl cxtiiitade maneia do pis devedor fea compro ‘etd, orgu serine comprinir gunau das imporayes de bens de rode posvelnene, poner uma denalvizagio canba. ‘Oniscos que leva dependéncs exer implica paras conomia basi Ice comegari se manifestr snd em fs de 1973 Em dezerb,o pies ‘membros dx PEP (Ogunizagi os ics Exportadres de Ps) promo ‘meq fn cobain cme orn cogse oper" um aumento Tose © signi dow peur doinsmo no mercado incermcional.O pes) tne dori sow de USB28 em 1972 paraUS839em 1973p USBI SB in 1974 suindogradualment até USBLSA0 em 1978 (Tabla 4.1)? Diatedo leva cwficente de impotagio de pele da economia bras 8 Epos, tse chogue converte uma tango de dred extems em um quo de trig externa a partite 1974, Como novos reos, comprise a capaci ‘icimportagi c conseqdentemene, decrement do pall meeneemremen mance eee ee OConturtado Gonterto Internacional de 1974-06 (periods de 1974-78 marc un ae de acomadagio aot novo reson do peut. Apésoprimeivo chaque — em grande pte, em fuse dee — a ‘economia mundial feta por um si de ours mudanasimpotnts 'Nos pales industiiade,o efeitos msn imedistos do chaque form sume dos joes em 1974) eacaneraia da stividade coats oie 197473) Toso comprimiu ands mais a eapacidade de ipora dos pies em esenvolvineno, i tingios pela dering dos termon de ck (lao ene preg as exporages importa), resultante do chou do pete, porque a recension pases indus diel o aumento da eet, Ae exportagia. Oreslada fi o urgent (ou aumento) de dics comer. ‘ins em muitos deses ples. No Br ahlang comercial pars de viru ‘oul em 1973 paraum dei de USBS,7 bles no ano sexuinte«mbara ‘tana de crescimento do PIB tena xe redurido de 140% prs 82% 0 mesa ‘sdiflculdades dos pates em desenahimento no concn intercon trad de "petioles" no mercado Financ interac. peri de 1974, ssreceitas de cxpreag dor aes membros da OPED comesara mira paso ales nduntioadn,cmbure de retro Sranci Ongena de ep er trngeio nesses patespromies fore expan don recurs + pn So anos las stimulndo seu "apetiteporivestiments de maior, que, aguleprtoto a eguaentgso nance mpunha “ets” ts de jr sis opengies domestics. Asim, on petra seaturm Granado dees ‘emeata coment de pases endidados, coo Bes Em mendos de 1979, um segundo chaque ds pregus do pelo iter pe, dear verde forma drat, oon de capital don ples inden Pars aqueles em derenotviments Po deisa dt OPER o pre da bari no me ‘do internacional tou da meade USBIS,40 em 1978 para USRY003 em 1979 £2 US835 9 so ano sequite(Taela 41, Vsndo concer ofits inaciondios “osegundo cheque do pete, on Banco cent dos ples indistinct ‘ea elevarum sss tats bsca de oon No tad Uninet bi cont fuamente até 1981, quando sting 16% 20 2n0 — mui qua dobre dos. 7% 30 ‘mo vgenes antes do chogue. A prime ra, wada como taxa de referencia nos ‘mpestimos (domestics e exter) don bancs americans, cpu tnjtia Semelhant, stan pc 149% em 1981 O poo pata dan tus de ja naugurou via fie de ecesso nas paises indstiazaos ques extend ‘mania dle, a 1982 combina esses choques tigi grsvement spies impartadores de pte, em especial aque endian, come o Bas. O nove chaque do pete deter sind mas temo de aca pra exes pes, O amen Autos americans conta pars aumena sus dis emeonacorent de ‘us Fran (1) serv ca eta dan rps dos pes indi {entre els os Estados Unidos, historicaeme, grande comprador de pods Twain (2 ates do aumento dar despess cam dda externa, ve {sande parte dela ors contatad as Mantes (revs aca ses mes) Indexad priate Ao mesmo tempo, os vos mai alto difulevam sap ‘Ge de non empties pelos pues jf endividad alm de ai cuss, Jers spies inderiizade,surertaam osc rbd (cls invaidres transis) as plses devedores, porque implica maoresdespes com “ividn 8 conan maares costo de “tage” da dvds vncen Nesat, tonics acompensagi don dics em ents cores por superdis a conta ect coe efx Bell dort 9“ ilge" nl cr ea porte. (0 reslad dese nav cen intermacinal oa raconsmento do rio par oe pes allamenteendividades — a maria da America Latina — c 8 efter de “tine da diva lninoamerican,lncpanes de slda ov de ‘efnanciars clevadasdespesas nancies, exes plese via {dos «dele morta da dvd externa O primeio dees Mexico, em sto de 182 Amon mexicana segi-sc um nga prado de exaeament to lox decapital paso palseem dexenolimentn, bem cra de renegades ‘dvd extra ltinoamercan (en 2 eo), que se estendew ao falda (cada de 1980 Potition Roontmies ¢Ajuste xterno no Governo eisel (1974-1978) (0 Modelo de Ajusts Externo © sous Condiconantee (© quad de dependtncia etre restric externa qu carceriava 4 economia base ninco d 1974 mpunhaa presidente Geil que assis ‘governem mao do mesmo ao, a ago de lgum plan de juste externa, “Teoriearente ts poshilidades se apreseaavam: (I) ala octecimento do IB as condigbes gre do meteado internacional, peritindo om eescimento maior somentenos periods avers ger (va expartages) lo captgio (i evident) de vss plo pals (2) prmorerosuste externa aes de iudenias de eis ‘lati ereiagecarl}o que petite o cack ‘mento econimio tment sexe for icerada peo aumento dex exports, Tiguids fe, potano, pea edu dears ntema) (3) busara supe da [Bsguictnamente defen (Uiieméi de USES, bies. Ascend AdoBP ese prado elem choger exter antes menconados—osepundo ‘hoque do peutco eo aumento dos jus no meres finance ineracanal—e emuncin ive da is que ia tana em 198. ‘Noperiadede 198-83 embor quar de clvado dct em conta cme te tenha se mani, howe iid eveso da tendenci da alga ceri, (une toma sper, everso elt a combing deus ators ncalment’oefetos de dss maniewalrizagies cambiais (Bore 30% a ma determina pelo mii Deliem New em 1979 TPR a recemb cota ii: Se ncaa esses — 197190 as ans orb Crs 8 Ta aE fd er sees) eee ee Retraspemcoema) wa mh ee avon tn eptataring 163 Nah (Usteorome 548) ae cy Teer. inarates gpm 72S oN a (Usscovoms a) Sg ce (58 ane) Has 28) zeit oe | Seicomcnu cert ish maim) “Ash tae SRE -tvanecra ett ies aS ha ana consecutiv de igre cessiment e cdividameno extn, O mera lnernaioa sind Se masta viel ese dco de cesciment, mac mega a dss de iminente mudang,Acompehandev women ds jr sis ns stados Unido, api rae subi p16 em 1978 ap i anos {e etabldad na nivel de 68% ao ano. Intemamente, + aig Se acer, spear da politica de contol da demand grep (prvi cle monetrin) implemencadas desde 1976 Newe contest, Simonsen inion gest no Minto do Pancjamento com um enjuno de media ea, que viva reforgaro coal soe 05 ‘cin de prgamenta co xia banc icv os enpéstinos do BNDE) tem como center ivertimenton de eats depen com subi” ‘Além de ois ununcaw un nova police ania ej abet er pr ‘mover deslrizales rgd aa de a Para compensa 0 mpcto dest tava pola are or devedore em dare, foam eta a Reso 42.© 230 do Banco Cental (Bac), que permit, especivament, x empresas © ances depoitaem no Basen oodles devids ante dovencmenta das obvis- ‘ies. aon prt, atria oricn cmb eon cunts de fours dealt ‘les pao goveno, ques tomavaenti, esponsivel pel liquid di ids fmstas dias de venciment, Tim meador de 1979, segundo chaque do pte a respons restitiva os pies ndusrlzadon, que rapidnmenteclevaram sia eas de uae, ma ‘lara race, e por longo pevado,«cenrn extern ae ent “aig tel", O no content ex do Bel move pias medias de jst ete: to. Navini de Simonsen, desea eo ate reeaio se impunhs como dna ova de controlar rave denen do BPA ras introns epigraes ‘cecal fo dita ness oan, send ele um economia conecid pela tia eolrinia flag refer bem a grvdade do quad extero poe ‘Como rda polticeccodniea restais orm, aimplementada plo ministo row critica resistin no etn pad ca dentro do pverno (asst {au} Esa presics colina coma ennciade Simonsen em agst, endo, nto, substi por Delfin Nett, que cmandowplitic econbica mt Fim do govern Fgbeiredo™ ‘0 dapnstice nial de Delim Neto oi de que vestinglamento extern queafetva economia base em 199 elle, antes que um exceso genera Head de demand, un dessus de pogo relator qu distorcia dstbuigso dena demand conte osdveton eres im xpi diane dos moos choques ‘eros ata de cmb deveiaaerconigs, pun promoverredeonamento Cindcmandsem favor do ens de produ domestic xin exports. tanto a medidas de conte montiio estabelecs forum refreada, crando can negatives de ctecimento do MI do creo no bso 1979-80 [bela 42) fot determina uma maidens cabal, de 30% no rainem deze de 197 [Na re fiacal aaspablcas francois spss leo cont lads. O cei contro dic pice que aequndo ointment tls jontamente com as opener de “estenlizato" do capital extern, ‘ina leads did pba mobi pars 8 do PIB erm 1978 (Tabela 4. ‘Vsando controlar ox paste da natal, iad Sent (Secctaria apa para 1s Empress Estas, Com eas meds, oes ds investments pices FCF foi redid no prin de 1979-80 (Tabla 43), mas, na administra iret, no hove reign dos aston (Tbela 44) org os subsios basi ‘nent, diteconado apicluncexprtac) ands ctesseram no prod, ‘Ascortegies domi eds tari plies clea af, qe salto da mein anual de 3 dune o govero Genel para 99% 20 ane 1979.80 as acelergo refletiy tuber uma madanga 96 fegime de reuse sara Jplementada cm mesdor de 1979 rconhecendo que pid numeno dain ‘ impunba peas eis sigifcatvas aon sale, govera mada perioi- ‘de de resjune dow sales nos stores able prvado, de nul para veres- tremor com ete epi integral dino passa Emjancieode 1960 foi ada a retin du corregdo monet (gucci contrats em srl em nines inferires and nfo em curse vsando sem shes, indir ‘apetativas de queda Jina. Ascoli ma rents, nds 2 iin pera inden de conan tae ae ftreselientadrs fieprace inflacondrio edu charadsinflaionera™ Tas de um proce: plo alo pegs aumentam, ada perio, em fnglo de seus aumento fusdose da (entation agents eeuperarom stematcamente, pet aera dles decorates. Em sua, o modelo de suse extern implementa no pevodo de 1979.80 se pretend nlereesivn combinande controls Hse monet com juste, ‘de prego relative qu, eslments,favreceriam alana comer eeupe iam as ona pblcs,reolendo so mesmo tempo, os desenulbrins exer © fel Na peli, por, estes jes de print oar iados, argue a sclera da nao cron apidamente oe aumento reas tiara cada roda- ‘dade cones, No ini 1979.90, rece, de at, fv eviada PIB resee ‘as mad 820 250 pido), por uma combina de aumento das expr tapes “rescinento nec don investimentorpbose pets do! PND, sue eta send leads. ‘Noe tange 0 BP porém0 desu exter nif sequeramenizado| cure 1979-80, pou: (1) aderinagia de 1979 nose materia em evaleiapo a do cimbio, pore fi cord pla pio aumento inte: ‘io: (2) apes do ore crescent das expotaies,o Sci eomertil amen too, pura plo aumento dos pregas(expeilmente do pets) em 1979, também do gna as imports: (8) sob efi do aumento dass inter. scion despena com rend resceran() sper du conta de capital ‘io Toa sufiete pars coir os deft crents, tenandao BP dei ‘Com iso pts egst signin peda de reserva interacionss que ps sara de USB12 ilies em 1978 para USB7 blr cm 980, 0 que, em termes de meses de importagio medi anol, equivalin a una queda de 104 pa 36 ‘mcser na mes prada, [justo Bxtomo @ Hetegagta no Periodo de 1961-84 ( iwuceao da ena de st ini aldo xo asvamenta do cena ‘extero expla pela reesso nos pies ndutriizador a pride 192, pela se ds vida tna americana —levou govern aun, a pari de 1981, um modelo de juste explceamente reese objetivaaraer re ‘od bsorgi ine, de med aerarecedentesexporavix Na ova estat fin. olin mone gana ween d cena 2 manutcngS de jos at "evades pial ade auaio. Os jus len atv duplment leo BP redusinds ode em cont ote, avés da edugio dn buogso interme, 20 Yempurarem™ ws empress (inclusive estas) pur 0 meteado invencinalem bused oor menores tai apt extngc pats a iar aquele dc que, reconheciamente, no sera lminada euro pz, ‘Apoltics osetia reset i efetvamente implementa at fim do ansernFiguctedo, grand fore rece o pero de 1981-8, quando oP ‘ncahea 2.2% an an, em med. A recess ao efeitos etuturas do PND, proves a reverdo do dfs que caster talaga comer durante decad de 1970—comojf observa, abalinga toms wperaviiina ‘ptr de 198 Contd, sn np menians a per de reser internacional ‘lps porque, em 198 ,crlaas plana dos js internacional as Bese ‘scm rendis dram un ko prs USO. blr (ant USS. bihes not meine out em 19R2, pur USBI bier. Alm dis, dane dx ros "nto abuts a ples slamente enviar, como o Dra, expeiaimente eps da morta do Mesico (etmbro de 1982) our alr no mere interno nb foram cpszes de ai capital uiciente pra cai a ora espe sss. Animas era interacts chen a USHA bile em 982 (equ taletes #2 meses de importa) e tram side anda moors se 0 pls no tives a fim dese ana, record um empeéstin do FMI (Fundo Moseesio Tncermaciona, qc ijtou USB42 ites na conta de cpt ‘Oacordo do Brasco PML em Rinse 182 fico pec de ua série qo, int as dificuldades de sous do pane extern aberto pela crbe da ia ‘2s rn Ma re inom rasan 1H laine americana, estenderiapraticament ton da "dca per titer, em grande pate, ess slcons pars anos 8, Oscrdo como Fano impas maa gr pola montis jt em curso. Em 1983, nuda ‘ealdoML ed eréditoansetr rv cheg, espectvamente,a 36 20%. llc cambio inst Delfin amis fo refrain de 183, om "ona mania de 3%, ue dea ver reson em dea real [Notitnio 1988-84 poltcs cal toms também eta osu no ‘nha crit 1982} carpet flevads cm 198S or iventimentos pics form drastieamentecotados,contibvndo pura redid tna de investimenc da econo par 2% do Per 19K, ane 23% cm 1K Nese ‘230, 2restign ni sna sent ating a demand ged a tar 9 ‘rpio dict pilin, que, em 1982, alangara 7.3 do PIB no concica ‘opeaconale 144% wo conceito nominates deters fein de um do x resitencia do gas pbli 8 ae de out, fies anos do sjuste extern do pero de 1979400 arent dango erin sect ho govern, eracteriando 0 cima “tito Tana Alm dis, levav sem ‘ead disp ses da coxtsio monet, A maser ea bin de 1979 ca plitia de urs asa pide ents abn aferaram a espe ssinanceirs do set piblien elevndo os crear da divi net com jes ‘ess «cortege cumbia) e externa (grande pst dels de espnsailiade do tern, devi Reais 4322). Andes da dvd ibis foi ui esti rescentemente wad plo oer pa citar taeiamentn de seus dicts atv da pes dos ‘endmentm oss conta coms infiacionsria entra leva cst de ‘portunidade representa por pores demalerizagics cami Esa ett 1. inca com eran da coregtoonetrxem 196, furconou bem at

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