PRESUPUESTO

Profesor Titular
César H. Albornoz

Profesor a cargo
Carlos Aire

OM
Auxiliares docentes
Alfredo Ochonga
Gabriela Stratico
Ezequiel Rizzo

.C
Celeste Riera
Matias Nastasi
Natalia Spinelli
DD
Ricardo Collazos

Frecuentemente se plantea el dilema de qué es un presupuesto y cuál es su utilidad.

El presupuesto constituye la herramienta fundamental para desarrollar con éxito las funciones
LA

de planificación, coordinación y control de una empresa. Al presupuestar, la dirección de una

empresa intenta predecir el futuro desenvolvimiento de la empresa. Por lo tanto es una
herramienta muy importante para la toma de decisiones.

Una definición formal de presupuesto sería: “El presupuesto es una reseña total del plan de
FI

operaciones de una empresa, para un período futuro, expresado en dinero”.

Los presupuestos se pueden clasificar de acuerdo a su comprensión en:
a) Integrales: abarca la totalidad de las actividades de la empresa y comprende el presupuesto
económico, el presupuesto financiero y el balance proyectado.


b) Parciales: abarcan una o algunas áreas de la empresa, o el caso de empresas que

confeccionan sólo el presupuesto de caja para los próximos meses, conocido como Cash
Flow.

La planificación no reduce el riesgo, sino que permite decidir qué riesgo se está dispuesto a
asumir.

Ventajas:
1) Permite planificar: lo que significa poder predecir los acontecimientos a ocurrir y cómo
pueden afectar a la organización.

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2) Es una herramienta para lograr los objetivos de la dirección: porque el presupuesto es un
plan elaborado tomando en cuenta los objetivos generales de la dirección y estructurado en
forma tal que su cumplimiento lleve al cumplimiento de esos objetivos generales.
3) Favorece la coordinación: al coordinar los esfuerzos de diversos sectores a través de un
plan para lograr el fin común. La empresa por naturaleza es un organismo complejo, donde
todas las actividades se interrelacionan de una u otra forma; y donde no es admisible
introducir modificaciones a los programas ya aprobados, pues podría traer repercusiones
en otros sectores
4) Facilita la toma de decisiones: lo aprobado en el presupuesto constituye un conjunto de
órdenes que se anticipan y deben cumplirse.

OM
5) Permite un control completo: dado que compara lo previsto con lo real para todos los
sectores y actividades de la organización, por lo que se constituye en el patrón de medición
de la eficiencia de cada uno de los ejecutivos y responsables

Desventajas o Limitaciones: al ser un pronóstico, la determinación de las cantidades y

valores de las variables se basan en estimaciones que pueden darse o no. Se pueden
presentar 3 casos:

.C
1) Certeza: cuando se está seguro de lo que va a pasar (situación que casi no existe en la
práctica).
2) Riesgo: cuando existe la posibilidad de que ocurran determinados hechos que, por ser
repetitivos, pueden ser estimados mediante métodos probabilísticos.
DD
3) Incertidumbre: Cambios en el gobierno o la proximidad de elecciones, pueden traer
repercusiones económicas en el presente o en el futuro. En cuanto al contexto económico,
su conocimiento es fundamental para planificar. Esto significa que además de la proyección
de algunas variables económicas “clave”, es esencial tener un claro entendimiento de la
política económica gubernamental doméstica e internacional.
La incertidumbre se da cuando, existiendo o no datos anteriores, estos no pueden ser
LA

aplicados. Existen dos situaciones:

3.1 Incertidumbre parcial: cuando no se pueden aplicar directamente métodos
probabilísticos, sino que se aplica una probabilidad subjetiva. Ejemplo: en Argentina
los datos del 2001 no se podían aplicar al ejercicio 2002, sino que se debían ajustar de
acuerdo a lo que se pensaba que podía ocurrir.
FI

3.2 Incertidumbre total: cuando no hay forma de prever un acontecimiento. Ejemplo: la

creación del corralito financiero en Dic-01.

Cuando se trabaja en condiciones de incertidumbre es conveniente elaborar varios escenarios

futuros, sobre cada uno de ellos elaborar un plan de acción y por cada plan de acción elaborar


un presupuesto.
De los distintos escenarios se elegirá uno que se denomina escenario objetivo (base), que
representa el ideal a lograr, sobre el que se realiza el seguimiento y control presupuestario.
Pero si los acontecimientos no son como lo planeado, utilizando los otros escenarios e
identificando los hechos que se van desarrollando con uno de ellos se podrá tener una idea del
impacto económico, financiero y patrimonial. Esto permitirá ir aplicando correctivos sobre las
variables y evitar resultados desfavorables.
El presupuesto integral está compuesto por los siguientes presupuestos:
a) Presupuesto Económico: es un cuadro de resultados proyectado. Su utilidad reside en que
permite analizar la rentabilidad prevista (la ganancia o pérdida estimada). Su estructura es
la siguiente:

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 Ventas
Costo de Mercaderías o servicios vendidos_____
Resultado Bruto (o contribución marginal)

Gastos Comercialización
Gastos Administración
Otros Gastos_____________________________
Resultado Operativo (o Resultado antes de Intereses e Imp. o EBIT)

OM
Resultado Financiero (+/-)
Resultado Extraordinario_ __________________
Resultado antes de Impuestos (o EBT)

Impuesto a las Ganancias___________________

Resultado del ejercicio

.C
b) Presupuesto Financiero: permite establecer los saldos de caja o disponibilidades durante el
período presupuestado; y así conocer si existe excedente o déficit de dinero.

P1 P2 P3 P4 Total
DD
Saldo Inicial Saldo Inicial
Ingresos Total Ingresos
Egresos Total Egresos
Saldo Final Saldo Final

c) Balance Proyectado: proyecta la situación patrimonial al finalizar el período bajo análisis. Su

estructura típica es la siguiente:
LA

Activo
Activo Corriente o circulante
• Disponibilidades
• Inversiones transitorias
FI

• Créditos por ventas

• Bienes de cambio
• Otros créditos
Activo No Corriente o fijo
• Bienes de uso


• Bienes intangibles
• Amortizaciones acumuladas
• Inversiones permanentes

Pasivo
Pasivo Corriente o circulante
• Deudas comerciales
• Deudas sociales y fiscales
• Deudas bancarias
• Previsiones corrientes
Pasivo No Corriente o fijo
• Deudas bancarias

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 • Obligaciones de largo plazo

Patrimonio Neto
• Capital
• Ajuste de capital
• Reservas (legal, estatutarias o libres)
• Resultados no asignados
• Resultado del ejercicio

PROCESO DE ELABORACIÓN

OM
El proceso de realización de un presupuesto representa en general recorrer un camino
descendente en la pirámide del planeamiento estratégico.

.C
ALTA
GERENCIA o
DIRECCION
DD
GERENCIA
MEDIA o
DE LINEA
LA

El proceso comienza con la elaboración de las pautas generales emanadas del órgano
decisorio de la empresa (Alta Gerencia o Directorio) que deben ser concordantes con la misión
FI

y visión de la organización. En ellas se establecen las directivas sobre las que se deben
realizar todas las estimaciones y predicciones.
Una vez redactadas las pautas, las mismas son comunicadas a la organización y se comienza
con la confección del presupuesto.


Los pasos que generalmente se siguen para hacer un presupuesto son:

1) Suministro de datos. Hay que obtener los datos históricos (o sea los del presupuesto
anterior), para tener en cuenta los errores anteriores y no olvidarse de nada.
2) Elaboración de información. Cada responsable operativo estimará los guarismos de su
presupuesto. Esto es válido para todos los sectores.
3) Corrección de datos. El responsable siempre tiene algún superior que puede corregir
algún dato. Esta corrección es previa a terminar el presupuesto; para que los datos que
ingresen al presupuesto tengan la menor modificación posible.
4) Preparación. Cada gerencia o departamento envía al sector de presupuesto sus
estimaciones.

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5) Discusión preliminar. El sector de planificación o presupuestación hace un preliminar del
presupuesto de cada sector y se reúne con cada responsable de sector (y cada sector da el
visto bueno).
6) Confección final. El presupuesto global generalmente no se distribuye en toda la empresa,
solamente lo tiene la alta gerencia o la alta dirección. El resto tiene las estimaciones
parciales que le atañen a cada uno en particular.
7) Revisión periódica con datos reales. Esto es el control presupuestario, que es la parte
más importante.
8) Comunicación de los desvíos. El sector de planificación informa a cada sector los desvíos

OM
para que expliquen el porqué de los mismos. Este paso es tan importante como el anterior.

Los presupuestos se elaboran con la intervención de los ejecutivos de las distintas áreas,
quienes tienen la responsabilidad de tomar decisiones y orientar la marcha de su sector. Es a
ellos a quienes se consulta sobre los detalles específicos. Si el presupuesto lo confecciona el
gerente general o el gerente de un área solamente, no está bien. El presupuesto es de toda la
empresa, y por lo tanto tienen que intervenir todos los participantes de la misma.

.C
Una vez recopilada toda la información, la premisa fundamental es que el presupuesto es un
objetivo a alcanzar y cumplir.
Luego de establecer el aspecto estratégico, el presupuesto pasa al plano operativo, es decir, a
su instrumentación:
DD
▪ El proceso se inicia con la estimación de ventas, que contendrá entre otros datos los
siguientes:
1) Cantidades a vender por categoría o línea de productos, distribuidas en los meses en
que se está presupuestando.
2) Condiciones de ventas.
LA

3) Bonificaciones por volumen.

4) Comisiones por ventas o cobranzas.
▪ Una vez previsto lo que se estima vender, se informa al sector de producción para que
pueda garantizar la disponibilidad de los productos o servicios. La estimación de este sector
FI

contendrá:
1) Unidades a producir por tipo o línea de producto, desagregados por mes de
elaboración.
2) Cantidad de insumos, horas maquina y horas hombre a utilizar.
3) Duración del proceso de producción


▪ Si por alguna razón (ej.: capacidad de planta) no se pudiera cumplir con los requerimientos
de ventas, se deberá reformar el presupuesto de ventas o generar un presupuesto de
inversiones de capital que amplíe las capacidades de la planta (esto a su vez generará
amortizaciones y otros gastos que influirán en los demás presupuestos).
▪ En la estimación de compras (o abastecimiento) se detallará: la cantidad de productos a
adquirir, desagregados por mes (teniendo en cuenta los tiempos de producción y demora
de entrega) las bonificaciones y condiciones de venta, etc. Si el abastecimiento no fuere
posible, se deberá revisar la estimación de producción y, de ser necesario, la de ventas.
▪ Al tiempo que se realizan estas estimaciones, se deberá realizar un presupuesto de
gastos y remuneraciones por gerencia.

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▪ Con toda esta información y el balance al inicio del período de presupuestación, se elabora
el presupuesto económico y financiero. Hay que tener en cuenta que la mayoría de las
veces, el balance al inicio del período también es estimado porque la elaboración del
presupuesto se realiza algunos meses antes de que éste comience.
Con respecto al presupuesto financiero, cabe aclarar que cuando un mes tiene un saldo de
caja negativo, no significa que la caja sea negativa (cosa que es imposible) sino que se
deberán afrontar obligaciones para las cuales no se cuenta con fondos suficientes, lo que
obligará a tomar préstamos de terceros o aportes de los dueños a ser reintegrados cuando
haya excedentes de caja.
El caso contrario (el hecho de que existan saldos positivos) tampoco es lo óptimo, porque el

OM
dinero invertido en caja es el que menos rentabilidad otorga, puesto que cualquier otro
activo rinde más. Por ello el saldo de caja debe tender a cero, o debe mantenerse en un
valor mínimo como margen de seguridad.
Esto generará intereses, como ganancia cuando se coloque el dinero excedente, y como
pérdida cuando haya de tomarse un préstamo. Es decir que el equilibrio de caja buscado
generará una modificación en el resultado esperado; o sea que influirá en el presupuesto
económico.

.C
▪ Una vez finalizada la elaboración de estos dos presupuestos se debe confeccionar el
balance proyectado para tener un panorama de la situación patrimonial al finalizar el
período bajo análisis.
DD
LA

Bibliografía Consultada
✓ ALBORNOZ, Cesar (Comp.), Gestión financiera de las organizaciones, Buenos Aires, Eudeba, 2012,
Capítulos 3 y 4
FI

✓ PASCALE, Ricardo, Decisiones Financieras, 3ª Edición, Buenos Aires, Macchi, 1999, Capítulos 35 y
37
✓ GITMAN, Lawrence, Principios de Administración Financiera, 10ª Edición, México, Pearson
Educación, 2003, Capítulo 3
✓ VAN HORNE, James, Administración Financiera, 10ª Edición, México, Prentice Hall
Hispanoamericana, 1997, Capítulo 27


✓ BREALEY, MYERS, ALLEN, Principios de finanzas corporativas, 8ª Edición, Madrid, Mc Graw Hill,
2006, Capítulos 9, 10, 11, 29
✓ SAPETNITZKY, Claudio (Comp.), Administración Financiera de las organizaciones, Buenos Aires,
Macchi, 2000, Capítulo 3
✓ MESSUTI, Domingo, Formulación de una estrategia financiera, Lecturas de Administración
Financiera, Nueva Técnica

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EJERCICIO 1 – VENTAS Y COBRANZAS
Construir los presupuestos de venta y cobranzas para el segundo cuatrimestre del año:

Producto Condición Precio unit. Cantidades por mes

➢ A 15 días $ 42 37 90 41 68
➢ B 30% contado y 70% a 60 días $ 37 22 25 23 23
➢ C 50% a 30 días y 50% a 45 días $ 81 15 10 8 6
➢ D 75 días $ 70 (*) 26 (aumenta 10% mensual)

OM
• (*) Se prevé una baja del 5% mensual para incentivar las ventas
• I.V.A.: 21%
• Saldos iniciales: $ 2.560 del producto D correspondiente a ventas de Marzo
$ 1.292 del producto B correspondiente a ventas de Abril

.C
EJERCICIO 2 – EVOLUCIÓN DEL INVENTARIO
Completar los cuadros de evolución del inventario de los siguientes productos con los datos
disponibles en cada caso, y obtener la incógnita por diferencia. Período: tercer cuatrimestre
DD
Producto Saldo inicial Compras C.M.V. Saldo final
➢ A $ 4.236 ? 45% de las ventas 30d de cobertura
➢ B $ 370 108 / 68 / 0 / 172 ? $ 150
➢ C $ 8.248 entregas fijas $6.000 Cont marginal: 25% ?
LA

Ventas proyectadas en pesos sin I.V.A.

Producto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
➢ A $ 6.942 $ 4.288 $ 7.924 $ 6.841
➢ B sin datos sin datos sin datos sin datos
FI

➢ C $ 9.700 $ 5.246 $ 9.590 $ 15.386

EJERCICIO 3 – DEUDAS CON SISTEMAS DE AMORTIZACION

Confeccionar el presupuesto económico y financiero para el primer cuatrimestre, en la parte


pertinente a las siguientes operaciones bancarias con sistemas de amortización

➢ Saldo de la cuenta “Deudas bancarias” al 31/12: $ 21.059,08
Corresponde a un préstamo por sistema francés al 3% mensual del cual restan pagar 8
cuotas
➢ Saldo de la cuenta “Deudas bancarias” al 31/12: $ 1.650
Corresponde a la financiación de electrodomésticos por sistema de tasa directa al 7%
trimestral, del cual restan pagar 2 cuotas en Marzo y Junio. Precio total financiado: $ 4.950
➢ Saldo de la cuenta “Deudas bancarias” al 31/12: $ 3.120 en Pasivo corriente y $ 2.080 en
Pasivo No corriente
Corresponde a un préstamo por sistema alemán al 5,5% bimestral, del cual restan pagar 10
cuotas

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➢ Saldo de la cuenta “Deudas bancarias” al 31/12: $ 33.643,53
Corresponde a un préstamo otorgado bajo sistema francés al 2,5% mensual, del cual restan
pagar 7 cuotas. Pagada la cuota de Marzo se decide refinanciar la deuda, cancelando en
ese momento (31/03) la suma de $ 2.700 y extendiendo 3 períodos más el importe
remanente a la tasa original.

EJERCICIO 4 – MANEJO DE FONDOS

Determinar las colocaciones o préstamos temporarios (o ambos) necesarios para cumplir con
los requisitos de caja de la empresa en cada caso

OM
➢ CASO 1. La caja mínima a mantener es de $ 1.000. Los intereses se cobran o pagan en el
período de su devengamiento
➢ CASO 2. La caja máxima a mantener es de $ 1.500. Los intereses se cobran o pagan en el
período de su devengamiento
➢ CASO 3: La caja a mantener es de $ 500. Los intereses se cobran o pagan en el período
siguiente al de su devengamiento

.C
Concepto Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4 Mes 5 Mes 6
➢ Saldo inicial
DD
2.348
➢ Ingresos op. 24.568 32.496 55.881 12.350 24.680 17.920
➢ Egresos op. 35.660 42.457 13.648 16.620 36.071 26.960

• Tasa activa: 10% TNA (30 días)

LA

• Tasa pasiva: 8% TNA (30 días)

EJERCICIO 5 – GASTOS Y OTRAS CUENTAS A PAGAR

Construir para el último cuatrimestre del año, la parte pertinente de los presupuestos de pagos
FI

(egresos operativos) y gastos:

➢ Luz y teléfono. $ 200 + I.V.A. (27%) por mes. Se paga el último día hábil de cada bimestre.
Saldo inicial: $ 195
➢ Mantenimiento de maquinarias. $ 460 + I.V.A. (21%), que se incrementará un 12%


mensual. Pago al contado.

➢ Alquiles del depósito: $ 5.000 + I.V.A. (21%) mensuales pagaderos por mes adelantado (al
principio de cada mes)
➢ Impuesto Ingresos Brutos. 3% sobre ventas netas pagadero al mes siguiente al de su
devengamiento. Ventas de Agosto: $ 2.863
➢ Publicidad. La promoción para las ventas de Navidad se realizará durante Octubre (por
valor de $ 5.400 + I.V.A. 21%) y Noviembre (por valor de $ 6.800 + I.V.A. 21%) y se pagará:
20% al contado, 40% en Diciembre y el resto en Febrero.
➢ Seguro para mercaderías transportadas. 1,5% sobre ventas netas. Se pagó por adelantado
(31/08) la prima de $ 6.932 + I.V.A. (21%)

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Ventas netas proyectadas del último cuatrimestre:
• Septiembre $ 4.850
• Octubre $ 6.938
• Noviembre $ 6.240
• Diciembre $ 10.665

EJERCICIO 6 – SUELDOS Y JORNALES

Construir para el primer cuatrimestre del año, la parte pertinente de los presupuestos de pagos

OM
(egresos operativos) y gastos:
➢ Sueldos y jornales de comercialización. $ 15.700 brutos mensuales. Se pagan el último día
hábil de cada mes
➢ Sueldos y jornales de administración. $ 25.400 brutos mensuales. Se pagan el último día
hábil de cada mes
➢ Aportes patronales. Se pagan el 8vo día hábil del mes siguiente a su devengamiento. Están

.C
formados por: Jubilación 11 %
Obra social 3 %
A.R.T. 3 % del sueldo bruto en todos los casos
DD
➢ Retenciones al personal. Se pagan junto con los aportes patronales. Están formados por:
Jubilación 5%
Obra social 3%
Sindicato 3%
I.N.S.S.J y P. 3 % del sueldo bruto en todos los casos
➢ S.A.C. Devenga 1/12 del sueldo neto por mes. Se pagan el último día hábil de los meses 6
LA

y 12. Es remunerativo y por lo tanto lleva cargas sociales (aportes y retenciones).

➢ Saldo inicial de Cargas sociales a pagar (aportes): $ 6.286
➢ Saldo inicial de Cargas sociales a pagar (retenciones): $ 5.532
➢ Saldo inicial de Cargas sociales a pagar (cs.soc. s/SAC): $ 4.992
FI

EJERCICIO 7 – PATRIMONIO NETO

Dada la composición inicial del Patrimonio Neto, clasificar las siguientes operaciones como
flujos que aumentan o disminuyen cada rubro:


➢ Al iniciar un nuevo ejercicio, se reclasifica el resultado del ejercicio anterior cono RNA
➢ Los socios realizarán un aporte de $ 6.800 en efectivo y $ 3.200 en bienes de cambio en
Enero
➢ En el mes de Marzo la Asamblea prevé distribuir Resultados No Asignados de la siguiente
manera:
a. $ 72.000 en dividendos en efectivo a los socios.
b. $ 39.800 en honorarios en efectivo a los directores
c. $ 420 a reserva legal
d. $ 41.000 en dividendos en acciones a los socios según la proporción que
corresponda a cada uno

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➢ El estatuto determina que debe realizarse una reserva del 10% del resultado de cada
ejercicio (si es ganancia) en Abril del período siguiente
➢ El resultado del primer cuatrimestre fue de $ 37.680

Saldos iniciales:
▪ Capital $ 30.000
▪ Reserva legal $ 2.760
▪ Resultados no asignados $ 324.929
▪ Resultado del ejercicio $ 32.867
▪ Reserva estatutaria $ ---

OM
EJERCICIO 8 – PRESUPUESTO FINANCIERO
Datos según balance de inicio:
Caja 500
Bs. De Cambio 7.000
Créditos por ventas 3.000

.C
Deudas Comerciales 2.500
Deudas Sociales 788

Para el primer cuatrimestre de 1997 se pronosticó lo siguiente:

DD
Mes Ventas ($) Costo ($)
Enero 8.000 6.000
Febrero 8.000 6.000
Marzo 10.000 7.500
Abril 10.000 7.500
LA

- El Stock final mensual es de $ 9.000 para todo el periodo.

- Los gastos administrativos son de $ 80 por mes y se abonan al contado.
- Los gastos de publicidad son el 5% sobre las ventas, se pagan a los 60 días.
- Ingresos Brutos: 3% sobre ventas, se pagan al mes siguiente al que corresponden las
FI

ventas.
- En febrero se compra una máquina en $ 8.000, que se abona 50% al contado, 25% a 60
días y el resto a 120 días. La vida útil estimada es de 10 años y se amortiza año de alta
completo.
- Durante la 2° quincena de marzo se debe depositar judicialmente $ 5.300 que
corresponden a un juicio laboral, se encuentra hecha la provisión correspondiente en el


balance al 31/12/1996.
- Los sueldos se abonan en el mes que se devengan, ascendiendo a $ 1.200 mensuales
brutos. Las cargas sociales se abonan al mes siguiente, siendo 30% aportes patronales y
16% retenciones.
- El saldo de deudas sociales se abona en el mes de Enero, al igual que los créditos por
ventas y las deudas comerciales.
- Las ventas se cobran 50% al contado y 50% a 30 días, mientras que las compras se
abonan a los 30 días.
- El saldo de Caja debe ser $ 500 durante todo el periodo.
- Tener en cuenta las posibilidades de Inversión temporaria de fondos, considerando además
que se dispone de una línea de crédito bancaria por $ 20.000 que puede utilizarse y/o
cancelarse, de acuerdo a las necesidades de liquidez de la empresa.

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- Los intereses se abonan o cobran al mes siguiente al de su devengamiento, según las
siguientes tasas de interés:
o Tasa Pasiva: 1,5% efectiva mensual
o Tasa Activa: 2,5% efectiva mensual

Efectúe el presupuesto Financiero correspondiente al 1º Cuatrimestre de 1997

EJERCICIO 9 – EJERCICIO INTEGRADOR

Desarrollar los presupuestos económico y financiero, y el balance proyectado al 31 de Junio, de

OM
una empresa determinada.

a) El Balance General del primer período es el siguiente:

ACTIVO PASIVO
Disponibilidades 896,15 Deudas Comerciales 20.000
Inversiones 2.600 Deudas Bancarias 75.000
Cuentas a Cobrar 25.000 Otras Deudas 4.096,15 (1)

.C
Otros créditos 1.300 Prov. Imp. Gan. 700
Bienes de Cambio 40.000 Capital 30.000
Bienes de Uso: Res. no Asignados 17.300
Res. del Período 2.700
DD
Valor de origen 100.000 TOTAL PAS. y P.N. 149.796,15
Deprec. Acum. (20.000)
Valor Residual 80.000
TOTAL ACTIVO 149.796,15

ESTADO DE RESULTADOS
LA

Mes 1
Ventas 25.000
Costo de ventas 10.000 Composición de los Gs. Operativos:
Utilidad Bruta 15.000 Publicidad 750
Ing. Brutos 750
Deprec. Bs. de Uso 200 Sueldos 7.500 (*)
FI

Gastos operativos 9.800 Otros gastos 800

Utilidad Operativa 5.000
Gastos Financieros 1.600 (*) Se compone:
Utilidad antes de Impuestos 3.400 Sueldos 5.770
Impuesto a las Ganancias 700 Cs. Soc. 1.730


Resultado del período 2.700

(1)C. Soc. 1.730,77

Publicidad 750
Ing. Brutos 750
Retenciones 865,38

b) Las ventas proyectadas en unidades para los meses subsiguientes son:

MES
PROD. 2 3 4 5 6
➢ A 15 25 30 35 35

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➢ B 15 25 25 30 30
➢ C 50 50 50 50 50

c) Los precios y costos al inicio para los productos son los siguientes:

PROD. Precio Venta Costo

➢ A 800 400
➢ B 450 180

OM
➢ C 200 120

d) Detalle de gastos para los próximos meses

Producción Comercialización Administración

➢ Sueldos y Cs.Soc. 3.000 2.000 2.500
➢ Otros gastos 500 200 500

.C
• Gastos de publicidad 3 % sobre ventas
• Cuota depreciación mensual 200
DD
• Ingresos Brutos 3 % sobre ventas
• Impuesto a las ganancias 20%
• Cargas Sociales 15% Retenciones
30 % Aportes
LA

e) Condiciones de financiación
➢ Cuentas a cobrar: 30 días fecha factura
➢ Deudas comerciales: 45 días fecha factura
FI

➢ Ingresos Brutos: mes siguiente

➢ Publicidad: mes siguiente

f) Los sueldos y cargas sociales de producción y otros gastos de producción son indirectos y no
pueden ser apropiados al costo de ventas. Los sueldos se abonan en el mismo mes en que se


devengan, mientras que las cargas sociales lo hacen al mes siguiente. En la resolución no se
considera el SAC proporcional ni sus cargas sociales.

g) Política de la empresa
➢ Aguinaldo: el pago se hace efectivo en Julio
➢ Compras: son homogéneas a lo largo del mes
➢ Stocks: 2 meses de venta futura
➢ Deuda financiera: cancelación sobre la base de excedentes de fondos, el último día de cada
mes
➢ Inversiones: se cobran el primer día de febrero y no hay altas en el período

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➢ Restricciones de caja para el período: Mínima $ 1.500 y máxima $1.700
➢ Otros datos: Tasa bancaria 20% anual - 1,64 % mensual

EJERCICIO 10 – EJERCICIO INTEGRADOR

Presupuestar el Primer Trimestre del ejercicio económico correspondiente a 1996

Balance al 31/12/95
Disponibilidades 200 Deudas Comerciales 400
Créditos por Ventas 300 Deudas Bancarias 1.000

OM
Bs. de Cambio 1.000 Capital 1.500
Bs. de Uso Res. Acumul. 1.000
V.0. 3.000 TOTAL PAS. y P. NETO 3.900
A. Ac. 600 2.400
TOTAL ACTIVO 3.900

VENTAS PRESUPUESTADAS COMPRAS PRESUPUESTADAS

.C
A B A B
1/96 200 300 1/96 100 200
2/96 230 340 2/96 ---- ----
3/96 230 380 3/96 250 300
DD
➢ El producto A se vende en cuenta corriente a 30 días
➢ El producto B se vende el 50 % al contado y el otro 50 % a 30 días
➢ La contribución marginal es del 40%
LA

➢ Las compras se pagan a 30 días

➢ Las deudas bancarias se pagan a fines del primer semestre del '96 y 2° semestre '96.
Devengan un interés mensual del 5 % capitalizable mensualmente
➢ Gastos de comercialización $ 50 mensual y se pagan al contado
FI

➢ Gastos de administración $ 50 mensual y se paga en el mismo mes

➢ Bienes de uso: 10 % anual de amortización
➢ Impuesto, a las ganancias: 20%


EJERCICIO 11 – EJERCICIO INTEGRADOR CON VARIACIONES

1° PARTE: Dados los siguientes datos, debe presupuestar el primer cuatrimestre de 1999.

a) Inicio de actividades: Enero 1999

b) Aporte societario en efectivo:
➢ enero: 5.000
➢ febrero: 2.500
➢ abril: 2.500
c) Ventas presupuestadas:
➢ Para el mes de enero $ 25.000
➢ Se estima un crecimiento mensual del 20% en las ventas
d) Compras presupuestadas:

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 ➢ Para el mes de enero $ 20.000
➢ Se estima un crecimiento similar al de las ventas
e) La contribución marginal es del 55%.
f) Las ventas son al contado y los pagos por compras se efectúan al mes siguiente al que
corresponden.
g) El alquiler es de $ 3.000 mensuales, se pagan al mes siguiente al que corresponden.
h) En enero se pagaron $ 2.500 en concepto de comisión por la firma del contrato de alquiler.
i) Ingresos Brutos: 3 % sobre ventas, se paga al mes siguiente.
j) Gastos administrativos: $ 2.000 mensuales, se abonan en el mismo mes.
k) Impuesto a las ganancias: 25%, se paga al año siguiente.

OM
2° PARTE: Considerando la siguiente información, reformule los presupuestos económico y
financiero como así también el balance proyectado.
1. La CAJA mensual no debe superarlos $ 8.000.
2. Los excedentes de fondos deben ser invertidos.
3. La tasa de mercado es del 0,80 % mensual. Considere que los intereses se cobran en
el mes que se devengan.

.C
3° PARTE: Teniendo en cuenta los datos originales (1° parte), considere la siguiente
información y confeccione los presupuestos económico y financiero y el Balance proyectado.
➢ Se compran 2 vehículos para reparto de mercadería en $ 20.000 cada uno. Vida útil
DD
estimada 5 años y se amortiza el año de alta completo.
➢ La forma de pago es: $ 10.000 en enero y el resto en febrero, por cada uno de los
vehículos.
➢ Se cuenta con una línea de crédito aprobada en el banco por $ 25.000; que puede ser
usada en cualquier momento.
➢ Tasa de mercado 2,50% efectiva mensual. Los intereses se pagan en el mes que se
devengan.
LA

EJERCICIO 12 – VARIACIONES SOBRE PRESUPUESTOS

El presupuesto económico y financiero de una sociedad para los primero 6 meses es:
FI

a) Presupuesto económico (para los 6 meses):

• Ventas 80.000
• Costos Variables (50.000)
• Contribucion Marginal 30.000
• Gastos Fijos (*) (18.000)


• Utilidad antes de impuestos 12.000

• Impuesto a las Ganancias (30%) (3.600)
• Utilidad Neta 8.400
(*) incluyen costos financieros

b) Presupuesto Financiero
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio
Saldo Inicial de Caja 1.000 4.000 4.500 4.500 7.000 8.000
Ingresos
Cobranzas 15.000 13.000 13.000 15.000 13.000 13.000
Total Ingresos (1) 16.000 17.000 17.500 19.500 20.000 21.000
Egresos

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Proveedores 7.000 8.000 9.000 8.000 7.000 9.000
Otros Egresos (*) 5.000 4.500 4.000 4.500 5.000 4.000
Total Egresos (2) 12.000 12.500 13.000 12.500 12.000 13.000

SALDO FINAL CAJA (1-2) 4.000 4.500 4.500 7.000 8.000 8.000
(*) incluyen costos financieros

c) Balance Proyectado (al finalizar el 6° mes)

ACTIVO PASIVO
Disponibilidades 8.000 Corriente

OM
Creditos por Ventas 20.000 Proveedores 15.000
Bienes de Cambio 24.000 Fiscales (IIGG) 3.600
Bienes de Uso 40.000 Total 18.600
TOTAL ACTIVO 92.000
No corriente
Deudas bancarias 30.000
TOTAL PASIVO 48.600

.C
PATRIMONIO NETO 43.400
TOTAL PASIVO + PN 92.000

La empresa esta analizando la adquisición de un nuevo equipo, operación que no está

DD
considerada en el presupuesto. El precio del equipo es de $10.000 y la operación se realiza
abonando:
• Un 10% al momento de efectuar el pedido (Enero).
• Un 30% contra la entrega del equipo (Abril).
• El saldo restante (60%) se abona íntegramente a los 18 meses de la entrega del
equipo.
Sobre el capital adeudado deberá pagarse un interés del 5% mensual vencido a partir de la
LA

entrega del equipo inclusive. El bien amortiza mes de alta completo.

Se pide confeccionar los nuevos presupuestos económico y financiero, y el balance proyectado

considerando la operación descripta.
FI

EJERCICIO 13 – EJERCICIO INTEGRADOR CON IVA

Balance al 31/12/2004
Disponibilidades 3.000,00 Deudas Comerciales 32.500,00
Créditos por ventas 23.800,00 Deudas Bancarias 49.216,84


Bienes de cambio 22.000,00 Deudas fiscales 0,00

Saldo a favor IVA 3.100,00 Prov. IIGG 9.765,00
Inversiones 10.716,84 Capital Social 6.500,00
Bienes de uso Resultados acumulados 5.000,00
Valor de origen 60.000,00 Resultado del ejercicio 18.135,00
Depreciación acum. -1.500,00
Total Activo 121.116,84 Total Pasivo y PN 121.116,84

Estado de Resultados 31/12/2004

Ventas 240.000,00
Costo de mercaderías -144.000,00
Contribución marginal 96.000,00

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 Gastos comerciales -26.400,00
Gastos administrativos -30.000,00
Otros gastos -6.000,00
Ingresos Brutos -7.200,00
Depreciaciones 1.500,00
Resultado antes de intereses 27.900,00
Intereses 0,00
Resultado antes de impuestos 27.900,00
IIGG (35 %) -9.765,00
Resultado Ejercicio 18.135,00

OM
1. Confeccione el presupuesto de ventas y el de cobranzas para el primer trimestre del 2005,
teniendo en cuenta que las ventas presupuestadas para Enero-05 son de $ 25.000 más IVA
(la alícuota del IVA es del 21%) y se prevé un crecimiento mensual del 10%. La condición
de ventas de la empresa es de 30 días fecha de factura. El saldo de Créditos por ventas del
balance al 31/12/2004 incluye $ 3.200 que fueron facturados el 12/12/2004 con una
condición de ventas (excepcional) de 60 días fecha factura.

.C
2. Confeccione el presupuesto de compras y costos para el primer trimestre del 2005,
teniendo en cuenta que las compras serán:
Enero 2005 = 12.500 $
Febrero 2005 = 14.000 $
DD
Marzo 2005 = 16.800 $
La proporción de contribución marginal para el 2005 no varía con respecto al 2004.
3. Confeccione la posición de IVA mensual para el primer trimestre del 2005, teniendo en
cuenta los datos de los puntos anteriores. Dicho impuesto se paga al mes siguiente al de su
devengamiento.
LA

4. Confeccione el cuadro de gastos teniendo en cuenta los siguientes datos:

Depreciación Bienes de Uso anual: 10%
Gastos de Administración Mensual: 2.500 $ Pago contado
Gastos de Comercialización Mensual: 2.200 $ Pago contado
Otros gastos Mensual: 500 $ Pago mes siguiente
Ingresos Brutos (% sobre ventas) mensual: 3% Pago mes siguiente
FI

5. Confeccione el presupuesto de pagos en base a los datos obtenidos en los puntos

anteriores. La condición de compra es de 60 días fecha factura. El vencimiento de las
deudas comerciales al 31/12/200 4 es el siguiente:
$ 24.000 en enero-05


$ 8.500 en febrero-05
6. Desarrolle el sistema de amortización de préstamos de acuerdo a los siguientes datos:
• La deuda bancaria al 31/12/04 corresponde a la compra del bien de uso del
01/10/2004, financiado bajo sistema Francés con cuota vencida.
• Valor de origen 60.000 $
• Tasa 7% mensual
• Períodos 12
7. Confeccione el presupuesto financiero (Cash Flow) teniendo en cuenta los puntos
anteriores.
Datos adicionales:
a) las inversiones al 31/12/04 se cobran en enero-05
b) el saldo de caja debe ser de 1.500 $

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 c) las tasas para la toma y colocación de fondos son:
- tasa activa mensual 4%
- tasa pasiva mensual 3%
d) Los intereses por toma y colocación de fondos se cobran/pagan al mes siguiente de su
devengamiento.
8. Confeccione el Estado de Resultados para el primer trimestre del 2005.
9. Confeccione el balance proyectado en base a los puntos anteriores.

OM
Ejercicio 14 – EJERCICIO INTEGRADOR CON DEUDAS
Se tiene la siguiente información de la empresa Evaluación S.A.:

Balance al 31/12/2002

Activo Pasivo
Caja 1.500 Deudas Comerciales 16.000

.C
Créditos x ventas 18.000 Deudas Bancarias 14.058
Bienes de cambio 32.000 Provisión IIGG 11.653
Bienes de Uso Total 41.711
Valor de origen 15.500 Patrimonio Neto
DD
Amortizaciones (1.550) Capital 10.547
Total 65.450 Resultado del ejercicio 13.192
Total 23.739
P + PN 65.450

Estado de Resultados al 31/12/2002

LA

Ventas 80.000
CMV (32.000)
Utilidad bruta 48.000
Gastos comerciales (14.000)
Gastos administrativos (9.500)
FI

Otros gastos (400)

Amortizaciones (1.550)
Resultado operativo 22.550
Intereses (2.255)
Resultado a/impuestos 20.295


IIGG (7.103)
Resultado neto 13.192

Datos Adicionales:
➢ Las ventas presupuestadas para Enero 2003 son de $ 24.000 y se prevé para los
siguientes periodos un crecimiento del 10% mensual. La condición de venta es de 30 días.
➢ Las compras para el periodo presupuestado son las siguientes: Enero $12.000; Febrero $
13.200; Marzo $ 14.520. Las mismas se pagan a los 60 días. El saldo de las deudas
comerciales al 31/12/2002 se cancela en el mes de Enero.
➢ La contribución marginal para el periodo presupuestado no varía con respecto a la del
31/12/2002.

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➢ La tasa de impuesto a las ganancias es del 35% y se paga en el mes de mayo del año
siguiente.
➢ Los gastos comerciales serán de $ 4.500 mensuales y se pagan en el mes que se
devengan.
➢ Los gastos administrativos serán de $3.200 mensuales y se pagan en el mes siguiente de
su devengamiento.
➢ Los otros gastos serán de $ 150 mensuales y se pagan al siguiente mes.
➢ La amortización de los bienes de uso es del 10% anual.

OM
➢ La deuda bancaria se compone de $ 2.442,89 a cancelar en el mes de enero y $11.615,11
que corresponden a un préstamo de $ 15.500 en sistema francés, pagadero en 10 cuotas
mensuales al 5% (al 31/12/2002 se han pagado 3 cuotas). A fines de febrero, luego de
pagar la cuota de ese mes, se prevé refinanciar el saldo de deuda, para lo cual se
cancelarán en dicho momento $2.000 y por el saldo se tomará un nuevo préstamo por
sistema francés pagadero en 5 cuotas mensuales con un interés del 4.5%. La primera cuota
se pagaría en el mes de marzo.

.C
Se pide:
Confeccionar el presupuesto financiero, estado de resultados y balance proyectado para el
primer trimestre del 2003. Se deberá mantener una caja mensual de $1.500, para lo cual los
DD
excedentes o faltantes de fondos deberán ser colocados o tomados considerando como tasa
activa el 5% mensual y como tasa pasiva el 3% mensual. Los intereses generados bajo estos
conceptos se cobran o se pagan en el periodo siguiente al que se devengan.

Ejercicio 15 – EJERCICIO CON PUNTO DE EQUILIBRIO E INDICES

LA

La empresa por usted analizada cuenta con los siguientes datos:

Balance al 30/09/2003 Edo. Rdos. al 30/09/03

Disponibilidades 5.000 Deudas Soc. y Prev. 13.300 Ventas 810.000
Créditos por ventas 100.000 Prov. Imp. Ganancias 26.775 CMV -486.000
FI

Bienes de Cambio 60.000 Deudas financieras 3.879,51 UB 324.000

Bienes de Uso Otras Deudas 15.000 Gs.Com.-105.000
Valor origen 500.000 Deudas largo plazo 250.000 Gs.Adm.-115.000
Amortizaciones Ac. -75.000 PASIVO 308.954,51 EBIT 104.000
ACTIVO 590.000 Capital+ajustes 228.545,49 Cs.Fin. -27.500


Rdos. Acumulados 52.500 Ut. a/imp. 76.500

TOTAL 590.000 II.GG. -26.775
Ut.Neta 49.725

1) Ventas:
Octubre Noviembre Diciembre
150.000 160.000 170.000
a) El periodo de conversión de cuentas a cobrar es de 30 días.
b) Para el año próximo se estima un crecimiento de ventas del 10% mensual.

2) Compras:
a) La política de la empresa es mantener un mes de ventas futuras como inventario de
productos terminados.

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b) El costo de mercaderías vendidas continuará con la misma proporción registrada al
30/09/03.
c) El plazo de pago a proveedores es de 15 días.

3) Gastos:
a) El total de los gastos mensuales es de $35.000 de los cuales $18.000 corresponden a
gastos de comercialización y los restantes a los gastos de administración.
b) Dentro de los gastos están incluidos en cada uno de los rubros $5.000 correspondientes a
remuneraciones brutas. En concepto de aportes patronales se abona el 33% y el 17% de
retenciones al personal y ambas se abonan al mes siguientes de su devengamiento. Los

OM
sueldos se abonan del 1 al 5 del mes siguiente.
c) En los gastos totales están incluidos $3.000 correspondientes a la amortización mensual
de los bienes de uso.

d) Los gastos que no son remuneraciones, se abonan al mes siguiente a su devengamiento.

4) Otros gastos:

.C
a) La empresa prevé realizar en Diciembre un agasajo para el personal, clientes y
proveedores, donde estiman un costo de $ 5.000 abonándose a 30 días.
b) Las otras deudas del balance inicial se cancelan en Octubre/2003.

5) Otros datos:
DD
a) El saldo mensual de caja se estima en $4.000.
b) El 30/11/2003 se realiza un aporte de capital de $50.000.
c) El saldo Inicial de Crédito por Ventas se paga en Octubre/2003.
d) Las deudas financieras corresponden a un préstamo tomado el 30/06/2003 por $5.000 a
una tasa del 8% mensual; a cancelar en 10 cuotas mensuales y consecutivas por sistema
francés. La primera cuota se abonó el 31/07/2003.
LA

e) Las deudas a largo plazo corresponden a un emisión de obligaciones negociables

realizada el 30/09/2003. Las mismas devengan un interés mensual de $21.250. El primer
pago de capital e interés se realizará el 30/09/2004.
f) La tasa del impuesto a las ganancias es del 35%.
g) Las tasas previstas para el periodo son: tasa activa 10% mensual y tasa pasiva 4%
FI

mensual.

SE PIDE:
1. ¿Cuánto debería haber facturado la empresa como mínimo para cubrir la totalidad de los
costos al 30/09/2003?


2. En función de lo expresado en a), ¿En qué porcentaje podrían disminuir las ventas sin
incurrir en pérdidas?
3. Confeccionar el Presupuesto Financiero, Presupuesto Económico y Balance proyectado
para el último trimestre del año.

Ejercicio 16 – EJERCICIO INTEGRADOR CON EOAF

Una empresa que comercializa productos industriales le requiere la preparación de los
presupuestos operativos (más económico, financiero, balance y EOAF en base a capital de
trabajo) para los próximos 3 meses, para lo que se cuenta con la siguiente información:
1) Balance General al 31/12/96

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ACTIVO:
Activos Corrientes
Disponibilidades 200
Créditos x ventas 1750
Bienes de Cambio 1500
Total Activo Corriente 3450
Activo no Corriente

OM
Bienes de Uso 3140
Amort. acumuladas 850 2290
TOTAL 5740

PASIVO:

.C
Pasivos Corrientes
Deudas Comerciales 2000
DD
Deudas Bancarias 700
Deudas Fiscales 150
Total Pasivo Corriente 2850
Capital 2090
Resultados acumulados 800
LA

Total Patrimonio Neto 2890

TOTAL 5740
FI


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2) Datos Complementarios
• Pronostico de ventas en unidades:
MES Producto 1 Producto 2
Enero 1300 2200
Febrero 1230 2320
Marzo 1450 2550

OM
• Los precios de venta unitario son Producto 1: $1.20 y para el Producto 2: $1.80

• Condiciones de cobranza
Para el producto 1: 30% al contado y el 70% restante a 30 días.
Para el producto 2: 25% al contado, 25% a 30 días y el resto a 60 días.

.C
El saldo de los créditos por ventas se integra de la siguiente forma: $600 para el producto
1 correspondiente a las ventas del mes de diciembre, $550 correspondiente a la venta del
producto 2 del mes de noviembre y 600 de las ventas del producto 2 del mes de
diciembre.
DD
• Política de Bienes de Cambio
Las compras previstas serán las siguientes: (cifras en unidades)
MES Producto 1 Producto 2
LA

Enero 1250 2350

Febrero 1400 2650
Marzo 1600 2940
FI

Los precios de compra del producto 1 son $0.72 por unidad y los del producto 2 son de
$0.90 por unidad.
El costo de las mercaderías vendidas la empresa lo determina por diferencia de
inventario. El nivel de los inventarios se prevé mantener constante en un 80% del que
había al 31/12/96.


• Condiciones de pago Proveedores

Las compras del producto 1 se pagan a 30 días y las del producto 2 el 25% a 30 días y el
resto a 60 días.
El saldo de deudas comerciales se compone de la siguiente forma: $550 para el producto
1 correspondientes a compras del mes de Diciembre y para el producto 2, $650
correspondientes a compras mes de Noviembre y $800 a compras de Diciembre.

• Bienes de Uso

21

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Se incorporará una máquina por un valor de $700 (incluye gastos de instalación y puesta
en marcha). Ingresará en el mes de Marzo
Se ha conseguido un préstamo que será amortizable de la siguiente forma: 15% se abona
con la orden de compra (15/01/97) y el saldo en 4 cuotas semestrales (a partir de la
entrega) con un interés del 10% anual sobre saldos, pagadero juntamente con las cuotas.
En el mes de Febrero se venderá una maquina cuyo valor de origen es de $300, tiene una
amortización acumulada de $ 210 y el precio de venta es de $120 y se cobra al contado.
La amortización de los bienes es lineal. La alícuota es del 10%. Se amortiza año de alta y
la amortización se imputa contablemente a gastos de administración.

OM
• Deudas Bancarias
Corresponde a un préstamo transitorio que se cancela en el mes de enero/97.

• Gastos de Administración, Comercialización y de Fábrica

.C
Los gastos de administración ascienden a $370 mensuales (no incluye amortización), los
gastos de fabrica ascienden a $850,. Mensuales y los gastos comerciales son: Publicidad
5% sobre Ventas, Ingresos Brutos 3% sobre Ventas y otros gastos comerciales $290
mensuales. Los gastos, excepto Ingresos Brutos, se abonan el mismo mes que se
DD
devengan y el impuesto al mes siguiente de su devengamiento.

• Financiamiento
Las necesidades de financiamiento adicional tienen una tasa de interés del 1% mensual.
Si hubieran cajas negativas se deberá dejar una caja mínima de $20. No se colocarán los
LA

excedentes de fondos.

• La tasa del impuesto a las ganancias es del 30%

FI

Ejercicio 17 – VARIABLES FLUJO Y STOCK

Enumerar Las variables flujo (y su signo) que determinan las variaciones de los siguientes
rubros patrimoniales:
➢ Obligaciones negociables


➢ Bienes de Uso. Maquinarias

➢ Reservas legales
➢ Bienes de cambio. Mercaderías de reventa
➢ Cuentas a pagar. Proveedores
➢ Capital
➢ Bienes de cambio. Mercadería en tránsito
➢ Deudas sociales. Sueldos a pagar
➢ Créditos por ventas

22

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➢ Bienes intangibles. Marcas y patentes
➢ Deudas bancarias. Largo plazo y corto plazo
➢ Disponibilidades
➢ Resultados no asignados
➢ Bienes de uso. Inmuebles (terrenos)
➢ Deudas fiscales. Ingresos brutos
➢ Ajuste de capital

OM
➢ Bienes de cambio. Productos en proceso
➢ Deudas fiscales. Impuesto a las ganancias (provisión)
➢ Deudas sociales. Cargas sociales a pagar
➢ Bienes de cambio. Materias primas
➢ Inversiones temporarias. Plazo fijo

.C
➢ Resultado del ejercicio
➢ Deudas fiscales. IVA
DD
LA
FI


23

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