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ISSN 2349-7807

Revista Internacional de Investigaciones Recientes en Economía y Gestión del Comercio (IJRRCEM)

vol. 4, Número 1, pp: (48-58), Mes: enero - marzo de 2017, Disponible en: www.paperpublications.org

Influencia del financiamiento de capital de deuda en el

crecimiento de microempresas artesanales en Kenia

Steve Ondieki Nyanamba1 , Dra. Florencia Sigara Memba2 , Dr. Willy Mwangi Muturi2,
Electrina Teresa Maswari3
1
Universidad de Agricultura y Tecnología Jomo Kenyatta (candidato a doctorado)
2
Universidad de Agricultura y Tecnología Jomo Kenyatta (PhD)
3Universidad de Nairobi (candidato a doctorado)

Resumen: La industria artesanal contribuye en gran medida a la economía de un país, ya que proporciona ingresos no solo para las
microempresas sino también para las pequeñas y medianas empresas. El objetivo principal del estudio fue determinar la influencia del
financiamiento de la deuda en el crecimiento de las microempresas artesanales en Kenia, para determinar la influencia de las utilidades
retenidas en el crecimiento de las microempresas artesanales en Kenia. El estudio abarcó las microempresas de esteatita registradas por el
Ayuntamiento de Tabaka y las microempresas de tallado en madera registradas por el Ayuntamiento de Wote. Este estudio adoptó diseños de
investigación descriptivos. La población objetivo del estudio constituyó todas las microempresas de esteatita en el pueblo de Tabaka que
están registradas por el Ayuntamiento de Tabaka, condado de Kisii, y todas las microempresas de tallado en madera de la ubicación de
Wamunyu, condado de Machakos, que están registradas por el Ayuntamiento de Wote. De esta población de 2334 encuestados, se dividió
proporcionalmente una muestra de 330 encuestados entre las dos regiones según la proporción de sus microempresas artesanales en estudio,
utilizando un muestreo aleatorio estratificado.
El estudio recopiló datos mediante un cuestionario semiestructurado, y los datos recopilados se analizaron mediante el uso de estadísticas
descriptivas e inferenciales utilizando el Paquete Estadístico para Ciencias Sociales (SPSS) versión 21. Los resultados se resumieron luego en
tablas, cuadros y gráficos. . Los hallazgos del estudio revelaron que el financiamiento de la deuda tiene una influencia significativa en el
crecimiento de las microempresas artesanales.

Palabras clave: Deuda, Artesanía, Patrimonio, Financiamiento, Crecimiento, Microempresa.

1. INTRODUCCIÓN

El desempleo es un problema importante en la mayoría de los países y esto ha hecho que muchas personas se conviertan en actividades de autoempleo
que en gran parte forman el sector de micro y pequeñas empresas en el país (Stevenson, 2005). Kushnir, Mirmulstein y Ramalho (2010) definen a las
microempresas como entidades comerciales que emplean entre 1 y 9 empleados, las pequeñas empresas como entidades comerciales que emplean
entre 10 y 49 empleados, y las medianas empresas como entidades comerciales que emplean entre 1 y 49 empleados. 50-245 empleados.

Un estudio realizado por Memba (2011) elogió a las pequeñas y microempresas (PYME) al revelar su importante contribución al crecimiento de la
economía en Kenia de la siguiente manera: promover el empleo plenamente productivo y elegido libremente, mejorar el acceso a oportunidades de
generación de ingresos, la creación de riqueza que conduce a la productividad y empleo de calidad sostenible, potenciando el crecimiento económico
sostenible de las PYME y la capacidad de generar cambios con flexibilidad, aumentar el ahorro y la inversión nacionales, equilibrando así las regiones y
el desarrollo local. El sector emplea alrededor de 2,3 millones de personas y genera alrededor del 14% del Producto Interno Bruto del país (Naserimbe,
2007).

Carpenter y Petersen (2002) como se informa en Wanambisi y Bwisa (2013) argumentan que las empresas cuyas necesidades financieras superan sus
recursos internos pueden verse limitadas a buscar oportunidades potenciales de crecimiento. Un estudio de Mateev (2010) señaló

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que aunque el crecimiento de las PYME manufactureras y de servicios en las economías en transición está bien explicado por las características
tradicionales de tamaño y antigüedad de las empresas, no hay pruebas empíricas sobre qué otros factores específicos pueden estar asociados
con el crecimiento y el rendimiento de las PYME en estos países de Europa Central y Oriental . Heshmati (2001) citado en Mateev (2010) descubrió
que existía una correlación positiva entre el endeudamiento y el crecimiento de las ventas utilizando datos sobre microempresas y pequeñas
empresas suecas. Babajide (2012) reiteró que a las pequeñas empresas en Nigeria les resulta difícil acceder a las instituciones financieras
formales, como los bancos comerciales, para obtener fondos y que esta incapacidad de las pymes para cumplir con el estándar de las instituciones
financieras formales para la consideración de préstamos proporciona una plataforma para las instituciones informales. para intentar llenar el vacío
generalmente basado en redes sociales informales. El estudio de Evbuomwan, Ikpi, Okoruwa y Akinyosoye (2012) sobre las preferencias de las
micro, pequeñas y medianas empresas por los productos financieros en Nigeria reveló que, independientemente de las inmensas contribuciones
de las microempresas (ME) al crecimiento económico y el desarrollo, no solo en los países en desarrollo sino también en el mundo desarrollado,
todavía enfrentan el inmenso desafío del acceso limitado de los inversionistas al crédito a largo plazo.

Anakoya, Fasanya y Abdulrahman (2013) descubrieron que los préstamos a pequeños empresarios tienen un impacto positivo en el desempeño
económico, mientras que la tasa de interés tiene un impacto negativo en el crecimiento económico de Nigeria. Ekpe, Mat y Razak (2010) observaron
que la mayoría de las mujeres empresarias, especialmente en los países en desarrollo, no tienen fácil acceso a factores microfinancieros para su
actividad empresarial y, por lo tanto, tienen un rendimiento empresarial más bajo que sus homólogos masculinos, mientras que la tasa de
participación en el sector informal de la economía es más alto que los hombres.

El estudio de Obwori, Iravo, Munene y Kaburi (2012) sobre los efectos de las restricciones de financiación en el crecimiento de las empresas de
pequeña escala en la industria de la esteatita en Kenia, descubrió que las garantías, las cuentas bancarias y las altas tasas de interés de los
préstamos inhiben el acceso de los empresarios a los fondos. . Mwangi y Birundu (2015) sobre el efecto de la estructura de capital en el desempeño
financiero de las pequeñas y medianas empresas en el subcondado de Thika, Kenia, concluyeron que no hubo un efecto significativo de la
estructura de capital, la rotación de activos y la tangibilidad de los activos en el desempeño financiero de las PYME. .

Mutinda (2014) se interesó en evaluar el impacto de la industria del tallado en madera en el medio ambiente, y el estudio reveló que el tallado en
madera es una fuente de sustento para muchas familias, aunque se observó que la actividad se practica en detrimento del medio ambiente. El
estudio sugirió la necesidad de que los talladores de madera realicen su oficio de manera sostenible y también lleven a cabo programas de
forestación y reforestación.

La deuda y el capital son las dos clases principales de financiamiento en un negocio. Los tenedores de deuda ejercen un menor control sobre la
empresa y ganan una tasa de rendimiento fija y están protegidos por obligaciones contractuales (Marcel y Sakwe, 2014). Las empresas eligen
entre deuda y capital como recursos de financiación en función de factores específicos de la empresa, a saber, la rentabilidad, el tamaño de la
empresa, la tangibilidad, entre otros; así como factores macroeconómicos como tasa de inflación, tasa de interés, crecimiento económico (Brendea,
2012). La elección de la estructura de capital de una empresa determina la asignación de su flujo de efectivo operativo cada período entre los
tenedores de deuda y los accionistas (Chowdhury & Chowdhury, 2010). La estructura de capital de la empresa puede optimizarse, entre otras
cosas; minimizar el uso de la deuda como medio de financiación de las PYME, ya que a menudo estas deudas son adquiridas por la empresa a un
costo en forma de interés pagado por la deuda. Aunque el uso de la deuda puede aumentar el rendimiento de los fondos de capital, siempre
aumenta también el riesgo financiero (Nyanamba, Nyangweso & Omari, 2013). Duan et al. (2012) observaron que con el rápido desarrollo de la
economía de mercado moderna, para salvaguardar la competitividad integral, las empresas ajustan su estructura de capital en función del entorno
externo e interno.

Los estudios han indicado que la industria artesanal contribuye a la economía de Kenia a través de una mejor infraestructura, empleo, ingresos
fiscales para el gobierno y divisas. Además, es una importante fuente de ingresos no solo para las microempresas sino también para las pequeñas
y medianas empresas y también para la comunidad local (Obwori et al., 2012). Sin embargo, se ha observado que a pesar de su vital contribución
al crecimiento de la economía, su crecimiento ha sido muy lento, si es que lo ha tenido. La insuficiencia de capital se ha percibido como una de las
principales razones por las que existe un crecimiento estancado entre las microempresas.
empresas en varias partes del mundo (Obwori et al., 2012). Es por esta razón que se realizó este estudio que está adoptando herramientas más
superiores para el análisis de datos para llenar el vacío.

El objetivo principal del estudio fue determinar la influencia de la financiación de la deuda en el crecimiento de las microempresas artesanales en
Kenia. El estudio se basará en la Teoría de compensación estática (TOT) que fue derivada por Modigliani y Miller en 1963.
El TOT asume que existen estructuras de capital óptimas al compensar los beneficios y el costo de la deuda y el capital (Chen, 2013). Según la
teoría de compensación de la estructura de capital, las empresas determinan su índice de apalancamiento preferido calculando las ventajas
fiscales, los costos de las dificultades financieras, la manipulación de precios y los efectos de incentivo de la deuda frente al capital (Faulkender & Petersen,

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2006). Uno de los beneficios del uso de la deuda es la ventaja de un escudo fiscal asociado a la deuda. sin embargo, el
El costo de las dificultades financieras potenciales representa una amenaza, especialmente cuando la empresa depende de demasiada deuda.

2. FINANCIAMIENTO DE DEUDA

Las facilidades de crédito forman parte integral del desarrollo de la microempresa. Es fundamental para iniciar, expandir o mejorar la productividad
de una empresa (Odero-Wanga, Mulu-Mutuku & Ali-Olubandwa, 2013). Sin embargo, los resultados de Akingunola (2011) advierten que el sector
financiero ha satisfecho pésimamente la necesidad de financiamiento del subsector de las pequeñas y medianas empresas, mientras que su
contraparte de las microempresas ha sido completamente abandonada. El financiamiento de la deuda se refiere a los fondos que se toman prestados
y deben devolverse, más los intereses (Torteska, 2012). Existen varias fuentes de financiamiento de deuda para empresas y estas incluyen; compañías
financieras comerciales, compra a plazos, capital social y fondos de SACCO y cooperativas de crédito (Scarborough, 2013). Sharma y Gounder (2011)
observaron que las PYME estaban limitadas por las tasas de interés, las tarifas y los cargos de los bancos y los requisitos de garantía, lo que les
dificultaba obtener un préstamo. Biswas (2014) citó la falta de crédito de los bancos como uno de los principales desafíos que enfrentan las MIPYMES
en la India. El estudio observó que, en promedio, los bancos proporcionan en promedio el 50% del capital total empleado en activos fijos.

En un estudio sobre el impacto del microcrédito en las pequeñas empresas, Akoto (2014) señaló que, aunque la razón principal detrás de los
préstamos a microempresas en forma de microcrédito era erradicar la pobreza mediante el desarrollo de nuevos mercados y la promoción de una
cultura del emprendimiento, también se observó que el microcrédito tiene una intervención mínima del estado, lo que desvía el foco de atención de la
sociedad hacia los individuos. El informe de la Comisión Europea (2008) lamentó que los grandes bancos financieros hayan reducido considerablemente
los préstamos a empresas de pequeña escala, inhibiendo así su potencial de crecimiento y desempeño financiero.

Wanjohi (2010) observó que la falta de acceso al crédito se indica casi universalmente como un problema clave para las PYME.
Según el estudio, esto afecta la elección de tecnología al limitar el número de alternativas que se pueden considerar.
Olutunla y Obamuyi (2008) narraron que el crecimiento de las pymes no depende solo de acceder a préstamos bancarios, sino también de acceder
al tamaño adecuado de préstamo en el momento adecuado. Los resultados de un estudio de Abiola (2012) sobre los efectos de las microfinanzas en
El crecimiento de las micro y pequeñas empresas lamentó que los bancos de microfinanzas no mejoren el crecimiento y la capacidad de expansión
de las micro y pequeñas empresas en Nigeria.

El estudio de Chowdhury y Chowdhury (2010) probó la influencia de la estructura de deuda-capital en el valor de las acciones dados diferentes
tamaños, industrias y oportunidades de crecimiento con las empresas incorporadas en la Bolsa de Valores de Dhaka y la Bolsa de Valores de
Chittagong de Bangladesh. Los hallazgos del estudio revelaron que maximizar la riqueza de los accionistas requiere una combinación perfecta de
deuda y capital. Ahmed et al. (2012) buscó investigar el impacto de la estructura de capital en el desempeño de la empresa en Malasia y descubrió
que solo la deuda a corto plazo (STD) y la deuda total (TD) tienen una relación significativa con el ROA, mientras que el retorno sobre el capital ROE
tiene una relación significativa en cada uno de ellos. nivel de deuda El estudio de Bandyopadhyay (2005) sobre el efecto de la estructura de capital
en el rendimiento de los productos de las empresas manufactureras en la India reveló que la deuda a largo plazo impulsa el crecimiento de las ventas
de las empresas pertenecientes a las 50 principales y las grandes casas comerciales. Sin embargo, el estudio señaló además que la deuda a largo
plazo es fundamental para el crecimiento de las ventas de empresas de grupos más pequeños y empresas no afiliadas.

Babajide (2012) investigó los efectos de las microfinanzas en el crecimiento de las micro y pequeñas empresas en Nigeria, y el estudio reveló que el
acceso a las microfinanzas no mejora el crecimiento de las micro y pequeñas empresas en Nigeria, porque el tamaño del préstamo es demasiado
pequeño para cualquiera. impacto significativo en las pequeñas empresas. El estudio de Evbuomwanet al. (2012) sobre las preferencias de las micro,
pequeñas y medianas empresas a los productos financieros en Nigeria, descubrió que la mayoría de los encuestados prefieren préstamos para poder
mantener el control total de sus negocios. En Ghana, Abor (2005) observó que las empresas rentables dependen más de la deuda como principal
opción de financiación y que esto reveló una relación significativamente positiva entre la relación entre la deuda a corto plazo y los activos totales y el
ROE.

En Sudáfrica, Clover y Darroch (2005) encuestaron a 44 agronegocios de pequeñas, medianas y microempresas en un esfuerzo por identificar
políticas y estrategias que se pueden adoptar para aumentar las tasas de supervivencia y crecimiento de las instituciones del sector público y privado
en KwaZulu. Natal (KZN), y documentó que las limitaciones de financiación al inicio y la falta de garantías eran algunas de las limitaciones que
frustraban el crecimiento de las empresas. Sekyewa (2009) analizó los determinantes de la accesibilidad a la financiación a largo plazo y su efecto
sobre el crecimiento de las pequeñas y medianas empresas financiadas por el BEI en Uganda.

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Industria hotelera. El estudio recomendó que la gestión de las PYME y las instituciones crediticias deberían mejorar el acceso de las PYME a la financiación
mediante préstamos resolviendo las fallas en los factores que influyen en este acceso.

Una investigación de Nyanamba et al. (2013) sobre los factores que determinan la estructura de capital entre las microempresas, encontraron que los bancos y
las instituciones financieras eran la forma preferida de financiación de la deuda para las microempresas.

3. DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN

Njeru (2013) definió el diseño de investigación como el plan que muestra cómo se resolverá el problema que se investiga. Este estudio adoptó diseños de
investigación descriptivos. La población objetivo del estudio constituyó todas las microempresas de esteatita en el pueblo de Tabaka que están registradas por el
Ayuntamiento de Tabaka, condado de Kisii, y todas las microempresas de tallado en madera de la ubicación de Wamunyu, condado de Machakos, que están
registradas por el Ayuntamiento de Wote. De esta población de 2334 encuestados, se dividió proporcionalmente una muestra de 330 encuestados entre las dos
regiones según la proporción de sus microempresas artesanales en estudio, utilizando un muestreo aleatorio estratificado. Esta estratificación se realizó de
acuerdo a las actividades a las que se dedica la microempresa artesanal (dueños de especies maderables, dueños de canteras, mineros, tallistas, acabadores,
mayoristas, minoristas). El estudio recopiló datos utilizando un cuestionario semiestructurado, y los datos recopilados se analizaron mediante el uso de tipo
descriptivo e inferencial de estadística utilizando el paquete estadístico para ciencias sociales (SPSS) versión 21. Los resultados luego se resumieron en tablas,
cuadros y gráficos. .

4. HALLAZGOS Y DISCUSIONES

4.1 Tasa de respuesta:

El estudio buscó abordar los objetivos administrando y analizando un cuestionario a los encuestados. El estudio obtuvo una tasa de respuesta del 83,03%.
Mugenda y Mugenda (2003) reconocen una tasa de respuesta del 50% como adecuada, del 60% o más como buena, mientras que del 70% o más se califica
como muy buena.

4.2 Género de los encuestados:

El estudio quería conocer la distribución por género, de los encuestados involucrados en el estudio. Los hallazgos revelaron los siguientes resultados en la figura
1:

Hembras
17%

machos
83%

Fig. 1: Género de los encuestados

Los resultados de la figura 1 revelaron que el género de los microempresarios artesanales está injustamente sesgado a favor de los hombres en el sentido de
que el 83 % de los encuestados eran hombres, mientras que solo el 77 % de los encuestados eran mujeres. Este hallazgo implica que la industria está dominada
por hombres. Esto podría deberse al hecho de que, tradicionalmente, tallar era una actividad masculina y, por lo tanto, la mayoría de las mujeres lo ven como una
preservación de los hombres hasta la fecha. Se observaron hallazgos similares en el desequilibrio de género en Obwori et al. (2012), que descubrió que las
empresas de pequeña escala en la industria de la esteatita estaban dominadas por hombres que constituían el 61 % frente al 39 % de mujeres; y atribuyó esto al
dominio masculino acompañado de la noción cultural de que la talla de esteatita era una reserva de hombres.

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4.3 Edad de los encuestados:

El estudio buscó conocer la distribución por edad, de los encuestados involucrados en el estudio. El estudio arrojó los resultados en la tabla 1.

Tabla 1: Edad de los encuestados

Edad Frecuencia Porcentaje

Menos de 18 años 21 7.7

entre 18 y 35 años entre 36 y sesenta y cinco 23.7

45 años entre 46 y 55 años 149 54.4

más de 55 años 37 13.5

2 0.7
Total 274 100.0

Como resume la tabla 1, el estudio reveló que el 7,7% de los encuestados tenían menos de 18 años; El 23,7% de los encuestados tenía entre 18 y 35
años, el 54,4% de los encuestados tenía entre 36 y 45 años, el 13,5% de los encuestados tenía entre 46 y 55 años mientras que solo el 0,7% de los
encuestados tenía más de 55 años. años.
Esto implica que la mayoría de los encuestados tienen entre 18 y 45 años de edad. El hecho de que haya pocos encuestados menores de 18 años indica
que la profesión no atrae a personas menores de edad. También podría deberse a la educación primaria gratuita que ha visto a la mayoría de los alumnos
que de otro modo habrían abandonado la escuela continuar con su educación. El estudio también notó un pequeño porcentaje de encuestados que
tenían más de 55 años, probablemente porque la mayoría de las empresas bajo estudio eran intensivas en mano de obra, por lo que los ancianos no
podían hacer frente fácilmente.

4.4 Necesidad de Financiamiento de Deuda de las Empresas:

El estudio buscó establecer si las empresas habían tomado prestado dinero de las instituciones financieras en algún momento, y los resultados fueron
los que se indican en la figura 2:

No
13%

Sí
87%

Fig. 2: Necesidad de financiación de la deuda de las empresas

A partir de la figura 2, la investigación se dio cuenta de que el 87 % de los encuestados había pedido prestado a instituciones financieras en algún
momento, mientras que solo el 13 % de los encuestados no había buscado financiamiento de instituciones financieras en ningún momento dado. La
razón por la que los encuestados habían buscado financiamiento de instituciones financieras podría deberse a su incapacidad para obtener suficiente
capital de sus ingresos netos ya que, como observan Obwori et al. (2012), los ingresos netos de las microempresas artesanales se utilizaron
principalmente para apoyar actividades no comerciales como el mantenimiento de la familia. También podría deberse a la necesidad de expansión del
negocio. El hallazgo subraya los de Wanambisi y Bwisa (2013) quienes afirmaron que solo el 41,7% de las empresas en el municipio de Kitale habían
buscado financiamiento.

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4.5 Distribución de la Obligación de Préstamos de la Banca Comercial:

La distribución del endeudamiento promedio de los préstamos del Banco Comercial fue como se indica en el cuadro 2.

Tabla 2: Endeudamiento Promedio de Préstamos de Bancos Comerciales

Monto Frecuencia Porcentaje

Menos de 20.000 269 98.2

20,001-40,000 3 1.0

40,001-60,000 1 .4

60,001-80,000 1 .4

80,001-100,000 0 .0

Más de 100.000 0 .0

Total 274 100.0

Los resultados que se muestran en la tabla 2 muestran que solo cinco encuestados pidieron prestado más de Ksh. 20,000 de préstamos del Banco
Comercial durante los tres años (2013-2015). Esto puede llevar a la conclusión de que la mayoría de los encuestados en este estudio no obtuvieron
ningún préstamo porque no tenían garantía, temían el rechazo, carecían de avalistas o no cumplían con la condición para el ahorro grupal, y esto
confirma el estudio. por Wanambisi y Bwisa (2013). La mayoría de los encuestados pidieron prestado entre Ksh. 20.001 y Ksh. 40.000. Este estudio
respalda totalmente a Kadiri (2009), cuyo estudio concluyó que las empresas en Nigeria no obtienen ningún financiamiento de los bancos comerciales
en Nigeria, Mukiri (2008), quien observó que solo el 7,8% de los microempresarios acceden al crédito bancario anualmente, y Njuguna (2015) quienes
informaron que solo el 4,6% de los emprendedores obtuvieron fondos de los bancos comerciales.

4.6 Distribución del Endeudamiento de las SACCO:

La distribución del endeudamiento promedio de las SACCO fue como se indica en el cuadro 3.

Tabla 3: Endeudamiento promedio de las SACCO

Monto Frecuencia Porcentaje

Menos de 20.000 269 97.1

20,001-40,000 3 1.1

40,001-60,000 2 .7

60,001-80,000 3 1.1

80,001-100,000 0 .0

Más de 100.000 0 .0

Total 274 100.0

Los resultados en la tabla 3 muestran que solo 8 de los encuestados tomaron prestado de SACCO durante los tres años (2013-2015).
La mayoría de los encuestados (98,2%) no pidió prestado un centavo de las SACCO. Esto podría indicar que las empresas están satisfechas con la
base de capital actual; o que no pueden atraer más capital de estas fuentes debido a los estrictos requisitos y esto también podría deberse a la
pequeña cantidad de SACCO en el Condado. El bajo porcentaje de encuestados que toman préstamos también podría deberse a que no realizan
actividades que garanticen la necesidad de financiamiento externo. Estos hallazgos son coherentes con los obtenidos por Lemuel (2009) que descubrió
que entre el 1-2 % de las pequeñas empresas en Nigeria tomaban préstamos de bancos y otras instituciones financieras, y el de Njuguna (2015) que
informó que solo el 8,05 % de los encuestados obtuvo financiamiento. de SACCOs mientras que el 4,6% obtuvo fondos de la banca comercial.

4.7 Razones para buscar financiamiento de deuda:

Se pidió a los encuestados que indicaran el propósito para el cual se necesitaba el financiamiento de la deuda. Los resultados fueron los indicados en
la figura 3.

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90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Operaciones Salario Compra de Pagar renta
pago materias primas

Propósito del Financiamiento

Fig. 3: Necesidad de Financiamiento de Deuda

La Figura 3 muestra que el 82,8% de los encuestados buscó financiamiento de deuda para comprar materia prima, mientras que solo el 17,2% de los
encuestados buscó fondos de deuda para financiar sus operaciones. Este hallazgo contraviene el de Eriotis et al. (2007), quienes señalaron que las
empresas griegas rara vez recurren a la financiación mediante deuda para compensar las necesidades financieras de sus negocios.

4.8 Efecto del financiamiento con deuda en el crecimiento de las microempresas artesanales:

El estudio quería conocer la relación entre el financiamiento de la deuda y el crecimiento de las microempresas artesanales. Por esta razón, se realizó
una regresión del financiamiento de la deuda sobre el crecimiento de las microempresas artesanales y los resultados produjeron el resumen del
modelo que se muestra en la tabla 4. La tabla indica que el valor de R cuadrado para el financiamiento de la deuda es 0,181. Esto significa que, de
forma aislada, el financiamiento de la deuda por sí solo representa el 18,1 % de todo el crecimiento de las microempresas artesanales, mientras que
el 81,9 % restante del crecimiento de las microempresas artesanales se debe a otros factores. El valor de R (0,425) fue una clara indicación de que
había una relación positiva entre el financiamiento de la deuda y el crecimiento de las microempresas artesanales. Aunque el hallazgo de este estudio
contradice el de Babajide (2012) quien sostuvo que el acceso a las microfinanzas no mejora el crecimiento de las micro y pequeñas empresas; apoya
lo de Abor (2005) que sostenía que las deudas a corto plazo influyeron significativa y positivamente en el desempeño de una empresa.

Tabla 4: Resumen del modelo para financiamiento de deuda

R R Plaza R cuadrado ajustado

.425a .181 0.086

Para probar la hipótesis nula que afirmaba que 'el financiamiento con deuda no tiene una influencia significativa en el crecimiento de las microempresas
artesanales', se utilizó una prueba de análisis de varianza. Los hallazgos del ANOVA fueron los presentados en la tabla 5.

Cuadro 5: ANOVAa para la influencia del financiamiento de la deuda en el crecimiento de microempresas artesanales

Suma de cuadrados gl Cuadrado medio 318,85 F Sig.

Regresión 5 63,77 5.17 .026b

Deuda financiera Derechos residuales de autor 3318.01 269 12.33

Total 3636.86 274

una. Variable dependiente: Crecimiento de la microempresa artesanal

b. Predictores: (Constante), Financiamiento de deuda

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El valor p de la tabla 5 fue 0,026 y se encontró que era menor que el valor crítico (0,05) y esto implicaba que, con un nivel de significación del 5 %, el
financiamiento mediante deuda tiene una influencia significativa en el crecimiento de las microempresas artesanales. El estudio determinó el resultado de
la prueba de significación para el financiamiento de la deuda. La ecuación de regresión debía presentarse en la forma;

Donde;

- Coeficiente de intercepción

-Deuda financiera

-Término de error

La Tabla 6 presenta la tabla de coeficientes para la regresión lineal que condujo al modelo (1) a continuación:

……………………………………………(1)

Tabla 6: Resultados significativos de la prueba para el financiamiento de deuda

no estandarizado Estandarizado
Coeficientes Coeficientes
Modelo B Estándar Error Beta t Sig.
(Constante) .218 .126 .141 7.245 .000
DF .193 .072 . 148 8.248 .000

una. Variable Dependiente: Crecimiento de la Microempresa

La ecuación (1) muestra que por cada aumento de 1 unidad en el financiamiento de la deuda, se pronostica que el crecimiento de la microempresa
artesanal tendrá un aumento de 0,193 unidades y que, si no se utiliza el financiamiento de la deuda, la empresa tendrá un crecimiento de 0,218 unidades.

El estudio determinó el resultado de la prueba de significancia para los diversos constructos de financiamiento de deuda para formular un modelo de
regresión de la forma;

Donde;

- Coeficiente de intercepción

- Préstamos del Banco Comercial

-Préstamo SACCO

-Término de error

Los resultados fueron los que se muestran en la tabla 7.

Tabla 7: Resultados de prueba significativos para constructos de financiamiento de deuda

no estandarizado Estandarizado
Coeficientes Coeficientes
Modelo B Estándar Error Beta t Sig.
(Constante) .027 .009 3.221 .003
FC .016 .005 .101 5.121 .000
SL .011 .009 .105 3.549 .000

una. Variable Dependiente: Crecimiento de la Microempresa

De los resultados de la tabla 4.7 se obtuvo el siguiente modelo de regresión

…………….(2)

La ecuación (2) muestra que por cada aumento de 1 unidad en el financiamiento de los préstamos del Banco Comercial conduce a un aumento de 0,016 unidades
en el crecimiento de la microempresa; y que el aumento de una unidad en el uso de fondos de los préstamos de SACCO conduce a un aumento de 0.011 unidades

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en el crecimiento de la microempresa artesanal. Sin embargo, si no se utiliza la financiación de la deuda, la tasa de crecimiento de las empresas
será de 0,027 unidades. Dado que las dos variables tenían valores de p inferiores a 0,05, se llegó a la conclusión de que todas eran significativas
en el modelo.

5. CONCLUSIÓN

De los resultados anteriores, se puede señalar que las sociedades financieras comerciales y las SACCO son las principales fuentes de financiación
de la deuda que han preferido a las microempresas artesanales. Este hallazgo contradice el de Wanambisi y Bwisa (2013)
quien lamentó que, a pesar de los esfuerzos de las instituciones de microfinanzas para poner los servicios de microfinanzas al alcance de las
personas pobres y las MPE que no se han beneficiado del sistema financiero formal convencional, el crecimiento y expansión del sector de las MPE
no ha mostrado ningún signo de crecimiento y expansión.

6. RECOMENDACIONES

Con base en las conclusiones anteriores, el estudio recomienda que las instituciones financieras deben disminuir sus restricciones sobre los
requisitos para calificar para un préstamo, por ejemplo, la necesidad de garantía, porque las microempresas apenas tienen garantía, mientras que
esta se considera una de los requisitos para que una empresa califique para un préstamo. El gobierno también debe sensibilizar a los propietarios
de esta industria sobre la contabilidad, ya que se observó que la mayoría de los encuestados investigados no tenían registros adecuados sobre el
progreso financiero de sus negocios. Esto se considera importante en el sentido de que algunas de las instituciones financieras exigen registros
financieros y/o extractos bancarios para analizar antes de decidir si otorgar o no un préstamo.

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Recuperado el 13 de marzo de 2014

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