Fondo Renta Alternativo Global

Bajando la montaña:
Recientemente hemos alcanzado máximos históricos en los
mercados, a partir de este punto vemos un cambio, una
inflexión, donde las políticas monetarias cambian y
probablemente los activos tradicionales se alejen de sus
máximos al menos por un tiempo.

Valoraciones globales Tasas bajas dan acceso

altas, programas de al crédito a menor
recompra de acciones. costo. Los bancos
El mercado de ETF se compiten con el MK.
dispara

Mercados en desarrollo
Mercados
no ganan tamaño,
volátiles
Mercados desarrollados
pagan tasas negativas
 Rendimiento Bono 10 años (%)

1.6 1.5 1.5

1.4 1.4

1.2 1.0 1.1

Cada vez es más 0.8
0.8 0.8
1.0

difícil encontrar 0.3 0.3

0.4

retornos
0.4
0.0 0.1 0.1 0.1 0.1
0
0.0 0.0
-0.1
-0.2
-0.4 -0.2

Irlanda
Japón

España
Finlandia

Bélgica

Portugal

Canadá
Holanda

Dinamarca

Israel
Grecia

Reino Unido

Singapur
Alemania

Austria

Francia

Suecia

Australia
EE.UU
Italia

Hong Kong
Suiza

Fuente: Bloomberg. 2021

 ¿Podemos alcanzar el mismo retorno
que obteníamos años atrás únicamente
con activos tradicionales?
No, hoy en día para aspirar a mayores retornos es necesario y cada vez más relevante la inclusión de
activos alternativos.

Rentabilidad
Esperada Bonos Acciones U.S. Alta capitalización Acciones U.S. Baja capitalización
Acciones Ex U.S. Inmobiliario Capital Privado

7.5% 1995 100%

7.5% 2005 52% 20% 5% 14% 5% 4%

7.5% 2015 12% 33% 8% 22% 13% 12%

Fuente: Callan Associates

Grafica: The Wall Street Journal
 Sí es posible obtener
rentabilidades atractivas en el
entorno actual de mercado.
 Las inversiones alternativas han logrado
rentabilidades superiores a los activos
tradicionales a lo largo de la historia

La inversión en capital privado muestra los mayores retornos superando en 4.1% y 2.8% a la renta
variable global y de EE.UU respectivamente

Evolución de 100 USD invertidos el 31 de marzo de 2002 hasta el 31 de diciembre de 2020

1000 15%
11.5%
800
10%
600 8.7%
7.5%
400 775
4.7% 5%
200 478 3.8%
386
237 202
0 0%
Capital Privado Renta Variable EE.UU. Renta Variable Global Renta Fija Fondos de cobertura
Valor de la inversión Retorno anual

Valor de 100USD invertidos en 5 instrumentos financieros entre el 31 de marzo 2002 y 31 diciembre de 2020
Capital privado: Burgiss1 ; Renta Fija: índice Barclays US Aggregated Bond; Fondos de cobertura: índice HFRI FOF; Renta Variable Global: retorno total del índice MSCI World; Renta Variable EE.UU.: retorno total índice S&P500 .
Datos de capital privado cubren vendimias del 2002-2018, 2,209 fondos y USD 2,399 billones en capitalización de mercado. En capital privado se incluye adquisiciones de control, Venture capital, expansión de capital.
https://www.blackrock.com/institutions/en-us/literature/whitepaper/historical-outperformance-of-private-equity.pdf
Los productos alternativos vienen
ganando participación dentro del
mercado de capitales global
Han tomado un rol importante gracias a sus atributos de diversificación relacionados directamente
con sus retornos que históricamente han sido resilientes a las caídas del mercado

Activos bajo administración mercado de capitales global

21%
12%
6%

94% 79%
88%

2004 2018 2025

 Y se espera que la tendencia continúe
La industria de alternativos
ha tenido un crecimiento
significativo durante los
últimos 10 años
Evolución activos bajo administración industria de alternativos (trillones de USD)
Crecimiento promedio
anual: 7.3%
20
Crecimiento promedio 17.2
anual: 9.1% 15.6
15 14.2
13 13.2
10.8 10.7
8.8 9.5
10 7.8
6.9 7.4
5.6 6.4
4.1 4.6
5

0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Cifras en trillones de USD

Fuente: Blackstone
¿Quiénes invierten
activamente en activos
alternativos?
 Aseguradoras Endowments Fondos de pensiones Fundaciones Fondos Soberanos Oficina de familia
(portafolios de
universidades)

Activos bajo administración mercado de capitales global

40%
36%

17%

6%
2%

Renta Fija Acciones Alternativos Caja Otro

Fuente: Natixis. 2020

¿Qué son las inversiones alternativas?

Las inversiones alternativas son estrategias complementarias a las posiciones

tradicionales de renta fija y renta variable de un portafolio.

Los activos alternativos tienen perfiles de riesgo y retorno diferentes a los de

los activos tradicionales, y de allí su poder diversificador de portafolios.
 1 Exclusividad: Su acceso tradicionalmente ha
estado enfocado a inversionistas institucionales.

2 Liquidez: Es menor a la de los activos

tradicionales

¿Qué 3 Retornos: Determinados principalmente por la

gestión activa del gestor

caracteriza a 4 Dependencia del mercado: menos influenciado

por el desempeño del mercado público.

estos activos? 5 Horizonte de inversión: Los mayores retornos se

obtienen en el mediano y largo plazo.

6 Información: Publicada exclusivamente a los

inversionistas.
 Inmobiliario Infraestructura Crédito Privado

Naturaleza de los activos Naturaleza de los activos • Préstamos no bancarios

• Oficinas • Hidroeléctricas • Deuda compañías privadas
• Comercial • Carreteras • Se incluyen:
• Logístico • Energía eólica • Préstamos directos,
• Hotelería • Energía solar • Deuda castigada
• Salud • Deuda mezanine,
Estilos • Deuda inmobiliaria
Estilos • Rentas • Deuda infraestructura
• Rentas • Valor agregado • Fondos de situaciones
• Valor agregado • Desarrollos especiales.
• Desarrollos
Fondos de cobertura
(Hedge Funds)
• Estrategias que toman
posiciones largas y cortas.
• Uso apalancamiento.
• Monedas
Capital Privado Materias Primas
• Inversión en Inversiones de capital • Inversiones en sector agrícola
en instrumentos que no están • Energías renovables
listados en una bolsa. • Agua
• Son inversiones en compañías • Metales
privadas, en proyectos. • Madera
• Buscan financiar una nueva
tecnología, un proyecto, una Se adquieren:
adquisición, robustecer el balance. • De forma física
• En contratos de futuros
• En productos transables en
bolsas
 Las estrategias alternativas están orientadas
a distintos objetivos de inversión

Objetivo Estrategia Disminuir la Generar renta Obtener retorno Proteger del capital Crecimiento del
correlación del recurrente absoluto frente a inflación capital en el largo
portafolio con el plazo
mercado
X (valor agregado,
Inmobiliario X X (rentas) X
desarrollos)
X (valor agregado,
Infraestructura X X (rentas) X
desarrollos)

Créditos privados X X

Fondos de Cobertura X X X

Capital Privado X
X (valor agregado,
Materias Primas X X
desarrollos)
 Exposición por estrategias
industria alternativos
Credito Privado
5.2% Materias Primas
1.5%
Recursos Naturales
En estrategias de capital 5.2%
privado, inmobiliarias y fondos Infraestructura Capital Privado
3.7% 31.3%
de cobertura se encuentra
concentrada el 84% de la
industria de alternativos
Inmobiliario
23.1%

Fondos de
Cobertura
29.9%

Fuente: CAIA, Reporte: The next decade of alternative investments:

 Inversiones Tradicionales
• Activos en mercado público
• Mercados líquidos y profundos
• Mercado desarrollado con amplio acceso para los
inversionistas a nivel global.
• Se mueven a la par con el mercado en general
• Retornos determinados principalmente por el riesgo de
mercado.
• Participación pasiva de accionistas y bonistas.
• Generalmente no usan apalancamiento
• Solo se toman posiciones largas
• Inversiones altamente reguladas
• Horizonte de inversión: corto, mediano y largo plazo
• Acceso a la información dentro de los esquemas del
mercado público.
Inversiones Alternativas
• Exclusividad: Enfoque a clientes institucionales.
• Mercados con menor liquidez pero con mayor potencial de
retorno.
• Mercado desarrollándose y atrayendo capital.
• Su rendimiento es influenciado en menor medida por los
movimientos del mercado
• Retornos determinados por alfa (gestión activa del gestor).
• Participación activa de inversionistas.
• Pueden usar apalancamiento
• Posiciones largas y cortas
• Menor regulación
• Horizonte de inversión: mediano y largo plazo
 Elegir un buen gestor Podemos ver que particularmente para activos como infraestructura,
es clave en activos Capital Privado, Capital de riesgo entre otros es esencial y marca una
gran diferencia en el retorno de la inversión seleccionar un buen
alternativos gestor.

Rentabilidad de los gestores en diferentes activos

Tradicionales Alternativos
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
Renta Materias Tierras Deuda Capital Capital de Infraestructur Fondos de
Renta Fija Inmobiliario Granjas
Variable primas madereras Privada privado riesgo a Cobertura
Mejores 13% 4% 9% -1% 10% 15% 16% 25% 23% 21% 25%
Promedio 11% 3% 7% -4% 5% 10% 10% 10% 13% 5% 3%
Peores 10% 2% 5% -8% 0% 6% 0% -1% -3% -10% -15%

Fuente: CAIA, Reporte: The next decade of alternative investments:

Fondo Renta Alternativo
Global
 9%* Fondo Renta Busca el crecimiento del capital en el largo plazo haciendo una
selección de fondos internacionales, principalmente

Rentabilidad
Alternativo inmobiliarios, de infraestructura y de crédito privado.

Esperada Global Brinda una diversificación entre mercados públicos y privados

y da acceso a activos internacionales sin la volatilidad de la
tasa de cambio, dado que realiza coberturas dólar peso.

Composición objetivo del fondo

Tipo de activo Inmobiliario Infraestructura Crédito Privado

Mercado Públicos Privados

100% 50% 0%
*La inversión efectuada conlleva el riesgo de pérdida, inclusive de la totalidad de la misma. El retorno objetivos es indicativo según la estrategia y los activos en los que invierte el Fondo, más no es un retorno asegurado. Las
obligaciones de la sociedad administradora del fondo de inversión colectiva relacionadas con la gestión del portafolio son de medio y no de resultado. Los dineros entregados por los inversionistas a los fondos de inversión
colectiva no son depósitos, ni generan para la sociedad administradora las obligaciones propias de una institución de depósito y no están amparados por el seguro de depósito del Fondo de Garantías de Instituciones Financieras-
FOGAFIN, ni por ninguno otro esquema de dicha naturaleza. La inversión en el fondo de inversión colectiva está sujeta a los riesgos de inversión, derivados de la evolución de los precios de los activos que componen el portafolio
del respectivo fondo de inversión colectiva”. Los resultados económicos de la inversión en el fondo de inversión colectiva obedecen a la evolución de sus activos y a circunstancias de mercado sobre las cuales el administrador
realiza su gestión, por lo que la Superintendencia Financiera de Colombia no garantiza o avala rendimientos o utilidades.”
 Estrategia inicial del Fondo
PRIME Asia 3%
Elementum Directus Fund 4%
Riverview Alternative Lending Fund 8%
PRIME Europe 9%
Clarion Lion Properties 19%
JP Morgan Infrastructure Fund 27%
MSIM Real Assets Fund 30%
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35%

Composición tipo de estrategia Exposición por país Composición por tipo mercado
Otros
3.6%
Australia
3.1%
Créditos Asia Público
22% 5.6%
Inmobiliario 30%
41%
Europa
25.8%
EE.UU. Privado
Infraestructura 59.6% 70%
37%

Estrategia sujeta a cambios

Algunos ejemplos de
inversiones
 Activos a los que se tendría exposición a través del Fondo
Sonnedix Power
Holdings
• Desarrolla y opera proyectos de
generación de energía solar.
• Tiene proyectos por 1.3 GW en el Reino
Unido, Europa, Japón, Chile, Puerto Rico y
Sudáfrica.
• 750 MW de capacidad adicional en
desarrollo actualmente.
Se presentan los principales activos del fondo y no la totalidad de los mismos
Los pesos y activos incluidos pueden variar en el tiempo
Gothenburg
Logistics
• Seis activos modernos de alta calidad
por un total de 181.000 metros en la
región de Gotemburgo, Suecia.
• Gotemburgo es considerado uno de los
HUB logísticos más importantes de la
región nórdica.
• 18.000 metros cuadrados adicionales
en desarrollo
 Activos a los que se tendría exposición a través del Fondo

Beacon Rail Leasing Park 5940 MD

• Beacon Rail es una empresa que opera en • Park 5940 MD es un edificio

los mercados de trenes de mercancías y multifamiliar de cuatro pisos y 343
pasajeros tanto en el Reino Unido como en unidades, construído en 2014 y
Europa. ubicado en el submercado Medical
District de Dallas, Texas
• La empresa posee una cartera diversificada
de activos de larga duración que incluyen • Las comodidades del edificio incluyen
vagones de pasajeros, vagones de dos piscinas, gimnasio, casa club,
mercancías y locomotoras electro-diésel. centro de negocios, patios para
residentes con cocinas al aire libre, 1.5
estacionamientos por unidad y
estaciones de carga para autos
Se presentan los principales activos del fondo y no la totalidad de los mismos eléctricos.
Los pesos y activos incluidos pueden variar en el tiempo
 Simulación: ¿Cómo le ha ido
a la estrategia en la historia?

Si hubiese invertido 100 pesos en los últimos 10 años en la Rentabilidad E.A. últimos 10 años Fondo vs
estrategia de este fondo, la inversión ascendería a 246 pesos. estrategias alternativas objetivo

Rentabilidad Estrategia
9.4%
RAG*
160% 145.7%
140% Crédito privado 9.5%
120%
100% Credito público 3.9%
80%
Inmobiliario e
60% Infraestructura privada
9.1%
40%
20% Infraestructura pública 8.5%
0%
2010 2012 2014 2016 2018 2020 Inmobiliario público 7.5%

Rentabilidad acumulada RAG*

0% 5% 10% 15%
Cálculos propios entre 31/12/2009 y el 30/09/2020
* RAG: Renta Alternativo Global; Crédito privado: Bloomberg Barclays US Agg Total Return Value Unhedged USD (LBUSTRUU Index);
Crédito público: Bloomberg Barclays US Agg Total Return Value Unhedged USD (LBUSTRUU Index); inmobiliario e infraestructura Rentabilidad histórica teniendo en cuenta la de la estrategia inicial del fondo y el comportamiento histórico de
Privada: NCREIF US; infraestructura pública: Dow Jones Brookfield Global Infrastructure Total Return Index; inmobiliario público: los mercados
FTSE EPRA NAREIT Developed Total Return Index USD
Morgan 1 Robusta plataforma de Activos alternativos y Equipo
de inversiones a nivel global.

Stanley 2 Amplia experiencia y fuerte track record en la

selección de inversiones.

nuestro aliado 3 Capacidad de darnos una solución a la medida.

4 Experiencia en la construcción de portafolios

combinando múltiples fuentes de retorno.

5 Transferencia de conocimiento en activos alternativos.

6 Encargados de identificar posibles inversiones,

evaluarlas, combinarlas en una estrategia optima y
hacer el monitoreo de cada una de estas.
¿Por qué invertir
en este fondo?
 1 Ofrece exposición al mercado inmobiliario, de
crédito privado, y de infraestructura internacional.

2 Ofrece una exposición internacional

Permite diversificar las fuentes de riesgo y retorno

3
Ventajas de un portafolio disminuyendo así la volatilidad

Selección rigurosa de activos a través de un gestor

4 internacional con amplia experiencia

Posibilidad de realizar constituciones y adiciones

5 en cualquier momento.

Bajos montos de inversión (COP 5.000.000).

6 Tradicionalmente vehículos alternativos exigen
inversiones más altas.

7 Tiene dos ventanas de liquidez al año que permiten retirar

hasta el 100% de tu dinero en un período de 12 meses.

*Clientes Inversí podrán retirar hasta el 100% del saldo en cualquier ventana de liquidez. Clientes en general, portafolios delegados y fondos propios podrán retirar hasta el 100% del saldo en dos ventanas de liquidez, así: en la
primera ventana podrán retirar hasta el 50% del saldo y en una ventana posterior pueden retirar hasta el 100% del saldo. Para estos clientes es necesario realizar un retiro en su primera ventana para poder disponer del saldo
restante en una ventana posterior.
 Características Sociedad Administradora y
Gestora
Fiduciaria Bancolombia

Tipo de Fondo Cerrado

Sub-Advisor Morgan Stanley

Objetivo Distribución de rendimientos No

• 2 veces al año. Preaviso 120 días. Informadas con 135 dias de antelación.
• Inversí: retiro hasta el 100% del saldo en 1era y/o 2da ventana.
Ventanas de liquidez*
Proporcionar a los inversionistas • General, delegados y fondos propios: retiro hasta el 50% en primera ventana y
un vehículo de inversión de hasta el faltante del valor en la segunda ventana.
riesgo medio con características Ventana de apertura Constituciones y adiciones en cualquier momento.
Fondo en pesos Inversiones globales cubiertas.
de rentabilidad, riesgo y liquidez
Fondos públicos y privados que invierten en real estate, infraestructura, crédito
de los activos alternativos, cuyo Activos admisibles
privado.
propósito es el crecimiento del
capital en un horizonte de largo • COP 50,000 Inversí.
Monto Mínimo Inicial
plazo, mayoritariamente a través • COP 5,000,000 clientes general, delegados y fondos propios.
de la inversión en fondos
extranjeros con exposición a • 2.0% nominal anual para Inversí y clientes general.
• 1.5% nominal anual para delegados.
activos inmobiliarios, de Comisión de Administración
• 0% para fondos propios.
infraestructura y mercados de
crédito. Segmento objetivo Personas, privada, preferencial, corporativa, empresas
Perfil de Riesgo Moderado
9% en COP.
Retorno esperado**
Volatilidad anualizada: 4.8%
*Clientes Inversí podrán retirar hasta el 100% del saldo en cualquier ventana de liquidez. Clientes en general, portafolios delegados y fondos propios podrán retirar hasta el 100% del saldo en dos ventanas de liquidez, así: en la
primera ventana podrán retirar hasta el 50% del saldo y en una ventana posterior pueden retirar hasta el 100% del saldo. Para estos clientes es necesario realizar un retiro en su primera ventana para poder disponer del saldo
restante en una ventana posterior. Serán dos ventanas de liquidez al año, para participar en ellas el cliente debe manifestar su intención a más tardar 120 días antes de la ventana. La apertura de estas ventanas estará a discreción
del gestor y dependerá de la liquidez disponible del mismo, se anunciará 135 días antes de la ventana, por lo tanto, el cliente tendrá al menos 15 dias para manifestar su intención de participar en la ventana. Se deben hacer uso de
dos ventanas para poder retirar el 100% de los recursos.

**La inversión efectuada conlleva el riesgo de pérdida, inclusive de la totalidad de la misma. El retorno objetivos es indicativo según la estrategia y los activos en los que invierte el Fondo, más no es un retorno asegurado. Las
obligaciones de la sociedad administradora del fondo de inversión colectiva relacionadas con la gestión del portafolio son de medio y no de resultado. Los dineros entregados por los inversionistas a los fondos de inversión
colectiva no son depósitos, ni generan para la sociedad administradora las obligaciones propias de una institución de depósito y no están amparados por el seguro de depósito del Fondo de Garantías de Instituciones Financieras-
FOGAFIN, ni por ninguno otro esquema de dicha naturaleza. La inversión en el fondo de inversión colectiva está sujeta a los riesgos de inversión, derivados de la evolución de los precios de los activos que componen el portafolio
del respectivo fondo de inversión colectiva”. Los resultados económicos de la inversión en el fondo de inversión colectiva obedecen a la evolución de sus activos y a circunstancias de mercado sobre las cuales el administrador
realiza su gestión, por lo que la Superintendencia Financiera de Colombia no garantiza o avala rendimientos o utilidades.”
 Nuestro aliado: Morgan Asset Management
Stanley Bancolombia
• Fundado en 1935, tiene USD 2.5 trillones en activos de • Mayor gestora en Colombia por activos bajo
clientes. 1 administración. Activos administrado COP 37.5 billones2.
para más de 700.000 clientes.
• Oficinas en 41 países. 1
• 14 Fondos Inversión Colectiva cubren liquidez, renta fija,
• Premiado en 2017 por Euromoney como el mejor acciones Colombia y portafolios balanceados. COP 24
banco de inversión a nivel mundial. billones2. 221 portafolios delegados administrados por
COP 13 billones2.
• Morgan Stanley:
Líder en operaciones de fusiones y adquisiciones,
emisión de acciones, y emisión de deuda.
Experiencia • Máximas calificaciones de Crédito: M1 y AAA en la
• 40 años de experiencia administrando activos, con Administración de Activos y Riesgo Contraparte1.
presencia en 21 países, 29 equipos de inversión, 658
profesionales de inversión. 1
• 60 personas dedicadas al análisis de mercados, gestión de
los portafolios, ejecución de las inversiones, manejo de
relaciones con clientes y reportes.

• Más de 30 personas conforman el equipo de Riesgos

dedicados a la Medición y control del Riesgo de Mercado,
1 –A Junio 30 2021 incluye cuentas discrecionales y no discrecionales.
Liquidez, Crédito y Operacional.
1 -Otorgada por FitchRatings Colombia a Fiduciaria y Valores Bancolombia.
2 Datos a abril de 2021
3 Datos a marzo 2021