ANÁLISIS FINANCIERO

El gigante petrolero estatal Saudí Aramco, que salió parcialmente a bolsa hace
poco más de un año, publica sus resultados anuales en moneda SAR (Riyal
Saudí). La información financiera proporcionada por la petrolera estatal Saudí
permite analizar e interpretar la evolución de las mismas. Las cuáles hemos de
determinado analizar su situación financiera y los resultados de su gestión al
cierre del año 2019 y 2020, asimismo vemos conveniente presentar algunos de
los principales indicadores financieros aplicados a la información financiera
publicada.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA 2019-2020

2020 2019
Al 31 de diciembre
millones (SAR) millones (SAR)
Activo Corriente 398,879 408,196
Activo no Corriente 1,515,382 1,085,930
TOTAL ACTIVO 1,914,261 1,494,126
     

Pasivo 923,413 459,061

Patrimonio 990,848 1,035,065
TOTAL PASIVO y PATRIMONIO 1,914,261 1,494,126

Al cierre del año 2019, los activos corrientes y no corrientes significaron el 27%
y 73% del total de activos, respectivamente. Mientras que al 31 de diciembre de
2020 los activos corrientes y no corrientes representaron el 21% y 79% del total
de activos, respectivamente.

Cabe precisar, de lo expuesto anteriormente, Aramco presenta un significativo

crecimiento en su pasivo, equivalente a 464,352.00 millones de SAR al 31 de
diciembre de 2020, esto debido principalmente a que sus deudas con entidades
de crédito y obligaciones u otros valores negociables se triplicó, obteniendo una
variación del 222% respecto al año anterior.
 ACTIVO PASIVO & PA -
TRIMONIO

79% 73% 52%

69%

21% 27% 48%

31%
2020 2019
2020 2019
Activo Corriente
Activo no Corriente Pasivo Patrimonio

Por otro lado, los activos no corrientes crecieron en un 40%, infiriendo que esta
variación del activo no corriente justifica el incremento de su pasivo, es decir,
que sus recursos no corrientes fueron financiados por deuda.

ESTADO DE RESULTADOS 2019-2020

Arabia Saudí, primer exportador mundial de petróleo crudo, fue golpeado el año
pasado por los bajos precios y las fuertes reducciones de la producción de su
petróleo. Es por ello que Aramco tuvo un beneficio neto de 49,000 millones de
dólares en el 2020, frente a los 88,200 millones de dólares ganados el año
anterior.

Los ingresos se vieron afectados por la baja de volúmenes vendidos, así como
la reducción de los márgenes sobre el refinado y el incremento de precios de
los productos químicos. Así lo enuncio el gigante energético saudí, ya que su
beneficio neto cayó un 44% en 2020, en un año en el que la pandemia afectó la
demanda mundial.

Partiendo de este contexto, podemos detallar los estados de resultados al 31

de diciembre de 2019 y 2020, expresados en términos de moneda nacional
SAR (Riyal Saudí).
 2020 2019
Al 31 de diciembre
millones (SAR) millones (SAR)
Ingresos Totales 862,091 1,236,785
Consumos y otros gastos externos 345,430 465,560
Beneficio Bruto 516,661 771,225
Total gastos de explotación 133,301 96,354
Ingreso de Explotación 383,360 674,871
Gastos financieros netos 10,936 8,130
Ingresos antes de Impuestos 372,424 666,741
Provisión de Impuestos 187,498 335,925
Resultado del Ejercicio 184,926 330,816

El ingreso total del ejercicio 2020, tuvo una variación negativa de 30%
equivalente a 374,694 millones respecto al año anterior, expresado en moneda
SAR, confirmando la caída de las ventas realizadas en el 2020.

Asimismo, se evidencia que el valor de los gatos de explotación se incrementó

notablemente representando el 15% del total de los ingresos obtenidos al cierre
del año 2020. Mientras que en el 2019 significo solo el 8% del ingreso total de
ese período.

Resultado del Ejercicio (2017-2020)

Millones de SAR

416,196

330,816
283,198

184,926

2017 2018 2019 2020

Descontando todos los costos y gastos, incluyendo los financieros e impuestos,

da como resultado los ingresos netos en cada uno de los períodos analizados.
Observando que en el 2020 se obtuvo 184,926 millones de SAR, que
representa el 22% de los ingresos totales frente a los 330,816 millones de SAR
que representó el 26% de los ingresos totales al cierre del 2019.
De lo expresado en el párrafo que antecedente, es cierto que existe una
disminución en sus resultados comparando ambos años, sin embargo, la
empresa Aramco ha demostrado una gran resiliencia financiera en uno de los
períodos más difíciles para la industria, como es la crisis sanitaria mundial.

KPI´S FINANCIEROS DE SAUDÍ ARAMCO

Aramco ha mostrado una disminución consecutiva de sus beneficios desde que

la empresa comenzó a divulgar sus resultados. Esta situación ha ejercido
presión sobre las finanzas públicas de Arabia Saudita, Mohammed Bin Salman
está llevando a cabo ambiciosos proyectos de varios miles de millones de
dólares para diversificar su economía, fuertemente dependiente del petróleo.
Por ello, es importante conocer sus principales ratios financieros la cual permite
saber si es atractivo ante los inversionistas.

KPI´S DE RENTABILIDAD (dic-2020)

11.84
Rentabilidad sobre los Activos %
19.23
Rentabilidad sobre la inversión %
Rentabilidad sobre fondos 13.86
propios %

EFICACIA DE LA GESTIÓN
19.23%
11.84% 13.86%

KPI´S DE GESTIÓN (dic-2020)

Rotación de Activos 0.53
 Rotación de Inventarios 7.89
Rotación de cuentas por cobrar 10.81

EFICIENCIA DE LA GESTIÓN
10.81
7.89

0.53
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OTROS KPI´S FINANCIEROS (mar-

2021)
Test Ácido 1.59
Ratio de Solvencia 1.84
Deuda a largo plazo/Total fondos 46.74
propios %
53.33
Total deuda/Total fondos propios %

OTROS KPI´S FINANCIEROS

1.84
1.59

0.47 0.53
REFERENCIA:

BBC Mund (2019). Aramco: la petrolera de Arabia Saudita obtiene el mayor

debut bursátil de la historia. BBC News. Recuperado de:
https://www.bbc.com/mundo/noticias-internacional-50743873