Universidad Autónoma de Manizales

Facultad de estudios sociales y empresariales

Departamento de Estudios a Distancia

Administración de Empresas

Formulación y Evaluación de Proyectos

Parte 3: Evaluación del Proyecto

Autor: Erika A. Sanguino P.

Docente MBA Albeiro J. Medina

Málaga, fecha 28 de marzo de 2022

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Tabla de contenidos

Temas Pág.
1. Valor presente neto VPN 4
2. Tasa interna de retorno TIR 5
3. Índice de rentabilidad 6
4. Relación beneficio-costo B/C 7
5. Período de repago 7
Referencias bibliográficas 8
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Universidad Autónoma de Manizales. Facultad de estudios sociales y empresariales

Departamento de estudios a distancia

Administración de empresas

Formulación y evaluación de proyectos

Parte 3: Evaluación del proyecto

Para el proyecto formulado, se tienen los siguientes valores:

Inversión inicial de U$ 100.

Tiempo de vida útil de 7 años, de los cuales, cada uno de los cinco primeros años
tienen ingresos de U$ 40 y egresos de U$ 20 fijos para cada uno de los años.

Al año 5 se registra un valor de salvamento de U$5.

El año 6 produce ingresos de U$ 19 y egresos de U$ 12.

El último año produce ingresos de U$ 14 y egresos de U$ 13.

El costo de oportunidad de los recursos es el 3,77%.

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1. Calcule el Valor presente neto VPN, diligenciando la siguiente tabla y mostrando

obligatoriamente el cálculo respectivo, bien sea manual, pegando la imagen de
Excel o cualquier otra herramienta. Argumente la toma de decisiones según el
resultado.

Solución.

El VPN o Valor Presente Neto, del ejercicio actual, se calcula mediante la siguiente
fórmula.

En donde tengo que:

So. Es la inversión inicial y en la fórmula tendrá un valor negativo.

St. Representa los Valores Presentes de cada período, los cuales se suman en un
total.

i. Representa la tasa de descuento del problema.

t. Representa el número de períodos del ejercicio.

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A continuación, puedo ver el uso de las fórmulas usadas para obtener el VPN.

Lo cual me permite llenar los datos solicitados en el siguiente cuadro.

Año 0 1 2 3 4 5 6 7

Inversión -100 0 0 0 0 0 0 0
inicial

Valor de 0 0 0 0 0 5 0 0
salvamen
to

Ingresos 0 40 40 40 40 40 19 14

Egresos 0 20 20 20 20 20 12 13

Flujo de -100 20 20 20 20 25 7 1
caja

VP Flujos -100 19,273393 18,573184 17,898413 17,248158 20,77690 5,6061813 0,7717866

= 08 04 84 27 84 15 87

Flujo de
caja/Tasa
Descuent
o

VPN total 0,148025635

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Toma de decisiones.

En cuanto a la decisión a tomar con el resultado del VPN, es la de aceptar el proyecto,

ya que, debido a los criterios de este indicador, si el VPN es igual o mayor que cero, es
un proyecto que se puede aceptar.

En este caso el VPN fue de 0,148025635

2. Calcule la Tasa interna de retorno TIR, mostrando obligatoriamente el cálculo

respectivo, bien sea manual, pegando la imagen de Excel o cualquier otra
herramienta. Argumente la toma de decisiones según el resultado.

CÁLCULO DEL "VP", "VPN" Y LA "TIR".

Flujo de Efectivo
Año Valor Presente
Ingresos Egresos Flujo Efe. Neto
0 -100
1 40 20 20 19,27339308
2 40 20 20 18,57318404
3 40 20 20 17,89841384
4 40 20 20 17,24815827
5 45 20 25 20,7769084
6 19 12 7 5,606181315
7 14 13 1 0,771786687
TOTAL 100,1480256
TASA DE DESCUENTO 3,77% INVERSIÓN INICIAL 100
Valor Presente Neto (VPN) 0,148025635
Tasa Interna de Retorno (TIR) 3,81775402%
A continuación, puedo ver la fórmula usada para obtener la TIR.
CÁLCULO DEL "VP", "VPN" Y LA "TIR".
Flujo de Efectivo
Año Valor Presente
Ingresos Egresos Flujo Efe. Neto
0 =(-$E$13)
1 40 20 =B5-C5 =D5/(POTENCIA(1+$B$13;A5))
2 40 20 =B6-C6 =D6/(POTENCIA(1+$B$13;A6))
3 40 20 =B7-C7 =D7/(POTENCIA(1+$B$13;A7))
4 40 20 =B8-C8 =D8/(POTENCIA(1+$B$13;A8))
5 45 20 =B9-C9 =D9/(POTENCIA(1+$B$13;A9))
6 19 12 =B10-C10 =D10/(POTENCIA(1+$B$13;A10))
7 14 13 =B11-C11 =D11/(POTENCIA(1+$B$13;A11))
TOTAL =SUMA(E4:E11)
TASA DE DESCUENTO 0,0377 INVERSIÓN INICIAL 100
Valor Presente Neto (VPN) =-$E$13+VNA($B$13;D5:D11)
Tasa Interna de Retorno (TIR) =TIR(D4:D11)
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Toma de decisiones.

En cuanto, a la decisión tomada en base al resultado obtenido con la TIR (Tasa interna
de Retorno), es la de ejecutar el proyecto, debido a que en este caso, cumple con la
condición de ser mayor que la Tasa de Descuento que en este caso es de 3,77% y la
TIR obtenida es del 3,82%.

3. Calcule el índice de rentabilidad, mostrando obligatoriamente el cálculo respectivo,

bien sea manual, pegando la imagen de Excel o cualquier otra herramienta.
Argumente la toma de decisiones según el resultado.
CÁLCULO DEL "VP", "VPN" Y LA "TIR".
Flujo de Efectivo
Año Valor Presente
Ingresos Egresos Flujo Efe. Neto
0 -100
1 40 20 20 19,27339308
2 40 20 20 18,57318404
3 40 20 20 17,89841384
4 40 20 20 17,24815827
5 45 20 25 20,7769084
6 19 12 7 5,606181315
7 14 13 1 0,771786687
TOTAL 100,1480256
TASA DE DESCUENTO 3,77% INVERSIÓN INICIAL 100
Valor Presente Neto (VPN) 0,148025635
Tasa Interna de Retorno (TIR) 3,81775402%
Indice de Rentabilidad (IR) 1,001480256

A continuación, podemos ver la fórmula usada para obtener el Índice de Rentabilidad.

CÁLCULO DEL "VP", "VPN" Y LA "TIR".
Flujo de Efectivo
Año Valor Presente
Ingresos Egresos Flujo Efe. Neto
0 =(-$E$13)
1 40 20 =B5-C5 =D5/(POTENCIA(1+$B$13;A5))
2 40 20 =B6-C6 =D6/(POTENCIA(1+$B$13;A6))
3 40 20 =B7-C7 =D7/(POTENCIA(1+$B$13;A7))
4 40 20 =B8-C8 =D8/(POTENCIA(1+$B$13;A8))
5 45 20 =B9-C9 =D9/(POTENCIA(1+$B$13;A9))
6 19 12 =B10-C10 =D10/(POTENCIA(1+$B$13;A10))
7 14 13 =B11-C11 =D11/(POTENCIA(1+$B$13;A11))
TOTAL =SUMA(E4:E11)
TASA DE DESCUENTO 0,0377 INVERSIÓN INICIAL 100
Valor Presente Neto (VPN) =-$E$13+VNA($B$13;D5:D11)
Tasa Interna de Retorno (TIR) =TIR(D4:D11)
Indice de Rentabilidad (IR) =VNA($B$13;D5:D11)/E13
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Toma de Decisiones.

En este caso el Índice de Rentabilidad, nos indica que el proyecto, si será rentable,
debido a que el valor obtenido 1,001480256, es mayor que la unidad.

4. Calcule la Relación beneficio-costo B/C, mostrando obligatoriamente el cálculo

respectivo y argumenta la toma de decisiones según el resultado. Para ello asuma
que el costo es de U$ 11 y el beneficio es de U$ 10.

La relación costo-beneficio (B/C), se obtiene mediante el cociente de los beneficios

netos (VAI) entre el los costos totales (VAC) de un proyecto.

Usando la siguiente fórmula.

B/C=VAI /VAC

Teniendo la siguiente información.

VAI :U $ 10

VAC :U $ 11

Obteniendo.

B VAI U $ 10
= = =0,9091
C VAC U $ 11

Toma de Decisiones.

En este caso, a diferencia del caso anterior, el proyecto no será rentable, debido a que
la relación obtenida 0,9091 es menor que la unidad, haciendo que no se deba ejecutar
el proyecto en cuestión.
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Período de Repago o de Recuperación.

PERIODO DE RECUPERACIÓN
Años Flujo De Efectivo Neto Flujo de Efectivo Acumulado
0 $ -100,0000
1 $ 20,0000 $ 20,0000
2 $ 20,0000 $ 40,0000
3 $ 20,0000 $ 60,0000
4 $ 20,0000 $ 80,0000
5 $ 25,0000 $ 105,0000
6 $ 7,0000 $ 112,0000
7 $ 1,0000 $ 113,0000

Período de Recuperación (En años) 4,80

A continuación, se pueden observar las fórmulas usadas para obtener el período de

recuperación.
PERIODO DE RECUPERACIÓN
Años Flujo De Efectivo Neto Flujo de Efectivo Acumulado
0 =F7
1 =F8 =J9
2 =F9 =K9+J10
3 =F10 =K10+J11
4 =F11 =K11+J12
5 =F12 =K12+J13
6 =F13 =K13+J14
7 =F14 =K14+J15

Período de Recuperación (En años) =4+((C3-K12)/J13)

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Referencias

Act Fev. (12 de febrero de 2017). Act Fev. Obtenido de Ejercicio Valor Presente Neto
VPN y Tasa Interna de Retorno TIR: https://www.youtube.com/watch?
v=MsQIPcMRgr4

Carpinteyro, B. (s.f.). Mtro. Benjamín B. Carpinteyro. Obtenido de Calculo en Excel del

VP, VPN y TIR: https://www.youtube.com/watch?v=zi8Q8WtClrQ

Pymes Futuro. (23 de febrero de 2010). Pymes Futuro. Obtenido de La Relación

Beneficio Costo: https://www.pymesfuturo.com/costobeneficio.html

VideoFinanzas. (30 de marzo de 2021). VideoFinanzas. Obtenido de TIR Tasa interna

de Retorno y VAN Valor Actual Neto o VPN Valor Presente neto.:
https://www.youtube.com/watch?v=Sx_3aZh7Sq4