Capitulo-3.

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Creación de Empresas

4º Grado en Finanzas y Contabilidad

Facultad de Turismo y Finanzas

Universidad de Sevilla

Reservados todos los derechos.

No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad.
 Capítulo 3: Plan económico financiero: viabilidad del plan de negocio y fuentes de

No se permite la explotación económica ni la transformación de esta obra. Queda permitida la impresión en su totalidad.
financiación

1. Introducción
2. Contenido
1. Plan de inversiones iníciales
2. Plan de financiación. Fuentes de financiación
3. Viabilidad económica y financiera de la empresa
4. Balances previsionales

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 Capítulo 3: Plan económico financiero: viabilidad del plan de negocio y fuentes de
financiación

1. Introducción

El plan económico financiero es probablemente la parte más importante del plan de

negocio, pues en él se recoge toda la información desarrollada en los planes anteriores,
cuantificada en unidades monetarias, y se demuestra la viabilidad económica y
financiera de la empresa a corto y medio plazo. El punto de partida del plan económico

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financiero requiere la previa elaboración y demostración de las siguientes variables:

- Viabilidad legal
- Viabilidad técnica
- Viabilidad comercial
- Viabilidad organizativa

Los objetivos que deben perseguirse en un plan económico financiero bien elaborado
son:

- Determinar todas las inversiones en activo no corriente o corriente que requiere

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nuestra empresa para ponerla en funcionamiento.
- Identificar los recursos financieros, tanto propios como ajenos, que van a
utilizarse para afrontar todas las inversiones.
- Demostrar la viabilidad económica de la empresa.
- Demostrar la viabilidad financiera de la empresa.
- Identificar el punto de equilibrio o umbral de rentabilidad de la empresa.

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 2. Contenido

1. Plan de inversiones iníciales

El proyecto de negocio requiere la adquisición de una serie de recursos por parte de los
promotores para la puesta en funcionamiento de la empresa. Por tanto, en el plan de
inversiones iníciales se debe hacer una descripción cualitativa y cuantitativa exhaustiva
de todas estas inversiones, acompañando presupuestos y facturas proformas que

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justifique su coste. En este primer apartado se van a recoger todos los bienes y derechos
que la empresa posee o adquiere para poder iniciar su actividad económica, es decir, el
activo del balance inicial de la empresa. Los activos van a ser clasificado en no
corrientes y corrientes.

Presupuesto de la inversión en activos no corriente

Se identifican como activo no corrientes a aquellos que durante el ciclo de explotación

de la empresa, año fiscal o contable, se prevé que permanezcan en la empresa. La mayor
parte de este inmovilizado se irá despreciando o degastando con el paso del tiempo
(amortizaciones). Estas inversiones en inmovilizado pueden ser intangible, material,
inversiones inmobiliarias o inversiones financieras.

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Necesidades del activo corriente

En el activo corriente se recogerán las inversiones que se mantienen en la empresa

menos de un ciclo de explotación, año fiscal o contable. En este aparatado, resulta de
vital importancia especificar cuáles prevé que sean sus necesidades de capital corriente,
para que su proyecto no se vea paralizado por los desfases temporales que pudieran
existir entre los pagos y cobros generados por la actividad empresarial.

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2. Plan de financiación. Fuentes de financiación

Toda la estructura económica o activo inicial de la empresa va a generar una serie de

necesidades financieras para la empresa que deseamos crear. Estas fuentes de
financiación se van a recoger en el pasivo del balance de situación y se van a recoger en
dos grandes grupos:

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 - Patrimonio neto o fondos propios: Capital escriturado y no exigido, reservas

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obligatorias y voluntarias y subvenciones.
- Pasivo o recursos ajenos: Que tiene la siguiente división:
 Pasivo no corriente: Recoge aquellas obligaciones cuya cancelación se
prevea a largo plazo.
 Pasivo corriente: Recoge aquellas obligaciones cuya cancelación se
prevea en el corto plazo.

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Fuentes de financiación

Antes de establecer las fuentes que el emprendedor va a utilizar para financiar todo el
activo corriente y no corriente, debería tener en cuenta una serie de principios:

- Nunca compres nuevo lo que puedas comprar de segunda mano.

- Nunca compre de segunda mano lo que puedas alquilar.
- Nunca alquile lo que puedas pedir prestado.
- Nunca pidas prestado lo que puedas mendigar.
- Nunca mendigues lo que puedas rescatar de un naufragio.

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 Los proyectos empresariales en sus momentos iníciales recurren generalmente:

- Al dinero que aportan los propios promotores del proyecto empresarial.

- Al apoyo financiero que le pueden proporcionar familiares y amigos.
- Los recursos proporcionados por inversores privados, como los business angels,
que estén dispuestos a asumir riesgos por un determinado proyecto.

En virtud de lo anterior, los emprendedores pueden optar principalmente por dos tipos
de fuentes de financiación:

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- Fondos propios o autofinanciación: hace referencia a la aportación dineraria o
no dineraria (terrenos, locales, equipos…) que realizan los propios promotores o
emprendedores del proyecto.
- Fondos ajenos: Son el resto de fondos que aportan terceras personas o
instituciones ajenas a la empresa.
 Subvenciones o apoyo a la inversión: Estos recursos pueden ser
exigibles o a fondos perdidos.
 Préstamo bancario
 Póliza o líneas de créditos
 Descuentos comerciales

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 Leasing: Alquiler con derecho a compra.
 Renting: Alquiler pero no se acuerda una opción de compra.
 Factoring: Cartera de cobro a clientes.
 Confirming: La empresa cede a una entidad financiera toda la gestión
administrativa del pago a los proveedores.
 Otros instrumentos financieros:
 Sociedades de garantía recíproca: Su función es avalar el
préstamo frente al banco, de manera que la pyme pueda conseguir
unas condiciones más ventajosas que las del mercado.
 Sociedades de capital-riesgo: Participan temporalmente en el
capital de las empresas y en el riesgo que conlleva la actividad de
estas empresas de nueva creación, con el objetivo de obtener un
beneficio. Su orientación principal suele ser empresas de
contenido tecnológico y con elevadas necesidades financieras. El
capital riesgo exige pocas garantías, asume alto riesgo y espera
una alta rentabilidad, aunque ejerce un alto nivel de control.
 Business angels: Se trata de un inversor privado que dispone de
fondos o recursos financieros e invierte a riesgo y ventura en
iniciativas emprendedoras ajenas, normalmente en fases iníciales
de la vida de las empresas, aportando no solo financiación sino
también apoyo a la gestión, experiencia y red de contactos.
 Crowdfunding: Consiste en establecer una red de donaciones
poniendo en contacto a los emprendedores con mecenas. Así, los
emprendedores envían su proyecto empresarial a algunas de las
plataformas en internet y en él incluirán una pequeña descripción,

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 la cantidad de dinero necesaria para desarrollarla, el tiempo de
recaudación y las recompensas. Durante un tiempo establecido,
los interesados podrán realizar sus aportaciones económicas
desde la misma web, las cuales solo se harán efectivas si al
acabar el plazo de tiempo se ha completado la financiación
solicitada.
 Microcréditos: Son préstamos individuales de importes no muy
elevados a tasas de interés de mercado moderadas que no

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requieren garantías o avales colaterales. Se basan
fundamentalmente en la confianza y en la viabilidad de los
proyectos a financiar.
 Incubadora, viveros o aceleradoras de empresa: Este
instrumento, que puede ser de carácter público, privado o hibrido,
pone a disposición de los emprendedores una serie de recursos
(instalaciones, financieros etc.) y servicios (formación,
consultoría…) con el fin de acelerar el crecimiento y el éxito de
sus proyecto empresariales.
 P2P lending: Prestamos de individuos o empresas a otros

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individuos o empresas sin la intervención de una institución
financiera tradicional.

Para finalizar es importante que exista un determinado equilibrio entre los fondos
propios y los fondos ajenos. La financiación ajena genera una serie de gastos financieros
que reducen nuestro beneficio neto; además, en el caso de no controlar bien dicha carga
financiera, ello puede llevar al proyecto al fracaso, aun haciendo los promotores una
buena gestión de explotación. Los fondos propios suponen un compromiso de los socios
con su proyecto, lo cual suele ser importante de cara a obtener préstamos o
subvenciones.

3. Viabilidad económica y financiera de la empresa

Una vez determinada la estructura económica inicial que necesitamos para poner en
marcha el proyecto y a qué fuentes de financiación vamos a recurrir, el siguiente paso
consistirá en simular el funcionamiento de la empresa durante un determinado periodo
de tiempo, generalmente durante tres años.

Viabilidad económica

La viabilidad económica trata de poner de manifiesto que partiendo de la previsión de

venta estimada en su plan de marketing, y una vez deducido todos los gastos
proyectados para los primeros tres años de funcionamiento, la empresa comienza a
generar beneficios positivos dentro del periodo en el cual hemos simulado el
funcionamiento de la empresa. Para realizar este análisis recurriremos a la cuenta de
resultado o de pérdidas y ganancias previsionales.

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Viabilidad financiera

La viabilidad financiera de la empresa tiene como objetivo demostrar que nuestra

empresa tiene liquidez suficiente para hacer frente a todos los pagos corrientes que se
vayan generando a lo largo de los tres primeros años de funcionamiento. Para llevar a
cabo este análisis hemos de transformar los ingresos y gastos de explotación en cobros y
pagos o entradas y salidas de dinero en la tesorería de la empresa. Hemos de elaborar
los estados de tesorería previsionales. Como puede observarse en el plan de tesorería
previsional, partiremos de un saldo inicial de tesorería, al cual iremos sumando las
entradas de flujos de dinero, restando las salidas, obteniendo un saldo final del periodo
analizado, el cual constituye el saldo inicial del posterior ejercicio. La viabilidad

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 financiera de la empresa quedara demostrada siempre y cuando todos los saldos sean

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positivos (igual o mayor que cero).

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4. Balances previsionales

Para elaborar estos balances, partiremos del balance de situación inicial, que analizamos
en el primer apartado y que estaba conformado por las partidas procedentes tanto del
plan de inversiones iníciales como de financiación inicial. Lógicamente, a lo largo de
estos tres años de funcionamiento la situación patrimonial inicial planteada va a sufrir
modificaciones o alteraciones, las cuales serán plasmadas al cierre de cada uno de los
ejercicios. Para la elaboración de los balances previsionales partiremos de las partidas
que analizamos en el balance de situación inicial.

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