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Curso: Matemáticas Financieras

Profesor: Mg. Alfredo Vento Ortiz

TRABAJO GRUPAL 2 – GRUPO 9

1. (6 puntos ) A través de un plan de inversiones de largo plazo, usted desea formar luego de 32 años un
“fondo acumulado de jubilación”, el cual le permita realizar retiros uniformes mensuales u obtener
una “pensión de jubilación” de S/. 22,000 mensuales durante cierta cantidad de meses. Hoy día piensa
realizar un aporte inicial de S/. 15,000 a dicho fondo y luego incrementarlo con aportes mensuales de
S/. 250 cada uno durante esos 32 años.
Si estima que la rentabilidad que tendrá su fondo durante los 26 años será de 15% anual, luego de los
cuales pasará a ser de 13% anual luego de que Ud. se jubile, determine:
a) ¿Durante cuántos meses (luego de los 32 años) usted podrá retirar S/. 18,000 mensuales.
b) ¿Cuál será el importe de su último retiro o “pensión de jubilación” luego del cual su fondo
quedará en CERO?
c) Si asumimos una inflación anual de 3.5%, determine el equivalente actual (S/. de hoy día) de
su primera “pensión de jubilación” de S/. 22,000 (la cual recibirá dentro de 32 años).

2. (7 puntos) Una empresa está evaluando la conveniencia de ejecutar uno de los proyectos A ó B, los
cuales son AMES (mutuamente excluyentes); es decir que sólo se puede ejecutar uno de ellos, el COK
de la empresa es 12.5%.

PROYECTO A
Requiere una inversión de S/. 230,000, tiene una vida útil de 9 años y un valor de salvamento de S/.
60,0000. La demanda del primer año se estima en 50,000 unidades a un precio inicial de S/. 9,0 la
unidad. El costo variable unitario del primera año será de S/. 3.90, el cual se estima se incrementará a
una tasa de 2.5% anual. El costo fijo anual se estima en S/. 40,000. Se proyecta que la demanda será
creciente en 3.5% anual y que el precio se ajustará al ritmo de inflación de la empresa, la cual se calcula
en 2.5% anual.

PROYECTO B

Requiere una inversión de S/. 380,000 y tiene una vida útil de 9 años y un valor de salvamento de S/.
120,000. La demanda del primer año se estima en 82,000 unidades a un precio inicial de S/. 10,2 la
unidad. El costo variable unitario del primera año será de S/. 3.70, el cual se estima se reducirá a una
tasa de 2% anual. El costo fijo anual se estima en S/. 60,000. Se proyecta que la demanda será
creciente en 4% anual y que el precio se ajustará al ritmo de inflación de la empresa, la cual se calcula
en 2.5% anual.

a) Determine el proyecto más conveniente, justifique su respuesta.


b) Para cada proyecto, trace en Excel, una grafica VPN-COK que muestre la sensibilidad del VAN
frente a la tasa descuento (ver curva respectiva en materiales del curso).
c) Considerando únicamente el criterio del VAN,, determine el intervalo (valores) para el costo de
capital, en el cual, es mejor ejecutar el proyecto B.
3. (7 puntos) Dados los siguientes proyectos y un COK del 18.5% anual:

AÑO 0 1 2 3 4 5 6
FCN A -46,000 43,000 20,000 10,500 5,000 5,000 5,500
FCN B -50,000 10,000 10,000 20,000 30,000 59,000

a) ¿Cuál es el proyecto más conveniente?. Justifique su respuesta.


b) Considerando únicamente el criterio del VAUE, determine el intervalo (valores) para el costo de
capital, en el cual, es mejor ejecutar el proyecto B.
c) Considerando únicamente el criterio del VAUE, ¿cuál debería ser el valor de la inversión inicial
del proyecto B de modo tal que ambos proyectos sean indiferentes de ejecutar?