Universidad Nacional Pedro Ruiz Gallo

Facultad de Ciencias Económicas,

Administrativas y Contables
Escuela profesional de Comercio y Negocios
Internacionales
CURSO:
Gestión Financiera.

GRUPO:
09

TEMA:
Análisis del proyecto de inversión de la empresa “Southern Perú
Copper Corporation” con financiamiento en el mercado de valores

INTEGRANTES:
Sebastián Lorenzo Toscano Lorenzo
Ana Rosalvina Carlos Carlos
Junior Gonzales Bustamante
Alejandra Sofia Arrestegui Zelada

CICLO:
IV Ciclo

DOCENTE:
Wilson Idrogo Rengifo

Chiclayo-Lambayeque-Perú
2021

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DEDICATORIA

El presente trabajo investigativo lo dedicamos principalmente a Dios, por

ser el inspirador y darnos fuerza para continuar en este proceso de obtener
uno de los anhelos más deseados.

A nuestros padres, por su amor, trabajo y sacrificio en todos estos anos,

gracias a ustedes hemos logrado llegar hasta aquí́ y convertirnos en lo que
somos. Ha sido el orgullo y el privilegio de ser sus hijas, son los mejores
padres.

A nuestros hermanas (os) por estar siempre presentes, acompañándonos y

por el apoyo moral, que nos brindaron a lo largo de esta etapa de nuestras
vidas.

A todas las personas que nos han apoyado y han hecho que el trabajo se
realice con éxito en especial a aquellos que nos abrieron las puertas y
compartieron sus conocimientos.

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AGRADECIMIENTO

Agradecemos primeramente a Dios por habernos bendecidos con salud, así

mismo por habernos creado con la capacidad de aprender nuevas cosas.
Así mismo agradecemos a nuestros padres por los valores inculcados y por
brindarnos la oportunidad de ser alguien mejor cada día.
A nuestro profesor Wilson, por sus enseñanzas y por ofrecernos las
herramientas necesarias para llevar a cabo este trabajo de investigación

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Contenido
I. CAP I.- SISTEMA FINANCIERO................................................................................................5
A. Generalidades............................................................................................................................5
B. Estructura...................................................................................................................................5
1. Sistema bancario....................................................................................................................5
2. Sistema no bancario...............................................................................................................6
3. Sistema de pensiones.............................................................................................................6
4. Sistema de protección............................................................................................................7
5. Mercado de valores................................................................................................................7
II. CAP II.- MERCADO DE VALORES...........................................................................................7
A. Características............................................................................................................................7
1. Rentabilidad...........................................................................................................................7
2. Seguridad...............................................................................................................................7
3. Liquidez.................................................................................................................................7
B. Funciones...................................................................................................................................8
C. Clases de mercado.....................................................................................................................8
1. Mercado primario..................................................................................................................8
2. Mercado secundario...............................................................................................................9
D. Valores negociables en el mercado de valores...........................................................................9
1. Instrumentos de deuda: acciones............................................................................................9
2. Instrumentos de renta variable: bonos..................................................................................10
E. El mercado de valores en Perú.................................................................................................11
III. CAP III.SOUTHER PERÚ COPPER CORPORATION.............................................................12
A. Datos Generales.......................................................................................................................12
1. Razón social-RUC...............................................................................................................12
2. Dirección legal.....................................................................................................................12
3. Año de inicio.......................................................................................................................12
4. Representantes legales.........................................................................................................12
B. Descripción de la empresa.......................................................................................................13
1. Antecedentes de la empresa.................................................................................................13
2. Descripción de productos y servicios...................................................................................13
3. Breve descripción de la empresa..........................................................................................14
4. Objetivos estratégicos..........................................................................................................15
5. Análisis financiero...............................................................................................................15
C. Análisis de la estructura del capital..........................................................................................16
1. Análisis de emisión de acciones o recompra de acciones.....................................................16
IV. CAP IV.- CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES...........................................................16

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 A. Conclusiones............................................................................................................................16
B. Recomendaciones....................................................................................................................16
V. ANEXOS.....................................................................................................................................16
VI. BIBLIOGRAFIA.........................................................................................................................16
VII. Bibliografía..................................................................................................................................16

I. CAP I.- SISTEMA FINANCIERO

A. Generalidades

Antes de pasar al estudio de la Función Financiera es conveniente un repaso al Sistema Financiero en

general. De anteriores cursos ya se conoce el concepto de recursos financieros que, no es otra cosa

que el dinero o, para ser más exacto, “los medios de pago, ya sean éstos dinero en sentido estricto o

dinero en sentido amplio (cheques bancarios, depósitos a la vista, etc.). A continuación entramos a un

análisis general de la Función Financiera de la Empresa que es la materia específica de este Módulo y

que, resumiéndolo mucho, consiste en la captación y las formas de utilización de los activos

financieros en la Empresa. Comenzamos analizando el concepto y estructura del Sistema Financiero

en general.

B. Estructura

El sistema financiero logra está constituido por un conjunto de instituciones en las cuales

intermedian entre los demandantes y los oferentes de los recursos financieros, es decir, aquellas

personas que piden y ofertan dinero.

1. Sistema bancario

a) Bancos comerciales

Está compuesta por instituciones autorizadas por el gobierno. En estas llevamos a cabo la mayoría de

nuestras transacciones como pagos, depósitos y retiros de efectivos.

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 b) Banca de desarrollo

Buscan financiar y promover sectores productivos importantes por su contribución al crecimiento

económico y del empleo, como el de las mi pymes, la infraestructura pública, vivienda y el sector

rural.

2. Sistema no bancario

a) Empresas de factoraje

Es una institución financiera que compra las facturas pendientes de cobro de otra empresa, lo que

también se conoce como factoraje de cuentas por cobrar, dependiendo del tipo de contrato, la empresa

de factoraje puede asumir o no la responsabilidad de cobrar el pago de esas facturas a tus clientes.

b) Casas de cambio de divisas

Es una entidad que se dedica a la compra y venta de moneda extranjera. Esto, con el objetivo de

obtener un beneficio.

c) Uniones de crédito

Son Instituciones Financieras reguladas organizadas como sociedades anónimas, que se encuentran bajo la

supervisión de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), y están constituidas con el propósito

de ofrecer acceso al financiamiento a sus socios. Asimismo, ofrecen condiciones favorables para ahorrar,

recibir préstamos y servicios financieros.

d) Almacenes generales de deposito

Es una entidad dedicada a almacenar y manipular mercancías bajo su custodia.

e) Arrendadoras financieras

Son sociedades que se especializan en adquirir determinados bienes, que están destinados a uso o

goce temporal por parte de una persona física o moral (su cliente) por un plazo preestablecido.

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 3. Sistema de pensiones

a) AFP

Administración de fondo de pensiones es una institución privada que tienen como único fin la

administración del fondo de pensiones bajo la modalidad de cuentas Personales.

b) ONP

Reconoce, liquida y paga los derechos pensionados en estricto cumplimento del marco legal.

4. Sistema de protección

a) Seguros

Es un medio eficaz para la protección de los individuos frente a las consecuencia de los reiesgos.se

basa en transferir los riesgos a una aseguradora.

b) Fianzas

Es un tipo de garantía que trata de asegurar el cumplimiento de una obligación.

5. Mercado de valores

Es un conjunto de instituciones y agentes financieros los cuales negocian los distintos tipos de activos

( acciones,fondos,obligaciones).su objetivo principal es captar parte del ahorro personal y empresarial.

II. CAP II.- MERCADO DE VALORES

A. Características

1. Rentabilidad

Las rentabilidades, también conocidas como devoluciones de inversión, son relaciones que

representan a la cantidad del valor de una acción o grupo de acciones que ha ganado o perdido en

relación a su precio. La fórmula básica para determinar una rentabilidad es restando el valor inicial

del valor final, y dividiendo el resultado por el valor inicial. (Hartman, 2018)

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 2. Seguridad

La Bolsa es un mercado de renta variable, es decir, los valores van cambiando de valor tanto a la alta

como a la baja y todo ello conlleva un riesgo. Este riesgo se puede hacer menor si se mantienen títulos

a lo largo del tiempo, con lo que la probabilidad de que la inversión sea rentable y segura es mayor.

Por otra parte, conviene diversificar la compra de títulos, esto es, adquirir más de una empresa.

(Wikipedia, 2021)

3. Liquidez

El estudio de los niveles de liquidez de los valores es una materia fundamental para los inversores

institucionales, puesto que son éstos los que disponen de elevadas cantidades de dinero, y deben

colocar sus recursos en inversiones que en un momento determinado puedan ser fácilmente

realizables; si bien, también es relevante para un pequeño inversor, el cual exige el mismo requisito

expuesto, aunque en menor grado, debiendo adaptar su inversión al nivel de liquidez del valor, y

nunca deben tomarse posiciones de inversión superiores a su capacidad de realización en los

mercados con cierta rapidez. (Mateu Gordon, 2013)

B. Funciones

Contribuye al desarrollo económico al canalizar el ahorro hacia la inversión.

Brinda liquidez a la inversión, permitiendo que los tenedores de títulos puedan convertir en

dinero sus acciones.

Coloca en contacto a las empresas y las entidades del Estado que necesitan recursos de

inversión de ahorradores.

Favorecen la valoración de activos financieros y la asignación eficiente de los recursos.

(Fernández, 2018)

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 C. Clases de mercado

1. Mercado primario

El mercado primario es el mercado de emisión de valores o títulos financieros que son de

nueva creación. Los valores que se emiten cumplen el cometido de que las empresas u

Estados obtengan financiación a través de su emisión.

a) Acuerdo stand-by

Es el pre-acuerdo entre la compañía emisora y el intermediario, quien efectúa las ventas en distintas

tandas y en función de las necesidades de la compañía.

b) Mercado gris

Se elabora utilizando algunas partes del mercado que las compañías no utilizan con regularidad, no

obstante al tratarse de un mercado poco conocido se conocen como ilegales.

c) Best effort

Es la comisión que reciben los intermediarios en relación de las ventas por parte de la empresa que

manifiestan estas acciones.

2. Mercado secundario

Este mercado consiste en el manejo de los valores que ya han sido emitidos y vendidos en el

mercado primario los cuales son controlados simultáneamente por los vendedores y

compradores.

Sus operaciones son realizadas por intermediarios financieros o de manera directa a través de

la negociación.

a) Mercado extrabursátil

Todas las transacciones que se realizan fuera del marco del Mercado Bursátil conforman el Mercado

Extrabursátil. Las operaciones extrabursátiles no se realizan en la rueda de bolsa.

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 b) Mercado bursátil

Se conoce como Mercado Bursátil, donde los precios de los valores se forman gracias a la acción de la

oferta y demanda del mercado. Dicho de otra forma, el Mercado Bursátil es el conjunto de

operaciones que se realizan en las bolsas de valores

D. Valores negociables en el mercado de valores

1. Instrumentos de deuda: acciones

En 2008, el Directorio de la Compañía autorizó un programa de recompra de acciones por $500

millones, monto que el Directorio ha ido aumentando desde entonces, y actualmente el monto

autorizado es de $3,000 millones. De conformidad con este programa, la Compañía ha adquirido

119.5 millones acciones comunes a un costo de $2,900 millones. Estas acciones están disponibles para

fines corporativos generales. La Compañía puede comprar acciones comunes adicionales en su

oportunidad, dependiendo de las condiciones de mercado y de otros factores. Este programa de

recompra no tiene fecha de expiración y puede ser modificado o descontinuado en cualquier

momento.

El precio de las acciones comunes de SCC al cierre de operaciones de Bolsa de Valores de Nueva

York el 30 de junio de 2019 fue de $38.85 y el número máximo de acciones que la Compañía podía

comprar a ese precio es de 2.1 millones de acciones.

Como resultado de la recompra de las acciones comunes de SCC, la propiedad directa e indirecta de

Grupo México era de 88.9% al 30 de junio de 2019. No ha habido ninguna actividad en el programa

de recompra de acciones de SCC desde el tercer trimestre de 2016.

2. Instrumentos de renta variable: bonos

La compañía minera Southern Copper Corporation (SCC), con operaciones en México y Perú a través

de Southern Peru, fue reconocida por World Finance -publicación internacional especializada en

negocios-, como la empresa que efectuó la mejor emisión internacional de bonos de la industria

minera en el 2012.

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Para financiar su ambicioso programa de inversión, SCC llevó adelante un programa de bonos por

US$1,500 millones. La emisión se dividió en $300 millones a 3.5% de interés y con vencimiento en

2022, y otra de $1,200 millones a 5.25% con vencimiento en 2042. Raúl Jacob, Vice Presidente de

Finanzas y CFO de Southern Copper, comentó: “Estas emisiones consiguieron las tasas más bajas

logradas por una entidad corporativa latinoamericana a 10 y 30 años, con calificación BBB. Tomamos

ventaja de los históricos bajos costos para emisiones a largo plazo. Consideramos que a través de esta

exitosa emisión de bonos los mercados financieros internacionales reconocieron la fortaleza de

nuestra estrategia y recursos financieros, además de la estabilidad y posición de liderazgo en la

industria minera del cobre”. (Grupo Mexico, 2013)

E. El mercado de valores en Perú

El Mercado de Valores Peruano nunca ha registrado un volumen importante de ofertas públicas

primarias

Las causas por las que la oferta primaria de valores ha sido tan reducida son las mismas que explican

el escaso desarrollo del mercado de valores las cuales pueden clasificarse en tres grandes categorías;

(a) Las relacionadas con el entorno, (b) Las relacionadas con los ofertantes de valores y (c) Las

relacionadas con los demandantes de valores, que cabe señalar que los factores incluidos en cada

categoría contribuyen más no explican por sí solos el escaso desarrollo del mercado de valores.

El Mercado Primario, es una alternativa que las empresas pueden utilizar para lograr la

autofinanciación mediante la emisión de acciones, pero también ofrece la posibilidad de

obtener crédito a través de la emisión de obligaciones y otros títulos y el Mercado Secundario, es

donde se ejecutan las transferencias de títulos y valores que han sido previamente colocadas en el

mercado primario dando liquidez, seguridad, rentabilidad a los inversionistas y o permitiéndoles

revertir sus decisiones de compra y venta, es aquel donde los inversores intercambian los títulos

previamente emitidos, es pues un mercado de realización sin cuya existencia sería difícil la del

mercado primario pues difícilmente se suscribirían las emisiones de activos financieros si no existiese

la posibilidad de liquidar la inversión transmitiéndolos

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La Bolsa de Valores de Lima, lugar denominado mercado, donde los interesados en adquirir o

transferir acciones o bonos se encuentran diariamente representados por los agentes de Bolsa

o sociedades corredoras, y en el que mediante el libre juego de la oferta y demanda se fijan

los precios realizándose las operaciones de compra y venta y según su estatuto la Bolsa de Valores de

Lima cumple funciones (Vigil Tejano, 2010)

III. CAP III.SOUTHER PERÚ COPPER CORPORATION

A. Datos Generales

1. Razón social-RUC

20100147514

2. Dirección legal

Avenida Caminos Del Inca N° 171, Chacarilla Del Estanque, Santiago De Surco, Lima 33, Peru

3. Año de inicio

01 / Enero / 1960

4. Representantes legales

Apoderado: Arellano Rubio Arturo Ulises

Apoderado: Gonzales Roncal Christian Dennis

Apoderado: Sotelo Delgado Luis Francisco

Apoderado: Ramirez Quevedo Fernando Luis

Apoderado: Dill'Erva Baldarrago Juan Jose

Apoderado: Ramirez Mimbela Manuel Alberto

Apoderado: Vargas Vera Carmen Patricia

Gerente Ejecutivo: Garcia Vargas Marco Antonio

Apoderado: Cueto Aservi Francisco Arturo

Apoderado: Vingerhoets Vilca Lina Aide

Director: Ramirez del Villar Lopez de Romaña Jaime Alberto

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 Apoderado: Santillan Mosquera Wilfredo Jesus

Apoderado: Ferrero Ghislieri Andres Carlos

Apoderado: Jacob Ruisanchez Raul

Apoderado: Bocchio Carbajal Guido Marcelo

Apoderado: Lopez Gomez Fernando Willy

Presidente Directorio: Gonzalez Rocha Oscar

B. Descripción de la empresa

1. Antecedentes de la empresa

La empresa Southern Perú Copper Corporation, fue constituida en 1952, en el estado de Delaware,

Estados Unidos; consolidándose como una firma con gran poder económico y político. En 1954 firmó

un convenio con el Gobierno Peruano para la explotación del proyecto minero Toquepala, que está

ubicado al sur del país en el departamento de Tacna. Entre 1956 y 1959 se llevó a cabo la

construcción de la mina Toquepala y además de su infraestructura para la operación. La mina empezó

a extraer mineral desde 1960 llegando a 183,988 ton anuales. Así mismo se empezó una serie de

irregularidades de impacto en el ambiente y la población que se siguen observando hasta el día de

hoy.

En 1969 la empresa logra firmar un contrato con el Gobierno de Velasco, para la mina de Cuajone en

el departamento de Moquegua y para lo cual la empresa tuvo que financiarse con 50 bancos de cuatro

continentes, después comenzó a construirse en 1970 y empezando a operar en 1976, convirtiendo así

en principal productor de Cobre en el Perú. Luego la adquisición de la refinería y plantas procesadoras

en Ilo.

En 1995 fue renombrada como Southern Copper Corporation (SCC); en 1996 inició sus cotizaciones

en las bolsas de valores de Nueva York y Lima, y así mismo la fusión con la Minera México en 2005.

2. Descripción de productos y servicios

a) Productos de cobre:

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 Concentrados de Cobre: Obtenido de un proceso de flotación de material de alta ley

extraído de las minas.

Cobre Anódico y Cobre Blíster: Son productos finales de las fundiciones y que

contienen plata y oro.

Cátodos de Cobre Refinado: Producido a partir de ánodos o blíster bajo una

denominación de cátodo electrolítico.

Alambrón de Cobre: Es cobre refinado en forma de alambrón, obtenido a partir de

cobre catódico.

b) Productos de Molibdeno:

Concentrado de Molibdeno: Producto del tratamiento del concentrado de cobre

bulk.

c) Productos de Zinc:

Concentrado de Zinc: Se constituye como materia prima de la refinería de Zinc.

Zinc Refinado: Obtenido del proceso de tostación de concentrados de Zinc,

electrolisis y moldeo en la refinería.

d) Productos de Plata y Oro:

Plata y Oro Refinado: Producidos a partir de lodos anódicos recuperados en plantas

electrolíticas, los mismos que se procesan en doré, para luego recibir un proceso de

refinación.

Actualmente exporta sus productos a países como China, Italia, Corea y Chile. (Grupo Mexico, 2011)

3. Breve descripción de la empresa

Southern Perú Copper Corporation es una empresa de alcance internacional con clase minera

metalúrgica mundial, productora de cobre y subproductos valiosos. Se dedicada a la extracción,

concentración, fundición y refinación del cobre, cátodos de cobre SX-EW, concentrados de

molibdeno. Cuenta con cuatro sedes en Perú:

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 Sede de Lima: sede principal, ahí se encuentra la oficina de la Presidencia y otras oficinas

administrativas.

Sede de Toquepala: Se encuentra en Tacna y funciona la Mina, Planta concentradora y la

Planta de Lixiviación.

Sede de Cuajone: En Moquegua, funciona la Mina, la Planta concentradora y la Planta de

Lixiviación.

Sede de Ilo: se encuentra en Moquegua, funciona la fundición de Cobre, la Planta de Ácido

Sulfúrico, la Refinería y el Muelle Industrial de la compañía.

La compañía emplea un método convencional de minado a tajo abierto, extrayendo los minerales

como el cobre para después trasladarlos a la Planta concentradora o la Planta de Lixiviación para su

respectivo procesamiento. La Planta concentradora recupera el cobre formando un concentrado con

26.0%aproximadamente; en la actualidad procesa 60000 toneladas métricas por día. La planta de

Lixiviación recupera el cobre de los minerales con presencia de óxidos. (Meléndez, Corbo, Valdez, &

Orbegoso, 2018)

4. Objetivos estratégicos

Su objetivo estratégico ser una asociación líder en la promoción del desarrollo sostenible, mediante la

articulación de redes sociales locales y el desarrollo de estrategias participativas y reconocidas por la

valoración, cuidado y promoción de la cultura local, el medioambiente y el desarrollo productivo.

Así mismo, es extraer recursos minerales, para transformarlos y comercializarlos satisfaciendo las

necesidades del mercado, cumpliendo con responsabilidades sociales y ambientales, y maximizando

la creación de valor para sus accionistas.

A demás, busca enfocarse en la producción de Cobre, el control de costos, la mejora de la producción

y el mantenimiento de una estructura de capital prudente para que continúen siendo rentables.

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 5. Análisis financiero

En los últimos 12 meses a septiembre del 2020, la compañía ha registrado ingresos por US$7,488.8

millones, 2.8% mayores del 2019. El cobre represento el 81.4% de los ingresos acumulados a

septiembre 2020; el molibdeno, el 6.3%; y la plata y otros metales el 12.4%.

Por otro lado, en los últimos 12 meses a 2020 el costo de ventas (incluyendo los gastos de

depreciación y amortización), alcanzo los US$4,636.4 millones, mayor al de diciembre del 2019

(US$4,370.8 millones). Lo que significa un aumento de 6.1% que se explicó por mayores compras de

cobre a terceros, costos relacionados al COVID-19 y al menor material lixiviable capitalizado.

El margen de EBITDA pasó de 48.3% a 46.1% en los últimos 12 meses a septiembre del 2020.

Durante el periodo de octubre del 2019 a septiembre del 2020 se tuvo una utilidad neta de US$

1,292.2 millones, lo que significa una disminución de 13.4% respecto al año anterior; debido a los

menores precios, el incremento del costo de ventas asociado a la mayor compra a terceros y a los

mayores gastos financieros. (Fitch Ratings, 2020)

Datos del estado de 2019 2018 2017 2016 2015

Resultado
Ventas Netas $7,285.6 $7,096.7 $6,654.5 $5,379.8 $5,045.9
Utilidad Operativa $2,753.0 $2,881.2 $2,618.9 $1,564.2 $1,414.4
Utilidad Neta $1,485.8 $1,543.0 $728.5 $776.5 $736.4
(Grupo Mexico, 2010)

C. Análisis de la estructura del capital

1. Análisis de emisión de acciones o recompra de acciones

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IV. CAP IV.- CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
A. Conclusiones
B. Recomendaciones

V. ANEXOS
VI. BIBLIOGRAFIA
VII. Bibliografía
Fernández, H. (18 de Septiembre de 2018). Economía TIC. Obtenido de Economía TIC:
https://economiatic.com/mercado-de-valores/

Fitch Ratings. (13 de Noviembre de 2020). Apoyo&Asociados. Obtenido de Apoyo&Asociados:

https://www.aai.com.pe/wp-content/uploads/2020/11/SCC-0920.pdf

Grupo Mexico. (19 de Noviembre de 2010). Southern Copper. Obtenido de Southern Copper:
http://www.southernperu.com/ESP/relinv/Pages/PGDatosFinancieros.aspx

Grupo Mexico. (12 de Enero de 2011). Southern Copper. Obtenido de Southern Copper:
http://www.southernperu.com/ESP/opinte/Pages/PGProductos.aspx

Grupo Mexico. (12 de Diciembre de 2013). Souther Copper. Obtenido de Souther Copper:
http://www.southernperu.com/ESP/relinv/INFDLUltimasNotasPrensa/np131212.pdf

Hartman, D. (1 de Febrero de 2018). Cuida tu dinero. Obtenido de Cuida tu dinero:

https://www.cuidatudinero.com/13162672/que-es-la-rentabilidad-del-mercado-de-valores

Mateu Gordon, J. L. (4 de Junio de 2013). Expansión.com. Obtenido de Expansión.com:

https://www.expansion.com/diccionario-economico/liquidez-en-bolsa.html

Meléndez, W. C., Corbo, M. D., Valdez, M. G., & Orbegoso, B. M. (18 de Abril de 2018). PDF.
Obtenido de PDF:
http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/bitstream/handle/20.500.12404/12295/
CORNEJO_DELUCHI_PLANEAMIENTO_SOUTHER%20PERU.pdf?sequence=1&isAllowed=y

Vigil Tejano, J. (31 de Diciembre de 2010). Monografías. Obtenido de Monografías:

https://www.monografias.com/trabajos82/mercado-valores-peruano/mercado-valores-
peruano2.shtml

Wikipedia. (08 de Abril de 2021). Wikipedia. Obtenido de Wikipedia:

https://es.wikipedia.org/wiki/Bolsa_de_valores

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