INTRODUCCION

En el desarrollo del presente trabajo se encontrarán temas relacionados

con una serie de indicadores en el área de finanzas que permiten de forma
correcta determinar la viabilidad a la hora de desarrollar un proyecto de
inversión, alguno de estos son el Valor Presente Neto (VPN), así mismo
encontramos otros indicadores de suma importancia como la Tasa Interna
de Retorno más conocida como la TIR, la cual nos permitirá determinar la
rentabilidad en términos porcentuales del proyecto. También contamos con
indicadores como el Relación Costo Beneficio (RB/C) y Costo Anual
Equivalente (CAUE). Estos últimos también nos permiten determinar si es
viable invertir en un proyecto o simplemente es una opción no pertinente.

Igualmente se estarán utilizando herramientas que permiten determinar

variables críticas en el proyecto y simuladores que determinan la posibilidad
de tener un VPN<0, con esto saber si bajo estas condiciones es
conveniente la ejecución del proyecto.

Un uso adecuado de cada uno de los términos antes citados permitirá que
se puedan realizar evaluación de alternativas de inversión y de esta forma
determinar los futuros resultados que se obtendrían de este. Identificando
variables críticas, beneficios y riesgos que se obtendrán del proyecto. Esto
permitirá crear estrategias es pro de la generación de valor para una
empresa, buscando siempre que esta tenga la rentabilidad esperada por
sus inversionistas y día a día genere valor.
OBJETIVO GENENRAL
Evaluar alternativas de inversión, considerando la rentabilidad y el riesgo de los
proyectos con el fin de orientando las decisiones que permitan la creación de valor
económico empresarial.
OBJETIVOS ESPECIFICOS
 Determinar estrategias que permitan la creación de valor económico
empresarial.
 Aplicar herramientas e indicadores que permitan el cálculo de indicadores
financieros que guíen la viabilidad de un proyecto de inversión.
 Establecer variables críticas que indicen en la generación de valor de un
proyecto.
1. Consideren que, al hacer la inversión, se espera que los costos
unitarios a partir del año 4 sean del 72% del precio de venta. Con base
en lo anterior, realicen el análisis correspondiente, en torno a los
siguientes interrogantes

1.1 ¿Cuál alternativa de inversión en equipo informático es mejor?

Teniendo en cuenta el indicador costo anual equivalente (CAUE),

obtenido en las dos alternativas planteadas, con los siguientes
resultados: ALTERNATIVA A, nos arroja un CAUE de $ -$ 44.900.784.
por su parte la ALTERNATIVA B, indica un CAUE de -$ 42.300.452.

Teniendo en cuenta lo anterior la alternativa en la que se incurre en

menos costo anual equivalente es la ALTERNATIVA B, por lo tanto, es
la que se debe escoger al ser la más barata para los inversionistas.

1.2 ¿El efecto de la nueva inversión sobre los flujos de caja

proyectados influiría en la decisión de inversión? Justifiquen su
respuesta.
ESCENARIO ESPERADO SIN IVERSION EN EQUIPO INFORMATICO

ESCENARIO ESPERADO SIN IVERSION EN EQUIPO INFORMATICO

 Al realizar la nueva inversión en activos fijos, analizamos que el flujo de
caja proyectados disminuye, por tal motivo esto si influiría en la
decisión de inversión. Vemos además que los indicadores se ven
afectados con esta nueva inversión. por ejemplo, en el caso del RB/C
este disminuye de 2 a 1,29 por lo cual por cada peso invertido ya no se
recibiría un peso adicional sino 29 centavos aproximadamente.
El VPN también se ve afectado antes la empresa obtendrá un resultado
de $ 351.042.222 y con la inversión en el equipo informático solo
esperaría un VPN de $ 104.558.903, lo cual implicaría una reducción de
esta variable de aproximadamente de un 70%.

Esta disminución en la caja libre y demás indicadores se da porque se

incurre en la nueva adquisición de activos fijos, lo cual hará que se
incluyan los desembolsos que se han incurridos por la alternativa B, es
decir, invertir en un nuevo equipo informativo.

Sim embargo el proyecto seguirá siendo viable solo que reducirá los
beneficios que pueden obtener de este, al obtener una inferior
rentabilidad y un VPN inferior al que se tendría si se decide no invertir
en el equipo informativo, además se deberá tener en cuenta que esta
inversión podría aumentar la capacidad productiva de la entidad lo cual
aumentaría positivamente el rendimiento de la entidad.
2. Asuman que el nuevo establecimiento comercial se podría abrir en el
sector del Poblado, en la ciudad de Medellín. Con base en lo anterior,
respondan las siguientes preguntas, comparando la Nueva Alternativa
[1] de inversión con la del escenario esperado (mencionado en la parte
individual).
2.1 ¿Cuál alternativa debería llevarse a cabo, si los proyectos son
independientes y no hay restricciones presupuestarias?
 R/ Teniendo en cuanta los indicadores de VPN y TIR, para un proyecto
independiente estos me indican que debería escoger la que mejor
resultados me indiquen estos, en este caso la alternativa que deberá
llevarse a cabo es la alternativa de CHIA SIN INVERSION EN EQUIPO
INFORMATICO, ya que presenta los mejores resultados en VPN con un
valor de $351.042.222 y una TIR del 51.27%. Así mismo el RB/C
también me dice que es la de mejor índice de rentabilidad con una
inversión que dará por cada $1 invertido otro peso.
Por su parte la nueva alternativa de Medellín sería la segunda opción ya
que solo dará un VPN de $52.957.147 y una TIR del 25,38%. Con un
RB/C solo de 171 centavos sobre cada peso invertido.

2.2 ¿Cuál alternativa debería llevarse a cabo, en caso de que los proyectos
sean mutuamente excluyentes?

R/ En el caso que los proyectos sean mutuamente excluyentes se

debería llevar a cabo que me mejor VPN me indique, para este casi
seguirá siendo CHIA SIN INVERSION EN EQUIPO INFORMATICO.
Además presenta la mayor TIR con 51,27% como rentabilidad sobre la
inversión y una relación costo beneficio de $2, lo que indica que por
cada peso que invierte recibe otro adicional.
 3. También existe la posibilidad de abrir una sucursal (Nueva Alternativa
[2]) en el sector de Imbanaco en la ciudad de Cali, de la que se estima
pueda generar los siguientes flujos de caja:
No obstante, para evaluar la posibilidad de abrir más de dos (2)
establecimientos comerciales, deberá tenerse en cuenta las
restricciones presupuestarias; pues no se cuenta con los recursos
suficientes. En ese sentido, ¿En cuáles de las tres (3) alternativas
debería invertir ElectroToy S.A.S., si como máximo se pueden destinar
$690.000.000 para llevar a cabo el plan de expansión?

R/ si existieran restricciones presupuestarias para llevar a cabo el plan de

expansión, le convendría llevar a cabo la alternativa que mejor resultado
presentan en cuanto VPN es MEDELLIN+CHIA, con un resultado de
$403.999.369 en cuanto a su VPN. y un índice de rentabilidad $1,610. Lo que nos
indicaría que por cada $1 en inversión la empresa estaría obteniendo 610
centavos sobre dicha inversión. Con una inversión de $662.122.000, quedándole
dinero ($27.878.000) ya que puede destinar $690.000.000, este podría utilizarse
para otro proyecto invirtiéndolo a el costo de oportunidad o simplemente repartirlo
como dividendo entre sus accionistas.

4. A partir de un análisis de sensibilidad, determinen cuál es la variable

crítica que puede afectar la decisión de inversión (utilizar Simulador
Sensibilidad & Montecarlo). Con base en los resultados del análisis de
sensibilidad, considere la posibilidad de que se sufran desviaciones
 considerables respecto a los valores pronosticados en la variable
crítica. ¿Hasta qué punto puede aumentar o disminuir dicha variable
sin que el proyecto deje de generar valor? ¿Qué decisiones podrían
tomarse para favorecer la gestión de dicha variable?

Según los datos obtenidos a partir del análisis de sensibilidad, se puede

determinar que la variable critica de puede afectar la decisión de inversión es el
precio, la cual presenta mayor efecto sobre la variable de salida VPN. Si el precio
llegara a $298.144 el proyecto no crea ni destruye valor, es decir, que es el precio
mínimo con el cual la empresa debería empezar a operar. Pero si el precio es
inferior a este, el proyecto comenzaría a destruir valor con un VPN con resultado
negativo. Esto haría también que los indicadores como RB/C, sean negativos.
Cabe destacar que se deben implementar estrategias ante posibles bajas en los
precios por situaciones como que mi competencia disminuya los precios. Esto
podría ser solucionado optando por lo siguiente:
Implementación de estrategias de marketing y campañas publicitarias dando a
conocer la calidad y mejora en el producto ofrecido, lo cual hará ganar mayor
credibilidad en los consumidores y a pesar que la competencia tenga precios más
bajos, nuestro producto es de mayor calidad.

5. 5. Desarrollen una Simulación de Montecarlo con las variables PIB e

ΔIPC (utilizar Simulador – Sensibilidad & Montecarlo Teniendo en
cuenta los resultados ¿Cuál es la probabilidad de que el proyecto no
genere valor (VPN<0)? ¿Bajo tales condiciones, recomiendan realizar
el proyecto?
¿Cuál es la probabilidad de que el proyecto no genere valor
(VPN<0)?
El rango donde se espera que haya mayor información es el
$299.887.170 a $342.405.955 con 249 de los 1000 datos utilizados.

Ahora bien, dando respuesta a la pregunta, la probabilidad de que el

proyecto no genere valor es del 0,50%.

¿Bajo tales condiciones, recomienda realizar el proyecto?

Teniendo en cuenta que la probabilidad de que el VPN<0 es baja

con un 0,50% de que el proyecto no genere valor, si recomendaría
llevar a cabo el proyecto. Solo existe la posibilidad que 6 de 1000
opciones utilizadas nos dé un VPN con valores negativos y 994 de
las demás posibilidades nos arrojan un VPN positivo. Por lo tanto, si
se debería llevar a cabo el proyecto.
CONCLUSION

una vez implementadas cada una de las herramientas e indicadores propuestas

que permiten la determinación de la viabilidad de un proyecto se logró determinar
que este bajo un escenario esperado es rentable, ya que nos está indicando un
51,27% de rentabilidad según el indicador TIR, superando la mínima esperada por
los inversionistas. Por su parte el VPN nos está indicando que bajo este escenario
el proyecto si genera valor con un resultado positivo de $ 351.042.222 y con una
relación costo beneficio de $2.
En cuanto a la inversión en un equipo informático se encontró de esta disminuye
de forma significativa los resultados del VPN esperados en el escenario en un
69,59% aproximadamente, por lo cual podría decirse que bajo estas condiciones
la decisión de inversión se podría ver afectada al reducir las expectativas de
rentabilidad y generación de valor del proyecto.
En cuanto al plan de expansión que se plantea muestra que la mejor opción sería
invertir en MEDELLIN+CHIA, ya que su inversión es la que muestra los mejores
resultados para la empresa, quedándole un excedente ya que esta tiene un tope
de $690.000.000 para invertir y en la opción elegida solo se requieren
$662.122.000.
Finalmente se pudo evidenciar cada una de las variables críticas que pueden
afectar la generación de valor del proyecto, en este caso fue el precio. Así mismo
se encontró que existe una posibilidad mínima del 0,50% de que el proyecto no
genere valor, gracias a la utilización del simulador de Simulación de Montecarlo
con las variables PIB e ΔIPC, el cual nos indicaría que si es viable realizar el
proyecto bajo el escenario esperado.
Recomendaciones:
Es pertinente la realización del proyecto bajo el escenario esperado sin inversión
en el equipo informático, si bien este podría aumentar la productividad de la
empresa, esto significaría una disminución en la generación de valor del proyecto,
disminuyendo la rentabilidad que los inversionistas esperan que el proyecto
obtenga. De forma general se podría decir que la ejecución del proyecto si es
pertinente, teniendo en cuenta que existe una posibilidad mínima de que este no
genere valor.
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
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