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DIPLOMADO VIRTUAL EN

EVALUACIÓN FINANCIERA DE
PROYECTOS
Guía didáctica 2: Aspectos básicos de la matemática
financiera

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DIPLOMADO VIRTUAL EN EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS
Se espera que, con los temas abordados en la guía didáctica del módulo 2:
Aspectos básicos de la matemática financiera, el estudiante logre la siguiente
competencia específica:
 Comprender conceptos básicos de la matemática financiera para su
adecuada aplicación.

Los contenidos temáticos a desarrollar en la guía didáctica del módulo 2:


Aspectos básicos de la matemática financiera, son:

Funciones
Valor del Tasa de Tasa de
financieras
dinero en el interés interés Conversiones
básicas en
tiempo simple compuesto
Excel

Ilustración 1: caracterización de la unidad.


Fuente: autora.

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Tema 1: Valor del Dinero en el Tiempo

El valor del dinero en el tiempo es considerado el concepto más importante


en las matemáticas financieras. Para su comprensión es necesario formularse
preguntas como la siguiente:
¿Recibir $ 1 500 000 hoy es lo mismo que recibirlos en un año? Meza (2013)
explica que no es lo mismo, por los siguientes cuatro motivos:

El dinero es
Costo
Inflación El riesgo un bien
oportunidad
económico

1. Inflación. Es la desvalorización del dinero. El valor de $ 1 500 000 no es


igual hoy que en un año, habría un menor poder de compra de bienes y
servicios. Lo que se compra hoy con $ 1 500 000 no es igual a lo que se
pudiera comprar dentro de un año, porque la inflación le ha quitado una
buena parte de su poder de compra.

Inflación:
•Los bienes y servicios aumentan su precio de forma general y
constante, reduciendo así el valor del dinero.

Ilustración 2: inflación.
Fuente: autora.

2. Costo oportunidad. Se pierde la oportunidad de invertir el $ 1 500 000 en


alguna actividad, logrando que no solo se proteja de la inflación, sino que
también produzca una utilidad adicional.

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3. Riesgo. Se asume el riesgo de perder el $ 1 500 000. En todas las
actividades económicas en las que el hombre realiza inversiones está
implícito el riesgo y, aunque se ha comprobado sociológicamente que las
personas tienden a pensar que deben asumir riesgos, porque de lo contrario
se sentirían cobardes ante la vida, es necesario pensar en él y entender que
tiene su costo. El riesgo de pérdida influye notoriamente en el costo del
dinero.
4. El dinero es un bien económico que tiene la capacidad de generar más
dinero. Este se puede comprobar, por ejemplo, cuando se consigna dinero
en una inversión como CDT y después de un tiempo, al retirarlos, se
encuentra con que los ahorros han crecido, recibiendo una cantidad mayor
de dinero.
Si la respuesta a la propuesta de recibir $ 1 500 000 no es hoy, sino en un
año, se aceptaría solo si al final del plazo se percibe de manera adicional una
cantidad adicional que compense (las cuatro razones anteriores). El cambio en la
cantidad de dinero en un tiempo es lo que se identifica como valor del dinero en el
tiempo y está determinado por el interés (Meza, 2013).

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Tema 2: Tasa de Interés Simple

Interés simple es el beneficio que conviene pagar por un dinero tomado en


préstamo. Por dicho préstamo es necesario pagar un precio, este precio se define
mediante una suma que se debe pagar por cada unidad de dinero prestado, en un
tiempo estipulado.
Este tipo de interés no se suma al capital para sumar nuevos intereses, el
valor es constante y se calcula sobre el capital inicial.

Interés simple:
Los interes devengados no forman parte del préstamo capital.

Ilustración 3: interés simple.


Fuente: autora.

El interés es la diferencia que existe entre un monto o capital final y el importe


original que lo produjo.

Características del Interés Simple

1. 2. 3.
• El capital inicial se mantiene • El interés es el mismo para • La tasa de interés se aplica
igual durante toda la cada uno de los períodos sobre el capital invertido o
operación. de la operación. capital inicial.

Ilustración 4: características del interés simple.


Fuente: Restrepo (2021).

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Fórmula del interés simple:

VF = VA(1+n*i)

Donde:

• VF = valor futuro
• VA = valor actual
• i = tasa de interés
• n = período de tiempo

Ilustración 5: fórmula del interés simple.


Fuente: Restrepo (2021).

Ejemplo 1. Andrés presta a Carlos $ 10 000 000, con un plazo de un año a


un interés simple del 2 % mensual. ¿Qué dinero debe recibir Andrés al cabo de 1
año?
Fórmula
VF = VA(1+n*i)
Reemplazamos en la fórmula:
VF = $ 10 000 000(1+12*0.02);
VF = $ 10 000 000(1+0.24);
VF = $ 10 000 000(1.24);
VF = $ 12 400 000

Ilustración 6: desarrollo ejercicio valor futuro interés simple.


Fuente: autora.

Tener presente: primero se debe desarrollar lo que están dentro del


paréntesis; iniciando con la multiplicación y luego sumar el resultado.
Podemos obtener el interés que produce un capital con la siguiente fórmula:

6
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I=C*i*n

Donde:
• I = valor del interés
• C = capital
• i = tasa de interés
• n = tiempo

Ilustración 7: fórmula del interés simple de un capital.


Fuente: autora.

Ejemplo 2. ¿Qué interés producen $ 10 000 000 durante 12 meses a un


interés simple del 2 % mensual?
I = ¿?
C = $10 000 000
i=2%
n = 12 meses
Solución:
I = 10 000 000*0.02*12 = $ 2 400 000 (valor interés)

Para calcular el interés simple que produce un capital de $ 12 000 000 pesos
invertido durante 5 años a una tasa del 10 % anual, sería de la siguiente forma:
I = ¿?
C = $ 12 000 000
i = 10 %
n = 5 años
Solución:
I = 12 000 000*0.1*5 = $ 6 000 000 (valor interés)

Con el ejemplo anterior si deseamos saber el interés durante un período


menor a un año, como por ejemplo 45 días, se calculará de la siguiente forma:
I = ¿?

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C = $ 12 000 000
i = 10 %
n = 5 años
45 días = 45/360 = 0.125
Solución:
I = 12 000 000*0.1*0.125 = $ 150.000

Ejercicio. Practica con el siguiente ejercicio: ¿qué interés producen


$ 1 800 000 a una tasa del 8.5 % semestral durante 45 días?

Ejemplo 3. ¿Qué interés producen $ 65 000 000 invertidos a una tasa de


interés del 1 % mensual durante 2 años y medio?
I = ¿?
C = $ 65 000 000
i = 1%
n = 2 ½ años
Solución:
I = 65 000 000*0.01*30 = $ 19 500 000
¿Cuál sería el valor futuro de la inversión?
VF = $ 65 000 000(1+30*0.01);
VF = $ 65 000 000(1+0.3);
VF = $ 65 000 000(1.3);
VF = $ 84 500 000

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Tema 3: Tasa de Interés Compuesto

El interés compuesto es aquel interés que se cobra por un crédito y al ser


liquidado se acumula al capital (capitalización el interés), por lo que, en la siguiente
liquidación de intereses, el interés anterior forma parte del capital o base del cálculo
del nuevo interés.
En este tipo de interés, los intereses que se obtienen en cada período se van
sumando al capital inicial, con lo que se generan nuevos intereses. A diferencia del
interés simple, los intereses no se pagan a su vencimiento, porque se van
acumulando al capital. Por esta razón el capital crece al final de cada uno de los
períodos, y el interés calculado sobre un capital mayor también crece.

Características del Interés Compuesto

El capital inicial aumenta en cada período debido a que los intereses se van
sumando.

La tasa de interés se aplica sobre un capital que va variando.

Los intereses son cada vez mayores.

Ilustración 8: características interés compuesto.


Fuente: Restrepo (2021).

Este modelo es ampliamente aplicado en el sistema financiero. En todos los


créditos que hacen los bancos, sin importar su modalidad, se utiliza el interés
compuesto.
La razón por la que existe este sistema es porque supone la reinversión de
los intereses por parte del prestamista.

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Ejemplo 4. Andrés presta a Carlos $ 10 000 000 con un plazo de un año a
un interés compuesto del 2 % mensual. ¿Qué dinero debe recibir Andrés al cabo de
1 año?
MES CAPITAL INTERÉS TOTAL
10.000.000 0 10.000.000
1 10.000.000 200.000 10.200.000
2 10.200.000 204.000 10.404.000
3 10.404.000 208.080 10.612.080
4 10.612.080 212.242 10.824.322
5 10.824.322 216.486 11.040.808
6 11.040.808 220.816 11.261.624
7 11.261.624 225.232 11.486.857
8 11.486.857 229.737 11.716.594
9 11.716.594 234.332 11.950.926
10 11.950.926 239.019 12.189.944
11 12.189.944 243.799 12.433.743
12 12.433.743 248.675 12.682.418
TOTAL INTERÉS 2.682.418

Tabla 1: cálculo de interés compuesto.


Fuente: autora.

Explicación. Al cabo del primer mes se ha generado un interés de $ 200 000


($ 10 000 000*0.02), valor que se suma al capital inicial, el cual queda en
$ 10 200 000.
Así, en el segundo mes el interés se calcula sobre $ 10 200 000, lo que da
un interés de 204 000 ($ 10 200 000*0.02), valor que se acumula nuevamente al
saldo anterior de $ 10 200 000, quedando el capital en $ 10 404 000; y así
sucesivamente.
Lo podemos identificar en este resumen-ejemplo:

Nuevo saldo Nuevo saldo


Préstamo inicial Intereses primer (10 000 000 + Intereses segundo (10 200 000 +
mes (10 000 000* mes (10 200 000*
10 000 000 0.02) = 200 000 200 000) = 0.02) = 204 000 204 000) =
10 200 000 10 404 000

Ilustración 9: resumen interés compuesto.


Fuente: autora.

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En el interés compuesto se entiende que el interés de cada período que se
gane se debe invertir en el siguiente período y seguir generando renta.

Fórmula para el Cálculo del Interés Compuesto


Para determinar el valor futuro de un préstamo a una tasa de interés
determinada, en un periodo determinado, se utiliza la siguiente formula:
VF = C(1+i)n

Donde:

•Es el valor futuro del crédito, es decir, el valor


VF inicial del crédito más lo ganado por intereses. Es
el valor que queremos conocer.

C •Es el capital prestado $

•Tasa de interés para pasarla a decimal, ejemplo


i
(2.5 % = 0.025; que resulta de 2.5/100) %

•Es el período o número de meses de plazo del


n crédito. Puede ser en meses, bimestres,
cuatrimestres, semestres, años.

Ilustración 10: cálculo del interés compuesto.


Fuente: Gerencie.com (s.f.).

Retomando el ejemplo anterior: Andrés presta a Carlos $ 10 000 000, con un


plazo de un año a un interés compuesto del 2 % mensual. ¿Qué dinero debe recibir
Andrés al cabo de 1 año? (Comparar con la tabla 1).
VF = ¿?
C = $ 10 000 000
i=2%
n = 1 año = 12 meses
Reemplazamos en la fórmula VF=C(1+i)n
Entonces:
VF = 10 000 000 (1+02)12
VF = 10 000 000 (1.02)12

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Se desarrolla lo del paréntesis:
(1.02)12 = 1.2682418
VF = 10 000 000(1.2682418)
VF = $ 12 682 418
Adicionalmente, si queremos saber únicamente el valor de los intereses, a
VF le restamos C y tendremos los intereses ganados durante esos doce meses:
12 682 418 (C)-10.000.000 (i) = $ 2 682 418.

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Tema 4: Conversiones

Es interesante conocer qué tasas son las adecuadas para obtener préstamos
para sacar adelante proyectos; por lo tanto, en este tema y con ejemplos,
aprenderemos algunos aspectos relevantes al respecto.

Conversiones de Tiempo
La importancia radica en que, cuando se van a realizar conversiones de
tasas, el tiempo y la tasa deben estar en la misma dimensión.
Partiendo de que un año tiene 360 días (contablemente hablando), de igual
manera se puede hablar de año calendario (convertir a meses, bimestre, trimestre,
cuatrimestres).
En la siguiente ilustración tener presente las denominaciones:

TIEMPO TASA
Año Anual
Semestre Semestral
Cuatrimestre Cuatrimestral
Trimestre Trimestral
Bimestre Bimestral
Mes Mensual
Ilustración 11: equivalencia de tiempo y tasa de interés.
Fuente: autora.

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EQUIVALENCIAS
días semestres cuatrimestres trimestres bimestres Meses
1 Año = 360 2 3 4 6 12

!Donde¡ !Donde¡ !Donde¡ !Donde¡

360(días del semestre) 360(días del semestre)


360(días del semestre) dividido (30 (días del mes) *4 360(días del semestre)
dividido (30 (días del mes) *3 dividido (30 (días del mes) *2
(meses del cuatrimestre)) dividido 30 días del mes
(meses del trimestre)) (meses del bimestre))

EQUIVALENCIAS
días semestres cuatrimestres trimestres bimestres Meses
1 Año = 360 2 3 4 6 12
1 semestre = 180 1 1,5 2 3 6

!Donde¡ !Donde¡ !Donde¡ !Donde¡

180(días del semestre) 180(días del semestre)


180(días del semestre) dividido (30 (días del mes) *4 180(días del semestre)
dividido (30 (días del mes) *3 dividido (30 (días del mes) *2
(meses del cuatrimestre)) dividido 30 días del mes
(meses del trimestre)) (meses del bimestre))

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EQUIVALENCIAS
días semestres cuatrimestres trimestres bimestres Meses

1 Año = 360 2 3 4 6 12
1 semestre = 180 1 1,5 2 3 6
1 cuatrimestre = 120 0,666666667 1 1,333333333 2 4

!Donde¡ !Donde¡ !Donde¡ !Donde¡ !Donde¡

120(días del cuatrimestre) 120(días del cuatrimestre) 120(días del cuatrimestre)


120(días del cuatrimestre) dividido (30 (días del 120(días del cuatrimestre)
dividido (30 (días del mes) *6 dividido (30 (días del mes) *3 dividido (30 (días del mes) *2
mes) *4 (meses del cuatrimestre)) dividido 30 días del mes
(meses del cuatrimestre)) (meses del trimestre)) (meses del bimestre))

EQUIVALENCIAS
días semestres cuatrimestres trimestres bimestres Meses
1 Año = 360 2 3 4 6 12
1 semestre = 180 1 1,5 2 3 6
1 cuatrimestre = 120 0,666666667 1 1,333333333 2 4
1 trimestre = 90 0,5 0,75 1 1,5 3

!Donde¡ !Donde¡ !Donde¡ !Donde¡ !Donde¡

90(días del trimestre) 90(días del trimestre) 90(días del trimestre)


90(días del trimestre) dividido (30 (días del mes) *4 90(días del trimestre)
dividido (30 (días del mes) *6 dividido (30 (días del mes) *3 dividido (30 (días del mes) *2
(meses del cuatrimestre)) dividido 30 días del mes
(meses del cuatrimestre)) (meses del trimestre)) (meses del bimestre))

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EQUIVALENCIAS

días semestres cuatrimestres trimestres bimestres Meses


1 Año = 360 2 3 4 6 12
1 semestre = 180 1 1,5 2 3 6
1 cuatrimestre = 120 0,666666667 1 1,333333333 2 4
1 trimestre = 90 0,5 0,75 1 1,5 3
1 bimestre = 60 0,333333333 0,5 0,666666667 1 2

!Donde¡ !Donde¡ !Donde¡ !Donde¡ !Donde¡

60(días del bimestre) 60(días del bimestre) dividido 60(días del bimestre) dividido
60(días del bimestre) dividido (30 (días del mes) *4 60(días del bimestre) dividido
dividido (30 (días del mes) *6 (30 (días del mes) *3 (meses (30 (días del mes) *2 (meses
(meses del cuatrimestre)) 30 días del mes
(meses del cuatrimestre)) del trimestre)) del bimestre))

EQUIVALENCIA
días semestres cuatrimestres trimestres bimestres Meses

1 Año = 360 2 3 4 6 12
1 semestre = 180 1 1,5 2 3 6
1 cuatrimestre = 120 0,666666667 1 1,333333333 2 4
1 trimestre = 90 0,5 0,75 1 1,5 3
1 bimestre = 60 0,333333333 0,5 0,666666667 1 2
1 mes = 30 0,166666667 0,25 0,333333333 0,5 1

!Donde¡ !Donde¡ !Donde¡ !Donde¡ !Donde¡

60(días del bimestre) 60(días del bimestre) dividido 60(días del bimestre) dividido
60(días del bimestre) dividido (30 (días del mes) *4 60(días del bimestre) dividido
dividido (30 (días del mes) *6 (30 (días del mes) *3 (meses (30 (días del mes) *2 (meses
(meses del cuatrimestre)) 30 días del mes
(meses del cuatrimestre)) del trimestre)) del bimestre))

Ilustración 12: conversión tiempo y tasa de interés.


Fuente: autora.

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Conversión Tasa de Interés
Ejemplos para conversión de tasas.
1. Convertir el 2% de interés mensual a anual
Solución:

2% mensual por 12 meses = 24% anual.

2. Convertir el 18% anual a semestral


Solución:

18 %
= 9 % semestral
2

3. Convertir el 2% mensual a trimestral


Solución:

2% mes por 3 meses = 6% trimestral

4. Convertir el 6,5% trimestral a semestral


Solución:

6,5% trimestral por 2 trimestres = 13% semestral

5. Convertir 10% semestral a tasa diaria


Solución:

10 %
= 0,06 % diaria
180

6. Convertir el 8% trimestral a bimestral


Solución:

8 %
X 2 = 5,33 % bimestral
3

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7. Convertir el 16% semestral al cuatrimestral
Solución:

16 %
X # = 10,67 % cuatrimestral
6

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Tema 5: Funciones Financieras Básicas en Excel

Para calcular el valor futuro en Excel se utiliza la función VF, y basta con
incluir en la celda en que queremos que aparezca el resultado la función VF
precedido del signo = (igual) para indicar que es una fórmula. Si queremos calcular
el valor futuro equivalente a un valor presente, dada una tasa de interés y dado el
número de períodos, se procede así: = VF y se abre paréntesis.
Al abrir el paréntesis aparecen las variables que se deben reemplazar por los
valores conocidos. De todas las variables que aparecen dentro del paréntesis
algunas no aplican para el cálculo de la función, por lo cual se deben dejar sin valor
o se les coloca el valor de cero. Cada argumento se separa de otro con un punto y
coma. Luego de ingresados los valores se oprime ENTER y aparece el resultado.

Notación texto Significado Notación Excel

P Valor presente VA
F Valor futuro VF
n Números de períodos NPER
i Tasa de interés TASA

Tabla 2: funciones financieras Excel.


Fuente: Meza (2013).

Ejemplo: calcular el valor acumulado después de 2 años si se depositan en


una entidad financiera $ 5 000 000 a una tasa de interés del 2.0 % mensual.
F = P(1+i)n
F = 5 000 000(1+0.02)24
F = $ 8 042 186.25
En Excel: = VF(tasa; NPER; pago; VA; tipo)
= VF(2 %; 24; -5.000.000) = $ 8 042 186 25

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Ilustración 13: cálculo del valor futuro en Excel.
Fuente: autora.

La primera variable por ingresar es la tasa que corresponde al valor de la


tasa de interés, el cual puede registrarse en porcentaje (2 %) o decimal (0.2).
La segunda variable es NPER y corresponde al número de períodos de la
tasa de interés, en este caso es 24 (dos años y una tasa de interés mensual).
La variable pago no aplica, que es el valor de la cuota de una serie uniforme
o anualidad; por lo tanto, ingresamos cero o simplemente lo dejamos en blanco,
pero escribiendo el punto y coma.
El valor actual (VA) es el valor presente que equivale a $ 5 000 000 y debe
registrarse con el signo negativo ($ -5 000 000).
El argumento tipo que aparece al final del paréntesis hace referencia a si es
una cuota anticipada o vencida. Si la cuota es vencida se omite el valor tipo. Si es
anticipada se ingresa el número 1.
En el segundo cálculo de arriba no aparece cero en el valor del pago, sino
que se dejó el espacio en blanco seguido del punto y coma. Para los cálculos
siguientes ingresaremos el valor de cero en aquellas variables que no aplican para
el cálculo y la tasa de interés se expresará en porcentaje (Meza, 2013).

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Estimado estudiante, te invito a desarrollar el siguiente ejercicio, tanto con
interés simple como interés compuesto; comparar y analizar el resultado. Esta
actividad es de aprendizaje autónomo y no se califica.
Diego desea sacar adelante un proyecto en el que ha pensado desde tiempo
atrás, Santiago puede facilitarle el dinero que necesita y le ofrece 2 opciones de
interés, y deja a juicio de Diego elegir la opción que más le convenga.
Opción 1: Santiago le presta a Diego $ 2 500 000 con un interés simple del
3 % mensual, determinar:
¿Cuál será el valor del interés al cabo de 3 ½ años?
¿Cuál será el valor futuro del préstamo?
Opción 2: Santiago le presta a Diego $ 2 500 000 con un interés compuesto
del 3 % mensual, determinar:
¿Cuál será el valor del interés al cabo de 3 ½ años?
¿Cuál será el valor futuro del préstamo?
Una vez finalices la revisión de los recursos disponibles para el módulo 2
procedes a desarrollar la evaluación del módulo 2.

¡Inténtalo!

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Gerencie.com. (s.f.). ¿Qué es el interés compuesto? Gerencie.com.
https://www.gerencie.com/interes-compuesto.html
Meza, J. D. (2013). Evaluación Financiera de Proyectos. 10 casos prácticos
resueltos en Excel (3ª ed.). Ecoe Ediciones.
Restrepo, M. (2021, 19 de abril). ¿Qué es el interés simple y compuesto?
Fórmulas. Rankia. https://www.rankia.co/blog/mejores-cdts/3622869-que-
interes-simple-compuesto-formulas
Solo Contabilidad (s.f.). Interés simple. Solo Contabilidad.
https://www.solocontabilidad.com/matematica-financiera/interes-simple

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Esta guía fue elaborada para ser utilizada con fines didácticos como
material de consulta de los participantes en el diplomado virtual en
EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS del Politécnico de
Colombia, y solo podrá ser reproducida con esos fines. Por lo tanto, se
agradece a los usuarios referirla en los escritos donde se utilice la
información que aquí se presenta.

GUÍA DIDÁCTICA 2
M2-DV80-GU02
MÓDULO 2: ASPECTOS BÁSICOS DE LA MATEMÁTICA FINANCIERA

© DERECHOS RESERVADOS - POLITÉCNICO DE COLOMBIA, 2021


Medellín, Colombia

Proceso: Gestión Académica Virtual


Realización del texto: Beatriz María Gallo Molina, docente
Revisión del texto: Comité de Revisión
Diseño: Luisa Fernanda Serna, Comunicaciones

Editado por el Politécnico de Colombia.

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