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Metodología
Para esta evaluación consideraremos indicadores básicos de rentabilidad social, como
lo son el “Valor Actual Neto” a precios sociales (VANPS) y la “Tasa Interna de Retorno”
a precios sociales (TIRPS).
Donde:
VAN : Valor Actual Neto
Bna : Beneficio del Proyecto percibido el año “n”, actualizado al año cero
Cna : Costo del Proyecto incurrido el año “n”, actualizado al año cero
n : Año.
Utilizando el “criterio” del VAN, un Proyecto es rentable si el Valor Actual del “flujo de ingresos” es mayor que el Valor Actual
del “flujo de Costos”, empleando la misma tasa de descuento (10%). Dicho en otras palabras, un Proyecto de inversión pública
será económicamente rentable si el VAN, descontado a la respectiva tasa social de descuento resulta positivo o mayor a cero.
Corresponde a aquel valor de la “Tasa de Actualización Social” que hace que el VAN sea igual a cero.
Analíticamente se ve reflejado como el resultado de la siguiente ecuación:
Donde:
TIR : Tasa Interna de Retorno.
Cn :
Costo del
Proyecto incurrido el año
n. i :
Período de
análisis (en años)
n : Año.
El criterio de decisión radica en que si la TIR del Proyecto es mayor que la “Tasa Social de Actualización” el
Proyecto será conveniente o rentable. En caso contrario, no es propicio ejecutarlo.
En consecuencia, un Proyecto de Inversión Pública para que sea rentable debe necesariamente arrojar una
TIR mayor a la “Tasa Social De Descuento” (10%).
La evaluación económica, se realizó en base a los Costos y Beneficios incrementales que se generará con el
proyecto, calculando los respectivos indicadores de rentabilidad y los resultados de dicha evaluación se
describen a continuación:
ALTERNATIVA 1
Beneficio
Costo
Periodo Año Flujo Neto
Incremental Generado
TSD 10%
CAPITAL S/994,779.00
VAN S/1,105,481.74
TIR 27.28%
ALTERNATIVA 2
TSD 10%
CAPITAL S/617,925.00
VAN S/1,482,335.74
TIR 43.32%
De la Evaluación Social realizada, notamos que la alternativa 1 presenta indicadores favorables que hacen
que el proyecto sea rentable socialmente, con un VAN positivo asimismo de una Tasa Interna de Retorno
mayor a la Tasa Social de Descuento.
Análisis de Sensibilidad
El análisis de sensibilidad se realiza sobre una variable independiente que actúa sobre la variable
dependiente de interés; que para nuestra metodología es el VAN Social.
Para este análisis, las variables sujetas a variación son las analizadas:
El Costo de Inversión
Gasto Promedio que se genera con el proyecto
Del análisis realizado, ante una variación mayor al 30% de la variable
sensible “costo de inversión – Alternativa 1”, se observa que el proyecto
no es rentable socialmente.
ALTERNATIVA 1
Variación Monto
de Inv. VAN Social
Alternativa 1
Alt. 1
30% -S/88,068.79
25% S/85,150.77
20% S/319,014.18
15% S/643,145.81
10% S/1,105,481.74
TIR
1200000
1000000
800000
600000
400000
200000
0
1 2 3 4 5 6
-200000
Del análisis realizado, ante una variación mayor al 30% de la variable sensible “costo de inversión –
Alternativa 1”, se observa que el proyecto no es rentable socialmente.
ALTERNATIVA 2
Variación Monto
de Inv. VAN Social
Alternativa 1
Alt. 1
30% S/288,785.21
25% S/462,004.77
20% S/695,868.18
15% S/1,019,999.81
10% S/1,482,335.74
TIR
1600000
1400000
1200000
1000000
800000
600000
400000
200000
0
1 2 3 4 5 6
Del análisis realizado, ante una variación mayor al 30% de la variable sensible “costo de inversión –
Alternativa 2”, se observa que el proyecto no es rentable socialmente.
Como conclusión de las dos tablas, se puede observar que la Alternativa 2 es más sensible ante una
variación del Monto de Inversión.