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SOLICITAMOS INVESTIGACIÓN PRELIMINAR

SR. FISCAL GENERAL DE


LA PROCURADURIA DE CRIMINALIDAD
ECONOMICA Y LAVADO DE
ACTIVOS (PRO.C.E.L.AC):

Claudia Navarra y Nicolás Cañete, funcionarios del BANCO CENTRAL DE


LA REPUBLICA ARGENTINA (BCRA), pertenecientes a la Gerencia de Fiscalización
de Actividades No Autorizadas de la Superintendencia de Entidades Financieras y
Cambiarias (SEFyC), con el patrocinio letrado de la Dra. Adriana Siri, con domicilio
procesal constituido en la CUIT 27-16296055-0 y domicilio legal/real en calle
Reconquista 266/74 Piso 13° “Edificio Perón” de la Ciudad Autónoma de Buenos
Aires, ante el Sr. Fiscal General nos presentamos y respetuosamente decimos:

I.- OBJETO

Que en el carácter invocado y en cumplimiento de lo dispuesto por el art.


177, inc. 1ro. del C.P.P.N., venimos por el presente a solicitar la formación de una
Investigación Preliminar (IP) tendiente a determinar la posible comisión de un
delito de acción pública, por los hechos que a continuación relataremos.

II.- PERSONAS PRESUNTAMENTE RESPONSABLES

En cuanto a las transgresiones, los responsables, prima facie serían: el Sr.


BACHIANI, Edgar Adhemar, DNI N°23.705.900, domiciliado en calle Henry Saint
Claire N° 250, San Femando del Valle de Catamarca y la firma ADHEMAR CAPITAL
S.R.L., CUIT N° 30-71691968-0 con domicilio en la calle Intendente Mamerto
Medina N° 18, San Fernando del Valle de Catamarca y/o toda otra persona que
del curso de la investigación resulte imputada.

III.- ANTECEDENTES

Con fecha 28/09/2021 se recibió una denuncia que fue tramitada por
expediente electrónico reservado EX-2021-00182660- -GDEBCRA-SGCYC#BCRA,
mediante la cual el Gobernador de la Provincia de Catamarca, Lic. Raúl Jalil,

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solicitó a este Banco Central de la República Argentina tener a bien iniciar las
actuaciones administrativas que se consideraran pertinentes a fines de informar sobre
la actividad de una serie de empresas no financieras recientemente instaladas en dicha
provincia, que se estarían dedicando a captar fondos cuyo destino sería la inversión en
el mercado de criptomonedas, “…asegurando ganancias mensuales que superan
ampliamente a las del mercado oficial”.
Particularmente, el mandatario provincial informó que “…la operatoria que
ofrecerían las empresas consiste en invitar a invertir, de manera individual o en formato
de pozos entre más de un cliente, pesos o dólares estadounidenses en plazos mínimos
que varían de tres a seis meses con una rentabilidad aproximada de 20% mensual,
incluso en dólares”.
En ese orden de ideas, agregó además que “…Esta elevada promesa de
rentabilidad generó que muchas personas en nuestra Provincia accedieran a créditos
bancarios o incluso vendieran bienes de su propiedad a efectos de ser invertidos en las
empresas mencionadas. Por otra parte, se afectó el nivel de actividad económica de la
Provincia ya que ningún negocio o emprendimiento genera el nivel de ganancia que
prometen las compañías en cuestión”.
Por último, el mandatario comunicó las acciones llevadas a cabo por parte del
Gobierno de la Provincia de Catamarca en lo referente a lo comercial/fiscal, a través de
la Agencia de Recaudación de dicha provincia, mediante intimaciones, procesos de
fiscalización y controles de ingresos a más de la mitad de las empresas radicadas
identificadas, poniendo a disposición de este BCRA la información que se requiriera de
tales personas.
Frente a ello y con el objeto de brindar la colaboración solicitada se decidió que,
desde el área competente, en el caso -la Gerencia de Fiscalización de Actividades no
Autorizadas- (en adelante GFANA) se constituyera una comisión a los efectos de iniciar
una verificación inmediata a la firma ADHEMAR CAPITAL S.R.L. en el marco de las
facultades conferidas por los artículos 1°, 3°, 19 y 38 de la Ley N° 21.526 de Entidades
Financieras.
La Comisión actuante se constituyó el 05/10/2021 en la ciudad precitada a
efectos de entrevistarse con autoridades gubernamentales de la Provincia de Catamarca
con el objetivo de obtener datos de las entidades que estarían operando en el mercado
de inversiones en criptomonedas. En dicha reunión, el gobierno de Catamarca expuso su
punto de vista y manifestó su preocupación frente a las posibles consecuencias
derivadas del accionar de ciertas entidades en caso de imposibilidad sobreviniente de
afrontar sus obligaciones con los inversores. Ante ello, la comisión manifestó la

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predisposición de esta Institución a colaborar con las investigaciones en el marco
de su competencia. Luego, los agentes fueron dirigidos a la Agencia de
Recaudación de Catamarca a efectos de obtener los domicilios de las entidades a
visitar. Allí, se mantuvo una reunión con el Director de la Agencia junto con otros
funcionarios jerárquicos, quienes explicaron las investigaciones llevadas a cabo
en materia fiscal y comercial, brindando precisiones sobre las entidades de
mayor interés para el Gobierno de Catamarca, entre las cuales se encuentra
Adhemar Capital S.R.L.
En ese acto, se efectuó una consulta al Sistema de Antecedentes
Comerciales NOSIS con el objeto de obtener el domicilio y demás datos de
interés a efectos de individualizar directivos en caso de no hallar físicamente a la
empresa, obteniendo como resultado el domicilio sito en la calle Intendente
Mamerto Medina N° 18 de la ciudad de San Fernando del Valle de Catamarca,
Provincia de Catamarca (se acompaña adjunto el Informe citado).
En consecuencia, la Comisión se constituyó ese mismo día en el domicilio
indicado ut supra, encontrándose con una edificación en cuya entrada reza la
leyenda “Adhemar Capital”, en donde los funcionarios fueron recibidos por
personal de seguridad, a quienes se les impuso de los motivos de la visita,
haciendo ingresar a la comisión al hall de entrada para ser atendidos por
empleados de la firma Adhemar Capital SRL. Cabe señalar que el local cuenta con
una amplia recepción y mesas de atención al público.
Luego de haber mantenido una reunión en las oficinas del piso superior,
mediante la entrega de la nota de presentación N° NO-2021-00183811-
GDEBCRA-GFANA#BCRA y del memorando de inicio (que se adjunta al presente
identificado como “nota y memorando.pdf”) se procedió a iniciar la verificación
dispuesta a la entidad del asunto en el marco de los artículos 1°, 3°, 19 y 38 de la
Ley 21.526 de Entidades Financieras, con el temario de práctica para este tipo de
entidad y que consistió en el requerimiento de nota con detalle del tipo de
actividad, estatuto social y sus modificaciones, nómina de socios, acta de
designación de los integrantes del órgano administrativo, nómina de integrantes
del órgano administrativo designados en los últimos tres años, nómina de
empresas vinculadas, listado de inversiones, detalle de obligaciones con terceros,
cantidad actual de clientes, últimos balances anuales, balances de sumas y
saldos, mayores contables correspondientes a la fecha del cierre del último
ejercicio y del periodo en curso, nómina de entidades bancarias con las que

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opera y tipo de publicidad contratada, otorgándoles un plazo de 48 horas para
cumplimentar.
La respuesta, firmada por el Sr. Edgar Adhemar Bacchiani -en carácter de socio
gerente de Adhemar Capital SRL- fue retirada de las oficinas de la empresa el
07/10/2021 (archivo adjunto como “nota adhemar.pdf”, en adelante “respuesta” y sus
“anexos”). Asimismo, en relación con la actividad declarada, la sociedad brindó un
ejemplo de mandato de inversión cuya copia obra en archivo adjunto “Mandato de
inversión.pdf”.
En ese sentido, se deja expresa constancia que todas las piezas mencionadas en
el presente acápite son acompañadas en formato .pdf.

IV. HECHOS

De la documentación aportada, la vista de inspección y las tareas previas


realizadas, la GFANA pudo extraer las siguientes cuestiones:

Actividad:
En respuesta al punto 1 del memorando de inicio y en relación con el tipo de
actividad desarrollada, el socio gerente de la Adhemar Capital S.R.L. informó que la
misma “…opera en Exchanges de criptoactivos internacionalmente reconocidas,
reguladas por la legislación del país donde se encuentran las mismas, las cuales gozan
de un reconocimiento a nivel internacional. El marco jurídico que organiza y regla la
relación con sus clientes tiene estricto basamento en los Arts.1869, 1870, 1871, 1880,
1889 y concordantes del Código Civil y Comercial de la Nación, transformándose en una
obligación de medios frente a la contraparte. Esto se traduce en el cabal conocimiento
del mandante que el mercado de Criptomonedas implica la indisposición del capital por
los plazos estipulados en el Contrato que vincula a las partes y que las obligaciones
perfeccionadas son regidas en el marco de las previsiones del Art 1719 del código civil y
comercial de la Nación”.
Asimismo, en forma previa a describir su actividad, manifestó que “…La actividad
que desarrolla razón social no se encuentra alcanzada por las actividades que regula la
Ley 21.526, ya que no realiza intermediación habitual entre la oferta y la demanda de
recursos financieros”.
En relación con el marco jurídico invocado por la empresa, adjuntaron un archivo
de “Mandato de inversión” (y que aquí se adjunta como documental) como un ejemplar
del contrato de mandato elegido al azar, de fecha 08/09/2021, del cual se destacan los

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siguientes aspectos:
* La empresa mandataria opera en el mercado de Criptomonedas con los
fondos del mandante, procurando obtener los rendimientos en cada momento
presupuestados en el contrato.
* El mandatario declara que “opera de diferentes casas de Bróker
reguladas por la legislación del país donde se encuentran las mismas, las cuales
gozan de un reconocimiento a nivel internacional”.
*El mandante afirma conocer y tomar la responsabilidad que el mercado
de Criptomonedas y/o divisas es una inversión de alta rentabilidad/riesgo y que
acceder a la misma implica la indisposición del capital por los plazos pactados en
el contrato. El mandante asevera que todas las sumas de dinero que dispone
para la ejecución del contrato son de origen licito.
* El mandante podrá disponer libremente de su capital a partir del sexto
mes, a contar desde el momento en que dicho capital sea invertido y acreditado
por la empresa.
* Se estipula una rentabilidad máxima especulada mensual, que en el
contrato de ejemplo es del 13% durante 6 meses consecutivos (interés simple).
Se establece un calendario de pagos de intereses de acuerdo con vencimientos
mensuales.
* El contrato finaliza con la última acreditación proyectada, sin posibilidad
de prorrogar el acuerdo.
* Los honorarios se pactan con respecto al excedente que se obtengan de
los montos estipulados en el calendario de pagos, emitiendo el mandatario
factura o comprobante fiscal equivalente por el valor resultante de esta
diferencia, pudiendo esta liquidación ser mensual o única al cierre del mandato a
discrecionalidad del mandatario.

Datos registrales:
De la lectura del estatuto, surge que la sociedad fue constituida por Acta
N° 119, Folio N° 119 del Libro de Requerimiento N° XLI del 28/08/2020, Registro
N° 4 Catamarca (archivo embebido “punto 2.pdf”, pp. 1/11).
Posteriormente, en forma previa a la inscripción se efectuaron
modificaciones al estatuto en virtud de las observaciones del Juzgado Comercial
y de Ejecución N° 3 de Catamarca en los autos “ADHEMAR CAPITAL S.R.L
s/Inscripción contrato social y rúbrica de libros” (Expte. Letra “A” N° 0221/20) de
las que se destaca la referida al objeto social, acordadas mediante acta de

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reunión del 27/11/2020 y materializadas por Acta N° 182, Folio N° 182 del Libro de
Requerimiento N° LXIII del 01/12/2020, Registro N° 4 Catamarca (archivo embebido
“punto 2.pdf”, pp. 12/21).
La sociedad fue inscripta definitivamente el 08/03/2021 mediante sentencia N°
21/21, F° 32/34, con instrumentos protocolizados en T° 48, Orden N° 21, folios N°
295/315 (copia de la constancia en archivo embebido “punto 2.pdf”, pp. 22).
Según expresa en la cláusula segunda del contrato social (que se adjunta al
presente en formato .pdf) la sociedad tiene por objeto “…las siguientes actividades: 1)
Comercial y de servicios: […] la representación comercial de marcas, explotación de
franquicias y compraventa de bienes y valores inmateriales, intangibles, digitales y de
productos tecnológicos; […] 2) Inmobiliaria: […]; 3) Compraventa de automotores y
maquinarias: […]; 4) Consultoría: Prestación de servicios por cuenta propia, asociada a
terceros o mediante la adscripción prepaga a la sociedad, de asesoramiento integral y
consultoría empresaria en materia jurídica, comercial, financiera, técnica, contable y de
imagen, a personas físicas y jurídicas, nacionales o extranjeras, para la organización y
administración de empresas. Los servicios de asesoramiento o de consultoría podrán
desarrollarse en cualquier sector del comercio nacional o internacional y
enunciativamente, podrán adoptar todas o algunas de las siguientes modalidades:
asesoramiento legal, administración de contratos, consultoría de imagen, estudio e
instrumentación de sistemas internos de control de gestión y/o control de calidad,
estudio e implementación de sistemas informáticos, relevamiento de datos, análisis e
interpretación de datos, realización de estudios de mercado, estudio y asesoría en la
implementación de sistemas operativos generales, asesoramiento jurídico, contable,
económico y financiero, informático, recursos humanos, tercerización de personal,
proyectos de inversión internacional, nacional, municipal provincial, regional, y sectorial,
capacitación en las distintas ramas relacionadas con el objeto social[…]”.
Finalmente, de acuerdo con la Consulta Nosis efectuada al 05/10/2021 por la
GFABA, la sociedad no registraba deudas. Asimismo, tampoco registra cheques
rechazados.

Administración y socios:
Según surge de la cláusula quinta del acta constitutiva, la administración y
representación de la sociedad está a cargo de un Gerente, que dura en el cargo hasta
que sea remplazado, removido o designado otra persona. Dicha designación se hará por
la reunión de socios, al igual que el tratamiento de la licencia, renuncia y la remoción del
cargo.

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Por otra parte, conforme a la cláusula novena del estatuto, la sociedad
prescinde de sindicatura.
En respuesta al punto 4. del memorando de inicio la sociedad hace
remisión al estatuto manifestando que “…Conforme clausula quinta del estatuto
social, la representación y administración de la razón social está a cargo de un
gerente, designado el Sr. Edgar Adhemar Bachiani en el instrumento
constitutivo…”.
Asimismo, conforme surge del estatuto social y sus modificaciones, los
socios de Adhemar Capital SRL son: Edgar Adhemar Bachiani, DNI N°23.705.900,
domiciliado en calle Henry Saint Claire N° 250, San Femando del Valle de
Catamarca, titular de 1.314 cuotas sociales de $10.000 c/u, y Zaraive Celeste
Garces Rusa, DNI N°95.964.857, domiciliada en el domicilio precitado, titular de
146 cuotas sociales de $10.000 c/u, conforme surge del estatuto social y sus
modificaciones. Ambos totalizan un capital social de $14.600.000.

Origen y aplicación de los fondos:


De acuerdo con lo expuesto en base a la documentación recabada, la
sociedad funciona mayoritariamente con fondos de terceros y, en menor
medida, con el aporte de sus socios -a través de la cuenta de capital-. Los fondos
de terceros se destinarían a la inversión en criptoactivos, por la cual obtiene un
resultado basado en las comisiones estipuladas en el contrato de mandato.
En relación con las obligaciones asumidas por la empresa, expresaron en
su nota que “Las únicas obligaciones frente a terceros son de naturaleza
contractual en relación a dependientes, clientes y proveedores”.
En cuanto a los clientes, la empresa brindó el listado de 1.076 clientes,
listados de acuerdo con la fecha de firma del contrato, consignando nombre,
CUIT y capital invertido, el que se acompaña en archivo adjunto para su
apreciación.
Con respecto a las inversiones efectuadas, la sociedad manifiesta que “La
razón social solo opera bajo el modelo de negocio y formato jurídico expuesto en
el punto 1. por lo que las inversiones temporarias que se poseen están
íntegramente compuestas por criptoactivos de diferentes tipos, lo que son
utilizados para la realización de operaciones de trading, operaciones que hacen a
la mecánica de operaciones principal de la firma”.

Registros contables:

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Fueron proporcionados por la firma Adhemar Capital S.R.L., tanto los estados
contables por el ejercicio irregular cerrado al 31/12/2020, así como el balance de sumas
y saldos de las cuentas patrimoniales a la misma fecha al igual que los mayores
correspondientes. Los EE.CC cuentan con dictamen favorable del auditor externo
independiente C.P.N. Iván Gonzalo Segovia - C.P.C.E. Catamarca, Matr. Prof. N° 1198.
En archivo adjunto “Balance Adhemar Capital SRL.xlsx” se acompañan los
cuadros de estado patrimonial y de resultados, sobre los cuales, junto con las notas a los
estados contables y los mayores, la GFANA efectuó un análisis cuyo resultado expone a
continuación:
El Activo ascendió a $148.199.344 al 31/12/2020.
El Activo Corriente fue de $136.561.383 al 31/12/2020 (92,1% del Activo).
El rubro de mayor importancia fue “Inversiones”, con un saldo de $94.602.004
(63,8% del Activo) al 31/12/2020. De acuerdo con las notas a los EE.CC, se compuso
íntegramente por la cuenta “Existencia de criptoactivos”. Dicha cuenta tuvo
movimientos de $95.317.790,74 en el debe y $715.786,72 en el haber. Surge del mayor
de la cuenta que las adquisiciones de criptomonedas totalizaron $73.839.791,75, siendo
el resultado de las inversiones el saldo de $13.936.808,16.
El segundo rubro en orden de importancia fue “Caja y Bancos” con un saldo de
$41.713.676 (28,1% del Activo), y conformado en su totalidad por la cuenta “Caja
central” según surge de las notas a los EE.CC. Según surge del balance de sumas y
saldos, la cuenta registró ingresos de caja por $129.420.000, mientras que los egresos
totalizaron $87.706.323,98. De acuerdo con el mayor aportado por la sociedad, en dicha
cuenta se registra el dinero captado de los clientes a través de los mandatos de
inversión, cuya contrapartida es la adquisición de criptomonedas y el pago de las
rentabilidades a los clientes, además de los gastos propios del giro del negocio.
Por el lado del Activo No Corriente, mostró un saldo de $11.637.961 al
31/12/2020 (7,9% del Activo) y se compuso en forma íntegra por “Bienes de Uso”.
El Pasivo presentó un saldo de $133.856.267 al 31/12/2020 habiendo
representado el 90,3% del total del Pasivo más Patrimonio Neto. La totalidad del pasivo
corresponde al Pasivo Corriente.
El rubro de mayor importancia fue “Deudas comerciales”, con un saldo de
$127.370.000 al 31/12/2020 (85,9% del Pasivo más Patrimonio Neto). Se compuso por la
partida “Capital de Mandatos a Reintegrar” y representa la obligación que tiene la
empresa por los montos recibidos de los clientes conforme a los mandatos de inversión
celebrados. A la fecha de cierre de los estados contables, la empresa mantenía la
totalidad del capital de los mandatos registrados.

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El Patrimonio Neto fue de $14.343.077 al 31/12/2020 y representó el
9,78% del total del Pasivo más el Patrimonio Neto.
La cuenta "Capital Social" fue de $14.600.000 (9,9% del Pasivo más
Patrimonio Neto) al 31/12/2020, y se expone a su valor nominal. La diferencia
entre el valor expresado en moneda homogénea y el nominal ha sido expuesta
en la cuenta "Ajuste de Capital", cuyo saldo fue de $2.114.628 al 31/12/2020
(1,4% del Pasivo más Patrimonio Neto).
Resultados no asignados: Al 31/12/2020 la sociedad acumuló resultados
por $-2.371.388 (-1,6% del Pasivo más Patrimonio Neto) los que coinciden con
los obtenidos en el periodo comprendido entre el 28/08/2020 y el 31/12/2020.
El resultado negativo observado se vio influido principalmente por las
amortizaciones de los bienes de uso por un total de $3.170.473.
Con respecto a los resultados financieros y por tenencia, de acuerdo con
los mayores aportados se componían íntegramente por el RECPAM negativo de
$323.021.
En relación con los ingresos por ventas, los mismos fueron de
$20.976.850. De acuerdo con los mayores aportados, dichos ingresos incluyen
$13.936.808,16 de resultados por trading de criptoactivos y $6.825.404,11 de
diferencia de cotización por tenencia de aquellos al cierre del ejercicio,
totalizando un resultado por la actividad relacionada con criptomonedas de
$20.762.212, 27.

Análisis de rentabilidad:
De los cuadros anexos a los EE.CC. así como también de los mayores al
31/12/2021 surge que la rentabilidad pagada a los inversores ascendió a
$8.524.200, quedando $12.238.012,27 de dinero disponible para cubrir gastos y
rentabilidad esperada. De este modo, en los 125 días que abarcó el ejercicio
irregular, el resultado promedio mensual de las inversiones efectuadas por la
empresa fue del 28,12%. Siendo que el margen bruto de la empresa alcanzó un
58,9%, el resultado promedio de las inversiones para el cliente generó un
rendimiento para el periodo del 11,54%, equivalentes al 2,66% de tasa efectiva
mensual de acuerdo con los mayores obtenidos (archivos adjuntos como
“análisis mayores.xlsx”, hojas “Resumen resultado cripto” y “Rentabilidad
promedio”).
Asimismo, del análisis diario de los pagos efectivos de rentabilidad a cada
cliente registrados en el mayor de la cuenta “Caja central”, surge que, en

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principio, los resultados obtenidos en un mes cubrirían los pagos estipulados de
rentabilidad a cada cliente, con una distancia de un mes entre la captación y el pago de
rendimiento (archivo adjunto “SyS y mayores.pdf”, pp. 3/5).
Sin embargo, ante la magnitud de los pagos por intereses a clientes observados
en los mayores, que rondan entre el 12% y 18% mensual (de acuerdo con el monto
invertido), y que son equivalentes unas tasas nominales anuales que van del 146% al
219%, cabe considerar que la empresa debería ser capaz de mantener este nivel de
actividad produciendo un diferencial de tasas superior (archivo adjunto “análisis
mayores.xlsx”, hoja “Rentabilidad de mandatos”).
Esta situación se contrasta con los datos obtenidos de los registros contables en
su conjunto, siendo que el resultado obtenido por la empresa por la operatoria con
criptomonedas ascendió a $20.762.212,27 por el ejercicio irregular entre el 28/08/2020
y el 31/12/2020, y que la inversión por parte de los clientes alcanzó los $ 73.839.791,75,
generando una tasa de rendimiento promedio del 28,12% en 125 días, lo que es
equivalente a una tasa efectiva mensual promedio de 6,13%, llevado a términos de tasa
nominal anual del 74,55%, bastante inferior a las tasas determinadas en el párrafo
precedente (archivo mencionado adjunto de “análisis mayores.xlsx”, hoja “Rentabilidad
promedio”).
Por lo tanto, de la información aportada se desprende que cabe la posibilidad
futura de que las obligaciones mensuales asumidas en concepto de intereses se hagan
frente con el mismo capital que aportaron los inversores. Es decir que, al momento de
la devolución del capital invertido, la sociedad verificada podría no contar, de
continuar en esta línea, con los fondos necesarios para cubrir esta obligación.
En ese sentido, más allá de lo que se diga oportunamente respecto de la
calificación legal atribuible en el caso, la conducta desplegada, parecería ser propia de
un abuso en el uso autorizado de los fondos que le han sido confiados que, en ciertas
circunstancias, podría configurar el delito previsto en el Art. 173 CPN, inc. 7, cuando: “El
que, por disposición de la ley, de la autoridad o por un acto jurídico, tuviera a su cargo el
manejo, la administración o el cuidado de bienes o intereses pecuniarios ajenos, y con el
fin de procurar para sí o para un tercero un lucro indebido o para causar daño, violando
sus deberes perjudicare los intereses confiados u obligare abusivamente al titular de
éstos”.

Otros temas de interés:


Ante el requerimiento sobre las entidades bancarias con las que opera en la
actualidad y productos que utiliza, la empresa manifestó que “…opera con el Banco de la

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Nación Argentina, en el cual se opera únicamente con la cuenta corriente N°
31554660355601”. A fin de no dilatar la presentación de la presente, se propone
requerir copia de los extractos bancarios correspondientes a los últimos tres
meses a los fines de su análisis, o bien que los mismos sean posteriormente
incorporados por este Banco Central una vez obtenidos en el marco de la
investigación que prosiga por cuerda separada en los términos de la Ley 21.529
de Entidades Financieras (LEF).
Por último, con respecto al artículo 19 LEF, de la acción publicitaria
desarrollada por la firma Adhemar Capital S.R.L. (que se acompañan al presente
en diversos documentos (pdf) no se vislumbran mensajes confusos que induzcan
al público a pensar que la empresa realiza operaciones financieras tradicionales,
entendiéndose que la captación se encuentra dirigida a la inversión en mercados
no regulados, mediante operaciones de inversión del tipo de las reguladas por la
CNV, por lo que inclusive, la factibilidad de una eventual intimación al respecto
por parte de este ente rector se encuentra a estudio en el área correspondiente.

V.- PRUEBA

Se adjunta en formato PDF, la documental pertinente, agregada a los


informes IF-2021-00201049-GDEBCRA-GFANA#BCRA e IF-2021-00217791-
GDEBCRA-GFANA#BCRA obrantes en el EX–2021-00201058-GDEBCRA-
GFANA#BCRA y que se detallan a continuación:
-Nota del Gobierno de Catamarca.
-Nota de presentación y memorando de inicio.
-Nota de respuesta Adhemar.
-Contrato Social de Adhemar Capital S.R.L. (Punto 2).
-Mandato de Inversión.
-Estados Contables, SyS y Mayores, análisis mayores, Balance de Adhemar
Capital S.R.L.
-Listado con detalle de los 1076 clientes.
-Capturas de pantalla Facebook y web que promocionan a Adhemar
Capital S.R.L.
-Informe de Verificación de la firma Adhemar Capital S.R.L.
-Informe y resumen Nosis.

VI.- CALIFICACION LEGAL

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Sin perjuicio de las actuaciones pre-sumariales en estudio por este Ente Rector
ante la presunta infracción a la ley 21.526, lo cierto es que más allá de cualquier
calificación legal que el Sr. Fiscal estime aplicable, los hechos denunciados podrían llegar
a quedar enmarcados dentro del delito tipificado en el inc. 7 del art. 173 del Código
Penal.
En ese sentido la conducta desplegada por la firma Adhemar Capital S.R.L. y por
el señor Edgar Adhemar BACHIANI, configuraría una defraudación por abuso de
confianza, “en tanto el autor perjudica patrimonialmente a un tercero abusando de los
bienes que éste le ha confiado con un determinado objeto y a un título jurídico que no le
transfiere su propiedad (NÚÑEZ 1967 V: 366). El agente, pues, abusa de la confianza que
deposita el dueño de las cosas o el que lo representa, en quien las tiene a su cuidado,
manejo o administración (MILLÁN 1997: 23)”.
“Se trata de hechos que quebrantan la fidelidad inherente a relaciones que, por
las actividades sobre las que versan o por su duración y alcance, dan al autor cierto
grado de independencia y responsabilidad para cumplir sus obligaciones. Pueden
consistir, verbi gratia, en el abandono, la destrucción, la inutilización o el empleo de algo
en forma irregular en vez de hacerlo con provecho. También en la realización de
inversiones erróneas con los valores confiados”.
A su vez y en relación con los mencionados como presuntos autores de la
maniobra descripta, “sólo puede ser sujeto activo del delito la persona física que, por
disposición de la ley, de la autoridad o por un acto jurídico, tiene a su cargo el manejo, la
administración o el cuidado de bienes o intereses pecuniarios ajenos. El encargo del
manejo, la administración o el cuidado de los bienes o intereses pecuniarios ajenos, o
sea, la relación del sujeto activo del delito con el patrimonio ajeno sólo puede originarse,
en la sistemática del Código Penal vigente, en una disposición de la ley, en una
disposición de la autoridad o en un acto jurídico”. (AROCENA, GUSTAVO).
La relación entre el agente y el patrimonio de un tercero surge de un acto
jurídico cuando ella nace de un acto voluntario lícito cuya finalidad inmediata es el
establecimiento de una relación jurídica, y en este sentido es dable señalar, lo
informado por el Sr. Bachiani al momento de describir la actividad desarrollada por
Adhemar Capital S.R.L., en lo que manifestó que: “…Nuestra organización se constituye
como mandataria de nuestros clientes operando en el mercado de Criptomonedas con
los fondos del mandante, procurando obtener los rendimientos en cada momento
especulados conforme la pericia y trayectoria de nuestros operadores ”.
Es así que aquella persona que desee invertir en Adhemar Capital S.R.L. deberá

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según lo detallado, suscribir el contrato de mandato de inversión que aquí se
describió y que se acompaña como documentación adjunta y en el que se
especifican los derechos y obligaciones que ambas partes asumen con sus
efectos jurídicos, como la tasa a obtener y la comisión que se pacta por el
servicio.
Surge a las claras que el vínculo que une a los clientes con los servicios
prestados por la firma Adhemar Capital S.R.L., son contratos bajo la modalidad
de “adhesión”, mediante estos mandatos de inversión, los “clientes” le entregan
fondos a la firma, con el objetivo de que se opere con esos fondos en el mercado
de las Criptomonedas, pactándose a su vez, todo lo referente a las tasas de
interés y los plazos de acreditación de la ganancia obtenida por las mencionadas
operaciones.
Por último, resta señalar que el tipo penal, contiene un expreso requisito
subjetivo alternativo, pues el sujeto activo debe actuar con “el fin de procurar
para sí o para un tercero un lucro indebido o para causar daño”.
El fin de procurar para sí o para un tercero un lucro indebido constituye
un elemento subjetivo distinto del dolo, consistente en la particular motivación
en la que se origina la decisión de la voluntad del agente (SANCINETTI 1991: 340-
341). La finalidad lucrativa requiere la intención de obtener para sí o para un
tercero, aunque sea de manera indirecta, un provecho material, apreciable en
dinero. No es necesario que se trate de dinero efectivo, sino que pueden ser
cosas, situaciones u operaciones que aparejen un mejoramiento susceptible de
ser valorado económicamente.
Asimismo, también existe la posibilidad y para ello será fundamental el
desarrollo de la investigación por parte del fiscal interviniente y las medidas
probatorias que se tomen, que la conducta desplegada y aquí descripta podría
encuadrarse en la hipótesis del art. 172 del Código Penal “…Será reprimido con
prisión de un mes a seis años, el que defraudare a otro con nombre supuesto,
calidad simulada, falsos títulos, influencia mentida, abuso de confianza o
aparentando bienes, crédito, comisión, empresa o negociación o valiéndose de
cualquier otro ardid o engaño.”
Ello, por cuanto con los elementos que se cuentan en esta etapa, se
puede concluir prima facie en que la sociedad interviniente no se encuentra
debidamente registrada, en que no hay registro alguno de que se haya efectuado
alguna operación con criptomonedas ni se acreditaron los supuestos pagos de
cuotas a los clientes que fueran producto de esas supuestas operaciones con

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criptomonedas.
Lo expuesto no obsta a que, en el transcurso de la investigación se establezca el
concurso de otras figuras penales ya que como se señaló en el párrafo anterior, se
desconocen las consecuencias del accionar aquí denunciado.
Entendemos de esa forma, que todos estos hechos constituyen indicios
suficientes para el inicio de una investigación preliminar a los fines de comprobar la
posible comisión de delitos de acción pública.

VII.- PETITORIO:

Por lo expuesto, solicitamos a Ud.:

1) Se nos tenga por presentados y por constituido el domicilio real/legal en calle


Reconquista 266/274 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, sede del BCRA y el
procesal en la CUIT de la letrada patrocinante.

2) Se dé curso a la presente solicitud de Investigación Preliminar (IP) y se


profundice la investigación ante la posible comisión de un delito de acción pública.

Sírvase Ud. tener presente lo manifestado y proveer de conformidad que,


SERÁ JUSTICIA

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