Guía de Ejercicios N°2

Matemática Financiera
Diplomado de Matemática Actuarial – CEDEM Universidad de Talca

ANUALIDADES ORDINARIAS O VENCIDAS

1. Calcular el valor futuro y el valor presente de las siguientes anualidades ciertas ordinarias.
a) $2.000 semestrales durante 8 ½ años al 8%, capitalizable semestralmente.
b) $4.000 anuales durante 6 años al 7,3%, capitalizable anualmente.
c) $200 mensuales durante 3 años 4 meses, al 8% con capitalización mensual.
R:
a)
VF = 2.000[(1 + 0, 04)17 -1] =47.395,07
0,04
VP = (2000/0,04)[1 – (1+ 0, 04)-17]=24.331,34
0,04
b)
VF= 4.000[(1 + 0, 073)6 -1] =28.830,35
0,073
VP= (4.000/0,073)[1 – (1+ 0, 073)-6]=18.890,85

c)
VF = 200 [(1 + 0, 0067)40 -1] =9.133,50
0,0067
VP = 200 [1 – (1+ 0, 0067)-40]=7.001,81
0,0067

2. Calcular el valor de contado de una propiedad vendida en las siguientes condiciones: $20.000 de contado;
$1.000 por mensualidades vencidas durante 2 años y 6 meses y un último pago de $2.500 un mes después de
pagada la última mensualidad. Para el cálculo, utilizar el 9% con capitalización mensual.
R:

i =0,09/12=0,0075
VP = 1.000 [1 – (1+ 0, 0075)-30]=26.775,08
0,0075
2.500(1+0,0075)-31=1.983,09
 26.775,08 + 1.983,09 + 20.000 = 48.758,17

3. ¿Cuál es el valor de contado de un equipo comprado con el siguiente plan: $14.000 de cuota inicial; $1.600
mensuales durante 2 años 6 meses con un último pago de $2.500, si se carga el 12% con capitalización mensual?

R:
i =0,12/12=0,01
VP = 1.600 [1 – (1+ 0, 01)-30]=41.292,33
0,01
2.500(1+0,01)-31=1.836,44
41.292,33 + 1.836,44 + 14.000 = 57.128,78

4. Una mina en explotación tiene una producción anual de $8.000.000 y se estima que se agotará en 10 años.
Hallar el valor presente de la producción, si el rendimiento del dinero es del 8%.
R:

VP = 8.000.000 [1 – (1+ 0, 08)-10]=53.680.651,19

0,08
5. En el ejercicio 4 se estima que al agotarse la mina habrá activos recuperables por el valor de $1.500.000.
Encontrar el valor presente, incluidas las utilidades, si estas representan el 25% de la producción.

R:
1.500.000(1 + 0,08)-10 = 694.790, 23
53.680.651,19 * 0,25 =13.420.162,8
694.790,23 + 13.420.162,80 = 14.114.953,03

6. En el momento de nacer su hija, un señor depositó $1.500 en una cuenta que abona el 8%; dicha cantidad la
consigna cada cumpleaños. Al cumplir 12 años, aumento sus consignaciones a $3.000. Calcular la suma que
tendrá a disposición de ella a los 18 años.
R:

F = 1.500 [(1 + 0, 08)11 -1] =24.968,23

0,08
24.968,23(1 + 0,08)7 =42.791,16
F = 3.000[(1 + 0, 08)7 -1] =26.768,41
0,08
18
1.500(1 + 0,08) = 5994,02
42.791,16 + 26.768,41 + 5994,02 = 75.553,60

7. Una persona deposita $100 al final de cada mes en una cuenta que abona el 6% de interés, capitalizable
mensualmente. Calcular su saldo en la cuenta, al cabo de 20 años.
R:

0,06 /12 =0,005 tasa mensual

F = 100[(1 + 0, 005)240 -1] =46.204,09
0,005
ANUALIDADES ANTICIPADAS

8. Calcular el valor de Contado de una propiedad vendida a 15 años de plazo, con pagos de $3.000 mensuales por
mes anticipado, si la tasa de interés es del 12% convertible mensualmente.
R:
VP = 3.000 [(1 + 0,01) – (1+ 0,01)-(180-1)]= 252.464,64
0,01

9. Una persona recibe tres ofertas por la compra de su propiedad: (a) $400.000 de contado; (b) $190.000 de
contado y $50.000 semestrales, durante 2 ½ años (c) $20.000 por trimestre anticipado durante 3 años y un pago
de $250.000, al finalizar el cuarto año. ¿Qué oferta debe escoger si la tasa de interés es del 8% anual?
R:
Oferta b
P = 50.000 [(1 + 0,04) – (1+ 0,04)-4]= 231.494,76 + 190.000 = 421.494,76
0,04
Oferta c
P =20.000 [(1 + 0,02) – (1+ 0,02)-11]= 215.736,96
0,02
250.000(1 +0,08)-4 = 183.757,46
215.736,96 + 183.757,46 = 399.494,42
Oferta b es la más conveniente.

10. ¿Cuál es el valor presente de una renta de $500 depositada a principio de cada mes, durante 15 años en una
cuenta de ahorros que gana el 9%, convertible mensualmente?
R:
P =500 [(1 + 0,0075) – (1+ 0,0075)-179]= 49.666,42
0,0075

11. ¿Qué suma debe depositarse a principio de cada año, en un fondo que abona el 6% para proveer la sustitución
de los equipos de una compañía cuyo costo es de $2.000.000 y con una vida útil de 5 años, si el valor de
salvamento se estima en el 10% del costo?
R:
2.000.000 * 0.10= 200.000
2.000.000 - 200.000 = 1.800.000
1.800.000 = A [(1 + 0,06)6 – (1 + 0,06)]
0,06
A = 301.239,17

12. Sustituir una serie de pagos de $8.000 al final de cada año, por el equivalente en pagos mensuales anticipados,
con un interés del 9% convertible mensualmente.
R:
8.000 = A [(1 + 0,0075 )13 – (1 + 0,0075)]
0,0075
A = 634,85
 13. Un empleado consigna $300 al principio de cada mes en una cuenta de ahorros que paga el 8%, convertible
mensualmente. ¿En cuánto tiempo logrará ahorrar $30.000?
R:
(0,08/12) = 0,0067
30.000 = 300 [(1 + 0,08 )n + 1 -(1 + 0,08)]
0,08 n = 76,479 meses

ANUALIDADES DIFERIDAS

14. Una compañía adquiere unos yacimientos de mineral; los estudios de ingeniería muestran que los trabajos
preparatorios y vías de acceso demoraran 6 años. Se estima que los yacimientos en explotación rendirán una
ganancia anual de $2.400.000. Suponiendo que la tasa comercial es del 8% y que los yacimientos se agotarán
después de 15 años continuos de explotación, hállese el valor futuro de la renta que espera obtenerse.
R:
VF = 2.400.000 [(1 + 0,08)15 - 1]
0,08
VF = 6.516.503,43

15. En el problema anterior, hállese el valor de utilidad que espera obtener, en el momento de la adquisición de los
yacimientos.
R:
VP = 2.400.000 [1 - (1 + 0,08)-15 ]
0,08
VP = 20.542.748,85
20.542.748,85 (1 + 0,08)-6 = 12.945.416

16. Una compañía frutera sembró cítricos que empezaran a producir dentro de 5 años. La producción anual se
estima en $400.000 y ese rendimiento se mantendrá por espacio de 20 años. Hallar con la tasas del 6% el valor
presente de la producción.
R:
VP = 400.000 [1 - (1 + 0,06)-20 ]
0,06
VP = 4587968,487 (1 + 0,06)-5 = 3428396,90

17. Alguien deposita $100.000 en un banco, con la intención de que dentro de 10 años se pague, a él o a sus
herederos, una renta de $2.500, a principio de cada mes. ¿Durante cuántos años se pagará esta renta, si el
banco abona el 6% convertible mensualmente?
R:
VF = 100.000 (1 + 0,005)120 = 181.939,67
181939,67 = 2.500 [ (1 + 0,005)- (1 + 0,005)-n +1 ]
0,005
n = 90,13
Respuesta = 7 años 7meses

18. Una deuda contraída al 8% nominal, debe cancelarse con 8 cuotas semestrales de $20.000 c/u, con la primera
obligación por pagar dentro de 2 años. Sustituirla por una obligación equivalente pagadera con 24 cuotas
trimestrales, pagándose la primera de inmediato.
R:
20.000 [(1 + 0,04) - (1 + 0,04)-7 ] (1+0,04)-4 = 119.707,7136
0,04
119.707,71 = A [1 + 1 - (1 + 0,02)-23]
0,02
A = 6.204,97 Respuesta anualidades trimestrales
PERPETUIDADES

19. Hallar el valor actual de una perpetuidad de $5.000, cuyo primer pago se hará dentro de 6 meses, con tasa
nominal del 12% convertible mensualmente.
R:
P =500.000=5.000
0,01
M =500.000(1 + 0,01)-5 = 475.732,84

20. Los exalumnos de una universidad deciden donarle un laboratorio y los fondos para su mantenimiento
futuro. Si el costo inicial de $200.000 y el mantenimiento se estima en $35.000 anuales, hallar el valor de la
donación, si la tasa efectiva es del 7%.
R:
P = 200.000 + 35.000 = 700.000
0,07

21. Para mantener en buen estado las carreteras vecinales, la junta vecinal decide establecer un fondo a fin de
proveer las reparaciones futuras, que se estiman en $300.000 cada 5 años. Hallar el valor del fondo, con la tasa
efectiva del 6%.
R:
300.000 = A [(1 + 0,06)5 - 1]
0,06
A = 53.218,92
P = 53.218,92 = 886.982
0,06

22. Calcular el costo capitalizado de un equipo industrial que cuesta $800.000 y tiene una vida útil de 12 años, al
final de los cuales debe remplazarse, con el mismo costo. Calcular con la tasa del 6%.
R:
800.000 = A [(1 + 0,06)12 - 1]
0,06
A = 47.421,62
CC = 800.000 + 47421,62
0,06
CC = 1.590.360,39

23. En el problema anterior, calcular el costo capitalizado, suponiendo un valor de salvamento igual al 15% del costo
original.
R:
800.000 * 0.15 =120.000
680.000 = A [(1 + 0,06)12 - 1]
0,06
A = 40.308,38
CC = 800.000 + 40.308,37
0,06
CC = 1.471.806,33

24. Una industria recibe dos ofertas de cierto tipo de máquina, ambas de igual rendimiento. La primer oferta es por
$380.000 y las maquinas tiene una vida útil de 7 años; la segunda oferta es de $510.000 por maquinas que
tienen una vida útil de 10 años. Si el precio del dinero es el 6% efectivo, ¿qué oferta es más conveniente?
 Primera oferta
380.000 = A [(1 + 0,06)7 - 1]
0,06
A = 45.271,30
CC = 380.000 + 45.271,30
0,06
CC = 1.134.521,78

Segunda Oferta
510.000 = A [(1 + 0,06)10 - 1]
0,06
A = 38692,66
CC = 510.000 + (38.692,66/0,06)
CC = 1.154.877,65
El CC de la primera oferta en menor en 20.355,86

VARIOS

25. La tienda de electrodomésticos “Barattieri” acaba de lanzar una nueva promoción en la cual se liquidan
refrigeradores a precio oferta de $100.000 cada uno. La tienda le ofrece a los clientes “el crédito más barato del
sistema financiero” ya que los refrigeradores son vendidos en 12 cuotas de $10.000 mensuales cada una, la
primera pagadera en 30 días. Usted sabe que si le ofrece a la tienda pagar al contado un refrigerador, ésta le
hará un descuento del 10% sobre el precio oferta. Adicionalmente, usted sabe que las instituciones en el sistema
financiero (principales bancos) están cobrando actualmente un 3,5% mensual por créditos pagaderos en cuotas
fijas en pesos. ¿Cree usted que el crédito de Barattieri es más barato que el crédito del sistema financiero?
Explique en detalle su respuesta.

26. Suponga que usted quiere comprar un auto y se le presentan las siguientes alternativas (asuma en todos los
casos una tasa de interés del 12,36% efectivo anual)
a) Comprar el auto al contado $2.150.000
b) Dar un cheque a un mes de $1.100.000 y otro cheque a dos meses por $1.100.000
c) Pagar $500.000 semestrales por los próximos cinco semestres, con el primer pago en 6 meses más
d) Pagar $900.000 anuales por tres años, con el primer pago en un año más.

27. La fundación “Mi Casa” acaba de recibir una herencia del millonario Pepito Billete (Q.E.P.D.). La herencia en
cuestión consiste en que la fundación recibirá un cheque de US$400 dentro de un año, cifra que aumentará en
un 25% el próximo año y un 10% (con respecto al año anterior) en el tercer año. De allí en lo sucesivo (año 4 en
adelante) la cifra aumentará todos los años en un 5% para siempre.
Don Bonifacio Coyote, administrador de la fundación, está feliz con la herencia pero no le acomoda la forma en
que recibirán los flujos de caja. El señor Coyote preferiría que a la Fundación le entregaran un monto fijo parejo
comenzando hoy (en t=0), y que dicha entrega continuara para siempre con un intervalo de dos años entre cada
flujo (es decir, entregas en t = 0, t = 2, t = 4, t = 6, etc.)
Usted es un ex alumnos del Diplomado de Finanzas y se da cuenta que la herencia que recibirá la fundación
podría ser acomodad en los términos que quiere el señor Coyote sin regalar nada a cambio. Suponiendo que la
tasa de interés es del 10% y que la Fundación pueda negociar el reparto de la herencia en la forma que desea el
señor Coyote. ¿Cuál sería el monto fijo que recibirá la Fundación, cada dos años, comenzando desde hoy?
 Explique su respuesta.

28. Una persona quiere ahorrar una cifra constante durante algunos años, de tal forma que a la hora de jubilar
pueda recibir un pago anual de US$20.000. En particular esta persona deposita US$X ahora, y continuará
depositando la misma cantidad al finalizar cada uno de los próximos 10 años (es decir un total de 11 depósitos).
A partir del año 11, la persona comenzará hacer retiros de US$20.000 al término de cada año. Los retiros
comenzarán al terminar el año 11 y durante 15 años (es decir habrá un total de 15 retiros). Si la tasa de interés
es siempre igual a 10% anual. ¿Cuál debe ser el monto del depósito anual US$X para que la persona pueda hacer
todos los retiros programados?

29. Usted acaba de encontrar el siguiente aviso en el periódico: “páguenos $100.000 anuales por 10 años, haciendo
el pago dentro de un año, y nosotros le pagaremos a usted a partir de fines del onceavo año la increíble suma de
$100.000 anuales a perpetuidad”. ¿Cuál debe ser la tasa de interés apropiada para que la proposición de este
aviso sea justa?

30. Suponga que usted está contratando un crédito hipotecario por UF 3.000. Luego de visitar muchos bancos,
encuentra que las alternativas que más le convienen son las siguientes:
a) El banco de la plaza le ofrece un crédito por UF2.500 a una tasa del 8% efectivo anual a 20 años y otro
crédito de UF 500 a una tasa efectiva anual del 9% anual a 20 años. El seguro contra incendios y
desgravamen es fijo de UF 2,5 mensuales.
b) El banco de la ciudad le ofrece un crédito por UF 2.800 a una tasa de 8,2% efectiva anual a 20 años y un
crédito de UF 200 a una tasa de 10% efectivo anual a 20 años. El seguro contra incendio y desgravamen
es fijo igual a UF 1,5 mensuales.
¿Qué crédito hipotecario elegiría, y por qué?
31. Suponga que usted está eligiendo que AFP administrará su fondo de pensiones. Usted sabe que mientras más
alta sea la rentabilidad que ofrezca la AFP más dinero recibirá al momento de jubilarse. Por otro lado la AFP
cobra comisiones por el servicio de administrar sus fondos hasta que jubile. Estas comisiones están compuestas
por una porción fija y otra variable. La porción variable depende del monto que usted cotice (es decir de la
cantidad de dinero que usted le entregue mensualmente a la AFP).
Usted acaba de empezar a trabajar y su primer sueldo lo recibirá exactamente un mes más y será de $100.000
bruto. El monto que usted entregará a la AFP será del 10% de su sueldo (es decir, usted solo recibirá $90.000 ya
que el 10% de su sueldo irá destinado a la AFP que usted elija).
Usted está decidiendo que AFP administrará su fondo de pensiones e independientemente de la AFP que elija, el
10% de su sueldo será entregado, lo relevante es cuál va a ser el monto que va a disponer en el futuro para
jubilar.
Usted sabe que va a jubilar en exactamente 30 años más y que su sueldo crecerá al 0,2% mensual. Además
dispone de la siguiente información relevante de las AFP que está analizando:

AFP Dinero entregado a Comisión variable Comisión fija Rentabilidad

la AFP (cotización) cobrada por AFP cobrada por AFP ofrecida por AFP

Ressta 10% del sueldo 2% de lo cotizado 300 mensuales 0,5% mensuales

Contravida 10% del sueldo 1% de lo cotizado No cobra 0,48% mensuales

32. De forma de ofrecer un incentivo a sus alumnos en el pago de arancel anticipado de $1.800.000, una casa de
estudios superiores ofrece la posibilidad de un descuento del 10% por el pago contado del arancel anual. La tasa
de interés de mercado es un 0,6% mensual. De otra forma puede hacer 10 pagos mensuales de $180.000
durante el año académico.
a) ¿A cuánto asciende el ahorro en pesos de hoy con el pago al contado?
b) ¿Bajo cual tasa de interés se encontraría usted indiferente entre un pago normal o anticipado?
R:
a) Si comparamos los valores actuales de ambas alternativas:
Pago Anticipado
$1.800.000 × 0,9 = $1.620.000

Pago en Cuotas
(180.000÷ 0.006) × (1- (1 ÷ (1÷ (1,006 10))) = $1.741.998

Ahorro
$1.741.998 - $1.620.000= $ 121.998 pesos.

b) Si igualamos ambas opciones y despejamos la tasa de interés, obtenemos:

 (180.000÷ i) × (1- (1 ÷ (1÷ (1 + i) 10))) = $1.620.000
i = 1,96 %

33. Usted desea comprar una camioneta 4 x 4 cuyo valor en el mercado hoy es de $19.000.000. Afortunadamente
usted acaba de recibir una herencia de un tío muy cercano, quien le tiene gran aprecio, y le ha heredado una
obra de gran valor, estimada en $19.000.000 (coincidentemente). Sin embargo, previo a este fatal suceso, usted
ha cotizado un crédito hipotecario de 36 cuotas mensuales iguales de $680.000. Usted debe rematar
inevitablemente la obra por disposición de su tío. Su decisión es: ¿Qué es más conveniente; Depositar el dinero
a una tasa de 10% efectivo anual, y pedir el crédito automotriz para la compra del vehículo, o comprar el
vehículo al contado?
R:
Si comparamos ambas alternativas:

R mensual= (1,10)1/12-1
R mensual=0,8%

Valor Actual del Crédito automotriz

VA= (680.000÷0,008) × (1- (1 ÷ (1÷ (1,00836))) = $21.197.195
Por lo tanto conviene má s pagar al contado la camioneta

34. Usted es muy preocupado por su salud física, por lo cual destina mensualmente $30.000 en pagar la
mensualidad para un gimnasio (valor que se mantendrá constante en el tiempo). En el último tiempo, ha estado
leyendo y viendo muchos programas publicitarios, sobre las ventajas de contar con un pequeño gimnasio en su
hogar. Para su implementación necesita $4.000.000 y las maquinarias que lo componen tienen una vida útil de
20 años.
i) Usted puede seguir pagando la mensualidad por el gimnasio.
ii) Para la implementación de su propio gimnasio (de uso exclusivo) usted puede dar un abono del 10% y la
diferencia pagarla a un banco a una tasa de 0,55% mensual durante los próximos 20 años. Asuma que el valor de
salvamento de la maquinaria es un 50% del precio de compra.
a) Calcule el valor de la Cuota que deberá pagar al banco.
b) Una vecina le dice que ella está segura que indudablemente con el paso del tiempo es más conveniente visitar
un gimnasio que tener uno propio, en caso contrario todos tendrían uno propio en casa, y dejaría de ser un
negocio. ¿Estará su vecina en lo cierto?
R:
a) la cuota es:
Crédito= $4.000.000 x 0,9 = $3.600.000
VA= (Cuota÷0,0055) × (1- (1 ÷ (1÷ (1,0055 240))) = $3.600.000
Cuota= $27.053

b) Si comparamos el valor actual del costo de ambas alternativas.

VAC (Pago mensual Gimnasio)= (30.000÷0,0055) × (1- (1 ÷ (1÷ (1,0055 240)))
VAC (Pago mensual Gimnasio)= $3.992.164

VAC (Imp. Gimnasio)= (27.053÷0,0055) × (1- (1 ÷ (1÷ (1,0055 240))) + 400.000 – (2.000.000 ÷ 1,0055 240)
VAC (Imp. Gimnasio)= 3.600.000 + 400.000 – 536.206
VAC (Imp. Gimnasio)= $3.463.794

Por lo tanto la vecina está en un error, y resulta más conveniente la implementación en su hogar de un pequeño
gimnasio.