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CASO - CASA DE DISEÑO

En enero de 2021, Teresa Leal fue nombrada gerente de finanzas de Casa de Diseño.
Decidió que lo mejor que podría hacer para orientarse era examinar sistemáticamente
cada una de las áreas de las operaciones financieras de la compañía. Así, inició su
investigación estudiando las actividades financieras a corto plazo de la empresa.

Casa de Diseño se localiza en el sur de Ecuador y se


especializa en una línea de mobiliario conocida como “Ligne
Moderna”. De alta calidad y contemporáneos diseños, el
mobiliario atrae a clientes interesados en darle un toque de
excepcionalidad a su casa o departamento.

En la mayoría de los casos, los muebles de Ligne Moderna se fabrican sobre pedido, pues
se puede elegir entre gran variedad de telas para tapizar, molduras y
colores. Esta línea de productos se comercializa a través de convenios de
distribución exclusiva con tiendas de conocido prestigio. El proceso de
producción de Casa de Diseño elimina, prácticamente, el uso de maderas.
La estructura básica se compone de plástico y metal, en tanto que la
madera solo sirve para propósitos decorativos.

Casa de Diseño se introdujo en el mobiliario de plástico a fines de 2017, comercializa


sus productos de muebles de plástico, como artículos para interiores y exteriores, bajo
la marca “Futuro”.

Los muebles de plástico Futuro destacan la comodidad, durabilidad y sentido práctico


distribuyéndose a través de mayoristas. La línea Futuro ha sido exitosa al grado de haber
representado en 2019 casi 40% de las ventas y en 2020 el 50% y utilidades de la
empresa. Casa de Diseño tiene previstas algunas adiciones a la línea Futuro, así como
un cambio limitado de dirección de sus promociones a fin de ampliar las aplicaciones de
los muebles de plástico.

La Señorita Leal ha decidido estudiar las prácticas de Presupuesto y administración de


efectivo de la compañía. A fin de determinar los efectos de tales prácticas, debe estimar
primeramente los actuales ciclos de operación y de caja. En sus investigaciones se ha
encontrado con que Casa de Diseño realiza todas sus compras de materias primas y
abastos de producción de contado o con poco crédito. La compañía está operando con
niveles de producción que impiden de antemano descuentos por volumen. Casi ningún
proveedor ofrece descuento por pronto pago, y Casa de Diseño recibe por lo general
condiciones de crédito de 30 días. Un análisis de sus cuentas por pagar reveló que su
período de pago promedio es de 30 días. Leal consultó información del ramo industrial
y halló que el período de pago de la industria es de 39 días.

La investigación adicional de seis compañías fabricantes de mobiliario en Ecuador le


reveló que su período de pago promedio es también 39 días.

Posteriormente Leal estudió el ciclo de producción y las políticas de inventario. Casa de


Diseño se esfuerza por no disponer de más inventario que el necesario, lo mismo de
materias primas que de productos terminados. La antigüedad promedio de su inventario
es de 110 días. Leal pudo determinar que la norma de la Industria, según una encuesta
realizada por Forniture Age, la publicación de la asociación del ramo, es de 83 días.
Casa de Diseño les vende a todos sus clientes sobre una base de crédito de 60 días, en
concordancia con la tendencia de la industria de conceder tales condiciones de crédito
en mobiliario especial. Mediante la aplicación del análisis de antigüedad de las cuentas
por cobrar, Leal descubrió que el período de cobranza de la empresa es de 75 días. La
investigación de los promedios, tanto de la asociación del ramo como de los otros
fabricantes del Ecuador, le permitió saber que el período de cobranza es igual, siempre
y cuando se ofrezcan condiciones de crédito de 60 días neto. En los casos en los que se
ofrece descuento por pronto pago, el período de cobranza es significativamente menor.
Leal supuso que, si la Casa de Diseño ofreciera condiciones de crédito de 30 días neto,
el período de cobranza promedio podría reducirse en 40%.

Casa de Diseño gasta una cantidad estimada en $ 2.650.000 dólares al año en


inversiones en su ciclo de operación. Leal consideró este nivel de gastos como el mínimo
esperable para los desembolsos de la empresa en 2022. Se concentró entonces en
determinar se la administración de efectivo de la compañía es tan eficiente como
debería. Sabía que la empresa paga 15% por su financiamiento negociado. Por esta
razón le preocupo el costo financiero resultante de cualquier ineficiencia en la
administración del ciclo de caja de Casa de Diseño.

Se requiere que:

a) Supóngase un índice constante de compras, producción y ventas a lo largo el


año, ¿Cuáles son actualmente el ciclo de efectivo y las necesidades de
financiamiento negociado de Casa de Diseño?

b) Si Leal puede optimizar las operaciones de Casa de Diseño de acuerdo con los
estándares de la industria, ¿cuál sería su ciclo de efectivo y sus necesidades de
financiamiento negociado de la compañía en esas condiciones más eficientes?

c) En términos de requerimientos de financiamiento negociado ¿cuál es el costo de


la ineficiencia operativa de Casa de Diseño?

1. Si las ventas de la empresa (todas ellas a crédito) son por $ 4.000.000 dólares
y es de esperar que 45% de los clientes opten por el descuento por pronto pago
¿en cuánto se reducirán los ingresos anuales de la empresa por efecto del
descuento?

2. Si el costo variable de las ventas por 4.000.000 de la compañía es de 80%,


determine la reducción de la inversión promedio en cuentas por cobrar y los
ahorros anuales resultantes de esta reducción en la inversión y suponga que las
ventas se mantienen constantes. (Aplique un año de 360 días).

e) Sobre la base de su análisis de los incisos a – d ¿Qué recomendaciones le haría


a Teresa Leal?

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