EMPRESAS-MBA GABRIEL ANTONIO ANIÑIR ARTIGAS PROFESOR SR. GALVARINO LAUTARO CASANUEVA YAÑEZ
TRABAJO FINAL ESTABILIZACION MACROECONOMICA
Para abordar los tópicos, es necesario definir algunos conceptos. Se entiende por estabilidad macroeconómica, a la situación en la que un país no muestra grandes variaciones en sus principales índices macroeconómicos, por ejemplo, una inflación controlada o cercana a los objetivos del Banco Central, niveles de producción se traduce en un ambiente de confianza, que hace propicia la inversión y generación de empleo. Finanzas públicas sanas y una deuda publica baja. Niveles de Desempleo cercanos a la tasa natural de desempleo y con un PIB que refleje de la mejor manera la economía del país.
Algunos indicadores de estabilidad económica:
- Crecimiento económico: Debe ser una variable controlada por las presiones inflacionarias. Se tiende a que el nivel de actividad económica se acelere en poco tiempo, ya que influye también en los precios, pero a su vez los sueldos no varían al mismo tiempo de las primeras. - Inflación: tiene relación directa con la inversión en el país, puesto que al tener precios sin fuertes fluctuaciones se tiende a tener menor incertidumbre. - Desempleo: a través de una economía estale, el desempleo debería ser mínimo, donde se ve incrementado el nivel de ocupación por el crecimiento del PIB. - Déficit fiscal: los ingresos percibidos principalmente por los impuestos, han sido superados solo y levemente por el gasto público. - Moneda Estable: significa que el cambio no debe presentar fuertes fluctuaciones, así los exportadores e importadores podrán realizar sus proyecciones con la menor incertidumbre. - Balanza de Pagos: la balanza positiva se da cuando los ingresos superan los egresos, por lo tanto, crece la reserva internacional. Con estos recursos se puede pagar la deuda externa o intervenir en el mercado cambiario.
Hablamos de una estabilidad macroeconómica, cuando el sistema financiero
corrige automáticamente los desequilibrios que surjan de manera endógena o como resultado sucesos adversos imprevisibles (es.wikipedia.org/estabilidad_economica) Pero también, cabe señalar cuando este mismo sistema financiero absorbe los desequilibrios a través de mecanismos auto correctivos, evitando que aquellos sucesos desfavorables impacten de manera negativa a la economía real o se pudieran extender sobre los mercados financieros. Dicho esto, comprendemos que la estabilidad macroeconómica es considerada como uno de los factores que contribuyen al crecimiento económico, el cual se define como el incremento de ciertos indicadores como producción de bienes y servicios, mayor consumo de energía, ahorro e inversión, entre otros.
CUADRO MACROECONOMICO
Por otra parte, Chile se encuentra en un proceso histórico donde se enfrenta a
preguntas como gobernanza, contrato social y modelo económico. Si bien ha existido una creciente economía y reducción de la pobreza, en las últimas décadas, el marco político existente no ha podido fomentar el crecimiento de la productividad y diversificación económica, mejorar el mercado laboral y abordar de fondo la desigualdad, en este sentido encontramos a una casta política al debe. ¿Cuáles son las reformas que necesita el país para sustentar la trayectoria de crecimiento? Sin duda las protestas desde octubre 2020 expusieron la vulnerabilidad del sistema socioeconómico, solicitudes de un cambio político y social. Durante el 2020 la actividad económica se redujo un 5,8% explicado por la emergencia sanitaria, afectando principalmente la movilidad de personas y el normal funcionamiento de la mayoría de los establecimientos productivos. Los sectores golpeados fueron servicios (donde las contribuciones a la baja de los servicios personales, transporte, restaurantes y hoteles) y también el sector de la construcción. Aun así, el país gozaba de una buena reputación económica internacional, situándonos en el puesto N°33 (de entre 140 economías analizadas) por el índice de competitividad global elaborado por el World Economic Forum (versión 2018-2019) Superando ampliamente a México Uruguay, Costa Rica y Colombia en la región. Por tanto, en los últimos 30 años Chile ha construido una imagen a nivel internacional como uno de los países más estable de Latinoamérica. Por el contrario, el principal problema es la mala distribución de la riqueza, principal tópico de la revolución social. En este contexto la pandemia ha hecho que la economía se desplome, a un punto de visualizar la peor recesión en décadas. El PIB se contrajo en 6% en 2020, y las restricciones para circular se volvieron menos estrictas, lo que permitió una recuperación parcial hacia fines de año. La pérdida de empleo se vió reflejado en más de un millón, impactando directamente a las mujeres y trabajadores del comercio, agricultura y hotelería, debilitando a un sector muy golpeado en este último tiempo, la frágil clase media. Además, el déficit fiscal aumentó a 7,5% del PIB en 2020, el más grande de las ultimas 3 décadas. Si bien se autorizó a utilizar las reservas fiscales, la deuda publica subió de un 28% a 33% en comparación entre los años 2019 y 2020 respectivamente. Se espera que la pobreza hay aumentado haciendo caer a 780.000 en esta situación. Algunos efectos de los retiros de 10% de AFP, la menor restricción de movilidad, han hecho que las reactivaciones se vean impactadas de manera favorable. Por lo mismo un estímulo continuo del Gobierno y una campaña de vacunación rápida, permitirían un crecimiento del 5,5% en 2021. Quizás lo que podríamos ver ralentizado es la inversión privada, por la sensación constante de incertidumbre (nacional e internacional)
En el primer trimestre del 2021, la actividad económica creció un 0,3% respecto al
mismo periodo del año 2020. Se destaca el aumento del comercio y en menor medida de las actividades agropecuario-silvícola y la industria manufacturera. Compensaron parcialmente el resultado anterior, las actividades de servicios y construcción, impactadas fuertemente por la crisis sanitaria (como se indicó anteriormente). Ahora bien, el PIB presentó un crecimiento de 3,2% con respecto al trimestre anterior impulsado por las actividades de servicios (personales), servicios empresariales y de transporte. Con respecto al gasto, el crecimiento del PIB fue liderado por una mayor demanda interna, en tanto las exportaciones netas se redujeron, de alguna manera compensando en parte lo anterior. Cabe señalar que el gasto interno creció impulsado por el consumo (mayor ingreso de los hogares por medidas económicas de apoyo a las familias y retiros de fondos previsión) y la inversión, por la acumulación de existencias en el trimestre. Con respecto al comercio exterior de bienes y servicios, las exportaciones se redujeron en un 5,1% principalmente por menores exportaciones de cobre y servicios, y las importaciones aumentaron un 17% destacando las internaciones de bienes, en particular de máquinas y equipos para consumo e inversión.
También la demanda interna continuó mostrando recuperación, creciendo un 8,8%
en el trimestre. Incidido principalmente por la flexibilización de las medidas de control sanitario, y mejor adaptación de las personas a la emergencia. En lo general, este primer trimestre registra crecimiento en todos sus componentes de demanda interna. El INBRD creció un 4,3% generado por el aumento de intercambio, compensado por mayores rentas netas pagadas al exterior. El ahorro bruto también creció a un 23.9% del PIB en términos nominales, compuesto por un ahorro nacional de un 21,9% del PIB y un ahorro externo de 2,0% del PIB.
TABLA PRINCIPALES AGREGADOS MACROECONOMICOS
ESTABILIZACION DE LA TRAYECTORIA ECONOMICA
Emprendedores e inversionistas lamentan la situación actual y social que vive
Chile. Una regla general para ellos, es “reparar los problemas sociales para recuperar la confianza” de acuerdo al Economisa Darwin Alvarado indica “quien decida invertir en el país en este instante va a pensarlo bien, porque primero se deben dar las condiciones de cambio, se necesita estabilidad y reglas claras” Estas variables, claramente permitirán tomar decisiones de inversión para lograr retornos esperados. Un programa de estabilización, además combina un conjunto de medidas fiscales, monetarias, cambiarias, financieras y regulatorias con el objetivo de estabilizar la trayectoria del nivel de precios. Idealmente, un programa de estabilización debería buscar un sendero creíble de reducción de la tasa de inflación a niveles internacionales.
En regímenes de alta inflación la cantidad de dinero responde típicamente a la
necesidad de financiamiento del gobierno. Un programa de estabilización necesita que el gobierno recupere el control de las cuentas fiscales y cuasi-fiscales. Sin ello, cualquier estabilización de precios no será sostenible en el tiempo.
En la práctica, la inflación es el mejor sinónimo de inestabilidad macroeconómica
nominal, ya que la deflación o inflación negativa es de ocurrencia poco frecuente y en episodios limitados en el tiempo. en estudios con metodologías refinadas prevalece una relación negativa entre inflación y crecimiento
Entre algunos desafíos complejos, la economía nacional marcha mas lento con exportaciones deprimidas en el contexto comercial internacional con menor dinamismo, con inestabilidad cambiaria y cuenta de capitales muy abiertos a la volatilidad financiera, escenario de incertidumbre como lo indicamos anteriormente y perspectiva de tasas de interés altas. Siguen algunos tópicos o planteamientos como por ejemplo la insatisfacción de la sociedad y el entorno económico real, tipo de reformas y políticas económicas internas para mejorar la inserción a la globalización y la contribución nacional a cambios en torno a dicha globalización.
INFLACION COMO DESEQUILIBRIO INTERNO
Se caracteriza por un aumento generalizado de los precios producto del aumento
del papel moneda. La historia en nuestro país nos dice que este es un fenómeno relevante, puesto que debido a las altas tasas de inflación de Chile que por más de 100 años han sido superiores a las internacionales, en excepción de esta última década.
Por allá por el 1878 se declaró la inconvertibilidad (del peso en oro y plata) con el fin de salvar el sistema bancario de la bancarrota, esto significó el fin del sistema bimetálico para dar paso al papel moneda y por consiguiente la inflación. Al comenzar la década del 20, la sostenida inflación y devaluación del peso chileno, llevaron a la necesidad de contar con un Banco Central que permitiera estabilidad monetaria, todo concretado en el 1925. Esta institución busco mantener un cierto nivel de estabilidad en el poder adquisitivo de la moneda, con regulación de la emisión de acuerdo a la necesidad de la economía. Entre el 1945 y 1989 la inflación crónica, creada por los conflictos internos y externos de la economía chilena, siendo provocados por los déficits fiscales, los cuales eran financiados por la emisión del Banco Central. Sin duda los planes de contener la inflación en esos tiempos, no fueron los más exitosos. Sin embargo, a comienzos de los 90, la política monetaria del Banco Central autónomo, permitió que la tasa de inflación se redujera gradualmente hasta situarse bajo un digito, con metas de inflación y eficiencia del Ministerio de Haciendo para mantener el déficit fiscal controlado.
DESEMPLEO COMO DESEQUILIBRIO INTERNO
El desempleo es considerado uno de los problemas que mayor preocupación
genera en la sociedad actual. Los desempleados, como lo hemos definido en otros apartados, son aquellos que no tienen empleo u ocupación, por lo que deben enfrentarse a situaciones difíciles por la falta de ingresos para sostenerse así mismo y familias. Es preocupante porque genera una problemática cuando el número de personas desempleadas crece por encima de los niveles “normales”, y aquí surge una preocupación despertando interés de la prensa y las autoridades. Definimos entonces desempleo como la situación de un grupo de personas que, en edad de trabajar, en la actualidad no tienen empleo, considerando sí que se encuentran disponibles para trabajar y en edad suficiente para hacerlo, sin limitaciones físicas o mentales para ello. Conocemos por el material de estudio que el desempleo se mide como la proporción o porcentaje de personas desempleadas con respecto a la población activa. Dividiendo la población desempleada entre la población activa. ¿Cuál es la relación que existe entre el desempleo y la inflación? La historia nuevamente nos muestra como la experiencia externa como EEUU, en los años 60 la política de control de la inflación originó una contracción en la economía, incrementando el desempleo. Se explica esta relación con los conceptos de equilibrio entre la oferta y la demanda. Este efecto transitorio donde los consumidores quieren más productos, llamado demanda; y las empresas que quieren satisfacer esa necesidad se llama oferta, ha tentado a los gobiernos a impulsar políticas de demanda agregada expansivas con alzas en la tasa de inflación, a fin de sostener una tasa de desempleo baja.
Por otra parte, un país que enfrenta altas tasas de desempleo, se deduce que las personas acumular mayor deuda de la necesaria o que son incapaces de cumplir con sus obligaciones financieras. Con ello un impacto enorme en la economía familiar. En este caso, el gobierno se ve obligado a aumentar los impuestos con el fin de funcionar correctamente, sin mencionar las necesidades de protección social y otras obligaciones vitales. Otro desequilibrio al que se ve enfrentado el país, es que si existe una alta tasa de desempleo significa que también otros sectores de la economía están en peligro ya que los fondos destinados al desarrollo estarán dirigidos a apoyar a los desempleados. En consecuencia “desaceleración económica”
PRESUPUESTO PUBLICO Y ESTABILIZACION
El Presupuesto del Estado, es un documento contable que recoge las previsiones de los ingresos y gastos públicos que se realizaran en el siguiente periodo. Es decir, es un reflejo de la política fiscal y responde a necesidades expansivas o contractivas, de acuerdo al análisis que la economía coyuntural requiera. Cuando decimos que un Presupuesto está equilibrado, cuando los ingresos y gastos previstos coinciden. Lo normal, es que los gastos sean superiores a los ingresos es decir déficit presupuestario. Lo opuesto es de superávit. Los presupuestos deficitarios implican inyectar a los flujos económicos una cantidad superior a la que se detrae mediante impuestos, se conoce como efecto expansivo. Por el contrario, los presupuestos con superávit, al detraer fondos, tienen un efecto restrictivo y pueden ser utilizados como medida de política económica si la demanda agregada estuviese tan alta que la producción potencial estuviese siendo superada con la consiguiente aparición de efectos inflacionarios.
Si un gobierno quiere responder activamente a las recesiones, se dará cuenta de
que ésta se está produciendo cuando las estadísticas industriales empiecen a mostrar señales de aumento del desempleo; se discutirá y aprobará un proyecto con los órganos pertinentes para determinar las mejores estrategias; en el siguiente ejercicio presupuestario los gastos aumentarán y los impuestos descenderán con lo que el efecto multiplicador empezará a funcionar.
La solución al problema de los retardos está en la implantación de estabilizadores
fiscales automáticos. Consisten éstos en normativas legales que ejerzan mecánicamente, sin necesidad de modificación, su función anticíclica. Por ejemplo, los impuestos proporcionales y progresivos actúan como estabilizadores automáticos: si en una recesión empiezan a disminuir las rentas, las recaudaciones también disminuirán. La normativa de seguridad social es también un eficaz estabilizador: en las recesiones disminuyen las recaudaciones y aumentan los gastos en subsidios mientras que en las fases altas del ciclo el efecto es el contrario. Un peligro que habrá que tomar en consideración es el de que los estabilizadores automáticos actúen como freno fiscal. Al concebir la normativa fiscal de forma que estabilice la producción económica en torno a un determinado nivel de renta, se corre el peligro de estar impidiendo el crecimiento económico. Los procesos inflacionistas requieren también el reajuste de las cuotas fiscales para impedir que las rentas que se están "estabilizando" representen cada vez menor capacidad adquisitiva.
CONVERGENCIA NOMINAL, REAL Y SOCIAL
La convergencia en los niveles de renta per cápita se denomina convergencia real.
Se mide habitualmente por el PIB real per cápita (en adelante niveles de renta). La convergencia real sostenible es el proceso que propicia que los niveles de PIB per cápita de las economías de renta más baja se aproximen de forma permanente con los de las economías de renta más alta.
Adicionalmente, podríamos hablar de la convergencia nominal entre países, que
se refiere a la aproximación de aquellas magnitudes económicas que miden el grado de estabilidad macroeconómica de un país: tasa de inflación, déficit y deuda pública, tipos de cambio y tipos de interés. Este concepto de convergencia ha tenido importancia en los últimos años en el caso de la unión monetaria europea, ya que se ha considerado necesaria para el buen funcionamiento de una política monetaria única.
![Quiz 1 - Semana 3_ Ra_primer Bloque-microeconomia-[Grupo3] (1)](https://imgv2-2-f.scribdassets.com/img/document/435519077/149x198/417f0cb973/1574053738?v=1)
