UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO

CURSO: MERCADO DE CAPITALES

SEMESTRE 202120
APELLIDOS Y NOMBRES:

PRACTICA CALIFICADA 01-C02-202120

EJERCICIO 01 (3 puntos)
La empresa “XYZ S.A” actualmente paga un dividendo de $20 por acción ordinaria. La compañía
espera aumentar el dividendo a una tasa anual del 5% durante los primeros 4 años y luego
aumentar el dividendo a una tasa del 10% en adelante.
Si el inversionista requiere un rendimiento del 10% para invertir en estas acciones ¿cuál es el valor
máximo a pagar por la acción?

EJERCICIO 02 (3 puntos)
El consumo de combustible de una empresa (en miles de litros) y los índices de precios en seis años
han sido:
AÑO CONSUM INDICE
O (BASE 2009
= 100)
200 60 91
6
200 70 93
7
200 75 95
8
200 78 100
9
201 80 114
0
201 85 120
1

Sabiendo que el precio del combustible en el año 2011 fue de $1.5/litro,

a. Calcular el gasto de combustible de cada año por la empresa
b. ¿Cuál es la variación porcentual del índice del año 3 al año 6
c. ¿Cuál es la variación del índice del año 2008 al 20011?

EJERCICIO 03 (3 puntos)
Una empresa estudia la evolución de los precios en euros de tres componentes (A,B,C) para una
pieza en los últimos 5 años según se muestra en la siguiente tabla:

AÑO A B C
1 3 4 1
 2 4 6 1.5
3 5 6.5 2
4 4.5 7 2.5
5 7 4 3

Calcular un índice simple para estudiar la evolución de los precios de los componentes tomando
como periodo de referencia el año 1

EJERCICIO 04 (5 puntos)
La empresa BAYER S.A tiene un portafolio de inversiones de $1´000,000 y está compuesta
por 30% en la cartera del mercado de telecomunicaciones y 70% en las letras del tesoro
de EEUU. Si se sabe que la tasa de rentabilidad nominal del mercado es del 7% y la tasa de
rendimiento de las letras del tesoro es 4%. Suponer una tasa de inflación del 4%.
Calcular e interpretar el costo efectivo anual del portafolio de la empresa BACKUS.

EJERCICIO 05 6 puntos
La empresa Telefónica S.A tiene presupuestado realizar inversiones por un monto de $2
´000,000 en un proyecto de ampliación de la red Digital para sus servicios de telefonía
móvil y cable mágico en la ciudad de Iquitos.
En su estudio de pre factibilidad se contempla las posibles fuentes de financiamiento:

Fuentes de financiamiento Monto ($)

Obligaciones a largo Plazo 1´800,000
Emisión de un Bono 200,000

Las obligaciones a largo plazo serán financiadas por El banco Interamericano de desarrollo
(BID) a una tasa del 12% cuyos intereses se capitalizarán trimestralmente con un servicio
de deuda de 15 años.
Elo financiamiento via bonos tendrá las siguientes características:
- Tasa cupón del 6% bimensual con capitalización trimestral
- Prima de riesgo de $300
- Descuento por concepto de colocación en el mercado de $500
- Costos de flotación del 1%.
- Periodo de redención de 10 años.
Si la tasa fiscal es del 29.5%.
1. Determinar e interpretar el costo efectivo de la deuda después de impuestos que tiene
el proyecto.
2. Si la TIRF del proyecto es de 4% ¿Es viable financieramente el proyecto?
3. Si la TIRE del proyecto es de 6% ¿Es viable el proyecto económicamente?