Creación de

la Teoría de Dow
Fue desarrollada por Charles Dow, creador del índice Dow Jones, que fue pionero en
consolidar las bases sólidas del análisis técnico. Dow logró identificar ciertos patrones
y posibles proyecciones en los movimientos del mercado financiero que son muy po-
pulares hoy en día.

Tener en cuenta que el análisis técnico se encarga del estudio de los comportamientos
del mercado; es decir, el uso de las gráficas para pronosticar tendencias futuras.

El análisis técnico se divide en dos partes: análisis chartista (identifica el comporta-

miento del precio de un activo en un gráfico y con base en esto, se harán pronósticos
futuros) y análisis cuantitativo (se especializa en el uso de fórmulas o indicadores ma-
temáticos con el objetivo de descubrir patrones en el precio de un activo). Por tanto, la
teoría de Dow es la base principal de lo que hoy se conoce como análisis técnico.

El análisis técnico nos explica cómo se está comportando la psicología humana, ade-
más de las divergencias en la oferta y la demanda de los inversionistas en todo mo-
mento a través de los gráficos.

Charles Dow mencionó que no se deben anticipar los cambios de tendencia, pero se
debe reconocer la aparición de tendencias alcistas o bajistas en los mercados finan-
cieros e ir de acuerdo con ellos. Por tanto, la idea principal no es adelantar todos los
movimientos de los mercados, ya que nos encontraremos con errores y tendremos
pérdidas.

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premisas de Dow
De acuerdo con la teoría de Dow, está se extienden en 6 premisas que nos ayudarán a
comprender mucho mejor el análisis técnico. Estas premisas nos permiten entender
cómo funciona el estudio de los instrumentos financieros a partir de los gráficos.

• Las medias (índices) lo descuentan todo

Básicamente los precios reflejan lo que está pasando en el mercado; es decir, los mo-
vimientos de los precios reflejan el comportamiento de la oferta y la demanda.

Por ejemplo: Si el precio de un activo sube mucho es debido a que las personas están
deseando tal activo. Por otro lado, si el precio cae demasiado es causado porque los
operadores no desean tal activo. Nos reflejan también el estado de una empresa, ya
que si sube el precio de su acción podemos inferir que tiene buenos rendimientos. De
otra forma, si cae el precio, quiere decir que le está yendo mal.

Sin embargo, esta premisa puede tener un error, ya que no toma en cuenta algún even-
to extremo o algo que nadie se esperaba; el precio no puede pronosticar lo que iba a
suceder (desastres naturales, crisis, entre otros).
Por tanto, el precio está reflejando todo lo que pasa en el mercado, excepto sucesos
como desastres naturales, guerras civiles, entre otros casos que el precio no podrá
reflejar.

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Los mercados tienen 3 tendencias:
Dow estableció 3 movimientos existentes en el mercado financiero y son medidos con
base en el tiempo en el que se detecta cada una en la gráfica. De tal manera se tienen
la tendencia: principal, intermedia y menor.

Tendencia principal

Representa la corriente de la tendencia en un largo plazo (mayor a un año). Por tanto,

si vemos que el precio de un activo ha estado creciendo constantemente a través del
tiempo, es válido mencionar que se ha estado presentando una tendencia principal
alcista muy fuerte y grande.

Tendencia intermedia

Representan las olas o movimientos que marcan la corriente. Es decir, son las peque-
ñas tendencias que surgen a partir de la tendencia principal.

Por ejemplo: Si el precio de un activo creció durante 4 años, pero dentro este periodo
hubo meses en el que el precio bajó; entonces, las veces que disminuyó el precio re-
presenta la tendencia intermedia, la cual se ubica dentro de la tendencia principal (3
semanas a 3 meses).

Tendencia menor

Por último, la tendencia menor representa las ondas en las olas de los movimientos
del precio de un activo. Es decir, son los movimientos más pequeños en un gráfico que
podamos encontrar en el mercado financiero (menor de 3 semanas).

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Las tendencias principales tienen 3 fases:
Dow nos señala que en el transcurso de las tendencias se tendrán efectos muy intere-
santes, a estos efectos se les denomina fases de acumulación, participación y distri-
bución.

Fase de acumulación

Cuando las cotizaciones del precio de un activo vienen de una tendencia bajista. Es
decir, han estado presentando disminuciones y llega a un punto en el que no puede
seguir bajando, entonces, estaremos frente a la fase de acumulación. Por tanto, los in-
versionistas o traders más astutos entrarán al mercado y aprovecharán la disminución
del precio del activo para obtener ganancias de la posible transición a una tendencia
alcista.

Fase de participación

Cuando el resto de traders o inversores del mercado financiero con menos conoci-
miento empiecen a entrar al mercado para aprovechar la tendencia vigente, en ese
momento estaremos frente a la fase de participación. En esta fase de transición, los
traders o inversores comenzarán a participar en las operaciones del mercado cuando
la tendencia se encuentre clara y tomarán posición, los traders más astutos buscarán
obtener ciertas ganancias.

Fase de distribución

Cuando la tendencia de la cotización de un activo se encuentre creciendo, pero llegó a

un punto en el que ya no podía continuar subiendo, esto quiere decir que, nos encontra-
mos en la fase de distribución. En esta fase los inversionistas adquieren las utilidades
y empiezan a cerrar sus posiciones, entonces, la demanda se reduce, el precio no crece
más y se empieza una tendencia bajista.

Los ciclos de corto, mediano y largo plazo pueden afectar los mercados de commo-
dities, forex, criptomonedas, mercado bursátil, entre otros activos, y si hay un cambio
muy brusco en los ciclos podría causar el fin de una tendencia en los gráficos.

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Principio de confirmación
Dow nos menciona que se debe determinar si la tendencia existente se va a mantener
una vez que se identifiquen factores que expliquen el desarrollo de la tendencia.

En primer lugar, en el momento en que se piense operar en los mercados financieros,

se debe observar si existe una tendencia alcista o bajista en los gráficos. Después,
definir si la tendencia se puede mantener a largo plazo, es decir, determinar si existen
suficientes factores que confirmen la fuerza de la tendencia, y si es posible que se sos-
tenga en un determinado periodo.

Por ejemplo: El precio de la acción de una empresa está creciendo y es reflejado en el

gráfico, por tanto, estamos ante una tendencia alcista. Después, al observar los esta-
dos financieros se tiene que la empresa ha tenido buenos rendimientos y tiene muy
buenas perspectivas a futuro. Finalmente, hemos descubierto la tendencia en el gráfi-
co y la confirmación de que la tendencia pueda ser fortalecida por tales factores.

El volumen acompaña la tendencia

El volumen básicamente se refiere a la cantidad de dinero que se está moviendo en las
operaciones de un activo financiero. El volumen debería incrementar en los movimien-
tos a favor de la tendencia, y disminuir en los movimientos en contra.

Es decir, mientras más dinero se encuentre en la negociación de una acción, divisa, u

otro activo financiero, diremos que hay mayor volumen. De tal forma, la cantidad de
operaciones que sucede en un determinado activo es causal de que la tendencia se
encuentre aumentado o vaya a decrecer..

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Esta premisa nos permite identificar si la tendencia se encuentra fuerte y que tanto
puede durar. s decir, en qué momento se podría estar acelerando o agotando.

Por ejemplo: Si se presenta una posible tendencia alta, pero con niveles de volumen
bajos, podemos identificar que la tendencia podría ser eliminada en el corto plazo

Las tendencias mantienen su vigencia hasta que definitivamente

se confirme una señal de cambio de tendencia
Charles Dow nos indica que las tendencias se van a mantener a lo largo del tiempo
hasta que exista una señal o factor que se desarrolle en los gráficos, el cual nos indique
que la tendencia está corriendo peligro o pueda llegar a eliminarse.

Señales de agotamiento

Es importante tener en cuenta que los gráficos mediante el análisis técnico reflejan el
comportamiento entre la oferta y la demanda. Dow señala que, aunque se identifique
la tendencia, esta no puede durar para siempre, por tanto, es primordial establecer en
qué posible momento se podría fijar el fin de la tendencia.

En resumen, cuando exista una incongruencia en el mercado financiero y tome lugar

sobre el precio de un activo, podemos establecer un posible cambio de tendencia me-
diante algún patrón o indicador en los gráficos.

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