Asignatura: Mercado de Capitales

Ponente: Dra. Maritte Fierro Bravo

Semana N° 16:
Derivados Financieros
¿Qué son los Derivados
Financieros?
Definición DERIVADOS
Es un producto financiero cuyo valor depende o deriva de otro activo
(activo subyacente), su función principal es transferir riesgos y se
cotizan en mercados organizados (bolsa) o no organizados (OTC over
the counter).
Los derivados son utilizados por los participantes del mercado para
diversos propósitos como:

Cobertura o administración de Especulación

riesgos
 Los derivados constituyen
herramientas para manejar
riesgos.
 Permiten realizar transferencias
de riesgos a bajo costo.
 Los individuos o empresas que
desean reducir sus riesgos
pueden transferirlos a quienes
toman una posición especuladora.
 Se asume el riesgo en la búsqueda
de ganancias.
 Los derivados permiten tomar
posiciones que reflejen las
creencias de los especuladores
sobre la evolución futura de los
mercados.
 Los derivados proveen un rango
amplio de posibles posiciones
especuladoras.
Tipos de DERIVADOS
Forwards: Son operaciones de compra o venta de un activo a
futuro, fijando el "precio" en el presente. Los principales tipos
son: moneda y tasa de interés. Sus modalidades de pago son:
 Por entrega física (delivery): intercambio de flujos al
vencimiento.
 Por compensación (non delivery): compensación y pago del
diferencial al vencimiento.

Futuros: son forwards que han sido estandarizado, se negocian en

un mercado organizado. Sus tipos son: Commodities, tasa de
interés, moneda e índices.
Tipos de DERIVADOS
Opciones: otorga al propietario el derecho, pero no la obligación,
de vender (Put Option) o comprar (Call Option) un activo
(subyacente) al precio previamente establecido (precio de
ejercicio), en un momento determinado. Algunas opciones tienen un
costo que depende principalmente del tipo de cambio y del plazo
elegido. Principales tipos:
 Americanas: ejercicio de la opcion en cualquier momento antes
del vencimiento.
 Europeas: ejercicio de la opción únicamente al vencimiento.

Swaps: Acuerdo entre dos partes para intercambiar flujos de

pagos a lo largo de un cierto periodo de tiempo.
Al menos uno de estos flujos de pagos es incierto al iniciar el swap.
Permiten tomar coberturas por periodos no largos.
Principales tipos: Tasa de interés y monedas.