GUÍA N° 8

MATEMÁTICA FINANCIERA Y VALOR RAZONABLE

3.1 Actividades de Reflexión inicial:

Las personas y empresas que cuentan con exceso de dinero lo invierten para obtener una rentabilidad de igual
manera, las necesidades económicas de empresas y personas, hacen que estas acudan a entidades
financieras o personas cuyo objeto es prestar dinero a cambio de intereses adicionales, este proceso
se denomina intermediación.

- Partiendo de la reflexión anterior si usted contará con los recursos suficientes ¿tomaría el riesgo de prestar su
dinero y cuanto cobraría a cambio de asumir este riesgo?

- En caso contrario si usted en algún momento de su vida presentara alguna necesidad de financiación ¿a
quién recurriría y cuanto estaría dispuesto a pagar por estos recursos?

Lo invitamos a que discuta al interior de su equipo de trabajo el siguiente caso y resuelva inicialmente
los interrogantes de manera individual:

-Si su compañero el día de hoy le presta $ 50.000 y con gusto el lo hace pero le solicita que debe devolver el
dinero en 1 semana, y con un valor adicional de $5.000.

● ¿Usted tomaría el préstamo, porque?

RESPUESTA:

De pendiendo si en esos momentos tengo o no tengo la necesidad del dinero si no me urge creo que le
digo que muchas gracias por la atención y la confianza del préstamo. Si fuera lo contrario de que, si necesito
la plata y ya que el, me esta brindando la posibilidad de hacerme ese préstamo a un sabiendo que me toca
pagar un adicional lo haría, por qué estoy muy necesitada de plata y en estos momentos nadie presta así
de fácil no importando que toque pagar un adicional.

● ¿Usted también le cobraría una suma adicional a su compañero por prestarle el dinero, porque?

RESPUESTA:

La verdad yo como persona nunca me a gustado cobrar, por los favores que hago, no se si este actuando bien o
mal pero cuando alguien vine a mi pidiendo este tipo de favores, si los puedo hacer lo hago con mucho gusto y sin
pedir nada a cambio.

● ¿Cuánto le cobraría adicional por el préstamo si usted fuera quien lo ofreciera a su compañero y en que
basa sus cálculos?

RESPUESTA:

Ya lo mencionado lo anterior no cobraría, pero si tocara hacerlo de cobraría un 10% del valor del préstamo,
me vaso en estos cálculos sabiendo que las tasas de interés son muy elevadas y de igual un prestamista
utiliza un porcentaje del 20% hasta mal pues esa tan poco seri la idea de ser un poco abusiva al préstamo.
3.2 Actividades de contextualización e identificación de conocimientos necesarios para el aprendizaje.

Estimado aprendiz, es el momento de iniciar nuestro camino al conocimiento en el mundo de la matemática

financiera y el valor razonable, por ello lo invitamos a reconocer la importancia de estos temas en nuestra
vida diaria, en las empresas y en su proyecto formativo, por lo cual lo invitamos a desarrollar las siguientes
actividades:

Dentro de su proyecto de vida usted plantea la posibilidad de continuar su proceso de formación ingresando a
universidad, ¿Si no cuenta con los recursos necesarios de qué manera financiaría la continuación de sus
estudios?, ¿a quién recurriría usted para obtener esos recursos? Tenga en cuenta que a la persona o entidad a
la que usted recurra le cobrara intereses por la financiación de ese dinero.

De manera individual y desescolarizada, de acuerdo con sus conocimientos previos, consulte y seleccione dos
opciones incluyendo por lo menos una entidad bancaria donde usted pueda obtener el crédito, realice un cuadro
comparativo indicando los siguientes datos:

Documentación, tasas de interés, periodos de pago, cuotas, beneficios y costos ocultos. Analice ¿Cuál de las
dos opciones de financiación considera más favorable?, sustente su respuesta.

RESPUESTA:
 BANCO CARACTERISTICAS
•Valor mínimo del crédito es de
$500.000 con tasas de interés
desde el 1,30% NMV.
• El estudiante no
necesariamente debe ser el
titular del crédito, pero si
SUPERFINANZA codeudor de la obligación.
• Cuota fija y desembolso se
realiza directamente a la
institución educativa.
•Rápida aprobación con
modalidad financiera directa o
con Aval.
• Montos desde $1 millón hasta el titular del crédito: padre,
tu capacidad de pago.
• Tasa y cuota fijas durante
toda la vigencia del crédito.
BBVA
• Garantía: firma de pagaré.
• Plan de amortización anual 12 • Dispones de diferentes plazos de
cuotas.
• Desembolso desde:
$1 millón.
• Edad entre: 18 y 84 años.
• Ingresos del deudor
principal: Mínimo 1 SMMLV.
• Plazo para tasa fija: Entre 48 y o incapacidad total o permanente,
BANCOLOMBIA 60 meses.
• Plazo para tasa variable: Entre tu préstamo.
60 y 84 meses. • • Pagos por internet: Puedes pagar
El desembolso máximo
depende de la capacidad de
endeudamiento. Sujeto a
políticas de aprobación.
3.3.1 De acuerdo a la bibliografía propuesta en la guía y demás libros de consulta y webgrafía, responda
las siguientes preguntas, y preséntelas a través de un escrito para su socialización.
- ¿Qué es interés?
BENEFICIOS
• Financia hasta el 100% del costo
de la matrícula para pregrado y
postgrado.
• El trámite de aprobación es
rápido.
•Convenios con Universidades y
Centros Educativos para
estudiantes que tomen crédito con
el banco.
• Tienes la posibilidad de escoger
acudiente o estudiante.
• Recibes el desembolso
directamente en la entidad
universitaria.
financiación desde seis (6) hasta 12
meses.
• Tasa especial:
Puedes obtenerla recibiendo la
nómina en una cuenta de
Bancolombia y adquiriendo el
seguro de empleado o
independiente protegido.
• Seguro de vida: Tranquilidad para
tu familia en caso de fallecimiento
ya que cubre el saldo pendiente de
las cuotas o hacer abonos desde la
Sucursal Virtual Personas y App
Personas.
•Débito automático: Puedes
liberarte de preocupaciones
autorizando el débito automático
para el pago de tu crédito
REQUISITOS TASAS Y TARIFAS
Crédito Educativo
(Renovaciones)
Edad de 18 a74 años.
Tasa 1,40% Nominal M.V.
• Ingresos: desde un SMMLV.
Hasta 6 meses, Tasa Fija
• Plazo: mínimo 3 y hasta 6
Crédito Educativo (Nuevos)
meses para prepago y hasta 12
Tasa 1,60% Nominal M.V.
meses para postgrado.
Hasta 6 meses, Tasa Fija
• Solicitud de vinculación como
persona natural.
• Fotocopia del documento de
identidad, ampliado al 150%.
• Fotocopia del Certificado de Tasa Efectiva Anual de 27,75%
Ingresos y Retenciones y/o y M.V. 2,06%, plazo en meses
Declaración de renta. 6 o 12 y 12 cuotas al año.
• Y otros documentos
dependiendo del perfil del
cliente: asalariado, pensionado
o independiente.
*Tener entre 18 y 84 años
*Copia de documento de
identidad
*Anexo de riesgo
*Declaración de renta
*Certificado de patrimonio,
• Tasa fija: Interés mes
certificación de otro ingresos
vencido. Desde 0.71% hasta
(opcional)
1.94%
*Copia de último tres extractos
• Tasa variable: Interés
(cuenta de ahorros o corriente)
mensual. DTF (TA*) + Puntos
*Empleado
(TA*)*Trimestre anticipado.
Certificado laboral
• Interés efectivo anual:
Colillas de pago
Desde 8.82% hasta 25.91%
*Independiente
• Interés efectivo anual
Certificado de prestación de
Desde 8.95% hasta 25.91%
servicios
RUT
Tarjeta profesional (si aplica)
*Pensionado
Colillas de pago
Resolución de la pensión
RESPUESTA:
Interés, en economía y finanzas, es un índice utilizado para medir la rentabilidad de los ahorros e inversiones, así
como el costo de un crédito. Un ejemplo sería el crédito bancario para la compra de una vivienda. Se expresa
como un porcentaje referido al total de la inversión o crédito.

- ¿Quién define la tasa de interés?

RESPUESTA:
Las tasas de interés son aquellas que aplican para los diferentes tipos de créditos y productos de ahorro como
los CDTS que otorgan las diferentes instituciones financieras a sus clientes. Si una persona, empresa o Gobierno
requieren de dinero y solicita un préstamo el interés que se pague sobre el dinero solicitado será el costo que
tendrás que pagar por ese servicio. Estas tasas de interés que se utilizan en sistema financiero son reguladas y
fijada por el Banco de la República, quien a través de la junta directiva señala en cuales circunstancia y el límite
de tasas de interés que deben pagar los establecimientos o comercios.

- Definición de matemáticas aplicadas matemáticas financieras y su importancia:

RESPUESTA:

Definición: Es una área de las que abarca el estudio de las herramientas de cálculo que permiten determinar el
valor del dinero en el tiempo en una operación financiera.

Importancia: Tienen una enorme utilidad práctica, ya que, entre otras aplicaciones, permiten llevar a cabo un
análisis cuantitativo sobre la viabilidad económica de los proyectos de inversión o financiación, ya sea a nivel
individual, empresarial e incluso gubernamental.

3.3.2 A continuación encontrará una serie de conceptos que le ayudarán a tener una mayor
comprensión del tema planteado en esta guía, por tanto indague sobre los términos que se indican en la
siguiente matriz y complétela, desarrolle la actividad teniendo en cuenta la bibliografía planteada.

CONCEPTO DEFINICION FORMULA EJEMPLO INTEPRETACION DEL

RESULTADO

Se puede definir
como el interés c: 24.000
cobrado sobre la Calcular el interés
Interés cantidad total del simple de un capital de i: 5%
H ; C*h*i
Simple capital tomado por un 24.000 invertido durante
período de tiempo 2 años al 5%. n: 3 años
particular. Los
intereses solo se i: 24.000*0.05*3= 3.600
cobran en función del
uso de fondos.

Vf: 1.000.000

Suponga que usted i: 8%

recibirá $ 100.000
Es aquel que se va después de un año. N: 1 año
Interés sumando al capital ¿Qué suma de dinero
compuesto inicial y sobre el que Vf = Vp (1+i)n de hoy llegara a ser Vp: ?
se van generando igual a $1000? 000
nuevos intereses. después de un año con Constante: 1
un interés del 8%7
 1.000.000*(1+0.08) 12 =
397.113759

La tasa nominal es el Interés simple. Calcular C: 30.000

porcentaje que se el monto exacto de i: 30%
calcula tomando $30.000 desde mayo de
Tasa nominal como referencia un 2013 hasta mayo de i: ?
monto de dinero en 2015 al 30% nominal
específico durante un anual. N: 2 años
periodo establecido
30.000 * 0.03 * 2= 48.000

n: Log( 2.000.000/1.000.000)
El interés efectivo / log(1+0.02)
anual es un índice ¿En cuánto tiempo se
relacionado con el duplica un capital inicial n: Log 2/ log 1,02
Tasa efectiva interés, que mide la de $ 1'000?000 al 2%
rentabilidad de los efectivo mensual? n: 0,3101029995 /
ahorros o el coste de 0,008600171762
un crédito.
n: 35

Es la tasa que Se deposita $ 1.000.000 P 5 $1.000.000

efectivamente se en el día de hoy, en una
cobrará por período entidad que reconoce i 5 3% mensual
de capitalización. Se una tasa de interés del n 5 12 meses
Tasa le llama 3% mensual. ¿Cuánto
periódica también Ordinaria po se tendrá acumulado F 5 $ 1.360.000
rque su liquidación después de 12 meses,
se hace al final de si los in te reses no se
cada período. Se retiran? Tasas de interés
denota con i.
i 5 2 1 360 000 1 000 000 1
..
i 5 0.36 5 36% anual
nominal.

Es cuando te olvidas
la fecha del pago de
las cuotas mensuales
de un crédito (retraso Un prestamista cobra
de la cuota). Si te una tasa de interés del
Tasa vencida acercas a pagar 24% N.B.A ¿Cuál es la
luego de la fecha te tasa nominal trimestral
cobrarán un vencida?
porcentaje según lo
que establece en el
contrato.
 Cuando el interés se Tasa vencida de trimestre:
causa en forma
anticipada en el
período. Cabe anotar
que la Tasa Efectiva
no puede darse, por El banco agrario cobra
Tasa definición, en forma una tasa de interés del Tasa E.A:
Anticipada anticipada, es 4% A.T, ¿Cuál es la
decir no existe una tasa anticipada de año
tasa efectiva que cobra el banco?
anticipada.
se ocasiona cuando
los intereses se
pagan
al comienzo del
Tasa A.T:
periodo.

Una entidad adquiere un

Es la porción de la préstamo con las
cuota mensual que siguientes condiciones:
corresponde a la Tasa: 2 % nominal anual
devolución del dinero mes vencido –NAMV–
recibido. Cada pago R = A * i / (1 – 1 /
Tasa de que debe realizar el (1 + i)^n) Monto otorgado:
amortización deudor se divide en $10.000.000
dos componentes: El
reembolso de parte Número de cuotas
del principal y los mensuales pactadas: 12
intereses
acumulados. Valor del seguro para
cada período : $2.000

Valor Es el valor del capital Tenemos que nuestro Valor Actual =

presente o del bien al iniciar valor futuro de invertir 10.000/ (1 + 0,10)^1= 10.000
una operación, o sea $10.000 pesos durante /(1,10)^ 1
en pesos de período un año es de $11.000 VP = 9090,09
cero. Se designa pesos.
con P.
Valor futuro Es el valor del capital Fórmula 1: Tenemos $10.000, un Valor Futuro =
o del bien después S = P ( 1 + i )n. interés del 10% y el 10.000 (1+0.10) 1 = 10.000
de n períodos. Se periodo de inversión es (1.10) 1
designa con S. Fórmula 2: de 1 año. VF = 11.000
P = S ( 1 + i )- n .

Son pagos periódicos La empresa Grupo Éxito Cuota inicial: $73.000.000

iguales que no desea vender una de x 20% = $14.600.000
necesariamente Valor futuro para sus bodegas que
tienen que ser anualidades actualmente está en Deuda: $58.400.000
anuales como lo simples vencidas: desuso por
indica su nombre; un $73.000.000; en la
Anualidades ejemplo de este tipo mejor propuesta de los
de pagos son las compradores ofertantes
pensiones, seguros, se propone pagar una
deudas pactadas con cuota inicial del 20% y
abonos iguales, etc. un pago diferido fijo a 15
Valor presente para años con una tasa de
anualidades simple interés del 10% nominal
vencidas: anual capitalizable
mensualmente ¿cuál
debería ser el valor de
las cuotas mensuales
que debe acordar la
compañía Grupo Éxito
con su comprador?
Tasa de amortización ejemplo:

3.3.4 Consulte de manera individual la estructura de una tabla de amortización aplicada a un crédito de corto
plazo, elabore el respectivo esquema y explique en forma corta por escrito (es más fácil con un ejemplo) como
se calcula el valor de la cuota, aporte a capital, pago de intereses y nuevo saldo; este atento a la explicación
practica que su instructor dará sobre el tema.
RESPUESTA:

BANCO BANCOLOMBIA

Prestamo 25.000.000
Interes Mensual: 2%
Periodos Mensuales: 12
Cuota fija Mensual: 2.363.990

TOTALES: 168.393.949 28.367.879 3.367.879 25.000.000 143.393.949

Pago Abono a
No. Periodos Saldo Inicial Intereses Saldo Final
Mensual Capital
1 25.000.000 2.363.990 500.000 1.863.990 23.136.010
2 23.136.010 2.363.990 462.720 1.901.270 21.234.740
3 21.234.740 2.363.990 424.695 1.939.295 19.295.445
4 19.295.445 2.363.990 385.909 1.978.081 17.317.364
5 17.317.364 2.363.990 346.347 2.017.643 15.299.722
6 15.299.722 2.363.990 305.994 2.057.995 13.241.726
7 13.241.726 2.363.990 264.835 2.099.155 11.142.571
8 11.142.571 2.363.990 222.851 2.141.139 9.001.432
9 9.001.432 2.363.990 180.029 2.183.961 6.817.471
10 6.817.471 2.363.990 136.349 2.227.640 4.589.830
11 4.589.830 2.363.990 91.797 2.272.193 2.317.637
12 2.317.637 2.363.990 46.353 2.317.637 0

(Se debe tener en cuenta que, si existen cargos asociados a la deuda como seguros, estos deben sumarse a la
cuota que obtendremos a continuación):

 Interés: surge de multiplicar el saldo inicial de la deuda (para cada período) por la tasa pactada en la
obligación.
 Abono a capital: es el valor que resulta de dividir el monto recibido en el préstamo entre el número de
períodos o cuotas de la obligación.
 Cuota: es el valor que debe pagar la entidad en cada período por el préstamo recibido. Para hallar este
valor se requiere sumar el interés y el abono a capital del período.
 Saldo inicial: en el primer período es el mismo monto del préstamo otorgado, y al inicio del siguiente
período sería igual al saldo final obtenido del período anterior (así sucesivamente para cada período).
 Saldo final: es el resultado de restarle al saldo inicial del período el abono a capital.
 Tasa mensual 2%

Monto otorgado $25.000.000

Número de cuotas pactadas 12

Cuota mensual $2.363.990

Nuevo saldo $23.136.010

3.3.5 Mediante la consulta de la bibliografía y la webgrafía propuesta en esta guía o en alguna otra que
esté a su alcance, a través de un ejemplo represente los siguientes conceptos económicos.

∙ TIR Tasa Interna de Retorno:

Es la media geométrica de los rendimientos futuros esperados de dicha inversión, y que implica por cierto el
supuesto de una oportunidad para "reinvertir".

EJEMPLO:

Nos frecen un proyecto de inversión en el que tenemos que invertir 5.000 euros y nos prometen que tras esa
inversión recibiremos 1.000 euros el primer año, 2.000 euros el segundo año, 1.500 euros el tercer año y 3.000
euros el cuarto año.

Por lo que los flujos de caja serían -5000/1000/2000/1500/3000

∙ VPN Valor presente neto:

Es el valor de los flujos de efectivo proyectados, descontados al presente. Es un método de modelado financiero
utilizado por los contadores para la elaboración de presupuestos de capital y por analistas e inversores para
evaluar la rentabilidad de las inversiones y proyectos propuestos.

EJEMPLO:
La Compañía AMAZON está comparando dos proyectos en los que invertir. La tasa de descuento para ambos
proyectos es del 10%.

Proyecto 1:

 Inversión inicial 10.000 USD

 Tasa de descuento: 10 %

 Año 1: 5.000 USD

 Año 2: 15.000 USD

 Año 3: 9.000 USD

 Año 4: 18.000 USD

Valores calculados presentes para cada año del proyecto:

 Año 1: 5.000 / ( 1 + 0.10) ^ 1 = 4.545 USD

 Año 2: 15.000 / ( 1 + 0.10) ^ 2 = 12.397 USD

 Año 3: 9.000 / ( 1 + 0.10) ^ 3 = 6.762 USD

 Año 4: 18.000 / ( 1 + 0.10) ^ 4 = 12.294 USD

VPN = (4.545 + 12.397 + 6.762 + 12.294) - 10.000

VPN = 25.998 USD

Proyecto 1:

 Inversión inicial: 5.000 USD

 Tasa de descuento: 10 %

 Año 1: 8.000 USD

 Año 2: 16.000 USD

Valores calculados presentes para cada año del proyecto:

 Año 1: 8.000 / ( 1 + .10) ^ 1 = 7.273 USD

 Año 2: 16.000 / ( 1 + .10) ^ 2 = 13.223 USD

VPN = (7.273 + 13.223) - 5.000

VPN = 15.496
El VPN para el Proyecto 1 es de 25.998 USD y el Proyecto 2 es de 15.496 USD. Dado que el Proyecto 1
tiene un valor de VPN más alto, la Compañía AMAZON debería invertir en este proyecto.

3.3.6. A través de una lectura comprensiva y desescolarizada de la NIIF 13 (la versión completa que presenta
sus respectivas divisiones y no la versión resumida), y otros textos de consulta y webgrafia, resuelva los
siguientes ítems y entréguelos a su instructor a través de un folleto.

∙ ¿Qué es el valor razonable?

∙ ¿Cuáles son las características de un mercado activo?
∙ ¿En qué consiste los 3 niveles de fuentes para hallar el valor razonable?
∙ Valoración enfoque de mercado
∙ Valoración enfoque de costo
∙ Valoración enfoque de ingreso

RESPUESTA: