TRABAJO COLABORATIVO

TRABAJO PRESENTADO POR:

JENNY TATIANA ROCHA VELANDIA, CÓDIGO 1921026656

LEIDY JOHANNA ESTEPA PINILLA, CÓDIGO 1921024160

LUIS ALBERTO GOMEZ IMATE, CÓDIGO 2011983503

DIANA MARCELA TORRES PAEZ, CÓDIGO 1911022996

KEVIN HARLEY MORA BASTIDAS, CÓDIGO 100256375

TUTOR: MALAGON DUQUE ALEXANDRA CAROLINA

GERENCIA FINANCIERA
GRUPO B03

POLITÉCNICO GRAN COLOMBIANO

INSTITUCIÓN UNIVERSITARIA
2021
 ENTREGA 1

INTRODUCCIÓN

El siguiente análisis financiero de la empresa Enka de Colombia S.A., hace

parte de la formación del módulo de Gerencia Financiera; cuyo enfoque se interesa por

reconocer alternativas en las distintas fuentes de capital aplicando estrategias que nos

permitan comparar los recursos y la inversión con respecto a las diferentes variables

que se pueden presentar en el mercado financiero. Se expondrá una breve descripción

de dicha empresa, con su respectivo análisis según su estructura financiera, generando

así la identificación del proceso en el cual se puede desarrollar la generación de valor.

DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA

Enka de Colombia compañía fundada por el grupo Holandes Akzo Nobel e

importantes empresas textiles del país, en los años sesenta; con más de cincuenta

años de experiencia en el mercado textil e industrial comercializando resinas y fibras

sintéticas. Propone como pilar estratégico para el negocio la innovación, promoviendo

la sostenibilidad y rentabilidad atreves del tiempo siendo líder en la fabricación de

productos amigables con el medio ambiente ofreciendo a la compañía la oportunidad

de debutar en una economía circular con un alto valor agregado mediante la aplicación

de alta ingeniería, todo lo anterior se ha venido dando en la diversa oferta de productos

y servicios que hasta el momento se logran encontrar en el portafolio de la compañía

como lo son: EKO®Fibras, EKO®PET, EKO®Poliolefinas, la recolección PET genera

beneficios para el sector reciclador y posiciona a Enka como una de las mayores

plantas de reciclaje de PET en el mundo, mas sin embargo la línea de hilos industriales
y filamentos textiles fortalecen a la compañía y representan un buen porcentaje de los

ingresos operacionales en ventas totales. Es una compañía que es consciente de la

importancia en transformación y evolución para lograr el reconocimiento y la

recomendación de proveedores, clientes y colaboradores.

ANÁLISIS FINANCIERO ENKA S.A DE COLOMBIA

Una vez analizados los estados financieros de ENKA S.A DE COLOMBIA que

comprenden el periodo del 2019 y 2020 se encontró en los márgenes operacionales

presentan una mejora considerable, pasando el EBITDA/Ventas del 8.9% y 10.7%

respectivamente, como resultado de la buena dinámica de las ventas, el menor costo

de energía, un riguroso control de costos y gastos fijos, y una mayor tasa de cambio.

Los indicadores de liquidez y endeudamiento se encuentran en niveles saludables;

estos resultados nos permiten ser optimistas sobre las perspectivas de recuperación de

nuestros mercados, sin perder de vista los riesgos asociados al COVID-19 y las

medidas para contenerlo.

Presenta un índice de liquidez (Activo corriente/Pasivo corriente) de 2.63 y

2.20 para los periodos mencionados, lo que indica que por cada 1$ en el pasivo, la

compañía cuenta con $2.20 en el activo corriente como respaldo, y bajo nivel de

endeudamiento (Pasivos totales/Activos totales) de 29,0%. (Vásquez, Informe de la

Junta Directiva y el Presidente, 2014). En el 2019 la participación de los acreedores de

la empresa Enka S.A era del 31,42%, y para el 2020 era del 32,38% sobre el total de

los activos de la empresa.

 En síntesis, el nivel de endeudamiento a pesar del problema presentado el año

anterior, Pandemia Covid-19, no es considerado como riesgoso, y por lo tanto, la

compañía no enfrenta ningún contratiempo financiero.

Nivel de endeudamiento 2019= $182.366/$580.327*100= 31.42%

Nivel de endeudamiento 2020= $198.125/$611.835*100= 32.38%

Por otra parte, la compañía obtuvo un buen rendimiento financiero en el 2020,

ya que una verificado sus estados financieros los activos de la compañía tuvieron un

rango superior en el 2020 del 5.43% referente al año anterior, debido al mayor capital

de trabajo derivados los incremento en las ventas. El capital de trabajo es el dinero con

que se cuenta para hacer funcionar el negocio en el día a día, lo que implica el dinero

suficiente para compra de mercancías, pago de salarios, de servicios públicos,

arrendamientos, etc.

Capital de Trabajo 2019= $210.844-$79.966=$130.878

Capital de Trabajo 2020= $251.501-$113.923=$137.578

Respecto al pasivo se evidencia un incremento 8.4% frente al año anterior,

debido a mayores plazos de financiación por parte de los proveedores y el

endeudamiento financiero de los proyectos. Una vez analizados los estados financieros

del periodo 2019-2020, se diagnosticó lo siguiente.

La utilidad neta del ejercicio se mantuvo en el mismo rango respecto al año

anterior alcanzando los 15.167 millones, valor que se encuentra 0.78% por encima del

periodo 2019, logrando superar obligaciones financieras que se contrataron para dar

solvencia a la pandemia Covid 19, por la que muchas empresas fueron víctimas de

este problema. También nos indica una solides tanto a nivel administrativa como
económica demasiado fuerte, con un rápido proceso de recuperación, logrando

contrarrestar los problemas presentados.

Generación de valor compartido

Enka a raíz de la pandemia priorizo algunas actividades requeridas para la

atención nacional, una de ellas es el acompañamiento al sector reciclador para

garantizar la prestación de ese servicio y dar asistencia a las personas que, por

su edad, no podía ejercer su actividad. La compañía siguió avanzando en su

estrategia de largo plazo, confirmando la inversión en la planta de EKO®PET,

buscando duplicar su capacidad de reciclaje de botellas PET en Colombia y, a su vez,

mejora sustancialmente los beneficios para el sector reciclador y medio ambiente

reiterando su compromiso con la sostenibilidad y la economía circular la

participación de esta línea de negocio verde fue del 20% en las ventas totales,

teniendo gran aceptación en el mercado de bebidas del país ganando el

reconocimiento internacional de las principales marcas del mundo por su calidad y

buenas practicas.
 ENTREGA 2

ANALISIS DE RESULTADOS PASIVO PATRIMONIO Y CCPP

El cálculo del costo promedio ponderado de capital (WACC) se realizó mediante el

método CAPM (Capital Asset Pricing Model). Se tuvo en cuenta que ENKA S.A. es una

empresa cotizante en la Bolsa de valores de Colombia; se utilizó un rango de tiempo

desde 2008 hasta 2020 y su resultado para el año 2020 fue una Beta Desapalancada

de 1,10.

Como podemos observar el costo promedio ponderado de capital, que mide el costo de

financiación de la empresa a través de deuda financiera de un 19%para su

apalancamiento financiero, la financiación propia de un 81% con su patrimonio, termina

siendo una rentabilidad para el año 2020 mínima que debe generar la empresa para

casi poder cumplir los objetivos financieros y maximizar las utilidades y generar valor.

ENKA S.A El resultado del WACC proyectado es del 14,42% con un Ke de 15,59% y un

Kd, después de impuestos de 5,51%, el resultado que se muestra en el WACC se

aprecia que mantiene por debajo del 15% muy por encima de la deuda adquirida

viendo así una rentabilidad para sus socios y accionistas.

Podemos observar que la empresa tiene un costo promedio de capital sostenible aun

así con la crisis que golpeo a la empresa ENKA S.A ya que tuvo que apalancar con

recursos de terceros como los banco y aun así la empresa sigue teniendo un capital
ponderado muy bueno gracias a las acciones tomadas a su equipo de trabaja

aumentando su patrimonio pero también sus deudas no obstante a esta buena acción

se vio reflejada en el cálculo WACC ya que si no hubieran aumentado su capital y

hubieran aumentado su deuda tendríamos un costo promedio de capital muy diferente

ya que por lo contrario veríamos una deuda mucho más alta y una rentabilidad muy

baja lo que haría que esta empresa no sería viable para invertir pero por lo contrario

ENKA se sigue posicionando en una de las empresa en las que se puede invertir para

tener algo de rentabilidad y verlo reflejado en su WACC de 14.42% como lo podemos

ver en el año 2020.

ANALISIS INDICADORES FINACIEROS:

Los indicadores de liquidez y endeudamiento se encuentran en niveles saludables;

estos resultados nos permiten ser optimistas sobre las perspectivas de recuperación de

nuestros mercados, sin perder de vista los riesgos asociados al COVID-19 y las

medidas para contenerlo.

Presenta un índice de liquidez (Activo corriente/Pasivo corriente) de 2.64 y

2.21 para los periodos mencionados, lo que indica que por cada 1$ en el pasivo, la

compañía cuenta con $2.21 en el activo corriente como respaldo, y bajo nivel de

endeudamiento (Pasivos totales/Activos totales) de 32.38 para 2020. En el 2019 la

participación de los acreedores de la empresa Enka S.A era del 31,42%, y para el 2020

era del 32,38% sobre el total de los activos de la empresa.

 En síntesis, el nivel de endeudamiento a pesar del problema presentado el año

anterior, Pandemia Covid-19, no es considerado como riesgoso, y por lo tanto, la

compañía no enfrenta ningún contratiempo financiero.

Nivel de endeudamiento 2019= $182.366/$580.327*100= 31.42%

Nivel de endeudamiento 2020= $198.125/$611.835*100= 32.38%

Por otra parte, la compañía obtuvo un buen rendimiento financiero en el 2020,

ya que una vez verificado los estados financieros los activos de la compañía tuvieron

un rango superior en el 2020 del 5.43% referente al año anterior, debido al mayor

capital de trabajo derivados los incremento en las ventas. El capital de trabajo es el

dinero con que se cuenta para hacer funcionar el negocio en el día a día, lo que implica

el dinero suficiente para compra de mercancías, pago de salarios, de servicios

públicos, arrendamientos, etc.

Capital de Trabajo 2019= $210.844-$79.966=$130.878

Capital de Trabajo 2020= $251.501-$113.923=$137.578

Respecto al pasivo se evidencia un incremento 8.4% frente al año anterior,

debido a mayores plazos de financiación por parte de los proveedores y el

endeudamiento financiero de los proyectos. Una vez analizados los estados financieros

del periodo 2019-2020, se diagnosticó lo siguiente.

La utilidad neta del ejercicio se mantuvo en el mismo rango respecto al año

anterior alcanzando los 15.167 millones, valor que se encuentra 0.78% por encima del

periodo 2019, logrando superar obligaciones financieras que se contrataron para dar

solvencia a la pandemia Covid 19, por la que muchas empresas fueron víctimas de
este problema. También nos indica una solides tanto a nivel administrativa como

económica demasiado fuerte, con un rápido proceso de recuperación, logrando

contrarrestar los problemas presentados.

ENTREGA 3

EKO®PET

PRODUCTOS VERDES

Nuestro portafolio de producto incluye resinas EKO®PET producida a partir de

botellas recicladas aptas para la fabricación de envases en contacto con alimentos y

bebidas.

EKO®PET es apta para producir empaques no retornables y tiene características que

permiten el rápido calentamiento de las unidades sopladoras y termo formadoras. Para

la elaboración de esta resina transformamos millones de botellas PET pos consumo,

generando importantes beneficios sociales y ambientales logrando cerrar el ciclo de

vida de este material.

Nuestra resina EKO®PET ha sido aprobada para la fabricación de envases en contacto

con alimentos por invima. FDA y EFSA. Así mismo, ha sido homologada por las

principales marcas de bebidas en Colombia y el mundo. Contamos con una de las

plantas más modernas del mundo, lo cual permite fabricar botellas 100% con

EKO®PET y propiedades iguales a la resina virgen.

Presentación y empaque

La resina es presentada en forma de gránulos con bajo contenido de humedad y

empacada en supersacos de polipropileno con bolsa interna de polietileno.

Propuesta de generación de valor

Para generar nuestra propuesta de valor, partimos de la visión que Enka de Colombia

s.a. se proyecta, la cual es la transformación de lo ORDINARIO en

EXTRAORDINARIO con altos estándares de calidad y tecnología. La sostenibilidad

como pilar estratégico de la organización le abre la puerta a la responsabilidad social y

le da protagonismo a la labor del reciclaje, no solo por ser la base de la cadena de

abastecimiento de material sino por el compromiso permanente del cuidado del

entorno.

Lo anterior nos da la oportunidad de presentar la posible participación de Enka de

Colombia s.a. en el mercado de ECO-LADRILLOS teniendo en cuenta que ya se

incursiona en la recolección y selección de botellas PET, como una alternativa de

reutilización e incluir como relleno cualquier tipo de envoltura plástica, y que además,

los eco-ladrillos puedan ser útiles para la construcción. Esto nos permite la reutilización

de residuos plásticos ofreciendo una mayor participación de la comunidad y dando una

posible solución en el manejo de residuos sólidos, generando una buena práctica

ambiental.
Uribe, C, (2012) mención la construcción sostenible, a partir de prácticas encaminadas

al cuidado del ambiente, como el manejo de residuos sólidos, que, para el caso

de elaboración de ladrillos, son del tipo industrial o escombros, reconoce de estas

acciones su beneficio ambiental, en tanto disminuya la cantidad de basura llevada al

depósito final, además de su beneficio económico y social.

Debutar en este tipo de negocio generaría un valor agregado en la línea de negocio

verde en la que Enka encuentra una mayor participación.

CONCLUSIÓN

La empresa ENKA vemos que tiene un Valor Económico Agregado de -41.391 para el

año 2020 y un -41.585 en el 2019, lo cual nos quiere decir que los rendimientos son

menores a lo que cuesta generarlos y destruyen el valor para los socios y accionistas,

no obstante, podemos ver una disminución de 194 menos que el año 2019 y esto es

bueno ya que pese a la pandemia del año 2020 fue menor. ENKA debe tomar otras

alternativas de inversión para que así el EVA pueda genere rendimientos creando valor

y también que cada división de producción maximice el valor que le da la empresa

sabiendo identificar oportunidad en el mercado tener aprendizaje y crecimiento de esta

para poder desempeñar una óptima administración de capital.

Se ha dado a entender la importancia de una gerencia que procure generar valor a

cada uno de los procesos que se llevan a cabo dentro de la misma, para Enka de

Colombia es indispensable mantenerse en el mercado en un entorno en el que se

encuentra competencia de distintos niveles, para ello se toman en cuenta nuevos

productos e ideas de negocio mucho más ecológicas e innovadoras que le permitan

mantenerse en la posición que actualmente se encuentra brindando mayor calidad y

sostenibilidad.

Teniendo en cuenta la propuesta de valor ECO-LADRILLOS y analizando todos sus

factores tanto internos como externos pudimos determinar la rentabilidad y viabilidad de

esta propuesta, estimando un flujo de caja proyectado el cual nos permitió generar

indicadores como el Valor Presente Neto (VPN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR), con

esta información podemos concluir que es una propuesta viable dado que el VPN

resultante fue de $465.106.857 y la TIR fue de un 64%, son valores positivos, esto

quiere decir que la compañía tendrá un incremento equivalente, en donde la Tasa

Interna de Retorno (TIR) es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una inversión y

el Valor Presente Neto (VPN) permite traer a valor presente la totalidad de flujos de

caja en una empresa para verificar cuáles serán las cifras de pérdidas o ganancias.