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ANÁLISIS FINANCIERO ANDALUCIA VERDE

I ANÁLISIS PATRIMONIAL
a – Análisis estático y dinámico del balance con porcentajes horizontales y verticales.

Análisis Vertical del Activo y Pasivo

El objetivo del análisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta dentro de total del grupo al
que pertenece. Para ello tenemos que dividir la cuenta que queremos dividir por el total del grupo y
multiplicarlo por 100.

At i v o  N o Cor r i ent e 98.440


x 100= x 100=50.37 %
T ot al   A ct i v o 195.440

  Análisis
20N1 Vertical
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE 98.440,00 € 50,37%
Inmovilizado material. 71.000,00 € 72,13%
Inmovilizado intangible. 7.000,00 € 7,11%
Inversiones inmovilizarías. 5.440,00 € 5,53%
Inversiones financieras a largo plazo. 15.000,00 € 15,24%
ACTIVO CORRIENTE 97.000,00 € 49,63%
EXISTENCIAS 32.000,00 € 32,99%
REALIZABLE 40.000,00 € 41,24%
Deudores comerciales (clientes) 30.000,00 € 75,00%
Otros Deudores 10.000,00 € 25,00%
DISPONIBLES 25.000,00 € 25,77%
Efectivo y Otros líquidos equivalentes 25.000,00 € 100,00%
TOTAL, ACTIVO 195.440,00 € 100,00%
PASIVO
PATRIMONIO NETO 144.440,00 € 73,91%
FONDOS PROPIOS 134.440,00 € 93,08%
Capital Social 100.000,00 € 74,38%
Reservas 17.500,00 € 13,02%
Perdidas y Ganancias 16.940,00 € 12,60%
SUBVENCIONES, DONACIONES 10.000,00 € 6,92%
PASIVO NO CORRIENTE 31.000,00 € 15,86%
Deudas a l/p con entidades de crédito 31.000,00 € 100%
PASIVO CORRIENTE 20.000,00 € 10,23%
Proveedores 15.000,00 € 75,00%
Deudas a c/p con entidades de crédito 5.000,00 € 25,00%
TOTAL, PASIVO 195.440,00 € 100,00%

Podemos observar que en el ACTIVO representa un 50,37% el ACTIVO NO CORRIENTE siendo la


cuenta que mas representa capital el Inmovilizado material y en el caso de ACTIVO CORRIENTE que
representa un 49,63% la cuenta REALIZABLE representa un 41,24% siendo la subcuenta CLIENTE la
mas importante ya que representa el mayor importe y los derechos de cobros.

En el PASIVO podemos observar que le PATRIMONIO NETO representa el 73,91% siendo los FONDOS
PROPIOS la cuenta que más representa.

Análisis Horizontal del Activo y Pasivo


Con el análisis horizontal calcularemos la variación absoluta (expresada en términos enteros) o relativa
(expresada en porcentajes) que ha sufrido cada partida dentro de los estados contables de un periodo
respecto a otro. Nos va a ayudar a determinar el crecimiento o decrecimiento de una partida en un periodo de
tiempo. Para realizar el cálculo necesitaremos los datos del periodo anterior para poder realizar las
comparaciones.

 Análisis Horizontal variación absoluta V A=P 2−P 1

 Análisis Horizontal variación relativo V A= P 2 −1 x 100


(( ) )
P1

PERIODO Análisis Análisis


Horizontal Horizontal
200N 20N1 variación variación
absoluta relativo
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE 94.750,00 € 98.440,00 € 3.690,00 € 3,89%
Inmovilizado material. 67.000,00 € 71.000,00 € 4.000,00 € 5,97%
-
Inmovilizado intangible. 7.000,00 € 7.000,00 € € 0,00%
690,00
Inversiones inmovilizarías. 4.750,00 € 5.440,00 € € 14,53%
Inversiones financieras a largo plazo. 16.000,00 € 15.000,00 € - 1.000,00 € -6,25%
ACTIVO CORRIENTE 75.000,00 € 97.000,00 € 22.000,00 € 29,33%
EXISTENCIAS 28.000,00 € 32.000,00 € 4.000,00 € 14,29%
REALIZABLE 37.000,00 € 40.000,00 € 3.000,00 € 8,11%
Deudores comerciales (clientes) 25.000,00 € 30.000,00 € 5.000,00 € 20,00%
Otros Deudores 12.000,00 € 10.000,00 € - 2.000,00 € -16,67%
DISPONIBLES 10.000,00 € 25.000,00 € 15.000,00 € 150,00%
Efectivo y Otros líquidos equivalentes 10.000,00 € 25.000,00 € 15.000,00 € 150,00%
TOTAL, ACTIVO 169.750,00 € 195.440,00 € 25.690,00 € 15,13%

PASIVO
PATRIMONIO NETO 124.750,00 € 144.440,00 € 19.690,00 € 15,78%
FONDOS PROPIOS 124.750,00 € 134.440,00 € 9.690,00 € 7,77%
-
Capital Social 100.000,00 € 100.000,00 € € 0,00%
Reservas 16.000,00 € 17.500,00 € 1.500,00 € 9,38%
Pérdidas y Ganancias 8.750,00 € 16.940,00 € 8.190,00 € 93,60%
-
SUBVENCIONES, DONACIONES € 10.000,00 € 10.000,00 € 0,00%
PASIVO NO CORRIENTE 35.000,00 € 31.000,00 € - 4.000,00 € -11,43%
Deudas a l/p con entidades de crédito 35.000,00 € 31.000,00 € - 4.000,00 € -11,43%
PASIVO CORRIENTE 10.000,00 € 20.000,00 € 10.000,00 € 100,00%
Proveedores 10.000,00 € 15.000,00 € 5.000,00 € 50,00%
-
Deudas a c/p con entidades de crédito € 5.000,00 € 5.000,00 € 0,00%
TOTAL, PASIVO 169.750,00 € 195.440,00 € 25.690,00 € 15,13%

Gracias a este análisis podemos ver la evolución positiva de la empresa de un periodo a otro y observar
como han evolucionado las diferentes cuentas.
b – Análisis grafico de las masas patrimoniales
ACTIVO

Inmovilizado material.
36% Inmovilizado intangible.
4% Inversiones inmovilizarías.
3% Inversiones financieras a largo
8% plazo.
EXISTENCIAS
REALIZABLE
13% DISPONIBLES
16%

21%

El activo NO CORRIENTE representa un 50,37% del activo y el ACTIVO CORRIENTE un 49,63%. Como
podemos observar el grafico el Inmovilizado material representa un 36% del activo y los derechos de
cobros un 21%.

PASIVO

Capital Social
4% 4% Reservas
2%
24% Perdidas y Ganacias
SUBVENCIONES, DONACIONES
Deudas a l/p con entidades de
credito
33% Proveedores
8% Deudas a c/p con entidades de
credito

24%

El PATRIMONIO NETO representa el 73,91% del pasivo, e PASIVO NO CORRIENTE el 15,86% y el


PASIVO CORRIENTE el 10,23%.

c – Análisis de la situación de equilibrio patrimonial


ACTIVO NO CORRIENTE 98.440,00 € 50,37%
ACTIVO CORRIENTE 97.000,00 € 49,63%

FONDO DE MANIOBRA O CAPITAL 77.000,00 € 39,40%


CIRCULANTE
PATRIMONIO NETO 144.440,00 € 73,91%
PASIVO NO CORRIENTE 31.000,00 € 15,86%
PASIVO CORRIENTE 20.000,00 € 10,23%

Fondo de Maniobras o Capital Circulante = Pasivo Permanente (Patrimonio Neto + Pasivo No


Corriente) – Activo No Corriente = (144.440 + 31.000) – 98.440 = 77.000 €

Según podemos observar en el los datos de la imagen el Activo No Corriente corresponde al 50,37% y el
Activo Corriente el 49,63% y por el contrario el Patrimonio Neto el 73,91%, el Pasivo No Corriente el 15,86%
y el Pasivo Corriente el 10,23% Con estos datos podemos calcular que el Fondo de Maniobra o Capital
Circulante es un 39,40% teniendo un equilibrio Financiero Normal a simple vista, siendo financiado el Activo
No Corriente por el Pasivo Permanente (Patrimonio Neto + Pasivo No corriente)

d – Análisis con ratios patrimoniales

Para realizar el análisis de las ratios patrimoniales vamos a analizar el grado de autonomía financiera de la
empresa para saber sus recursos.

Grado de Autonomía Financiera (GAF) = Patrimonio Neto / Activo Total = 144.440 / 195.440 =
0,739050348 = 73,91%

El cálculo de la ratio patrimonial nos indica un 73,91% de recursos propios.

II ANÁLISIS FINANCIERO A CORTO PLAZO


a – Cálculo del fondo de maniobra necesario

La empresa Andalucía Vende S.L presenta la siguiente información:

 Saldo medio de materias primas = 20.000,00 €


 Saldo de productos en curso = 10.000,00 €
 Saldo medio de productos terminados = 8.000,00 €
 Saldo medio de clientes (sin IVA) = 30.000,00 €
 Saldo medio de proveedores (sin IVA) = 15.000,00 €
 CM (Consumo de materias primas durante el ejercicio) = 135.000,00 €
 CP (Coste de la fabricación anual) = 180.000,00 €
 CPV (Coste de la producción vendida) = 177.200,00 €
 V (Ventas) = 215.000,00 €
 C (Compras) = 111.000,00 €

Para realizar el cálculo de fondo de maniobra necesario tenemos que calcular primero el Periodo Medio de
Maduración:

1. Fase de almacenamiento de materias prima - t 1= E m M P x   365


CMP

20.000
t 1= x 365=54,0474=54   d í a s
135.000  

2. Fase de fabricación - t 2= E m P C x 365


CMT
10.000
t 2= x 365=20,2777=20  d í a s
180.000

3. Fase de almacenamiento de Producto Terminados o de Venta - t 3= E m P T x 365


C PV

8.000
t 3= x 365=16,4785=16  d í a s
177.200

4. Fase de cobro a cliente - t 4= S mC C x 365


V

30.000
t 4= x 365=50,9302=51   d í a s
215.000

5. Periodo medio de maduración económico - P M M =t 1+t 2+ t 3+t 4

P M M =54+ 20+16+51=141   d í a s
6. Fase de pago a proveedores - t 5= S mC P x 365
CN

15.000
t 5= x 365= 49,3243= 49   d í a s
111.000

Una vez obtenidos los datos del Periodo Medio de Maduración podemos comenzar con el calculo del Fondo
de Maniobra:

1. Inversión mínima en existencias de materias primas y auxiliares - I M P= C M x t 1


365

135.000
I M P= x 54=19.972,60 €
365

2. Inversión mínima en productos en cursos de fabricación - I P C= C P x t 2


365

180.000
I P C= x 20=9.863,01 €
365

3. Inversión mínima en productos terminados - I P T = C P V x t 3


365

177.000
I PT= x 16=7.767,67 €
365

4. Inversión en créditos concedidos a clientes - I F C= V x t 4


365

215.000
I F C= x 51=30.041,10 €
365

5. Financiación obtenida de proveedores - F P= C x t 5


365

111.000
F P= x 49=14.901,37 €
365

Fondo de Maniobra Necesario = F M N =I M P+I PC +I P T +I F C−F P

F M N =19.972,60+9.863,01+7.767,67+30.041,10−14.901,37=52.743,01 €
La empresa debería disponer de 52.743,01 € de “colchón de seguridad” para no tener problemas de liquidez
con sus proveedores.

b – Análisis del periodo medio de maduración

 Periodo medio de maduración económico – Con los datos ya calculados en el apartado a, sabemos
que el PMM es el siguiente:

P M M =54+ 20+16+51=141   d í a s

 Periodo medio de maduración financiero – Habiendo calculando anteriormente la Fase de Pago


proveedores (t5) y sabiendo el PMM el PMF es el siguiente:

15.000
t 5= x 365= 49,3243= 49   d í a s
111.000

P M F=P M M−t 5=141−49=92   d í a s

c – Análisis mediante ratios financieros

 Ratio de Garantía - Ac t iv o tot al


P a si v o   e x i g ib l e  ( PC +P N C )

195.440
R G= =3,83
( 31.000+20.000 )

El valor es superior a 2 por lo que indica que la empresa ofrece a sus acreedores garantías de cobrar
y se financia con sus excesos de sus propios recursos.

 Ratio de Solvencia - A ct i v o   co rr i en t e
P a si v o   c o r ri en t e

97.000
R S= =4,85
20.000

El valor es superior a 2 por lo que significa que la empresa tiene activos circulantes ociosos, es decir,
tiene estos activos parados, sin producir ni generar beneficios, que podría movilizarlos y
rentabilizarlos de alguna manera mejor que tenerlos estancados, lo que produce una pérdida de
rentabilidad a corto plazo

 Acid Test - D i s p o n i bl e +R e a l i z a bl e
P a s i v o   c o rr i e n t e

25.000+ 40.000
A T= =3.25
20.000

El valor es superior a 2 por lo que significa que la empresa tiene activos circulantes ociosos, es decir,
tiene estos activos parados, sin producir ni generar beneficios, que podría movilizarlos y
rentabilizarlos de alguna manera mejor que tenerlos estancados, lo que produce una pérdida de
rentabilidad a corto plazo

 Ratio de tesorería – Di s p o n i b le
P a si v o   c o r ri en t e

25.000
RT= =1,25
20.000

La empresa se encuentra con recursos suficientes de tesorería.


 Radio de endeudamiento (c/p) – P a t r i mo n i o  c o r r ie n t e
P a t ri mo ni o   N e t o

Este valor nos indica que la empresa tiene recursos ociosos que no se están utilizando a c/p y que no
tienen endeudamiento.

 Ratio de endeudamiento total – P a si v o


P a t r i mo n i o   N e t o

51.000
R E   t o t a l= =0,3530
144.440

Este valor nos indica que la empresa tiene recursos ociosos que no se están utilizando y que no
tienen endeudamiento.

III ANÁLISIS ECONÓMICO

a – Análisis de la cuenta de resultados

Análisis Vertical

El procedimiento es el mismo que en el análisis vertical del Balance en el análisis Patrimonial, la diferencia
que tomaremos como ingresos el valor de referencia.

CUENTAS DE RESULTADOS
20N1 Análisis Vertical
1. Importe neto de la cifra de negocios 215.000,00 € 100%
2. Variación de existencias de productos terminados y en
   
curso
3. Trabajaos realizados por la empresa para sus activos.    
4. Aprovisionamientos. -111.000,00 € 51,63%
5. Otros Ingresos de explotación. 500,00 € 0,23%
6. Gastos de Personal. -65.000,00 € 30,23%
7. Otros gastos de explotación. -2.200,00 € 1,02%
8. Amortización de inmovilizado. -8.300,00 € 3,86%
9. Imputación de subvenciones de Inmovilizado no
   
financiero y otras.
10. Exceso de provisiones.    
11. Deterioro y resultado por enajenaciones de
   
instrumentos financieros
A. RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
29.000,00 € 13,49%
(1+2+3+4+5+6+7+8+9+10+11)
12. Ingresos financieros. 100,00 € 0,05%
13. Gastos financieros. -4.900,00 € 2,28%
14. Variación de valor razonable en instrumentos
   
financieros
15. Diferencias de cambio.    
16. Deterioro y resultado por enajenaciones de
   
instrumentos financieros
B. RESULTADO FINANCIERO (12+13+14+15+16) -4.800,00 € 2,23%
C. RESULTADO ANTES DE IMPUESTO (A+B) 24.200,00 € 11,26%
17. Impuesto sobre beneficios. -7.260,00 € 3,38%
D. RESULTADO DEL EJERCICIO (C+17) 16.940,00 € 7,88%
Análisis Horizontal

El procedimiento es el mismo que en el análisis horizontal del Balance en el análisis Patrimonial, la


diferencia que tomaremos como ingresos el valor de referencia.

CUENTAS DE RESULTADOS
Análisis Análisis
Horizontal Horizontal
200N 20N1
variación variación
absoluta relativo
1. Importe neto de la cifra de negocios 180.000,00 € 215.000,00 € 35.000,00 € 19,44%
2. Variación de existencias de productos
       
terminados y en curso
3. Trabajaos realizados por la empresa para sus
       
activos.
4. Aprovisionamientos. -95.000,00 € -111.000,00 € -16.000,00 € 16,84%
5. Otros Ingresos de explotación.   500,00 € 500,00 € 0,00%
6. Gastos de Personal. -59.000,00 € -65.000,00 € -6.000,00 € 0,00%
7. Otros gastos de explotación. -3.000,00 € -2.200,00 € 800,00 € 0,00%
8. Amortización de inmovilizado. -7.500,00 € -8.300,00 € -800,00 € 0,00%
9. Imputación de subvenciones de Inmovilizado
       
no financiero y otras.
10. Exceso de provisiones.        
11. Deterioro y resultado por enajenaciones de
       
instrumentos financieros.
A. RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
15.500,00 € 29.000,00 € 13.500,00 € 87,10%
(1+2+3+4+5+6+7+8+9+10+11)
12. Ingresos financieros.   100,00 € 100,00 € 0,00%
13. Gastos financieros. -3.000,00 € -4.900,00 € -1.900,00 € 0,00%
14. Variación de valor razonable en instrumentos
       
financieros
15. Diferencias de cambio.        
16. Deterioro y resultado por enajenaciones de
       
instrumentos financieros
B. RESULTADO FINANCIERO (12+13+14+15+16) -3.000,00 € -4.800,00 € -1.800,00 € 60,00%
C. RESULTADO ANTES DE IMPUESTO (A+B) 12.500,00 € 24.200,00 € 11.700,00 € 93,60%
17. Impuesto sobre beneficios. -3.750,00 € -7.260,00 € -3.510,00 € 0,00%
D. RESULTADO DEL EJERCICIO (C+17) 8.750,00 € 16.940,00 € 8.190,00 € 93,60%
b – Cálculo de punto muerto o umbral de rentabilidad

Con los siguientes datos calcula el punto muerto y explica su significado con los datos del enunciado.

 Costes fijos: 90.000 € - Cf


 Costes variables unitarios: 20 € - Cv
 Precio de venta unitario: 50 € - Pv

Punto Muerto = N= Cf
( P v −C v )

90.000
N= =3.000   u n i d a d e s
50−20

El calculo nos indica que es necesario la venta mínima de 3.000 unidades para cubrir todos los costes de la
empresa.

c – Análisis mediante ratios económicos

 Ratios de rentabilidad:
o Rentabilidad económica R O A= B e n e f i c i o   a n t e s   d e  i m p u e s t o  ( B A I )
Ac t i v o T ot al

24.200
R O A= =0,1238=12,38 %
195.440

Este ratio nos indica la productividad de todos los elementos que la empresa ha puesto a
disposición del negocio, es decir sus activos. En este caso obtendremos una rentabilidad de 12
unidades económicas por cada 100 unidades invertidas.

o Rentabilidad financiera R O E=   R e su l st a d o s  d el   e j er c ic io  ( B D I I )
F ondo s   pr o pi os

16.940
R O E= = 0,1173= 11,73 %
144.440

Este ratio nos muestra la evolución de la rentabilidad obtenida teniendo en cuenta la financiación
utilizada en este caso es de un 11,73%

o Margen Comercial M C= B e n e f i c i o   a n t e s   d e   im p u e s t o s  ( B A I )
V ent as   N et a s

24.200
M C= =0,1126=11,26 %
215.000

Este ratio nos facilita una media de la rentabilidad sobre las ventas de la empresa. La empresa
tiene una rentabilidad de un 11,26%

o Valor Añadido al coste de los factores


V e n t a s   n e t a s−C o s t e s   d e  l a s   v e n t a s−Ot r o s   g a s t o s   d e   e x p l o t a c i ó n
V A C F=
V e n t a s  n e t a s
215.000−176.000−2.200
V A C F= =0,1712=17,12%
215.000

Este ratio facilita una medida relativa del valor añadido generado por la empresa con sus ventas,
que en este caso es de 17,12%.

 Ratios de rotación
o Rotación del activo R T A T = I n g r e s o   d e   e x p l o t a c ió n
A ct i v o   t o t al

215.000
RT A T= =1,10
195.440
Es un indicador de la capacidad de los activos para generar ingresos. En este caso el ratio
corresponde un 1,10 siendo que indica una mayor eficiencia en el uso de los activos.

o Rotación de clientes R T F= I n g r e s o   d e   e x p l o t a c ió n
C l ie nt e s

215.000
R T F= =7,17
30.000

Este ratio indicar de la política de cobros de la empresa y nos indica número de veces que los
ingresos contienen el saldo de clientes. El indicado es bueno ya que es bastante alto.

o Rotación de proveedores R T P= C o m p r a s+O t r a s o   g a st o s


Pr o v e e d o r e s

178.200
R T P= =11,88
15.000

Nos facilita información sobre la política de pagos de la empresa. Según el indicador del 11,88 la
empresa no tiene un gran apalancamiento de pagos.

o Rotación de existencias R T E= C o m p r a s   N e t a s
E x i s t e n c ia s  m e d i a s

111.000
R T E= =3,47
32.000

Este ratio indica el ritmo de producción de la empresa, cual indica un ritmo alto de actividad.

 Ratios de competencias
o Ventas por empleados R V E= V e n t as   N e t a s
N u m er o   me d i o  d e   e m p l e a d o s

215.000
R V E= =7.166,67
30

Este ratio nos indica la productividad del personal de la empresa. El calculo obtenido nos indica
que la empresa tiene un alto nivel de productividad.

o Eficiencia Operativa R EO= G a st o s   d e   p er so n a l+Ot r o a s   g a s t o s  d e   e x p l o t a c ió n


V en t a s−C o m p r a s

65.000+2.200
R EO = =0,65
215.000 −111.000

Este ratio es indicador de la participación en el margen comercial del resto de los gastos de
explotación. En este cálculo podemos observar un 0,65 de participación en el margen
comercial.

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