'I f LltJ

UMtTIDNJ
t\RYPOLIC
- I~
 ~
-AAA.I ' o/~ ~ ~ ~
"-~ a)j,,

~ MUvW-W j;w,w, 0-- tW, ;:._,.

;t/,i,e, '1~
f ~ • fh,/, "1 ~ f ~ ),,A,I 6,t(»tM,L, ¾'lP)U~
~ ~I ~ jµ ~ ~ (J; ~
;Uy
~, ~ tv'-V ~ J.W:L ~ tt-u
•
 MONtlA"Y POt,\t\f OfER-1\1£! ON 11-lt FOLU>WlN~ l~YTt~-~f.LA:Te&
f ~t1t>"-t ~

T~I) f-J (,flt Of MON b7M...'f IOL1lV '"-' A heVtlt.>f!Nq (J)OIJTR.'f

1) I OS\1\ve s

~ 1 . . t l ~ ~ , ( k uti W ; l ; t u . , ~ J.A.lL-~

~ ~ tM, ~ .~ J ~ ~ ~
~~ uuW,r,- ~ ~~ ·
 ~

· ;to~~
. ~~~F
 ■ ~N~ ~"'f;
• J.t •L-4, ~ J.t.-0.U td. h~ fott, ~_ll.t;J.,•.£ ~~ 'Jt_ C4_ j~.i;t
Afj}J~~ ~ # bilu.
• 1h.L ~ K.. al:J. {' t u.m ~ ~.(Pl, o.L¼ tt/4 oJ. ~1..l • u .(._~ · -..iJ
ti ,fW ~ ~ ~ .:t\.L t&,MDJ}.)...c,vJ. ',, f/;".L ..,,.~ •d. ,i,£ :v. '
~ #,-J. p'vU:V)ut ci4 ).1\..1}..A..U -J:.i t.t\i.-UUA U-WW
t(M;t;w. Ii /),M,J.,v ~
\
,{ U. • !,(,(,. :;(. • i ~<,(. d::<,,J..
t:fw.,t, i:V...-¥U ~_(, ~ " 8 t: l-W>....J - 'tt t.C.l
\)

- 1:),'d'I u- t\.LC.UV ~ tA.. •

(iwk ~ [$ ;v,,t_;,t ttt.l ~C--,. '<M

~ tv,,uJ.,)_(_j.. 1>,1- IJ t>td iv-c...Ll . ~ -..

. . - ~ ~ > ,Al)._ 'tlJ l j v.f. M
\;; .
t tfu.
.
f"'c. 4'\'tt {.u U
\
I, "-"'- fU1.,1.
v,l.LU Tt.U '1.-e,1..,U)A..(). 'J. 1'6 k.,C-· 7l .

Q., ~ tb.f
tul ,

tt t
RBI OMO
A m~hanisn--. that lets
Ra. eithef buy«~
~."",~ in nla"'-et
I (.,t\1H -1'.EJE:,P,...V~ " "11 O.!

• ~ ;t8, Jiv, tBI tc.t ti l"!!,4.> ~

A,~ bttMJt.i, ~ ~ b W{J ~~ i>'lk
f\51 ~ ~ ~~ of ,;-1, '1 -b1t'VLL tiA.bll:i.bl
• ~ ~~ ~ f1f1Cl,i ~ ~ ~ R S I b LU.-L.
;tt--u.v., ~ ~ ~ U ~ lML9f '2M, ~
l<.ul.,;,t ~ , ~ ~ l:bi.J)M, b/w <> ~ ~ ,tl,t,t, w'/
~ ~ ~ b/ aj 2- ~ l/ QM,~ ~.

• r,...iJ ~ ~ ~ ( ~ ~~ [ u.e) ~
~ f.hi ~ 2- u,,d ~ uu);d.
➔ ~ ~ ~ Ut ~ -bJ- llM ~ful:iUu.A,

efa\- ~ u~
~Wftit.L~aP\.lu. ~ b ~
lA-LW ~ ~ ttAw f ~ ~ ~ J

~ -
➔ 10.. ~ ~ tow, ~ ) ~ ~ J~ I(..

~ i.i- M ~ ~ ~ ~ .
~- ~,~¼Lb~~~
~ ) -.t1,,ii ~ ~ VJ.Jilt ~ .

• .t ~ ~ .k;_,c, I1I, b,t_i,. ~ - t . ~ Y-lttLo

~ lt{l.., ¥ 1 ;f I U\.L r.,, F M.t ~
~ ~ -W~1_ilMJ1d n.w. :,L.(,..lc,J b.~ .

.~iu.t ljt( UMuJ.1.dJ..J U,,Ofl_µ;t~ b ~ Ph<, ~

~ ;ti!~ ta..u.iu .trr t J lYvV~ ~ -lvltA-1luJ...u ~

btlM).) NJU.tl ~ k~ 2- o/· tJ- ~ J ~

t- 11-1 tvi-u, Li..PM.»J.u. ~
:r \~~u~&-rr~ .
4 ~ ~ ~-tw. I.U,l,W, ~ 71,u
~vu- /A)~ ~~~~
~ V ' \ l· i l ~ A - ~ ~ ~ +Lu ~ ~
jt, ¥ WJW,L 1 iMJ, iM!~~.
 ✓6 · l , ,}

~ I.A '-'i ._t~,Jl V d.11t.'1<it- t t,l )tq,< ,, "--'

t
1
..._l .\,.L"

..
I
t1 .>l I.

.
I
~
(J),v.,t, tu-.., I/IA)..{ 11 \ ."t\i ~ ... ,,. )- ,, ,., '

'
~ C
Jtt 1 '
U{.t r. t.l T' I ,{ 't ~
' r
' I
~
(.; t' v I\• ,, tu1'
' I I

J ( ,'cf < t' I II ! '

,I
I
t I(•• t '
..-1 I I (l I

u I ' ' -1.. t A. f I

l.
j
'
/I
L •
l ~
{M, ,'.1 ( l .f ',.,;, ' l I y
..t; I t,

. f I 4:' t, U,< ,
• ,e.,
'(,{'
I • ' ' 11,'-<,

,. t,~ \
~ .,!>¼ (l ·• )l'il\~lt \l, ·• I j

,;
'
' ..A..

~ t-41 ,(), 1 • ~L
\I ' I A.,,:,1t}
-~
~

~1_;1 , ' l l,-

t t ' \
I

l
f' 'f tt ~

WJ). {); ) {
, . I
' ,J J J
t ~
L
(I
I
t-d~ 1 \.f l,

~ l::b'-
\.. I J

~t J t~"' •t ~

I
~
a) i,\ 1),1 • J
I
)
'
C,O() N} I I
'
I I
 · - ~~ •• '11 111.
I i •·-. ·.,. n •~ if-" 11'
0 !l •, I I .·

,,._ • Ja :.1 tM•:.::.\I.

fk s.: !J -:
.
..-, s ...
~-;. rr
.. .
... . . .-;
11:. . -
. l,
,1
'I It I i
..
I
~ ... _.... !I ... ·- 11
It ;7:i II I II :.! 1.-i I ii
l: .ali I A. • I ,-• • I rJ-11 fI • -. .i ::r;1· ·· 1.; I
L:J1 ., . :· I •. I ' I ( ... i I l .,. ~
t; • • - . . •( .
• • .i.=.. I• • I
r,: u fl
fI e,. • ,. . . .
, . •r,
••
I
"·;
i,;•'
II 1• •
'I I ·-
:! ; ; '
I ---:-
,t 11
I !'JI; J
I I
1-r1

·' VJ: W '':fM.\.,'\ 1.,; : ! t n;;rJ ;;,•

~.,
'L",,'1 •

i,-'t,.: Jlll ~6,-.) o-;,;:, f ~~ I '": I I •r . a:-.• ,

·ra·. • Ii-:& I • -ll- II ~ •I II .!-
"
h' .f . •• '. I • .-l
'... ?711 I

.. .· :-,' ..

...
;1 I-,·

I ht: 1o..-:1«-t;:tr";i
•irrr!,w
II ~
I ~ ..., ..:i ~~
tll2.:
i,-..... ~
I.],~.
II
i ~...
!'..

I
.f
u:' !I! . ... .. Ill
. .. 1

•..
Pt
ft ~ I : .~; r1 •..-: I

..- - . .
I 111
t;
.\'-tt· I,~ . ~t, ..
o:- -- I :.,.r.'11 fl r, J' ·1t•f ' ,H
~
t:1rJ JU ~-.,~
- -9ifJ11
~-
'""P" • -" • :-,,- - 11 I

:.ut ..ti ~1: :- ~ C.1

:"<~l~J.:.ill JI ~...: 10~ (
--
,...........,:.......,
ltlltt,- __,,atertat •--••11 •
M~ ~At~ ~ ~~ \I~·

. ~lµ,u ~~~' . . . ..,,-. ~ h ( _ ~

~~~:
J) ,t,t ·u ~ ~~ ~ R-f dw ~ ~
m, U!VfMW, ,Mu, ~ 1 ~ . ~ ~
rAfW ~ ~ ~ ~ VIN );W, ~ 1-.
~ ~ ~~ ~ A L ~ ~
°¾ ~(1 ~ -
t) Jr'I, ~~ ~ ~ ~ ~ µ,i, £.vi,

~-~ iV-/P~ wJI. ~ :;I:::(,,,~

lM,.L ~ ~ VvtUt" ~ V\,\A,,U'-v ~ e ~-

3) f ~ . ~ ~ f M 1 ~ ~ Aiu witA,
~~~ ~m~.
JA,v~ ~ ~ )~)tic.-' ~~UM.f~
"~ ~.

~ U,t.W;- ~ ~ ML~ ~
U>-~D"f lf- ~- ~ ~ - ~ , i t iJ ~

~ w1j 41 J),,)I ~ ~ b, ~ ,1-,vu,

~ 4 ~ atr/4., ~ ~ i ~ J ~ °i
:tlA,t, .w,,w4. 1t,w wJ.,l .tJ,t..,d, b, ~ a..,, ~

W ~ 1 ~ ~~ r,uc~
.rht. ~1~ i ~~Q ~ "'"A ,:,,,, u NJ.LI,- / J ~
ca,u,1M,,.,tu u <x,J~ ~),/. ; ~~(IJJ,d tivA.uw.J;
-\All, ~ t ~ h.,,tJµ M-l ~ ; -

l) ~ ~ ~ U, w , , , ~ ~ AM- w--ulu - ~
~~ b~~ ~ -✓V\JVI ~~
2-) -!w l'\Ml,4,t i ¼J- 1/J'l.Ru- ~ ~ )
~ t™"~ ~ i ~ ~
wwLt,,
'f"f~°i lt. dJUo.
b~ ~ r ~
~
A, ~
'i L~ ~ttu, ~
~~ruft~~~ ~i,t-~~
7',u, ~ ~ j;(), ~ lJ,t), ~
"a ~ iw, b ~ ~ -
~ UA, 1 ~ ~ 4'- ~ ~ ~
o,,u. ~ , t o . , V ~ w , , ~ -~,u
~,.,...,,.· ~ OM- ~ 6t </-j,,u_ ~ ~ l. ~
,~ ~ ~ ~ u ~.
. .. l" ) 1 ) ) · ?_j' j ;.· J
I

1,nflati on in
Emerging and
Developing
Economies
II

l..: rr-d ~ jtt~:-:- lb, \IJ'.:,tri li:•:-

=rl rn:Jn-.kJ On'I:!>