ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS “JEANS & JACKETS S.A.

UNIVERSIDAD SANTO TOMAS FACULTAD DE ECONOMIA Y ADMINISTRACION ANÁLISIS FINANCIERO SANTA FE DE BOGOTA D.C. 2000

ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS “JEANS & JACKETS S.A.”

UNIVERSIDAD SANTO TOMAS FACULTAD DE ECONOMIA Y ADMINISTRACION ANÁLISIS FINANCIERO SANTA FE DE BOGOTA D.C 2000

TABLA DE CONTENIDO
INTRODUCCIÓN_________________________________________________________5
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1 2

ENTORNO DE LA EMPRESA___________________________________________6 DESCRIPCIONDE LA EMPRESA________________________________________7 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 RESEÑA HISTORICA_____________________________________________7 MISION__________________________________________________________8 VISION__________________________________________________________8 PRODUCTOS_____________________________________________________9 FILOSOFIA______________________________________________________9 BALANCE GENERAL____________________________________________11 ESTADO DE RESULTADOS_______________________________________15

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ESTADOS FINANCIEROS_____________________________________________11 3.1 3.2

4 5 6

NOTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS______________________________16 BALANCE RECLASIFICADO__________________________________________27 ANÁLISIS VERTICAL________________________________________________30 6.1 ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL DE JEANS & JACKETS_____________________________________________________________30 6.1.1 AÑO 1996___________________________________________________32 6.1.2 AÑO 1997___________________________________________________36 6.1.3 AÑO 1998___________________________________________________39 6.2 ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS_____________42 6.2.1 AÑO 1996___________________________________________________42 6.2.2 AÑO 1997___________________________________________________43 6.2.3 AÑO 1998___________________________________________________44

7

ANALISIS HORIZONTAL_____________________________________________45 7.1 ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL DE JEANS & JACKETS_____________________________________________________________45 7.1.1 ANALISIS HORIZONTAL DE LOS BALANCES DE 1996-1997_______47 7.1.2 ANÁLISIS HORIZONTAL DE LOS BALANCES DE 1997-1998_______52
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ANEXOS 1998

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INTRODUCCIÓN

Este trabajo fue realizado con él animo de fomentar la investigación y aplicar los conocimientos adquiridos en el desarrollo del programa de análisis de estados financieros

La empresa que analizamos a lo largo del semestre JEANS & JACKETS, empresa que tiene como objetivo social principal la producción, comercialización, compra, venta, importación y exportación de productos de la industria textil y de la confección.

A partir los estados financieros facilitados por JEANS & JACKETS facilitados por el Señor Julio Alejandro Molano, hemos aplicado los conocimientos adquiridos en la materia y a la vez dictaminado una serie de conclusiones acerca del estado financiero de la empresa.

1

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2

ENTORNO DE LA EMPRESA

La industria nacional vivió durante estos años una difícil etapa y en particular el sector textil y de confección el cual se vió afectado por el alto contrabando el cual presentaba precios muy inferiores a los existentes en el mercado nacional ya que estos no cancelan impuestos, también ayudaron la aceleración de la devaluación y el altísimo costo del dinero necesario para la financiación de inventarios y capital de trabajo, los cuales son muy altos en las empresas de este sector.

Pero aunque la situación del país no ha ayudado en mucho a este sector, “Jeans & Jackets” ha sabido mantenerse en el mercado, y conservar a su clientela con un excelente servicio y ha logrado incrementar sus ventas en estos últimos tres años como lo vemos reflejado en el estado de resultados.

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7 .2.

1 DESCRIPCIONDE LA EMPRESA 1. En 1995 la sociedad modifico 8 .A. denominada: Productora Colombiana de Modas – PROCOLMODAS LTDA.1 RESEÑA HISTORICA Jeans & Jackets empezó como un pequeño taller de confecciones fundado en 1971 como London Shirt Shop que se convertiría en el año de 1984 en una sociedad limitada. En el año de 1994 cambia su nombre por el de JEANS & JACKETS S.

la vigencia según los estatutos vence el 5 de julio de 2021.A. nombre actual de la sociedad legalmente constituida con domicilio en la ciudad de Santa fe de Bogotá.su nombre por el de JEANS AND JACKETS S.2 9 . 1..

con la exclusividad de nuestros diseños. 10 . que sean de utilidad para nuestros clientes dentro y fuera de nuestros almacenes.  Hacer una amplia base de clientes satisfechos para ofrecer mejores productos y servicios.  Realizar un porcentaje significativo de ventas a través del Internet para expandir el alcance de nuestros productos a todo el planeta.3 MISION  Entregar al cliente el mejor producto disponible en el mercado con la calidad que los ha hecho famosos.1. y con un servicio siempre en función del cliente. 1.1 VISION  Estar presentes en todos los rincones de América Latina ofreciendo lo mejor de nuestra compañía.  Tener una compañía eficiente y rentable para continuar creciendo y ofreciendo un excelente producto.

• Nuestros diseñadores están permanentemente viajando en busca de las tendencias de la moda para ofrecer diseños frescos a la velocidad de la moda mundial. • La Calidad de nuestros productos es vigilada desde el momento en que compramos la tela hasta el momento en que la prenda llega a sus manos. siempre ofreciendo lo mejor. siempre este cómodo y elegante en ropa JEANS & JACKETS. • Nuestras prendas están elaboradas con detalles que solo JEANS & JACKETS sabe hacer.1 PRODUCTOS • Nuestros productos están confeccionados con telas exclusivas importadas desde cualquier lugar del mundo donde encontremos calidad que merecen nuestros clientes. Lograr que nuestro cliente se identifique con nuestro concepto. 1. 11 . con nuestra forma de ser.

1. descomplicados e individuales que saben vivir la vida. • JEANS & JACKETS esta diseñada para el hombre y la mujer con éxito. 1 12 . • En un mundo donde la velocidad y la información crean infinidad de opciones. Somos un oasis de buen gusto dentro de una gama de marcas sin sentido ni respeto por el tiempo de sus clientes.1 FILOSOFIA • JEANS & JACKETS representa el pensamiento libre y la independencia de todos sus clientes. JEANS & JACKETS ofrece moda simple y casual para estar siempre bien vestido.

937 235.996 ACTIVO CAJA Y BANCOS INVERSIONES DEUDORES A CORTO PLAZO CLIENTES ANTICIPOS Y DEPOSITOS INGRESOS POR COBRAR ANTICIPO IMPUESTOS Y CONTRIBUCIONES CUENTAS POR COBRAR.923 538.775 62.187.313 22.301 1.882 229.790 0 961.897 627.1 BALANCE GENERAL JEANS & JACKETS S. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996.032 72.142 0 2.409 428.499 -8.620.691 190.588 -20.250 0 2.A.297 413.225 496.324 132.685 55.660 0 878.295.204 20.107 -55.992 50. 1997 Y 1998 ( $ Miles) 1.938.371 13 .936.466 34.998 1.124 2.848 50.817.686 2.999 23.700 203.795 160.2 ESTADOS FINANCIEROS 2.159 31.692 211.150 122.088 3.861.808 0 2.159 743. REPUESTOS Y ACCESORIOS AJUSTES POR INFLACION 886.997 1.357 1.492 915.165.028. TRABAJADORES PROVISIONES RECLAMACIONES SUBTOTAL DEUDORES CORTO PLAZO INVENTARIOS MATERIAS PRIMAS PRODUCTOS EN PROCESO PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS EN TRANSITO MATERIALES.220 1.523.901 2.460 16.698 41.

944.882.340.215 DIFERIDOS CARGOS DIFERIDOS SUBTOTAL DIFERIDOS VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 652.512.421.981 0 12.195.507 3.493 1.921.025.000 1.361 0 -285.217 2.577 19.415 0 -184.291 0 -291.880 1.806 43.000 1.636.931 13.778 2.340.604.161.804 10.184.028 9.682 55.709.999 1.SUBTOTAL INVENTARIOS DIFERIDOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO OTROS SUBTOTAL DIFERIDOS 3.107.429 12.005.891 14 .099.365.987 15.080.025.529 6.411 0 1.187 1.605.386 1.109 55.429 0 19.862 CUENTAS DE ORDEN 3.476 TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO 3.726.875 0 1.186.654 837.964 5.610 5.033 0 946.865 7.981 TOTAL ACTIVO CORRIENTE INVERSIONES LARGO PLAZO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO INTANGIBLES CREDITO MERCANTIL DERECHOS OTROS DEPRECIACION ACUMULADA SUBTOTAL INTANGIBLE 6.322.693 27.952 4.733 875.577 0 27.631.146 1.768.886.386 652.131.187 1.999 1.

387 543.250 51.997 483. IMPUESTOS.778 695.844 0 80.515 14.466 0 9.CANONES POR PAGAR (LEASING) OPCIONES DE COMPRA DIFERENCIA PATRIMONIO FISCAL BIENES Y VALORES EN GARANTIA BIENES Y VALORES EN PODER DE TERCEROS L/C DEL EXTERIOR POR UTILIZAR RESPONSABILIDADES CONTINGENTES DEUDAS DE CONTROL 0 0 0 0 0 0 0 3.174.169 872.403 370 686.250 88.074 606.692 1.628.797.325 8.657 1.P.509 142.608 2.250 64.524 374.391 307.529 2.749 1.055 713.468 307.121 744.216.769 899.016 3.997 110.622.609 266.912 3.259 375.994 0 6. 417.125 0 PASIVO OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR COSTOS Y GASTOS POR PAGAR INSTALAMENTOS POR PAGAR RETENCION EN LA FUENTE RETENCION Y APORTES A LA NOMINA ACREEDORES VARIOS CORTO PLAZO SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR C.111 0 6.335 0 0 0 0 245.101 3.P.214 557.399 11.000 0 15 .441 671.107.851 2.432 83.520 332.985 2.181 91.923 1.563.366. GRAVAMENES Y TASAS (ANEXO 1) OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO PASIVOS ESTIMADOS DIFERIDOS CORTO PLAZO OTROS PASIVOS ANTICIPOS Y AVANCES RECIBIDOS C.

568 5.P.000 1.605.000 1.700 5.000 1.604 20.899 192.040.356.476 TOTAL PATRIMONIO 5.000 854.171 2.625.000 854.197 620.000 448.000 854.000 1.517 5.417 PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO SUBTOTAL CAPITAL SOCIAL SUPERAVIT DE CAPITAL PRIMA DE COLOCACION EN ACCIONES SUBTOTAL SUPERAVIT DE CAPITAL RESERVAS (ANEXO 2) REVALORIZACION DEL PATRIMONIO RESULTADO DEL EJERCICIO SUPERAVIT POR VALORIZACIONES 854.217 885.152. 674.P.000 854.000 306.109 1.405 1.617 228.152. SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR L.356. CUENTAS POR PAGAR ACREEDORES VARIOS L.158.997.558 8.352 46.837 5.979.449 3.771.000 854.P.420 23.493 1.356. OBLIGACIONES LABORALES L. 0 80.323 1.356.826.285.634 6.356.783 OBLIGACIONES FINANCIERAS L.000 0 TOTAL PASIVO CORRIENTE 4.P.165 864.217 1.168 1.393 7.214 0 0 0 0 0 0 TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO 720.SUBTOTAL OTROS PASIVOS C.726.445 16 .000 676.404.111.P.006.356.277 2.964 1.512.129.

125 790.631.768.778 0 0 3.705.107.TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 10.131.610 13.000 3.604.862 CUNETAS DE ORDEN BIENES Y VALORES RECIBIDOS EN GARANTIA LITIGIOS Y/O DEMANDAS DERECHOS CONTINGENTES POR CONTRA 3.636.963 15.778 2.891 109.952 0 0 0 4.107.766 17 .

022.2 ESTADO DE RESULTADOS JEANS & JACKETS ESTADO DE RESULTADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE: 1996.332 1.890 -174.190.183.115.105.959 -5. 1997 Y 1998 (MILES DE PESOS) 1996 1997 1998 VENTAS NETAS 13.689. OPERACIONALES DE VTAS -3.863 UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS 161.842 7.485 GTOS.378 UTILIDAD OPERACIONAL 920.075.535 299.588 GTOS.323 18 .921 -1.726 1. NO OPERACIONALES -1.877 -7.008 -2.518.449 UTILIDAD BRUTA 6.715 752.509 GTOS.635.565.752.270 15.147 287.168 228.234.789 225.299.299 8.2.719 14.521 -1.332.280.963 -1.136.526 495.971 -7.195 -4.225.743.171 620.552 135.671.934 IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS -287.883.958 COSTO DE VTAS.776 UTILIDAD DEL EJERCICIO 192. OPERACIONALES DE ADMÓN. -1. Y PRESTACION DE SERVICIOS -6.531 -194.165 AJUSTES POR INFLACION 318.543 INGRESOS NO OPERACIONALES 356.

19 .

3 NOTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS EN DICIEMBRE 31 DE 1996 (EXPRESADAS EN MILES DE PESOS) NOTA 1. se ajustan trimestralmente de acuerdo con la cotización vigente al cierre del trimestre. POLITICAS CONTABLES BASICAS Las políticas de contabilidad y preparación de los estados financieros de la compañía están de acuerdo con las normas de contabilidad generalmente aceptadas en Colombia. compra. comercialización. INVENTARIOS 20 . disposiciones de la superintendencia de sociedades y normas legales expresas. ENTIDAD Y OBJETO SOCIAL JEANS & JACKETS S. 3. DERECHOS Y OBLIGACIONES EN UPAC Los activos y los pasivos constituidos en las unidades de poder adquisitivo constante UPAC. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES 1.A. importación y exportación de productos de la industria y de la confección. Su objeto social principal es la producción. NOTA 2. 2. la vigencia según los estatutos vence el 5 de julio de 2021. El ajuste resultante se registra como un ingreso o gasto en el período. AJUSTES POR INFLACION En cumplimiento con lo estipulado en los decretos 2912 de Dic/91. Es una sociedad legalmente constituida con domicilio en la ciudad de Santa fe de Bogotá. la sociedad ajustó sus estados financieros durante el año 1996 de acuerdo con el sistema integral de ajustes por inflación. 2075 de q992 así como en el decreto 2591 de 1993. venta. NOTA 4.

las erogaciones por concepto de reparaciones y mantenimiento que aumentan la vida útil del activo se capitalizan. PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO Las propiedades planta y equipo son registradas al costo. La depreciación se calcula sobre el costo del bien por el método de línea recta. para la apertura de nuevos locales. Su control se lleva a cabo por el sistema de inventario permanente.V. NOTA 5. De C. DERECHOS 1. NOTA 7. INVERSIONES Las inversiones son contabilizadas por su costo de adquisición y su valor actualizado con base en los ajustes integrales por inflación. A la vez se logró acuerdo con la sociedad grupo RODOREDA S. NOTA 6.A. CREDITO MERCANTIL 21 maquinaria y equipo 10% equipos de computación 20% . Las tasa anuales utilizadas para aplicar la depreciación son las siguientes Edificios 5% Muebles y equipo de oficina 10% Vehículos 20% NOTA 8. A partir de 1992 estos valores se han actualizado de acuerdo con el resultado de aplicar los ajustes integrales por inflación. CONSECIONARIOS DEL EXTERIOR Durante el año 1996 la sociedad logró un acuerdo con la sociedad súper mayoreo de ropa S. en caso contrario se cargan a los resultados del ejercicio.A. concesionaria en México mediante el cual se cerró dicha concesión.La compañía valoriza sus inventarios al costo por el sistema de promedio ponderado.

FIDUCIAS La empresa tiene suscritos contratos de fiducia mercantil con las siguientes entidades: 2.A. A la fecha de cierre se tiene los siguientes Saldos: Intereses Seguros $ 4.A.334 21.Contrato de fideicomiso de garantía sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado por el local No.Contrato de Fideicomiso de garantía sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado sobre el local 303d del Centro comercial hacienda Santa Bárbara. GASTOS PGADOS POR ANTICIPADO La amortización de los gastos pagados por anticipado se realiza mensualmente atendiendo su período de causación de acuerdo al concepto de los mismos. 2.Contrato de fideicomiso de garantía. DIFERIDOS 1. mediante escritura pública 0870 de abril 20/94 otorgada por la notaría 44 de Bogotá de Bogotá. el cual vence en Noviembre del 2001.La compañía tiene contabilizado $55. NOTA 9.2. a favor de FiduColombia S. 2.A. a favor de Fiduciaria Popular S.1. mediante escritura Publica 5327 de Noviembre 27/96 otorgada por la Notaría Quinta de Bogotá el cual vence en Noviembre del 2001.000 pagado por cesión del local donde el almacén de Unicentro Júnior.405 22 Suscripciones 1. mediante escritura pública 1165 de Julio 18/95 otorgada por la notaría 46 de Bogotá. sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado a la planta de producción. 2-92 del centro comercial unicentro a favor de la Fiduciaria Colombiana de Comercio Exterior S.3. 2.838 .

son convertidas primero en dólares americanos y posteriormente a pesos colombianos. VALORIZACIONES La compañía registra como valorizaciones de bienes raíces la diferencia entre el costo neto ajustado por inflación y su valor comercial. la empresa castigo la suma de $277. CARGOS DIFERIDOS La compañía ha registrado como cargos diferidos el valor pagado mensualmente por concepto de arrendamiento financiero del lote de terreno adquirido mediante el sistema de leasing en la denomina ZONA FRANCA DE BOGOTA. NOTA 13. Las obligaciones en monedas diferentes al dólar. Durante el presente año.Total 27. Bajo el mismo concepto se encuentran registrados los valores correspondientes a las mejoras efectuadas para las aperturas del local de la calle 94 y la adecuación de las nuevas instalaciones para la planta y l oficina ubicadas en la cra 40 No 16-55 de santa fe de Bogotá.716 con cargo al resultado del ejercicio corriente el saldo pendiente de amortizar junto con el ajuste por inflación acumulado.577 2. los valores invertidos en la apertura de concesión en México. OBLIGACIONES EN MONEDA EXTRANJERA Las operaciones en dólares son convertidas a pesos colombianas en cada cierre. OBLIGACIONES FINANCIERAS Las obligaciones financieras de la compañía se encuentran distribuidas de la siguiente manera: ENTIDAD CORTO PLAZO 23 de . acuerdo con la tasa representativa del mercado en esas fechas. NOTA 12. NOTA 11.

320-0331 de la fecha Febrero 7 de 1996.463 $ 55.000. PRESTACIONES SOCIALES CONSOLIDADAS La sociedad califica como obligación a corto plazo el valor correspondiente a las prestaciones consolidadas del personal que se acogió al régimen de cesantías establecido en la ley 50/90 y a Largo Plazo las cesantías correspondientes al personal que no se acogió a lo preceptuado en la mencionada ley.287 NOTA 14. Esta capitalización fue aprobada por la superintendencia de sociedades mediante la resolución No.290 2.000 30.000 de los cuales $1.79 Esta operación le generó recursos a la empresa por $1.BANCOS NACIONALES Banco de Bogotá Banco de Colombia Banco popular Banco Mercantil Banco de Occidente CORP. El valor unitario cobrado por acción fue de $32.000.450 $ 153.000. 24 . FINANCIERA CARTERA Corp.000 corresponden a prima en colocación de acciones.334 823.000 acciones de las acciones que tenia en reserva.822 107.074 $ 348. CAPITALIZACIÓN La sociedad puso en circulación 48.600.356. de valor nominal de $5 c/u. COMERCIAL Coltefinanciera ENTIDADES OFICIALES IFI TOTAL $ 255. NOTA 15. financiera colombiana CIAS DE FINANC.174.428 400.

NOTA 5. DERECHOS 1. CONCECIONARIOS DEL EXTERIOR Las operaciones con los concesionarios del exterior son registradas en pesos colombianos y en cada cierre se ajustan dé acuerdo con la tasa representativa del mercado. Tan pronto se reciban las mencionadas certificaciones se efectuaran los requisitos por valorización o provisión para protección de inversiones según corresponda. 2. 3. NOTA 6. 4 Y 7 SE MANEJAN IGUAL QUE EL AÑO ANTERIOR (1996).NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS EN DICIEMBRE 31 DE 1997 (EXPRESADAS EN MILES DE PESOS) NOTAS 1. CREDITO MERCANTIL 25 . NOTA 7. A la a fecha de cierre no fue posible obtener los certificados de aportes y acciones que posee la empresa por lo que las provisiones y las valorizaciones registradas corresponden a certificaciones expedidas por el año 1996. INVERSIONES Las inversiones son contabilizadas por su costo de adquisición y su valor actualizado con base en los ajustes integrales por inflación.

mediante escritura pública 0870 de abril 20/94 otorgada por la notaría 44 de Bogotá el cual vence en abril de 1998.429 .345 19. FIDUCIAS contrato de fideicomiso de garantía.CARGOS DIFERIDOS La compañía ha registrado como cargos diferidos el valor pagado mensualmente por concepto de arrendamiento financiero del lote de terreno adquirido mediante el sistema de leasing en la denominada ZONA FRANCA DE BOGOTA. DIFERIDOS 1.562 $ 1. sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado a la planta de producción. NOTA 10.A.522 $ 6.000 pagado por cesión del local donde funciona el almacén unicentro Junior. GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO La amortización de los gastos pagados por anticipado se realiza mensualmente atendiendo su período de causación de acuerdo al concepto de los mismos. 2. VALORIZACIONES 26 $11.000 como anticipo de la venta de este inmueble A LA SOCIEDAD Kristen S. NOTA 9. a favor de fiduciaria popular S. A la fecha de cierre se tiene los siguientes saldos: Intereses Seguros Suscripciones y otros TOTAL 2.A. A 31 de Diciembre de 1997 se ha recibido la suma de $80. Bajo el mismo concepto se encuentran registrados los valores correspondientes a las mejoras efectuadas para la apertura del local calle 94 y la adecuación de las nuevas instalaciones para la planta y oficina ubicadas en la Cra No. 16-55 de santa fe de Bogotá.La compañía tiene contabilizado $55.

000 405.854 2.000 50. COMERCIAL Clotefinanciera S.208 114. OBLIGACIONES FINANCIERAS Las obligaciones financieras de la compañía s encuentran distribuidas de la siguiente manera: ENTIDAD Banco de Colombia Banco e Bogotá Banco cafetero Banco Uconal Banco Colpatria Banco Mercantil Banco de occidente CIAS DE FINANC.000 150.500 100.000 84.169 $263. 27 .563. de acuerdo con la tasa representativa del mercado en esas fechas.833 67.167 NOTA 12 OBLIGACIONES EN MONEDA EXTRANJERA Las operaciones en dólares son convertidas a pesos colombianos en cada cierre.715 CORTO PLAZO $ 667.A.527 48. Comercia S.000 17. NOTA 11.A. Leasing de Occidente Leasing Selfin OTRAS OBLIGACIONES IFI Particulares TOTAL 155.La compañía registra como valorizaciones la diferencia entre el costo neto ajustado por inflación y su valor comercial.966 438.

NOTA 5. 3. 6 Y 7 SE MANEJAN IGUAL A LOS AÑOS ANTERIORES (1996. NOTA 13.Las obligaciones en monedas diferentes al dólar. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS EN DICIEMBRE 31 DE 1998 (EXPEDIDAS EN MILES DE PESOS) NOTAS 1. 28 . INVERSIONES Las inversiones son contabilizadas por su costo de adquisición y su valor actualizado con base en los ajustes integrales por inflación. 4. 1997). A la fecha de cierre no fue posible obtener los certificados de los aportes y acciones que posee la empresa por lo que las provisiones y valorizaciones registrados corresponden a las certificaciones expedidas por el año 1997. son convertidas primero en dólares americanos y posteriormente a pesos colombianos. 2. Tan pronto se reciban las mencionadas certificaciones se efectuarán los registros por valorización o provisión para protección de inversiones según corresponda. PRESTACIONES SOCIALES CONSOLIDADAS La sociedad clasifica como obligación a corto plazo el valor correspondiente a las prestaciones consolidadas del personal que se acogió al régimen de cesantías establecido en la ley 50/90 y a largo plazo las cesantías correspondientes al personal que no se acogió a lo preceptuado en la mencionada ley.

2. FIDUCIAS La empresa tiene suscritos contratos de fiducia mercantil con las siguiente entidades: 2.981 2. mediante escritura pública 5327 de noviembre 27/96 otorgada por la notaria quinta.269 10. a favor de Fiducolombia S. NOTA 9.1. NOTA 8. mediante escritura pública 1165 de julio 18/95 otorgada por la notaría 46 de Bogotá. GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADOS La amortización de los gastos pagados por anticipado se realiza mensualmente atendiendo su período de causación de acuerdo al concepto de los mismos. DIFERIDOS 1. A la fecha de cierre se tienen los siguientes saldos: Intereses Seguros Suscripciones y otros TOTAL $ 2.A.2. Contrato de fideicomiso de garantía sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado sobre el local 303d del centro comercial Hacienda Santa Bárbara. a favor de la fiduciaria Colombiana de Comercio exterior S. CARGOS DIFERIDOS 29 . DERECHOS 1. Contrato de fideicomiso de garantía sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado sobre el local No 2-92 del centro comercial Unicentro.Durante el año 1998 la sociedad hizo uso de opciones de compra de equipos que tenía en arrendamiento financiero.A.344 368 12. su costo de adquisición es muy inferior a su valor comercial.

NOTA 10.444 30 LARGO PLAZO $ 200.101 238. NOTA 11.161 61.000 324.795 76.270 330.903 95.000 100.833 562.083 .000 296.000 23.250 37.500 9. OBLIGACIONES FINANCIERAS Las obligaciones financieras de la compañía se encuentran distribuidas de la siguiente manera: ENTIDAD Banco Selfin Banco cafetero Banco de Bogotá Banco Uconal Banco Ganadero Citibank Banco Colpatria Banco de Occidente Fundación FES Leasing de Occidente Leasing Selfin IFI CORTO PLAZO $ 100. Bajo el mismo concepto se encuentran registrados los valores correspondientes a las mejoras efectuadas para la apertura y remodelación de locales comerciales y la adecuación de las instalaciones para la planta y oficina ubicadas en la Cra 40 No 16-55 de Santa fe de Bogotá.667 213.000 116. VALORIZACIONES La compañía registra como valorizaciones de la diferencia entre el costo neto ajustado por inflación y su valor comercial.500 89.La compañía ha registrado como cargos diferidos el valor pagado mensualmente por concepto de arrendamiento financiero del lote de terreno adquirido mediante el sistema de leasing en la denominada ZONA FRANCA DE BOGOTA.334 451.

692 1. NOTA 13. PRESTACIONES SOCIALES CONSOLIDADAS La sociedad clasifica como obligación a corto plazo el valor correspondiente a las prestaciones consolidadas del personal que se acogió al régimen de cesantías establecido en la ley 50/90 y el 60% de las cesantías correspondientes al personal que no se acogió a lo preceptuado en la mencionada ley.129.Manuel Franco Interamericana de Seguros TOTALES 10.000 2.216.000 10. son convertidas primero en dólares americanos y posteriormente a pesos colombianos. 31 . de acuerdo con la tasa representativa del mercado en esas fechas.420 NOTA 12. Las obligaciones en monedas diferentes al dólar. OBLIGACIONES EN MONEDA EXTRANJERA Las operaciones en dólares son convertidas a pesos colombianos en cada cierre.

923 538.146 TOTAL ACTIVO FIJO 653.132 654.161.409 428.295.733 946.028 -291.660 0 3.851 2. REPUESTOS Y ACCESORIOS AJUSTES POR INFLACION SUBTOTAL INVENTARIOS DIFERIDOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO OTROS ACTIVOS CUENTAS POR COBRAR 743.148 875.371 6.817.937 235.882 229.099.886.159 2.301 1.322.949.944.376.313 22. 1997 Y 1998 ( $ Miles) 1996 1997 1998 ACTIVO CAJA Y BANCOS INVERSIONES CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES CLIENTES ANTICIPOS Y DEPOSITOS 886.220 1.032 72.028.1 BALANCE RECLASIFICADO JEANS & JACKETS S.549 TOTAL ACTIVO CORRIENTE 6.033 9.938.165.806 7.790 2.225 496.150 122.936.429 12.875 ACTIVO FIJO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO DEPRECIACION ACUMULADA 837.A.297 413.685 55.088 3.507 961.901 2.897 627.692 211.334 243.204 20.357 1.324 132.963 32 .195.466 1.835 215.523.645.610 INVENTARIOS MATERIAS PRIMAS PRODUCTOS EN PROCESO PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS EN TRANSITO MATERIALES.577 19.775 62.880 1.492 915.865 -184.790 0 3. BALANCE GENERAL RECLASIFICADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996.999 23.109 -285.460 2.529 878.981 237.709.693 27.

605.628.290 2.769 899.512.214 TOTAL PASIVO LARGO PLAZO 720.125 0 PASIVO PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO IMPUESTOS.P.121 374.216.515 14.174.340.952 695.335 0 0 0 0 4.399 11.107.055 332.291 0 1.568 1.692 1.217 2.466 671.923 1.361 TOTAL OTROS ACTIVOS VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 1.985 543.420 23.826.493 1.997 2.964 1.964 15.604.169 872.548 1.844 686.749 1.837 5.636.622.074 606.107.455 2.654 652.524 6.657 1.517 885.111 713.509 142.631.187 1.851 557.999 1.365. 674.111.756. OBLIGACIONES LABORALES L.285.783 PASIVO LARGO PLAZO OBLIGACIONES FINANCIERAS L.994 744.862 CUENTAS DE ORDEN CANONES POR PAGAR (LEASING) OPCIONES DE COMPRA DIFERENCIA PATRIMONIO FISCAL BIENES Y VALORES EN GARANTIA BIENES Y VALORES EN PODER DE TERCEROS L/C DEL EXTERIOR POR UTILIZAR RESPONSABILIDADES CONTINGENTES DEUDAS DE CONTROL 3.P.129.OTROS ACTIVOS INVERSIONES LARGO PLAZO CARGOS DIFERIDOS OTROS 43. GRAVAMENES Y TASAS (ANEXO 1) OTROS PASSIVOS CORRIENTES 2.502.476.610 13.797.726.476 TOTAL ACTIVO 10.520 86.131.391 307.563.604 20.768.441 266.259 2.608 TOTAL PASIVO CORRIENTE 4.415 0 1.352 46.386 1.778 0 0 0 0 0 0 0 3.152.060.366.705.165 864.609 9.025.468 307.778 2.891 245.634 33 .700 5.

952 0 0 0 4.404.131.636.705.323 1.000 1.778 2.000 676.768.604.405 6.605.417 PATRIMONIO CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO SUPERAVIT PRIMA EN COLOCACION DE ACCIONES RESERVAS (ANEXO 2) REVALORIZACION DEL PATRIMONIO RESULTADO DEL EJERCICIO SUPERAVIT POR VALORIZACIONES 854.899 192.963 15.109 1.512.493 854.006.393 7.356.000 448.125 790.TOTAL PASIVO 5.476 TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 5.445 10.862 CUNETAS DE ORDEN BIENES Y VALORES RECIBIDOS EN GARANTIA LITIGIOS Y/O DEMANDAS DERECHOS CONTINGENTES POR CONTRA 3.610 13.000 306.168 1.107.000 1.997.449 3.625.726.158.778 0 0 3.171 2.771.197 620.766 2.040.356.891 109.979.107.152.631.617 228. 34 .558 8.217 5.000 1.356.277 2.217 854.000 3.

13% 16. sin tener en cuenta los cambios ocurridos a través del tiempo.89% 9.26% 6. pues estudia la situación financiera en un momento determinado. REPUESTOS Y ACCESORIOS AJUSTES POR INFLACION SUBTOTAL INVENTARIOS 8.28% 26.1 ANÁLISIS VERTICAL Es una de las técnicas más sencillas dentro del análisis financiero.67% 0.74% 0.00% 30.52% 40.99% 1.73% 1.23% 0.17% 0.56% 6.02% 3.1 ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL DE JEANS & JACKETS JEANS & JACKETS S.06% 15.00% 24.09% 1. y consiste en tomar un solo estado financiero y relacionar cada una de sus partes con un total determinado.41% 4.71% 14.37% 17. fijándonos en los cambios mas significativos en los periodos de estudio.99% 4.31% 35 .48% 5.59% 0.03% 18.34% 3.14% 1.34% 6. aunque se trato de dinamizar un poco.A.05% 0.21% 0. ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996. 1997 Y 1998 1996 1997 1998 ACTIVO CAJA Y BANCOS INVERSIONES CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES CLIENTES ANTICIPOS Y DEPOSITOS INVENTARIOS MATERIAS PRIMAS PRODUCTOS EN PROCESO PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS EN TRANSITO MATERIALES. el cual se denomina cifra base.25% 18. Es un análisis estático. 1.81% 17.53% 0.56% 0.53% 17.80% 3. dentro del mismo estado.

GRAVAMENES Y TASAS (ANEXO 1) OTROS PASSIVOS CORRIENTES 20.88% -1.71% 5. 6.23% 63.52% 0.74% 6.02% 17.43% 6.53% 2.04% 38.14% 0.75% 1.41% 5.15% 6.79% TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO FIJO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO DEPRECIACION ACUMULADA TOTAL ACTIVO FIJO OTROS ACTIVOS INVERSIONES LARGO PLAZO CARGOS DIFERIDOS OTROS 0.P.14% 1.46% 0.00% 19.62% 36 TOTAL PASIVO LARGO PLAZO .P.22% 100.00% TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO IMPUESTOS.65% 11.78% 6.17% 0.51% TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO LARGO PLAZO OBLIGACIONES FINANCIERAS L.11% 7.00% 8.80% 100.94% 2.45% 10.34% 3.00% 7.92% 0.72% 18.28% 0.12% 4.97% 16.77% 57.09% 40.15% 7.13% 14.45% 5.61% 100.26% 0.42% 65.88% 4.18% 0.27% 6.32% 0. OBLIGACIONES LABORALES L.87% -2.31% 18.88% TOTAL OTROS ACTIVOS VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 14.24% 2.00% 10.48% 4.41% 6.DIFERIDOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO OTROS ACTIVOS CUENTAS POR COBRAR 0.72% 7.14% 9.67% -1.86% 9.63% 37.34% 0.62% 6.09% 2.88% 5.43% 7.51% 6.

47% 20.20% 9.1 AÑO 1996 ACTIVO Para efectos del análisis vertical debemos tener en cuenta que Jeans & Jackets es una empresa industrial y comercial.88% TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100. Se observa que la estructura del activo se concentra con un 30.09% 43.88% 13.09% 4.81% 14.96% 4.00% 100.22% 52. teniendo así un alto porcentaje del capital de trabajo por fuera 37 .TOTAL PASIVO 47.00% 100.68% 1.00% 1.03% 12.75% 2.61% 53.91% 6.56% 46.80% 56. notándose una alta representación en productos terminados lo cual nos denota un estancamiento en las ventas. el segundo rubro en importancia es la cartera comercial que refleja un 18.66% 19.21% 1.1.34% del activo.85% 3.10% 10.64% 8.26% 15.06% en inventarios.44% 5.12% PATRIMONIO CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO SUPERAVIT PRIMA EN COLOCACION DE ACCIONES RESERVAS (ANEXO 2) REVALORIZACION DEL PATRIMONIO RESULTADO DEL EJERCICIO SUPERAVIT POR VALORIZACIONES 8.

ESTRUCTURA DE LA FINANCIACION La empresa se encuentra financiada en un 47. Aunque no fue un año bueno para el sector se obtiene una estructura de activos bastante acorde con este tipo de empresa. concentrándose principalmente en los pasivos corrientes. Por otro lado las valorizaciones ocupan el 14. sobresaliendo los pasivos financieros con un 20. esta última cuenta nos muestra la buena disponibilidad de efectivo que tiene la empresa. siendo que al mismo tiempo tiene en caja y bancos el 8. coltefinanciera y el IFI.005. sus principales acreedores son los bancos de Colombia y popular.09% por deudas a terceros.52% del total de los activos.000 de pesos por concepto de tres contratos de fideicomiso de garantía que la empresa posee con entidades fiduciarias y los cargos diferidos con el 6. La tercera cantidad representativa son los otros activos con un 16. 38 . lo cual nos indica que la empresa tiene una gran cantidad de obligaciones a corto plazo.22% lo cual significa un aumento en el valor comercial de su propiedad planta y equipo.45%.14% de los activos.34%. encontrándose allí el arrendamiento de un lote en la zona franca mediante el sistema leasing.000. las mejoras efectuadas a un local y la adecuación de las nuevas instalaciones para la planta.de la empresa.000 de pesos por cesión de un local y 1.415. siendo sus mayores cuentas los derechos teniendo allí contabilizados 55. las cuales podrían llegar a ser riesgosas para la estabilidad de la misma.

comparado con la financiación a corto plazo.Por otro lado el endeudamiento a largo plazo no representa un monto importante.800. lo cual nos indica que la empresa no tiene necesidad de endeudarse con este tipo de crédito debido al tipo de empresa al que pertenece.000 acciones de las acciones que tenía en reserva. aunque su concentración en pasivos de largo plazo se encuentra en las obligaciones financieras con el 6. el cual se debió a que la sociedad puso en circulación 48.34% es un porcentaje relativamente bajo. Detallando la estructura del patrimonio. podemos observar que el superávit en colocación de acciones ocupa un 12.75%.79.21% lo cual nos indica que el patrimonio adquirió mayor valor en este año. La revalorización del patrimonio ocupa el 13.00 cada una y se vendieron a un precio de $32.22% del pasivo más patrimonio.000 los cuales fueron aprobados como valorizaciones por la superintendencia de sociedades. con un valor nominal de $5. CONCORDANCIA FINANCIACIÓN ENTRE LA ESTRUCTURA DEL ACTIVO Y LA 39 .356’000. y por último el superávit por valorizaciones ocupó un 14. lo cual genera un superávit de $1.

lo cual no es conveniente en la situación actual del país. Los proveedores es una cuenta sin intereses que se esta desperdiciando al tener un 5.11% de activos corrientes. ya que sus activos corrientes son mayores que sus deudas. la empresa se encuentra en total capacidad de cubrir dicha crisis. CONCENTRACIÓN DE LA DEUDA CON TERCEROS Las obligaciones financieras de la empresa se encuentran distribuidas inequitativamente.91% de patrimonio con lo cual se observa que al momento de enfrentarse en un plazo menor a un año a una crisis. vale anotar que se encuentra muy baja la relación entre proveedores y la cartera comercial. por que la mayoría del personal se acogió al régimen de cesantías establecido en la ley 50/90 y la sociedad califica estas como obligación a corto plazo y las del personal 40 .71% no mas del total de la financiación. enfrentado a una distribución de la financiación del 40. de todas formas la empresa convierte a pesos las obligaciones en moneda extranjera al momento de cada cierre. pero esto se debe ha que muchos de los proveedores son extranjeros y el tener deudas en divisas en un momento en que se presenta una devaluación acelerada es contraproducente.La empresa cuanta con un 63. un 6. Las obligaciones laborales son bajas aunque se encuentren recargadas en el pasivo corriente.31% de pasivos corrientes.78% de pasivos a largo plazo y un 52. ya que se encuentran concentradas en el corto plazo.

esto quiere decir el buen cumplimiento que tiene la empresa con su carga social.13% continua teniendo inventarios de productos terminados con el 14. es un monto demedia importancia para la cantidad de obligaciones que tiene que cumplir al hacer parte del régimen común.2 AÑO 1997 Para el año 97 tenemos que en el activo se reparte con el 57. el 18. las mejoras del 41 . Los pasivos fiscales se encuentran concentrados en su totalidad en el corto plazo.74% esta disminución se traslado a las obligaciones financieras.8% en valorizaciones de propiedad planta y equipo. En el activo corriente la cuenta más representativa fue el total de inventarios aunque estos disminuyeron al 24. la empresa no se encuentra en una situación desfavorable respecto a su total de los activos corrientes.1. 1.17% de otros activos y el 19.73%. Los otros activos no ocupan un lugar privilegiado en el monto total.que no se acogió al nuevo sistema las carga al largo plazo con apenas un 0. aumentaron el efectivo disponible al 9. lo cual nos indica una poca inversión en estos. la cartera de clientes teniendo una participación del 15. el 4.75% fijo. El activo fijo decrece llegando al 4.41%.27% de parte corriente.75% y a su ves crecen los otros activos ya que la empresa cancelo el arrendamiento financiero del lote en la zona franca.43%.

gravámenes y tasas con un 5.56% y un 56. si miramos el estado de resultados se ve un aumento en las ventas y para cubrir esta demanda se ordeno mas materia prima.34%. el último rubro representativo son los impuestos. estas disminuyeron por la amortización en el anterior periodo segundo lugar lo ocupan los proveedores con un 6.68% del total pasivo y patrimonio.18%.local próximo ha abrir en la 94 y la adecuación de las nuevas instalaciones para la planta y oficinas. también se realizo la amortización correspondiente a la parte de largo plazo.62%. que entra ha ser parte corriente en el periodo.44% del patrimonio. Los pasivos están compuestos principalmente en el corto plazo por las obligaciones financieras con un 18. CONCORDANCIA ENTRE EL ACTIVO Y LA FINANCIACIÓN 42 . lo que nos indica que las propiedades de la empresa incrementaron su valor.80%. La composición del patrimonio está conformada principalmente por el superávit por valorizaciones con un 19. en segundo lugar se encuentra la revalorización del patrimonio con un 15. ESTRUCTURA DE LA FINANCIACIIÓN La financiación de la empresa esta compuesta por deudas a terceros el 43. lo que nos indica que las acciones se apreciaron en una buena medida.

La empresa acrecentó su patrimonio llegando al 56. Los pasivos fiscales bajaron y continúan siendo muy normales 43 . ya que el total de pasivos son el 43.41% en el corto plazo y 0.La empresa tiene la capacidad de cancelar sus obligaciones a corto plazo. tampoco hay preocupaciones a la vista. Ante la mayor necesidad de materias primas se aumento la deuda con los proveedores pero esta llega apenas al 6.27% mucho mayores que sus obligaciones a corto plazo que son el 37.000con el banco popular y la amortización de otros prestamos de corto plazo aunque se solicitaron prestamos a otros bancos y a particulares. ya que sus activos corrientes son el 57.44% mostrando el buen año en las ventas. esta cuenta ya que no tiene intereses se debería aprovechar un poco mas pero sin sobre endeudarse y cerrar los créditos de materia prima.15% en el largo plazo.62% esto se observo principalmente por la cancelación de un préstamo de 400’000. CONCENTRACIÓN DE LA DEUDA CON TERCEROS Los pasivos financieros se están disminuyendo en el corto plazo con un 18.13% Esto nos indica que la empresa no se encuentra en una situación difícil al corto plazo. Realmente el manejo de la carga prestacional es muy bueno con un 2.56%.34%. mirando el largo plazo.

1.67% de propiedad planta y equipo que ya fue nombrado. entonces el activo corriente llego al 65. la empresa hizo uso de opciones de compra de equipos que tenia en arrendamientos.3 AÑO 1998 Este es un periodo en el que se registro un aumento en los inventarios los cuales llegan al 40.con el 5.1.02% esto conllevo a una disminución en el efectivo(6.18%. y el lote de zona franca. las instalaciones para la planta y oficinas. la cuenta de clientes se mantuvo en el 16.37% así creció el monto de propiedad planta y equipo.28%) las cuentas más significativas son las valorizaciones las cuales fueron registradas con las certificaciones expedidas para 1997 por lo tanto son del 10. el 7.12% y patrimonio del 53.86%) los cuales siguen teniendo el mismo concepto de locales. Del total de pasivos y patrimonio el 38. entonces las inversiones llegaron a 0. dentro de otros activos se encuentran los cargos diferidos (8.61%.05%).51% 44 . A partir de este año la sociedad debe clasificar el 60% de las cesantías de lo que no se acogieron al régimen de cesantías como pasivo de corto plazo. ESTRUCTURA DE LA FINANCIACION En este periodo se presenta una estructura muy parecida a la del 96 con deudas a terceros con el 46.88%. En lo que corresponde al resto de activos(34.72%.31% presentándose una acumulación de productos terminados del 26.67% ya que no tuvo mayores cambios en el tratamiento de esta cuenta.

88%.000 de pesos y la fundación FES con 562’500.000 de pesos. sin que el total del patrimonio ceda parte del porcentaje en el total de la financiación y teniendo en cuenta que no se han recibido los certificados para las valorizaciones 45 . además sé esta utilizando mas los proveedores llegando al 11. las obligaciones financieras con apenas el 14.72% en la parte corriente y los pasivos el 38. además los aportes cada vez ocupan menos porcentaje de la financiación. lo cual es mas que suficiente al momento de cancelar las deudas corrientes.1% de utilidades del ejercicio debido a que ha venido efectuando procesos para mejorar la eficiencia y la tecnología.47% también registro el 4.09%. La empresa según los anexos aumento sus reservas hasta el 4.65% ya que han seguido amortizando estos prestamos y tratando de renovarlos pero al largo plazo.corresponde a la parte corriente notándose en esta 2 cambios principalmente. CONCORDANCIA ENTRE EL ACTIVO Y LA FINANCIACION Este es el año en el que se nota la mejor relación. ya que sus activos llegaron al 65.61%. En el patrimonio se observa la magnitud que ha alcanzado la revalorización del patrimonio con el 20. con el superávit por valorizaciones se presenta el problema de que los certificados no llegaron a la empresa y toco registrarlos con los del 97 por eso es la cifra de apenas el 10.51%. En las deudas con terceros a largo plazo se aumentaron los empréstitos del sector financiero principalmente con el banco selfin por 200’000.

en el año 98 la empresa hizo una mayor cantidad de pedidos llegando a financiarse en el 11.11% de la financiación de la empresa. cuentas por pagar y pasivos fiscales. Los pasivos fiscales han disminuido ya que se esta asiendo una mayor provisión que el impuesto de renta generado en el año. pero este no es el caso de JEANS & JACKET Los pasivos laborales son una cuenta de baja representación con un total del 2.65% aunque es el periodo de menor deuda al corto plazo. pero con el peligro de agotar el crédito en materias primas si no se tiene un buen cumplimiento. encontrándose recargados en el corto plazo con el 14. proveedores. Los pasivos financieros cubren el 22. 46 .63% debido a las políticas tomadas en el 97.88% con los proveedores la cual es una deuda sin intereses.CONCENTRACION DE LA DEUDA CON TERCEROS Los pasivos se encuentran concentrados principalmente en obligaciones financieras CP y LP.

73% 52.27% 13.1997 Y 1998 1996 VENTAS NETAS COSTO DE VTAS. Y PRESTACION DE SERVICIOS UTILIDAD BRUTA GTOS.14% 1.2.96% 1.39% 6.98% 2.78% 8.71% 8.21% 47.00% 51.80% 8.56% 47. OPERACIONALES DE ADMÓN.00% 52.46% 1.94% 1.41% 2.43% 11.33% 1.41% 28.88% 6.11% 1.46% 3.90% 1. NO OPERACIONALES UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS AJUSTES POR INFLACIÓN IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS UTILIDAD DEL EJERCICIO 100.73% 0.46% 1997 1998 100.1. GTOS.00% 100.57% 48.92% 1.1 AÑO 1996 47 .23% 2.11% 3.18% 1.56% 31.83% 4. OPERACIONALES DE VTAS UTILIDAD OPERACIONAL INGRESOS NO OPERACIONALES GTOS.51% 28.54% 8.79% 12.2 ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS JEANS & JACKETS ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE: 1996.

y esto es debido a que invierte en maquinas y capacitación. la cual nos indica que esta compañía se preocupa por mantener altos los niveles de utilidad. lo cual nos indica que esta compañía dedica bastante dinero en sus ventas. esto se ve reflejado en la calidad de almacenes que posee y la gran publicidad que tiene. Los gastos operativos de administración se elevan a un 12. Como rubro más importante podemos observar que el costo de ventas ocupa el lugar más alto teniendo en cuenta las demás cuentas.Este análisis se hace en base a las ventas netas de la compañía. Por otra parte vemos que los gastos operacionales de ventas son relativamente altos.39%. los cuales son causados por amortizaciones de los cargos diferidos y los valores invertidos en la apertura de nuevos concesionarios. pero cabría destacar los gastos no operacionales con un 8. lo cual nos deja indagar que es una empresa grande con buenos niveles de eficiencia en el área administrativa.46%. Los otros rubros no son de mayor importancia. para mejorar la eficiencia. que ocupa un 47. estos ocupan un 28.41% de las ventas netas.79%. tomando los rubros más representativos analizando cuales son los de mayor participación sobre las ventas netas. El segundo rubro en importancia es la utilidad bruta. esto se debe a que la compañía invierte buena parte de sus ventas en conseguir mayor acogida de sus clientes mediante la calidad. 48 .

57%. el porcentaje representativo sobre las ventas netas fue de un 28.1.80%.3 AÑO 1998 En 1998 las ventas netas tuvieron un ligero incremento. ya que se mantienen los mismos. Los gastos no operacionales ocuparon el 8.43%. lo cual nos indica que crecieron mas las ventas que su costo. notándose que la aplicación delos nuevos ciclos de producción aumentaron la eficiencia de este departamento. por su parte el costo de ventas ocupo un 47. debido a su política de mejorar los ciclos de producción. Por otro lado los gastos generales de administración se han tratado de disminuir ocupando un 11.51% del total de las ventas netas debido a la disminución de la planta de personal. 1.2. lo que significa que crecieron en mayor porcentaje que las ventas. La utilidad bruta es del 48. manteniendo las mismas políticas y aumentando las ventas en un mayor valor que su costo. el cual se ha logrado reducir en pequeña medida con relación al año inmediatamente anterior. Por otra parte 49 .27% del total de las ventas.73% del total de las mismas.2 AÑO 1997 En el año noventa y siete observamos que la representación en las ventas netas del costo de ventas fue del 51.2. En los gastos operacionales de ventas se observó que para 1997. La utilidad bruta ocupó como siempre un lugar muy importante teniendo un 52.73% de las ventas netas manteniéndose estable con relación a períodos pasados.

13% 515.RELA ACTIVO CAJA Y BANCOS INVERSIONES CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES CLIENTES ANTICIPOS Y DEPOSITOS 409.135 -29.03% 1.212 -572.368 78. y los ingresos el 4.77% 50 .88% del total de las ventas netas. Los gastos no operacionales en este año ocuparon el 8.600 214.172 2236.924 94.31% INVENTARIOS MATERIAS PRIMAS PRODUCTOS EN PROCESO PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS EN TRANSITO 218.01% 11.191 46.29% 4.21% 51.18% 348. V.693 427. 2 ANALISIS HORIZONTAL 2. V.A. 1997 Y 1998 ( $ Miles) 1996-1997 V.319 90.82% -380.528 -192.91% 260. ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996. incrementándose por el nuevo local que entro a funcionar.187 110.90% 357.34% -91.78% este crecimiento se debe a una compra de equipos que a un menor costo que el comercial.17% 59.699 268.1 ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL DE JEANS & JACKETS JEANS & JACKETS S.907.40% -83.RELA 1997-1998 V.51% -42.41% 21.759 16. ABS.061 19. ABS.458 -88.68% 1.712 -8.los gastos operacionales de ventas ocuparon el 31.70% -44.686 257 29.46% del total de las ventas netas.

016 12.883 31.163 -107.898 9.16% 215.94% 26.90% 43.31% 33.46% 0 314.022 15.51% 1.19% 6.35% -92.930 203.11% TOTAL ACTIVO CORRIENTE 17.51% 8.386 65.258 30.72% -51.188 -110.645 41.654 -100.55% -6.121.911 77.40% 51 .98% 2.MATERIALES.53% 2.24% 839. GRAVÁMENES Y TASAS (ANEXO 1) OTROS PASSIVOS CORRIENTES 389.137.815 22.52% 105.448 -33.859 143.354 29.62% -7.176.362.00% 373.738 17.778 229.371 3.017 -41.214.870 0 127.58% 24.90% PASIVO PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO IMPUESTOS.12% TOTAL ACTIVO 3. REPUESTOS Y ACCESORIOS AJUSTES POR INFLACIÓN SUBTOTAL INVENTARIOS DIFERIDOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO OTROS ACTIVOS CUENTAS POR COBRAR 9.777.389 -13.227 2.058.22% 745.613 57.34% 12.74% -28.12% 1.276 80.477 924.286 -11.85% -2.066 42.91% 4.134 -14.59% -346.64% 6.095 266.501 1.835 42.30% -1.26% 83.004 -80.081 6.164 -71.74% -2.91% 58.91% OTROS ACTIVOS INVERSIONES LARGO PLAZO CARGOS DIFERIDOS OTROS TOTAL OTROS ACTIVOS VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO -43.60% 26.27% 415.148 -29.842 ACTIVO FIJO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO DEPRECIACION ACUMULADA TOTAL ACTIVO FIJO 108.59% -8.734 221.876 39.00% 0.147 1.

12% 4.146. CAJA Y BANCOS 52 .816 2.121.946 13.580 18.00% 0 0.28% 714.99% PASIVO LARGO PLAZO OBLIGACIONES FINANCIERAS L.37% TOTAL PASIVO LARGO PLAZO TOTAL PASIVO PATRIMONIO CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO SUPERAVIT PRIMA EN COLOCACION DE ACCIONES RESERVAS (ANEXO 2) REVALORIZACION DEL PATRIMONIO RESULTADO DEL EJERCICIO SUPERAVIT POR VALORIZACIONES 0 0 142.90% 40.012 30.017 38.250 267.00% 0.65% 881.066 982.90% 9.84% 171.137 19.051 991.87% -41.718 36.003 1.74% 392.P.91% 19.90% TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 29.P.15% 380.899 2.21% -54.1 ANALISIS HORIZONTAL DE LOS BALANCES DE 1996-1997 Para elaborar este análisis tomamos las variaciones más representativas.63% 10.165 3.188 28.59% 22.00% 0 46.276 2.252 -25.80% 264. y pusimos en evidencia los factores causales de dichas variaciones.137.73% 30.201 165.1.172 53.30% -1.00% 50.353 0.214. 190.168 753.16% 16.51% 1.44% 228. OBLIGACIONES LABORALES L.362.152 80. absolutas y relativas.887 0.TOTAL PASIVO CORRIENTE 826.

21% y esta se debió por el pequeño incremento en las ventas netas.La variación absoluta sufrida por la caja y los bancos fue de $409.693.191. Esto nos quiere decir que la compañía en el año de 1997 consiguió más liquidez de la que poseía en el período pasado. la cual representó un 46. lo cual representó un incremento del 51. INVERSIONES Las inversiones se incrementaron en $214.82%. INVENTARIOS Los inventarios de productos en proceso sufrieron una disminución del –44. se incrementaron en $78.600.91% 53 . lo que significó un aumento del 51. Esto sucedió CLIENTES Las deudas adquiridas por nuestros clientes del período anterior con respecto a este (97). y esto fue debido al incremento sufrido en las ventas netas para obtener esa alza en las ventas la empresa dio facilidades de pago.82% con respecto al año anterior.

INVERSIONES A LARGO PLAZO Las inversiones a largo plazo sufrieron una disminución del 100%. DEPRECIACIÓN ACUMULADA  La depreciación acumulada sufrió un incremento de -$184. CARGOS DIFERIDOS 54 .319).40%. lo que significó un incremento en un 58% en la depreciación acumulada.733 en el 96 a $291. Esto fue producto del desgaste de los activos fijos pertenecientes a esta empresa. Esta disminución fue producto de la compra de nuevas maquinas las cuales aceleran el proceso de confección y dan paso de estos inventarios en proceso a terminados.(-$192. ya que los inventarios de producto terminado se incrementaron en un 29. con la venta del contrato de fideicomiso. y esto fue causado por la cancelación de este tipo de inversiones en la empresa.880.

276.27%.214.280 VALORIZACIONES PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO Las valorizaciones en el 97 se incrementaron en un 80.30%. OBLIGACIONES FINANCIERAS Las obligaciones financieras de la compañía se incrementaron en un 17.241 $133.90%. Estas valorizaciones la compañía las registra como la diferencia entre el costo neto ajustado por inflación y su valor comercial. 40 y local calle 100  Programas de computador  Ajustes por inflación $548.Los cargos diferidos sufrieron un incremento del 57.379 $9. y esto fue debido a los siguientes movimientos efectuados por la empresa:  Arrendamientos Lote Zona Franca  Mejoras local calle 94 y Lavandería  Mejoras planta Cra.269 $208.830 $126. lo cual se reflejó en un incremento de 1996 a 1997 de $1. debido a las siguientes operaciones causadas en este año: Bancos Nacionales: 55 .

A.59%. Banco de Bogotá  Banco de Colombia  Banco Cafetero  Banco Uconal  Banco Colpatria  Banco Mercantil  Banco de Occidente $405. lo cual fue producto de un avance en la venta de un inmueble a la sociedad KRISTEN.715 OTROS PASIVOS CORRIENTES Los otros pasivos corrientes sufrieron un incremento relativamente alto debido a que su variación relativa fue del 839.167 Compañías de financiamiento comercial  Coltefinanciera S.833 $667.  Comercia S.000 $150.000 $50.500 $100.399 $84. 56 . A.000 $17.000 $67.A.208 $114.  Leasing de Occidente  Leasing Selfin $263.527 $48. S.

57 .59% y esto fue causado por la nueva política de considerar el 60% de la carga prestacional como de corto plazo entonces este es el motivo que en el corto plazo crecieran. REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO El incremento sufrido por la revalorización del patrimonio fue significativo y alcanzó la suma de $753.65%. esto fue causado por la valorización de sus activos. esta situación se presentó por apreciación de la empresa en la bolsa de valores.718 lo que representó un incremento del 53. SUPERÁVIT POR VALORIZACIONES El superávit por valorizaciones se incremento en $1.276.214.30%. que produjo un incremento porcentual del 80.OBLIGACIONES LABORALES Las obligaciones laborales una disminución del –54.

29%.224 lo que significó un aumento del 94. esto fue debido a la expansión de la planta de producción la cual amplio su volumen y permite mayor capacidad de estos inventarios. En cuanto al a los 58 . ésta posee varios tipos de inventarios vamos a observar las variaciones más significativas de dichos inventarios.1. Los productos en proceso se incrementaron en $260. Este se debió a que la empresa decidió comenzar a disminuir sus obligaciones financieras a corto plazo.03% esto ocurrió debido a la situación del país la cual es crítica para este sector.1 ANÁLISIS HORIZONTAL DE LOS BALANCES DE 1997-1998 CAJA – BANCOS La caja y los bancos en este periodo sufrieron una disminución del -29.187 lo que significó un aumento porcentual del 110. INVENTARIOS Como sabemos que esta es una empresa comercial e industrial. INVERSIONES Las inversiones disminuyeron en -$572.212.135 en el 98 es decir tuvieron un deceso –91.34% es decir decreció en -$380.18%. Por otra parte los productos terminados se incrementaron en $1.1.907. por lo cual en este tipo de negocios las empresas se quedan con sus productos en la bodega.

la sociedad utilizo una opción de compra de equipos que tenían en arrendamiento financiero y su costo de adquisición fue muy inferior a su valor comercial. estos sufrieron el mayor incremento. Este incremento fue causado por la compra de unos activos fijos realizados por la compañía durante el año de 1998.62% lo cual nos indica que la compañía a pagado mensualmente por concepto de arrendamiento financiero el lote de terreno adquirido mediante el sistema de leasing en la denominada ZONA FRANCA DE BOGOTA. 16 –55 de Santafé de Bogotá. este incremento también fue causado por las mejoras efectuadas para la apertura y remodelación de locales comerciales y la adecuación de las instalaciones para la planta y oficina ubicadas en la carrera 40 No.74%. PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO La propiedad planta y equipo en este año sufrió un incremento del 22.inventarios en tránsito. y esto fue causado por los contratos que está haciendo la compañía con empresas de México para poner mercancía en este país. OBLIGACIONES FINANCIERAS 59 .172. CARGOS DIFERIDOS Los cargos diferidos en éste periodo sufrieron un incremento del 30. es decir de 1997 a 1998 los inventarios en tránsito sufrieron un incremento de $515. este fue del 2236.77%.

PROVEEDORES El incremento sufrido por pagar a los proveedores fue de $924.63% las cuales se encuentran distribuidas de la siguiente manera para poder entender mejor su composición: BANCOS NACIONALES 60 .859 lo cual causó un incremento del año 97 al 98 del 105.40% del 97 al 98 teniendo un variación absoluta de – $80. Manteniendo un stock alto de mercancías en bodegas. Otro causante de la disminución de las obligaciones financieras a CP es el traslado de deudas de corto plazo a largo plazo.52% lo cual nos da a entender que la empresa canceló deudas pendientes con bancos a corto plazo lo cual significo dicha disminución. esto fue causa del incremento de los inventarios y estancamiento.389 la cual fue causada por la venta del inmueble cual se había recibido un avance de 80 millones sobre la futura venta.Las obligaciones financieras sufrieron una disminución del –13. OBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO Las obligaciones financieras a largo plazo sufrieron un incremento del 30. Para la cancelación de desudas a CP la empresa se financio con particulares.94%. ya que sobreestimo en las proyecciones el crecimiento de las ventas. OTROS PASIVOS CORRIENTES Este rubro sufrió un descenso del 92.

500 9. RESULTADO DEL EJERCICIO El resultado del ejercicio se incremento en un 171.101 238.152 para este año y repartiendo mayores dividendos.833 562.84% esto fue causado por el incremento causado en la bolsa por las acciones de esta empresa. 61 .87% lo cual nos indica que la empresa tuvo mayores márgenes de utilidad en este periodo incrementándolos en $392. es decir la empresa adquirió mayor valor en este periodo.000 23.903 95.Banco Selfin Banco de Bogotá Banco Uconal Fundación Fes Leasing Selfin IFI REVALORIZACION DEL PATRIMONIO $200.083 La revalorización del patrimonio se incrementó en un 40.

79% 3.32% 171.522 1.003 1.789 11.612 -92.50% 18. Y PRESTACION DE SERVICIOS UTILIDAD BRUTA GASTOS.22% 392.31% -10.639 -16.419 -114.85% -9. NO OPERACIONALES UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS AJUSTES POR INFLACION IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS UTILIDAD DEL EJERCICIO 1.764 296.2 ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS JEANS & JACKETS ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS (MILES DE PESOS) VR. GASTOS.89% 26.580 796.75% 359.74% 52. ABS.74% 62 . ABS. VR% 96-97 97-98 96-97 VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS.129. VR.37% -0.62% 20.074 164.558 -26.399 -9.90% 29. OPERACIONALES DE ADMINISTRACION.91% 12.28% VR% 97-98 7.09% 265.37% 4.081.152 18.026 -30.607 -131. OPERACIONALES DE VENTAS UTILIDAD OPERACIONAL INGRESOS NO OPERACIONALES GASTOS.210 447.64% 233.641 36.38% 4.551 682.770 -36.093 805.28% 9.114 -32.25% 12.087 482.458 53.87% 526.11% 12.487.63% 15.1.688 -47.342 14.

63 . por lo tanto se obtiene una mayor utilidad bruta con crecimiento del 12.1. UTILIDAD OPERACIONAL La utilidad operacional mantuvo un crecimiento del 96 al 97 de 29.2.28% Esto significa que la empresa en su parte operativa esta logrando muy buenos rendimientos y sé esta desarrollando cada vez más.487.1 ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS 1996-1997 VENTAS NETAS Las ventas netas se incrementarón entre el 96 y 97 en $1. GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS Esta partida en el año de 1996 al 1997 sufre un crecimiento de $482.764 el cual se debió al gasto en publicidad para mantener y mejorar las ventas. COSTO DE VENTAS Y PRESTACION DE SERVICIOS El costo de ventas también tuvo un incremento el cual ascendió al 9.91% en estos dos años el cual fue menor que el de las ventas netas.79%. este crecimiento en las ventas se genero por: mayor volumen de ventas y por la inflación. esto se debe al cambio de las técnicas de corte y producción.28% .551 lo que significó un incremento del 11.

2 ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS 1997-1998 VENTAS NETAS 64 .74% la cual se elevo a –$131.2.74% que es muy bueno ya que la empresa a incurrido en gastos para la proyección hacia el futuro. 1. en estos gastos se recargaron las adecuaciones y mejoras de los locales. UTILIDAD DEL EJERCICIO La utilidad del ejercicio sufrió un incremento del 18. UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS La utilidad neta antes de impuestos cayó en un –16.034 esto nos pone en evidencia que la empresa en este periodo dejo de percibir ingresos por otras fuentes y se dedicó exclusivamente a trabajar su objetivo. planta y oficinas.INGRESOS NO OPERACIONALES Por otra parte los ingresos no operacionales sufrieron una disminución del –36.11% lo cual nos pone en evidencia que los gastos no operacionales fueron demasiados altos.

GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACION Los gastos operacionales de administración sufrieron un incremento del 26. También se redujo la planta de personal y se sustituyeron algunos satélites con producción propia.89% lo cual nos pone en evidencia que el incremento de las ventas netas con relación a la contracción del costo de ventas nos hizo un gran incremento en esta utilidad.37% lo cual nos pone en evidencia que la empresa no esta logrando con sus políticas de ventas una mayor acogida por sus clientes manteniéndose en el mercado en una situación estable sin tener un incremento real en estas. COSTO DE VENTAS Y PRESTACION DE SERVICIOS El costo de ventas en este periodo se redujo en 0.Las ventas netas de este periodo se incrementaron en 7. GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS 65 . UTILIDAD BRUTA La utilidad bruta por otra parte se incrementó en 15.50% causado por la contratación de más empleados en este sector de la compañía para tratar de ejercer una labor más completa y eficiente en la empresa.63% lo cual nos indica que la mejora en los procesos de corte y producción están cumpliendo con su objetivo yo que los costos por prenda se disminuyeron en un 25%.

38% ya que se liquido la sociedad J & J Juniors y proteo. UTILIDA DEL EJERCICIO La utilidad del ejercicio se incrementó en $392. como podemos observar en el análisis la empresa.152 lo que significó un aumento con relación al año anterior del 171.09% debido a la contratación de un asesora para la renovación de la planta de producción.85% ya que se aumento la inversión en publicidad.87% esto fue causado por el incremento directo por las ventas. INGRESOS NO OPERACIONALES Los ingresos no operacionales aumentaron en una forma desmesurada llegando al 233. la reducción del costo de ventas y excesivo aumento de los ingresos no operacionales.Se incrementaron 18. UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS La utilidad neta antes de impuestos se incrementó en 265. también por pequeña subida de las ventas las cuales desembocaron en este incremento de la utilidad. este resulto pudo haber sido causado por la abrupta subida de los ingresos no operacionales. GASTOS NO OPERACIONALES Estos se incrementaron en 4. 66 . También este incremento se debe a que se termino la venta de la bodega donde funcionaba la empresa antiguamente.37%.

67 .

También enfoca la atención del analista sobre determinadas relaciones que requieren posterior y más profunda investigación. El análisis por razones o indicadores señala los puntos fuertes y débiles de un negocio e indica probabilidades y tendencias. Pero no todas estas relaciones tendrían sentido lógico. 68 . En nuestro caso dos cantidades son diferentes del balance general y /o del estado de pérdidas y ganancias.2 LAS RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS Las razones o indicadores financieros constituyen la forma más común del análisis financiero. Por este motivo se ha seleccionado una serie de razones o indicadores que se pueden utilizar. Se conoce con el nombre de RAZÓN el resultado de establecer la relación numérica entre dos cantidades. Teóricamente se podrían establecer relaciones entre cualquier cuenta del balance general con otra del mismo balance o del estado de pérdidas y ganancias. y dentro de los cuales el analista debe escoger lo que más le convenga según su caso.

FÓRMULA: 69 de fácil liquidación que pueda haber. para afrontar sus compromisos. a corto plazo. RAZÓN CORRIENTE (veces) = trata de verificar las disponibilidades de la empresa. Es un test más riguroso. FÓRMULA: RazonCorri ente = ActivoCorr iente PasivoCorr iente PRUEBA ÁCIDA (veces) = se conoce también con el nombre de prueba del ácido o liquidez seca. el cual pretende verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes pero sin depender de la venta de sus existencias. el producido de sus cuentas por cobrar. básicamente de sus saldos de efectivo. . es decir. sus inversionistas temporales y algún otro activo diferente a los inventarios.1 INDICADORES DE LIQUIDEZ Estos indicadores surgen de la necesidad de medir la capacidad que tienen las empresas para cancelar sus obligaciones de corto plazo. también a corto plazo. Sirven para establecer la facilidad o dificultad que presenta una compañía para pagar sus pasivos corrientes con el producto de convertir a efectivo sus activos corrientes.2.

54 a 1 en 1997 y de 1.57 2. Dicho de otro modo.196 0.774.71 para 1998.1.57 a 1 en el año de 1996. Los 70 .91 1998 1.118.1 ANLISIS DE LOSINDICADORES DE LIQUIDEZ DE J & J INDICADOR RAZON CORRIENTE KNT PRUEBA ACIDA 1996 1.092 0. la empresa Jeans & Jackets presenta una razón corriente de 1.83 1997 1. este cálculo expresa en términos de valor lo que la razón corriente presenta como una relación.54 2.70 En cuanto a los indicadores de liquidez.424.106 0.Pr uebaAcida= ActivoCorr iente − Inventario s PasivoCorr iente CAPITAL NETO DE TRABAJO (pesos) =este no es propiamente un indicador sino más bien una forma de apreciar de manera cuantitativa (en pesos) los resultados de la razón corriente. de 1.71 4. FÓRMULA: KNT = ActivoCorr iente − PasivoCorr iente 2.

para responder por esas obligaciones.106. Lo anterior nos indica que por cada peso que deba en el corto plazo. Observando los datos sobre el capital neto de trabajo. Esto se dio por el aumento de los inventarios de productos terminados y a su vez aumentaron las ventas netas. año 97 $2.71 respectivamente. sin tener que recurrir a la venta de inventarios. se ve en forma cuantitativa ($) los resultados de la razón corriente. cuenta con $1.118.774.424. El indicador de la prueba ácida verifica la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes. De esta forma se obtuvo mayor liquidez en este ultimo año.57. Podemos decir que cuenta con buena calidad de liquidez (Año 96 $2. de 0. y en el año 98 aumento considerablemente a $4.91 a 1 para 1997 y 0. entonces nos dice que la empresa arroja un resultado de 0.54 y $1. $1. La empresa se encuentra bien desde este punto de vista.83 a 1 para 1996. ya que cuenta con la capacidad de cancelar sus obligaciones de corto plazo y guarda un pequeño margen de seguridad de alguna reducción en el valor de los activos corrientes.70 a 1 para 1998. 71 . pero sin depender de las ventas de sus existencias.092.196). se cuenta para su cancelación con 83. 91 y 70 centavos respectivamente en activos corrientes de fácil realización.anteriores datos nos indican que por cada peso que la empresa debe en el corto plazo.

31% para 1996. el 37.51% para 1998.En Jeans & Jackets los inventarios son un rubro muy importante de su inversión. Si a Jeans & Jackets le exigieran el pago inmediato de sus obligaciones. Además podemos afirmar que J&J logró al final de 1998 una mayor liquidez y mejoro su rentabilidad aunque en los años 97 y 98 la industria nacional y en particular el sector textil y de confecciones. el mayor porcentaje de financiación es a través de los pasivos corrientes que representan el 40.13% para 1997 y el 38. 2. se vieron afectados por la situación que se vivía. Su mayor inversión es de corto plazo. Podemos concluir que Jeans & Jackets cuenta con una satisfactoria liquidez en los años analizados. ya que si los tenemos en cuenta significan una gran disminución de los activos corrientes.2 ENDEUDAMIENTO: Los indicadores de endeudamiento tienen por objeto medir en qué grado y de qué forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. además la empresa vende de contado y su cartera no es tan representativa. De la misma manera se 72 . en menos de un año lo podría hacer. tiene capacidad para cancelar sus obligaciones de corto plazo y también tiene facilidad para pagar sus pasivos con el producto de convertir a efectivo sus activos corrientes.

antes del proceder al calculo del indicador. NivelDeEnd eudamiento= TotalPasivosConTerce ros TotalDelActivo ENDEUDAMIENTO FINANCIERO(porcentaje) = Este indicador establece el porcentaje que representan las obligaciones financieras de corto y largo plazo con respecto a las ventas periodo. NIVEL DE ENDEUDAMIENTO (porcentaje) = este indicador establece el porcentaje de participación de los acreedores dentro de la empresa. el riesgo de los dueños y la conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento para la empresa. En el caso en que las ventas correspondan a un periodo menor de un año.trata de establecer el riesgo que corren tales acreedores. debe anualizarse. FORMULA Endeudamie ntoFinanci = ero Obligacion esFinancie ras VentasNeta s 73 . FÓRMULA.

FÓRMULA: Concentrac ionPasivoC ortoPlazo = PasivoCorr iente PasivoTota lConTercer os LEVERAGE TOTAL = otra forma de analizar el endeudamiento de una compañía es a través de los denominados indicadores de Leverage o Apalancamiento. a menos de un año. . Estos indicadores comparan el financiamiento originario de terceros con los recursos de los accionistas.Se interpreta este indicador diciendo que las obligaciones con entidades equivalen al porcentaje de las ventas en el periodo CONCENTRACIÓN DEL PASIVO A CORTO PLAZO (pesos) = este indicador establece qué porcentaje total de pasivos con terceros tienen vencimiento corriente. socios o dueños de la empresa. es decir. con el fin establecer cuál de las dos partes está corriendo 74 .

mayor riesgo. FÓRMULA: LeverageTo = tal PasivoTota lConTercer os Patrimonio LEVERAGE CORTO PLAZO FORMULA LeverageCo rtoPlazo = PasivosTot alesConEnt idadesFina ncieras Patrimonio Se interpreta que por cada peso de patrimonio se tiene compromisos a corto plazo por la cantidad que del resultado. los riesgos de la empresa recaen principalmente sobre los acreedores. 75 . Así. si los accionistas contribuyen apenas con una pequeña parte del financiamiento total.

24% 76 .2. CONCENTRACION LAVERAGE TOTAL LAVERAGE FINAN. 1996 0. ENDEUDAM.47 0.83 0. compañías de financiamiento comercial.6% 1997 0. tanto de corto como de largo plazo.65 23.76 21.44 0. corporaciones financieras. Para este efecto se toman todas las obligaciones.44 0. se tienen compromisos de tipo financiero por el resultado que nos dé en la formula 2. etc.41 0.4% 1998 0.85 0.85 0.46 0. LAVERAGE C. corporaciones de ahorro y vivienda.LEVERAGE FINANCIERO TOTAL Este indicador trata de establecer la relación existente entre compromisos financieros y el patrimonio de la empresa. ya sea con bancos. FINAN.85 0.P.51 0.88 0. ENDEUDAM.77 0.1 ANALISIS DE LOS INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO DE J & J INDICADOR N. FORMULA LeverageFi nancieroTo = tal PasivosTot alesConEnt idadesFina ncieras Patrimonio Se interpreta que por cada peso de patrimonio.71 24.

La concentración del endeudamiento en el corto plazo nos dice que por cada peso($1.31/año1996). ya que el porcentaje normal se encuentra en el 60%.44 para el 97 y de 0. el indicador de endeudamiento financiero representa las obligaciones con entidades financieras y equivalen al 21. el cual nos señala que la participación de los acreedores en la empresa es de 0. de esta manera. el 47%.47 para 1996. 85 centavos en 1997 y 83 centavos en 1998 tienen vencimiento corriente. Esto nos quiere decir que por cada peso que la empresa tiene invertido en sus activos. convertir las ventas en utilidades. 77 . denominados también de rentabilidad o lucratividad.4% (97) y 21.46 para 1998. Desde.24% (98). 85 centavos (en dic. 56% (97) y 54% ()98. encontramos el nivel de endeudamiento. es decir.6% (96).En cuanto a estos indicadores. Como las obligaciones financieras son el mayor rubro de los pasivos. 23.00) de deuda que la empresa tiene con terceros. el punto de vista de los inversionista. lo que podríamos analizar es que la empresa se financia principalmente a corto plazo y esto se debe a que es una empresa comercial e industrial. 2. de 0. Este indicador posee una magnitud muy buena. el 53% (96).3 RENTABILIDAD: Los indicadores de rendimiento. sirven para medir la efectividad de la administración de la empresa para controlar los costos y gastos y. lo más importante de analizar con la aplicación de estos indicadores es la manera como se produce el retorno de los valores invertidos en la empresa rentabilidad del patrimonio y rentabilidad del activo total. 44% y 46% han sido financiados por los acreedores y los accionistas son dueños del complemento.

y. no deben considerarse como gastos operacionales. por ejemplo. sobre el margen bruto de utilidad. Una compañía podría desarrollar su actividad social sin incurrir en gastos financieros. vale decir los gastos de administración y ventas.MARGEN OPERACIONAL DE RENTABILIDAD (porcentaje) = la utilidad operacional está influenciada no solo por el costo de las ventas. 78 . por lo tanto. este costo de ventas es sencillamente el costo de las mercancías vendidas. Los gastos financieros. Por consiguiente el método que se utilice para valorar los diferentes inventarios. o cuando la deuda incluida no implica costo financiero por provenir de socios. puesto que nos absolutamente necesarios para que la empresa pueda operar. el costo de ventas corresponde al costo de producción más el juego de inventarios de productos terminados. proveedores o gastos acumulados. puede incidir significativamente sobre el costo de ventas. cuando no incluye deuda en su financiamiento. Pero en el caso de las empresas industriales. FÓRMULA: M arg enOperacio nalDeRe ntabilidad = UtilidadOp eracional VentasNeta s MARGEN BRUTO DE UTILIDAD (porcentaje) = en las empresas comerciales. sino también por los gastos operacionales.

si quiere tener una visión acertada del problema.FÓRMULA: M arg enBrutoDeU tilidad = UtilidadBruta VentasNetas MARGEN NETO DE UTILIDAD (porcentaje) = el margen neto está influenciado por: El costo de ventas Los Gastos Operacionales Los Otros Ingresos y Egresos No Operacionales La Provisión para Impuesto de Renta FÓRMULA: M arg enNetoDeUtilidad = UtilidadNeta VentasNetas RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO = en el estudio de este indicador conviene tener en cuenta algunos factores que pueden modificar los resultados y que el analista no debe ignorar. FÓRMULA: Re n dim ientoDelPa trimonio = UtilidadNeta Patrimonio 79 .

998 de utilidad bruta lo que quiere decir que esta se fue incrementando cada año ya que proporcionalmente fueron aumentando las ventas y los costos de ventas también aumentaron consecutivamente.42% 1.997 y 6.1 INDICADORES DE ACTIVIDAD DE J & J INDICADOR MARGEN BRUTO DE UTILIDAD MARGEN OPERACIONAL RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL 1996 43. El margen operacional nos indica que la utilidad operacional correspondiente a 6.83% en 1. Esta utilidad está influenciada por los gastos de administración y de ventas. 80 .27% 6.11% 2.98% 3. 8.83 centavos fue de utilidad operacional.79% en 1.3.996. 6. 48.998 de las ventas netas. cada peso vendido en el año 97 generó 8.43% 8.73% Con estos indicadores se pretende medir la efectividad de la empresa para controlar los costos y gastos y así convertirlos en utilidades.11% 1998 52.43% en 1.93% 2.79% 6.98% en 1.11% en 1. En el margen bruto de utilidad la empresa generó un 43. esto significa que cada peso vendido en el 96 reporto 6.78% 1997 48.83% 7.8 centavos de utilidad operacional y de cada peso vendido en el 98.64% 5.997 y 52.98 centavos de utilidad operacional.996.2.27% en 1.

gastos de ventas. etc. en el año 98 estos aumentaron por los gastos en que incurrieron por la publicidad. el costo de ventas no incide demasiado en la utilidad operacional. En cuanto al rendimiento del patrimonio significa que las utilidades netas corresponden a 3.En los años 96 y 98. ingresos y egresos no operacionales y la provisión para impuestos.45% en el año 96. y 7.93%. En conclusión podemos decir que la utilidad procede principalmente de la operación de la empresa ya que el margen operacional es mayor y los otros ingresos son mínimos. 1. oficiales de la reserva naval. La situación de Jeans & Jackets S.42%. provida.A. pero en el año 97 este se incrementa haciendo que la utilidad operacional de este año sea mayor.61 para los periodos mencionados. En cuanto a las provisiones para impuestos en el año 96 era alta la cual pudo ser causada por el pago parcial de algunos impuestos. es la siguiente: Los ingresos operacionales no fueron muy altos sobre todo en el año 97. En los gastos operacionales de administración y ventas se fueron incrementando cada año.93% en el 98 de las ventas netas y este margen está influenciado por el costo de ventas. en cambio los egresos no operacionales fueron muy altos ocasionando que la utilidad antes de impuestos disminuyera con respecto a la operacional. pero fueron disminuyendo a causa de las donaciones realizadas a las entidades sin ánimo de lucro la asociación de diabéticos.55% en el año 97 y 3. 2. 81 . La utilidad neta corresponde a 1.

2. 82 .4 ACTIVIDAD: Estos indicadores.78%. mediante la comparación entre cuentas de balance (estáticas) y cuentas de resultado (dinámicas). de tal suerte que no conviene mantener activos improductivos o innecesarios. En otras palabras. Lo anterior surge de un principio elemental en el campo de las Finanzas el cual dice que todos los activos de una empresa deben contribuir al máximo en el logro de los objetivos financieros de la misma. Se pretende imprimirle un sentido dinámico al análisis de la aplicación de recursos. tratan de medir la eficiencia con lo cual una empresa utiliza sus activos.73% mostrándonos la capacidad del activo para generar utilidades independientemente de la forma como haya sido financiada en este caso Jeans & Jackets financio con la deuda de obligaciones financieras. cualquier compañía debe tener como propósito producir los más altos resultados con el mínimo de inversión.11% y 5.La utilidad neta con respecto al activo total corresponde al 1. y una de las formas de controlar dicha minimización de la inversión es mediante el cálculo periódico de la rotación de los diversos activos. según la velocidad de recuperación de los valores aplicados en ellos. llamados también indicadores de rotación. 2.

CreditoEnE lPeriodo CuentasPor Cobrar Pr omedio PERIODO PROMEDIO DE COBRO(días) = Es otra forma de analizar la rotación de las cuentas por cobrar a través del calculo del periodo promedio de cobro. FÓRMULA: RatacionDe Cartera = Ventas. en promedio.ROTACIÓN DE CARTERA (veces) = este indicador establece el número de veces que las cuentas por cobrar giran. generalmente un año.Credito 83 .a. FÓRMULA: PeridoPr omedioDeCo = bro CuentasPor Cobrar Pr omedio* 365 Ventas. la empresa tarda X días en recuperar su cartera. Se interpreta que en promedio. A. en un período determinado de tiempo.

Para la empresa comercial. Así. los inventarios representan sencillamente el costo De las mercancías en poder de las mismas. 84 .o PerioPr omedioDeCo = bro 365 NumeroDeVe cesQueRo LasCuentas tan PorPAgar ROTACIÓN INVENTARIOS TOTAL (días) = para la empresa industrial. materiales y costos asociados de manufactura. dependiendo el tipo de negocio. FÓRMULA: RotacionIn ventarios = Inventario Total Pr omedio* 360 CostoDeVen tas ROTACIÓN DE PROVEEDORES (días) = el resultado del indicador de rotación de proveedores debe estar entre dos parámetros. en cada una de las etapas del ciclo productivo. los inventarios representan el valor de las materias primas.

Si esto llegara a ocurrir. FÓRMULA: RotaciondePr oveedores= CuentasPor Pagar Pr omedio* 360 Compras.CreditoDel Periodo ROTACIÓN ACTIVOS TOTAL (veces) = es de esperarse que este indicador no presente diferencias significativas con respecto a la rotación de activos operacionales.igualmente podría ser indicativo de riesgo que dicho indicador estuviera muy por debajo o muy por encima de lo establecido. A. es decir. que la compañía está desviando en parte la destinación de sus recursos hacia activos que no están directamente relacionados con el desarrollo de su objeto social. indicaría que existe una importante inversión en activos no operacionales. FÓRMULA: RotacionAc tivosTotal = VentasNeta s ActivoTotalBrutoPr omedio 85 .

83 d El propósito de estos indicadores es medir la eficiencia de utilizar sus activos según la velocidad de recuperación de los valores aplicados. Lo anterior expresada en días.76 v 13. Para 1.20 v 15. nos dice que para 1. se mantuvo casi igual en los dos primeros periodos con 7.73 v 2.72 v 54.09 v 35.26 v 32.996 7.72 veces al año.31 v 1.996 cada 50.25 v 50.09 d 1.37 v 49.4.18 d 1.51 v 2.07 v 64.65 v 1.70 d 1.57 v 1.23 y 7. Ese 86 .998 se aprecia una disminución en la rotación que llega a 6.2. En cuanto a la recuperación de la cartera de la empresa Jeans & Jackets.39 v 15.28 v 1.1 INDICADORES DE ACTIVIDAD de J & J INDICADOR ROTACION DE CARTERA PERIODO PROMEDIO DE COBRO ROTACION DE INVENTARIOS ROTACION DE ACTIVO FIJO ROTACION ACTIVOS OPERACIONALES ROTACION ACTIVOS TOTALES ROTACION DE PROVEEDORES v : veces d : días 1.37 de veces.32 días esas cuentas por cobrar se convirtieron en efectivo.55 d 2.997 7.32 d 2.998 6.

998 aumento a 54. Pero este se debe al diseño de nuevas líneas de productos que van a ser destinados a suplir la demanda de nuevos mercados y la empresa está en camino de concretarlos.promedio de cobro para 1.51 y para 1.997 disminuye muy levemente al generar $15. Lo anterior nos obliga a pensar que es necesario modificar la política de otorgamiento de créditos a los clientes o en su defecto aplicar medidas para hacer más eficiente la recuperación de la cartera.998 este indicador sufre un mayor deterioro ya que rota 1.09 días.997 con una rotación de 2.55 días y por último en 1.57. La influencia que existe entre el capital invertido en los activos fijos y las ventas es fuerte ya que para 1. Analizando las razones obtenidas de los inventarios se observa un leve deterioro en la rotación de 1. Para 1. Para 1.996 por cada peso invertido en estos. Es decir. se debe disminuir la rotación de cartera para poder cubrir con mayor rapidez las obligaciones con los proveedores.72.20 veces a la de 1.76 veces en el año. ya que el indicador baja unos dos pesos y se ubica en $13.39 veces al año.997 fue de 49. su generaron $15. 87 . teniendo en cuenta que se desea disminuir el ciclo de producción.998 se ve la necesidad de hacer modificaciones en los activos.996 que fue de 2. Esto nos indica un aumento de sus existencias lo cual puede generar aumentos en sus costos de almacenamiento.

Para complementar loa anterior vemos que la rotación de los activos operacionales se comporta en promedio de la mima forma ya que inicia en el 96 con una rotación de 2.07. 35.18 días en el 96.83 días para cancelar las cuentas.997 se generaron $2.70 en el 97 y un logro importante en el 98 ya que se logró un plazo de 64. Realizando una vista más global.09 en 1.361 y finalmente en 1.26 en 1. es decir que por cada peso invertido o que se encuentra en los inventarios y los deudores se generan $2.07.997 y para 1.998 llega ala cifra mínima de $1.996. la rotación de los activos totales recopila lo que hasta el momento se ha venido presenciando. Teniendo en cuenta el análisis ya hecho sobre la rotación de cartera y comparándola con la rotación de los proveedores. $1. 88 . es recomendable investigar el motivo de ese deceso. Para 1.998 cae a $1. ya que puede estar creciendo poco a poco y convertirse en una bola de nieve que difícilmente se podría solucionar si se deja correr el tiempo.Aunque no es muy preocupante esta baja en la rotación de los activos fijos.28 al año.28 veces al año. se observa: La rotación o exigibilidad de los proveedores viene en aumento de 32. El capital que Jeans & Jackets tiene invertido en todo este grupo ha generado año tras año$1.

para tratar de establecer si el rendimiento de la inversión proviene primordialmente de la eficiencia en el uso de los recursos para producir ventas o del margen neto de utilidad que tales ventas generan. rotación de proveedores: 64. no tener insumos a tiempo y tener que disminuir o parar los procesos productivos.55 y 54. la constituye el denominado Sistema Dupont.5 SISTEMA DUPONT: Una demostración de la forma como pueden integrarse algunos de los indicadores financieros. ya que de esta forma no se cae en el peligro de no contar con recursos para atender esas obligaciones.09 días. FÓRMULA.Es urgente disminuir el periodo de cobro a los clientes. Se ve y se ha logrado negociar con los proveedores.09 días). Es necesario que se siga negociando con los proveedores. 49. ya que el lapso es mayor (50. ya que la rotación viene aumentando y ubicándose por encima de las de cartera en 1998 ( rotación de cartera: 54.32. Este sistema correlaciona los indicadores de actividad con los indicadores de rendimiento. 2. RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN→ 89 .83 días.

6 8 2 s r e n t a 90 .996 u t il id 1 a d n e . 8 v e n t a s . 7 6 9 p 2 u 8 e 7 s t o d e . 5 3 1 s o r a c ió n a $ s o $ t r o s a c t iv o 8 7 5 . 1 5 1 a $ c t i v o c o r r i e n 6 ´ 7 0 9 . 8 0 6 c t i v o s 8 3 7 . 7 8 % n t a s t a / a c t i v o t o t a l u t i lid a d 1 . 1 9 5 t r o s in g r e 3 5 6 . 2 2 t o t a l/ a c t iv o v e c e s s u $ 1 t i l id 9 2 8 $ v e n t a s 1 3 ´ 1 8 3 d 8 3 e . 1 6 n % e t a / v e v e 1 n t a . 7 $1 19 3 ´ 1 8 3 v e n 7 7 t a s t o t a l a c t i v o s . 7 $1 19 0 ´ 8 2 5 . 4 6 a d . 8 f ijo 6 5 s t e c o s t o $ 6 ´ 8 g a $ o $ im $ s t o s d e o p e 3 ´ 7 4 3 .UTILIDAD NETA VENTAS X VENTAS ACTIVOS TOTALES RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN→ UTILIDAD NETA ACTIVOS TOTALES SISTEMA DUPONT PARA 1.

91 .

12% 7.16% 8.134 12.00% 409.334 194.24% 2.654 389.40% 29.56% 3.06% 1.173 65.32% 1.528 90.796 6.319 8.1 FLUJOS DE FONDOS ESTADO DE FLUJO DE FONDOS ($ miles) Para el período de Enero 1 a Diciembre 31 de 1997 FUENTES Utilidad Neta Mas: Cargo a Pérdidas y Ganancias que no implican Desembolso de Efectivo Depreciación Acumulada Disminución de provisiones Provisión para impuestos de renta TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS Mas: Otras Fuentes Disminución Cuentas por cobrar trabajadores Disminución de Ingresos por cobrar Disminución de inventario de productos en proceso Disminución de Gastos Pagados por Anticipado Inversiones largo plazo Aumento de obligaciones financieras Incremento de obligaciones con proveedores Aumento de retención en la fuente por pagar Aumento de retención y aportes a la nómina Incremento de Acreedores varios corto plazo Incremento de obligaciones laborales corto plazo Anticipos y avances recibidos corto plazo Obligaciones financieras largo plazo Revalorización del patrimonio TOTAL FUENTES DE FONDOS USOS Incremento de caja y bancos Aumento de inversiones Aumento de deudores clientes Aumento de anticipos y depósitos Aumento de anticipos impuestos y contribuciones Aumento de materias primas Aumento de inventario de productos terminados 228.850 218.30% 0.3 FLUJOS 3.718 2.14% 10.911 3.34% 13.94% 8.645 80.34% 100.000 190.44% 7.70% 15.50% 0.08% 8.569.890 541.191 348.147 11.148 43.35% 0.49% 0.56% 3.749 7.368 78.51% 3.88% 107.59% 21.095 266.252 753.686 15.11% 7.53% 92 .240 0.600 214.693 29.36% 0.104 192.542 4.17% 0.171 8.

31 de 1996 Mas: provisión para impuestos de renta para el año 1997 Subtotal Impuestos a cargo de la compañía Menos: Impuestos por pagar a Dic.Aumento de productos en transito Incremento de materiales repuestos y accesorios Incremento de propiedad planta y equipo Aumento de derechos Incremento de cargos diferidos Disminución de costos y gastos por pagar Disminución de diferidos corto plazo Disminución de obligaciones laborales largo plazo Pago de dividendos Pago de impuestos de renta TOTAL USOS DE FONDOS 257 9.240 0.104 2.54% 1.163 415.277 306. 31 de 1997 Resultado : Impuestos efectivamente pagados en el año 1997 671.01% 0.21% 16.95% 5.00% Anexo 1 Pago de impuestos de renta Impuestos de renta por pager a Dic.60% 0.609 194.876 373.979 Anexo 2 Dividendos Pagados año 1997 Superávit pagado año 1996 Reservas Utilidad del Ejercicio Menos: Superávit pagado año 1997 Reservas Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el período 498.38% 4.277 50.870 108.569.109 192.168 -448.000 93 .499 -713.277 448.09% 0.200 50.000 152.890 866.979 2.262 25.613 41.98% 1.19% 14.520 152.95% 100.

97% 6. Repuestos y accesorios Disminución de Gastos Pagados por Anticipado Disminución del crédito mercantil Disminución de derechos Incremento de obligaciones con proveedores Aumento de costos y gastos por pagar Aumento de retención en la fuente por pagar Aumento de retención y aportes a la nómina Incremento de obligaciones laborales corto plazo Incremento de obligaciones financieras a largo plazo Incremento de obligaciones laborales a largo plazo Revalorización del patrimonio Dividendos Pagados (Anexo 2) TOTAL FUENTES DE FONDOS USOS Disminución de la Depreciación acumulada PARTICIPACION 620.63% 12.01% 0.90% 1.930 924.84% 380.699 14.15% 1.712 51.27% 20.135 88.991 83.778 6.206 3.250 881.15% 94 .734 0.776 35.859 107.ESTADO DE FLUJO DE FONDOS ($ miles) Para el período de Enero 1 a Diciembre 31 de 1998 FUENTES Utilidad Neta Mas: Cargo a Pérdidas y Ganancias que no implican Desembolso de Efectivo Provisión para impuestos de renta Provisiones TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS Mas: Otras Fuentes Disminución en Caja y Bancos Disminución de Inversiones Disminución de Anticipos y Depósitos Disminución de Ingresos por cobrar Disminución de Materias Primas Disminución de Materiales.189 24.406.25% 1.01% 0.448 55.000 55.212 572.34% 1.08% 174.97% 0.18% 0.05% 20.883 264.816 2.108 830.80% 18.56% 0.01% 0.43% 0.580 1 4.99% 2.00% 100.816 19.322 14.98% 2.078 42.43% 0.583 8.00% 6.

18% 0.19% 5.772 4.524 143.449 676.86% 0.371 215.776 888.583 8.520 174.187 1.13% 7.907.277 228.00% Anexo 1 Pago de impuestos de renta Impuestos de renta por pager a Dic.448 448.406.294 8.519 260.171 -676.Aumento de Deudores Clientes Aumento de anticipo impuestos y contribuciones Aumento de cuentas por cobrar trabajadores Incremento de Inventario de productos en proceso Incremento de Inventarios de productos terminados Aumento de productos en transito Incremento de ajustes por inflación Incremento de propiedad planta y equipo Incremento de cargos diferidos Disminución de obligaciones financieras Disminución de acreedores varios a corto plazo Disminución de diferidos corto plazo Disminución de anticipos y avances recibidos a corto plazo Pago de impuestos de renta (Anexo 1) TOTAL USOS DE FONDOS 357.924 515.21% 4.000 143. 31 de 1998 Resultado : Impuestos efectivamente pagados en el año 1998 713.188 346.772 Anexo 2 Dividendos Pagados año 1998 Superávit pagado año 1997 Reservas Utilidad del Ejercicio Menos: Superávit pagado año 1998 Reservas Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el período 676.01% 1.90% 43.477 8.458 13.11% 0.449 -1 95 . 31 de 1997 Mas: provisión para impuestos de renta para el año 1998 Subtotal Impuestos a cargo de la compañía Menos: Impuestos por pagar a Dic.081 314.30% 0.30% 11.88% 7.26% 100.69% 5.017 389 80.296 -744.82% 3.172 229.

46% Anexo 96 .90% -3.200 -50.318 PARTICIPACION 17.000 -972.876 -373.3.24% -1.25% 8.163 -415.171 107.942 228.2 FLUJO FONDOS PRESENTADO SOBRE LA BASE DE LA VARIACIÓN EN EL CAPITAL NETO DE TRABAJO FLUJO DE FONDOS PRESENTADOS SOBRE LA BASE DE LA VARIACION EN EL CAPITAL NETO DE TRABAJO JEANS & JACKETS S.18% -31.30% 14.718 1.A.00% -8.44% -28.147 335.78% -73.654 190.35% 3. planta y equipo Incremento de derechos Aumento de cargos diferidos Disminución de obligaciones laborales a largo plazo Dividendos por pagar (Anexo) TOTAL USOS VARIACION DEL CAPITAL NETO DE TRABAJO -108.38% 56.322.10% 25. ESTADO DE FLUJO DE FONDOS ($ Miles) Para el periodo de Enero 1 a Diciembre 31 de 1997 FUENTES Utilidad neta Depreciación acumulada TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS Más: OTRAS FUENTES Disminución de inversiones a largo plazo Aumento de obligaciones financieras a largo plazo Revalorización del patrimonio TOTAL FUENTES USOS Inversión en propiedad.252 753.090 43.54% -26.97% 100.613 -25.852 -350.

000 97 .277 50.277 306.277 448.168 -448.Dividendos Pagados año 1997 Superávit pagado año 1996 Reservas Utilidad del Ejercicio Menos: Superávit pagado año 1997 Reservas Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el período 498.109 192.

36% -11.448 448.00% PARTICIPACION . ESTADO DE FLUJO DE FONDOS ($ Miles) Para el periodo de Enero 1 a Diciembre 31 de 1998 FUENTES Utilidad neta TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS Más: OTRAS FUENTES Disminución del crédito mercantil Disminución de derechos Aumento de obligaciones financieras a largo plazo Aumento de obligaciones laborales a largo plazo Revalorización del patrimonio Dividendos pagados (Anexo) TOTAL FUENTES USOS Depreciación acumulada Inversión en propiedad.00% 620.250 881.899 2.51% -71.44% -16.FLUJO DE FONDOS PRESENTADOS SOBRE LA BASE DE LA VARIACION EN EL CAPITAL NETO DE TRABAJO JEANS & JACKETS S.734 -215.09% 0.49% 55.277 98 -6.896 -0.815 2.98% 14.90% 0.00% -28.580 1 1.71% 0. planta y equipo Aumento de cargos diferidos TOTAL USOS VARIACION DEL CAPITAL NETO DE TRABAJO Anexo Dividendos Pagados año 1998 Superávit pagado año 1997 Reservas 676.93% 2.00% 100.000 55.323 620.A.930 264.081 -314.12% 46.003 -1.188 -536.343.323 33.879.

ESTADO DE FLUJO DE FONDOS Para el periodo de Enero 1 a Diciembre 31 de 1997 FUENTES Utilidad Neta Mas: Cargo a Pérdidas y Ganancias que no implican Desembolso de Efectivo Depreciación Acumulada Disminución de provisiones Provisión para impuestos de renta TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS Mas: Otras Fuentes Disminución Cuentas por cobrar trabajadores Disminución de Ingresos por cobrar Disminución de inventario de productos en proceso Disminución de Gastos Pagados por Anticipado Inversiones largo plazo Aumento de obligaciones financieras Incremento de obligaciones con proveedores Aumento de retención en la fuente por pagar Aumento de retención y aportes a la nómina Incremento de Acreedores varios corto plazo Incremento de obligaciones laborales corto plazo Anticipos y avances recibidos corto plazo Obligaciones financieras largo plazo Revalorización del patrimonio TOTAL FUENTES DE FONDOS USOS 228.171 -676.240 99 .334 194.104 192.319 8.749 7.654 389.449 Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el período 3.173 65.718 2.449 -1 Menos: Superávit pagado año 1998 Reservas 676.569.911 3.A.134 12.Utilidad del Ejercicio 228.796 6.3 FLUJO DE FONDOS PRESENTADOS CON BASE EN LA VARIACIÓN DEL EFECTIVO FLUJO DE FONDOS PRESENTADOS CON BASE EN LA VARIACION DEL EFECTIVO ($ Miles) JEANS & JACKETS S.000 190.148 43.095 266.890 541.252 753.171 107.542 8.645 80.147 11.

528 -90.613 -41.850 -218.200 -50.262 -25.640 -409.159.000 -152.Aumento de inversiones Aumento de deudores clientes Aumento de anticipos y depósitos Aumento de anticipos impuestos y contribuciones Aumento de materias primas Aumento de inventario de productos terminados Aumento de productos en transito Incremento de materiales repuestos y accesorios Incremento de propiedad planta y equipo Aumento de derechos Incremento de cargos diferidos Disminución de costos y gastos por pagar Disminución de diferidos corto plazo Disminución de obligaciones laborales largo plazo Pago de dividendos Pago de impuestos de renta TOTAL USOS DE FONDOS VARIACION DEL EFECTIVO -214.876 -373.104 -2.600 100 .191 -348.368 -78.686 -257 -9.979 -2.693 -29.163 -415.870 -108.

294 -8.FLUJO DE FONDOS PRESENTADOS CON BASE EN LA VARIACION DEL EFECTIVO ($ Miles) JEANS & JACKETS S.250 881.816 19.580 1 4.991 83. Repuestos y accesorios Disminución de Gastos Pagados por Anticipado Disminución del crédito mercantil Disminución de derechos Incremento de obligaciones con proveedores Aumento de costos y gastos por pagar Aumento de retención en la fuente por pagar Aumento de retención y aportes a la nómina Incremento de obligaciones laborales corto plazo Incremento de obligaciones financieras a largo plazo Incremento de obligaciones laborales a largo plazo Revalorización del patrimonio Dividendos Pagados (Anexo 2) TOTAL FUENTES DE FONDOS USOS Disminución de la Depreciación acumulada Aumento de Deudores Clientes Aumento de anticipo impuestos y contribuciones Aumento de cuentas por cobrar trabajadores Incremento de Inventario de productos en proceso Incremento de Inventarios de productos terminados Aumento de productos en transito Incremento de ajustes por inflación Incremento de propiedad planta y equipo 620.907.187 -1.A.108 174.859 107.081 101 .026.778 6.206 572.699 14.458 -13.776 830. ESTADO DE FLUJO DE FONDOS Para el periodo de Enero 1 a Diciembre 31 de 1998 FUENTES Utilidad Neta Mas: Cargo a Pérdidas y Ganancias que no implican Desembolso de Efectivo Disminución de provisiones Provisión para impuestos de renta TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS Mas: Otras Fuentes Disminución de Inversiones Disminución de Anticipos y Depósitos Disminución de Ingresos por cobrar Disminución de Materias Primas Disminución de Materiales.135 88.924 -515.816 2.189 24.078 42.448 55.712 51.734 -357.883 264.172 -229.322 35.519 -260.930 924.371 -215.371 -6.000 55.

000 -143.212 102 .406.Incremento de cargos diferidos Disminución de obligaciones financieras Disminución de acreedores varios a corto plazo Disminución de diferidos corto plazo Disminución de anticipos y avances recibidos a corto plazo Pago de impuestos de renta (Anexo 1) TOTAL USOS DE FONDOS VARIACION DEL EFECTIVO -314.477 -8.772 -4.017 -389 -80.188 -346.583 380.

3.4 FLUJOS DE CAJA
FLUJO DE CAJA LIBRE JEANS & JACKETS S.A. Para el período del 1 de Enero a 31 de diciembre de 1997 ($ Miles) 1. Utilidad Operacional 2. Depreciación 3. Amortizaciones y Provisiones no Laborales A. GENERACION DE FONDOS OPERACIONALES (1+2+3) 4. Caja y Bancos 5. Cuentas por Cobrar Clientes 6. Inventarios (Anexo 1) 7. Gastos Pagados por Anticipado 8. Proveedores 9. Pasivo Laboral (corto y largo plazo) (Anexo 2) 10. Pasivo Fiscal (Anexo 3) B. SUBTOTAL MOVIMIENTO CAPITAL DE TRABAJO (suma 4 a 10) C. FLUJO DESPUES DE CAPITAL DE TRABAJO (A+B) D. INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS E. FLUJO DE CAJA LIBRE OPERACIONAL (C+D) 11. Aumento (Dism.) de Pasivos Financieros (Anexo 4) 12. Gastos Financieros F. VARIACION NETA DE PASIVOS FINANCIEROS (11+12) 13. Variación Capital y Superavit de Capital 14. Pago de Dividendos (Anexo 5) 15. Cuentas de socios (activas y/o pasivas) G. VARIACION NETA APORTES SOCIOS (13+14+15) H. VARIACIÓN EN INVERSIONES TEMPORALES 16. Otros Ingresos 17. Otros egresos 18. Otros Activos (Anexo 6) 19. Otros Pasivos I. TOTAL OTRAS (OS) FUENTES (USOS) (suma 16 a 19) J. FLUJO DE CAJA NO OPERACIONAL (F+G+H+I) 1.190.332 107.147 11.334 1.308.813 -409.600 -348.368 -127.022 8.148 266.134 40.444 -152.979 -723.243 585.570 -108.163 477.407 579.347 963.632 1.542.979 0 -50.000 0 -50.000 -214.191 -225.715 -1.280.521 -329.959 80.000 -1.756.195 -477.407
103

**E y J, Deben ser iguales (con signo contrario)

FLUJO DE CAJA LIBRE JEANS & JACKETS S.A. Para el período del 1 de Enero a 31 de diciembre de 1998 ($ Miles)

1. Utilidad Operacional 2. Depreciación 3. Amortizaciones y Provisiones no Laborales A. GENERACION DE FONDOS OPERACIONALES (1+2+3) 4. Caja y Bancos 5. Cuentas por Cobrar Clientes 6. Inventarios (Anexo 1) 7. Gastos Pagados por Anticipado 8. Proveedores 9. Pasivo Laboral (corto y largo plazo) (Anexo 2) 10. Pasivo Fiscal (Anexo 3) B. SUBTOTAL MOVIMIENTO CAPITAL DE TRABAJO (suma 4 a 10) C. FLUJO DESPUES DE CAPITAL DE TRABAJO (A+B) D. INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS E. FLUJO DE CAJA LIBRE OPERACIONAL (C+D) 11. Aumento (Dism.) de Pasivos Financieros (Anexo 4) 12. Gastos Financieros F. VARIACION NETA DE PASIVOS FINANCIEROS (11+12) 13. Variación Capital y Superavit de Capital 14. Pago de Dividendos (Anexo 5) 15. Cuentas de socios (activas y/o pasivas) G. VARIACION NETA APORTES SOCIOS (13+14+15) H. VARIACIÓN EN INVERSIONES TEMPORALES 16. Otros Ingresos 17. Otros egresos 18. Otros Activos (Anexo 6) 19. Otros Pasivos I. TOTAL OTRAS (OS) FUENTES (USOS) (suma 16 a 19)

1.075.543 -6.734 35.108 1.103.917 380.212 -357.458 2.547.793 6.448 924.859 45.133 -143.772 3.403.215 4.507.132 -215.081 4.292.051 -81.661 -2.924.892 -3.006.553 0 -1 0 -1 572.135 -752.485 -1.332.863 307.716 -80.000 -1.857.632
104

J. FLUJO DE CAJA NO OPERACIONAL (F+G+H+I) **E y J, Deben ser iguales (con signo contrario)

-4.292.051

105

4 RECOMENDACIONES  La principal recomendación es expandir las fronteras de sus productos. se recomendaría acudir a los créditos de entidades gubernamentales ya que estos patrocinan y ayudan a este tipo de programas proporcionando además asistencia técnica y asesorías. ya que estos cuentan con la calidad para entrar a mercados internacionales debido a que la demanda interna se ha visto afectada por la situación de recesión existente.  Ante los buenos resultados obtenidos por la empresa al mejorar las técnicas en los ciclos de producción se recomienda ejecutar programas para mejorar la parte administrativa y de ventas.  Para realizar programas de modernización. 106 . ya que estos rubros están consumiendo buena parte de las utilidades.

Edición 1996.BIBLIOGRAFIA ORTIZ ANAYA. Análisis y Administración Financiera. 9ª. Análisis Financiero Aplicado. Gladis. Bogota. 4ª. Universidad Externado de Colombia. Edición 1996 CARRILLO DE ROJAS. 107 . Héctor.

645 -25.ANEXOS ANEXOS 1997 Anexo 1 Inventario de materias Primas Inventario de productos en proceso Inventario de Productos terminados Inventario de Productos en transito Materiales.319 90.890 -713.528 -192.520 152. repuestos y accesorios Variación neta de los inventarios totales Variación 218.444 Anexo 3 Saldo de impuestos por pagar año 1996 Más: Provisión para impuestos del año 1997 Menos impuestos por pagar 1997 Impuestos pagados en el período 671.979 Anexo 4 108 .686 257 9.022 Anexo 2 Obligaciones laborales corto plazo Obligaciones laborales largo plazo Variación total pasivo laboral Variación 65.870 127.609 194.201 40.

347 Anexo 5 Dividendos Pagados año 1997 Superávit pagado año 1996 Reservas Utilidad del Ejercicio Menos: Superávit pagado año 1997 Reservas 498.277 448.Obligaciones financieras corto plazo Obligaciones financieras largo plazo Variación total obligaciones financieras 389.168 -448.277 50.000 Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el período 109 .277 306.252 579.109 192.095 190.

168 -448.277 448.000 .109 192.609 194.499 -713.890 866. 31 de 1996 Mas: provisión para impuestos de renta para el año 1997 Subtotal Impuestos a cargo de la compañía Menos: Impuestos por pagar a Dic.520 152.ANEXOS 1998 Anexo 1 Pago de impuestos de renta Impuestos de renta por pager a Dic.277 50. 31 de 1997 Resultado : Impuestos efectivamente pagados en el año 1997 671.979 Anexo 2 Dividendos Pagados año 1997 Superávit pagado año 1996 Reservas Utilidad del Ejercicio Menos: Superávit pagado año 1997 Reservas Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el período 498.277 306.

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