Hidrostal SA EF 2011

HIDROSTAL S.A.
ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 y 2010
JUNTAMENTE CON EL DICTAMEN
DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

HIDROSTAL S.A.
ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 y 2010
CONTENIDO
Dictamen de los auditores independientes
Estado de situación financiera
Estado de resultados integrales
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros

Tel: +511 2225600 PAZOS, LÓPEZ DE ROMAÑA, RODRÍGUEZ
Fax: +511 513787 Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada
www.bdo.com.pe Av. Camino Real 456
Torre Real, Piso 5
San Isidro
LIMA 27- PERU
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
A los Señores Accionistas

HIDROSTAL S.A.
Hemos auditado los estados financieros adjuntos de HIDROSTAL S.A., que

comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2011, 2010 y al
1° de enero de 2010, y los estados de resultados integrales, de cambios en el
patrimonio neto y de flujos de efectivo por los años terminados al 31 de diciembre de
2011 y 2010, y el resumen de políticas contables significativas y otras notas
explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros
La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos

estados financieros de acuerdo con Normas Internacionales de Información
Financiera. Esta responsabilidad incluye diseñar, implantar y mantener el control
interno relevante en la preparación y presentación razonable de los estados
financieros para que no contengan representaciones erróneas de importancia
relativa, ya sea como resultado de fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas
contables apropiadas; y realizar estimaciones contables razonables de acuerdo con
las circunstancias.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados

financieros basada en nuestra auditoría. Nuestra auditoría fue realizada de acuerdo
con Normas Internacionales de Auditoría aprobadas por la Junta de Decanos de
Colegios de Contadores Públicos de Perú. Tales normas requieren que cumplamos
con requerimientos éticos y planifiquemos y realicemos la auditoria para obtener
seguridad razonable de que los estados financieros no contienen representaciones
erróneas de importancia relativa.
Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener

evidencia de auditoría sobre los saldos y las divulgaciones en los estados financieros.
Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la
evaluación del riesgo de que los estados financieros contengan errores materiales, ya
sea como resultado de fraude o error. Al efectuar esta evaluación de riesgo, el
auditor toma en consideración el control interno de la Compañía pertinente a la
preparación y presentación razonable de los estados financieros a fin de diseñar
aquellos procedimientos de auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero no con
el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la
Compañía. Una auditoría también comprende la evaluación de si los principios de
contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por
la Gerencia son razonables, así como una evaluación de la presentación general de
los estados financieros.
Pazos, López de Romaña, Rodríguez Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada, una sociedad peruana, es miembro de BDO International Limited, una compañía limitada por garantía del
Reino Unido, y forma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas.
BDO es el nombre comercial de la red BDO y de cada una de las empresas asociadas de BDO.
PAZOS, LÓPEZ DE ROMAÑA, RODRÍGUEZ
Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada
-2-
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y

apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.
Opinión
En nuestra opinión, los estados financieros antes indicados presentan

razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de
Hidrostal S.A al 31 de diciembre de 2011, 2010 y al 1° de enero de 2010, y los
resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los años terminados el 31
de diciembre de 2011 y 2010, de acuerdo con las Normas Internacionales de
Información Financiera.
Lima, Perú
10 de febrero de 2012
Refrendado por
_______________________ (Socio)
Manuel Pazos Vélez
Contador Público Colegiado Certificado
Matrícula Nº 01-05095
Pazos, López de Romaña, Rodríguez Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada, una sociedad peruana, es miembro de BDO International Limited, una compañía limitada por garantía del
Reino Unido, y forma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas.
BDO es el nombre comercial de la red BDO y de cada una de las empresas asociadas de BDO.
HIDROSTAL S.A.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 y 2010 Y 1 DE ENERO DE 2010

(Expresado en nuevos soles)
ACTIVO Nota 31.12.2011 31.12.2010 1.1.2010 PASIVO Y PATRIMONIO NETO Nota 31.12.2011 31.12.2010 1.1.2010
(Nota 3 (i)) (Nota 3 (i)) (Nota 3 (i)) (Nota 3 (i))
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalente de efectivo 1,308,886 2,430,788 2,180,268 Obligaciones financieras 11 23,498,338 19,311,189 14,696,720
-------------- --------------- --------------- Cuentas por pagar comerciales 12 5,418,117 4,767,455 3,414,556
Cuentas por cobrar Tributos, participaciones, anticipos
Comerciales, neto de estimación para cuentas de de clientes y otras cuentas por pagar 13 15,302,472 9,879,887 12,263,809
cobranza dudosa de S/. 1,008,941 en 2011, --------------- --------------- ---------------
S/. 1,372, 566 en 2010 y de S/. 1,514,231 7 25,250,068 22,169,695 15,510,014 Total pasivo corriente 44,218,927 33,958,531 30,375,085
al 1.1.2010 --------------- --------------- ---------------
Otras 8 7,886,237 4,338,749 3,278,891
-------------- --------------- --------------- PASIVOS NO CORRIENTES
33,136,305 26,508,444 18,788,905 Obligaciones financieras 11 10,173,324 11,435,995 15,149,636
-------------- --------------- --------------- Impuesto a la renta diferido 14 15,191,869 15,444,705 11,449,976
Existencias, neto de provisión para desvalorización --------------- --------------- ---------------
por S/. 1,085,180 en 2011, S/. 654,608 en 2010 Total pasivo no corriente 25,365,193 26,880,700 26,599,612
y de S/. 376,097 al 1.1.2010 9 38,818,717 32,154,917 36,190,079 --------------- --------------- ---------------
-------------- --------------- --------------- Total pasivo 69,584,120 60,839,231 56,974,697
--------------- --------------- ---------------
Gastos pagados por anticipado 981,075 957,869 770,406
-------------- --------------- --------------- PATRIMONIO NETO 15
Total activo corriente 74,244,983 62,052,018 57,929,658 Capital social 48,052,162 43,756,703 39,162,939
Acciones de inversión 19,233,524 17,514,209 15,675,493
CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES A LARGO PLAZO 7 1,042,946 2,481,958 3,927,358 Excedente de revaluación 8,955,088 8,955,088 -
Reserva legal 3,869,395 3,201,087 2,486,367
INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO, Resultados acumulados 8,288,042 8,251,447 15,231,006
neto de depreciación acumulada 10 90,077,258 84,646,401 67,673,486 Resultados del ejercicio 7,653,881 6,719,677 -
--------------- --------------- ---------------
INTANGIBLES, neto de amortización acumulada 271,025 57,065 - Total patrimonio neto 96,052,092 88,398,211 72,555,805
-------------- --------------- --------------- --------------- --------------- ---------------
165,636,212 149,237,442 129,530,502 165,636,212 149,237,442 129,530,502
========== ========== ========== ========== ========== ==========
Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte del estado de situación financiera.
HIDROSTAL S.A.
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 y 2010

Nota 2011 2010

(Nota 3 (ii))
VENTAS 16 119,124,734 116,592,436

RECUPERACIÓN DE IMPUESTOS – DRAWBACK 22 676,747 658,624
COSTO DE VENTAS 17 (84,843,204) (84,512,947)
--------------- ---------------
Utilidad bruta 34,958,277 32,738,113
--------------- ---------------
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 18 (4,890,299) (4,947,723)
GASTOS DE VENTAS 19 (19,017,734) (17,276,224)
--------------- ---------------
(23,908,033) (22,223,947)
--------------- ---------------
Utilidad operativa 11,050,244 10,514,166
--------------- ---------------
OTROS (GASTOS) INGRESOS, NETO:
Ingresos Financieros 20 336,563 440,064
Gastos financieros 20 (1,727,291) (1,680,746)
Diferencia de cambio, neta 696,894 (126,142)
Otros, neto 21 378,149 361,806
--------------- ---------------
(315,685) (1,005,018)
--------------- ---------------
Utilidad antes de impuesto a la renta 10,734,559 9,509,148
IMPUESTO A LA RENTA 14 (3,080,678) (2,789,471)

--------------- ---------------
Utilidad neta 7,653,881 6,719,677
--------------- ---------------
Utilidad básica por acción común 25 0.1138 0.1097
Utilidad básica por acción de
inversión 25 0.1138 0.1097
Utilidad diluida por acción común 25 0.1164 0.1126
Utilidad diluida por acción de
inversión 25 0.1164 0.1126
========== ==========
Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.
HIDROSTAL S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 y 2010

CAPITAL ACCIONES DE EXCEDENTE DE RESERVA RESULTADOS RESULTADOS

SOCIAL INVERSIÓN REVALUACION LEGAL ACUMULADOS DEL EJERCICIO
SALDOS AL 1 DE ENERO DE 2010 (Nota 3 (iii)) 39,162,939 15,675,493 - 2,486,367 15,231,006 -
Apropiación - - - 714,720 (714,720) -

Capitalización 4,593,764 1,838,716 - - (6,432,480) -
Utilidad neta - - - - - 6,719,677
Ajustes - - - - 167,641 -
Revaluación - - 8,955,088 - - -
------------- ------------- ------------- ------------ ----------- -----------
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 (Nota 3(iii)) 43,756,703 17,514,209 8,955,088 3,201,087 8,251,447 6,719,677
Transferencia - - - - 6,719,677 (6,719,677)

Apropiación - - - 668,308 (668,308) -
Capitalización 4,295,459 1,719,315 - - (6,014,774) -
Utilidad neta - - - - - 7,653,881
------------- ------------- ------------ ------------ ------------ ------------
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 48,052,162 19,233,524 8,955,088 3,869,395 8,288,042 7,653,881
========= ========= ======== ======== ======== ========
HIDROSTAL S.A.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

2011 2010
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN:
Cobranzas a clientes 135,196,296 127,711,106
Otros cobros operativos 2,845,678 914,088
Pagos a proveedores (94,941,888) (87,009,586)
Pagos de remuneraciones y beneficios sociales (24,901,297) (19,067,454)
Pago de tributos (9,346,635) (12,581,586)
Otros pagos operativos (2,607,871) (4,297,677)
------------- ---------------
AUMENTO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 6,244,283 5,668,891
------------- ---------------
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adiciones de activos fijos (9,441,299) (6,021,545)
Adiciones de intangibles (1,082,028) (415,089)
Venta de activos fijos 232,664 117,435
------------- ---------------
DISMINUCIÓN DE EFECTIVO PROVENIENTE
DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (10,290,663) (6,319,199)
------------- ---------------
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Aumento de obligaciones financieras a corto y
largo plazo 2,924,478 900,828
------------- ---------------
AUMENTO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO 2,924,478 900,828
------------- ---------------
(DISMINUCIÓN) AUMENTO NETO DE EFECTIVO (1,121,902) 250,520
SALDO DE EFECTIVO AL INICIO 2,430,788 2,180,268

------------- ---------------
SALDO DE EFECTIVO AL FINAL 1,308,886 2,430,788
========= ==========
HIDROSTAL S.A.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

2011 2010
CONCILIACIÓN DEL RESULTADO NETO CON EL

EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES
DE OPERACIÓN:
Utilidad neta 7,653,881 6,719,677
Más (menos) ajustes a la utilidad neta:
Estimación para cuentas de cobranza dudosa - 73,568
Estimación para desvalorización de
existencias 500,000 394,788
Depreciación 4,010,856 3,660,081
Amortización 868,068 358,024
(Utilidad) pérdida en venta de activos fijos (215,217) 739
Baja de activos fijos - 56,845
Recuperos de cuentas estimadas como de
cobranza dudosa (85,693) (174,975)
Diferencia de cambio de cuentas estimadas
como de cobranza dudosa (68,932) (40,258)
Recupero de estimación para desvalorización
de existencias (69,428) (116,277)
Impuesto a la renta diferido (252,836) 156,833
Ajuste de activo fijo y resultados acumulados (17,861) 5
Castigos de cuentas estimadas como de
cobranza dudosa (209,000) -
Cargos y abonos por cambios netos en el
activo y pasivo:
Aumento de cuentas por cobrar (4,825,224) (6,132,474)
(Aumento) disminución de existencias (7,094,372) 3,756,651
Aumento de gastos pagados por anticipado (23,206) (187,463)
Aumento de cuentas por pagar comerciales 650,662 2,107,602
Aumento (disminución) de tributos,
participaciones, anticipos de clientes y
otras cuentas por pagar 5,422,585 (4,964,475)
------------- -------------
AUMENTO DE EFECTIVO PROVENIENTE
DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 6,244,283 5,668,891
========= =========
HIDROSTAL S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010
1. IDENTIFICACIÓN Y ACTIVIDAD ECONÓMICA
a) Identificación:
HIDROSTAL S.A. (en adelante la Compañía) se constituyó en el Perú, en la

ciudad de Lima el 9 de abril de 1955.
Las acciones de inversión de la Compañía cotizan en la Bolsa de Valores de

Lima (Ver nota 15).
La Compañía es a su vez subsidiaria de Hidrostal Holding A.G. domiciliada

en Suiza, quien posee el 51.57% del accionariado.
El domicilio legal de la Compañia, así como el de su fábrica, almacenes y

oficinas administrativas se encuentran en Avenida Portada del Sol No. 722 –
Urb. Zárate – San Juan de Lurigancho – Lima.
b) Actividad económica:
La Compañía se dedica principalmente a la fabricación y comercialización

de bombas centrífugas, de partes y piezas fundidas y mecanizadas.
Asimismo, se dedica a la importación y comercialización de motores
eléctricos y transformadores y de otros productos afines al giro del
negocio.
c) Aprobación de los estados financieros:
Los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 (fecha de adopción de

las NIIF), de 2010 y el 1° de enero de 2010 (fecha de transición para la
adopción a las NIIF) han sido aprobados por la Gerencia de la Compañía el
14 de febrero de 2012 y serán presentados para la aprobación del
Directorio y los Accionistas en los plazos establecidos por Ley. En opinión
de la Gerencia de la Compañía, los estados financieros adjuntos serán
aprobados sin modificaciones en la Sesión de Directorio y en la Junta
General de Accionistas a llevarse a cabo en el transcurso del primer
trimestre de 2012.
2. PRINCIPIOS Y PRÁCTICAS CONTABLES

QUE SIGUE LA COMPAÑÍA
Los principales principios contables adoptados por la Compañía en la preparación

y presentación de sus estados financieros, se señalan a continuación. Han sido
aplicados en forma consistente por los años presentados.
-2-
(a) Base de preparación
(i) En la preparación de los estados financieros adjuntos, la Gerencia de

la Compañía ha cumplido con las Normas Internacionales de
Información Financiera (en adelante NIIF), emitidas por el
International Accounting Standards Board (en adelante IASB) vigentes
al 31 de diciembre de 2011, año de la adopción de las NIIF por la
Compañía. Anteriormente los estados financieros de la Compañía se
preparaban de acuerdo con Principios de Contabilidad Generalmente
Aceptados en el Perú (en adelante PCGA en el Perú).
Estos estados financieros terminados al 31 de diciembre de 2011 son

los primeros que prepara la Compañía en concordancia con las NIIF.
Las revelaciones relacionadas al proceso de adopción a las NIIF, se
encuentran en la Nota 3.
(ii) La información contenida en estos estados financieros es

responsabilidad del Directorio de la Compañía, que manifiestan
expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y
criterios incluidos en las Normas Internacional de Información
Financiera (“NIIF”).
(iii) Los estados financieros han sido preparados en términos de costos

históricos, a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la
Compañía, excepto por los instrumentos financieros derivados a valor
razonable con cambio en resultados, que han sido medidos al valor
razonable.
Así mismo, han sido preparados de acuerdo a NIIF, bajo principios y

criterios aplicados consistentemente.
(b) Uso de estimaciones
La preparación de los estados financieros también requiere que la Gerencia

lleve a cabo estimaciones y juicios para la determinación de los saldos de
los activos y pasivos, de ingresos y gastos, el monto de contingencias y la
exposición de eventos significativos en notas a los estados financieros. El
uso de estimaciones razonables es una parte esencial de la preparación de
estados financieros y no menoscaba su fiabilidad. Las estimaciones y juicios
determinados por la Compañía, son continuamente evaluados y están
basados en la experiencia histórica y toda información que sea considerada
relevante. Si estas estimaciones y juicios variaran en el futuro como
resultado de cambios en las premisas que las sustentaron, los
correspondientes saldos de los estados financieros serán corregidos en la
fecha en la que el cambio en las estimaciones y juicios se produzca. Las
estimaciones más significativas en relación a los estados financieros
adjuntos están referidas a la estimación para incobrables, desvalorización
de existencias, la vida útil y valor recuperable del activo fijo, intangibles e
impuesto a la renta diferido.
-3-
(c) Transacciones en moneda extranjera
- Moneda funcional y moneda de presentación
Para expresar sus estados financieros, la Compañía ha determinado su

moneda funcional, sobre la base del entorno económico principal
donde opera, el cual influye fundamentalmente en la determinación
de los precios de los bienes que venden y en los costos que se incurren
para producir estos bienes. Los estados financieros se presentan en
nuevos soles, que es a su vez, la moneda funcional y la moneda de
presentación de la Compañía. Todas las transacciones son medidas en
la moneda funcional y por el contrario, moneda extranjera es toda
aquella distinta de la funcional.
- Transacciones y saldos en moneda extranjera
Las operaciones en moneda extranjera se registran en nuevos soles

aplicando los tipos de cambio del día de la transacción. Los saldos al
31 de diciembre de 2011 y 2010 están valuados al tipo de cambio de
cierre del año. Las diferencias de cambio que se generan entre el tipo
de cambio registrado al inicio de una operación y el tipo de cambio de
liquidación de la operación o el tipo de cambio de cierre del año,
forman parte del rubro diferencia en cambio, neta en el estado de
resultados.
(d) Instrumentos financieros
Los instrumentos financieros son contratos que dan lugar simultáneamente,

a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o un
instrumento de capital en otra. En el caso de la Compañía, los instrumentos
financieros corresponden a instrumentos primarios tales como efectivo y
equivalente de efectivo, cuentas por cobrar y cuentas por pagar. Los
instrumentos financieros son medidos a su valor razonable, más los costos
directamente relacionados con la transacción.
(e) Clasificación de activos financieros
Se ha establecido cuatro categorías para la clasificación de los activos

financieros: al valor razonable con efecto en resultados, préstamos
cuentas por cobrar, activos financieros mantenidos hasta el vencimiento y
activos financieros disponibles para la venta. A la Compañía solo le aplica
los acápites (i) y (ii) siguientes:
(i) Activos al valor razonable con efecto en resultados incluyen el

efectivo y equivalente de efectivo.
El efectivo es un activo financiero porque representa un medio de

pago y por ello es la base sobre la que se miden y reconocen todas
las transacciones en los estados financieros. Los equivalentes de
efectivo son inversiones (depósitos a plazo) altamente líquidos.
-4-
Los cambios en el valor razonable de los activos financieros a valor

razonable, son registrados en el estado de ganancias y pérdidas.
(ii) Cuentas por cobrar
Son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables

que no son cotizados en un mercado activo. Surgen cuando la
Compañía provee dinero y bienes directamente a un deudor sin
intención de negociar la cuenta por cobrar. Se incluyen en el activo
corriente salvo por los vencimientos mayores a doce meses después de
la fecha del balance general, que se clasifican como no corrientes.
Las cuentas por cobrar incluyen las cuentas por cobrar comerciales y
diversas del balance general. El saldo de las cuentas por cobrar
comerciales incluye las letras descontadas en entidades financieras. A
estos instrumentos financieros no se les da de baja hasta que se haya
transferido el riesgo inherente a la propiedad de los mismos, hayan
expirado sus derechos de cobranza o ya no se retenga control alguno.
El reconocimiento de las cuentas por cobrar es a su valor nominal y si
incluyen intereses, son llevadas al costo amortizado usando el método
de tasa de interés efectiva, menos la estimación para incobrables. El
costo amortizado es calculado considerando cualquier descuento o
prima incurrida, comisiones y costos, que constituyen una parte
integral de la tasa de interés efectiva. Las pérdidas originadas por la
desvalorización son reconocidas en el Estado de Resultado Integral en
la cuenta “Estimación para cuentas por cobrar de cobranza dudosa”.
(f) Clasificación de pasivos financieros
A los pasivos financieros, se le ha establecido dos categorías, a valor

razonable con efecto en resultados y cuentas por pagar registradas al
costo amortizado. A la Compañía solo le aplica los pasivos financieros a
costo amortizado que comprenden las obligaciones financieras, cuentas
por pagar comerciales y diversas; se reconocen a su valor de transacción
debido a que la Compañía es parte de los acuerdos contractuales del
instrumento financiero. Se utiliza el método de la tasa de interés
efectiva.
(g) Compensación de activos y pasivos financieros
Los activos y pasivos financieros se compensan cuando se tiene el derecho

legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos
sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo
simultáneamente.
-5-
(h) Baja de activos y pasivos financieros
Activos financieros:
Un activo financiero es dado de baja cuando: (i) los derechos de recibir

flujos de efectivo del activo han terminado; o (ii) la Compañía ha
transferido sus derechos a recibir flujos de efectivo del activo o ha
asumido una obligación de pagar la totalidad de los flujos de efectivo
recibidos inmediatamente a una tercera parte bajo un acuerdo de
traspaso y (iii) también la Compañía ha transferido sustancialmente todos
los riesgos y beneficios del activo o, de no haber transferido ni retenido
sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, si ha transferido
su control.
Pasivos financieros:
Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación de pago se

termina, se cancela o expira.
(i) Deterioro de activos financieros
La Compañía evalúa a la fecha de cada balance general si existe evidencia

objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se
encuentran deteriorados. Este deterioro proviene de uno o más eventos
posteriores al reconocimiento inicial del activo y cuando tiene un impacto
que afecta negativamente los flujos de caja proyectados estimados del
activo financiero o grupo de activos financieros y puede ser estimado de
manera confiable. El criterio utilizado para la categoría de cuentas por
cobrar financieros es considerar como deteriorados todos aquellas
partidas vencidas con una antigüedad mayor a 360 días por las cuales se
ha efectuado las gestiones de cobranza sin obtener resultados favorables
y que a la fecha no se encuentran refinanciadas.
El valor en libros de las cuentas por cobrar se ve afectada a través de una

cuenta de estimación y el monto de la pérdida es reconocido en el estado
de resultados integrales. Las cuentas por cobrar, junto con la estimación
asociada, son castigados cuando no hay un prospecto realista de recupero
en el futuro. Si en un año posterior, el monto estimado de la pérdida de
desvalorización aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre
después de que la desvalorización es reconocida, la pérdida por
desvalorización previamente reconocida es aumentada o reducida
ajustando la cuenta de estimación. Si un activo que fue castigado es
recuperado posteriormente, el recupero es abonado a la cuenta ingresos
varios (recupero de cuentas por cobrar castigadas) en el estado de
resultados integrales.
-6-
(j) Existencias y estimación para desvalorización
Las existencias se valúan al costo o valor neto de realización, el menor,

siguiendo el método de costo promedio, excepto en el caso de existencias
por recibir que se valúan a su costo específico. El valor neto de realización
es el precio de venta normal menos los costos para ponerlas en condición de
venta, incluyendo los gastos de comercialización y distribución. La
estimación por desvalorización o desmedro se carga a los resultados del año
y se determina por la comparación del valor de realización con el valor en
libros.
(k) Inmuebles, maquinaria y equipo y depreciación acumulada
Los inmuebles, maquinaria y equipo se presentan al costo de

adquisición menos su depreciación acumulada. El costo de terrenos y
edificios incluye la revaluación efectuada sobre la base de tasaciones
efectuadas por peritos independientes. Dichos activos se expresan al valor
razonable determinado en la fecha de la tasación menos su depreciación
acumulada. La depreciación de los activos fijos es calculada siguiendo el
método de línea recta sobre la base de su vida útil estimada y con las
tasas anuales indicadas en la Nota 10. El costo histórico de adquisición
incluye los desembolsos directamente atribuibles a la adquisición de los
activos. El mantenimiento y las reparaciones menores son reconocidos
como gastos según se incurren. La vida útil y el método de depreciación
se revisan periódicamente para asegurar que el método y el período de la
depreciación sean consistentes con el patrón previsto de beneficios
económicos futuros. Los desembolsos posteriores y renovaciones de
importancia se reconocen como activo, cuando es probable que la
Compañía obtenga beneficios económicos futuros derivados del mismo y
su costo pueda ser valorizado con fiabilidad.
Al vender o retirar los inmuebles maquinaria y equipo la Compañía elimina

el costo y la depreciación acumulada correspondiente. Cualquier pérdida o
ganancia que resultase de su disposición se incluye en el estado de
resultado integral.
(l) Intangibles y amortización acumulada
Los intangibles se contabilizan al costo inicial. Después del reconocimiento

inicial, los intangibles se miden al costo menos la amortización
acumulada. Los intangibles corresponden a softwares. La Compañía
amortiza en un año el valor de los intangibles adquiridos.
(m) Deterioro de activos no financieros
El valor de los inmuebles, maquinaria y equipo e intangibles es revisado

periódicamente para determinar si existe deterioro, cuando se producen
circunstancias que indiquen que el valor en libros puede no ser
recuperable. De haber indicios de deterioro, la Compañía estima el
importe recuperable de los activos y reconoce una pérdida por
desvalorización en el estado de resultados integrales.
-7-
El valor recuperable de un activo es el mayor entre su valor razonable

menos los gastos de venta y su valor de uso. El valor de uso es el valor
presente de los flujos de efectivo futuros estimados que resultarán del
uso continuo de un activo así como de su disposición al final de su vida
útil. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es
posible, para la menor unidad generadora de efectivo que haya sido
identificada. De existir una disminución de las pérdidas por
desvalorización, determinada en años anteriores, se registra un ingreso en
el estado de resultado integral.
(n) Arrendamiento financiero
En las operaciones de arrendamiento financiero se sigue el método de

mostrar en el activo fijo el costo total del contrato y su correspondiente
pasivo. Los gastos financieros se cargan a resultados en el período en que
se devengan y la depreciación de los activos se carga a resultados en
función a su vida útil.
(o) Compensación por tiempo de servicios
La provisión se contabiliza con cargo a resultados a medida que se devenga.
(p) Reconocimiento de ingresos por ventas
Los ingresos por venta de bienes se reconocen, según sea el caso, cuando:
1. Se transfiere al comprador los riesgos y beneficios importantes de la

propiedad de los bienes, con independencia de la cesión o no del
título legal de propiedad;
2. La Compañía no retiene ninguna clase de implicancia gerencial,

generalmente asociado con la propiedad, ni el control efectivo
sobre los bienes vendidos;
3. El importe de los ingresos puede cuantificarse confiablemente;
4. Es probable que los beneficios económicos relacionados con la

transacción fluirán a la Compañía; y,
5. Los costos incurridos o por incurrir respecto a la transacción pueden

cuantificarse confiablemente.
(q) Reconocimiento de ingresos por intereses, drawback, diferencia en

cambio e ingresos diversos
Los intereses son reconocidos utilizando el método de la tasa de interés

efectiva.
-8-
Los ingresos por drawback se reconocen cuando se emite la factura de

exportación correspondiente.
Las diferencias de cambio correspondientes al ajuste de las partidas

monetarias representadas en moneda extranjera que sean favorables para
la Compañía, son reconocidas como un ingreso financiero cuando se
devengan.
Los ingresos diversos se reconocen cuando se realizan.
(r) Reconocimiento de costos, diferencia de cambio, intereses y gastos
El costo de ventas corresponde al costo de producción y adquisición de los

productos que comercializa la Compañía y se registra cuando éstos son
entregados al cliente.
Las diferencias de cambio correspondientes al ajuste de las partidas

monetarias representadas en moneda extranjera que sean desfavorables
para la Compañía, son reconocidas como un gasto financiero cuando se
devengan.
Los intereses se reconocen en proporción al tiempo transcurrido de manera

que reflejen el costo efectivo del instrumento financiero.
Los gastos se reconocen conforme se devengan.
(s) Impuesto a la Renta
Corriente -
El impuesto a la renta para el período corriente se calcula en base a los

estados financieros y por el monto que se espera pagar a las autoridades
tributarias. Las normas legales y tasas usadas para calcular los importes
por pagar son las que están vigentes en la fecha del estado de situación
financiera.
Diferido -
El Impuesto a la renta diferido se calcula bajo el método del pasivo del

balance general, que consiste en determinar las diferencias temporales
entre los activos y pasivos financieros y tributarios y aplicar a dichas
diferencias la tasa del impuesto a la renta.
(t) Contingencias
Las contingencias son activos o pasivos que surgen a raíz de sucesos

pasados, cuya existencia quedará confirmada sólo si llegan a ocurrir,
sucesos futuros que no están enteramente bajo el control de la
Compañía.
-9-
Los activos contingentes no se registran en los estados financieros, pero

se revelan en notas cuando su grado de contingencia es probable.
Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros cuando

se considera que es probable que se confirmen en el tiempo y puedan ser
razonablemente cuantificados; en caso contrario, sólo se revelan en notas
a los estados financieros.
(u) Utilidad básica y diluida por acción
La utilidad básica por acción resulta de dividir el resultado neto atribuible a

los accionistas entre el promedio ponderado del número de acciones
comunes y de inversión en circulación en el período.
La utilidad diluida por acción resulta de dividir el resultado neto atribuible a

los accionistas entre el promedio ponderado del número de acciones
comunes y de inversión, en circulación y acciones potenciales que podrían
haber sido emitidas en el período.
(v) Nuevas Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas

pero no son efectivas a la fecha de los estados financieros.
Las normas emitidas pero no efectivas a la fecha de la emisión de los

estados financieros de la Compañía se muestran a continuación. Las
normas e interpretaciones emitidas que se esperan aplicar de forma
razonable a los estados financieros de la Compañía en una fecha futura,
en tanto le apliquen cuando se hagan efectivas, son:
- NIC 1 Presentación de los estados financieros – Presentación de

partidas del estado de resultados integrales. Los cambios en la
Norma están relacionados a la agrupación de las partidas
presentadas en el estado de resultados integrales. Las partidas que
pudieran ser reclasificadas al estado de resultados en un período
futuro podrían ser presentadas separadamente de las partidas que
nunca serán reclasificadas. La modificación afecta solamente la
presentación y no tiene impacto en la posición financiera de la
Compañía o en su rendimiento. La modificación se hará efectiva
para los períodos anuales que empiecen el 1 de julio de 2012.
- NIC 12 Impuesto a la renta – Recuperación de activos subyacentes.

La modificación clarifica la determinación del impuesto diferido en
una propiedad de inversión medida al valor razonable. La
modificación introduce como una presunción refutable que el
impuesto diferido de una inversión inmobiliaria medida usando el
modelo del valor razonable bajo la NIC 40 debería ser determinado
sobre la base que el valor en libros será recuperado a través de una
venta. Además señala el requerimiento de calcular el impuesto
diferido en activos no depreciables que son medidos bajo el modelo
de la revaluación de la NIC 16, siempre y cuando sean medidos
sobre la base de la venta del activo. La modificación se hará
efectiva para los períodos anuales que empiecen el 1 de enero de
2012.
- 10 -
- NIC 19 Beneficio a los empleados (modificada). El IASB emitió varias

modificaciones a la NIC 19. Estos cambios van desde modificaciones
fundamentales hasta aclaraciones y parafraseos. La modificación se
hace efectiva para períodos anuales que empiecen el 1 de enero de
2013.
- NIIF 7 Instrumentos Financieros - Mejoras a los requerimientos para

las revelaciones por baja de instrumentos financieros; la
modificación requiere revelaciones adicionales para los activos
financieros que han sido transferidos, pero no dados de baja, con el
fin de proporcionar al usuario del estado financiero de la Compañía
un entendimiento de la relación entre dichos activos que no han
sido dados de baja y sus pasivos asociados. Se requiere revelar la
implicancia en dichos activos dados de baja. La modificación se
hace efectiva para períodos anuales que empiecen el 1 de julio de
2011.
- NIIF 9 Instrumentos Financieros - Clasificación y medición; la NIIF 9

fue emitida para reflejar una primera fase del trabajo del IASB en
reemplazar la NIC 39 y aplicarla a la clasificación y medición de
activos y pasivos financieros definidos en dicha norma. Esta es
efectiva desde períodos anuales comenzados desde los ejercicios
comenzados en el 1 de enero de 2015. En fases subsecuentes, el
IASB se ocupará de la contabilidad de cobertura y del deterioro de
activos financieros.
- NIIF 13 “Medición a valor razonable”, establece nuevos requisitos

para la medición del valor razonable, mejora la coherencia de los
estándares internacionales y reduce la complejidad al proporcionar,
una definición del valor razonable y una fuente para su medición,
así como los requisitos de revelación para su uso a través de las
NIIF. La NIIF 13 es efectiva para períodos anuales que empiecen el
1 de enero de 2013.
3. NIIF I - ADOPCIÓN POR PRIMERA VEZ DE LAS NORMAS

INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA _
En el Perú las Normas Internacionales de Información Financiera se han

aplicado parcialmente, en función a las aprobaciones que venía efectuando el
Consejo Normativo de Contabilidad. No obstante, durante el 2008, 2009 y 2010
existe un desfase entre las normas vigentes internacionalmente y las que rigen
en el Perú al no haberse aprobado los últimos pronunciamientos, revisiones y
modificaciones de las normas contables en esos años.
La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV antes CONASEV) ha emitido el

14 de octubre de 2010 la Resolución N° 102-2010-EF/94.01.1 para la aplicación
plena a partir de los estados financieros terminados el 31 de diciembre de 2011
de las normas vigentes internacionalmente aprobadas por el International
Accounting Standards Board – IASB, que es el organismo emisor de las normas
contables en el mundo y cuya sede es en Inglaterra.
- 11 -
Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2011, son

los primeros estados financieros que la Compañía ha preparado de acuerdo con
las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), para lo cual se ha
aplicado la NIIF 1 “Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de
Información Financiera” en los balances de apertura al 1° de enero de 2010,
fecha de transición a las NIIF. La aplicación de la NIIF 1 implica que todas las
NIIF sean aplicadas retrospectivamente en la fecha de transición, incluyendo
ciertas excepciones obligatorias y exenciones opcionales definidas por la
norma.
(i) La Compañía ha decidido aplicar esta exención no aplicando las NIIF en

forma retroactiva. Por otro lado, la Compañía ha decidido aplicar en su
proceso de adopción de NIIF el valor razonable o revaluado de ciertas
partidas de inmuebles, maquinaria y equipos como costo atribuido, el
cual corresponde al valor asignado por un tasador independiente a la
fecha de transición.
Estimados -
Los estimados al 1° de enero de 2010, 31 de diciembre de 2010 y 2011 según

NIIF son consistentes con aquellos establecidos a las mismas fechas anteriores
de acuerdo a Principios de Contabilidad Aceptados en el Perú.
Los cuadros y notas explicativas incluidos en los puntos (i), (ii), (iii), (iv) y (v)
siguientes, brindan una descripción detallada de las principales diferencias
entre los PCGA en el Perú y las Normas Internacionales de Información
Financiera (NIIF) aplicadas por la Compañía, y el impacto sobre el patrimonio
neto al 31 de diciembre de 2011, al 31 de diciembre de 2010 y al 1° de enero
de 2010, y sobre la utilidad neta del año 2010. Asimismo, como parte del
proceso de adopción de las NIIF, la Compañía identificó ciertos ajustes que no
se originan de una diferencia entre ambas normativas pero que son necesarios
reconocer para poder expresar de forma consistente los estados financieros
preparados bajo NIIF. Dichos ajustes también son explicados como parte de las
notas antes mencionadas.
- 12 -
i) Reconciliación del estado de situación financiera -
La reconciliación entre el estado de situación financiera bajo los

principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú y las NIIF al
1° de enero de 2010 (fecha de transición a NIIF) se detalla a
continuación:
Saldos al 1° Ajustes por Saldos al 1°
de enero de implemen- de enero de
2010 bajo tación 2010
Notas PCGA en Perú NIIF bajo NIIF
S/. S/. S/.
Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 2,180,268 - 2,180,268
Cuentas por cobrar comerciales,
neto 7 15,510,014 - 15,510,014
Otras cuentas por cobrar 8 3,278,891 - 3,278,891
Existencias, neto 9 36,190,079 - 36,190,079
Gastos pagados por anticipado 770,406 - 770,406
--------------- -------------- ---------------
Total activo corriente 57,929,658 - 57,929,658
Cuentas por cobrar comerciales 7 3,927,358 - 3,927,358

Inmuebles, maquinaria y equipo,
neto 10 48,856,506 18,816,980 67,673,486
--------------- -------------- ---------------
Total activo 110,713,522 18,816,980 129,530,502
========== ========= ==========
Pasivo y patrimonio
Pasivo corriente
Obligaciones financieras 11 14,696,720 - 14,696,720
Cuentas por pagar comerciales 12 2,659,853 - 2,659,853
Otras cuentas por pagar 13 13,018,512 - 13,018,512
--------------- -------------- ---------------
Total pasivo corriente 30,375,085 - 30,375,085
--------------- -------------- ---------------

Pasivo diferido por impuesto a la
renta. 14 716,802 10,733,174 11,449,976
--------------- -------------- ---------------
Total pasivo 46,241,523 10,733,174 56,974,697

--------------- -------------- ---------------
Patrimonio neto 15
Capital social 39,162,939 - 39,162,939
Acciones de inversión 15,675,493 - 15,675,493
Reserva legal 2,486,367 - 2,486,367
Resultados acumulados 7,147,200 8,083,806 15,231,006
--------------- -------------- ---------------
Total patrimonio neto 64,471,999 8,083,806 72,555,805

--------------- -------------- ---------------
Total pasivo y patrimonio neto 110,713,522 18,816,980 129,530,502
========== ========= ==========
- 13 -
(1.b) Asimismo, la reconciliación de los saldos del estado de situación

financiera al 31 de diciembre de 2010 se presenta continuación:
Saldos al
31 de Saldos al
diciembre Ajustes por 31 de
de 2010 implemen- diciembre
bajo PCGA tación de 2010
Notas en Perú NIIF bajo NIIF
S/. S/. S/.
Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 2,430,788 - 2,430,788
Cuentas por cobrar comerciales,
neto 7 22,169,695 - 22,169,695
Otras cuentas por cobrar, neto 8 4,338,749 - 4,338,749
Existencias, neto 9 32,154,917 - 32,154,917
Gastos pagados por anticipado 957,869 - 957,869
--------------- -------------- ---------------
Total activo corriente 62,052,018 - 62,052,018
Cuentas por cobrar comerciales 7 2,481,958 - 2,481,958

Inmuebles, maquinaria y equipo,
neto 10 52,868,801 31,777,600 84,646,401
Intangibles, neto 57,065 - 57,065
--------------- -------------- ---------------
Total activo 117,459,842 31,777,600 149,237,442
========== ========= ==========
Pasivo y patrimonio
Pasivo corriente
Cuentas por pagar comerciales 12 4,767,455 - 4,767,455
Otras cuentas por pagar 13 9,879,887 - 9,879,887
--------------- -------------- ---------------
Total pasivo corriente 33,958,531 - 33,958,531
--------------- -------------- ---------------

Pasivo diferido por impuesto a la
renta. 14 910,235 14,534,470 15,444,705
--------------- -------------- ---------------
Total pasivo 46,304,761 14,534,470 60,839,231
--------------- -------------- ---------------
Patrimonio neto 15
Capital social 43,756,703 - 43,756,703
Acciones de inversión 17,514,209 - 17,514,209
Excedente de revaluación - 8,955,088 8,955,088
Reserva legal 3,201,087 - 3,201,087
Resultados acumulados 6,683,082 8,288,042 14,971,124
--------------- -------------- ---------------
Total patrimonio neto 71,155,081 17,243,130 88,398,211
--------------- -------------- ---------------
Total pasivo y patrimonio neto 117,459,842 31,777,600 149,237,442
========== ========= ==========
- 14 -
ii) Reconciliación del estado de resultados–
Una reconciliación entre el estado de resultados bajo los principios de

contabilidad generalmente aceptados en el Perú y las NIIF por el año 2010
se detalla a continuación:
Saldos al 31
de diciembre Ajustes por Saldos al 31
de 2010 bajo implemen- de diciembre
PCGA en tación de 2010 bajo
Nota Perú NIIF NIIF
S/. S/. S/.
Ingresos de operación
Ventas 16 116,592,436 - 116,592,436
Recuperación de impuestos –
Drawback 22 658,624 - 658,624
Costo de ventas 17 (83,898,546) (614,401) (84,512,947)
--------------- ---------- ---------------
Utilidad bruta 33,352,514 (614,401) 32,738,113
--------------- ---------- ---------------
Gastos operativos
Gastos de administración 18 (4,858,252) (89,471) (4,947,723)
Gastos de Ventas 19 (17,005,047) (271,177) (17,276,224)
--------------- ---------- ---------------
Total gastos operativos (21,863,299) (360,648) (22,223,947)
--------------- ---------- ---------------
Utilidad de operación 11,489,215 (975,049) 10,514,166
--------------- ---------- ---------------
Otros ingresos (gastos)
Ingresos financieros 20 440,064 - 440,064
Gastos financieros 20 (1,680,746) - (1,680,746)
Diferencia de cambio, neta (126,142) - (126,142)
Otros, neto 21 361,806 - 361,806
--------------- ---------- ---------------
Total otros gastos, neto (1,005,018) - (1,005,018)
--------------- ---------- ---------------
Utilidad antes de participación
de los trabajadores y del
impuesto a la renta 10,484,197 (975,049) 9,509,148
Participación de los trabajadores
diferida (52,279) 52,279 -
Impuesto a la renta diferida (141,154) (15,684) (156,838)
Participación de los trabajadores
corriente (975,049) 975,049 -
Impuesto a la renta corriente (2,632,633) - (2,632,633)
--------------- ---------- ---------------
Utilidad neta 6,683,082 36,595 6,719,677
--------------- ---------- ---------------
Utilidad neta por acción básica 0.1091 0.1097
--------------- ---------- ---------------
Utilidad neta por acción
diluida 0.1120 0.1126
--------------- ---------- ---------------
- 15 -
iii) Reconciliación del patrimonio neto
La reconciliación entre el estado de cambios en el patrimonio neto bajo

los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú y las
NIFF por el año 2010 se detalla a continuación:
Al 1 de enero de 2010:
Patrimonio
Neto
S/.
Patrimonio neto al 1 de enero de 2010 según
PCGA Perú 64,471,999
-------------
Resultado acumulado
Valor atribuido a los inmuebles, maquinaria y
equipo, neto por adecuación a NIIF 38,448,217
(-) Impuesto a la renta diferido (11,534,465)
(-) Extorno de revaluaciones de activos fijos de
años anteriores (19,631,237)
(+) Extorno de participación de trabajadores
diferido 716,802
(+) Otros 84,489
-------------
8,083,806
-------------
Patrimonio neto al 1 de enero de 2010 de
acuerdo a NIIF 72,555,805
=========
Al 31 de diciembre de 2010:
Patrimonio
Neto
S/.
Patrimonio neto al 31 de diciembre de 2010
según PCGA Perú 71,155,081
-------------
Ajuste en resultados acumulados según NIIF 8,288,042
Excedente de revaluación de activos fijos 8,955,088
-------------
17,243,130
-------------
Patrimonio neto al 31 de diciembre de 2010 de
acuerdo a NIIF 88,398,211
=========
iv) Reconciliación del estado de flujo de efectivo –
La adopción de las NIIF no tiene efecto en los flujos de efectivo generados

por la Compañía; pero si se han generado movimientos de algunas cuentas
por los ajustes de conversión que no son significativos.
- 16 -
v) Notas a la reconciliación del estado de situación financiera y

resultados –
Saldos iniciales –
Los saldos iniciales se derivan de los estados financieros de acuerdo con

los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú, que
comprenden las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF),
oficializadas a través de resoluciones emitidas a la fecha de emisión de
los estados financieros por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC).
Las NIIF incorporan las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y los
pronunciamientos de los respectivos Comités de interpretaciones (SIC y
CINIIF).
Ajustes –
La adopción de las NIIF ha requerido ajustes a los saldos existentes en los

estados financieros bajo principios de contabilidad generalmente
aceptados. Los ajustes más importantes son:
(a) Inmuebles, maquinaria y equipo.
Costo
Principios de contabilidad aceptados en el Perú -
Efectivo desde el 1 de enero de 1994, la economía peruana no

estaba considerada como hiperinflacionaria de acuerdo a la NIC 29
– “Información financiera en economías hiperinflacionarias”. Hasta
el año 2004, las compañías en el Perú han calculado y registrado los
ajustes por inflación para todos los activos no monetarios. El rubro
de inmuebles, maquinaria y equipo era ajustado por inflación para
reflejar el efecto de la variación en el poder adquisitivo del nuevo
sol, a pesar de que la economía del Perú no cumplía con la
característica hiperinflacionaria de acuerdo a la NIC 29. Como
resultado, el valor en libros de los activos se presenta el costo más
el ajuste por inflación hasta el 2004.
Normas Internacionales de Información Financiera -
De acuerdo a la NIC 29, la Compañía no debió ajustar por inflación

sus activos desde el 1 de enero del 1994 hasta el 31 de diciembre
del 2004. Como parte del proceso de primera adopción, la Compañía
optó por valorizar su activo fijo a valor razonable basado en un
trabajo de valuación por un perito independiente y utilizar este
valor como costo atribuido, acogiéndose a la exención permitida por
la NIIF 1. Los activos revaluados corresponden principalmente a
terrenos y edificios. En este proceso, la Compañía también realizó
una evaluación para la identificación de componentes de sus
principales activos fijos, la revisión de sus valores residuales, vidas
útiles y métodos de depreciación.
- 17 -
Depreciación acumulada
Bajo PCGA en el Perú no era política contabilizar el valor residual

de los activos, tampoco era requerido separar la depreciación de
cada componente del rubro Inmueble, maquinaria y equipo que
fuese significativo en relación del total del costo del activo.
La práctica usual en las empresa era la de depreciar todo el activo

utilizando una sola tasa de depreciación.
De acuerdo a la NIC 16 “Inmueble, maquinaria y equipo”, se

requiere que la Compañía estime el valor residual de cada ítem del
rubro de inmuebles, maquinaria y equipo para poder determinar el
importe de depreciación.
Asimismo, la NIC 16 requiere que los componentes significativos del

rubro inmueble, maquinaria y equipo sean depreciados de manera
separada.
(b) Participación de los trabajadores en las utilidades
Bajo principios de contabilidad aceptados en el Perú, las compañías

debían registrar la participación de los trabajadores como un
impuesto a la renta de acuerdo a los alcances de la NIC 12
“Impuesto a las ganancias”. La base de este tratamiento fue
requerido por la Superintendencia de Mercado de Valores (en
adelante “SMV”).
De acuerdo al manual de presentación financiera publicado por la

SMV, la participación de los trabajadores debía ser revelada luego
de la línea del estado de resultados “Utilidad antes del impuesto a
la renta y participación de los trabajadores”, el cual indica que
debía ser tratado como un impuesto a la renta. Este tratamiento
resultó en el registro de la porción diferida de la participación de
los trabajadores, la cual representaba la participación futura que
sería pagada cuando las diferencias temporales se reversen, creando
una base imponible.
- 18 -
En la reunión del Consejo de Interpretaciones de las Normas

Internacionales de Información Financiera (CINIIF) efectuada en
noviembre de 2010, se concluyó que la participación a los
trabajadores en las utilidades debe ser registrado de acuerdo con la
NIC 19 “Beneficios a los empleados” y no de acuerdo a la NIC 12
“Impuesto a las Ganancias”.
Asimismo, en cumplimiento de la Resolución SMV N° 046-2011-EF/94

de fecha 27 de enero de 2011, en marzo de 2011 la Compañía
modificó el tratamiento contable de la participación a los
trabajadores, de acuerdo a lo establecido por la NIC 19 “Beneficios
a los empleados”. Bajo esta norma, la participación corriente debe
ser considerada como un beneficio a los empleados similar a
cualquier otro y no deben reconocerse los efectos diferidos. Hasta
el 31 de diciembre de 2010, en el Perú la práctica fue de calcular y
registrar la participación de los trabajadores diferida en los estados
financieros.
Como consecuencia de la aplicación de la NIC 19, el gasto por la

participación de los trabajadores corriente se distribuye en los
siguientes rubros del estado de resultados integrales del año 2010,
de la siguiente manera:
- El rubro “Costo de ventas” se incrementó en S/. 614,401 por

el costo de personal relacionado a la producción, ver nota 17.
- El rubro “Gasto de administración” se incrementó en

S/. 89,471 por el costo de personal relacionado al área
administrativa, ver nota 18.
- El rubro “Gasto de ventas” se incrementó en S/. 271,177 por

el costo de personal relacionado al área de ventas, ver nota
19.
(c) Impuesto a la renta diferido
Los ajustes producto de la adopción por primera vez de NIIF han

generado diferencias temporales. De acuerdo a las política contable
descrita en la nota 2 (s), la Compañía ha registrado el impuesto a la
renta diferido generado por éstas partidas. El ajuste por impuesto a
la renta diferido es reconocido en el rubro de Resultados
acumulados en el estado de cambios en el patrimonio neto de
acuerdo a la correlación con las transacciones que lo generaron a la
fecha de transición.
- 19 -
(d) Patrimonio neto
El patrimonio neto resulta de la diferencia entre los activos y

pasivos una vez realizados los ajustes por primera adopción de las
NIIF, conforme se detalla en los párrafos anteriores. La distribución
de los ajustes en las partidas del patrimonio neto se ha realizado de
acuerdo con la NIIF 1 y considerando lo siguiente: i) los rubros de
capital social, acciones de inversión y reservas, se han mantenido
sin modificaciones, debido a que sus importes resultan de la
aplicación de las normas legales vigentes en el Perú y representan
decisiones de atribución de partidas del patrimonio tomadas por los
accionistas y ii) todos los efectos remanentes se han incluido en los
resultados acumulados al 1° de enero de 2010.
4. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS DE LIQUIDEZ,

CREDITICIO, DE INTERÉS Y DE CAMBIO _
Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos

financieros. Los principales riesgos que pueden afectar adversamente a los
activos y pasivos financieros de la Compañía, así como a sus flujos de caja
futuro son: riesgo de liquidez, de crédito, de interés y de cambio. El programa
de administración de riesgos de la Compañía trata de minimizar los potenciales
efectos adversos. La Gerencia de la Compañía es conocedora de las condiciones
existentes en el mercado y sobre la base de su conocimiento y experiencia
controla los riesgos, siguiendo las políticas aprobadas por el Directorio.
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez surge de la administración de la Compañía del capital de

trabajo, de los cargos financieros y de los repagos del capital de sus
instrumentos de deuda. Es el riesgo que la Compañía tenga dificultades para
cumplir sus obligaciones cuando éstas venzan.
La política de la Compañía es asegurarse que siempre tendrá suficiente efectivo

que le permita cumplir sus obligaciones a su vencimiento. Para lograr este fin,
trata de mantener saldos de efectivo, para cubrir sus requerimientos esperados
por un periodo razonable. La Compañía también trata de reducir el riesgo de
liquidez mediante tasa de interés fijas en una parte de su endeudamiento a
largo plazo. Esto también se describe en la sección “riesgo de tasas de
interés”, líneas abajo.
La Gerencia recibe mensualmente proyecciones de flujos de caja de 12 meses

rotativos así como también información relacionada con los saldos de efectivo
(como se menciona líneas arriba). A la fecha del estado de situación financiera,
estas proyecciones indican que la Compañía espera tener suficiente liquidez
para cumplir sus obligaciones bajo toda expectativa razonable.
El riesgo de liquidez de la Compañía está administrado centralmente por la

Gerencia de Administración y Finanzas. Los presupuestos son preparados con
anticipación, permitiendo que los requerimientos de efectivo de la Compañía se
conozcan con anticipación.
- 20 -
Riesgo de crédito
El riesgo de crédito es el riesgo de pérdida financiera para la Compañía si un

cliente o una contraparte de un instrumento financiero no pueden cumplir sus
obligaciones contractuales. La Compañía está expuesta al riesgo de crédito
principalmente por las ventas al crédito. Es política de la Compañía, evaluar el
riesgo de crédito de nuevos clientes. Estas evaluaciones de crédito son tomadas
en cuenta por la práctica de negocios.
El riesgo de crédito también surge del efectivo y de depósitos en bancos e

instituciones financieras.
En el caso de bancos e instituciones financieras, se aceptan únicamente

compañías evaluadas independientemente con un calificativo “A”.
Riesgo de interés
La exposición de la Compañía a este riesgo es nula porque no mantiene

obligaciones financieras a tasa de interés variable.
Riesgo de cambio
La mayoría de las transacciones de la Compañía se realizan en nuevos soles. La

exposición a los tipos de cambio proviene de los préstamos que toma la
Compañía, algunas facturas de proveedores y saldos de caja que están
básicamente denominadas en dólares norteamericanos. En el balance, estos
conceptos son presentados al tipo de cambio de fin de período.
Para mitigar la exposición de la Compañía al riesgo cambiario los flujos de caja

en moneda no funcional son revisados continuamente; por lo general cuando los
importes a pagar por compras en dólares superan el importe disponible en esa
moneda se realiza una operación de cambio de moneda.
Las operaciones en moneda extranjera se efectúan al tipo de cambio fijado por la

oferta y la demanda en el Sistema Financiero Nacional.
Al 31 de diciembre de 2011 el tipo de cambio promedio ponderado publicado por

la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) para las transacciones en
dólares estadounidenses era de S/. 2.695 para las operaciones de compra y
S/. 2.697 para la operaciones de venta (S/. 2.808 para la compra y S/. 2.809 para
la venta en el 2010).
- 21 -
Los activos y pasivos financieros en dólares estadounidenses son los siguientes:
2011 2010
Activos
Efectivo y equivalente de efectivo 219,286 415,184
Cuentas por cobrar comerciales 4,870,767 5,710,296
Otras cuentas por cobrar 2,670,520 1,151,874
------------- -------------
7,760,573 7,277,354
------------- -------------
Pasivos
Cuentas por pagar comerciales (1,647,114) (1,258,046)
Tributos, participaciones, anticipos de
clientes y otras cuentas por pagar (3,246,434) (2,365,295)
Obligaciones financieras (11,984,319) (10,508,054)
------------- -------------
(16,877,867) (14,131,195)
------------- -------------
Posición pasiva neta (9,117,294) (6,854,041)
========= =========
5. VALOR RAZONABLE DE LOS

INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Las normas contables definen un instrumento financiero como cualquier activo y

pasivo financiero de una empresa, considerando como tales efectivo y equivalente
de efectivo, cuentas por cobrar y cuentas por pagar.
En opinión de la Gerencia de la Compañía, al 31 de diciembre de 2011 y de 2010,

el valor razonable de sus instrumentos financieros no es significativamente
diferente al de sus respectivos valores en libros y, por lo tanto, la revelación de
dicha información no tiene efecto para los estados financieros a dichas fechas.
Los siguientes son los importes de los activos y pasivos financieros del balance
general, clasificados por categorías (expresado en nuevos soles):
- 22 -
CLASIFICACIÓN DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS
2011 _ 2010 _
Activos Pasivos Activos Pasivos
financieros Cuentas financieros financieros Cuentas financiero
a valor por al costo a valor por al costo
razonable cobrar amortizado Total razonable cobrar amortizado Total
Activos
Efectivo y equivalente de
efectivo 1,308,886 - - 1,308,886 2,430,788 - - 2,430,788
Cuentas por cobrar - 26,293,014 - 26,293,014 - 24,651,653 - 24,651,653
Otras cuentas por cobrar - 7,607,638 - 7,607,638 - 3,494,551 - 3,494,551
------------ ------------- ------------- ------------- ----------- ------------- ------------- -------------
1,308,886 33,900,652 - 35,209,538 2,430,788 28,146,204 - 30,576,992
======== ========= ========= ========= ======== ========= ========= =========
Pasivos
Cuentas por pagar comerciales - - 5,418,117 5,418,117 - - 4,767,455 4,767,455
Otras cuentas por pagar - - 13,931,014 13,931,014 - - 9,323,738 9,323,738
Obligaciones financieras - - 33,671,662 33,671,662 - - 30,747,184 30,747,184
----------- ------------- ------------- ------------- ----------- ------------- ------------- -------------
- - 53,020,793 53,020,793 - - 44,838,377 44,838,377
======== ========= ========= ========= ======== ========= ========= =========
- 23 -
6. TRANSACCIONES QUE NO HAN GENERADO

MOVIMIENTO DE FONDOS _
En el 2010 se ha adquirido un inmueble estando pendiente de pago S/. 1,825,850

al 31 de diciembre de 2010, incluido en el rubro de otras cuentas por pagar.
7. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES
A continuación se presenta la composición del rubro (expresado en nuevos

soles):
2011 _ 2010 _
Porción Largo Porción Largo
Corriente plazo Total corriente plazo Total
Facturas 22,348,995 - 22,348,995 19,691,776 - 19,691,776

Letras 2,560,061 1,042,946 3,603,007 2,620,425 2,481,958 5,102,383
Letras
descontadas 1,349,953 - 1,349,953 1,230,060 - 1,230,060
Estimación
para cuentas
de cobranza
dudosa (1,008,941) - (1,008,941) (1,372,566) - (1,372,566)
------------- ------------ ------------- ------------- ------------ -------------
25,250,068 1,042,946 26,293,014 22,169,695 2,481,958 24,651,653
========= ======== ========= ========= ======== =========
Las letras por cobrar incluye US$ 496,895 (US$ 1,360,009 en el 2010) por cobrar
a Compañía Minera Atacocha S.A. por la venta de un transformador y un
generador de alta potencia las que tienen vencimientos trimestrales hasta
setiembre de 2013, por lo que una parte (S/. 1,042,946) se presenta como largo
plazo; estas letras han servido para garantizar el financiamiento solicitado al
Banco de Crédito del Perú (Ver Nota 11).
Las letras descontadas son una responsabilidad contingente de la Compañía; si

el aceptante no honra la deuda en su vencimiento, la tendría que asumir la
Compañía, por lo tanto las letras descontadas se presentan a su vez como
pasivo en el rubro de obligaciones financieras (Ver Nota 11).
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la clasificación del saldo de las cuentas por

cobrar comerciales es como sigue (en nuevos soles):
2011 2010
Por vencer 24,982,258 23,736,750

Vencidas 1,310,756 914,903
------------- -------------
26,293,014 24,651,653
========= =========
El saldo de cuentas por cobrar vencidas y no estimadas como cobranza dudosa

se viene cobrando durante el primer trimestre del 2012.
- 24 -
A continuación se presenta el movimiento de la estimación para cuentas de

cobranza dudosa (expresado en nuevos soles):
2011 2010
Saldo inicial 1,372,566 1,514,231

Adiciones - 73,568
Recuperos (85,693) (174,975)
Castigos (209,000) -
Diferencia de cambio (68,932) (40,258)
------------ ------------
Saldo final 1,008,941 1,372,566
======== ========
En opinión de la Gerencia, el saldo de la estimación para cuentas de cobranza

dudosa, determinada según los criterios indicados en la Nota 2(i), cubre
adecuadamente el riesgo de pérdidas por cuentas por cobrar de dudosa
recuperabilidad al 31 de diciembre de 2011 y 2010.
Para garantizar los contratos firmados con sus clientes la Compañía ha otorgado
cartas fianzas a favor de sus clientes por S/. 209,603 y US$ 2,957,722. Dichas
fianzas tienen vencimiento en el 2012.
8. OTRAS CUENTAS POR COBRAR
A continuación se presenta el movimiento y la composición del rubro

(expresado en nuevos soles):
Saldos Saldos
31.12.2010 Adiciones Deducciones 31.12.2011
Anticipos a proveedores 2,871,082 27,036,915 22,849,425 7,058,572

Crédito fiscal del Impuesto
General a las Ventas 829,001 1,532,832 2,129,078 232,755
Prestamos al personal 174,461 1,277,335 1,315,625 136,171
Restitución de derechos
arancelarios – Drawback 352,199 676,747 760,405 268,541
Reclamos por cobrar 10,614 54,359 42,651 22,322
IGV no domiciliados - 45,850 - 45,850
Otras cuentas por cobrar 86,195 1,526,219 1,490,388 122,026
Detracción 15,197 - 15,197 -
------------ ------------- ------------- ------------
4,338,749 32,150,257 28,602,769 7,886,237
======== ========= ========= ========
- 25 -
9. EXISTENCIAS

soles):
2011 2010
Mercaderías 11,812,137 9,522,629

Productos terminados 10,916,665 10,136,412
Subproductos, desechos y desperdicios 1,088,122 942,895
Productos en proceso 7,471,604 4,068,844
Materias primas 7,815,264 7,470,451
Suministros diversos 799,598 661,888
Existencias por recibir 507 6,406
------------- -------------
Total 39,903,897 32,809,525
Estimación para desvalorización de existencias (1,085,180) (654,608)

------------- -------------
38,818,717 32,154,917
========= =========
El movimiento anual de la estimación para desvalorización es el siguiente

(expresado en nuevos soles):
2011 2010
Saldo inicial 654,608 376,097

Estimación 500,000 394,788
Recuperos (69,428) (116,277)
------------ ----------
Saldo final 1,085,180 654,608
======== =======
En opinión de la Gerencia de la Compañía, de acuerdo a la evaluación efectuada

con la participación de las áreas operativas, no es necesario registrar una
estimación adicional a la registrada porque el saldo de la estimación para
desvalorización de existencias cubre adecuadamente el riesgo de pérdidas al 31
de diciembre de 2011 y 2010.
- 26 -
10. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

Y DEPRECIACIÓN ACUMULADA _
A continuación se presenta el movimiento y la composición del rubro (expresado en nuevos soles):
SALDOS SALDOS
AÑO 2011 INICIALES ADICIONES VENTAS Y RETIROS REVALUACIÓN TRANSFERENCIAS AJUSTES FINALES
COSTO DE:
Terrenos 54,774,957 - - - - - 54,774,957
Edificios y otras construcciones 24,504,161 1,179,553 (138,236) - - - 25,545,478
Maquinaria y equipo 35,099,170 3,990,017 (2,256,411) - - - 36,832,776
Unidades de transporte 2,041,237 636,151 (203,398) - 116,924 - 2,590,914
Muebles y enseres 1,654,466 - - - - - 1,654,466
Equipos de cómputo 2,969,946 235,411 (716,415) - - - 2,488,942
Equipos diversos 1,570,703 1,598 (80,578) - - - 1,491,723
Unidades por recibir 116,924 3,398,569 - - (116,924) - 3,398,569
-------------- ------------ ------------ ------------- --------- ---------- ---------------
122,731,564 9,441,299 (3,395,038) - - - 128,777,825
-------------- ======== ======== ========= ======= ======= ---------------
DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE:
Edificios y otras construcciones 7,949,100 1,167,116 (138,236) - - (17,866) 8,960,114
Maquinaria y equipo 23,364,171 2,142,432 (2,256,411) - - 2 23,250,194
Unidades de transporte 1,218,243 403,280 (185,977) - - - 1,435,546
Muebles y enseres 1,611,088 14,566 - - - - 1,625,654
Equipos de cómputo 2,423,976 258,544 (716,415) - - 3 1,966,108
Equipos diversos 1,518,585 24,918 (80,552) - - - 1,462,951
-------------- ------------ ------------ ------------- ---------- ---------- ---------------
38,085,163 4,010,856 (3,377,591) - - (17,861) 38,700,567
-------------- ======== ======== ========= ======= ======= ---------------
Valor neto 84,646,401 90,077,258
========== ==========
AÑO 2010
COSTO 105,901,646 7,847,395 (3,810,460) 12,792,984 - (1) 122,731,564

--------------- ======== ======== ========= ======= ======= ---------------
DEPRECIACIÓN ACUMULADA 38,228,160 3,660,081 (3,635,441) - - 167,637 38,085,163
-------------- ======== ======== ========= ======= ======= ---------------
Valor neto 67,673,486 84,646,401
========== ==========
- 27 -
a) La depreciación de los activos fijos se calcula utilizando las siguientes

tasas anuales:
Edificios y otras construcciones Hasta 5 y 10 por ciento o vida

útil determinada por el perito
Maquinaria y equipo 10 y 20 por ciento
Unidades de transporte 20 por ciento
Muebles y enseres 10 por ciento
Equipos de cómputo 25 por ciento
Equipos diversos 10 por ciento
b) En el año 2010 la Compañía efectuó una revaluación voluntaria sobre la

base de una tasación realizada por un perito independiente, de terrenos y
edificios resultando un excedente de revaluación por S/. 12,792,984 e
impuesto a la renta diferido por S/. 3,837,896. La depreciación del mayor
valor del activo no es deducible para el cálculo anual del Impuesto a la
Renta. Para propósitos contables la depreciación es determinada de
acuerdo a la vida útil remanente estimada por la tasación.
La tasación fue efectuada por Invalsa Ingenieros y Valuaciones S.A.

(sociedad especializada en valorizaciones) quienes emitieron su informe
el 18 de noviembre de 2011. En su informe señalan que usaron el método
de valuación retrospectiva para determinar los importes al 31 de
diciembre de 2010. Este método se realiza utilizando el Reglamento
Nacional de Tasaciones del Perú.
Al 31 de diciembre de 2011 el mayor valor revaluado y su correspondiente

depreciación asciende a (expresado en nuevos soles):
Mayor Valor
valor por Depreciación revaluado
revaluación acumulada neto
Terrenos 12,502,999 - 12,502,999

Edificios y otras
construcciones 289,985 (64,706) 225,279
------------- --------- -------------
12,792,984 (64,706) 12,728,278
========= ====== =========
c) El importe bruto de activos fijos por S/. 14,685,000 está totalmente

depreciado al 31 de diciembre de 2011 (S/.15,946,594 en el 2010); sin
embargo, estos activos aún se encuentran en uso.
- 28 -
d) En el 2011 y 2010, el cargo anual por depreciación se ha distribuido como

sigue (expresado en nuevos soles):
2011 2010
Costos de producción (Nota 17) 3,210,523 2,911,675

Gastos de administración (Nota 18) 144,030 159,394
Gastos de ventas (Nota 19) 656,303 589,012
------------ ------------
Total 4,010,856 3,660,081
======== ========
e) En opinión de la Gerencia, las pólizas de seguros contratadas están de

acuerdo con el estándar utilizado por empresas equivalentes del sector, y
cubren adecuadamente el riesgo de eventuales pérdidas por cualquier
siniestro que pudiera ocurrir, considerando el tipo de activos que posee la
Compañía.
- 29 -
11. OBLIGACIONES FINANCIERAS
A continuación se presenta la composición del rubro:
TASA DE MONEDA
INTERÉS EXTRANJERA _ TOTAL _ CORRIENTE _ NO CORRIENTE _
ACREEDOR ANUAL VENCIMIENTO 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010
US$ US$ S/. S/. S/. S/. S/. S/.
Pagarés bancarios
Banco de Crédito del Perú (a) 6.45% Octubre 2015 2,113,701 2,585,823 5,700,652 7,263,576 1,355,666 1,326,190 4,344,986 5,937,386
Banco de Crédito del Perú (b) 5.25% Abril 2011 - 800,000 - 2,247,200 - 2,247,200 - -
Banco de Crédito del Perú (b) 5.55% Junio 2017 1,329,167 - 3,584,763 - 651,776 - 2,932,988 -
Banco de Crédito del Perú (c) 7.00% Abril 2013 512,812 897,422 1,383,054 2,520,856 1,037,289 1,080,367 345,765 1,440,489
Banco de Crédito del Perú (c) 4.50% Setiembre 2014 481,250 656,250 1,297,931 1,843,406 471,975 491,575 825,956 1,351,831
Banco de Crédito del Perú (c) 6.00% Marzo 2012 73,863 358,640 199,209 1,007,421 199,209 799,938 - 207,483
Banco de Crédito del Perú (c) 2.22% Enero 2012 270,000 - 728,190 - 728,190 - - -
Banco de Crédito del Perú (c) 2.22% Enero 2012 173,000 - 466,581 - 466,581 - - -
Banco de Crédito del Perú (c) 5.45% Setiembre 2013 874,681 1,338,832 2,359,016 3,760,779 1,320,643 1,303,798 1,038,373 2,456,981
Banco de Crédito del Perú (d) 2.27% Abril 2011 - 196,000 - 550,564 - 550,564 - -
Banco de Crédito del Perú (d) 2.10% Enero 2011 - 120,170 - 337,558 - 337,558 - -
Banco de Crédito del Perú (d) 2.85% Agosto 2011 - 419,556 - 1,178,534 - 1,178,534 - -
Banco de Crédito del Perú (d) 3.15% Setiembre 2011 - 547,275 - 1,537,296 - 1,537,296 - -
Scotiabank del Perú (d) 1.98% Marzo 2011 - 358,527 - 1,007,103 - 1,007,103 - -
Scotiabank del Perú (d) 3.65% Diciembre 2011 - 1,300,000 - 3,651,700 - 3,651,700 - -
Scotiabank del Perú (d) 3.80% Octubre 2011 - 870,000 - 2,443,830 - 2,443,830 - -
Scotiabank del Perú (d) 3.15% Abril 2012 213,900 - 576,888 - 576,888 - - -
Scotiabank del Perú (d) 2.89% Abril 2012 127,369 - 343,514 - 343,514 - - -
Scotiabank del Perú (d) 2.95% Mayo 2012 191,334 - 516,028 - 516,028 - - -
Scotiabank del Perú (d) 2.96% Mayo 2012 253,924 - 684,833 - 684,833 - - -
Scotiabank del Perú (d) 2.96% Junio 2012 250,555 - 675,747 - 675,747 - - -
Scotiabank del Perú (d) 3.25% Julio 2012 159,751 - 430,848 - 430,848 - - -
Scotiabank del Perú (d) 3.30% Febrero 2012 126,000 - 339,822 - 339,822 - - -
Scotiabank del Perú (d) 3.45% Agosto 2012 261,008 - 703,939 - 703,939 - - -
Scotiabank del Perú (d) 2.99% Octubre 2012 789,211 - 2,128,502 - 2,128,502 - - -
Scotiabank del Perú (d) 3.04% Noviembre 2012 747,000 - 2,014,659 - 2,014,659 - - -
Scotiabank del Perú (d) 3.15% Noviembre 2012 650,000 - 1,753,050 - 1,753,050 - - -
Scotiabank del Perú (d) 2.65% Febrero 2012 370,000 - 997,890 - 997,890 - - -
Scotiabank del Perú (d) 2.90% Abril 2012 536,000 - 1,445,592 - 1,445,592 - - -
Scotiabank del Perú (c) 2.65% Enero 2012 543,960 - 1,467,060 - 1,467,060 - - -
Scotiabank del Perú (c) 3.89% Febrero 2014 462,926 - 1,248,511 - 563,255 - 685,256 -
BBVA Banco Continental (d) 3.67% Febrero 2012 132,000 - 356,004 - 356,004 - - -
BBVA Banco Continental (d) 3.85% Agosto 2012 326,017 - 879,268 - 879,268 - - -
------------- ------------- ------------- ------------- ------------- ------------- ------------- -------------
11,969,429 10,448,495 32,281,551 29,349,823 22,108,227 17,955,653 10,173,324 11,394,170
Arrendamiento financiero
Hewlett Packard del Perú S.R.L. 8% Abril 2012 14,890 59,559 40,158 167,301 40,158 125,476 - 41,825
------------- ------------- ------------- ------------- ------------- ------------- ------------- -------------
11,984,319 10,508,054 32,321,709 29,517,124 22,148,385 18,081,129 10,173,324 11,435,995
------------- ------------- ------------- ------------- ------------- ------------- ------------- -------------
Financiamiento de operaciones
Letras descontadas corriente Variable - - 1,349,953 1,230,060 1,349,953 1,230,060 - -
------------- ------------- ------------- ------------- ------------- ------------- ------------- -------------
11,984,319 10,508,054 33,671,662 30,747,184 23,498,338 19,311,189 10,173,324 11,435,995
========= ========= ========= ========= ========= ========= ========= =========
- 30 -
(a) Este préstamo fue para la adquisición de un inmueble. Por esta obligación
se ha entregado primera hipoteca a favor del Banco de Crédito del Perú
por US$ 3,600,000.
(b) Préstamo para la adquisición de terreno colindante. Se ha entregado

primera hipoteca a favor del Banco de Crédito del Perú por
US$ 1,585,000.
(c) Préstamos para la adquisición de maquinaria y equipo.
(d) Préstamos a corto plazo para capital de trabajo.
El cronograma de amortización de la deuda al 31 de diciembre de 2011 es el

siguiente:
Año Importe
S/.
2012 22,148,385
2013 4,538,562
2014 2,644,922
2015 2,012,176
2016 651,775
2017 325,889
-------------
32,321,709
=========
Todas las obligaciones se amortizan con pagos mensuales, excepto las indicadas
en (c) cuyos pagos son trimestrales. Por estas obligaciones no se han otorgado
garantías.
12. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES
Este rubro está conformado por facturas y letras por pagar pendientes de
vencer.
- 31 -
13. TRIBUTOS, PARTICIPACIONES, ANTICIPOS DE

CLIENTES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR _

soles):
2011 2010
Anticipos de clientes (a) 10,598,608 4,675,335

Deuda por adquisición de inmueble (b) - 1,825,850
Tributos por pagar 378,801 268,225
Impuesto a la renta de tercera categoría 842,443 180,143
Contribuciones a Essalud y ONP 150,214 107,781
Contribuciones a las Administradoras de
Fondos de Pensiones 162,402 133,006
Vacaciones por pagar 823,388 539,126
Participaciones por pagar 1,248,594 991,370
Remuneración al Directorio 763,991 669,204
Compensación por tiempo de servicios (c) 315,438 270,733
Otras cuentas por pagar 18,593 219,114
------------- ------------
15,302,472 9,879,887
========= =========
(a) Corresponde a anticipos recibidos de varios clientes para la fabricación de

bombas, transformadores y motores de alta potencia, los mismos que
serán culminados y entregados en el año siguiente.
(b) Correspondía a un pasivo por US$ 650,000 originado por la compra de

terreno el cual fue cancelado en el mes de junio de 2011.
(c) A continuación se presenta el movimiento de esta cuenta (expresado en

nuevos soles):
2011 2010
Saldo inicial 270,733 213,471

Adiciones 1,441,432 1,235,376
Liquidaciones y adelantos (1,396,727) (1,178,114)
------------ ------------
Saldo final 315,438 270,733
======== ========
La compensación por tiempo de servicios devengada en el 2011 y 2010 se

depositó en forma semestral en mayo y noviembre, de acuerdo a Ley.
- 32 -
14. IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO
A continuación detallamos la determinación del saldo al 31 de diciembre de 2011 (expresado en nuevos soles):
Activo (pasivo)
Base para el diferido Tiempo estimado
cálculo del activo por impuesto de recuperación
Partidas temporales (pasivo) diferido a la renta o aplicación
El activo diferido se ha generado por lo siguiente:

- Provisión para desvalorización de existencias 1,034,457 310,337 5 años
- Depreciación acelerada 512,011 153,603 2 años
- Arrendamiento financiero 5,930 1,779 1 año
------------- -------------
1,552,398 465,719
------------- -------------
El pasivo diferido se ha generado por lo siguiente:
- Tasación de activos fijos (inmuebles) por
adopción a NIIF (38,107,137) (11,432,141) 22 años
- Revaluaciones voluntarias de activos fijos (12,728,278) (3,818,483) 22 años
- Diferencia en cambio de activos fijos (inmuebles) (751,496) (225,449) 7 años
- Venta a plazos (539,573) (161,873) 2 años
- Otras partidas temporales (65,473) (19,642) 1 año
------------- -------------
(52,191,957) (15,657,588)
------------- -------------
Total pasivo diferido neto al 31 de diciembre de 2011 (50,639,559) (15,191,869)
=========
Total pasivo diferido neto al 31 de diciembre de 2010 15,444,705
-------------
Efecto neto en el año 2011 252,836
=========
- 33 -
A continuación se presenta el movimiento del año y el efecto del gasto en el

estado de resultados integrales (expresado en nuevos soles):
Gasto del 2011

Gasto del 2011 por Impuesto a la
Pasivo por Impuesto a la renta
diferido neto renta tributario societario
(Nota 27 (3)) (Ver Estado de
Resultados
Integrales)
Saldo al inicio (15,444,705) - -
Impuesto a la renta
diferido 252,836 (3,333,514) (3,080,678)
-------------
Saldo al final (15,191,869)
=========
15. PATRIMONIO NETO
(a) Capital social – Está representado por 48,052,162 acciones comunes,

suscritas, pagadas e inscritas en registros públicos, cuyo valor nominal es
de un nuevo sol por acción. La inversión extranjera directa asciende a
US$ 11,517,253 encontrándose registrada ante la Agencia de Promoción
de la Inversión Privada – PROINVERSIÓN. Al 31 de diciembre de 2010
habían 2 accionistas extranjeros uno con 51.57% y el otro con 48.43%. No
existen, restricciones respecto a la repatriación de las inversiones y
utilidades al exterior.
(b) Acciones de inversión – Corresponde a las acciones entregadas a los

trabajadores hasta el 31 de diciembre de 1990. Las acciones de inversión
otorgan a sus titulares el derecho en la distribución de los dividendos de
acuerdo a su participación patrimonial pero no intervienen ni votan en las
Juntas de Accionistas. El valor nominal de las acciones es de un nuevo sol
por acción y la última cotización bursátil fue de S/. 0.60 céntimos. El
número de acciones emitidas y en circulación asciende a 19,233,524.
(c) Excedente de revaluación -- Corresponde al excedente resultante de

revaluar terrenos y edificios a valor de mercado en el año 2010. Dicho
excedente no puede capitalizarse excepto que se haya realizado (por venta
o depreciación anual del activo fijo que lo generó siempre que exista
utilidad neta) y tampoco puede ser distribuido como dividendos.
- 34 -
(d) Reserva legal – Según lo dispone la Ley General de Sociedades, se

requiere que un mínimo del 10 por ciento de la utilidad distribuible de
cada ejercicio se transfiera a una reserva legal hasta que ésta sea igual al
20 por ciento del capital. La reserva legal puede ser usada únicamente
para absorber pérdidas debiendo ser repuesta y no puede ser distribuida
como dividendos, salvo en el caso de liquidación. De acuerdo al artículo
229º de la Nueva Ley de Sociedades, la Compañía puede capitalizar la
reserva legal pero queda obligada a restituirla en el ejercicio inmediato
posterior en que se obtenga utilidades.
(e) Resultados acumulados – Son susceptibles de ser capitalizados o pueden

distribuirse como dividendos, por acuerdo de la Junta de Accionistas. Los
dividendos y cualquier otra forma de distribución de utilidades están
afectos al Impuesto a la Renta con la tasa del 4.1% sobre el monto
distribuido, de cargo de los accionistas, sólo aplicable al accionista
persona natural domiciliada o no ó persona jurídica no domiciliada en el
Perú. Según la Ley General de Sociedades, la distribución de dividendos
debe efectuarse en proporción al aporte de los accionistas.
16. VENTAS
A continuación se presenta la composición del rubro (expresado en nuevos soles):
2011 2010
Ventas a terceros
Productos terminados 77,155,267 69,272,231
Mercaderías 41,969,467 47,320,205
--------------- ---------------
119,124,734 116,592,436
========== ==========
- 35 -
17. COSTO DE VENTAS
A continuación se presenta la determinación del rubro (expresado en nuevos

soles):
2011 2010
Mercaderías
Inventario inicial de mercaderías 9,522,629 12,678,094
Más:
Compras de mercaderías 28,431,685 28,483,020
Menos:
Inventario final de mercaderías (11,812,137) (9,522,629)
------------- -------------
Costo de ventas de mercaderías 26,142,177 31,638,485
------------- -------------
Productos terminados
Inventario inicial de productos terminados 10,136,412 11,674,702
Inventario inicial de subproductos,
desechos y desperdicios 942,895 777,555
Inventario inicial de productos en proceso 4,068,844 3,086,700
Más:
Consumo de materias primas y suministros
diversos 27,419,548 21,825,905
Mano de obra (a) 18,227,809 15,376,313
Depreciación 3,210,523 2,911,675
Costo de fabricación 13,671,387 11,974,975
Desvalorización de existencias 500,000 394,788
Menos:
Inventario final de productos terminados (10,916,665) (10,136,412)
Inventario final de productos en proceso (7,471,604) (4,068,844)
Inventario final de subproductos,
desechos y desperdicios (1,088,122) (942,895)
------------- -------------
Costo de ventas de productos terminados 58,701,027 52,874,462
------------- -------------
Costo de ventas total 84,843,204 84,512,947
========= =========
(a) Incluye S/. 785,722 de participación de los trabajadores en las utilidades

(S/. 614,401 en el 2010).
- 36 -
18. GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
2011 2010
Cargas de personal (a) 3,076,901 2,794,819

Servicios prestados por terceros 1,321,530 1,315,276
Impuestos 107,594 262,351
Cargas diversas de gestión 115,970 254,172
Depreciación 144,030 159,394
Provisiones del ejercicio 124,274 161,711
------------ ------------
4,890,299 4,947,723
======== ========

(S/. 89,471 en el 2010).
19. GASTOS DE VENTAS
2011 2010
Cargas de personal (a) 5,743,020 4,996,103

Servicios prestados por terceros 9,581,833 7,898,255
Impuestos 40,887 80,915
Cargas diversas de gestión 2,079,742 3,255,983
Depreciación 656,303 589,012
Provisiones del ejercicio 915,949 455,956
------------- -------------
19,017,734 17,276,224
========= =========

(S/. 271,177 en el 2010).
- 37 -
20. (GASTOS) INGRESOS FINANCIEROS, NETO
2011 2010
Ingresos
Intereses sobre cuentas por cobrar
comerciales 329,297 434,273
Otros ingresos menores 7,266 5,791
------------ ------------
336,563 440,064
======== ========
Gastos
Intereses de letras descontadas (54,518) (100,915)
Intereses de pagarés (1,472,618) (1,266,381)
Comisiones y gastos bancarios varios (200,155) (313,450)
------------ ------------
(1,727,291) (1,680,746)
======== ========
21. OTROS (GASTOS) INGRESOS, NETO
2011 2010
Gastos
Estimación para cuentas de cobranza dudosa
comerciales - (73,568)
Cargas de ejercicios anteriores - (11,013)
Consumo de suministros - (183,241)
Sanciones administrativas fiscales - (16,872)
Costo neto de enajenación y bajas de activos
fijos (17,447) (175,019)
Otros gastos menores (12,054) (31,295)
---------- ----------
(29,501) (491,008)
---------- ----------
Ingresos
Recuperos de incobrables 85,693 174,975
Venta de activos fijos 232,664 117,435
Recuperación de provisión para
desvalorización de existencias 69,428 116,277
Ingresos de provisiones de ejercicios anteriores - 13,368
Descuento por pronto pago de proveedores - 11,419
Ingresos diversos 12,000 78,647
Comisiones de ventas - 7,898
Otros ingresos y gastos menores 7,865 332,795
---------- ----------
407,650 852,814
---------- ----------
378,149 361,806
======= =======
- 38 -
22. RESTITUCIÓN DE DERECHOS ARANCELARIOS
La Compañía en 1996 se acogió a los alcances del D.S. 104-95-EF y normas

reglamentarias, que como consecuencia de la exportación de mercancías,
permite la restitución simplificada de los derechos arancelarios “Drawback”, en
compensación de los derechos que hayan gravado la importación de insumos
contenidos en los bienes exportados. La tasa de restitución es del 5%, 6.5, y 8
por ciento del valor FOB para los años 2011 y 2010 y el ingreso por este
concepto fue de S/. 676,747 en 2011 (S/. 658,624 en 2010).
23. PARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES
De acuerdo con el Decreto Legislativo Nº 892 y modificado por la Ley N° 28873

los trabajadores participan de las utilidades mediante la distribución de un 10% de
la renta anual antes del Impuesto a la Renta. La participación se calcula sobre el
saldo de la renta imponible del ejercicio gravable.
24. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS
Los segmentos son determinados por la manera cómo la Gerencia organiza la

Compañía para tomar decisiones y evaluar el desempeño del negocio.
La Compañía ha definido la existencia de dos segmentos dentro de sus

operaciones. Estos segmentos se detallan a continuación (expresado en nuevos
soles):
2011
Recuperación
Costo de de impuestos Gastos Utilidad
Segmento Ventas ventas - drawback operativos operativa
Mercaderías 41,969,467 (26,142,177) - (8,423,159) 7,404,131

Productos
terminados 77,155,267 (58,701,027) 676,747 (15,484,874) 3,646,113
--------------- -------------- --------- ------------- -------------
Total 119,124,734 (84,843,204) 676,747 (23,908,033) 11,050,244
========== ========== ======= ========= =========
2010
Recuperación
Costo de de impuestos Gastos Utilidad
Segmento Ventas ventas - drawback operativos operativa
Mercaderías 47,320,205 (31,638,485) - (9,019,811) 6,661,909

Productos
terminados 69,272,231 (52,874,462) 658,624 (13,204,136) 3,852,257
--------------- -------------- ---------- -------------- -------------
Total 116,592,436 (84,512,947) 658,624 (22,223,947) 10,514,166
========== ========== ======= ========= =========
- 39 -
25. UTILIDAD BÁSICA Y DILUIDA POR ACCIÓN
Al 31 de diciembre, el resultado por acción básica ha sido determinada como

sigue:
2011 2010
S/. S/.
Resultado neto atribuible a los accionistas 7,653,881 6,719,677

========= =========
Número de acciones emitidas en circulación:
- Acciones comunes 48,052,162 43,756,703
- Acciones en inversión 19,233,524 17,514,209
-------------- --------------
67,285,686 61,270,912
========= =========
Utilidad básica por acción 0.1138 0.1097
========= =========
Al 31 de diciembre, el resultado por acción diluida ha sido determinado como

sigue:
2011 2010
S/. S/.
Resultado neto atribuible a los
accionistas 7,653,881 6,719,677
========= =========
Promedio ponderado del número de
acciones emitidas en circulación:
- Acciones comunes 46,978,297 42,608,262
- Acciones en inversión 18,803,695 17,054,530
------------- -------------
65,781,992 59,662,792
========= =========
Utilidad diluida por acción 0.1164 0.1126
========= =========
26. CONTINGENCIAS
Con fecha 15 de agosto de 2009, la Compañía y EPS Sedacusco S.A. suscribieron el

Contrato N° 449-2008-GG-EPS Sedacusco S.A. por S/.1,249,083, a fin de adquirir
un equipo de bombeo turbina vertical con motor 1200 KW 4161. En la ejecución
del contrato hubo una serie de problemas técnicos por lo cual el 24 de agosto de
2010, Sedacusco S.A. comunica a la Compañía la resolución del contrato. La
Compañía ha interpuesto petición de arbitraje con fecha 10 de setiembre de 2010
y ha tenido por no consentida la resolución contractual. A la fecha (febrero 2012),
el Organismo Supervisor de las Contrataciones y Adquisiciones del Estado no emite
su posición sobre la controversia, pero a juicio de la Gerencia y de sus asesores
legales, existe la posibilidad de un arreglo satisfactorio para ambas partes dentro
del proceso de arbitraje.
- 40 -
27. SITUACIÓN TRIBUTARIA
1. A partir del 1 de marzo de 2011, la tasa del Impuesto General a las Ventas
(IGV) es de 16%. Así la tasa global (considerando el 2% por concepto de
Impuesto de Promoción Municipal) asciende a 18%.
2. Las declaraciones juradas del Impuesto a la Renta de 2008 a 2011 están

pendientes de revisión por la Superintendencia Nacional de Administración
Tributaria. Durante el año 2009 la Administración Tributaria fiscalizó el
ejercicio 2007, realizando acotaciones por importes inmateriales los cuales
fueron cancelados por la Compañía. En caso de recibirse acotaciones
fiscales, los mayores impuestos, recargos, reajustes, sanciones e intereses
moratorios que pudieran surgir, según corresponda, serían aplicados contra
los resultados de los años en que se produzcan las liquidaciones definitivas.
3. El Impuesto a la Renta Tributario de S/. 3,333,514 ha sido determinado

como sigue:
(En nuevos
soles)
Utilidad antes de impuesto a la renta 10,734,559

-------------
A. Partidas conciliatorias permanentes
Adiciones
. Gastos reparables varios 289,163
. Sanciones administrativas y fiscales fiscales 7,189
-------------
296,352
-------------
Deducciones
. Restitución de derechos arancelarios- Drawback,
neto de gastos inherentes (672,795)
. Recuperación desvalorización de existencias (69,428)
-------------
(742,223)
-------------
B. Partidas conciliatorias temporales
Adiciones
. Estimación de desvalorización de existencias 500,000
. Vacaciones devengadas en el año 2011 y no pagadas,
netas de vacaciones reparadas en el año 2010 y
pagadas en el año 2011 305,564
. Venta a plazos 265,118
. Depreciación de activos fijos revaluados 202,874
-------------
1,273,556
-------------
Deducción
. Depreciación diferencia en cambio de activos fijos (450,530)
-------------
Renta imponible 11,111,714
-------------
Impuesto a la renta (30%) (Nota 14) 3,333,514
=========
- 41 -
4. La tasa del Impuesto a la Renta aplicable a las empresas es de 30%. Si la

empresa distribuye total o parcialmente sus utilidades, aplicará una tasa
adicional del 4.1% sobre el monto distribuido; impuesto que es de cargo
de los accionistas, en tanto sean personas naturales o sean personas
jurídicas no domiciliadas en el país.
El impuesto con la tasa del 4.1% será de cargo de la empresa por toda
suma o entrega en especie que resulte renta gravable de la tercera
categoría que represente una disposición indirecta de renta no
susceptible de posterior control tributario, incluyendo sumas cargadas a
gastos e ingresos no declarados.
Para la determinación del Impuesto a la Renta, Impuesto General a las

Ventas e Impuesto Selectivo al Consumo, de ser el caso, la determinación
de los precios de transferencia por las transacciones con empresas
vinculadas y con empresas residentes en países o territorios de baja o
nula imposición, deben contar con la documentación, información y el
Estudio de Precios de Transferencia, si correspondiese, que sustente el
valor de mercado utilizado y los criterios considerados para su
determinación. Asimismo, deberá cumplirse con presentar la Declaración
Jurada de Precios de Transferencia de acuerdo con las normas vigentes.
La Gerencia de la Compañía opina que, como consecuencia de la

aplicación de estas normas, no surgirán contingencias de importancia para
la Compañía al 31 de diciembre de 2011. En todo caso, cualquier
acotación al respecto por las autoridades tributarias se reconocería en el
ejercicio que ocurra.
5. Los bienes objeto de arrendamiento financiero, de contratos suscritos a

partir del 1 de enero de 2001, se consideran, para propósitos tributarios,
activo fijo del arrendatario y se registran, contablemente, de acuerdo a las
Normas Internacionales de Contabilidad, y la depreciación se efectuará de
acuerdo a la Ley del Impuesto a la Renta.
Por excepción, y previo el cumplimiento de determinadas condiciones, los

bienes objeto del contrato podrán depreciarse en el plazo del contrato.
6. A partir del ejercicio 2004 se aprobaron medidas para la lucha contra la

evasión e informalidad, obligándose al uso de determinados medios de
pago para las obligaciones de dar sumas de dinero (bancarización) así
como la creación del Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF), que
grava una diversa gama de operaciones en moneda nacional o extranjera
que se realizan, principalmente, a través del Sistema Financiero y
Bancario. La alícuota del ITF para el 2009 fue de 0.06% y a partir del año
2010 es de 0.05%.
En los casos en que el pago de obligaciones se haga por medios distintos a

la entrega de suma de dinero o sin usar los medios de pago, el impuesto
es del doble de la alícuota y siempre sobre el exceso del 15% de las
obligaciones de la empresa que se cancelen por esta vía.
- 42 -
A partir del 1 de abril de 2011 la alícuota se redujo a 0.005%
7.- Mediante Ley 28424 y a partir del 1 de enero de 2005 se creó el Impuesto
Temporal a los Activos Netos - ITAN que se constituye como un impuesto
patrimonial, a ser pagado por los perceptores de rentas de tercera
categoría sujetos al Régimen General del IR. La vigencia de este
impuesto, creado originalmente como de naturaleza temporal, fue
prorrogada sucesivamente, dándole carácter permanente.
La base del ITAN está constituida por el valor de los activos netos
consignados en el balance general al 31 de diciembre del ejercicio
anterior al que corresponda el pago una vez deducidas las depreciaciones
y amortizaciones admitidas por la Ley del Impuesto a la Renta. Para el
ejercicio 2011, sobre la referida base, el primer millón de nuevos soles
(S/. 1,000,000) se encuentra inafecto y, por el exceso, se aplica la
alícuota de 0.4%.
El ITAN puede ser pagado al contado o fraccionado en nueve cuotas

mensuales entre los meses de abril a diciembre del propio año. El monto
pagado por ITAN puede ser utilizado como crédito contra los pagos a
cuenta del IR del ejercicio al que corresponda el ITAN o como crédito
contra el IR de regularización del ejercicio gravable al que corresponda.
28. REGULACIONES SOBRE MEDIO AMBIENTE
La Compañía desarrolla sus actividades de fabricación de bombas centrífugas, de

partes y piezas fundidas y mecanizadas, cuidando de no afectar el medio
ambiente ni alterar el equilibrio de los ecosistemas, ni causar perjuicio a la
colectividad, de conformidad con las normas del Código de Medio Ambiente y
Recursos Naturales, Decreto Legislativo N° 613 y sus modificatorias y
ampliatorias. La Compañía estima que la emisión de gases y el desagüe de ciertas
sustancias contaminantes no exceden los niveles tolerables de contaminación. De
conformidad con el Decreto Supremo N° 001-97-ITINCE del 5 de enero de 1997, la
Compañía se ha sometido y adecuado a las disposiciones del “Reglamento de
Protección Ambiental para el Desarrollo de Actividades de la Industria
Manufacturera”.
Como todos los años, en el 2011 la Compañía también ha contratado un estudio

con expertos independientes para comprobar su cumplimiento el cual esta siendo
presentado al Ministerio de la Producción y, como en años anteriores prevemos
que será aprobado por dicho Ministerio.
En consecuencia, la Gerencia estima que cualquier observación de las

autoridades, si las hubiere, será subsanada por la Compañía sin requerir de
inversiones significativas.
***

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ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 y 2010

JUNTAMENTE CON EL DICTAMEN

DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 y 2010

Dictamen de los auditores independientes

Estado de situación financiera

Estado de resultados integrales

Estado de cambios en el patrimonio neto

Estado de flujos de efectivo

Notas a los estados financieros

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los Señores Accionistas

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de HIDROSTAL S.A., que

Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros

La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos

Responsabilidad del Auditor

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados

Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y

En nuestra opinión, los estados financieros antes indicados presentan

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 y 2010 Y 1 DE ENERO DE 2010

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 y 2010

Nota 2011 2010

VENTAS 16 119,124,734 116,592,436

IMPUESTO A LA RENTA 14 (3,080,678) (2,789,471)

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 y 2010

CAPITAL ACCIONES DE EXCEDENTE DE RESERVA RESULTADOS RESULTADOS

SALDOS AL 1 DE ENERO DE 2010 (Nota 3 (iii)) 39,162,939 15,675,493 - 2,486,367 15,231,006 -

Apropiación - - - 714,720 (714,720) -

Transferencia - - - - 6,719,677 (6,719,677)

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

SALDO DE EFECTIVO AL INICIO 2,430,788 2,180,268

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

CONCILIACIÓN DEL RESULTADO NETO CON EL

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

1. IDENTIFICACIÓN Y ACTIVIDAD ECONÓMICA

HIDROSTAL S.A. (en adelante la Compañía) se constituyó en el Perú, en la

Las acciones de inversión de la Compañía cotizan en la Bolsa de Valores de

La Compañía es a su vez subsidiaria de Hidrostal Holding A.G. domiciliada

El domicilio legal de la Compañia, así como el de su fábrica, almacenes y

La Compañía se dedica principalmente a la fabricación y comercialización

c) Aprobación de los estados financieros:

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 (fecha de adopción de

2. PRINCIPIOS Y PRÁCTICAS CONTABLES

Los principales principios contables adoptados por la Compañía en la preparación

(a) Base de preparación

(i) En la preparación de los estados financieros adjuntos, la Gerencia de

Estos estados financieros terminados al 31 de diciembre de 2011 son

(ii) La información contenida en estos estados financieros es

(iii) Los estados financieros han sido preparados en términos de costos

Así mismo, han sido preparados de acuerdo a NIIF, bajo principios y

(b) Uso de estimaciones

La preparación de los estados financieros también requiere que la Gerencia

(c) Transacciones en moneda extranjera

- Moneda funcional y moneda de presentación

Para expresar sus estados financieros, la Compañía ha determinado su