UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERIA COMERCIAL

FINANZAS II

ACTIVIDAD DE EVALUACION NO PRESENCIAL N° 6 – CONTROL DE

LECTURA – VALUACION DE ACCIONES
Apellidos y Nombres:
INDICACIONES
En base a la lectura del material proporcionado en digital - Libro finanzas
corporativas 9ª edición de Ross Westerfield Jaffe, capitulo 9 Tema - Valuación
de Acciones, deberán responder a las preguntas conceptuales (1° al 10°) que
se ubica en la página N° 293 de la citada lectura.

1. ¿Por qué el valor de una acción depende de los dividendos?

Porque el dividendo es el valor de utilidad que la acción gana en el tiempo
2. Un porcentaje sustancial de las compañías inscritas en la Bolsa de
valores de Nueva York y en NASDAQ no pagan dividendos, pero los
inversionistas están dispuestos a comprar sus acciones. ¿Cómo es
posible esto dada su respuesta a la pregunta anterior?
Yo creo que debería funcionar gracias a ver analizado el rendimiento y el
crecimiento del modelo de descuento de los dividendos, ya sea a largo
plazo
3. En relación con las dos preguntas anteriores ¿en qué
circunstancias una empresa puede decidir no pagar dividendos?
Cuando la inversión de la empresa es a largo plazo
4. ¿Cuáles son los dos supuestos por los que se puede usar el
modelo9 de crecimiento de los dividendos que se presentó en el
capítulo para determinar el valor de una acción? Comente acerca
de la sensatez de estos supuestos.
Crecimiento cero, es decir que el dividendo se mantiene perpetuo en el
tiempo, es decir no tiene una tasa de crecimiento g o ganancia.
Crecimiento constante: este modelo incluye a los dividendos una tasa
decrecimiento que varía en el tiempo.
5. Acciones comunes frente a acciones preferentes. Suponga que una
compañía lleva a cabo una emisión de acciones preferentes y otra
de acciones comunes. Ambas acaban de pagar un dividendo de 2
 dólares ¿Cuál de ellas considera usted que tendrá un precio más
alto: una acción preferente o una acción común?
La acción común tendría un precio mas alto
6. Modelo de crecimiento de los dividendos. Con base en el modelo
del crecimiento de los dividendos, ¿Cuáles son los dos
componentes del rendimiento total de una acción? ¿Cuál cree
usted que sea típicamente mayor?
Yo creo que las ganancias y las perdidas por que son un resultado de los
movimientos en los precios de las acciones y se reflejan en el juego de la
bolsa a veces sin contar los dividendos
7. Tasa de crecimiento. En el contexto del modelo de crecimiento de
los dividendos ¿Es verdad que la tasa de crecimiento de los
dividendos y la tasa de crecimiento del precio de las acciones son
idénticas?
Si porque si el dividendo crece a un ritmo constante, también lo hace el
precio de las acciones. Por ellos la tasa de crecimiento de los dividendos y
el rendimiento de las ganancias de capital son idénticas.
8. Razón precio-utilidades. ¿Cuáles son los tres factores que
determinan la razón precio-utilidades de una compañía?
 Oportunidades de crecimiento, Es probable que las empresas con
muchas oportunidades de crecimiento tengan razones P/U altas.
 Riesgo. Las acciones que ofrecen poco riesgo quizá tengan razones
P/U altas
 Prácticas de contabilidad. Las empresas que siguen prácticas de
contabilidad conservadoras podrían tener razones P/U altas.
9. Ética corporativa ¿Es injusto o poco ético que las corporaciones
creen clases de acciones con derechos de votos desiguales?
Es injusto porque al haber clases de acciones, el que tiene mayor acción es
el que va a decidir el voto por todos los demás haciendo que no haya
democracia dentro de ese grupo.
10. Valuación de acciones. Evalué la siguiente afirmación: Los
administradores no deben centrarse en el valor actual de las
acciones porque si lo hacen otorgaran una importancia excesiva a
las utilidades a corto plazo a expensas de las utilidades a largo
plazo.
Es falsa, ya que es de suponer que el valor actual de las acciones refleja el
riesgo, el tiempo y la magnitud de los flujos de efectivo futuros, tanto acorto
plazo como a largo plazo.