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Ejercicios Bonos

Ejercicio 1.

Suponga que dos bonos (A, B) se están negociando en el mercado con las
siguientes características:

Tabla 1
Característica Bono A Bono B
Valor Nominal (Euros) 50 000 100 000
Cupón 5.50% 6.00%
Periodo de pago Semestral Trimestral
Maduración (años) 4 3

a. Suponga que el Bono A se está cotizando al 95% de su valor nominal,


mientras que el Bono B se cotiza al 97% de su valor nominal. ¿Cuál sería el
rendimiento (“yield”) de cada uno de los bonos?

b. Ahora asuma que los bonos A y B se están cotizando en el mercado con un


rendimiento (“yield”) del 4.80% y 6.25%, respectivamente. ¿A qué precios
se estarían cotizando?

Ejercicio 2.

Tabla 2
Empresa
Características
A B
Valor Nominal (USD) 100 000 150 000
Cupón 7% 7.50%
Periodo de Pago Semestral Semestral
Maduración (vencimiento) 4 años y 6 meses 3 años 6 meses
YTM 8.55% 5.58%

a) ¿A qué precios como % de su valor nominal se estarían cotizando los


bonos A y B?

b) Suponga que invirtió en el Bono A hace 12 meses. Cuando lo compro pago


un 89.56% de su valor nominal y lo acaba de vender justo hoy, cuando se
está cotizando con el YTM de 8.55%. ¿Cuál habría sido el rendimiento
obtenido en dicho bono, en el periodo de tenencia del mismo? Muestre su
respuesta en términos de TEA.

Ejercicio 3.

Suponga que un inversionista tiene un portafolio de inversiones en bonos con


clasificación de riesgo AAA.
Tabla 3
Maduración en Años 1 2 3 4 5 6
Flujos de Caja
25.4 32.8 46.4 63.4 89.6 91.3
(En US$ Millones)

Tabla 4-Curva de Rendimiento para Bonos AAA


Maduración en Años 1 2 3 4 5 6
YTM (en US$) 8.2% 8.7% ¿? ¿? 9.1% 9.3%

Para valorizar este portafolio de inversiones, tiene la curva de rendimiento que se


muestra en la Tabla 4, sólo que no tiene los YTM para 3 y 4 años, los cuales usted
deberá hallarlos con la información que se presenta en la Tabla 5.

Tabla 5 – Bonos AAA


Característica A B
Valor Nominal (US$) 200 000 100 000
Cupón 8% 7.5%
Período de Pago Semestral Semestral
Maduración (años) 3 4
Precio Mercado (% VN) 94.5% 92.7%

¿Cuál debería ser el precio de mercado del portafolio de inversiones, de acuerdo a


las tasa de mercado de los bonos AAA?

Ejercicio 4.

Vencimiento (años) 1 2 3 4 5
Cupón cero - YTM 4.00% 4.30% 4.50% 4.70% 4.80%

Considere un bono a cinco años sin riesgo, con cupones anuales de 5% y un valor
nominal de $1 000 (frecuencia de pago anual)

¿Cuál sería el YTM de este bono?


Ejercicio 5.

Ud. esta en el equipo de FILAB quienes realizan una consultaría a una empresa
que quiere construir un portafolio de renta fija. El equipo recomienda un bono
Global peruano que cotiza a US$ 11,540 y que tiene 5 años de emitido. La
información del bono para su valorización es la siguiente: Tiene un valor nominal
de US$ 10,000.00, el cupón anual es del 6.2%, el plazo original de emisión es de
10 años. Si la tasa de rendimiento exigida para este tipo de bonos es de 7.5%
anual.

a) Explique si lo incluye o no en su cartera


b) Que estrategia tomaría, en caso las tasas de rendimiento continúan subiendo

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