Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
EJERCICIO 1
En contrato de futuros sobre un activo subyacente cuyo precio de mercado actual es de 18.00
dividendos, tiene su vencimiento dentro de seis meses. Si el tipo de interés de TES a un año d
3%, ¿cuál sería su precio?
Y ¿qué ocurriría con su precio si el vencimiento del futuro tuviese lugar dentro de un año?
Por último, calcule el precio del contrato de futuros para un vencimiento dentro de tres años y
sin riesgo del 4% anual.
€ 18,268 18,000*(1+0.01489)
€ 18,540 18,000*(1+0.03)
€ 20,247.6 18,000*(1+0.04)^3
EJERCICIO 2
Supongamos que el valor del Ibex-35 es de 10.500 puntos. Si los TES a un año de plazo tienen actualme
anual y el rendimiento anual esperado sobre el dividendo del Ibex-35 es del 5%, ¿cuál sería el precio de
de vencimiento?.
Rendimiento anual Tasa de interes tres años
5% 3%
€ 10,290.00
EJERCICIO 3
• Un forward de un año de duración sobre un activo que no paga dividendos se realiza en el instante en
mercado de dicho activo es igual a 40 euros y la tasa sin riesgo es del 3% anual.
a) a) ¿Cuál será el precio del contrato a plazo (F) en la actualidad? ¿y su valor (f) para el comprador?
b) Seis meses más tarde el precio del activo es de 45 euros y el tipo sin riesgo sigue siendo el 3% anual.
momento el precio del contrato a plazo? ¿y su valor para el comprador del contrato?
€ 41.20
€ 45.67
€ 4.40 (46-41.2)/(1+0.03)^1/2
EJERCICIO 4
GATO LLC ha introducido un nuevo tipo de contrato de futuros sobre las acciones de Bombon Co., una
suele pagar dividendos. Cada contrato implica la adquisición de 1.000 acciones con un año de vencimie
a) Si la acción de Bombon se vende a 70 libras por acción, ¿cuál debería ser el precio del futuro?
b) Si el precio de mercado de Bombon cae un 5%, ¿cuál sería el cambio en el precio del futuro y cuál se
la cuenta de efectivo del inversor?
0.0714
67.8 3.57
EJERCICIO 5
Supongamos que en el día de hoy procedemos a cubrir una cartera de renta variable de valor nominal
euros a través de la venta de contratos de futuros sobre el Ibex-35. El horizonte temporal va a ser de un
contrato de futuros sobre el Ibex-35 con fecha de vencimiento dentro de un año es de 11.030 puntos.
El coeficiente de volatilidad de la cartera con relación al índice Ibex-35 es del 0,75, mientras que el coefi
volatilidad entre el índice Ibex-35 y el contrato de futuros sobre él es 0,98. El valor del Ibex-35 en ese in
10.710 puntos.
a. Ratio de cobertura
167 contratos (25,000,000/(11,030*10))*(0.98*0.75)
9,104
3,209,377.83 precio en euros de las ganancias obtenidas por los contr
Perdida en cartera
11.25% (15%*0.75)
2,812,500 Valor en perdida de cartera por el decremento del 15%
56 Contratos
mercado actual es de 18.000€, y que no paga
de interés de TES a un año de plazo fuese del
ses despues
acciones de Bombon Co., una empresa que no
cciones con un año de vencimiento.
Precio Adquisición
1,000
variación en libras
al decremento del 5%
1.40 a 67.83libras
𝑅𝐶= 𝑉/𝐹 𝛽
ido un 15% ¿qué le ocurrirá a la cobertura?.
a con relación al índice hasta alcanzar un valor del
ido un 15% ¿qué le ocurrirá a la cobertura?.
a con relación al índice hasta alcanzar un valor del
00/(11,030*10))*(0.98*0.75)