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Contabilización Inversion en Acciones
Contabilización Inversion en Acciones
“Tributación de Inversiones en
valores en el mercado
Nacional y Extranjero”
Participación:
Srta. Claudia Bustos Romero.
Sr. Cristian Miranda Barriga.
Sr. Pablo Rosales González.
Primavera – 2004.
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
INDICE.
1 INTRODUCCION. ........................................................................................................... 6
1
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
2
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
3
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
4
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
5 CONCLUSION. ...........................................................................................................195
6 BIBLIOGRAFÍA. .........................................................................................................197
5
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
1 INTRODUCCION.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Por último, en el capítulo cuarto se esbozará una pequeña conclusión del tema
del Seminario, sabiendo que el estudio de la tributación de valores no será
concluyente; puesto que cada día tanto la legislación nacional e internacional se
ven perfeccionadas con el objetivo último de eliminar las barreras económicas
que se presentan entre los países.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Tipos de instrumentos:
1. Acciones.
2. Fondos de Inversión.
3. Fondos Mutuos.
2.1.1.1 Acciones.
Las Acciones son instrumentos que representan las partes en que se divide el
capital de una sociedad anónima. Al adquirir una acción se pasa a ser propietario
y se participa tanto de los beneficios como de las pérdidas que pueda generar el
negocio de dicha empresa. En una misma empresa, pueden existir distintos tipos
de acciones, pudiendo ser ordinarias o preferidas. Las preferencias que éstas
tengan deben constar en los estatutos sociales y en los títulos de las acciones.
Se le denomina “Capital” (Acciones) a la diferencia existente entre los “Activos”
(Bienes en general) y “Pasivos” (lo que se debe por la adquisición de los bienes).
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
2.1.1.1.1 Características.
Todos los días, las acciones se transan en la bolsa y están sujetas a cambios en
sus precios:
¾ Las acciones generan dividendos periódicamente, ya sea trimestral o
anualmente.
¾ Para una empresa, emitir acciones, es una alternativa de financiamiento.
¾ Para el accionista, tener acciones, es una alternativa de ahorro-Inversión.
¾ Las acciones se compran, básicamente, para que renten de dos formas;
por los dividendos (Acciones de renta) y/o por expectativas de ganancias de
capital e interés en el crecimiento futuro de los beneficios (Acciones de
crecimiento).
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
El inversionista debe:
1. Hacerse cliente de un corredor de bolsa, donde hay que llenar una ficha de
cliente, documento en el cual, además de entregar los datos para acreditar su
identidad, debe convenir, entre otros aspectos:
¾ La forma de dar órdenes, es decir, si serán dadas por escrito, en forma
verbal con confirmación posterior por escrito, o verbal sin confirmación por
escrito.
¾ La custodia de los títulos adquiridos indicando si se desea que éstos
queden en la custodia del intermediario, o bien, retirarlos y mantenerlos en poder
del inversionista.
2. Una vez finalizado y aprobado el registro, el cliente estará listo para ordenar a
su corredor a comprar o vender acciones, indicándole al corredor:
¾ Tipo de orden: Compra o venta.
¾ Precio de la orden: Este puede ser;
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Factores a considerar:
¾ Precios de compra y de venta.
¾ Comisiones de corredores por compra/venta de las acciones.
¾ Derecho de bolsa al comprar y vender la acción.
¾ El IVA al compra y vender la acción.
¾ Nivel de inflación al momento de comprar y vender la acción.
1.- Al monto invertido en la compra (Precio acción x número de acciones) hay que
sumarle su costo de compra de la acción, o sea, el derecho a bolsa y la comisión
del corredor (ambos más el IVA), y ahí obtenemos el verdadero monto de la
inversión inicial.
2.- Luego hay que calcular la inflación de esa inversión, durante el período en que
se tuvo posesión de la acción, o sea, desde que se compraron hasta que se
vendieron las acciones.
(( IPC mes venta – IPC mes compra)/(IPC mes compra)) x 100 = % inflación, este
IPC es el Índice y no la variación de éste.
3.- Después, se debe calcular la venta neta que es igual a: ((precio de venta por
el número de acciones) - el derecho a bolsa - la comisión – IVA)
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
El ser propietario de una acción otorga entre otros, los siguientes derechos:
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Tratándose de los estados financieros anuales que deben ser auditados por
entidades externas registradas en la SVS, éstos deben ser presentados por el
directorio para su aprobación, modificación o rechazo por parte de la junta
ordinaria de accionistas.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Dentro de lo que conocemos como Fondo de Inversión hay una serie de personas
o entidades que realizan distintas funciones:
¾ Partícipes, son las personas que invierten su dinero.
¾ Gestora, es la empresa o entidad que se encarga de gestionar todo el
dinero aportado por los distintos partícipes.
¾ Depositario, es la entidad financiera donde se depositan y custodian los
distintos activos financieros en los que ha invertido la gestora, así como el capital
no invertido.
¾ Fondo de Inversión, el fondo en si mismo tiene personalidad jurídica.
2.1.1.2.2 Comisiones.
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También conocidos como fondos de dinero, este tipo de fondo invierte en activos
del mercado monetario. Se trata de fondos con un nivel de riesgo mínimo, lo cual
no es lo mismo a que no podamos obtener pérdidas.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Son fondos que invierten en cualquier tipo de activos financieros. Esto hace que
en la actualidad la gran mayoría de los nuevos fondos comercializados se ajusten
a dicha modalidad.
Dada la amplitud de activos en los que este tipo de fondos puede realizar sus
inversiones tenemos la siguiente sub-clasificación:
1. Renta Fija, hasta el 100 % de la inversión en activos de renta fija.
2. Mixtos de Renta Fija, entre el 75 % y el 100 % de la inversión se realiza en
activos de renta fija.
3. Mixtos de Renta Variable, más del 30 % y menos del 75 % de la inversión
en renta fija.
4. Renta Variable, más del 70 % del patrimonio está invertido en renta
variable.
c) Fondos Inmobiliarios.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
variaciones en los precios de compra y venta de los inmuebles así como de los
alquileres que cobra por ellos durante su tenencia.
Esta clasificación se aplica tanto al país de origen del propio fondo como al país
de destino de las inversiones.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Así, hoy se comercializan fondos creados por entidades gestoras nacionales, que
invierten en mercados y activos de otros países, a la vez que en nuestro país se
comercializan fondos creados por gestoras de otros países y que invierten en
activos y mercados del nuestro o de su país de origen.
Asimismo estos fondos están también divididos en FIAMM y FIM en función del
tipo de inversiones que realizan.
Así mismo estos fondos están también divididos en FIAMM y FIM en función del
tipo de inversiones que realizan.
a) Características:
¾ Garantizan el principal de la inversión o un porcentaje, (90% de la
inversión) y una rentabilidad variable o fija.
¾ Se trata de fondos semi-abiertos. Su contratación se debe realizar en un
momento prefijado. De no hacerse así se devengarán fuertes comisiones o
perderán el carácter de garantizados, caso de los fondos referenciados a un
índice o conjunto de índices bursátiles.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
b) Modalidades:
Su tipología es la misma que la de los fondos no garantizados:
¾ Fondos de dinero (FIAMM).
¾ Fondos de renta fija.
¾ Fondos de renta variable, los más habituales.
¾ Mixtos, en cualquiera de sus modalidades.
¾ Fondos en divisas.
c) Rentabilidad:
¾ En el caso de los de dinero y los de renta fija, en el momento de su
contratación se fija la rentabilidad garantizada hasta un determinado momento.
¾ En el caso de los de renta variable, la rentabilidad viene dada como
porcentaje del avance medio de un índice o conjunto de índices bursátiles. En
este caso es muy importante que la rentabilidad se vaya acumulando y quedando
garantizada con una frecuencia mensual.
d) Costos:
¾ Devengan las mismas comisiones que los FIM, con la salvedad de que se
suelen aplicar los máximos posibles en las comisiones de suscripción y de
reembolso anticipado.
¾ Comisión de suscripción, se aplica una vez pasado el período de
suscripción a los fondos de renta variable.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
a) Características:
¾ Funcionamiento: compra de inmuebles para su posterior explotación en
régimen de alquiler.
¾ Tipos de inmuebles: viviendas, oficinas, locales comerciales y plazas de
aparcamiento en cualquiera país de la OCDE (Organización para la Cooperación
y el Desarrollo Económico) excepto solares y promociones.
¾ Cuantos inmuebles ha de tener como mínimo: 7 inmuebles con un valor
individual máximo, en el momento de la compra, de un 20 % del patrimonio del
fondo inmobiliario.
¾ Los inmuebles se mantendrán un mínimo de 4 años desde el momento de
su adquisición.
¾ A empresas del mismo grupo no pueden alquilar más del 25 % del
patrimonio.
b) Modalidades:
¾ Fondos de Viviendas, todo el patrimonio está constituido por viviendas.
¾ Fondos Mixtos, como mínimo un 50 % en viviendas y el resto en inmuebles
autorizados.
¾ Fondos Libres, no tienen limitaciones, en cuanto a las inversiones a
realizar.
c) Valoración y Reembolso:
¾ Fijación de precios como mínimo una vez al mes. Tasación Sociedad
Independiente.
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d) Comisiones y Gastos:
¾ Comisión de Gestión. Los límites son:
Hasta el 4 % del valor del patrimonio.
Hasta el 10 % de los resultados obtenidos.
Mixta, hasta un 1,5 % del patrimonio y el 5 % de los resultados.
¾ Comisión depositario menor del 0,4 % del patrimonio.
¾ Comisión por suscripción y reembolso menor al 5 % del valor de las
participaciones.
¾ Gastos, de mantenimiento y compraventa:
De tasación.
De mantenimiento y reparación.
De rehabilitación.
Vinculados a la compraventa.
a) Ventajas.
La entidad gestora puede cambiar de tipo de inversiones en cualquier momento,
por lo que podemos pasar de tener una inversión en renta fija a una inversión en
renta variable sin tener que deshacer la inversión inicial.
Se ajusta la inversión a los activos más adecuados en cada momento. Cuando se
modifica el tipo de inversión no tenemos repercusión fiscal sobre ella.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
b) Inconvenientes.
El partícipe no decide en que invierte su dinero sino que lo hace la gestora.
c) Costos.
Los costos se duplican, ya que se satisfacen las comisiones del fondo en el que
invertimos inicialmente más las comisiones de los distintos fondos donde la
gestora decide invertir
Sin embargo detrás del seguro de vida se encuentra una serie de fondos de
inversión donde la compañía aseguradora invierte el patrimonio, de modo que
podemos cambiar el destino de nuestros ahorros en función de los distintos
fondos disponibles sin tener que deshacer la inversión y por tanto generar
plusvalías fiscales.
Características:
a) Operativa.
¾ Pago de una prima que es invertida por la compañía de seguros en una
cartera de fondos de inversión elegida por el asegurado.
¾ El inversor puede modificar el destino de las inversiones individualmente,
aunque es la compañía de seguros quien vende y compra las participaciones
necesarias de los fondos de inversión.
¾ Parte de la inversión es destinada a satisfacer la prima de un seguro de
vida real. Son comercializados por entidades financieras que disponen de
compañía de seguros y gestora de fondos de inversión, pues las inversiones se
realizan en los fondos de inversión del mismo grupo financiero.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
b) Ventajas.
¾ En cualquier momento podemos cambiar de tipo de inversión, pasando de
fondos de renta fija a fondos de dinero o de renta variable.
¾ El cambio en el destino de la inversión no origina el devengo de impuestos,
ya que es la compañía de seguros y no el partícipe quien compra y vende las
participaciones necesarias.
¾ Los rendimientos están sujetos a una fiscalidad muy ventajosa para el
partícipe.
c) Inconvenientes.
¾ La modificación de las inversiones está limitada en el tiempo, de 6 a 4
modificaciones por año.
¾ Disfrutan de una menor liquidez que los fondos habituales ya que el seguro
se contrata por un período determinado.
d) Costos.
¾ Los propios de formalización del seguro, administrativa y comercial de la
propia compañía de seguros.
¾ Las comisiones de los fondos de inversión en los que invierten.
¾ Las comisiones por modificación de la cartera de inversiones.
Ventajas:
Un bajo umbral para la realización de la inversión, los partícipes obtienen la
misma rentabilidad con una elevada inversión que con una pequeña inversión.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Inconvenientes:
¾ No corrección de plusvalías: las últimas reformas fiscales han anulado los
coeficientes de ajuste de las plusvalías que anulaban, aunque sólo fuera en
parte, la pérdida de valor sufrida como consecuencia de la inflación. Este hecho
hace que una gran cantidad de fondos, sobre todo FIAMM en la actualidad están
presentando rentabilidades reales y fiscales negativas.
¾ Inmovilidad: el hecho que en la actualidad la venta de un fondo de
inversión, genere automáticamente tributación, provoca que gran cantidad de
inversores no cambien de fondo aunque estén obteniendo rentabilidades
negativas.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Esto es por mucho que nos garanticen seguridad plena de la inversión debemos
tener claro que en cualquier fondo no garantizado podemos tener pérdidas.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Para entender mejor los tipos de fondos mutuos, a continuación se van a se van a
definir los tipos de renta (ganancias o pérdidas), que presentan los diferentes
tipos de fondos mutuos:
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Los Costos:
Dependiendo del tipo de fondo mutuo e institución bancaria, pueden tener costos
por conceptos de:
¾ Comisión por invertir.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Liquidez:
En general los instrumentos de renta fija tienen alta liquidez, debido a que son
muy cotizados en el mercado, ya que representan una forma interesante dentro
de la diversificación de carteras, sobre todo a nivel de inversionistas
institucionales. Sin embargo, este concepto puede ser mal interpretado a simple
vista dado la inexistencia de normativa respecto al tema. Podemos encontrar en
el mercado instrumentos similares agrupados en series de emisión distintas o
bien en series distintas podemos encontrar agrupados distintos instrumentos, lo
cual se dificulta un análisis de liquidez de cada instrumento en particular.
Por otra parte, cuando hablamos del mercado primario o de emisión de los
mismos, la liquidez tiene una relación inversa con el plazo de vencimiento del
instrumento.
Retorno:
La evaluación del rendimiento de los instrumentos de renta fija se realiza a través
de la medición de la Tasa Interna de Retorno (TIR). La TIR es la tasa de
actualización que iguala la inversión inicial con los flujos de fondos futuros que se
recibirán, suponiendo eso sí, que cada flujo se reinvierte a la tasa interna de
retorno calculada. En Chile todos los instrumentos de renta fija son reajustables
y por ello la TIR que se usa está expresada en términos reales y anuales (esto
último por convención). La medición de la rentabilidad de estos instrumentos
varía entonces, según la decisión de mantener la inversión hasta su vencimiento
o de venderla anticipadamente.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Riesgo:
Estos instrumentos no están exentos de riesgos, ya que aunque representan una
obligación de pago por parte del emisor, nadie puede asegurar que esto se
cumplirá. Sin embargo igualmente involucran menos riesgo que las acciones, ya
que existe un compromiso, y en caso de que este no se respete puede significar
la liquidación forzosa del emisor, o bien un serio daño a su imagen ante el
mercado.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Los instrumentos que pertenecen a esta clasificación y que serán en esta ocasión
objeto de nuestro estudio son:
¾ Bonos
¾ Características Principales
¾ Bonos Bancarios
¾ Bonos Corporativos
¾ Bonos Leasing
¾ Letras Hipotecarias
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Respecto a las garantías la emisión de bonos puede efectuarse con o sin ellas. Si
la garantía se constituye mediante prenda, la entrega de la cosa empeñada se
hace al representante de los tenedores de bonos, como lo especifica la ley.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
2.1.2.1.2.1 Riesgo.
Dado que los bonos se clasifican como deuda de largo plazo, pueden obedecer a
alguna de las siguientes clasificaciones de riesgo, según las características
individuales de cada emisión. Nótese que la siguiente escala obedece a criterios
internacionales y que es una de las más usadas en nuestro país:
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
AAA : Instrumentos con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en
los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa
ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la
economía.
AA : Instrumentos con una muy alta capacidad de pago del capital e intereses
en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma
significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o
en la economía.
A : Instrumentos con una muy buena capacidad de pago del capital e
intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de
deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que
pertenece o en la economía.
BBB : Instrumentos con una suficiente capacidad de pago del capital e intereses
en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante
posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.
BB : Instrumentos con capacidad de pago del capital e intereses en los
términos y plazos pactados, pero ésta es variable y susceptible de debilitarse
ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la
economía, pudiendo incurrirse en retrasos en el pago de intereses y del capital.
B : Instrumentos con el mínimo de capacidad de pago del capital e intereses
en los términos y plazos pactados, pero ésta es muy variable y susceptible de
debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o
en la economía, pudiendo incurrirse en retrasos en el pago de intereses y del
capital.
C : Instrumentos que no cuentan con capacidad suficiente para el pago del
capital e intereses en los términos y plazos pactados, existiendo alto riesgo de
pérdida.
D : Instrumentos que no cuentan con capacidad de pago del capital e
intereses en los términos y plazos pactados, y que presentan incumplimiento
efectivo de pago de intereses y capital, o requerimiento de quiebra en curso.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
2.1.2.1.2.2 Liquidez.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Bonos Securitizados.
La segunda opción es la utilización de los mecanismos de securitización. La
securitización es una de las áreas más dinámicas, creativas y flexibles de los
mercados de capitales avanzados. A través de ella, no sólo se puede alcanzar el
objetivo inicial de dar liquidez a activos ilíquidos (trasformarlos en "securities"),
sino también optimizar con gran precisión las soluciones para los más diversos
agentes, con las más variadas necesidades de financiamiento, inversión y
combinaciones de rentabilidad y riesgo. Muy en especial, a través de la
securitización se puede aislar efectivamente el riesgo de un conjunto de activos o
derechos, del riesgo del propietario de esos activos o derechos.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Son los bonos emitidos por las empresas, por lo tanto también corresponden a
títulos de oferta pública representativos de deuda, con plazo superior a un año.
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Los bonos corporativos pueden ser emitidos en UF, Dólar o Pesos. Se emiten a
tasa fija y por lo general tienen períodos de gracia. Amortizan el capital a lo largo
del tiempo.
Los plazos de emisión de estos bonos varían entre cuatro y treinta años y sus
amortizaciones de capital son, por lo general, semestrales, tras un período de
gracia inicial. Algunos reservan el pago del principal para la última cuota y sólo
tienen cupones semestrales para los intereses para todo el período de vida del
bono.
Spreads:
La TIR es la tasa de los bonos emitidos por entidades que siempre pagan sus
obligaciones y que no tienen cláusulas especiales como opciones de rescate,
prepago o convertibilidad. Desde el punto de vista de un inversionista chileno, los
bonos emitidos por el Banco Central de Chile son considerados libres de riesgo.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Spread de Crédito:
Riesgo:
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Legal:
La estructura legal del bono corporativo es muy simple y busca que los derechos
del acreedor no se vean alterados en el transcurso del tiempo, para exigir el
retorno de su inversión.
Con las mismas características generales de los bonos, estos son instrumentos
emitidos por empresas de leasing, generalmente sociedades anónimas abiertas,
con el objeto de financiar el giro de sus negocios. Se reajustan según la variación
de la U.F.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
El emisor y los valores que sean objeto de oferta pública deben estar
debidamente inscritos en el registro de valores que lleva la Superintendencia de
Valores y Seguros (SVS).
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Para compensar estar corto en la opción, los inversionistas exigen una mayor
TIR. Las Letras del mismo emisor, pero de mayor tasa tienen mayor valor
opción, luego debieran transarse a mayor TIR.
Legal:
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Las normas relativas a las instituciones financieras que deseen otorgar préstamos
en letras de crédito para la vivienda u otros fines, y en lo que respecta a las
condiciones que debe cumplir la institución y la emisión, también se rigen por la
misma Norma señalada anteriormente, incluyendo materias como determinación
de la tasa de interés, las amortizaciones de las letras, valor de los cupones,
plazos, etc. (Circular Nº 3.085/1.361, 06/11/00).
Ley 19.568
La mencionada ley, dispone indemnizaciones por bienes confiscados por el
Estado, a personas naturales y jurídicas y a los partidos políticos, señalando que
tienen derecho a solicitar la restitución o a requerir el pago de una indemnización
por haber sido privados del dominio de sus bienes con posterioridad al 11 de
septiembre de 1973, periodo en el que el Estado de Chile confiscó, a sus
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
legítimos dueños, 258 bienes inmuebles y miles de bienes muebles, que fueron
clasificados en 131 lotes y reglamentados mediante decretos dictados por el
Ministerio de Bienes Nacionales.
Estos títulos son emitidos por el Banco Central de Chile para financiar la compra
de letras hipotecarias, a las instituciones financieras que han cursado
operaciones de ventas de viviendas basándose en el Acuerdo N 1506 del Comité
Ejecutivo del Banco Central, es decir, a 20 años plazo con una tasa de interés del
8% real anual.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Estos instrumentos son emitidos por el Banco Central de Chile, con el fin de
canjear títulos de deuda externa.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Estos pagarés son emitidos por el Banco Central de Chile, son al portador y
reajustables en Unidades de Fomento. (Pagarés Reajustables del Banco Central
de Chile con Tasa de Interés Flotante (P.T.F.)).
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Es dinero que el cliente le presta al banco o sociedad financiera, para que éste se
lo devuelva, sujeto a las condiciones pactadas, con intereses y/o reajustes,
dependiendo del tipo de depósito que sea.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Clasificación:
¾ Depósitos a Plazo Fijo: el banco paga en la fecha del vencimiento los
intereses pactados.
¾ Depósitos a Plazo Renovable: contemplan condiciones similares a los
depósitos a plazo fijo, pero con la posibilidad de prorrogar automáticamente el
depósito, por un nuevo periodo de la misma cantidad de días, en caso de que el
depositante no retire el dinero. Por consiguiente, en él o los períodos siguientes
se seguirán devengando sobre el nuevo capital, los intereses y reajustes
correspondientes a cada período.
¾ El titular de un depósito o documento pactado con renovación automática
dispondrá para rescatarlo de 3 días hábiles bancarios, incluido el día del
vencimiento y si no lo hiciere, al cuarto día hábil bancario se cursará la
renovación automática, esto es, desde la fecha de su vencimiento y por igual
plazo al primitivamente pactado.
¾ Depósitos a Plazo Indefinido: estos no pactan fecha y se pueden rescatar
en los plazos mínimos exigidos, de acuerdo al tipo de depósito (Reajustable o No
Reajustable), en adelante.
Retiro Anticipado:
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Bonos Efectos de Comercio que pueden ser emitidos en los mercados públicos
(Emisores corporativos).
¾ Corto Plazo: Pagarés u otros títulos de crédito a ser ofrecidos en los
mercados públicos de plazo hasta 1 año.
¾ Largo Plazo: Títulos de crédito cuyas como Pagarés u otros títulos de
crédito a ser ofrecidos en los mercados públicos de plazo mayor a 1 año y hasta
36 meses.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Off Shore.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Desde el punto de vista de la empresa que emite las acciones, estas últimas son
una alternativa de financiamiento para conseguir recursos a plazo indefinido, en
tanto que desde el punto de vista del accionista, las acciones son una alternativa
de ahorro a corto, mediano o largo plazo, o bien a plazo indefinido, según sean
las razones que motivan su compra.
Existen cuatro tipos de Fondos de Inversión, los que se diferencian por los
valores que pueden adquirir, a saber, los Fondos de Inversión Inmobiliarios,
Mobiliarios, de Desarrollo de Empresas y de Créditos Securitizados.
Los valores y bienes del fondo que se expresen en moneda extranjera, serán
avaluados conforme a la normativa vigente, la Ley N°1358 Fondos mutuos y Ley
19415 de Fondos de Inversión extranjera, expresándose en moneda legal
chilena.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Depositarios.
De acuerdo a las normas del Título XXIV, sólo pueden ser depositarios de valores
extranjeros los bancos, las sucursales de bancos extranjeros autorizados para
operar en Chile y las demás personas jurídicas que autorice la Superintendencia,
mediante una norma de carácter general. En el evento de que el depositario sea
una persona jurídica, ésta debe cumplir con los siguientes requisitos:
¾ Que su giro principal sea la realización de inversiones financieras o en
activos financieros, con fondos de terceros.
¾ Que el volumen de transacciones, naturaleza de sus activos u otras
características, permita calificar de relevante su participación en el mercado.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Inscripción.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Cuando los valores extranjeros o los que dan origen a los CDV no sean
susceptibles de ser ofrecidos públicamente en los mercados de valores del país
del respectivo emisor o en otros mercados de valores internacionales.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Luego el banco depositario que efectuara como mandatario o por cuenta propia
emite los American Depositary Shares ADS y los American Depositary Receipt
ADR’s. Los primeros se inscriben en la bolsa extranjera y los segundos son un
certificado que comprende una equivalencia a los ADS.
Se tratan según las normas explicadas para los CDV, en todo lo referente a:
¾ Depositarios.
¾ Inscripción.
¾ Rechazo, Suspensión o Cancelación de la inscripción.
¾ Transferencia de valores extranjeros.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
2.3.1.1.1.1 Acciones.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Contabilización.
I. Valores Negociables.
a) Adquisición.
_______________ x __________________________
Valores Negociables
Menor Valor
Banco
Cuando el costo de adquisición es mayor que el valor Bursátil de la inversión.
_______________ x __________________________
Valores Negociables
Mayor Valor
Banco
Cuando el costo de adquisición es menor que el valor Bursátil de la inversión.
b) Ajustes.
_______________ x __________________________
Valores Negociables
Corrección Monetaria
Corrección Monetaria al cierre del ejercicio.
_______________ x __________________________
Pérdida en Provisión del Valor Negociable “X”
Provisión Pérdida Valor Negociable “X”
62
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
c) Venta.
_______________ x __________________________
Provisión Pérdida en Valor Negociable “X”
Caja
Valores Negociables
Utilidad en Venta Valor Negociable “X”
Nos muestra el reverso de una provisión por la generación de utilidad al momento
de su venta por parte del mercado.
_______________ x __________________________
a) Adquisición.
_________________ x _____________________________
IER
Banco
Contabilización de la IER al valor justo.
_________________ x _____________________________
IER
Menor Valor Inversión
Banco
Contabilización de la IER cuando el valor justo es menor que el valor contable de
la inversión.
_________________ x _____________________________
63
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
_________________ x _____________________________
IER
Mayor Valor Inversión
Banco
Contabilización de la IER cuando el valor justo es mayor que el valor contable de
la inversión.
_________________ x _____________________________
b) Ajustes.
_________________ x _____________________________
IER
Utilidad por IER
Por el reconocimiento de utilidades en la empresa relacionada.
_________________ x _____________________________
Amortización Menor Valor Inversión
Menor Valor Inversión
_________________x _____________________________
Mayor Valor Inversión
Amortización Mayor Valor Inversión
_________________x _____________________________
64
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
b) Reconocimiento de Ingresos.
_______________ x ______________________________
Fondos Mutuos
Corrección Monetaria
Ingresos Financieros
Este asiento nos muestra la generación de ingresos por intereses devengados
(exceso por sobre la variación de la UF) y la corrección monetaria del
instrumento.
_______________ x ______________________________
65
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
66
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Contabilización.
a) Adquisición.
_______________ x __________________________
Valores Negociables
Menor Valor
Banco
Cuando el costo de adquisición es mayor que el valor Bursátil de la inversión.
_______________ x __________________________
Valores Negociables
Mayor Valor
Banco
Cuando el costo de adquisición es menor que el valor Bursátil de la inversión.
_______________ x __________________________
b) Ajustes.
_______________ x __________________________
Valores Negociables
Corrección Monetaria
Corrección Monetaria al cierre del ejercicio.
_______________ x __________________________
Pérdida en Provisión del Valor Negociable “X”
Provisión Pérdida Valor Negociable “X”
Cuando el costo corregido de la inversión es mayor que su valor de cotización
bursátil, reflejando así su pérdida de valor.
67
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
c) Venta.
_______________ x __________________________
Provisión Perdida en Valor Negociable “X”
Caja
Valores Negociables
Utilidad en Venta Valor Negociable “X”
Nos muestra el reverso de una provisión por la generación de utilidad al momento
de su venta por parte del mercado.
_______________ x __________________________
Contabilización.
68
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
a) Adquisición.
_______________ x __________________________
Valores Negociables
Bajo Precio en compra de Valor Negociable “X”
Banco
Cuando el valor presente (valor negociable) es menor que su valor de cotización
o costo (valor par).
_______________ x __________________________
Valores Negociables
Sobre Precio en compra de Valor Negociable “X”
Banco
Cuando el valor presente (valor negociable) es mayor que su valor de cotización
o costo (valor par).
_______________ x __________________________
69
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
_______________ x __________________________
Caja
Sobre Precio en compra de Bonos
Ingreso financiero
_______________ x __________________________
c) Ajustes.
_______________ x __________________________
Valores Negociables
Corrección Monetaria
Corrección Monetaria al cierre del ejercicio.
_______________ x __________________________
Pérdida en Provisión de Pérdida Valor Negociable “X”
Provisión Pérdida Valor Negociable “X”
d) Venta.
_______________ x __________________________
Caja
Valores Negociables
Utilidad en Venta de Valor Negociable “X”
Reconocimiento de la utilidad en venta del instrumento financiero.
_______________ x __________________________
70
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Contabilización.
71
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
72
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
73
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Hay que distinguir dos grandes fuentes que puede significar la tenencia de
acciones desde el punto de vista de la renta: dividendos y ganancia de capital.
Para determinar esta ganancia hay que seguir un procedimiento. Sobre el tema
propiamente tributario, hay que distinguir entre dos conceptos: si la operación de
venta es habitual o no y si se trata de emisión de acciones de sociedades
anónimas abiertas o cerradas.
74
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
3.1.1.1.2 La Habitualidad.
Como se ha visto, ese 17% de Primera Categoría puede usarse como crédito (o
descontarlo) del Impuesto Global.
75
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
3.1.1.1.3 Exención.
Debemos recordar que existe un tramo exento de pagar impuesto (y por lo tanto
exento también de hacer una declaración de impuesto) que es hasta 10 UTA
(Unidades Tributarias Anuales). De esta manera, si en un año se recibe sueldo en
su trabajo, percibe dividendos y se gana por la venta de acciones, todas esas
rentas que se percibieron se deberán llevar al Global Complementario, y si la
suma de todas ellas no supera esta cifra, quedará exento de pagar (en caso de
que por las rentas de su trabajo esté afecto al Impuesto Único de Segunda
Categoría, se deberá descontar el impuesto que ya le retuvo el empleador).
76
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
3.1.1.1.4 Dividendos.
Por lo tanto, las rentas de los dividendos deberá sumarlas a sus otras rentas y ahí
ver en qué tramo del Impuesto Global queda.
77
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
El segundo distingo que hace la ley para efectos de calcular el impuesto en caso
de obtener utilidad por la venta de acciones, y es si las acciones que vende se
tratan de una sociedad anónima abierta o cerrada. Al efecto, debemos recordar
primero que sociedades abiertas son aquellas cuyas acciones se transan en
bolsa, mientras que las cerradas sólo se transan a nivel de socios.
78
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
La ley aplica más impuestos para aquellas operaciones habituales, es decir, que
se suponen con un ánimo más especulativo. Algunos criterios para determinar si
la operación es habitual o no son:
¾ Si la compra y venta de títulos es parte del giro de la sociedad (en caso de
que se sea socio de una que se dedica a esta actividad), la operación siempre se
entenderá habitual.
79
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
80
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
81
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Por otra parte, la liberación del impuesto a las utilidades en venta de acciones
sólo beneficia a aquellas adquiridas con posterioridad al 19 de abril de 2001.
Respecto de las acciones adquiridas con anterioridad a esa fecha, el Art. 2do.
Transitorio de la ley permite que, mediante declaraciones y el pago del Impuesto
82
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
En este caso, los inversionistas deben pagar el Impuesto Único sobre el mayor
valor devengado entre la fecha de adquisición y el 19 de abril de 2001. Esto
quiere decir que el inversionista no debe vender, sino que reconocer las utilidades
que la enajenación le hubiera reportado al 19 de abril de 2001.
83
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
a) Impuestos aplicables:
¾ Primera Categoría, por la utilidad líquida anual, percibida o devengada.
¾ Pagos provisionales mensuales.
¾ Global Complementario, si tienen domicilio o son residentes en Chile, o
Adicional si no tienen domicilio ni residencia en Chile.
84
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
b) Para los fines de estos dos últimos tributos, si la persona declara en base
a contabilidad completa, queda sometida a la obligación de gravar con Global
Complementario o Adicional, estos “retiros”, los cuales se entienden
comprendidos dentro de las utilidades de la empresa.
Impuestos Aplicables:
¾ Impuesto de 1ª Categoría, por la utilidad líquida anual, percibida o
devengada;
¾ P.P.M. si existe habitualidad y si es que tributan por contabilidad completa;
¾ Global Complementario o Adicional, bajo las mismas normas ya explicadas
en el párrafo 3.1 y considerando las mismas exenciones señaladas en la letra c.
85
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Se eximen de este impuesto único de 1ª Categoría, las personas que por sus
otras actividades no estén obligadas a declarar renta efectiva de 1ª Categoría,
siempre que el monto de la utilidad líquida, actualizada, obtenida en este tipo de
transacciones no exceda de 10 UTA. Para determinar este monto anual exento
de 10 UTA. debe considerarse el conjunto de rentas clasificadas en el artículo 17
N°8 y que se encuentren afectas al mencionado impuesto único de 1ª Categoría.
En tal situación se encuentran las siguientes rentas:
¾ Mayor valor obtenido en la enajenación ocasional de acciones de S.A.
siempre que su enajenación se produzca a lo menos un año después de su
adquisición;
¾ Mayor valor en la enajenación ocasional de pertenencias mineras;
¾ Mayor valor en la enajenación ocasional de derechos de agua efectuada
por personas que sean contribuyentes obligados a declarar renta efectiva en la
Primera categoría.
¾ Mayor valor en la enajenación ocasional o habitual del derecho de
propiedad intelectual o industrial, efectuada por el inventor o autor.
¾ Mayor valor en la enajenación ocasional o habitual de acciones y derechos
en una sociedad legal o contractual minera, que no sea anónima, bajo el
cumplimiento de los requisitos indicados en la letra h) del N° 8 del artículo 17 de
la LIR.
¾ Mayor valor en la enajenación ocasional de bonos y debentures.
86
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Los fondos de inversión son definidos por la ley como un patrimonio integrado
por aportes de personas naturales y jurídicas para su inversión en los valores y
bienes permitidos por la misma ley, que administra una sociedad anónima por
cuenta y riesgo de los aportantes.
Los beneficios netos percibidos estarán constituidos por la cantidad que resulte
de restar a la suma de utilidades, intereses, dividendos y ganancias de capital
efectivamente percibidas, el total de pérdidas y gastos devengados en el período.
El reparto de beneficios deberá hacerse dentro de los 30 días siguientes de
celebrada la asamblea ordinaria de aportantes que apruebe los estados
financieros anuales, sin perjuicio de que la sociedad administradora efectúe
pagos provisorios con cargo a dichos resultados.
87
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
El mayor valor que se obtenga en el rescate de las cuotas del fondo, cuando éste
se liquide, estará exento del impuesto de Primera Categoría de la Ley de la
Renta, para los contribuyentes que no se encuentren obligados a declarar sus
rentas efectivas según contabilidad. Dicho mayor valor se determinará en la
forma prevista en el artículo 17 del decreto ley Nº 1.328, de 1976.
88
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Para que opere ésta exención respecto del mayor valor obtenido en el rescate de
cuotas de fondos mutuos deberá cumplirse, además del requisito señalado en la
letra d precedente, que el reglamento interno del fondo deberá contemplar la
obligación de la sociedad administradora de distribuir, entre los partícipes del
fondo, la totalidad de los dividendos que hayan sido percibidos de las sociedades
anónimas abiertas entre la fecha de adquisición de la cuota y el rescate de éstas.
89
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Los Fondos Mutuos los define la ley como un patrimonio (no en el sentido
contable financiero - activos menos pasivos- , sino en su concepción jurídica, esto
es, como un conjunto de derechos y obligaciones valuables en dinero) integrado
por aportes de personas naturales y jurídicas para su inversión en valores de
oferta pública y administrado por una sociedad anónima por cuenta y riesgo de
los partícipes o aportantes.
Pues bien, el beneficio que las inversiones en fondos mutuos reportan a los
partícipes, está constituido por el incremento que se produzca en el valor de la
cuota correspondiente, como consecuencia de las variaciones experimentadas
por el patrimonio del fondo.
Dicho beneficio es percibido por los partícipes con ocasión del rescate total o
parcial de las cuotas del Fondo Mutuo, y está representado por el mayor valor
que se determine entre el valor originalmente invertido en cada cuota (reajustado
según IPC) y el valor de rescate de éstas.
90
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Si el partícipe es una empresa que lleva contabilidad, el mayor valor que obtenga
como consecuencia del rescate de la cuota, se encontrará afecto al impuesto de
Primera Categoría, al momento en que la utilidad se perciba o devengue, y a
impuesto Global Complementario o Adicional, al momento en que dicho mayor
valor sea retirado de la empresa por los socios o accionistas.
91
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Finalmente, en caso de que los partícipes del fondo mutuo sean pequeños
contribuyentes o trabajadores dependientes, y el mayor valor neto por rescate de
cuotas no excede de 30 Unidades Tributarias Mensuales en diciembre de cada
año, se encuentran exentos del impuesto global complementario.
Las rentas generadas por los instrumentos de renta fija son las siguientes:
3.1.2.1 Intereses.
Analizaremos ahora los intereses generados por los instrumentos de renta fija
que hemos presentado en la primera parte del trabajo, para esto debemos tomar
como base, algunas disposiciones del SII., con respecto a las definiciones de los
instrumentos financieros de nuestro interés.
92
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Igual situación se presenta para las Letras de Crédito Hipotecarias cuya emisión
fue autorizada por el Consejo Monetario del Ministerio de Hacienda y publicado
en el D.O. de 20.07.77 (puede asimilarse a bono tanto en lo jurídico como en lo
económico).
Los títulos emitidos por el Banco Central de Chile también caen dentro de estas
similitudes, ya que este organismo tiene la facultad de realizar estas emisiones,
según lo establecido en la letra j), del artículo 39º del D.F.L. 247, de 1953,
anterior Ley Orgánica del Banco Central, en cuanto constituyen “títulos de deuda
emitidos por una tesorería pública”, o bien, “un certificado que produce intereses,
emitido por un gobierno, prometiendo pagar al portador una suma determinada en
una fecha determinada”. Así mismo si se trata de instrumentos de la deuda
pública interna útiles para la regulación del circulante y fomento del ahorro.
93
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Podemos decir entonces que los pagarés, las letras de crédito y por ende los
efectos de comercio son títulos de crédito en lo tributario y en algunos casos
serán similares en lo jurídico y en lo económico a los bonos. La diferencia
principal para estos efectos entre un bono y un título de crédito, es que el primero
es un medio para recaudar capital y el segundo es esencialmente un medio de
pago.
Como conclusión de este pequeño análisis podemos decir que tanto los bonos,
como las letras de crédito, pagarés y efectos de comercio están comprendidos en
la letra a) del N°2 del Art. 20º de la LIR como valores cuyas rentas o intereses
están afectos al Impuesto de Primera Categoría, en su calidad de bono o de título
de crédito según corresponda.
3.1.2.1.1 Bonos.
94
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
95
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Debe señalarse que los reajustes y amortizaciones de los bonos emitidos por
cuenta o con garantía del Estado, o por cuenta de instituciones, empresas y
organismos autónomos del Estado y de las Municipalidades, como así también
los bonos emitidos por instituciones hipotecarias, se consideran No Renta, según
96
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
el Art. 17º Nº 25 de la LIR. Por otra parte los reajustes señalados en el artículo y
número anterior, constituyen “Ingresos Brutos” en cuanto se trate de
contribuyentes de la Primera Categoría que lleven contabilidad completa. Pero
en este caso los contribuyentes mencionados podrán rebajar del impuesto el
importe del gravamen retenido sobre dichas rentas, que para estos efectos tiene
carácter de pago provisional (artículo 29° Ley de Impuesto a la Renta).
97
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Las Letras de Crédito se clasifican como títulos de crédito para los efectos de la
LIR, por lo que las rentas o intereses que generan por su tenencia están
contenidas en el número 2 del Art. 20º de la misma ley, estableciéndose de esta
forma, que son rentas afectas al Impuesto de Primera Categoría.
La letra b) del número 4 del Art. 39º de la LIR, menciona la exención de Letras de
Crédito Hipotecarias emitidas por instituciones autorizadas para hacerlo.
98
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Sin embargo, los reajustes señalados en el párrafo anterior, ya sea que han sido
estipulados por las partes, hayan sido fijados por el emisor o bien sean
considerados como tales según la ley, sólo serán considerados como No Renta
hasta la cantidad determinada según el artículo 41º bis de la Ley de la Renta.
Así, el exceso de reajustes por sobre esta cantidad, se entenderá como renta
afecta al Impuesto de Primera Categoría.
3.1.2.1.3 Pagarés.
Los intereses son renta, por cuanto el Art. 20º N° 2, letra a) define como rentas
afectas al impuesto de Primera Categoría a los intereses generados por títulos de
crédito, tal es el caso de los pagarés.
99
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
estos títulos son emitidos a la orden y a valor nominal, sin intereses, lo cual indica
que no generan renta por interés. Sin embargo, debemos considerar que si el
reajuste que afecta al Pagaré Reajustable de Tesorería (los cuales se emiten en
UTM y en UF) excede a lo indicado en el artículo 41º bis de la LIR, es decir, que
el reajuste pactado es mayor a la variación de la UF, este exceso se considera
renta.
100
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
En el Art. 39º N°4 en su letra a), exime de los impuestos de primera categoría a
todos los documentos denominados pagaré, por tratarse de “títulos emitidos por
cuenta o con garantía del Estado o por cuenta de instituciones, empresas y
organismos autónomos del Estado”, o tesorerías públicas como la Tesorería
General de la República y el Banco Central de Chile.
101
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Sin embargo, los reajustes señalados en el párrafo anterior, ya sea que han sido
estipulados por las partes, hayan sido fijados por el emisor o bien sean
considerados como tales según la ley, sólo serán considerados como No Renta
hasta la cantidad determinada según el artículo 41º bis de la Ley de la Renta.
Así, el exceso de reajustes por sobre esta cantidad, se entenderá como renta
afecta al Impuesto de Primera Categoría.
102
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
3.1.2.1.3.2.1.1 Excepciones.
103
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
La parte del mayor valor que exceda de la cantidad antes indicada (valor de
adquisición del instrumento reajustado por la variación del IPC) se gravará con el
impuesto de Primera Categoría en el carácter de impuesto único a la renta, a
menos que operen las normas sobre habitualidad del artículo 18° ya mencionado.
104
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
La tributación dependerá del tipo de contribuyente que obtenga estas rentas, por
lo que se presentan 2 casos:
¾ Cuando la renta es obtenida por contribuyentes no obligados a declarar en
Primera Categoría mediante contabilidad y
¾ Cuando la renta es obtenida por contribuyentes obligados a declarar en
Primera Categoría mediante contabilidad.
105
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
B. Rentas a declarar
106
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
107
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
D.3. En las rentas determinadas sobre los retiros efectuados de las cuentas de
ahorro voluntario acogidas a las normas generales de la Ley de la Renta.
Las rentas determinadas sobre los retiros efectuados de las cuentas de ahorro
voluntario, acogidas a las normas generales de la Ley de la Renta – no sujetas al
mecanismo de incentivo al ahorro de la letra A) del Art. 57 bis de la LIR –, se
determinan según lo establecido en el inciso octavo del Art. 22 del D.L. 3500 y a
lo instruido en la Circular del SII. N°56 de 1993 y Circular N°1058, de la
Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones.
108
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Según los incisos primero y segundo del Art. 57 de la LIR, quedan exentos del
Impuesto Global Complementario, los contribuyentes afectos únicamente a las
disposiciones de los artículos 22 de la LIR (pequeños contribuyentes) y/o 42 N°1
de la misma ley, siempre y cuando las rentas (debidamente actualizadas e
individualmente consideradas) que hayan percibido por los conceptos que se
indican a continuación, no excedan los topes.
E.3. Rentas netas provenientes del mayor valor obtenido del rescate de cuotas
de Fondos Mutuos no acogidos al mecanismo de incentivo al ahorro de la letra A)
del art. 57 bis de la LIR, debidamente actualizadas (Tope 30 UTM del mes de
diciembre).
E.4. Rentas netas determinadas sobre los retiros efectuados de las cuentas de
ahorro voluntarios abiertas en las AFP, acogidas a las disposiciones generales de
la LIR, debidamente actualizadas (Tope 30 UTM del mes de diciembre).
Si las rentas recién mencionadas exceden de los límites señalados para cada
una, dichos contribuyentes quedarán afectos por el monto total de las rentas
actualizadas y por lo tanto estarán obligados a declarar.
109
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Los intereses son renta, por cuanto el Art. 20º N°2, letra a) define como rentas
afectas al impuesto de Primera Categoría a los intereses generados por títulos de
crédito, tal es el caso de los pagarés.
110
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
111
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Sin embargo, los reajustes señalados en el párrafo anterior, ya sea que han sido
estipulados por las partes, hayan sido fijados por el emisor o bien sean
considerados como tales según la ley, sólo serán considerados como No Renta
hasta la cantidad determinada según el artículo 41º bis de la Ley de la Renta.
Así, el exceso de reajustes por sobre esta cantidad, se entenderá como renta
afecta al Impuesto de Primera Categoría.
3.1.3.2.1 Depósitos.
112
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
En conclusión podemos decir que las Rentas obtenidas por depósitos a la vista o
a plazo en moneda nacional o extranjera realizados por particulares tales como
empresas de 1ª Categoría del Art. 20 N° 1 y 2 y Empresas con Renta Presunta
estarán exentas de primera categoría, pero afectas a Global Complementario,
aún cuando estarán exentos de este último impuesto los empleados,
pensionados y pequeños contribuyentes (Hasta 20 U.T.M. al año en conjunto con
Dividendos)
Por último las Personas Naturales o Jurídicas sin domicilio ni residencia en Chile
estarán afectas al Impuesto Adicional con una retención del 35% ó 4%.
113
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
114
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Sin embargo, los reajustes señalados en el párrafo anterior, ya sea que han sido
estipulados por las partes, hayan sido fijados por el emisor o bien sean
considerados como tales según la ley, sólo serán considerados como No Renta
hasta la cantidad determinada según el artículo 41º bis de la Ley de la Renta.
Así, el exceso de reajustes por sobre esta cantidad, se entenderá como renta
afecta al Impuesto de Primera Categoría.
3.1.4.1 Acciones.
115
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Para los efectos del N°10 de la letra A del artículo 57 bis de la Ley de la Renta,
que permite acoger al sistema de incentivo al ahorro a las inversiones que se
efectúen mediante la suscripción y pago o adquisición de acciones de sociedades
anónimas abiertas que cumplan con las condiciones para ser objeto de inversión
de los Fondos Mutuos, es decir, que se trate de acciones que tengan transacción
bursátil.
116
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
5.- La Norma de Carácter General referida en los puntos 1 y 2 rige a contar del 05
de Enero del año 2001. En consecuencia, el requisito de que las acciones
tengan una presencia bursátil ajustada igual o superior al 25%, en vez del 15%,
afectará a las que se adquieran a contar de la fecha mencionada, para los
efectos tributarios indicados en el numero 4.
Tributación Aplicable.
1. Impuesto de 1° categoría
2. Impuesto Único del inciso 3 del articulo 21 de la LIR
117
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
3. PPM
4. Impuesto al Valor Agregado
Otras obligaciones:
1. Retención del impuesto de 1° Categoría que afecta al mayor valor obtenido
en el rescate de cuotas de fondos mutuos, cuando se trate de participes cuyas
rentas se clasifiquen en el N°2 del articulo 20 de la LIR. Tratándose de participes
cuyas rentas se clasifiquen en los números 1, 3,4 o 5 del articulo 20 de la LIR, la
sociedad administradora no esta obligada a efectuar la retención del impuesto de
1° Categoría, ya que en estos casos no se trata de una renta de capitales
mobiliarios, articulo 73° de la LIR.
118
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Tributación Aplicable:
1. Impuesto de Primera Categoría
2. Impuesto Adicional
3. Impuesto afecto a PPM
119
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Tributación Aplicable:
Impuesto Global Complementario o Adicional, bajo el artículo 19, D.L. N° 1328.
120
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Respecto de las cuotas adquiridas a contar del 04 de junio de 1993 los citados
participes solo podrán acogerse al nuevo mecanismo de incentivo al ahorro de la
letra A del articulo 57 bis de la LIR Exentos de impuesto Global Complementario
Si participes son contribuyentes del articulo 22 y 42 N°1 y mayor valor neto
rescate de cuotas no excede de 30 UTM de diciembre de cada año se encuentren
exentos del impuesto Global Complementario; según el crédito que otorga la línea
numero 8 del FUT.
Tributación Aplicable:
Se basa en el ingreso obtenido por toda cantidad que se remese al exterior y que
no corresponda al capital originalmente invertido, que reditúen las inversiones
efectuadas con los recursos del fondo.
Base tributaria:
Es el Ingreso definido en la LIR, en el artículo 20 N°2. Y tributa según el
Impuesto a la Renta con tasa de 17% imputable al Global complementario o
Adicional, sobre toda cantidad que se remese al exterior y que no corresponda al
capital originalmente invertido que reditué o se derive de las inversiones
efectuadas con los recursos del fondo señalados en el artículo 15 de la Ley
18657.
121
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Franquicias tributarias:
¾ El impuesto de 17% según la LIR, se aplica en calidad de único a la renta,
sin que le afecte a las remesas al exterior, ningún otro tributo.
¾ El Capital aportado no podrá remesarse al exterior antes del plazo de 5
años contados desde la fecha de su ingreso o aporte del artículo de la Ley
N°18657.
Tributación Aplicable:
Tributación en General:
¾ Impuesto de Primera Categoría, con tasa de 17%, del Art. 20 de la
LIR.
¾ Impuesto adicional, con tasa de 35% del cual se puede rebajar
como crédito al impuesto de Primera Categoría que afectó a la
renta, del Art. 60 inciso 1 y 63 de la LIR.
Base imponible:
Los impuestos señalados se aplican sobre el mayor valor obtenido en la
enajenación de las acciones, equivalente a la diferencia existente entre el precio
de venta y el precio de adquisición de las acciones, reajustado este ultimo en la
variación del IPC existente entre el ultimo día del mes anterior a la adquisición de
las acciones y el ultimo día del mes anterior al de su enajenación.
122
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
El mayor valor así determinado se reajusta además hasta el termino del ejercicio
por la variación del IPC existente entre el ultimo día del mes anterior al de la
obtención de la renta y el ultimo día del mes de Noviembre del año respectivo.
123
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Base imponible:
El impuesto único señalado se aplica sobre el mayor valor obtenido en la
enajenación de las acciones, equivalente a la diferencia existente entre el precio
de venta y el de adquisición reajustado este ultimo por la variación de IPC
existente entre el último día del mes anterior al de adquisición y el último día del
mes anterior al de venta. El mayor valor así determinado se reajusta, además, al
termino del ejercicio por la variación de IPC existente entre el ultimo día del mes
anterior al de la obtención de la renta y el ultimo día del mes de noviembre del
año respectivo.
124
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
La Tributación Aplicable:
La ley N°19.601, publicada en el Diario Oficial del 18.01.99, ha introducido
modificaciones a la ley N°18.045 sobre Mercado de Valores, las que en lo
principal consisten en normas a que deberá sujetarse la oferta pública de valores
extranjeros en el país.
Las operaciones que se realicen de acuerdo con las normas de este Título
tendrán el carácter de operaciones de cambios internacionales, para los efectos
de lo dispuesto en la Ley Orgánica Constitucional del Banco Central. (Art. 197)
125
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
1.3. En cuanto a las cuotas de fondos de inversión, regidos por la ley No. 18.315,
no se considerarán situadas en Chile, eliminándose ahora la condición de que la
inversión fuere internacional, siempre que estén respaldados en al menos un 90%
por títulos, valores o activos extranjeros. El porcentaje restante sólo podrá ser
invertido en instrumentos de renta fija cuyo plazo de vencimiento no sea superior
a 120 días, contado desde su fecha de adquisición.
126
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
2. Por su parte, el artículo 11 del citado cuerpo legal expresa que para los
efectos del artículo anterior, se entenderán que están situadas en Chile las
acciones de una sociedad anónima constituida en el país. Igual regla se aplicará
en relación a los derechos de una sociedad de personas.
127
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
128
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Existen dos áreas de este enumerado que poseen una conexión muy directa con
el tema económico: el comercio internacional y el tema financiero.
No cabe la menor duda de que la paz social que ha ido consolidando Chile
mediante sus sucesivos avances en materia de “estabilidad democrática y
129
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Mucho, sin duda, ha ayudado a esta caracterización el fuerte impulso que las
estrategias de desgravación unilateral y bilateral, y de liberalización comercial, le
han dado a las perspectivas de crecimiento nacional. Algunos ejemplos son los
acuerdos de comercio entre Chile y la Unión Europea, por un lado, y con los
Estados Unidos por el otro.
130
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
En este último tiempo hemos estado siendo informados por los medios de
comunicación que Chile está negociando y firmando Tratados de Libre Comercio
(TLC) con diversos países, tales como: Canadá, Estados Unidos (aún no
suscrito), México, Unión Europea y Corea del Sur, entre otros.
Por las estadísticas se sabe que somos quince millones de personas, lo que
significa, en términos comerciales, un mercado interno pequeño. Si la meta es
lograr el crecimiento económico se debe fortalecer el comercio, ampliar los
horizontes para nuestros productos, servicios e inversiones. Por este motivo, se
ha impulsado un proceso de negociaciones para obtener acuerdos tendientes a
disminuir las barreras al comercio internacional. Estas barreras tienen diversa
naturaleza, sin embargo, se distinguen las de tipo arancelarias, que se relacionan
con los impuestos a las importaciones (aranceles aduaneros) y las barreras no-
arancelarias, relativas a leyes, reglamentos y normas que impiden o dificultan el
flujo de mercaderías, inversiones y servicios trans-fronterizos. Las negociaciones
se centran en materias aduaneras, y los temas concernientes a la tributación de
las rentas quedan fuera de este tipo de negociaciones.
131
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
132
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
133
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Para los casos en que existan discrepancias por los suscriptores de un acuerdo
de comercio se constituyo el CIADI, en 1965 por medio de un convenio
internacional, el Convenio de Washington, y al ser ratificado por 20 países entró
en vigencia el 14 de octubre de 1966. A la fecha, más de 140 países, entre ellos
Chile, han adherido y son miembros del CIADI.
134
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Las reglas claras que otorgan los acuerdos para evitar la doble tributación,
facilitan el flujo de las inversiones, ya que es sabido de antemano cuáles serán
los costos tributarios que deberán soportar los inversionistas por las rentas
generadas, lo que implica una mayor certeza frente al escenario en el país
extranjero.
135
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Este problema surge por la existencia de dos Estados que ejercen su potestad
tributaria sobre un mismo hecho económico. Este problema surge por la
aplicación del “criterio de la renta mundial” en la aplicación de los tributos, bajo el
cual los países gravan las rentas que los sujetos obtienen de fuentes nacionales y
extranjeras.
136
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
137
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
4.5.3.1 Medidas.
Estas medidas son decisiones de Política Tributaria que tienen como objetivo
disminuir la doble tributación internacional.
138
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Se clasifican en:
1. Medidas Unilaterales: Son medidas que toma el país, sin consultar a otros.
4.5.3.2 Métodos.
Estos dos métodos pueden ser ya sea de aplicación sobre la base o sobre el
impuesto, y el porque de uno u otro dependerá directamente del efecto que se
quiere conseguir con un método.
Los Métodos utilizados por los países para llevar a cabo las Medidas utilizadas,
para disminuir la doble tributación Internacional son:
¾ Los Métodos que operan sobre la Base
¾ Los Métodos que operan sobre el Impuesto
139
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
140
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
crédito fiscal, en el ejemplo, por un 10%. Para el país fuente significa una
limitación de su poder de imponer tributos. Sólo puede aceptarse si hay claras
compensaciones por otro lado. Para el país de domicilio significa una mayor
recaudación tributaria, ya que, imponiendo límite a la tributación del país de
origen, hace que la diferencia vaya a sus arcas fiscales.
141
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
142
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Elementos a considerar:
143
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
¾ Artículo 12°.
Establece en qué momento deben tributar las rentas provenientes del exterior,
estableciendo como norma general cuando éstas se perciban, salvo, en el caso
de rentas de agencias que se deben tributar cuando se devenguen.
¾ Artículo 41 A.
¾ Artículo 41 B.
¾ Artículo 41 C.
144
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Artículo 41 A y 41 B de la LIR.
145
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
En este caso, la LIR permite considerar como impuestos externos (para el cálculo
del crédito por impuestos externos), tanto el impuesto pagado o retenido que
afecta a la remesa como también el impuesto a la renta que paga la empresa del
exterior (calculado proporcionalmente sobre la renta remesada), aplicando lo
dispuesto en el N° 1 de la letra A del Art. 41 C de la LIR, según lo señalado en el
N° 3 de la letra A del Art. 41 A de la ley referida. Así, se deberá reconstituir el
monto bruto de la renta percibida, agregando el impuesto de retención y el
impuesto a la renta de la empresa respectiva.
146
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
147
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
la renta que ella genera, hasta completar el monto del impuesto de Primera
Categoría que se declara en el país, procediéndose para su cálculo bajo las
mismas instrucciones antes mencionadas.”
3º.- Para los fines del cálculo del referido crédito, respecto del
impuesto de la sociedad o empresa extranjera, que sea imputable a los
dividendos o retiros de utilidades sociales, se presumirá que el impuesto pagado
al otro Estado por las respectivas rentas será aquel que según la naturaleza de la
renta corresponda aplicar en ese Estado y esté vigente al momento de la remesa,
distribución o pago de la renta. El citado impuesto se considerará
proporcionalmente en relación con los dividendos o retiros de utilidades
percibidos en Chile.”
148
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
En este caso, la LIR permite considerar como impuestos externos (para el cálculo
del crédito por impuestos externos), solo el impuesto pagado o retenido que
afecta a la remesa, es decir, no considera para tales fines, el impuesto a la renta
de la empresa extranjera proporcional a la renta remesada. Para estos efectos
se aplica lo dispuesto en el numero 3 de la letra A del Art. 41 A de la LIR y se
entiende que el límite máximo del crédito en este caso es el 17 por ciento del
monto bruto de la renta bruta remesada.
149
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Artículo 41 C de la LIR.
El artículo 41 C de la Ley de la Renta incorpora un nuevo crédito para los
contribuyentes nacionales que obtengan rentas por inversiones realizadas en el
exterior en aquellos países con los cuales Chile haya suscrito Convenios para
evitar la doble tributación internacional, que estén vigentes en el país y en los
cuales se hayan comprometido el otorgamiento de un crédito por el o los
impuestos a la renta pagados en los respectivos Estados Contraparte
150
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
En este caso son también aplicables las normas del Art. 41 A y 41 B de la LIR,
por lo que el cálculo del crédito corresponde a lo señalado en el punto 1
precedente, (es decir para las rentas que no sean las ganancias de capital,
dividendos y retiros de utilidades sociales) en la falta de existencia de un
Convenio.
151
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
(B) Crédito por impuestos externos en el caso de países con los cuales Chile
haya suscrito Convenios para Evitar la Doble Tributación y comprometido el
otorgamiento de un crédito por impuestos pagados en el exterior
Los contribuyentes que tienen derecho a este nuevo crédito, son los domiciliados
o residentes en el país, que lleven o no contabilidad, que obtengan rentas afectas
al impuesto general de Primera Categoría del artículo 20 de la Ley de la Renta,
provenientes de países con los cuales Chile haya suscrito Convenios para Evitar
la Doble Tributación, que estén vigentes en el país y en los que se haya
comprometido el otorgamiento de un crédito por el o los impuestos a la renta
pagados en los respectivos Estados Contrapartes.
(b.2) Rentas provenientes del exterior que dan derecho al crédito por impuestos
externos.
152
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
153
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Para el cálculo del crédito total disponible que se comenta, en relación con las
nuevas disposiciones de la ley, se aplicarán en primer término las normas del
artículo 41 A, respecto del impuesto retenido en el extranjero, de acuerdo con las
instrucciones impartidas sobre esta materia en la Circular Nº 52, del año 1993, y
luego se determinará el impuesto de la sociedad o empresa extranjera imputable
a las ganancias de capital, dividendos o retiros de utilidades percibidas en Chile.
Para este último impuesto la ley establece que se presumirá que el tributo pagado
al otro Estado, es aquel que según la naturaleza de la renta corresponde aplicar
en ese Estado y que esté vigente al momento de la remesa, distribución o pago.
Agrega, al respecto, que este impuesto se considerará proporcionalmente en
relación a las ganancias de capital, dividendos o retiros de utilidades percibidas
en Chile. Por consiguiente, el perceptor de la renta en Chile deberá conocer y
acreditar el monto del impuesto a la renta que se le determinó a la empresa
extranjera y la respectiva base imponible por el ejercicio en que las ganancias de
capital, los dividendos o las utilidades retiradas se remesaron, distribuyeron o
pagaron, sin importar si el origen efectivo de estas rentas fue el de las utilidades
de dicho ejercicio o no. Con los datos señalados anteriormente deberá
determinarse la tasa media de tributación vigente en el ejercicio y calcularse a
base de ella el impuesto proporcional que le corresponda a la ganancia de
capital, al dividendo o a la cantidad de utilidades retiradas.
154
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Ahora bien, para reconstituir la base bruta tributable de las sumas percibidas en
Chile -con el objeto de calcular correctamente el crédito- deberá agregarse en
primer término a la cantidad neta percibida el monto del impuesto retenido en el
exterior, aún cuando supere el 17% que constituye el límite establecido en el
artículo 41 A. Si agregado el impuesto de retención se supera el monto de 30%
por concepto de impuesto, calculado sobre la base que resulte de dividir la renta
neta percibida por el factor 0,70, no procederá considerar el impuesto a la renta
de la empresa o sociedad, pues la ley no permite una rebaja superior a dicho
30%.
(b.4) Monto del crédito disponible a utilizar en Chile respecto de cada renta.
El monto del crédito disponible por los impuestos pagados en el exterior para
cada tipo de renta de que se trate según el detalle efectuado en el punto b.2)
precedente, será la cantidad menor entre los siguientes valores:
155
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
las rentas generadas por ella o los impuestos de retención que hayan afectado a
la remesa de la renta, según el detalle establecido en el punto (b.3) anterior, y
2) El 30% de una cantidad tal que al restarle dicho 30%, la cantidad resultante
sea igual al monto neto de la renta percibida del exterior en el caso de las
ganancias de capital, dividendos y retiros de utilidades sociales, o a la renta
percibida o devengada en el caso de las agencias o establecimientos
permanentes en el exterior, y respecto de tales rentas se calcula el mencionado
crédito. En otras palabras, las rentas líquidas de fuente extranjera, debidamente
convertidas a moneda nacional y actualizadas al término del ejercicio, se dividirán
por el factor 0,70, y el resultado se multiplicará por la tasa del 30%. Si dicho
resultado es superior al monto de los impuestos efectivos retenidos o pagados en
el exterior, el crédito equivaldrá al monto de dichos impuestos. Por el contrario, si
los impuestos retenidos o pagados en el exterior son superiores al resultado de la
operación antes señalada, el monto del crédito equivaldrá a dicho resultado, es
decir, al 30% de la renta neta externa, sumada a ella el monto del respectivo
crédito.
La suma de todos los impuestos determinados hasta los montos antes señalados,
calculados éstos sobre las rentas provenientes del exterior y que deben gravarse
en Chile, de acuerdo con las normas generales de la Ley de la Renta al término
de cada ejercicio, constituirá el crédito total disponible que el contribuyente podrá
utilizar en cada período tributario mediante su imputación a los impuestos que se
indican en el punto siguiente.
156
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
157
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Resumen de la operatoria:
b. El crédito así registrado debe actualizarse por el IPC por todo el ejercicio.
158
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Resumen de la operatoria.
El crédito por impuestos externos debe agregarse a la base del impuesto Global
Complementario o Adicional según corresponda, reajustado por IPC.
159
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
4.5.4.3.1.1 Dividendos.
Introducción.
Según el Art. 41 C de la LIR las rentas provenientes del exterior por concepto de
Dividendos tienen derecho a crédito por impuestos pagados en el exterior (dado
que este artículo los señala dentro de las rentas que dan derecho al crédito por
160
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Por lo tanto, sea cual sea el Convenio analizado con compromiso para el
otorgamiento del crédito por impuestos externos, será aplicable automáticamente
la norma comprendida en los artículos 41 A, B y C de la LIR. Para que esto
último se cumpla, se exige además el cumplimiento de las “normas comunes”
para las inversiones en el exterior, contempladas en el Art. 41 A, letra C) de la
LIR.
En este convenio los Dividendos están compuestos por los rendimientos de las
acciones u otros derechos, excepto los de crédito, que permitan participar en los
beneficios, así como los rendimientos de otros derechos sujetos al mismo
régimen fiscal que los rendimientos de las acciones por la legislación del Estado
del que la sociedad que hace la distribución sea residente.
161
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
162
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Para estos acuerdos se omite el ultimo párrafo del numero 2, que comienza con
el termino; “…imposición de sociedad...” que comprende en el caso de Chile,
tanto al impuesto de primera categoría como el impuesto adicional, siempre que
el impuesto de primera categoría sea deducible contra el impuesto adicional.
163
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Solo difiere del punto número 2 en los subpárrafos, a) y b), en la cuantía de sus
tasas:
¾ Igual a 5%.
¾ Igual a 15%.
Solo difiere del punto número 2 en los subpárrafos, a) y b), en la cuantía de sus
tasas:
a) Igual a 5%, en el caso de un control del 20%.
b) Igual a 10%.
Solo difiere del punto número 2 en los subpárrafos, a) y b), en la cuantía de sus
tasas. Igual a 5%, en el caso de un control del 20%.
164
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
importe bruto de los dividendos para sociedades que posean menos del 20 por
ciento de las acciones con derecho a voto de la sociedad que paga los
dividendos, y del 10 por ciento del importe bruto de los dividendos en los demás
casos.
Análisis.
Las instrucciones según la Circular 32, de Mayo del 2001, respecto a los
Beneficios Empresariales.
Para comenzar debemos recordar que dentro de los acuerdos vistos, en el punto
3 se definió el término “dividendo”.
La limitación al derecho a gravar los dividendos por parte del estado de la fuente
solo se aplica cuando quien recibe los dividendos es el “Beneficiario efectivo” de
estos pagos, es quien tiene derecho a los dividendos.
165
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Introducción.
166
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
167
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
168
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Análisis.
Las instrucciones según la Circular 32, de Mayo del 2001 del S.I.I. respecto a los
Beneficios Empresariales.
169
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Antecedentes:
¾ La Sociedad Anónima “Seminario” establecida en Chile, esta legalmente
constituida.
¾ Esta no registra un saldo de FUT a la fecha.
¾ Presenta una inversión en el exterior de 4.000 acciones de la empresa
“American Team” S.A. de EEUU, la cual con fecha 15 de mayo 2002 le
distribuyo dividendos por 20.000.000, renta que soporto un impuesto en el
exterior a nivel de empresa de 30% y la remesa de un 15%
¾ Las rentas de fuente Chilena son de 40.000.000
Desarrollo.
170
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Determinación del crédito de primera categoría y de los impuestos finales, por las
rentas de fuente extranjera
Crédito total disponible 10.084.034
Menos el crédito por impuesto de 1° categoría, o sea, la renta liquida externa por
el impuesto en el exterior:
20.000.000+10.084.034=30.084.034*0,15= 4.512.605
171
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Antecedentes:
¾ La Sociedad Anónima “Comprometido” establecida en Chile, esta
legalmente constituida.
¾ Esta no registra un saldo de FUT a la fecha.
¾ Presenta una inversión en el exterior de 1.000 acciones de la empresa
“See You” S.A. de EEUU, la cual con fecha 15 de mayo 2002 le distribuyo
dividendos por 10.000.000, renta que soporto un impuesto en el exterior a nivel
de empresa de 30% y la remesa de un 25%
¾ Las rentas de fuente Chilena son de 40.000.000
Desarrollo.
172
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
4.5.4.3.1.3 Intereses.
Introducción.
Según el Art. 41 C de la LIR las rentas provenientes del exterior por concepto de
intereses NO tienen derecho a crédito por impuestos pagados en el extranjero
dado que explícitamente, no las considera (se refiere solamente a cuatro rentas
173
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
que dan derecho al crédito por impuestos externos, estas son ganancias de
capital, dividendos, retiros, rentas de agencias o establecimientos permanentes).
Por lo tanto, si el Convenio respectivo, cualquiera sea este, incluye los intereses
como renta comprometida para el otorgamiento del crédito por impuestos
externos, no significa que les sea aplicable automáticamente las normas
comprendidas en los artículos 41 A, B y C de la LIR, en lo que respecta al
otorgamiento del mencionado crédito, ya que como decíamos, nuestra legislación
margina este tipo de renta del otorgamiento de crédito por impuestos extranjeros.
Significa en cambio, que aunque no tiene derecho a crédito, si tiene derecho, a
hacer válida la limitación de tasa de impuesto que el respectivo Convenio señale
para los intereses. De esta forma igual estamos frente a un método de
disminución de la doble tributación internacional, ya no en la forma del
otorgamiento de un crédito (método que opera sobre el impuesto), sino que bajo
la forma de limitación de la tasa de impuesto (método que opera sobre la base),
que es otra de las formas en que puede materializarse uno de estos métodos
para evitar la doble tributación internacional, tal como lo señalamos en la parte
introductoria de este capítulo.
174
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
175
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
independientes por medio de una base fija situada allí, y el crédito que genera los
intereses está vinculado efectivamente a dichos establecimiento permanente o
base fija. En tal caso, son aplicables las disposiciones del Artículo 7 o del Artículo
14, según proceda.
Análisis.
176
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
177
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
b) 15 por ciento del importe bruto de los intereses en todos los demás casos.
178
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
179
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Análisis.
Este Convenio comparte los mismos conceptos revisados para el Convenio con
Canadá, en cuanto a la definición principal de intereses y a la no aplicación de las
tasas máximas establecidas en los casos especificados con anterioridad.
La principal diferencia la constituye el establecimiento de no una, sino de dos
tasas máximas para el gravamen de los intereses remesados al exterior, con las
condiciones que se detallan a continuación:
b) 15 por ciento del importe bruto de los intereses en todos los demás casos.
180
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
181
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
importe de los intereses habida cuenta del crédito por el que se paguen exceda
del que hubieran convenido el deudor y el acreedor en ausencia de tales
relaciones, las disposiciones de este Artículo no se aplicarán más que a este
último importe. En tal caso, la cuantía en exceso podrá someterse a imposición
de acuerdo con la legislación de cada Estado Contratante, teniendo en cuenta
las demás disposiciones del presente Convenio.
Análisis.
Este Convenio comparte los mismos conceptos revisados para el Convenio con
Canadá, en cuanto a la definición principal de intereses y a la no aplicación de las
tasas máximas establecidas en los casos en que no se cumplan los requisitos
establecidos.
En este caso, también se presentan dos tasas máximas para gravar las remesas
de intereses. Estas son:
a) 10 por ciento del importe bruto de los interese derivados de préstamos
otorgados por bancos y compañías de seguros;
b) 15 por ciento del importe bruto de los intereses en todos los demás casos.
182
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Introducción.
Según el Art. 41 C de la LIR las rentas provenientes del exterior por concepto de
Ganancias de Capital tienen derecho a crédito por impuestos pagados en el
exterior (este artículo señala las cuatro rentas que dan derecho al crédito por
impuestos externos, a saber, las ganancias de capital, dividendos, retiros y rentas
de agencias o establecimientos permanentes).
Por lo tanto, sea cual sea el Convenio analizado con compromiso para el
otorgamiento del crédito por impuestos externos, será aplicable automáticamente
la norma comprendida en los artículos 41 A, B y C de la LIR. Para que esto
último se cumpla, se exige además el cumplimiento de las “normas comunes”
para las inversiones en el exterior, contempladas en el Art. 41 A, letra C) de la
LIR.
183
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Este Convenio considera también otros tipos de ganancias de capital, tales como
las obtenidas por: la enajenación de derechos de sociedades, la enajenación de
bienes muebles e inmuebles, la enajenación de buques y aeronaves y el cambio
de residencia de las personas, que para efectos tributarios se considera también
como la enajenación de un bien. Sin embargo en este apartado trataremos solo
la situación referida a las ganancias de capital obtenidas por la enajenación de
acciones, y por enajenación de valores mobiliarios que es el tema que hemos
desarrollado en nuestro trabajo.
Análisis.
184
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Este Convenio también considera otras ganancias de capital, como las obtenidas
por: la enajenación de derechos de sociedades, la enajenación de bienes
muebles e inmuebles, la enajenación de buques y aeronaves. No se refiere a la
ganancia de capital proveniente de la enajenación del bien establecido por la
legislación canadiense en el cambio de residencia de las personas.
El texto legal de su Art. 13 N°5 en que trata el tema de las Ganancias de Capital
por la enajenación de acciones y valores mobiliarios es distinto al de Canadá y
185
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Este Convenio también considera otros tipos de ganancias de capital, tales como
las obtenidas por: la enajenación de derechos de sociedades, la enajenación de
bienes muebles e inmuebles, la enajenación de buques y aeronaves. No trata
en cambio la ganancia de capital proveniente de la enajenación del bien
establecido por la legislación canadiense en el cambio de residencia de las
personas.
186
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
187
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Análisis.
En este Convenio y para el caso de que las ganancias de capital sean obtenidas
por un fondo de pensiones residente en un Estado Contratante originadas en la
enajenación de acciones representativas del capital de una sociedad residente
del otro Estado Contratante, serán gravadas únicamente en el Estado de
residencia del beneficiario efectivo de las ganancias de capital por este concepto.
188
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Análisis.
190
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
191
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Análisis.
Estos Convenios señalan claramente que las ganancias de capital obtenidas por
la enajenación de acciones pueden gravarse en ambos Estados Contratantes.
Sin embargo no se establece ninguna tasa máxima de imposición de estas
ganancias remesadas en el país de origen de las mismas, por lo que
implícitamente permite a cada país gravar la renta a que se refiere este concepto,
con la tasa impositiva que su legislación interna le permita.
Antecedentes:
1er. Caso
Renta bruta en el exterior $ 15.000
Menos: Impuestos Venezuela en el exterior el 15.06.2003: 30% $ 4.500
Renta Líquida percibida $ 10.500
2do. Caso
Renta bruta en el exterior $ 12.500
Menos: Impuestos soportado en el exterior el 15.06.2003: 17% $ 2.125
Renta Líquida percibida $ 10.375
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
3er. Caso
Renta bruta en el exterior $ 10.000
Menos: Impuestos soportado en el exterior el 15.06.2003: 10% $ 1.000
Renta Líquida percibida $ 9.000
Reajuste de Junio a Diciembre de 2003, con desfase correspondiente
8,5%
(supuesto)
Desarrollo.
$
1ER. CASO: 17% s- $ 19.608
2.334
2DO CASO: 17% s- $ 16.341 $ 2.306
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
5 CONCLUSION.
Por esto, el objetivo central del Seminario fue poner de manifiesto que Chile a
nivel país se encuentra en un proceso de adecuación frente al mercado
financiero por el creciente intercambio comercial de la economía chilena, lo que
obliga a un perfeccionamiento diario de la legislación local, para incentivar un
pujante intercambio internacional de bienes y servicios, ya no solo como un país
exportador de bienes, sino como una plataforma de operación de inversiones,
principalmente para América Latina. Así mismo Chile también se convierte a
través de sus empresas en un emprendedor de proyectos de inversión en los
distintos mercados financieros a nivel mundial.
Haciendo referencia particular al primer capitulo, se puede decir que pese a que
el mercado chileno es pequeño en volumen en comparación al mercado mundial,
195
Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
Al referirnos al tercer capitulo, se puede ver que una de las barreras al comercio
internacional es la doble tributación internacional, este problema desincentiva el
intercambio económico entre las naciones por lo que chile y el resto del mundo
han procurado mediante los distintos acuerdos, convenios o tratados de
complementación económica subsanar esta distorsión del mercado mundial, lo
cual es otra forma de eliminar las barreras al intercambio del mercado de valores.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
6 Bibliografía.
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Tributación de Inversiones en valores en el mercado Nacional y Extranjero.
31. www.sii.cl
32. www.bancocentral.cl
33. www.svs.cl
34. www.ministerioeconomia.cl
35. www.capitaljoven.cl
36. www.lexisnexis.cl
37. www.finanzas.cl
38. webdocencia.facea.uchile.cl
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