Universidad Autónoma del Estado de México

Licenciatura en Economía 2004

Programa de Estudios:

Cálculo de instrumentos financieros

I. Datos de identificación
Licenciatura Economía 2004
Cálculo de instrumentos
Unidad de aprendizaje Clave
financieros
Carga académica 4 2 6 10
Horas teóricas Horas prácticas Total de horas Créditos

Período escolar en que se ubica 1 2 3 4 5 6 7 8 9

Sistema Financiero
Seriación Valuación de empresas
Mexicano
UA Antecedente UA Consecuente
Tipo de Unidad de Aprendizaje
Curso Curso taller X
Seminario Taller

Laboratorio Práctica profesional

Otro tipo (especificar)

Modalidad educativa
Escolarizada. Sistema rígido No escolarizada. Sistema virtual

Escolarizada. Sistema flexible X No escolarizada. Sistema a distancia

No escolarizada. Sistema abierto Mixta (especificar)

Formación común
Actuaría 2004 Negocios Internacionales Bilingüe 2010

Relaciones Económicas
Internacionales 2004

Formación equivalente Unidad de Aprendizaje

Actuaría 2004
Negocios Internacionales Bilingüe 2010

Relaciones Económicas Internacionales 2004

II. Presentación
El objetivo de este curso es proveer a los alumnos de las principales
herramientas para el análisis, diseño y evaluación de estrategias financieras
que permitan incrementar los beneficios de una empresa o inversionista,
minimizar los riesgos y maximizar el valor de sus carteras de inversión, según
sus necesidades de liquidez y aversión al riesgo. Identificar las características,
mecánicas de operación y metodologías de valuación de los instrumentos
financieros más negociados en el mercado financiero mexicano, de manera
particular, bonos e instrumentos financieros derivados.

III. Ubicación de la unidad de aprendizaje en el mapa curricular

Núcleo de formación: Integral
Área Curricular: Economía aplicada e instrumentales
Carácter de la UA: Optativa

IV. Objetivos de la formación profesional

Objetivos del programa educativo:
El economista es un profesional que tiene como objeto de estudio la organización
de la sociedad para la producción, distribución y consumo de satisfactores que
demandan los individuos, en un contexto donde los satisfactores se obtienen a
partir de recursos que son escasos, y por lo tanto, se requiere su asignación
eficiente.
Estudiar los fenómenos relacionados con las decisiones a través del trabajo de los
agentes económicos en los fenómenos de producción, consumo, investigación en
un contexto de asignación de recursos escasos.
Formar profesionistas que utilicen la teoría económica y las técnicas cuantitativas
para formalizar explicaciones sobre la realidad que después podrán modelar y
proyectar con base en las técnicas de la informática.
Desarrollar profesionistas que sean capaces de proponer soluciones a problemas
económicos y financieros con base en su conocimiento de la política económica y
de las técnicas de toma de decisiones.

Objetivos del núcleo de formación:

Proporcionar una visión integradora-adaptativa de carácter interdisciplinario, e
inclusive transdisciplinario, que complementa y orienta la formación al permitir
opciones para su ejercicio profesional y la iniciación en el proceso investigativo.
V. Objetivos de la unidad de aprendizaje
Analizar y evaluar los instrumentos financieros existentes en el mercados bursátil
mexicano.
Comprender el uso de instrumentos financieros para una adecuada diversificación
de carteras de inversión y administración de riesgos.
Diseñar estrategias para atender necesidades financieras específicas de una
empresa.

VI. Contenidos de la unidad de aprendizaje y su organización

Unidad 1. Fundamentos de valuación.

1.1 Interés simple e interés compuesto.

1.2 Tasa de descuento y tasa de rendimiento.

1.3 Tasas efectivas, equivalentes, anualizadas, promedio y continuas.

1.4 Interpolación de tasas: lineal y alambrada

1.5 Anualidades.

1.6 Valor Presente Neto.

1.7 Tasa Interna de Rendimiento.

Unidad 2. Instrumentos del mercado de deuda.

2.1. Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES)

2.2 Bonos y cupones

2.3 Tasa cupón

2.4 Intereses devengados, cupón corriente

2.5 Rendimiento al vencimiento (YTM)

2.6 Bajo, a la y sobre Par

2.7 Clasificación
 2.7.1 Cupón cero

2.7.2 Cuponados

2.8 Elementos del precio de un bono.

2.9 Riesgos asociados en la compra de bonos.

2.10 Cálculo de precios, Precio limpio y precio sucio.

2.10.1 Instrumentos no cuponados

2.10.2 Instrumentos cuponados

2.10.3 Bonos a Tasa Nominal Fija (M’s)

2.10.4 Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (Bondes)

2.10.5 Bonos de Regulación Monetaria (BREM’s)

2.10. 6 Udibonos.

2.11 Medidas de volatilidad asociadas en la compra de bonos.

2.11.1 Duración

2.11.2Propiedades de la Duración

2.11.3Convexidad

2.11.4 Aproximación del cambio porcentual en el precio con la Duración y la

Convexidad

Unidad 3. Instrumentos del mercado de capitales.

3.1 Operaciones en el mercado de capitales.

3.1.1 Operaciones en firme.

3.1.2 Operaciones cruzadas.

3.1.3 Subasta

3.1.4 Operaciones al cierre.

3.2 Valuación de acciones comunes.

 3.2.1 Formas de rendimiento.

3.2.2 Tipos de derechos.

3.2.2.1 Corporativos.

3.2.2.2 Patrimoniales.

3.3 Ganancias de capital.

3.4 Ejercicio de derechos.

3.5 Precios ajustados.

3.6 ADR´S y Operaciones de arbitraje internacional.

Unidad 4. Fundamentos de administración de riesgos financieros

4.1 Composición óptima de una cartera de inversión.

4.2 Riesgo y rendimiento.

4.3 Teoría moderna de portafolios de inversión.

4.4 Valor en Riesgo de un activo individual.

4.5 Valor en riesgo de un portafolio de inversión (n activos).

4.6 Caso práctico.

Unidad 5. Instrumentos del mercado de derivados.

5.1 La función del mercado de derivados (MexDer).

5.2 Forwards y futuros.

5.3 Opciones de compra y venta

5.4 Modelos binomial y Black and Scholes para valuar opciones.

5.5 Estrategias de cobertura en un portafolio de inversión mediante el uso de

instrumentos derivados.

5.6 Swaps de tasas

5.7 Swaps de divisas

5.8 Swaps como estrategia de cobertura financiera.

VII. Sistema de evaluación

La evaluación de la asignatura se integrará de la siguiente manera:

Para obtener su calificación se considerará:
Exámenes Parciales: 80%
Tareas y Ejercicios: 10%
Casos prácticos: 10%
Acreditación:
1. Cumplir con el 80% de asistencia.
2. Cumplir con el 60% de puntos de la calificación

VIII. Acervo bibliográfico

Besley, S. (2000). Fundamentos de administración financiera. Mc Graw Hill.
México.
Banco de México. Circulares disponibles en http://www.banxico.org.mx
Butler, C. (1999). Mastering value at risk: A step by step guide to understanding
and applying VaR. FT Pitman Publishing. USA.
Cox, John C., Stephen A. Ross, and Mark Rubinstein (1979). Option pricing: a
simplified approach, Journal of Financial Economics, 7(3), pp. 229–263.
De Lara, A. (2001). Medición y control de riesgos financieros. Limusa, México.
De Lara, A. (2001). Productos derivados financieros. Limusa. México.
Duffie, D. (2003). Credit risk pricing, measurement, and management. Princenton,
N.J. Princenton University. USA.
Hull, John (1997). Options, Futures and Other Derivative Securities, 3rd ed.,
Englewood Cliffs, NJ: Prentice-Hall.
Hull, John and Alan White (1987). The pricing of options on assets with stochastic
volatility, Journa lof Finance, 62(2), pp. 281–300.
Jarque, C. y Anil, B. (1987). A test for normality of observations and regression
residuals. International Statistical Review, pp. 163-172.
Jorion, P. (1994) Value at Risk. Mc Graw Hill. USA.
JP Morgan and Company. (1997). Creditmetrics-documento técnico. JP Morgan.
Nueva York.
Merton, Robert C. (1982). On the mathematics and economics assumptions of
continuous-time models, in William E. Sharpe and Cathryn M.
Cootner, eds., Financial Economics: Essays in Honor of Paul Cootner, Englewood
Cliffs, NJ: Prentice-Hall.
Reilly, F. (1994). Investment analysis and portfolio management. 4a ed. The
Dryden Press. USA.
Riskmetrics. (1999). Risk Management: a practical guide. Riskmetrics Group. USA.
Venegas M. F. (2006). Riesgos financieros y económicos: productos derivados y
decisiones económicas bajo incertidumbre. México, Thomson.