CLASE 2 FINANZAS TEORÍA

PRESENTACIÓN

Profesor: Robledo, Yonathan Ariel.

 Licenciado en Economía, UNSAM-EEyN

 Becario doctoral en Economía, Becas Libres Doctorales 2021 UNSAM.
 Maestría en Economía en curso, UTDT.

Contacto: robledo.yonathan.a@gmail.com

TEMAS A TRATAR DE LA BIBLIOGRAFÍA

2.2 a 2.2.2 De Murioni.

2.2.2.3 De Murioni.

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RÉGIMEN DE ACTUALIZACION A INTERÉS SIMPLE

CONCEPTO DE VALOR ACTUAL

Al definir el monto de un capital, hemos establecido una relación directa entre el capital inicial 𝑓 (𝑛0 )
y el valor final del mismo al tiempo 𝑛, 𝑓 (𝑛), o sea la relación

𝐶 (𝑛) = 𝐶. (1 + 𝑖. 𝑛)
Sujeto a un régimen de capitalización a la tasa 𝑖 por un número de unidades de tiempo 𝑛. Ahora nos
enfocaremos en encontrar una relación inversa.

Anteriormente decíamos que disponiendo de un capital 𝑓 (𝑛0 ), en el momento 𝑛0 , el cual

capitalizado durante 𝑛 unidades de tiempo a la tasa 𝑖, se convertía en el monto 𝑓(𝑛). Por lo tanto,
se ve claramente que la disponibilidad del capital 𝑓 (𝑛) en el momento 𝑛 es equivalente a la
disponibilidad del capital 𝑓 (𝑛0 ) en momento 𝑛0 .

En función a ello le daremos un nombre a 𝑓(𝑛0 ) en relación a 𝑓 (𝑛). La función 𝑓 (𝑛0 ) es el valor
actual.

El valor actual de un capital 𝑓 (𝑛) disponible dentro de 𝑛 unidades de tiempo, es un capital 𝑓 (𝑛𝑜 ),
el cual está sujeto a un régimen de capitalización después de 𝑛 unidades de tiempo da un monto
igual a 𝑓 (𝑛).

La diferencia 𝑓 (𝑛) − 𝑓 (𝑛0 ) considerada anteriormente como el aumento producido por los
intereses (Monto final menos monto inicial), se interpreta ahora como al diferencia entre el capital
disponible dentro de 𝑛 unidades de tiempo y su valor actual (Capital disponible en el momento 𝑛0 ).
Esta diferencia 𝑓 (𝑛) − 𝑓(𝑛0 ) se denomina descuento y se define como la compensación o precio
que debe pagarse ahora de un capital antes de su vencimiento que opera dentro de 𝑛 unidades de
tiempo.

Tenemos los siguientes ejes de tiempo

Donde

𝐶 Es el valor nominal.

𝑛 Es el periodo de actualización.

𝑖 Es la tasa de interés.

𝑑 Es la tasa de descuento.

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𝑉(𝑝 − 1; 𝑝) = 𝑉(𝑝) Es el valor actual al periodo 𝑝.

𝑉(0, 𝑛) = 𝑉(𝑛) = 𝑉 Es el valor actual al periodo 𝑛.

𝐷(𝑝 − 1, 𝑝) Es el descuento al periodo 𝑝.

𝐷(0, 𝑛) Es el descuento acumulado de cero a 𝑛 = 𝐷.

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DESCUENTO RACIONAL

El descuento racional es la inversa del interés simple. Podemos ver esto con el siguiente grafico

Es decir, cuando capitalizo, al monto inicial 𝐶 le agrego interés y nos queda el monto final 𝐶 (𝑛) en
el momento 𝑛. Cuando actualizo, el monto final, que es el valor nominal 𝑉𝑁 lo traigo al presente,
actualizar, para obtener el valor actual racional 𝑉𝑅 mediante un descuento racional.

Entonces,

Hemos visto en la clase anterior que el cálculo del monto inicial a interés simple viene dado por la
ecuación

𝐶 (𝑛) = 𝐶. (1 + 𝑖 𝑛)
Luego,

El cálculo del capital inicial se hará despejando 𝐶 de la formula anterior

𝐶 (𝑛)
𝐶=
1+𝑖𝑛
Entonces, renombremos las variables de la siguiente manera

𝑉𝑁 = 𝐶 Es el valor nominal.

𝑉𝑅 = 𝐶 (𝑛) Es el valor actual racional.

Y la formula anterior queda definida como

𝑉𝑁
𝑉𝑅 =
1+𝑖𝑛
Y en consecuencia, el valor del descuento racional resulta

𝐷𝑅 = 𝑉𝑁 − 𝑉𝑅
𝑉𝑁
= 𝑉𝑁 −
1 + 𝑖. 𝑛
𝑉𝑁 (1 + 𝑖. 𝑛) − 𝑉𝑁
=
1 + 𝑖. 𝑛

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 𝑉𝑁 + 𝑉𝑁 . 𝑖. 𝑛 − 𝑉𝑁
=
1 + 𝑖. 𝑛
𝑉𝑁 . 𝑖. 𝑛
=
1 + 𝑖. 𝑛
𝑉𝑅 . (1 + 𝑖. 𝑛). 𝑖. 𝑛
=
1 + 𝑖𝑛
= 𝑉𝑅 . 𝑖. 𝑛
Entonces, el descuento racional es

𝐷𝑅 = 𝑉𝑅 . 𝑖. 𝑛
Las formulas derivadas del descuento racional están dadas por
𝐷𝑅 (1 + 𝑖. 𝑛)
𝑉𝑁 = 𝑉𝑅 . (1 + 𝑖. 𝑛) =
𝑖. 𝑛
𝐷𝑅
𝑉𝑅 =
𝑖. 𝑛
𝐷𝑅 𝑉𝑁 − 𝑉𝑅 𝐷𝑅
𝑖= = =
𝑉𝑅 . 𝑛 𝑉𝑅 . 𝑖 (𝑉𝑁 − 𝐷𝑅 ). 𝑛
𝐷𝑅 𝑉𝑁 − 𝑉𝑅 𝐷𝑅
𝑛= = =
𝑉𝑅 . 𝑖 𝑉𝑅 . 𝑖 (𝑉𝑁 − 𝐷𝑟 ) . 𝑖

Ejemplo

Calcular el Valor Actual Racional de $10000 si se considera una tasa del 10% mensual y un plazo
de 2 meses.

R: $8333,33

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 𝟏 𝒊.𝒏
ANÁLISIS DE LAS FUNCIONES 𝑭(𝒏) = 𝟏+𝒊.𝒏 Y 𝑮(𝒏) = 𝟏+𝒊.𝒏
1
 Función de valor actual 𝐹 (𝑛) = 𝑉𝑅 = = (1 + 𝑖. 𝑛)−1
1+𝑖.𝑛

Tomo los valores

1
Si 𝑖 = 0, entonces 𝑉𝑅 = 1+0.𝑛 = 1

Si 𝑖 → ∞, entonces 𝑉𝑅 → 0
1
Si 𝑛 = 0, entonces 𝑉𝑅 = 1+0.𝑛 = 1

Si 𝑛 → ∞, entonces 𝑉𝑅 → 0

Luego,

Primera derivada
𝑑𝑉𝑅 𝑖
= (−1). (1 + 𝑖. 𝑛)−2 . 𝑖 = − <0
𝑑𝑛 (1 + 𝑖. 𝑛)2

Segunda derivada

𝑑 2 𝑉𝑅 −3 2
2𝑖 2
= (−1). (−2) . (1 + 𝑖. 𝑛 ) . 𝑖 = >0
𝑑𝑛2 (1 + 𝑖. 𝑛)3
Por lo tanto, podemos afirmar que 𝑉𝑅 es una función decreciente y cóncava y es asintótica en el
eje de las abscisas.

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 𝑖.𝑛
 Función de descuento racional 𝐺 (𝑛) = 𝐷𝑅 = 1+𝑖.𝑛

Tomo los valores

0.𝑛
Si 𝑖 = 0, entonces 𝐷𝑅 = 1+0.𝑛 = 0

Si 𝑖 → ∞, entonces 𝐷𝑅 = 𝐶
𝑖.0
Si 𝑛 = 0, entonces 𝐷𝑅 = 1+𝑖.0 = 0

Si 𝑛 → ∞, entonces 𝐷𝑅 = 𝐶

Luego,

Primera derivada
𝑑𝐷𝑅 1 + 𝑖. 𝑛 − 𝑖. 𝑛 1
= 2
= >0
𝑑𝑛 (1 + 𝑖. 𝑛) (1 + 𝑖. 𝑛)2

Segunda derivada

𝑑 2 𝐷𝑅 −2𝑖 2
= <0
𝑑𝑛2 (1 + 𝑖. 𝑛)3

Por lo tanto, podemos afirmar que 𝐷𝑅 es una función creciente y convexa y su límite superior es el
valor nominal.

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REPRESENTACIONES GRAFICAS

En base al siguiente cuadro de valores, procederemos a representar gráficamente las funciones 𝑉𝑅

y 𝐷𝑅

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Lic. Robledo, Yonathan A.
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